融資風(fēng)險(xiǎn)管理
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融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文第1篇
關(guān)鍵詞：項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；融資風(fēng)險(xiǎn)；管理
中圖書分類號(hào)：F832.48
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1672-3309(2009)08-0049-03
1930年，所羅門，許布納在美國管理學(xué)會(huì)發(fā)起的一次保險(xiǎn)會(huì)議上首次提出風(fēng)險(xiǎn)管理(Risk Manage-ment)的概念。爾后風(fēng)險(xiǎn)管理迅速成為一門涵蓋面甚廣的綜合管理科學(xué)。從上世紀(jì)六、七十年代至今，其幾乎涉及到經(jīng)濟(jì)、工程和金融等各個(gè)領(lǐng)域。在美國項(xiàng)目管理學(xué)院的經(jīng)典理論著作《項(xiàng)目管理知識(shí)體系》中，也將風(fēng)險(xiǎn)管理列為項(xiàng)目管理九大知識(shí)分支之一。可見其重要性。
一、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵
英國皇家特許工料測(cè)量師學(xué)會(huì)(RICS)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定義是：一種事件發(fā)生的不確定性，該不確定性發(fā)生后將對(duì)項(xiàng)目的目標(biāo)成果獲得產(chǎn)生影響：一種風(fēng)險(xiǎn)可以按照其發(fā)生的可能性和后果進(jìn)行估量。風(fēng)險(xiǎn)管理具有以下特征：(1)風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)事務(wù)發(fā)展未來狀態(tài)的看法，時(shí)間是形成風(fēng)險(xiǎn)的基本因素之一；(2)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生根源在于事物發(fā)展未來狀態(tài)所具有的不確定性，不確定性也是形成風(fēng)險(xiǎn)的基本因素之一；(3)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性在很大程度上涉及到經(jīng)濟(jì)主體對(duì)相關(guān)信息的掌握，信息是影響風(fēng)險(xiǎn)的重要因素之一；(4)風(fēng)險(xiǎn)使事物發(fā)展的未來狀態(tài)必然包含不利狀態(tài)的成分，如損失或低于期望值的回報(bào)，損失也是風(fēng)險(xiǎn)的基本因素之一。
根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，可以將風(fēng)險(xiǎn)分為不同種類：根據(jù)是否涉及決策者的主觀感受，可以分為主觀風(fēng)險(xiǎn)和客觀風(fēng)險(xiǎn)：根據(jù)是否可能給風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者帶來收益。可以分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍。可以分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)因素，可以分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。
一般認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理是指為了項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)所有成員的利益，致力于控制和消除項(xiàng)目存在的不確定的結(jié)構(gòu)性分析和控制過程。它包括一系列項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析、回應(yīng)的系統(tǒng)過程。它要最大化對(duì)項(xiàng)目有利的不確定性和積極的效果，并且最小化對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)損害的不利條件和后果。
二、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的一般程序
(一)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別(Risk identification)是指通過對(duì)大量來源可靠的信息資料進(jìn)行系統(tǒng)的了解和分析，對(duì)潛在的或存在的各種風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行系統(tǒng)地歸類和全面的分析研究，進(jìn)而確定對(duì)交付目標(biāo)的不確定性的性質(zhì)。并把握其發(fā)展趨勢(shì)的過程。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，其主要解決的問題是：應(yīng)予以考慮的因素、引起風(fēng)險(xiǎn)的原因，風(fēng)險(xiǎn)類型、性質(zhì)和后果。
(二)風(fēng)險(xiǎn)分析
風(fēng)險(xiǎn)分析(Risk Analysis)是指對(duì)于項(xiàng)目的成功交付所識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的單獨(dú)或聯(lián)合效果的全面和有效的評(píng)估。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，通過對(duì)由風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別獲得的資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到關(guān)于損失發(fā)生的概率及其程度的有關(guān)信息，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后對(duì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的影響程度進(jìn)行估計(jì)和衡量。風(fēng)險(xiǎn)分析為選擇風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)方法和進(jìn)行正確風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供依據(jù)，其要解決的問題是：風(fēng)險(xiǎn)究竟有多大，會(huì)帶來何種程度的損失和概率。
(三)風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)
風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)(Risk Response)是在風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，尋找和選擇各種避免和控制損失的措施，選擇適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理工具。確定最佳的風(fēng)險(xiǎn)處理方案。風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)是風(fēng)險(xiǎn)管理的核心環(huán)節(jié)。
1、方法。選擇適當(dāng)?shù)拇胧@一原則是根據(jù)已知的信息來選擇正確的回應(yīng)手段。當(dāng)更多的信息得知后，風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)的措施可能會(huì)隨著時(shí)間的推移而產(chǎn)生變化。通常，風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)措施有如下幾類：(1)風(fēng)險(xiǎn)避免；(2)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁；(3)風(fēng)險(xiǎn)減小；(4)風(fēng)險(xiǎn)控制。在此，要注意風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)措施可能會(huì)帶來副作用(次要風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生)。當(dāng)提議一種風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)措施后，必須對(duì)它的全面應(yīng)用進(jìn)行評(píng)估，確保是否由于使用這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)措施而導(dǎo)致副作用(次要風(fēng)險(xiǎn))的產(chǎn)生。如果次要風(fēng)險(xiǎn)與減少的原有風(fēng)險(xiǎn)的總和大于原有風(fēng)險(xiǎn)，則意味著沒有找到正確的回應(yīng)手段，應(yīng)另找其他方法。
2、工具和技術(shù)。可用的技術(shù)通常是與項(xiàng)目管理流程相聯(lián)系的，例如：合同采購規(guī)劃、應(yīng)急意外事件管理、項(xiàng)目控制等。通常這些可以得到的工具不是純粹與風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的。這些工具包括：保險(xiǎn)、保函、擔(dān)保，應(yīng)急備用金規(guī)劃，合同類型的選擇。意外降低模型，特殊的費(fèi)用列項(xiàng)，掙值分析，資源平衡等。
(四)風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)實(shí)施的事后評(píng)估
風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)與事后評(píng)估是指根據(jù)所選風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的要求。制定具體計(jì)劃；并在其后的執(zhí)行過程中，對(duì)實(shí)施情況進(jìn)行監(jiān)控，及時(shí)反饋，并在必要時(shí)調(diào)險(xiǎn)管理對(duì)策。對(duì)實(shí)施效果和差異進(jìn)行評(píng)估。實(shí)質(zhì)上，是在于協(xié)調(diào)和配合使用各種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并進(jìn)行總結(jié)歸納。
三、項(xiàng)目融資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理
(一)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的主要特點(diǎn)
項(xiàng)目融資作為一種金融活動(dòng)，也必然包含“風(fēng)險(xiǎn)”這一基本屬性。近年來國內(nèi)外不少失敗的項(xiàng)目融資案例都是由于風(fēng)險(xiǎn)分析、評(píng)價(jià)與處理失當(dāng)導(dǎo)致的。隨著項(xiàng)目融資應(yīng)用范圍的推廣、融資規(guī)模的擴(kuò)大，項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為一個(gè)不容忽視的問題。
第一，項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理和金融風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)合。項(xiàng)目融資活動(dòng)實(shí)際上可以分解為兩個(gè)方面：項(xiàng)目經(jīng)營和融資安排。從而，項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)際上包括了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理和金融(融資)風(fēng)險(xiǎn)管理兩個(gè)相互聯(lián)系的方面。據(jù)此。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理可以定義為：通過對(duì)項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。采用合理的經(jīng)濟(jì)與技術(shù)手段。對(duì)項(xiàng)目經(jīng)營活動(dòng)和融資活動(dòng)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)加以控制和處理，已最大限度地避免或減少風(fēng)險(xiǎn)事件導(dǎo)致的項(xiàng)目實(shí)際效益和預(yù)期效益的偏差，從而保證項(xiàng)目投資人和參與者的預(yù)期收益，以及在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失的情況下項(xiàng)目貸款人的追索權(quán)得以順利實(shí)現(xiàn)的一種管理活動(dòng)。
第二，項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理要求知識(shí)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、涉及范圍廣。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)涉及到項(xiàng)目東道國政策、金融、法律、工程、設(shè)計(jì)、產(chǎn)品營銷等諸多方面。需要諸多方面專業(yè)領(lǐng)域人才參與。通常，對(duì)東道國政策要求的把握和對(duì)當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)的遵守是融資風(fēng)險(xiǎn)管理的一大瓶頸。這是因?yàn)椤Ｔ谖鞣狡毡檎J(rèn)為合理合法的事情，在一些國家就變得不可行。其中也包括中國。另外，這樣會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)出現(xiàn)更多的復(fù)雜性，需要變通處理。在工程設(shè)計(jì)階段，也會(huì)因?yàn)轫?xiàng)目要求的復(fù)雜性和工程設(shè)計(jì)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)的不同，從而導(dǎo)致工程成本估價(jià)的不準(zhǔn)確和信息的不對(duì)稱。造成融資成本估計(jì)失誤，導(dǎo)致項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理失敗。這在中東地區(qū)體現(xiàn)得非常明顯。該地區(qū)的地域文化是“不愿付錢”，而這一地區(qū)卻在建設(shè)世界上最多的項(xiàng)目，而且普遍采用英
美規(guī)范。采用新材料、新工藝和創(chuàng)新設(shè)計(jì)。由于目前項(xiàng)目建筑設(shè)計(jì)(建筑、結(jié)構(gòu)、設(shè)備、裝飾等)技術(shù)日新月異，對(duì)業(yè)主和項(xiàng)目管理咨詢公司和承包商而言，做出準(zhǔn)確的建設(shè)費(fèi)用估價(jià)和建設(shè)時(shí)間估計(jì)變得越來越難，會(huì)經(jīng)常導(dǎo)致項(xiàng)目預(yù)算和時(shí)間超支，進(jìn)而引發(fā)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理失敗，也會(huì)導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)管理失敗。
(二)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理研究綜述
風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)和首要環(huán)節(jié)是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。正確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，首先要清楚地認(rèn)知其表現(xiàn)形式，這就需要一個(gè)較為有效的分類方法。從不同的視角。可以對(duì)項(xiàng)目融資中的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行不同分類。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目本身存在收益的不確定性或損失的可能性，而不管其是否運(yùn)用項(xiàng)目融資的方式獲取資金。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目融資過程對(duì)于項(xiàng)目融資各方帶來損失的可能性或不確定性。這兩個(gè)概念既有區(qū)別又相互聯(lián)系。
首先，項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分，對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)估離不開對(duì)項(xiàng)目本身風(fēng)險(xiǎn)的分析和評(píng)估。因此，對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的分析，不能脫離項(xiàng)目可行性研究這一基礎(chǔ)，必須對(duì)其投資的可行性和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面分析。對(duì)項(xiàng)目本身風(fēng)險(xiǎn)的全面分析和評(píng)價(jià)以及全過程的監(jiān)控，就成為項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)有機(jī)組成部分。
其次，項(xiàng)目本身風(fēng)險(xiǎn)不是項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的全部，不能以對(duì)項(xiàng)目本身風(fēng)險(xiǎn)的分析和評(píng)估來替代對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。除了項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)外，項(xiàng)目融資中的風(fēng)險(xiǎn)還有一部分是融資行為引起的風(fēng)險(xiǎn)暴露(如利率、匯率等與資金成本密切相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素)，因此，對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)因素的考量要充分考慮到傳統(tǒng)項(xiàng)目以外的風(fēng)險(xiǎn)因素。
第三，還有一些是項(xiàng)目本身和項(xiàng)目融資行為共同面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，其作用過程卻不同。比如，兩者都可能面臨法律風(fēng)險(xiǎn)，但具體涉及來源不相一致。因此，對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)因素而言。必須清楚它們是項(xiàng)目本身可能導(dǎo)致的，還是融資過程可能導(dǎo)致的，以便更有效地處理風(fēng)險(xiǎn)。
有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是項(xiàng)目融資可行的關(guān)鍵所在，有效地分配風(fēng)險(xiǎn)與減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于項(xiàng)目融資的完成和推進(jìn)、建設(shè)和經(jīng)營是非常重要的。只有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)由適合于管理它的一方承擔(dān)時(shí)。才會(huì)有效的分配風(fēng)險(xiǎn)。違反此原則，雖然項(xiàng)目融資仍然有可能實(shí)現(xiàn)，但會(huì)導(dǎo)致更高的融資成本。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的一般原則是按照政府與投資者各自控制風(fēng)險(xiǎn)的大小，承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。由于風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)直接涉及到私人投資者的利益。因此，應(yīng)當(dāng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和鑒別的基礎(chǔ)上加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理。
處理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)常性手段有3種：一是通過談判，用協(xié)議和合同的方式，界定當(dāng)事人各自在風(fēng)險(xiǎn)中的責(zé)任：二是用擔(dān)保和保證等手段，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人身上：三是用保險(xiǎn)方法，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到保險(xiǎn)公司。實(shí)踐證明。解決風(fēng)險(xiǎn)的問題沒有固定方法，每個(gè)國家的特定項(xiàng)目發(fā)起人要經(jīng)過磋商才能夠達(dá)到一致。影響風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的因素包括：當(dāng)前的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境、項(xiàng)目參與人的討價(jià)還價(jià)能力、對(duì)外國發(fā)起人在東道國所擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)等，很難決定哪一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法最好。
為了降低和減少項(xiàng)目融資的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，國際上參與項(xiàng)目融資的主要銀行在實(shí)踐中逐漸建立了一系列的方法和技巧，其核心是通過各種類型的法律契約與合同，將項(xiàng)目參與各方的利益結(jié)合起來共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。下表列出了項(xiàng)目融資過程中的主要風(fēng)險(xiǎn)和解決方案。
四、研究項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要意義
融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文第2篇
融資是企業(yè)推動(dòng)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展、實(shí)現(xiàn)利潤最大化的需求所在。一方面，企業(yè)為擴(kuò)大再生產(chǎn)、購置先進(jìn)設(shè)備、加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，需要大量的資金支持。特別是在科技飛速發(fā)展的今天，積極實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代、增強(qiáng)產(chǎn)品和服務(wù)的技術(shù)含量已成為企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然選擇。正是因?yàn)槿绱耍髽I(yè)在自身資金有限的情況下，為維持正常的運(yùn)營和規(guī)模拓展，則要通過融資來解決一定時(shí)期內(nèi)資金不足的問題。另一方面，從財(cái)務(wù)角度來看融資有助于企業(yè)合理布局資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的發(fā)展不僅要具備權(quán)益資本，也要有適量的債務(wù)資本。如果只有權(quán)益資本，企業(yè)會(huì)因總資本成本過高而影響利潤最大化。而保持權(quán)益資本與債務(wù)資本的科學(xué)配比，則可以降低企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)利潤最大化的實(shí)現(xiàn)。
二、企業(yè)融資過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)
近年來隨著經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的發(fā)展，企業(yè)可以選擇的融資渠道增加，但企業(yè)也必須對(duì)融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)給予充分的重視。
(一)償債能力低于預(yù)期
企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)過高地估計(jì)未來的盈利能力，而在融資期限到來時(shí)，現(xiàn)金流量不足、資產(chǎn)變現(xiàn)能力不強(qiáng)，企業(yè)就會(huì)陷入危機(jī)。一旦企業(yè)不具備充足的償債能力，還有可能導(dǎo)致破產(chǎn)或兼并的發(fā)生。
(二)企業(yè)長期債務(wù)和短期債務(wù)比重不合理
這種融資風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)常出現(xiàn)在從事中長期項(xiàng)目建設(shè)的企業(yè)，其特點(diǎn)是企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)周期長，資金投入規(guī)模大，雖然根據(jù)項(xiàng)目本身的用途、未來的前景等因素考慮，金融機(jī)構(gòu)愿意為企業(yè)提供貸款，但是企業(yè)迫于貸款條件要求、長期利率等因素考慮，或是對(duì)項(xiàng)目建設(shè)周期中其他風(fēng)險(xiǎn)因素未能給予充分的預(yù)期，因而常選擇短期貸款占據(jù)更大比重。如果企業(yè)未能在既定的項(xiàng)目周期內(nèi)完成相應(yīng)的建設(shè)任務(wù)，就無法用投資回報(bào)償還短期債務(wù)。反之，短期建設(shè)選擇長期貸款為主也會(huì)造成融資成本的不必要增加。
(三)市場(chǎng)因素影響
企業(yè)融資過程中遇到利率上調(diào)、生產(chǎn)資料成本上升、匯率明顯變動(dòng)的情況，也將增加融資風(fēng)險(xiǎn)。貸款利率上漲時(shí)，企業(yè)需支付更多的利息成本。受匯率波動(dòng)影響，企業(yè)從事貿(mào)易活動(dòng)的成本也有可能上升。而近年來原材料、人力成本上漲的問題持續(xù)存在，不少從事規(guī)模生產(chǎn)或建設(shè)的企業(yè)，需要提前預(yù)定或儲(chǔ)備大批材料、設(shè)備，企業(yè)按照融資時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格制定采購計(jì)劃，后續(xù)還要繼續(xù)追加成本。
(四)融資權(quán)益受損
企業(yè)融資渠道雖然呈現(xiàn)多元化的趨勢(shì)，但同時(shí)也不乏大量的風(fēng)險(xiǎn)充斥其中。例如當(dāng)銀行不能為企業(yè)提供貸款時(shí)，企業(yè)通過股權(quán)、債權(quán)融資的難度很大，因而有可能選擇非銀行金融機(jī)構(gòu)，或是將目光投向民間資本，由此也造成諸多的權(quán)益損害，使風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。
三、企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的舉措
為加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的管理，企業(yè)應(yīng)采取以下措施：
(一)樹立科學(xué)的融資理念
企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中實(shí)行融資是必然的選擇，對(duì)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、提升技術(shù)水平、提高利潤率極為重要。但是融資本身應(yīng)當(dāng)是一種理，即融資并非越多越好，也不是越少越好。融資規(guī)模過大，企業(yè)的償債壓力也更大，融資規(guī)模不足，又會(huì)給生產(chǎn)經(jīng)營的持續(xù)、穩(wěn)定帶來影響。保持合理的權(quán)益與債務(wù)資本比例，才能為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供有力支持。所以企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)對(duì)融資工作持審慎態(tài)度，要以企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)際、財(cái)務(wù)水平為依據(jù)，合理確定融資規(guī)模。
(二)選擇適合的融資渠道
隨著金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，銀行或其他金融機(jī)構(gòu)可以針對(duì)企業(yè)的不同融資需求提供服務(wù)，而且在知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押、信用貸款領(lǐng)域也涌現(xiàn)出很多新的產(chǎn)品。面對(duì)不同的融資選擇，企業(yè)也要善于合理決策。不同融資渠道的側(cè)重不同，成本不同，風(fēng)險(xiǎn)也有所區(qū)別。例如，企業(yè)從事穩(wěn)定的擴(kuò)大再生產(chǎn)建設(shè)，可以選擇傳統(tǒng)的銀行貸款；參與BOT建設(shè)則可以選擇項(xiàng)目融資；外貿(mào)進(jìn)出口企業(yè)可選擇貿(mào)易融資；而股權(quán)、債權(quán)、資本市場(chǎng)領(lǐng)域的融資則要更為謹(jǐn)慎，企業(yè)必須經(jīng)過多方論證才能最終做出決策。
(三)實(shí)施前瞻性的風(fēng)險(xiǎn)管理
企業(yè)對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)的管理并不是一種被動(dòng)行為，即使企業(yè)認(rèn)為所做出的融資選擇是理性和科學(xué)的，也不能被動(dòng)等待風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)再組織應(yīng)對(duì)工作。因此，企業(yè)應(yīng)聘請(qǐng)專門的風(fēng)險(xiǎn)管理人員，針對(duì)企業(yè)融資活動(dòng)，系統(tǒng)開展風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理措施的制定以及管理效果評(píng)估工作。企業(yè)制定融資方案前，風(fēng)險(xiǎn)管理人員要對(duì)目標(biāo)渠道進(jìn)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估，制定的重大融資決策應(yīng)獲得董事會(huì)的批準(zhǔn)方可執(zhí)行，并且要嚴(yán)格對(duì)融資合同的審核，清晰界定違約責(zé)任。在此基礎(chǔ)上，管理人員應(yīng)實(shí)行動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，以便提前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)警。
(四)提升自身的綜合實(shí)力
融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文第3篇
關(guān)鍵詞：項(xiàng)目融資 債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 債務(wù)管理 研究
關(guān)于項(xiàng)目融資（尤其是大型項(xiàng)目的融資）風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)類型主要有以下幾種：首先是信用風(fēng)險(xiǎn)，大型項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。其次是項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)，其中就包括項(xiàng)目融資的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這一風(fēng)險(xiǎn)主要存在于項(xiàng)目的建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，它是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一。項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過。因此可以看出項(xiàng)目融資的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)融資活動(dòng)中的重要一環(huán)，必須想法設(shè)法做好項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作。
一、項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因
第一，從宏觀方面來看，我國經(jīng)過近幾十年的發(fā)展，已經(jīng)取得的顯著成效，因此經(jīng)濟(jì)的增長速度正在逐漸的比之原先緩慢下來，這樣就容易出現(xiàn)大型項(xiàng)目的產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況，也就直接導(dǎo)致了大型項(xiàng)目所背負(fù)的債務(wù)不斷攀升。尤其是近年來，受到國際上的金融危機(jī)影響，使得歐美經(jīng)濟(jì)也陷入了長期低迷狀態(tài)，導(dǎo)致我國大型項(xiàng)目的融資外需疲軟，再加上我國進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增速放緩，造成內(nèi)需不足，在一定程度上也就大大增加了項(xiàng)目融資的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。匯率及利息的波動(dòng)對(duì)外幣債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響主要有：直接標(biāo)價(jià)和間接標(biāo)價(jià)不同，直接標(biāo)價(jià)，升水即本幣貶值。由於本幣利率高，國外資本流入國內(nèi)，國內(nèi)的投資收益率會(huì)下降，遠(yuǎn)期本幣將貶值。此時(shí)外幣債務(wù)保值產(chǎn)品的選擇上有許多，比如合約性套期保值：在金融市場(chǎng)上進(jìn)行操作，使外匯凈流量未零，把外匯風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化出去；通過遠(yuǎn)期合同的方法利用海外企業(yè)，平衡責(zé)任，保理業(yè)務(wù)。
第二，從微觀方面來看，項(xiàng)目建設(shè)所需要的投入要素的成本不斷上升，造成項(xiàng)目融資的成本居高不下，導(dǎo)致項(xiàng)目負(fù)責(zé)企業(yè)成為負(fù)債高企。其中債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來自以下幾個(gè)方面。其一，由于近年來我國老齡化現(xiàn)狀不斷嚴(yán)重，勞動(dòng)力市場(chǎng)上的勞動(dòng)力減少，造成我國項(xiàng)目建設(shè)的勞動(dòng)力成本持續(xù)較快增長，這也就增加了項(xiàng)目的工資成本壓力。其二，項(xiàng)目建設(shè)所需要的主要原材料的成本不斷上升或維持在高位，能源等資源性要素價(jià)格快速上漲；其三，隨著我國對(duì)資源環(huán)境承載能力限制以及對(duì)環(huán)境保護(hù)的要求不斷提高，項(xiàng)目建設(shè)所面臨的節(jié)能環(huán)保壓力不斷增加，成為項(xiàng)目建設(shè)中的一項(xiàng)重要成本支出；其四，目前我國的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)比較重，甚至在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好時(shí)，部分地方政府加大了稅收稽查力度，反而使項(xiàng)目建設(shè)的稅收負(fù)擔(dān)有所增加。
二、項(xiàng)目融資存在的問題
第一，政策法規(guī)不完善。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理方面的相關(guān)政策法規(guī)有待進(jìn)一步完善，項(xiàng)目融資的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理必需需要國家能夠通過立法劃分項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)的界限，維護(hù)項(xiàng)目融資負(fù)責(zé)人的合法產(chǎn)權(quán)權(quán)益。但是目前我國在這一方面的基本法律法規(guī)不夠健全，尚未完善，法律法規(guī)多而雜，沒有系統(tǒng)的具有規(guī)范性的法律法規(guī)，容易對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)管理體制造成混亂，導(dǎo)致項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)升不降，大大增加了項(xiàng)目的融資成本。況且許多的政策法規(guī)未能及時(shí)更新，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，已經(jīng)明顯過時(shí)了，造成許多項(xiàng)目投資者在尋找風(fēng)險(xiǎn)管理方面的法律依據(jù)是沒有具體可靠的的政策法規(guī)可供使用。
第二，外匯管理政策與政策執(zhí)行不一致，加大了項(xiàng)目融資的外匯風(fēng)險(xiǎn)。在我國現(xiàn)行的外匯管理體制下，許多的外國投資者更多的是擔(dān)心他們?cè)陧?xiàng)目上所花費(fèi)的能不能在外匯市場(chǎng)或者是在銀行方面可以得到相應(yīng)的外匯來償付其他的項(xiàng)目投資和得到相應(yīng)的利潤，就目前而言，這種擔(dān)心是正確的，我國許多的政策都對(duì)這些外國投資人心中所期望的長期目標(biāo)和戰(zhàn)略相差甚遠(yuǎn)。這樣也就大大加大了項(xiàng)目的利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)，在較少通過利用金融工具的情況下來規(guī)避利率和風(fēng)險(xiǎn)的手段如何解決這一難題是亟待解決的問題之一。
第三，技術(shù)基礎(chǔ)薄弱，水平低。在我國發(fā)展的現(xiàn)階段，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)基礎(chǔ)普遍比較薄弱，管理的水平處于低層次階段。許多人在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)這方面的知識(shí)比較欠缺，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)出現(xiàn)的誤差比較大，處理風(fēng)險(xiǎn)能力弱，處理手段比較落后，這些都嚴(yán)重影響了我國風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)水平的提高。
三、項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的策略研究
第一，做好技術(shù)準(zhǔn)備。要解決項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作過程中的問題，首先要了解影響新形勢(shì)下項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的因素有哪些，結(jié)合目前的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，要減小新形勢(shì)下項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的問題，提高新形勢(shì)下項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的質(zhì)量，就應(yīng)該從這些方面入手，加強(qiáng)對(duì)新形勢(shì)下項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究。然后制定出相應(yīng)的預(yù)防和處理方案，做好技術(shù)準(zhǔn)備，為日后的項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供數(shù)據(jù)資料，減少問題的出現(xiàn)。綜合現(xiàn)有對(duì)數(shù)據(jù)局限較少，并能提供不同項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的比較。從而使得理論分析更富邏輯性、系統(tǒng)性和規(guī)范性，提高我國風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)水平。可以采取一些有效的措施防范項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：遠(yuǎn)期合同、借款保值、掉期保值、平衡責(zé)任、保理業(yè)務(wù)、外匯期權(quán)業(yè)務(wù)、利用海外企業(yè)、 計(jì)價(jià)貨幣的從優(yōu)使用
第二，完善政策法規(guī)，有具體可靠的的政策法規(guī)可供使用。比如項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是一個(gè)貨幣對(duì)另一個(gè)貨幣幣值的變化而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。主要包括持有外匯資產(chǎn)的匯率敞口風(fēng)險(xiǎn)，出口企業(yè)未來收匯即進(jìn)口企業(yè)未來購匯的匯率風(fēng)險(xiǎn)。或者在外匯交易中匯率劇烈波動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，你只要持有非計(jì)價(jià)貨幣的風(fēng)險(xiǎn)敞口，你就要承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，可以通過遠(yuǎn)期外匯買賣交易，在期初時(shí)對(duì)匯率進(jìn)行鎖定；也可以通過買入期權(quán)的方式規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于凈出口企業(yè)，可以采用本幣結(jié)算方式，來規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（國內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)采用人民幣跨境結(jié)算）。 加強(qiáng)人員管理，在工作過程中必須要管理好相關(guān)人員，不能從源頭上出現(xiàn)錯(cuò)誤在工作中能夠準(zhǔn)確找準(zhǔn)自己的定位，做好自己該做的事，同時(shí)需要培養(yǎng)合作意識(shí)。當(dāng)工作遇到困難時(shí)，能夠準(zhǔn)確快熟的做出最好的判斷，積累實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，提高協(xié)調(diào)能力。
第三，項(xiàng)目負(fù)責(zé)企業(yè)必須要定期對(duì)項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略研究的相關(guān)人員做好技術(shù)培訓(xùn)，再在合適的時(shí)間、適當(dāng)?shù)碾A段要做好人才的定期培訓(xùn)。可以加大對(duì)項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略研究的資金支持，促進(jìn)人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)重要性的理解，積極鼓勵(lì)多人員進(jìn)行培訓(xùn)，派遣相關(guān)專家進(jìn)行對(duì)員工進(jìn)行講座知識(shí)培訓(xùn)，加強(qiáng)相關(guān)人員對(duì)項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略研究的理解和重視。同時(shí)也要積極組織好大家對(duì)理論知識(shí)的學(xué)習(xí)，除此之外，也要結(jié)合實(shí)際和具體的案例進(jìn)行分析，開展實(shí)地演練，只有在平時(shí)更多練習(xí)，做好技術(shù)總結(jié)和經(jīng)驗(yàn)的把握才可以為以后工作的運(yùn)行做好更多的鋪墊，為以后解決困難提供更多的幫助。
四、結(jié)束語
項(xiàng)目融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理是需要從長遠(yuǎn)的利益來看的，未來的發(fā)展還有很長的一段路要走。在這過程中謹(jǐn)記只有工作的真實(shí)有效，才能提高質(zhì)量，促進(jìn)相關(guān)工作的進(jìn)行和發(fā)展。
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融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文第4篇
關(guān)鍵詞 供應(yīng)鏈融資 融資模式 風(fēng)險(xiǎn)管理
中圖分類號(hào)：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
0引言
目前，我國中小企業(yè)迅速發(fā)展，但由于經(jīng)營規(guī)模一般不大，經(jīng)營穩(wěn)定性差，資信水平不高，缺乏抵押擔(dān)保等原因。中小企業(yè)難于從商業(yè)銀行獲得資金支持，且融資成本過高，發(fā)展受到了嚴(yán)重的制約。而供應(yīng)鏈融資作為一種全新的融資模式，鎖定較高信用等級(jí)的單位作為應(yīng)收賬款及訂單融資的核心企業(yè)，或者以價(jià)值穩(wěn)定、流通性好的商品作為物權(quán)擔(dān)保，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游配套企業(yè)，有效解決中小企業(yè)的融資困境。
1 供應(yīng)鏈融資研究進(jìn)展
與在實(shí)務(wù)界的受關(guān)注程度和紅火發(fā)展相比，關(guān)于供應(yīng)鏈融資的理論研究則顯得相對(duì)滯后。而國內(nèi)對(duì)供應(yīng)鏈融資的研究始于2007年，主要從緩解中小企業(yè)融資困境的角度切入。由于供應(yīng)鏈融資是供應(yīng)鏈管理衍生出來的一個(gè)分支，因此我們可以將相關(guān)領(lǐng)域的研究分成兩個(gè)階段，第一階段為財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈的研究，第二階段為供應(yīng)鏈融資的研究。
第一階段：財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈的研究。供應(yīng)鏈管理以構(gòu)成供應(yīng)鏈的商品流、信息流、財(cái)務(wù)流的最優(yōu)化為理念。Profldeta1.（2003）將金融資源流看成是介于物流和金融之間的金融供應(yīng)鏈，并在供應(yīng)鏈管理的框架下將凈流動(dòng)資產(chǎn)的管理作為一個(gè)重要的研究問題。田中禾等（2007）提出財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈管理下的新型財(cái)務(wù)流程具備的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)平臺(tái)和五個(gè)功能模塊。為企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)流程，提升動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)能力，構(gòu)建企業(yè)動(dòng)態(tài)能力提供了一個(gè)新的研究視角。
第二階段：供應(yīng)鏈融資的研究。為洞悉供應(yīng)鏈融資提供了概念上的鋪墊。國內(nèi)學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈融資的研究始于2007年。鄒武平（2009）分析了供應(yīng)鏈融資的三種基本模式：應(yīng)收賬款融資模式、存貨質(zhì)押融資模式和預(yù)付賬款融資模式，作為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在一定程度上破解了中小企業(yè)的融資困境。熊熊等（2009）研究了在供應(yīng)鏈融資模式下的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，提出了考慮主體評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，減少了目前對(duì)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)大多依靠專家評(píng)價(jià)的局限。侯麗霞（2012）主要研究了商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的授信風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的生成機(jī)制進(jìn)行分析，構(gòu)建出供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)綜合模型，并為供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)控提出參考和建議。
盡管國內(nèi)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈融資進(jìn)行了一定的研究，并取得了較為豐富的研究成果，但是從降低資本成本率提升公司價(jià)值的研究依然空白，而這正是供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域值得進(jìn)一步深入研究的課題。
2 中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資概念及現(xiàn)狀
2.1中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資概念的引入
供應(yīng)鏈融資是指銀行在審查整個(gè)供應(yīng)鏈情況的前提下，基于供應(yīng)鏈上的某一核心企業(yè)的信用實(shí)力狀況，從生產(chǎn)周期中的采購原材料開始，再將原材料制成半成品、成品，最后將產(chǎn)品通過銷售網(wǎng)絡(luò)送到最終用戶手中，對(duì)核心企業(yè)和其上下游配套企業(yè)提供的一種融資服務(wù)。
2.2中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式
目前，根據(jù)抵質(zhì)押物的不同，以應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨為質(zhì)押物為中小企業(yè)融資，供應(yīng)鏈融資模式大致可以分為三種類型：應(yīng)收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資，三種模式使得處在任何一個(gè)供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)，都可以根據(jù)企業(yè)的上下游交易關(guān)系以及自身的特點(diǎn)，選擇合適的融資模式。
2.2.1應(yīng)收賬款融資模式
應(yīng)收賬款融資模式，是指以中小企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈上核心大企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔(dān)保物，向商業(yè)銀行申請(qǐng)期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)提供融資的方式。在該融資模式下，債權(quán)企業(yè)（中小企業(yè)）、債務(wù)企業(yè)（核心大企業(yè)）和銀行都要參與其中，且債務(wù)企業(yè)在整個(gè)運(yùn)作中起著反擔(dān)保的作用，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題，債務(wù)企業(yè)也將承擔(dān)彌補(bǔ)銀行損失的責(zé)任。應(yīng)收賬款融資模式一般運(yùn)用于企業(yè)售出貨物至貨款收回的階段，操作流程簡單，能加快中小企業(yè)資金回籠， 提升資金周轉(zhuǎn)速度。
2.2.2保兌倉融資模式
處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)，有時(shí)也需要向上游核心大企業(yè)預(yù)付賬款。對(duì)于短期資金流轉(zhuǎn)困難的中小企業(yè)來說，則可以運(yùn)用保兌倉業(yè)務(wù)來對(duì)其某筆專門的預(yù)付賬款進(jìn)行融資，從而獲得銀行短期的信貸支持。保兌倉業(yè)務(wù)是指在作為產(chǎn)業(yè)鏈核心大企業(yè)的生產(chǎn)商承諾回購的前提下，由融資企業(yè)向銀行申請(qǐng)以賣方在銀行指定倉庫的既定倉單為質(zhì)押獲得銀行貸款額度，并以由銀行控制其提貨權(quán)為條件的融資服務(wù)。
2.2.3 融通倉融資模式
融通倉融資模式，又叫存貨模式，是指受信人以存貨為質(zhì)押，并以該存貨及其產(chǎn)生的收入作為第一還款來源的融資業(yè)務(wù)。該模式適合處于任何時(shí)期的中小企業(yè)進(jìn)行融資。中小企業(yè)在申請(qǐng)融通倉融資業(yè)務(wù)時(shí)，需將合法擁有的貨物（如原料、 存貨、商品等可流動(dòng)貨物） ，交付銀行認(rèn)定的專業(yè)物流倉儲(chǔ)公司保管，只轉(zhuǎn)移貨權(quán)不轉(zhuǎn)移所有權(quán)，由銀行、中小企業(yè)和專業(yè)倉儲(chǔ)物流公司三方共同簽訂協(xié)議，銀行為企業(yè)提供短期貸款。在企業(yè)發(fā)貨后，銀行根據(jù)物品的具體情況按一定比例為其融資。當(dāng)提貨人向銀行支付貨款后，銀行向第三方物流企業(yè)發(fā)出放貨指示，將貨權(quán)交給提貨人。
3 中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度
3.1 信用風(fēng)險(xiǎn)管理
銀行所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指客戶由于違約導(dǎo)致銀行損失的可能。因此，要明確供應(yīng)鏈融資所帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)就需要供應(yīng)鏈融資服務(wù)提供銀行在流程和制度上從信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、到信用風(fēng)險(xiǎn)的度量、到信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、到信用風(fēng)險(xiǎn)的控制予以規(guī)范。
3.1.1信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別
信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別就是要發(fā)現(xiàn)企業(yè)違約的主要原因。首先，在大類上可以將信用風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，基于供應(yīng)鏈融資授信的支持性資產(chǎn)主要涉及：存貨、預(yù)收賬款和應(yīng)收賬款。最后，授信企業(yè)可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)也是信用風(fēng)險(xiǎn)中一個(gè)重要的考察因素。
3.1.2信用風(fēng)險(xiǎn)的度量
現(xiàn)階段對(duì)于中小企業(yè)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)的定量分析較為困難，主觀判斷的依賴比較強(qiáng)。因此，如何減少主觀判斷的誤差成為當(dāng)務(wù)之急，一個(gè)可行的方式是銀行在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)采用結(jié)構(gòu)化的評(píng)估方式。
3.1.3信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估
信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估主要是需要銀行綜合分析授信的違約率及違約成本，考慮放貸的信用風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配。若放貸的收益不足以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)，銀行就應(yīng)要求授信企業(yè)提供更多的信用支持，來匹配相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，以此來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
3.1.4信用風(fēng)險(xiǎn)的控制
信用風(fēng)險(xiǎn)的控制主要有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、損失控制等。
3.2操作風(fēng)險(xiǎn)管理
巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的正式定義是：由于內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)的不完備或失效，或由于外部事件造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。
3.2.1操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別
巴塞爾委員會(huì)將操作風(fēng)險(xiǎn)分為七類：內(nèi)部欺詐、外部欺詐、客戶、產(chǎn)品以及商業(yè)行為引起的風(fēng)險(xiǎn)事件，雇用合同及工作狀況帶來的風(fēng)險(xiǎn)事件，有形資產(chǎn)的損失，經(jīng)營中斷和系統(tǒng)出錯(cuò)，涉及執(zhí)行、交割以及交易過程管理的風(fēng)險(xiǎn)事件。
3.2.2操作風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估
對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估的主要目的在于把供應(yīng)鏈融資中操作風(fēng)險(xiǎn)的量度和管理結(jié)合起來。
3.2.3操作風(fēng)險(xiǎn)的控制
供應(yīng)鏈融資的操作風(fēng)險(xiǎn)控制，首先注意的是操作風(fēng)險(xiǎn)控制的方式是否做到了成本與收益相匹配，還有就是明確每個(gè)操作風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)上的責(zé)任人。
3.3其他風(fēng)險(xiǎn)管理
法律風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在供應(yīng)鏈融資中普遍采用授信資產(chǎn)支持作為信貸基礎(chǔ)，各類授信支持資產(chǎn)能否做到與授信主體信用的隔離，其中涉及相關(guān)法律問題。因此，法律風(fēng)險(xiǎn)管理問題也是供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)控制中所必需考慮的。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指由于市場(chǎng)利率、商品價(jià)格以及匯率變動(dòng)，或替代商品的出現(xiàn)，造成企業(yè)資金鏈緊張，無法還貸的風(fēng)險(xiǎn)。
政策風(fēng)險(xiǎn)，是指國家宏觀政策的變動(dòng)，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，或使得供應(yīng)鏈所在行業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀發(fā)生改變，造成企業(yè)形成無法還款的風(fēng)險(xiǎn)。
4中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)管理措施
4.1信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法
信用風(fēng)險(xiǎn)是由供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的主要參與主體決定的，因此供應(yīng)鏈融資中的信用風(fēng)險(xiǎn)問題是無法回避的，有必要加強(qiáng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理。針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法主要有：
（1）建立信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的信用管理。
（2）選擇與信用良好、實(shí)力雄厚的第三方物流企業(yè)合作。
（3）監(jiān)控融資企業(yè)和核心企業(yè)的經(jīng)營情況，動(dòng)態(tài)控制信用風(fēng)險(xiǎn)。
4.2操作風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法
由于供應(yīng)鏈融資的融資模式各不相同，參與主體也比較多，業(yè)務(wù)流程也相對(duì)比較復(fù)雜，因此操作風(fēng)險(xiǎn)在所難免。針對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法主要有：
（1）完善合同、協(xié)議和操作流程設(shè)計(jì)，規(guī)范操作行為。
（2）組建專業(yè)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作隊(duì)伍。
（3）完善內(nèi)控體系，構(gòu)建分層次監(jiān)督體系。
4.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于是銀行來說是不可控風(fēng)險(xiǎn)，因此，針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法主要有：
（1）選擇價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的質(zhì)押物。
（2）建立靈活快速的商品市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)控體系。
（3）與商品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)合作。
4.4其他風(fēng)險(xiǎn)管理方法
4.4.1法律風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法
首先在開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)前，商業(yè)銀行應(yīng)確保擬定相關(guān)的合同、協(xié)議和業(yè)務(wù)流程不存在漏洞，從源頭上杜絕法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。其次，在授信調(diào)查階段，銀行工作人員應(yīng)審核作為質(zhì)押物的應(yīng)收賬款和存貨的所有權(quán)、合法性和可轉(zhuǎn)讓性，防止發(fā)生法律糾紛。此外，政府應(yīng)當(dāng)完善供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)，為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展培育良好的法制環(huán)境。
4.4.2政策風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法
政策風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)象是國家宏觀政策，由于國家宏觀政策對(duì)于銀行來說具有不可控性。因此，商業(yè)銀行在管理政策風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，只能對(duì)國家宏觀政策進(jìn)行預(yù)測(cè)，一旦政策風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，銀行可以及時(shí)采取風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處理措施，避免風(fēng)險(xiǎn)大規(guī)模爆發(fā)。同時(shí)銀行也應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈行業(yè)和融資企業(yè)運(yùn)營狀況的監(jiān)控。
參考文獻(xiàn)
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融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文第5篇
伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,貿(mào)易活動(dòng)的重要支撐――貿(mào)易融資重新開始活躍,然而經(jīng)過金融危機(jī)的洗禮,企業(yè)和銀行變得更加謹(jǐn)慎,如何準(zhǔn)確把握和處理貿(mào)易融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)成為他們共同的問題。
今年7月,摩根大通被《貿(mào)易福費(fèi)廷》雜志評(píng)為2010年度“全球最佳貿(mào)易銀行”。通過網(wǎng)上貿(mào)易平臺(tái),摩根大通在中國為客戶提供傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方案和結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資方案,其中包括供應(yīng)鏈融資、進(jìn)出口融資、進(jìn)出口前融資結(jié)構(gòu)、銀行保函等產(chǎn)品。摩根大通中國區(qū)貿(mào)易融資總監(jiān)高芳明在接受《首席財(cái)務(wù)官》采訪時(shí)道出了摩根大通的貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)管理之道。
銀行是客戶的風(fēng)險(xiǎn)顧問
客戶是銀行生存的根本,客戶的安全在很大程度上與銀行的安全相關(guān),作用相互關(guān)聯(lián)。貿(mào)易融資業(yè)務(wù)是摩根大通中國今年的業(yè)務(wù)重點(diǎn)之一。高芳明指出,摩根大通在中國除繼續(xù)發(fā)展傳統(tǒng)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)外,還將大力推廣結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資,助力中國企業(yè)走出去,同時(shí)還將針對(duì)進(jìn)入中國的外資企業(yè),積極發(fā)展本地供應(yīng)鏈管理和融資服務(wù)。在這個(gè)過程中,準(zhǔn)確把脈客戶所面臨的風(fēng)險(xiǎn),保障客戶安全對(duì)銀行而言尤為重要。她強(qiáng)調(diào),“銀行一定要做好客戶的風(fēng)險(xiǎn)管理顧問。”
近幾年,越來越多中國企業(yè)選擇走向海外,任何一點(diǎn)由于對(duì)海外市場(chǎng)缺乏足夠了解而造成的疏忽對(duì)企業(yè)而言都可能是致命的打擊。高芳明認(rèn)為,中國企業(yè)在海外通常所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)賬風(fēng)險(xiǎn)以及交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)等等。她進(jìn)一步指出,每一個(gè)國家都有其特殊性,企業(yè)應(yīng)該對(duì)相應(yīng)國家的政局穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、是否有與企業(yè)契合的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、交易對(duì)手的經(jīng)營狀況及信用、民族文化等情況都要有清楚的認(rèn)識(shí)。現(xiàn)在很多中國企業(yè)選擇投資拉美、非洲、中東等新興國家,她特別強(qiáng)調(diào)要注意這些國家在文化上的不同之處。“這些因素對(duì)企業(yè)而言,無論是投資還是貿(mào)易,無論是資金的回收還是投資的穩(wěn)定性都很重要。”
針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn),高芳明介紹,摩根大通的網(wǎng)絡(luò)遍布全球60多個(gè)國家和地區(qū),當(dāng)企業(yè)計(jì)劃進(jìn)入或已經(jīng)進(jìn)入這些地區(qū)時(shí),摩根大通在當(dāng)?shù)氐姆种C(jī)構(gòu)都會(huì)予以接待,并為企業(yè)提供當(dāng)?shù)厍闆r的咨詢服務(wù)。中國企業(yè)如果想在國外當(dāng)?shù)卦O(shè)廠或投資,摩根大通本地分行也與其分享相關(guān)經(jīng)驗(yàn),供中國企業(yè)參考。更重要的是,摩根大通除了可以為企業(yè)提供傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈融資解決方案和結(jié)構(gòu)性融資解決方案以外,還通過其網(wǎng)上貿(mào)易平臺(tái)為企業(yè)提供貿(mào)易服務(wù)、進(jìn)出口管理、供應(yīng)鏈優(yōu)化等增值服務(wù),幫助降低中國企業(yè)在海外因缺乏知名度而難以開展貿(mào)易業(yè)務(wù)的難度,同時(shí)也在很大程度上保證了企業(yè)資金的流動(dòng)性和安全性。
此外,高芳明還特別強(qiáng)調(diào),對(duì)于人生地不熟的中國企業(yè)而言,好的銀行合作伙伴價(jià)值很大。一家實(shí)力雄厚、財(cái)務(wù)穩(wěn)健的銀行,一方面可以根據(jù)在當(dāng)?shù)囟嗄甑慕?jīng)驗(yàn)讓企業(yè)少走彎路;另一方面,作為橋梁和一個(gè)好的合作伙伴,可以讓海外市場(chǎng)更好的理解中國企業(yè),也可以幫助中國企業(yè)更好的為海外市場(chǎng)所接納。
防患于未然
盡管在貿(mào)易融資中最終不付款的風(fēng)險(xiǎn)概率相對(duì)低一些,但在高芳明看來,無論是高風(fēng)險(xiǎn)還是低風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù),管理過程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范遠(yuǎn)比發(fā)現(xiàn)后解決來得更為重要。
在摩根大通內(nèi)部有一套完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系用以評(píng)估和防范貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。在摩根大通,貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)管控不是獨(dú)立存在的,而是包含在整個(gè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架之下。高芳明介紹,摩根大通有專門的企業(yè)信用評(píng)估部門,全面評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn), 在此基礎(chǔ)上,貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)管理部門會(huì)針對(duì)企業(yè)貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合管理,這種綜合管理則是建立在企業(yè)貿(mào)易融資框架基礎(chǔ)上的。
摩根大通的貿(mào)易融資產(chǎn)品非常豐富,因此會(huì)根據(jù)客戶情況,在全面審視企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、資金需求額度、流動(dòng)周期等因素的基礎(chǔ)上,通過不同融資產(chǎn)品之間的搭配為企業(yè)搭建一個(gè)量身定制的貿(mào)易融資框架,并在這個(gè)框架內(nèi)衡量風(fēng)險(xiǎn)和通過對(duì)不同產(chǎn)品搭配之間的調(diào)整平衡風(fēng)險(xiǎn)。摩根大通會(huì)專門制作一些模型來評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)是否可以接受、貿(mào)易是否可行、具體條款是否適合客戶需求、幣種是否匹配等,并據(jù)此為企業(yè)搭建風(fēng)險(xiǎn)解決方案。根據(jù)情況變化,摩根大通會(huì)隨時(shí)對(duì)框架結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,并就因調(diào)整而引起的風(fēng)險(xiǎn)變化進(jìn)行評(píng)估,調(diào)整解決方案,以確保這一框架高效、合法、有價(jià)值。這種定制化解決方案對(duì)企業(yè)而言最大的意義在于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的變化能夠準(zhǔn)確迅速的反應(yīng)。
高芳明介紹,在貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中,銀行會(huì)幫助企業(yè)評(píng)估交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)殂y行需要同時(shí)承擔(dān)不同的債務(wù)人風(fēng)險(xiǎn),因此一套完整的征信、授信機(jī)制就非常重要。銀行需要根據(jù)債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別差異授予不同的信用額度。她還建議,如果債務(wù)人國別不同,銀行還需要對(duì)所在國的國家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,無論對(duì)銀行還是對(duì)企業(yè)而言,這一點(diǎn)都非常重要。
事實(shí)上,同一產(chǎn)品的授信額度還會(huì)因客戶而異,“這主要取決于對(duì)企業(yè)信用、風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營狀況、市場(chǎng)地位、上下游企業(yè)等因素的評(píng)估。”高芳明表示。
因操作不規(guī)范導(dǎo)致銀行面臨滅頂之災(zāi)的事件時(shí)有發(fā)生,因此高芳明特別強(qiáng)調(diào)操作規(guī)范。由于現(xiàn)代銀行業(yè)分工越來越細(xì),而貿(mào)易融資每筆交易都存在差異,所以銀行需要對(duì)每筆交易進(jìn)行全面評(píng)估,貿(mào)易融資業(yè)務(wù)人員需要嚴(yán)格執(zhí)行操作流程。
此外,她還強(qiáng)調(diào)貿(mào)易融資期限和資金流動(dòng)周期要相匹配,超過或達(dá)不到企業(yè)資金周轉(zhuǎn)要求都會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
全球視野
摩根大通為客戶提供的服務(wù)不存在地區(qū)差別,“如果你是摩根大通中國的客戶,那么你就是摩根大通全球的客戶。”摩根大通的貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)管理也像其客戶服務(wù)理念一樣具有全球視野。
