券商投資價值

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券商投資價值范文第1篇

一、上市公司質量是證券市場投資價值的源泉

對大多數的投資者來講，在證券市場中能取得投資回報的關鍵在于大力提高上市公司的質量和業績，上市公司是證券市場的基石，只有上市公司的質量與業績不斷提高，才能為證券市場源源不斷地提供利潤。可以說，上市公司是證券市場的利潤源泉。投資者進入證券市場投資，首先應該是共同分享上市公司創造的利潤。只有如此，證券市場才能成為以投資型為主導的市場，社會的資金和資源才能夠合理地進行配置。如果上市公司不能為證券市場提供利潤，那么證券市場的源泉就要枯竭，投資者在市場中只能冒著很大的風險去博取差價，這種狀態的市場只能是一種以投機型為主導的市場。而在以投機型為主導的市場中，由于存在價格的嚴重扭曲，根本無法實現社會資金與資源的合理配置。從而影響到資本市場功能的發揮，也影響到證券市場的發展。上市公司質量是保證整個資本市場健康發展的根本所在，要使我國證券市場保持較快發展，必須進一步完善公司法人治理結構，加強規范運作，不斷提高上市公司整體質量和盈利水平，為證券市場提供利潤。

二、努力提高上市公司質量，增加證券市場投資價值

1、完善發行機制，從源頭上提高上市公司質量。在我國資本市場上，企業發行股票和債券基本要靠政府審批。審批制弱化了市場的功能，損害了投融資雙方的利益。審批制不會形成規范的市場，不會導致信用經濟的建立，也不會使上市公司質量提高。審批制不能作任何的承諾，經過批準發行債券或股票的公司的資信、業績和質量未必就一定有保證，即便批準時是質地優良的好公司，幾年后也可能出現虧損而變成不好的公司。因此，要改革發行審批制，實施證券發行上市保薦制度，推動發行制度完成實質性改革，為從源頭上提高上市公司質量提供了制度保障。所謂上市保薦制，具體是指由保薦人（券商）負責發行人的上市推薦和輔導，核實公司發行文件中所載資料的真實、準確和完整，協助發行人建立嚴格的信息披露制度，不僅承擔上市后持續督導的責任，還將責任落實到個人，也就是讓券商和責任人對其承銷發行的股票負有一定的持續性連帶擔保責任。保薦制的實施將從源頭上提高上市公司質量。

2、推進上市公司并購重組，完善再融資政策，支持優質上市公司做優做強。要通過并購重組切實提高上市公司質量，優化上市公司結構，加快資本市場的發展。近年來部分公司因為經營管理不善而淪落為ST，這部分公司又占用良好的“殼”資源，而其他一些質地優良的企業卻只能望“殼”興嘆，因此，要加快推進上市公司并購重組。在這過程中，必須轉變觀念，改變過去純粹“保殼、保牌”挽救型重組和地方保護主義色彩，要立足于地方產業發展規則，以培育資本市場藍籌、地區經濟發展龍頭企業為目標，鼓勵上市公司進行以市場為主導，以提高經濟效益為核心的實質性并購重組，堅決杜絕報表重組、盲目重組。要鼓勵和支持績優公司實施跨地區、跨行業、跨所有制的兼并收購，充分發揮重點企業的行業地位，爭取在重點行業培育大盤藍籌股，同時加快“國退民進”步伐，對大部分國有控股上市公司引入戰略投資者，在上市公司股權民營化上大膽突破。資本市場要扶優限劣，繼續深化發行上市及再融資體制改革，支持優質上市公司利用資本市場加快發展。

3、完善公司治理結構，切實提高上市公司規范化運作水平。公司治理是上市公司有無投資價值的一個標準。如果投資者對于公司治理有信心，他才有可能去投資，或者說投資者愿意出更高的股價，這就會降低公司的資金成本，給公司增加效益。要完善上市公司法人治理結構，按照現代企業制度要求，真正形成權力機構、決策機構、監督機構和經營管理者之間的制衡機制。要強化董事和高管人員的誠信責任，進一步完善獨立董事制度，建立健全上市公司高管人員的激勵約束機制。要規范控股股東行為，對損害上市公司和中小股東利益的控股股東進行責任追究。強化上市公司及其他信息披露義務人的責任，切實保證信息披露的真實性、準確性、完整性和及時性。要引入國際會計公司的經驗，實現會計與國際接軌，縮短建立良好公司治理的時間進程。

（1）完善獨立董事制度，實行權力制衡機制。獨立董事制度是我國上市公司治理方面的一項重要舉措，對完善公司治理結構、促進公司規范運作有著積極的作用。我國上市公司“一股獨大”和“內部人控制”并存，而董事會成員中缺少外部監督力量，導致董事會獨立性不強，易受大股東和內部人的控制。獨立董事的引進，不僅在數量上改變了以往外部董事在董事會中的劣勢，而且由于獨立董事的相對獨立和被賦予特別職權，從而在董事會內部形成了可以制約內部董事的力量，強化董事會內部的制衡機制，有效減少了大股東操縱和內部人控制帶來的問題。建立對大股東的制衡機制。為了防止權力的濫用，應當確立大股東對公司及少數股東的誠信義務，而且在基于其多數股東資格對公司業務執行行使其影響力時，亦負有誠信義務。使上市公司按照現代企業制度要求，真正形成權力機構、決策機構、監督機構和經營管理者之間的制衡機制。

（2）積極倡導公司治理評價。要積極倡導公司治理評價，要建立一套公司治理結構評價體系，對董事會治理、信息披露、經理層治理等方面進行評價。評級結果將顯示出公司在哪些方面做得較好，而在哪些方面尚存在不足。上市公司應根據存在的問題，應積極采取針對性的措施加以解決。要大力倡導上市公司聘請國際獨立評級機構，用國際標準進行公司治理評級。

4、大力發展資本市場，拓寬企業長期資金來源渠道，促進企業長期發展。長期以來，在我國的金融市場中，大量的社會資金積壓在貨幣市場，而資本市場卻存在著嚴重的資金不足，貨幣市場與資本市場之間出現十分嚴重的發展失衡現象。從企業資金的需求結構上看，最重要的是長期資金的需求，但是在資本市場欠缺發展的情況下，企業只能在貨幣市場進行融資。企業從貨幣市場取得的資金主要是短期性的，從而導致企業普遍出現短期經營行為。這種狀況嚴重地影響著企業長期持續的發展。因此，企業籌集資金的主要場所應當是資本市場，而不是貨幣市場。只有通過資本市場的直接融資，才能滿足企業對于長期資金的需要，才能實現市場對資金乃至對整個社會資源的合理配置。

貨幣市場與資本市場的發展失衡，不但不能支持企業的合理發展，而且有可能造成全方位的金融風險。因此，大力發展資本市場，將社會資金有效地轉化為長期投資，提高直接融資的比例，完善金融市場結構，這是關系到金融市場協調發展，企業健康發展，有效地防范金融風險的重要戰略。

券商投資價值范文第2篇

近日A股持續盤整，上周（5月9日～5月13日），市場表現不佳，周跌幅達2.96%。

影響市場的重大信息有，1.新華社方面，監管層正改進A股退市機制以保護投資者；2.人民幣中間價升250點，創兩周最大升幅；3.發改委方面，法律未禁止的行業都應鼓勵民間資本進入。

對于接下來的行情，券商們持謹慎樂觀的態度，如申萬宏源和光大證券表示，本輪調整的觸發因素是債券違約和宏觀政策重回去杠桿，總體上看，這些舉措對經濟長期發展是有利的，同時對于減少金融風險也是有利的。對于經濟復蘇預期的打破，雖是短期利空，但糾正市場過于激進的復蘇預期也是有必要的，畢竟投資者對經濟再加杠桿以及嚴重的通脹同樣是有擔憂的。面對宏觀預期的快速轉向，市場對這一變動的接納需要用時間去沖淡。同時，股價回歸基本面仍是大趨勢，考慮到目前市場的中位數市盈率仍在相對高位，未來仍有一定的下跌空間。總體上看，市場會在2800點繼續橫盤震蕩。

長江證券也表示，最近，管理層加強了對并購重組和借殼上市的監管，將提高標準，嚴格把關，加強監管，這對于殼資源炒作和重組題材的炒作具有較大抑制作用，管理層規范并購重組和借殼上市，這也引導了部分資金相繼進入績優藍籌股。

對于投資機會，光大證券表示，建議首選大消費領域的價值型成長股。長江證券表示，鋰電池板塊中長期走勢繼續向好，投資者可中長線關注。另外，電動汽車對稀土永磁的需求大幅提高，投資者近期也可密切關注。■

券商看盤：

申萬宏源證券：

市場在2800點仍繼續橫盤震蕩

對于近日A股的持續盤整，申萬宏源證券表示，本輪調整的觸發因素是債券違約和宏觀政策重回去杠桿，總體上看，這些舉措是對經濟長期發展有利的，同時對于減少金融風險也是有利的。對于經濟復蘇預期的打破，雖是短期利空，但糾正市場過于激進的復蘇預期也是有必要的，畢竟投資者對經濟再加杠桿以及嚴重的通脹同樣是有擔憂的。

目前來看，隨著政策逐步走向市場化、規范化，A 股市場將更加注重基本面的判斷，個股走勢也將根據各自業績的情況進行分化。總體上看，市場仍會在2800點繼續橫盤震蕩。

中期調整趨勢尚未結束，保存實力、等待機會。2015年5178點以來的調整趨勢尚未結束，主要原因是國內貨幣政策寬松余地下降，資金驅動型行情短期難以啟動；其次，經濟增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，業績驅動型行情也難以出現。因此，股價回歸基本面仍是大趨勢，考慮到目前市場的中位數市盈率仍在相對高位，未來仍有一定回歸的空間。

光大證券：

收斂后的估值將打開成長股的空間

光大證券表示，權威人士研判經濟大勢，市場解讀悲觀，中性語調印證類一季度的刺激政策難持續。從2009年的四萬億，到2012年底2013年初的微刺激，再到今年一季度的天量信貸，刺激政策的效用周期似乎越來越短，背后經濟真實杠桿率的壘高與重要行業超額供給的存在已是刺激政策續用的無奈掣肘。從“供給側”行業漲跌的頹勢，不難看出市場的驚愕。面對宏觀預期的快速轉向，市場對這一變動的接納需要用時間去沖淡。

目前，市場在權重和小股票兩端同時受到沖擊，這對當前交投情緒的傷害是難估量的，按市值分布排列的個股集合如果被兩頭夾擊，這在一定程度上意味著輪動出現了暫時性的操作價值缺失，部分缺乏基本面支撐的品種將面臨一定的調整壓力。不過更應當看到的是，收斂后的估值將進一步打開優質成長股的長期空間，有利于市場盡快擺脫短期迷惘。中期，在估值局部出清和企業盈利企穩改善的環境下，配置上建議首選大消費領域的價值型成長股。短期，可將價值股作為權宜之選，以防患于未然。

長江證券：

成長股重續升勢

券商投資價值范文第3篇

截至6月23日，共有1156家上市公司公布2018年中期業績預告，其中594家預增、191家預降、48家預盈、80家預虧。其中預增翻倍的公司有139家。預計中期業績增長率（凈利潤同比按公布區間折中計算）最高的公司有啟明星辰（002439）、世榮兆業（002016）、國創高新（002377），凈利潤同比增幅分別為12803.48%、3850.39%、2863.61%。

對投資者來說，券商股破發并不完全是壞事。有分析認為，破發可能會帶來更大的投資價值。某券商人士指出：“市場上一些中小板、創業板的股票跌得很低也沒人敢買，相對而言，券商股是很好的白馬股、藍籌股，具有較高的投資價值。一旦市場活躍起來，最先反彈的也會是券商股。”

對于今日行情的反彈，某業內人士認為：“其實行情反彈一般是靠銀行股或者券商股的上漲來帶動人氣，產生輪動性。先是金融、券商板塊上漲，然后影響到軍工、白酒、醫藥，接著是中小板、創業板。等到行情慢慢回溫，市場交易漸漸活躍，券商的經紀傭金收入也會提升，政策面也會有所緩和，券商股的日子也會更好過。”

由于可以滿足發行股票或CDR要求的創新企業數量有限，而上巿審核繼續從嚴，德勤預計，2018年下半年，內地新股發行活動將會與上半年相若。全年大約會有120-160家企業上巿融資1，700-2，000億元人民幣。大量中小型制造、科技和消費企業在申請上巿隊伍當中，這意味著今年余下時間，A股巿場的新股發行數量將會以此三類行業企業為重。

券商投資價值范文第4篇

就在2015年到來之前的一個月，滬深股市在這個寒風刺骨的季節發起了春雷滾滾的攻勢。短短的一個月里，滬指漲幅超過了30%，深成指也收復了10000點大關。

滬深股指的聯動上漲，讓原本對炒股已經失去興致的場外投資者蜂擁入場，冷寂多年的券商營業部大廳重現人頭攢動的場景。

滬深股指何以在如此之短的時間內漲勢氣貫長虹，主要還是得益于已經被打入“冷宮”好多年“不知今夕是何年”的大盤藍籌股的絕地反擊。券商股股價兩周翻番，兩桶油拉出前所未有的連續兩個漲停板，銀行股也是借著“降息降準”預期的升溫小步快跑，支撐大盤股指的權重股的集體上行，特別是帶著“中字頭”標簽的藍籌股全面飄紅，讓這個寒冬充滿了喜人的紅色。

自打2007年之后，大盤藍籌股股價如斷了線的風箏，撲哧哧地往下跌，藍籌股市盈率也從原先的平均20倍左右一路跌至8倍以下，號稱“全球最賺錢銀行”的工商銀行股價即使經過12月這波行情的洗禮上漲，其市盈率也僅僅在6倍附近徘徊。藍籌股股價的一跌再跌，令滬深股指遭到全面打壓。在美國標普指數屢創歷史新高之際，滬指卻是圍繞2000點來回踏步了3年之久，可謂是熊冠全球。

藍籌股股價的下跌讓藍籌股的投資價值日益凸顯。隨著滬港通在2014年11月17日的正式啟動，國際游資便盯上了大盤藍籌股這一具有巨大投資價值的板塊。國際游資的出手，加上央行頗有默契的降息，讓市場主力感受到了炒作藍籌股的美好時光已經到來。于是乎，國際游資與國內主力資金合兵一處，推動著藍籌股股價如芝麻開花節節高。

券商投資價值范文第5篇

機構投資者趨謹慎

7月的新財富信心指數調查中，投資者信心指數較6月指數均有不同程度下降，其中機構投資者微降5%，至60；個人投資者則大幅下降34%，至27的極度悲觀值。券商分析師信心指數較6月小幅上升3%，至60。調查顯示，信心指數再創2010年以來新低主要受個人投資者信心指數急跌的拖累，機構投資者和券商分析師變動不大。考察投資者的收益情況，不論個人投資者，還是機構投資者，大部分都對過去一個月的投資收益情況不滿意。

預計7月上證綜指將上漲的全部投資者加權比例為51%，較6月調查顯著下降20個百分點，其中，變化幅度最大的是機構投資者，看漲比例為67%，較6月下降30個百分點，從上月樂觀轉向謹慎樂觀；個人投資者看漲比例為47%，券商分析師看漲比例為42%，均下降了20個百分點，且對7月市場一致偏悲觀。預計未來6個月上證綜指將上漲的全部投資者加權比例為63%，投資者對2010年下半年市場走勢預期變得更加謹慎。其中，券商分析師為83%，機構投資者為68%，個人投資者為51%。其中，券商分析師樂觀度有所上升，而投資者則均有不同程度下降，其中機構投資者更顯著下降了29個百分點。

對估值謹慎樂觀