產(chǎn)業(yè)投資基金

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產(chǎn)業(yè)投資基金范文第1篇

關(guān)鍵詞：低碳產(chǎn)業(yè)；結(jié)構(gòu)；盈利；風(fēng)險(xiǎn)

一、低碳產(chǎn)業(yè)投資基金的結(jié)構(gòu)設(shè)想

低碳產(chǎn)業(yè)投資基金屬于私募產(chǎn)業(yè)投資基金的一種，它遵循私募產(chǎn)業(yè)投資基金的一般發(fā)展規(guī)律，私募產(chǎn)業(yè)投資基金的投資過程主要分三個階段：首先，選擇擬投資對象。其次，進(jìn)行盡職調(diào)查，當(dāng)目標(biāo)企業(yè)符合投資要求后，進(jìn)行交易構(gòu)造，并在對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資后參與企業(yè)的管理。最后，在達(dá)到預(yù)期目的后，選擇通過適當(dāng)?shù)姆绞綇乃顿Y企業(yè)退出，完成資本增值。

我國產(chǎn)業(yè)投資基金采取公司型、有限合伙型、信托契約型等組織形式設(shè)立，契約性基金是基于一定的信托契約而聯(lián)結(jié)起來的投資行為，委托人與受托人之間簽訂信托契約。我國的投資基金多屬于這種契約性基金。具體到低碳產(chǎn)業(yè)投資基金來講，其組織模式為：投資者通過管理委托合同，將基金資產(chǎn)委托給基金管理人運(yùn)營。基金管理人按照一定選擇標(biāo)準(zhǔn)，獨(dú)立作出投資決策后，將低碳產(chǎn)業(yè)投資基金分配到不同的低碳項(xiàng)目，通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或被收購等途徑退出投資，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)增值。

二、低碳產(chǎn)業(yè)投資基金的盈利模式

對基金管理人來講，低碳產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)對基金收益進(jìn)行合理分配，借此實(shí)現(xiàn)對基金管理人的有效激勵與約束。基金管理人的收益可由兩部分組成：一是固定管理費(fèi)，二是浮動資本利潤提成對基金認(rèn)購者來講，諾海基金的盈利模式非常清晰，投資成長型且具有上市可能性的低碳企業(yè)獲得相應(yīng)股權(quán)，培育企業(yè)上市，最后讓基金認(rèn)購者在資本市場賣出股票后退出。日后的收益分配，也將以基金合伙人出資份額來劃分。

對企業(yè)和政府以及政府引導(dǎo)基金來講，這只基金由政府出資部分，大部分面向社會融資，大型國有企業(yè)、機(jī)構(gòu)、民營企業(yè)都是較好的融資對象；融入了政府引導(dǎo)資金，投資價值取向會側(cè)重戰(zhàn)略性投資，如影響產(chǎn)業(yè)投資、機(jī)構(gòu)調(diào)整等，這樣政府大力發(fā)展“低碳型企業(yè)”的目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，政府引導(dǎo)的資金的注入使得低碳企業(yè)可以人才和資金同步經(jīng)營，使這種潛力型行業(yè)的盈利性更大。

在我看來，產(chǎn)業(yè)投資基金得以盈利的關(guān)鍵因素在于，首先，它是一個高成長型的項(xiàng)目，有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ词鼓壳吧形磶砬袑?shí)的盈利，將來的盈利也是受看好的；其次，高的預(yù)期收益率，目標(biāo)市場極高的成長率，低碳基金要投就投有核心技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)，這樣才能減小投資風(fēng)險(xiǎn)，成功地將資本與企業(yè)家才能這兩項(xiàng)生產(chǎn)要素有機(jī)結(jié)合起來，產(chǎn)生了“1+1>2”的效果。最后，私募股權(quán)基金的本質(zhì)屬性決定了其必然會在未來以某種方式退出并獲取利益。而在退出時，交給社會公眾投資人的是一個管理模式先進(jìn)、制度設(shè)計(jì)嚴(yán)密、盈利能力優(yōu)良、發(fā)展穩(wěn)健可持續(xù)的公司。

三、低碳產(chǎn)業(yè)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)

（一）選擇性風(fēng)險(xiǎn)

雖然整個低碳產(chǎn)業(yè)都是朝陽產(chǎn)業(yè)，低碳的細(xì)分行業(yè)都是值得投資的，但實(shí)際應(yīng)用會有困難。例如電力的儲存，電是單向流動的，不好調(diào)節(jié)。如果可以儲存晚上多余的電，供工廠白天使用，這對節(jié)約能源有很大幫助。但是目前儲能電池的造價高、體積大。另一方面，基金投資需要更多的觀察，選擇一個合適的企業(yè)。在各個細(xì)分領(lǐng)域，一些新技術(shù)、新發(fā)明在不斷涌現(xiàn)，哪個會成為市場的主流，我們并不知道，這樣，投資的風(fēng)險(xiǎn)也在增加。所以，找到合適的時間和合適的企業(yè)是有很大困難的，如果沒有選擇好企業(yè)，則該公司的發(fā)展前景會不明朗，何況投資于低碳行業(yè)的資本回收期很長，這期間涉及到時間價值，行業(yè)的穩(wěn)定性以及市場占有率和政策變動等風(fēng)險(xiǎn)。

（二）政策風(fēng)險(xiǎn)

法律和政策風(fēng)險(xiǎn)較突出，這在一定程度上影響了產(chǎn)業(yè)投資基金市場的繁榮。我國至今尚未出臺較為詳細(xì)產(chǎn)業(yè)投資基金管理方面的法律法規(guī)在直接針對于地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)方面的法律法規(guī)更是一片空白，這極大的制約了我國低碳產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展。

（三）退出機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)

低碳產(chǎn)業(yè)投資基金在運(yùn)作過程中最基本的特征是“為賣而買，以退為進(jìn)”，這對于資產(chǎn)的流動性要求相當(dāng)高，資金的流動性是低碳產(chǎn)業(yè)投資基金能否順利運(yùn)行的一個至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。然而，在現(xiàn)實(shí)中，我國多層次資本市場發(fā)育不完善，主板、中小企業(yè)板市場存在諸多限制，創(chuàng)業(yè)板還剛起步，場外股權(quán)交易市場過于分散。

（四）人才不足引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

低碳產(chǎn)業(yè)作為一個新興產(chǎn)業(yè)，在投資基金的管理上需要全新的人才，缺乏可借鑒的經(jīng)驗(yàn)，低碳產(chǎn)業(yè)投資基金需要管理人員具有相當(dāng)高的專業(yè)技能，同時還要要在相關(guān)投融資過程中解決一系列實(shí)際操作問題，因而要求從業(yè)人員既具備專業(yè)素養(yǎng)，又具備豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。目前而言，在低碳產(chǎn)業(yè)投資基金的管理上，我國還缺乏一些具有國際化水平的專業(yè)管理機(jī)構(gòu)，缺乏具有國家化水平的專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，同時在基金管理的誠信建設(shè)、消除內(nèi)部人控制方面，都存在著許多函待解決的問題。

（五）資金規(guī)模單一，實(shí)力不強(qiáng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

籌集資金的模式單一，大部分為社會公眾資金，保險(xiǎn)公司，證券公司，養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者投資規(guī)模不夠，積極性不高，都導(dǎo)致了低碳產(chǎn)業(yè)投資基金的規(guī)模和實(shí)力不強(qiáng)。這樣社會資金對低碳產(chǎn)業(yè)投資的參與度不高，難以使社會效益和經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到最佳契合。

產(chǎn)業(yè)投資基金范文第2篇

當(dāng)前，中國正在經(jīng)歷一段高新技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施投資活躍的時期，投資主體既有政府，也有私營部門。一方面，是國內(nèi)高新技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施投資需求顯著增長，而政府面臨財(cái)政壓力和職能轉(zhuǎn)變，需要減少債務(wù)，并將投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到私營部門；同時相對較高的估值推動更多的資產(chǎn)轉(zhuǎn)手，進(jìn)而促進(jìn)了較快的資本投入。另一方面，在需求作用下，資金被吸引到國內(nèi)高新技術(shù)，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)已成為具有長期投資等級，富有吸引力的固定收益產(chǎn)品；而且在宏觀經(jīng)濟(jì)向好的情況下，股本投資將產(chǎn)生較高的股息收益，能充分利用杠桿實(shí)現(xiàn)增長，并與通貨膨脹掛鉤。這些都為中國私募股本投資創(chuàng)造了極好的機(jī)會，也為中國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展提供了良好的環(huán)境。

從法律環(huán)境來看，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，1995年9月中國人民銀行公布了《設(shè)立境外中國產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》，該辦法是至今中資機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立中國產(chǎn)業(yè)投資基金的主要依據(jù)。對在境內(nèi)設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，國家發(fā)改委于2004年11月起草了《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》，雖然至今沒有出臺，但是有關(guān)內(nèi)容已經(jīng)在相關(guān)政府部門達(dá)成共識。而國內(nèi)已成功設(shè)立的中瑞、中比等中外合資產(chǎn)業(yè)投資基金，均由國家發(fā)改委以特批的方式報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)成立。

從市場環(huán)境來看，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，社會資金較為充裕，但投資渠道不暢，包括保險(xiǎn)資金、社保資金在內(nèi)的大資金集團(tuán)，正積極尋找有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)而又能與其負(fù)債結(jié)構(gòu)相匹配的項(xiàng)目投資。只要產(chǎn)業(yè)投資基金的回報(bào)和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)有足夠的吸引力，就可以完成基金的募集。

2、產(chǎn)業(yè)投資基金的投融資特點(diǎn)

從國外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，產(chǎn)業(yè)投資基金主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，包括運(yùn)輸行業(yè)(如收費(fèi)道路、機(jī)場、港口和部分鐵路)、受監(jiān)管的公用事業(yè)(如供電和天然氣網(wǎng)絡(luò)、供水和廢水處理網(wǎng)絡(luò))、政府服務(wù)業(yè)(如學(xué)校和醫(yī)院、衛(wèi)星等部分國防項(xiàng)目)和其他(如輸油管、液化石油氣接收站和運(yùn)輸船、合同發(fā)電)等。該行業(yè)資產(chǎn)均屬于社會基礎(chǔ)設(shè)施，具有穩(wěn)定、可預(yù)測和低風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流，且獨(dú)立于商業(yè)圈之外，通常與本地通貨膨脹相關(guān)，有能力支撐高負(fù)債。

產(chǎn)業(yè)投資基金是一個值得中國企業(yè)探索的、比較適合大型建設(shè)項(xiàng)目的股本融資方式。對于項(xiàng)目主體而言，其通過產(chǎn)業(yè)投資基金融資，主要有五大特點(diǎn)：一是投資期限較長，一般為1015年；二是投資者一般不要求占控制地位，只要求參股；三是投資者到期后退出，發(fā)起人可擁有優(yōu)先回購權(quán)；四是以財(cái)務(wù)投資者為主，很少參加經(jīng)營管理(但會要求改善和強(qiáng)化公司治理)；五是投資者對投資回報(bào)要求不高。當(dāng)然，由于股本投資者比債務(wù)融資者承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，在收益獲得次序上排在貸款之后，因此，產(chǎn)業(yè)投資基金的融資成本要高于銀行貸款。

與傳統(tǒng)的融資方式相比，產(chǎn)業(yè)投資基金融資特點(diǎn)如下：

3、產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立方案要點(diǎn)

目前，我國產(chǎn)業(yè)投資基金立法基本處于停滯狀態(tài)，已設(shè)立的中瑞合作基金、中比直接股權(quán)投資基金、以及其他創(chuàng)業(yè)投資基金和房地產(chǎn)投資基金，均采取了迂回的方式，對不同的設(shè)立模式進(jìn)行了探索。因此，如何在現(xiàn)有的法律框架下，對產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立方案進(jìn)行研究、設(shè)計(jì)，不僅直接關(guān)系基金本身能否成功募集和運(yùn)作，而且對于中國整個產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)的發(fā)展具有積極意義。結(jié)合國內(nèi)外實(shí)踐，在中國設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金需著重考慮以下幾個方面：

1.基金組織形式：公司型還是契約型。公司型基金具有獨(dú)立法人資格，治理規(guī)范，管理直接，透明度高等優(yōu)點(diǎn)；但需承受雙重稅賦，不可在銀行間債券市場發(fā)行基金單位，無法實(shí)現(xiàn)利潤100％分紅。契約型基金設(shè)立簡單，便于運(yùn)作，經(jīng)批準(zhǔn)可以在銀行間債券市場發(fā)行基金單位，基金收入可以全部分配給基金份額持有人，基金本身無須繳納所得稅；但治理相對困難，對投資者的保護(hù)不如公司型基金。

2.基金注冊地：境內(nèi)還是境外。在境內(nèi)注冊基金，目前尚無有關(guān)的專項(xiàng)法規(guī)，無稅收優(yōu)惠政策，審批程序相對簡單，投資者以境內(nèi)保險(xiǎn)公司和社保機(jī)構(gòu)為主，期望回報(bào)率比債務(wù)融資略高；在境外注冊基金，法律環(huán)境較完善成熟，可選擇具有稅收優(yōu)惠的境外地點(diǎn)注冊，但審批程序較復(fù)雜，投資者群體廣，期望的回報(bào)率較高(一般在12％一16％)。3.基金投資方向。首先需確定基金定位是穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，還是要求高回報(bào)的創(chuàng)業(yè)投資基金，并考查擬投資行業(yè)的監(jiān)管要求；然后分析投資者對基金收益率及其分布特點(diǎn)的要求，選擇投資成熟項(xiàng)目，還是在建項(xiàng)目；最后檢查不同項(xiàng)目的現(xiàn)金流配合情況，確定具體的投資方向或項(xiàng)目。

4.基金規(guī)模與存續(xù)期。基金規(guī)模主要受擬投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)的資金需求，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對基金規(guī)模的要求和審批的難易程度，潛在投資者的資金供給規(guī)模影響。基金存續(xù)期主要受擬投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)的資金需求期間，潛在投資者的資金供給要求，滿足投資者一定的預(yù)期收益率影響。

5、基金到期后處理方式。基金到期后的主要處理方式包括續(xù)期，基金將所持有投資項(xiàng)目股權(quán)在市場上出售等。項(xiàng)目出售可由約定的投資者擁有優(yōu)先購買權(quán)，出售價格可按項(xiàng)目賬面凈值、基金成立時的收購價格，或市場價格進(jìn)行。

6.發(fā)起人認(rèn)購比例。發(fā)起人需確定對基金希望保持的控制力，將基金預(yù)期收益率與其現(xiàn)有投資項(xiàng)目回報(bào)率進(jìn)行比較，以及衡量自身的資金來源是否充分。在契約型基金中，由于發(fā)起人可通過控股基金管理公司來實(shí)現(xiàn)對基金運(yùn)作的實(shí)際控制，因此其對基金的認(rèn)購比例可以盡可能的低。

4、產(chǎn)業(yè)投資基金的治理

產(chǎn)業(yè)投資基金的治理包括以下幾個層次：

1.基金公司或基金本身的治理。由于公司型基金和契約型基金的組織形式完全不同，二者本身的治理也大相徑庭。公司型基金參照《公司法》、《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》設(shè)立，以基金章程為治理法則，其最高權(quán)利機(jī)構(gòu)為股東會，常設(shè)機(jī)構(gòu)為董事會，并由董事會負(fù)責(zé)制定基金投資原則與投資戰(zhàn)略、審定基金管理公司提交的投資方案；同時設(shè)立投資委員會，由各股東按投資比例列席，審查基金管理公司提出的投資方案。契約型基金參照《信托法》、《證券投資基金法》設(shè)立，投資者通過基金份額持有人大會行使基金資產(chǎn)的所有權(quán)、收益權(quán)、委托權(quán)、監(jiān)督權(quán)和處置權(quán)等，對大會審議的事項(xiàng)進(jìn)行表決。

2.基金管理公司的治理。基金管理公司根據(jù)決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)相互分離、相互制衡的原則建立現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)，以確保公司管理的科學(xué)性與規(guī)范化；公司董事會下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會，專職負(fù)責(zé)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制，以保證基金資產(chǎn)的安全性；在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過對投資項(xiàng)目的篩選、價值評估、投資決策和投資管理，在促進(jìn)所投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，謀求基金收益的最大化。基金管理公司的責(zé)、權(quán)和利應(yīng)在基金公司或基金與其簽訂的委托管理協(xié)議中明確。

3.基金托管人的治理。基金托管人是依據(jù)基金運(yùn)行中“管理與保管分開”的原則，對基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的架構(gòu)，是基金持有人權(quán)益的代表。基金托管人的主要職責(zé)是保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行投資指令并辦理資金往來，監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，復(fù)核、審查基金資產(chǎn)凈值及基金財(cái)務(wù)報(bào)告。基金托管人的責(zé)、權(quán)和利應(yīng)在基金公司或基金與其簽訂的托管協(xié)議中明確。

產(chǎn)業(yè)投資基金的治理結(jié)構(gòu)具體如下：

參考文獻(xiàn)：

［1］國家發(fā)展計(jì)劃委員會.產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法，2004

產(chǎn)業(yè)投資基金范文第3篇

關(guān)鍵詞：國外；產(chǎn)業(yè)投資基金；發(fā)展模式

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2015）003-000-01

一、國外戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的主要趨勢

（一）組織形式

在組織形式上，國外戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金主要分為公司型、契約型和合作制三種類型。在初步發(fā)展階段國外產(chǎn)業(yè)投資基金主要采取公司制。上世紀(jì)80年代后，由于法律和稅收原因，合伙制產(chǎn)業(yè)投資基金成為美國、英國等的主流方式；而澳大利亞、德國、日本等以公司制為主要方式。目前，合伙制是全球產(chǎn)業(yè)投資基金的主流方式。

（二）資金來源

在美國、英國等資本市場主導(dǎo)體系下的新興產(chǎn)業(yè)投資基金中，資金主要來源于養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金、企業(yè)、個人、捐贈資金、銀行等。其中，養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金、企業(yè)是出資的主體，整體出資比例大致為70%。歐洲大陸的新興產(chǎn)業(yè)投資基金資金來源主要是銀行、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金等，而企業(yè)和個人參與程度較低。日本的新興產(chǎn)業(yè)投資基金資金主要來自金融機(jī)構(gòu)和大型企業(yè)集團(tuán)，比例略低于50%和40%，個人出資規(guī)模很小。我國臺灣地區(qū)的新興產(chǎn)業(yè)投資基金的資金來源主要是企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)、個人，而銀行、保險(xiǎn)等參與程度有限。

（三）退出機(jī)制

在國外產(chǎn)業(yè)投資基金的退出機(jī)制上，公開上市是首選方式，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是最為普遍的方式。產(chǎn)業(yè)投資基金傳統(tǒng)退出機(jī)制主要包括公開上市、出售股權(quán)、公司回購、破產(chǎn)清算或到期清算等類型，基于不同經(jīng)濟(jì)體的現(xiàn)實(shí)情況特別是金融市場的發(fā)達(dá)程度不同，退出方式有所側(cè)重，但公開上市和股權(quán)轉(zhuǎn)讓是最普遍方式。

（四）投資對象

在國外產(chǎn)業(yè)投資基金的投資對象上，國外產(chǎn)業(yè)投資基金主要集中在戰(zhàn)略新興行業(yè)，但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級亦是重要方向。

新興產(chǎn)業(yè)是產(chǎn)業(yè)投資基金最為核心的投資領(lǐng)域。美國產(chǎn)業(yè)投資基金主要集中在電子信息、醫(yī)藥生物與醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新型消費(fèi)服務(wù)等三大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。歐洲產(chǎn)業(yè)投資基金主要集中在電子信息、醫(yī)藥生物與醫(yī)療服務(wù)、工業(yè)、消費(fèi)服務(wù)等。英國則主要集中在醫(yī)藥生物與醫(yī)療服務(wù)、電子信息和消費(fèi)服務(wù)等。以色列則以信息網(wǎng)絡(luò)和醫(yī)藥生物為核心投資領(lǐng)域。

二、國外戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展模式

（一）資本市場型發(fā)展模式

英美是資本市場型戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金的典型。美國和英國是目前全球戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展最為成熟的國家，大致都有50-60年的歷史。兩個國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展主要依賴于英美高度發(fā)展的金融市場特別是資本市場和機(jī)構(gòu)投資者。

（二）銀行主導(dǎo)型發(fā)展模式

德國和日本的產(chǎn)業(yè)投資基金主要是以銀行為中心的發(fā)展模式。德國金融體系是混業(yè)經(jīng)營模式，銀行是“萬能銀行”，在包括產(chǎn)業(yè)投資基金等領(lǐng)域占據(jù)支配地位。而日本由于養(yǎng)老金不可以用于創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資，產(chǎn)業(yè)投資基金的主要發(fā)起人則是銀行或大財(cái)團(tuán)。兩個經(jīng)濟(jì)體出于各自不同的原因，形成了以銀行為中心的產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展模式。

（三）政府主導(dǎo)型發(fā)展模式

以色列、加拿大、新加坡等國是政府主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)投資基金模式的代表。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上處于追趕地位的經(jīng)濟(jì)體，在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的選擇和引導(dǎo)上，政府發(fā)揮了更加實(shí)質(zhì)性的作用，甚至由政府來主導(dǎo)創(chuàng)立產(chǎn)業(yè)投資基金或投資公司，來引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的成長與壯大。此類發(fā)展模式的代表有以色列、加拿大、新加坡、中國臺灣等。

三、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金中的政府角色

在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展中，美國政府主要提供法制制度、市場設(shè)施、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和基礎(chǔ)研究的支持工作。日本政府在產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展過程中發(fā)揮了法制建設(shè)、產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)、機(jī)構(gòu)建設(shè)等重要職能。以色列政府在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展中發(fā)揮全面的作用。以色列是美國和英國之外，產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展最為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體，是政府主導(dǎo)型戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展模式的典型代表，政府在其中發(fā)揮了實(shí)質(zhì)性作用。

四、國外戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的啟示

一是戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展中政府的作用是基礎(chǔ)性。政府在促進(jìn)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)集群集聚、多樣化資金利用、官產(chǎn)學(xué)研融合甚至資金提供等方面起到重要的支撐作用，為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展夯實(shí)了基礎(chǔ)。

二是對于追趕者而言，政府與市場的相互促進(jìn)是發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金的最好方式。從日本、以色列、新加坡和中國臺灣等的經(jīng)驗(yàn)看，政府的積極推動和市場的有效需求是發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金不可缺少的兩個條件，特別對于追趕者，政府與市場的相互融合、相互促進(jìn)或是發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金的最好方式。

三是市場化運(yùn)作是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金的核心原則。即使是以色列、新加坡、中國臺灣等政府主導(dǎo)型的產(chǎn)業(yè)投資基金，其基金的管理和投資運(yùn)作主要是依托專業(yè)性機(jī)構(gòu)和市場化機(jī)制來進(jìn)行，政府甚至作為發(fā)起人，亦較少干涉管理人的日常經(jīng)營活動。

四是產(chǎn)業(yè)定位和產(chǎn)業(yè)集群是發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金最為重要的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。從國際經(jīng)驗(yàn)看，新興產(chǎn)業(yè)的定位是具有戰(zhàn)略性意義的，是對產(chǎn)業(yè)投資基金的方向性指引，而產(chǎn)業(yè)集群是資源積聚和優(yōu)化配置的基礎(chǔ)，是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金的產(chǎn)業(yè)依托和反饋客體。這說明產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展是相輔相成的格局。

最后是法律框架和軟件建設(shè)是產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的重大保障。美、英、以色列、德、日以及新加坡等在產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展上都建立較為完備的法律制度框架，夯實(shí)了產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的制度基礎(chǔ)。同時，美、英、以、新加坡等軟件建設(shè)更為完備，在知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、研發(fā)促進(jìn)、金融市場發(fā)展、專業(yè)工商服務(wù)、專業(yè)人才建設(shè)等方面都具有良好的機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

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[2]鄭聯(lián)盛.國外戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金的經(jīng)驗(yàn)與啟示[J].新金融，2014，08.

產(chǎn)業(yè)投資基金范文第4篇

關(guān)健詞:產(chǎn)業(yè)投資 基金 資本市場 管理

一、我國產(chǎn)業(yè)投資基金的內(nèi)涵及其現(xiàn)實(shí)意義

產(chǎn)業(yè)投資基金是一種借鑒西方發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)規(guī)范的“創(chuàng)業(yè)投資基金”運(yùn)作形式，通過發(fā)行基金受益券募集資金，交由專業(yè)人士組成的投資管理機(jī)構(gòu)操作，基金資產(chǎn)分散投資于不同的實(shí)業(yè)項(xiàng)目，投資收益按資分成的投融資方式。它具有以下幾個特點(diǎn):

(1)作為投資基金的一個種類，它具有“集合投資，專家管理，分散風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)作規(guī)范”的特點(diǎn)。

(2)產(chǎn)業(yè)投資基金一般定位于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，有效率的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)建設(shè)，如收費(fèi)路橋建設(shè)、電力建設(shè)、城市公共設(shè)施建設(shè)等，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級與結(jié)構(gòu)高度化，以高風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)高收益。

(3)產(chǎn)業(yè)投資基金一般以實(shí)業(yè)投資為主，但也作一定比例的證券投資，以保持基金資產(chǎn)的流動性。

(4)產(chǎn)業(yè)投資基金區(qū)別于“行業(yè)基金”，其投資方向一般是跨行業(yè)、綜合性、以符合組合投資原則并且避免蛻化為某個行業(yè)的行政附屬物。

產(chǎn)業(yè)投資基金在我國可以發(fā)揮作用的范圍很廣，凡是符合國家鼓勵發(fā)展并具有較好回報(bào)的產(chǎn)業(yè)，均可以運(yùn)作產(chǎn)業(yè)基金這種形式進(jìn)行投融資運(yùn)作。因此，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

(1)有利于推進(jìn)我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路，這需要巨大的資金需求，而目前國家財(cái)力和銀行信貸難以滿足。從世界發(fā)達(dá)國家來看，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施融資的證券化，特別是利用產(chǎn)業(yè)投資基金為基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展融資是一條行之有效的途徑。產(chǎn)業(yè)投資基金聚小為大，使基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的民眾投資成為國家財(cái)政投資的有力補(bǔ)充，就可以配合國家投資，改變我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重滯后的局面。同時，由于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施是一種勞動密集型產(chǎn)業(yè)，還可以吸納大量的產(chǎn)業(yè)工人，緩解下崗職工的就業(yè)壓力。

(2)有利于促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。目前，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，主要是依靠科學(xué)技術(shù)而不是依靠擴(kuò)大規(guī)模來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。高科技產(chǎn)業(yè)是充滿風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)，依靠銀行貸款來支持高科技產(chǎn)業(yè)有很大的局限性，而以創(chuàng)業(yè)基金的形式支持高科技產(chǎn)業(yè)是發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家的通行做法。創(chuàng)業(yè)基金具有風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享的優(yōu)勢，是支持科技發(fā)展事業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的科技含量，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)集約化發(fā)展的有效途徑。

(3)有利于國有企業(yè)改革和推動產(chǎn)融結(jié)合。我國國有企業(yè)改革的難點(diǎn)是巨額存量資產(chǎn)的盤活。目前陷于困境的許多國有大中型企業(yè)，人員素質(zhì)較高，生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境也不錯，但由于缺乏大量資金的啟動，而坐看一些高技術(shù)、重工產(chǎn)品市場機(jī)會的喪失。如果這些企業(yè)能借傳統(tǒng)優(yōu)勢，并在產(chǎn)業(yè)基金的推動下再入市場，就可以煥發(fā)出巨大的生機(jī)和活力。產(chǎn)業(yè)投資基金可以投資于國有企業(yè)，而各類企業(yè)也可以購買持有產(chǎn)業(yè)投資基金的證券，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合。

(4)有利于優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)約束功能。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，我國居民儲蓄已達(dá)6萬多億元。隨著利率不斷下調(diào)，儲蓄和投資日益分離，并且居民投資呈多樣化趨勢，除銀行存款外，投資于股票、債券、基金越來越多。產(chǎn)業(yè)投資基金的推出，拓寬了投資渠道，可以滿足多層次的投資要求，從而優(yōu)化了資本市場結(jié)構(gòu)。另外，在資本市場上，產(chǎn)業(yè)投資基金可以以股權(quán)形式為未上市企業(yè)提供融資，改善未上市公司的產(chǎn)權(quán)制度與內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，從而培值大批具有上市前景的股份公司，為股票市場的進(jìn)一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。產(chǎn)業(yè)投資基金還可以將一定比例的資金以股權(quán)形式通過購并國有股、法人股的形式投資于上市公司，以雄厚的資本實(shí)力和強(qiáng)有力的產(chǎn)權(quán)約束對上市公司實(shí)施監(jiān)督，使資本市場的法律監(jiān)管體系建立在有效的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督之上。轉(zhuǎn)貼于

二、我國產(chǎn)業(yè)投資基金存在的問題

我國產(chǎn)業(yè)投資基金的歷史較短，在其運(yùn)作過程中不可避免地存在著各種問題和不規(guī)范的地方，具體表現(xiàn)如下:

(1)對產(chǎn)業(yè)投資基金認(rèn)識不足。產(chǎn)業(yè)投資基金作為一項(xiàng)金融創(chuàng)新，是改革開放的產(chǎn)物，在其發(fā)展過程中，需要人們解放思想和提高認(rèn)識。而目前仍然存在以下兩個錯誤傾向:一是把產(chǎn)業(yè)投資基金簡單地與籌集資金等同。由于我國基金大多是由地方政府或部門自發(fā)組建，缺乏一個嚴(yán)格的運(yùn)作規(guī)則和長遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃，在其發(fā)展初期存在種種問題在所難免。但是，如果簡單地將由產(chǎn)業(yè)投資基金所進(jìn)行的籌集資金活動等同于一般的籌集資金，這無疑將基金的科學(xué)性給摸殺了;二是產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展不利于其他金融部門的發(fā)展，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)投資基金將會與現(xiàn)有的金融部門從資金市場爭奪資金份額，二者的發(fā)展是此消彼長的關(guān)系。

(2)產(chǎn)業(yè)投資基金的法制不統(tǒng)一、不健全。到目前為止，我國還沒有統(tǒng)一的、規(guī)范的投資基金管理辦法和與之相關(guān)的法律體系，如《投資基金法》、《投資顧問法》、《投資者利益保護(hù)法》等。由于缺乏健全的基金法規(guī)，導(dǎo)致我國產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)的各種不規(guī)范現(xiàn)象，如:發(fā)起人資格審定不規(guī)范、基金內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)不規(guī)范、基金性質(zhì)不夠明確、基金投資限制性不夠、基金信息披露不規(guī)范等等。

(3)產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作缺乏應(yīng)有的專業(yè)人才。產(chǎn)業(yè)投資基金在我國出現(xiàn)時間不長，真正懂得如何操作產(chǎn)業(yè)投資基金的人才很少，進(jìn)而導(dǎo)致了普及推廣基金知識不夠，投資者對產(chǎn)業(yè)投資基金的了解程度不深，因此，制約了我國產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展。所以，目前亟待提高我國產(chǎn)業(yè)投資基金經(jīng)理的整體素質(zhì)，系統(tǒng)地引進(jìn)海外基金的操作規(guī)則，提高投資者對基金的認(rèn)識水平。

(4)對產(chǎn)業(yè)投資基金監(jiān)管缺乏統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)和應(yīng)有的力度。目前，基金設(shè)立與上市的批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)是中國人民銀行總行及有關(guān)交易所(如:上海證券交易所、深圳證券交易所、沈陽證券交易中心、南方證券交易中心、武漢證券交易中心等)，形成了事實(shí)上的多頭管理局面。至于基金的行業(yè)自律組織目前還沒有提上議事日程。因此，對產(chǎn)業(yè)投資基金的監(jiān)督管理，由于機(jī)構(gòu)的不統(tǒng)一，相應(yīng)缺乏應(yīng)有的力度。

三、我國產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展思路

1.加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)投資基金的宣傳，讓廣大投資者真正了解產(chǎn)業(yè)投資基金的內(nèi)函及其運(yùn)作規(guī)則，更主要的是其低風(fēng)險(xiǎn)性和高收益的穩(wěn)定性(相對于股票投資而言)，克服認(rèn)識的片面性。

2.建立健全積極用人機(jī)制，盡快培養(yǎng)我國的基金管理專業(yè)人才。可考慮以下辦法:一是建立基金經(jīng)理資格認(rèn)證制度，通過嚴(yán)格的考試，對于符合基金經(jīng)理人資格條件的才允許進(jìn)行市場;二是加強(qiáng)對基金經(jīng)理人的管理，規(guī)范其行為，對于違規(guī)的基金經(jīng)理進(jìn)行嚴(yán)厲的制裁;三是加強(qiáng)與國際同行的合作與交流，可考慮引進(jìn)與送出培訓(xùn)結(jié)合的辦法，盡快培養(yǎng)出我們自己的較為完善的隊(duì)伍;四是對現(xiàn)有的保管人業(yè)務(wù)進(jìn)行改組，選出實(shí)務(wù)雄厚、資信好、人員素質(zhì)較高的單位進(jìn)行試點(diǎn)，并逐步向?qū)I(yè)化保管公司發(fā)展，使其成為真正的基金保管機(jī)構(gòu);五是與國外機(jī)構(gòu)合作，有選擇地引進(jìn)國外信托銀行或組建中外合作的基金保管機(jī)構(gòu)。

3.規(guī)范產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作，促進(jìn)資本市場完善，推動國有企業(yè)改革與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。具體來說包括以下幾個方面的內(nèi)容:

(1)在募集方式上，應(yīng)以公募為主。在國外，創(chuàng)業(yè)投資基金無論是對法人、還是對公眾，均以私募為主。以私募方式設(shè)立基金，建立在投資者和基金經(jīng)理之間基于相互了解和信任而達(dá)成的委托-關(guān)系之上，基金運(yùn)作環(huán)境較為寬松，較少受制于國家主管機(jī)關(guān)的監(jiān)管。而我國目前投資者不夠成熟，采取私募方式不利于基金的規(guī)范化運(yùn)作和確保投資者利益，因此，應(yīng)以公募方為主設(shè)立基金。公募方式設(shè)立基金，有利于形成規(guī)模較大的基金籌資途徑，從而形成規(guī)范的公司型產(chǎn)業(yè)投資基金，并有利于基金的上市。

(2)在組織形式上，應(yīng)以公司型基金為佳。相對于證券投資基金所投資的上市證券而言，產(chǎn)業(yè)基金所投資的未上市證券的透明度要差，因此，投資者參與重大決策和強(qiáng)化對基金管理的監(jiān)督十分必要。另外產(chǎn)業(yè)投資基金適應(yīng)產(chǎn)業(yè)投資的需要，法人等機(jī)構(gòu)投資者要占較大比重，投資者參與基金決策的愿望要強(qiáng)于證券基金。為了保護(hù)投資者利益，適應(yīng)自身運(yùn)用特點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)投資基金按公司型設(shè)立為佳。產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)按《公司法》設(shè)立，同時，由于在操作上比較復(fù)雜，可制定《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》，對《公司法》所難以規(guī)范的內(nèi)容作更詳細(xì)的規(guī)定。

(3)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起人應(yīng)選擇經(jīng)營股權(quán)的各類投資公司。由于產(chǎn)業(yè)投資基金主要從事實(shí)業(yè)投資，收益主要來自于投資后的長期分紅，所以，產(chǎn)業(yè)投資基金必須由同時具備實(shí)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)和資本經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)的金融投資機(jī)構(gòu)對其重大決策承擔(dān)責(zé)任。因此，應(yīng)選擇經(jīng)營股權(quán)的各類投資公司而不是經(jīng)營實(shí)物商品的各類工商企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起人。在現(xiàn)階段，可選擇證券公司參與產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起。

(4)在產(chǎn)業(yè)投資基金形式上，可發(fā)展中外合資產(chǎn)業(yè)投資基金。我國國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)比較熟悉國內(nèi)的投資環(huán)境，但缺少投資經(jīng)驗(yàn);而國外的投資機(jī)構(gòu)雖然不大熟悉中國的投資環(huán)境，但投資理念比較成熟，并可以從全球發(fā)展的角度對整個行業(yè)進(jìn)行前瞻性的分析。因此，發(fā)展中外合資產(chǎn)業(yè)投資基金有利于優(yōu)勢互補(bǔ)，引進(jìn)國外資本與先進(jìn)的投資技術(shù)，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資本市場的國際化戰(zhàn)略。

4.建立健全法律體系，加強(qiáng)法律監(jiān)管，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資基金的規(guī)范運(yùn)作。我國發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，與證券投資基金及創(chuàng)業(yè)基金都有差異，沒有現(xiàn)成的國際法規(guī)可援引，監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)也不足。產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)先行試點(diǎn)，在試點(diǎn)過程中逐步建立和完善法規(guī)監(jiān)管體系。應(yīng)盡快制定《投資基金法》、《投資顧問法》、《投資者利益保護(hù)法》等，目前可考慮先制定《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》，使試點(diǎn)過程有法可依。《辦法》的制定既要借鑒國際創(chuàng)業(yè)基金的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，又要考慮我國產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作的自身特點(diǎn)和具體國情。為了切實(shí)保護(hù)投資者利益，規(guī)范產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)作，應(yīng)充分賦予《辦法》對基金發(fā)行、募集、設(shè)立和運(yùn)作全過程進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管的法律權(quán)威。

5.政府在產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展中應(yīng)發(fā)揮導(dǎo)向作用。產(chǎn)業(yè)投資基金作為一種商業(yè)性的投融資主體，其市場化運(yùn)作原則與發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資基金的政府導(dǎo)向作用并不矛盾。政府不宜干預(yù)基金的運(yùn)作，但可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策，通過對基金的設(shè)立審批程序和基金的基本投資限制來發(fā)揮必要的導(dǎo)向作用。另外還可以對設(shè)立的向國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)定向投資的基金在稅收上給予一定的優(yōu)惠政策。因此，產(chǎn)業(yè)投資基金根據(jù)國家的產(chǎn)業(yè)政策作出符合自身發(fā)展的投資戰(zhàn)略，增加了國家產(chǎn)業(yè)政策的可操作性。

參考資料:

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產(chǎn)業(yè)投資基金范文第5篇

衡陽發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金的必要性

衡陽綜合實(shí)力已躋身全省第一方陣，而加快發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，將從各方面進(jìn)一步提升衡陽的競爭能力，加快實(shí)現(xiàn)衡陽“十二五”規(guī)劃。1.解決企業(yè)融資難問題。由于缺乏金融創(chuàng)新，直接影響了地方資金的有效利用，形成了企業(yè)資金短缺和民間資本富裕并存、外來資本涌入與民間資金外流并存的不合理現(xiàn)象。2011年末衡陽市各項(xiàng)存款1526.44億元，各項(xiàng)貸款611.57億元，存貸差914.87億元，說明長期以來，銀行資金供給充足，但資金的使用效率并不高；另一方面，民間融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，民間資本利用效率逐漸降低，以“地下”性質(zhì)的債權(quán)債務(wù)形式出現(xiàn)的民間融資，非規(guī)范性運(yùn)作，蘊(yùn)含較大風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)很難通過證券市場、申請上市、發(fā)行債券等方式融資。企業(yè)發(fā)展還面臨著很多困難，特別是融資難、融資貴、融資渠道窄，仍然是影響規(guī)中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要因素[1]。產(chǎn)業(yè)投資基金作為一種主要向未上市優(yōu)勢企業(yè)和成長型企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)集合投資制度，可以有效利用外資，聚合地方資金特別是民間資金，拓寬企業(yè)融資渠道，定向支持中小企業(yè)和成長型企業(yè)發(fā)展，就衡陽實(shí)際而言，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金是解決上述矛盾、加快資本市場建設(shè)、促進(jìn)全市金融業(yè)健康發(fā)展最為合適的切入點(diǎn)。衡陽“十二五”發(fā)展，五年需完成投資6600億元以上，其中直接融資和內(nèi)聯(lián)引資800億元以上，產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展是解決資金短缺問題的一個有效途徑。2.發(fā)展戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市的突破。堅(jiān)持用先進(jìn)適用技術(shù)、信息技術(shù)、先進(jìn)工藝改造提升傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，支持企業(yè)技術(shù)改造，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)兼并重組，全面提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)裝備水平和產(chǎn)品科技含量，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向價值鏈中高端演進(jìn)，提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“兩型”化、高端化、品牌化水平。按照“創(chuàng)新驅(qū)動、重點(diǎn)突破、市場主導(dǎo)、引領(lǐng)發(fā)展”的要求，著力構(gòu)建技術(shù)創(chuàng)新、投融資服務(wù)、共性技術(shù)服務(wù)3大支撐平臺，在重點(diǎn)領(lǐng)域、關(guān)鍵技術(shù)、骨干企業(yè)和新產(chǎn)品中率先突破，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和集聚集群發(fā)展。“十一五”時期，衡陽市天雁機(jī)械、金杯電工、中油金鴻3家企業(yè)上市。大力發(fā)展金融經(jīng)濟(jì)，支持發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資投資，實(shí)施中小企業(yè)金融支持工程，健全企業(yè)上市聯(lián)動機(jī)制和綜合服務(wù)平臺，推進(jìn)優(yōu)勢企業(yè)上市融資。到2015年，全市上市公司總數(shù)達(dá)到10家左右，基本確立區(qū)域性資本運(yùn)營和資金調(diào)度中心地位。而這，都離不開產(chǎn)業(yè)投資基金的幫助[2]。3．提升整體競爭力的必然選擇。目前，區(qū)域經(jīng)濟(jì)、城市群加快發(fā)展。衡陽作為湘南重鎮(zhèn)，本應(yīng)發(fā)揮湘南地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)頭羊作用。但其本身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，與其作為湖南省第二大城市的地位并不相稱。在省內(nèi)，長株潭經(jīng)濟(jì)一體化，其經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力增長很快，成績有目共睹，無形之中給衡陽的發(fā)展帶來壓力。與毗鄰的廣東省相比，無論在經(jīng)濟(jì)、政治體制，還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平與效率來說，衡陽都相差較遠(yuǎn)。因而，衡陽務(wù)必引入新的經(jīng)濟(jì)、金融元素，改革現(xiàn)有觀念，從而加快自身發(fā)展。而產(chǎn)業(yè)投資基金的成立，對加快衡陽的經(jīng)濟(jì)、金融體制改革，加強(qiáng)重大項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，發(fā)揮重要作用。從這些意義上說，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金將不僅有利于衡陽的經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展，更有助于提升衡陽市在省內(nèi)、國內(nèi)的市場經(jīng)濟(jì)地位。4.改善民生增強(qiáng)地方財(cái)力的有效手段。產(chǎn)業(yè)投資基金有利于將閑置資金利用起來，聚沙成塔，提高資本的運(yùn)營效率。在衡陽，有一部分先富起來的群體，他們的閑置資金渴望有效的投資渠道。而衡陽本土之外，也有資金準(zhǔn)備進(jìn)入，尋找投資機(jī)會。如果政府能夠建立引導(dǎo)資金將本土和本土之外的資金有效利用，必將增強(qiáng)地方財(cái)力，進(jìn)行地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)服務(wù)民生的能力，達(dá)到政府、企業(yè)、居民與投資者的多方共贏狀態(tài)[3]。

衡陽發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資的可行性

1.政策支持。在產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展上，中央政府已經(jīng)出臺了相應(yīng)的政策法規(guī)，省市地方領(lǐng)導(dǎo)也越來越重視。2012年7月，湖南省委書記表示，湖南要學(xué)習(xí)外國經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)科技和金融結(jié)合，鼓勵風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，鼓勵更多科技型企業(yè)上市，進(jìn)一步深化改革，擴(kuò)大開放[4]。2.優(yōu)秀的歷史文化。衡陽是湘南文化的輻射中心，是湖湘文化的重要源頭和組成部分。其城市精神高亢激揚(yáng)，但民氣和淑，城市文化的總體風(fēng)格平和淳凈，兼容并包，雅俗共存。其文化精神，兼容并蓄、勇往直前、開拓創(chuàng)新，因而，對于產(chǎn)業(yè)投資基金這樣的新鮮事物，必將得到政府與民眾的歡迎，從而得到應(yīng)有的扶持和良好發(fā)展。3.管理成熟。產(chǎn)業(yè)投資基金作為在國內(nèi)外發(fā)展多年的基金模式，已經(jīng)有了成功的管理經(jīng)驗(yàn)與運(yùn)營模式。其法人治理結(jié)構(gòu)與職業(yè)投資人隊(duì)伍，都對產(chǎn)業(yè)投資基金的進(jìn)一步發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。4.風(fēng)險(xiǎn)可控。基金在產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)和政府支持下，專業(yè)管理、規(guī)范運(yùn)作，必能有效規(guī)避內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投資價值最大化[3]。四、結(jié)語2012年4月，衡陽高新創(chuàng)業(yè)投資基金成立，該基金是衡陽市第一只政府引導(dǎo)的完全市場化的股權(quán)投資基金，總規(guī)模10億元。本期是股權(quán)投資基金的第一期，共募集資本2.02億元。衡陽高新創(chuàng)業(yè)投資基金力爭二至五年之內(nèi)在本市成功孵化培育出5~10家具備核心競爭力的中小成長型高新技術(shù)企業(yè)，培育出2~5家行業(yè)領(lǐng)先的上市公司[5]。衡陽高新創(chuàng)業(yè)投資基金成立了，雖然其如何具體運(yùn)作，找到一個適合衡陽的發(fā)展模式，還面臨一些困難，但我們相信，在政府、居民與企業(yè)的共同努力下，產(chǎn)業(yè)投資基金必將在衡陽開花結(jié)果，為衡陽的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

作者：楊會全 單位：湖南工學(xué)院