證券業

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證券業范文第1篇

一、關于IT治理及其治理模型

1、IT治理。1999年英國國際消算銀行（HIS）了《內部控制：綜合準則董事指南》報告。該報告認為，企業風險來自于許多方面，而不僅是財務風險。因為事實說明，在金融界所有過去的風險問題都是由內部控制疏忽、信息技術失敗引起的，而且與企業對信息技術基礎設施的依賴和應用新技術的風險密切相關，并呼吁高層領導樹立風險意識。IT具有雙重性：一方面信息技術支持企業的信息數據資產，幫助企業在市場競爭和商業環境中提高反應速度、降低成本；另一方面IT和IT應用也存在著風險，也要注意“管理”。

麻省理工（MIT）管理學院信息系統研究中心的Peter Weill和Jeanne W.Ross認為，“IT治理是在IT應用過程中，為鼓勵期望行為而明確的決策歸屬和責任擔當框架”。可見，IT治理強調關鍵是IT決策權的歸屬和責任以及實現它的機制。

他們還認為，任何企業的IT治理都必須完成以下五個關鍵問題的IT決策安排，確定由誰負責決策和承擔決策責任，由誰負責提供決策所需要的信息。即，（1）IT原則：高層關于如何使用IT的陳述。（2）IT架構決策：公司在技術上的選擇和應用程序的組織邏輯。（3）IT 基礎設施決策：為多個應用提供共享的、基礎的服務，包括通訊網絡服務。（4）業務應用需求決策：企業需建設哪些信息以支持關鍵業務流程。（5）IT投資和優先順序決策：企業在IT的哪些方面投資，以及投資多少的決策。這五個決策是相互作用、相互影響的。IT原則是最重要的，它闡明了企業的IT目標，決定了其他決策的方向。IT架構決策把IT原則轉化為清晰的愿景來幫助企業實現其商業目標。基礎設施和應用決策是由原則、架構和投資標準決定的。這五個關鍵問題的決策和執行水平，直接決定了企業IT治理的績效。

2、IT治理模型COBIT。國際上的信息系統審計與控制基金會以及信息治理研究所開發的信息及相關技術的控制目標COBIT，它作為IT治理的模型，經一百多個國家應用實踐證明是行之有效的，由此衍生的相關標準也已成為國際上信息及相關技術控制的事實標準，目前最新版是4.1版。

COBIT是一個基于控制的IT治理框架，特點是以業務為中心，以流程為導向，由測量所驅動。COBIT為企業規劃、實施和更新IT資產，進行全生命周期管理提供了良好的控制體系。它從戰略、戰術、運營層面給出了對IT的評測、度量和審計的方法，面向信息系統審計人員，企業高級管理人員以及高級IT管理人員，將IT處理、IT資源及信息與企業的策略與目標聯系起來，形成一個三維的體系結構。

二、證券業企業IT治理的建立

1、證券業企業IT治理現狀。我國證券業企業IT治理的理念還很淡薄，即便在一些大證券機構中，現狀也令人堪憂。從對一些高管人員的訪談得知，公司老總非常重視系統情況，表明只要不出問題，要錢給錢，要人給人；IT計劃執行的具體情況鮮有人能說明；技術人員的地位在公司也較高，但技術外包往往把他們的角色轉換為了項目管理，相應的責任也模糊起來了。這實際上反映出以下問題：（1）IT資源在公司的戰略資產中地位受到高層重視，但具體情況不清楚；（2）缺乏IT治理明確的概念描述和參數指標；（3）IT治理的明確責任與職能不清晰。而這些都是建立IT治理要解決的問題。建立IT治理理念，是證券業企業IT治理實施的第一步。

2、基于競爭戰略的五個關鍵決策的安排建議。根據邁克爾?波頓的戰略管理理論，證券業企業的戰略是很典型明顯的：專注于某一目標市場。證券業企業通常強調對某一目標客戶需求的快速響應，能夠針對這一特定的客戶群開發出相應的產品和服務。企業需要識別出對企業利潤貢獻率最大的客戶，發展和保持與他們的良好關系。通過為單個客戶提供個性化的解決方案獲取利潤。

(1)IT原則：證券業公司關注識別出所服務的客戶群和目標市場，需具有強大的數據分析和處理功能。因此，企業宜采用由IT專業人員和CXO們組成的高管會共同決策的治理模式，來確保IT與公司的業務戰略一致，使公司的IT原則具有一定的前瞻性。

(2)業務應用需求決策：證券業企業IT治理的關鍵在于整合各個部門的業務流程和數據，以單一的視角面對客戶。同時需要獲取完整的客戶數據，以便提供更好的相關產品和服務給客戶，達到更高的顧客滿意度和忠誠度。因此，成功識別并服務于分散的細分市場，依賴于強大的具有數據分析和挖掘功能的信息系統對這些細分市場的揭示。因此，應由IT部門負責將公司的IT原則轉化為支持企業戰略的IT架構，同時由各業務部門提供所需要的信息。

(3)IT 基礎設施決策：證券業企業一般都有一個由IT和業務主管組成的“IT管理委員會”，由CIO集中控制基礎設施和應用系統的開發，努力建設標準、共享的基礎設施，使各業務部門的協作更為便捷。

(4)IT 架構決策：需要標準、集成、統一的架構來保證業務相互協作的需求。由指導委員會、業務部門或戰略委員會與IT部門聯合決策的形式較適合證券業企業。由指導委員會與業務部門共同決策，可以將部門的應用需求與企業的目標相結合。此形式需要各業務部門將各自的需求匯報到IT部門，由IT部門制定出共同的解決方案。

(5)IT投資和優先順序決策：此決策也需要IT指導委員會與業務部門以及與IT部門共同決策，以保證技術共享、企業架構和基礎設施的標準化和集成化。戰略委員會主要負責整個資金預算和項目優先級的決策。對于企業與各業務部門的需求平衡則由指導委員會與業務部門共同決策。聯合決策可以保證公司有限的資金得到最合理的使用，并保證最急需的項目能夠順利進行。

3、建立IT治理模型。COBIT框架對證券業企業的IT治理有著很高的參考價值，典型的IT治理的控制模型和治理過程如圖1所示。（圖1）它將企業的IT過程歸集為四個控制域：規劃和組織、系統獲得和實施、交付與支持以及系統運行性能監控與評估，共包含34個IT過程，并為每個IT過程設置了相應的控制目標體系。這個控制目標體系有一個高級控制目標和若干具體控制目標組成。每個處理過程還包括更詳細的控制目標、管理指南及成熟度模型。該控制模型覆蓋了信息及信息資源的各個方面，并與不同的信息標準需求聯系起來，可為證券業企業提供信息資源投入風險的全方位控制。

4、確定IT治理的流程和溝通機制。IT治理的成功實施離不開明確的治理流程和良好的溝通機制。典型的治理流程包括：

（1）IT投資批準流程：企業應該采用各種科學、規范的決策方法，對IT項目的投資及其優先級進行決策，目標是保證企業的IT投資整體效益最大化，而不是局部效益的最大化。需要從公司戰略的高度考慮IT項目的優先級，確保公司的IT戰略規劃和IT標準的貫徹執行。

（2）架構的例外流程：企業的整體架構是為了保證整個公司系統的集成性，有效實現公司數據和信息的共享。但任何完善的架構都難免會遇上例外情況，對于這種情況，企業需要制定明確的處理流程。

（3）服務水平、費用分攤協議：該協議規定了IT服務部門對業務部門所提供的服務和成本。通過談判，迫使IT部門像供應商一樣“銷售”他們的服務，不斷地尋找降低成本的方法。杜絕過高的服務造成的浪費或服務水平不夠對業務發展的負面影響。

證券業范文第2篇

政券業遭遇集中交易難題

擁有700多名員工、位于中國杭州的恒生公司是一個專門為中國的證券經紀公司提供證券交易和管理平臺系統的IT供應商．其業務范疇涵蓋了中國市場的大部分基金公司、證券公司、銀行業，其證券交易系統占據了國內市場的50％，同事還為醫保、交通、電子政務等行業應用提供系統軟件。

恒生公司正在為西部證券股份有限公司提供證券集中交易的解決方案。借助恒生的集中交易系統解決方案，西部證券可以實現交易數據的集中存放，降低公司運營成本和運營風險，并在此基礎上形成證券公司統一的數據源，為公司其它的應用系統提供實時準確的交易數據、行情數據、財務數據等。該集中交易系統平均每天處理約15000萬筆交易。

集中交易系統對西部證券來說至關重要。如果該系統出現運營故障，哪怕是暫時性的，其帶來的后果也是災難性的。這意味著系統的安全和可靠性是至關重要的。恒生公司及其客戶都對這個解決方案寄予厚望，必須保證這個解決方案能在未來數年繼續發揮它應有的作用。

西部證券的技術部總經理寇清泉先生說：“基于集中交易項目，我們必須在UNIX平臺或者是Windows平臺上做出選擇。”他說：“UNIX平臺在金融行業得到了廣泛的應用，特別是銀行業。而隨著近幾年Windows系統的性能的大幅度提升，其優異的性價比和高可維護性也是我們值得考慮的”。調研工作歷經了將近半年時間，西部證券從前期投入、性價比、后期的維護成本、應用程序的可用性等方面進行了綜合研究，最終決定采用Wndows平臺。項目負責人王鋼說：“Windows平臺同樣能滿足我們的要求，而且投入很低，我們也不必再為平臺遷移到UNIX上而專門去做人才的培訓和儲備。為什么不選擇呢?”

用WindOWS平臺應對

公司解決方案的核心部分是1臺IBMX系列服務器，運行WindOWSServerSystem操作系統，并備有一套冗余系統。該解決方案的中間件采用6臺基于WindowsServerSystem的中件件服務器。

該解決方案采用了MicrosoftVC++開發系統。熟悉的Windows環境使開發人員在整個開發過程中駕輕就熟。

Windows傳輸控制協議／互連網協議(TCP／IP)技術促進了客戶端應用程序和服務器應用程序之間的通信。該系統在全天4個小時的交易時間約處理15萬筆交易數據，然后當天交易終止，系統開始接受交易所的清算數據并完成系統清算。

交易系統每秒處理10到15筆交易，但負載不均勻，任何一個交易期間的峰值負荷都有可能達到每秒100筆交易。考慮到這一應用的至關重要性，操作系統平臺必須能夠在任何時候都能毫無差錯地處理這些峰值。

西部證券將在今年第一季度試運行新的基于WindowsServerSystem的解決方案，晚些時候將正式投入運行。

以WindOWS平臺支撐證券業未來業務系統

Windows提供“整合、全面、便捷”的解決方案。王鋼認為：“Windows平臺提供了一個整合、全面和簡單易用的解決方案。微軟的工具優于其它平臺，因此我們能夠開發出更豐富的產品。這種便利的開發環境將使我們在每次升級時更快受益。”

王鋼劉Windows優于Linux的方面非常欣賞，例如支持集群和64位計算，這些功能對實現證券集中交易系統要求的可靠性和可用性是不可或缺的。與其它平臺相比，Windows的發展方向具有可預測性。對于關鍵應用來說，Windows是一個安全可靠的選擇，這是我們選擇Windows平臺的主要考慮。他說：“從平臺的選擇來說，前期的投入就使西部證券節約了3007元人民幣。而這還不算后期的成本節約。”

WindOWS　ServerSVStem的長期使用價值更高

杭州恒生公司產品總監洪彬認為，從長遠來看，Windows ServerSystem具有更高的使用價值。

洪彬說：“如果考慮一個解決方案的長期運行總成本，選擇Win-dOWS Seryer System顯然更合算。”研究發現，Windows的五年TCO低于Linux平臺(其它平臺就更不用說了)。

就恒生而言，洪彬考慮了各種不同的因素。例如，基于Windows的解決方案維護和升級更容易，因此也更便宜，因為Windows提供更新和補丁程序的地址是唯一的，并且可以保證所有更新均已通過兼容性測試，這與開放代碼的軟件不相同。

另外，對于一個管理敏感金融信息的解決方案來說，保證安全是至關重要的。和UNIX不同，Windows通過了計算機應急反應小組(CERT)的認證，提供的是一個單一、系統的安全更新體系，因此恒生基于Win―dows的解決方案比基于UNIX的方案更安全。

更多可供選擇、成本更低的可用資源

王鋼指出，Windows在很多方面提供了比UNIX更大的選擇空間。例如，在開發方面，Windows開發人員要多得多，西部證券能以更低的成本雇傭到新的開發人員。在服務和支持方面，西部證券有成千上萬的受訓專業人士、獨立軟件開發商和第三方開發商可供選擇。

證券業范文第3篇

自1987年9月中國第一家證券公司——深圳經濟特區證券公司成立以來,中國證券業歷經二十余年的發展,基本形成了遍布全國的組織服務網絡。在歷經了初期無序混業經營后,隨著《商業銀行法》和《證券法》的頒布實施,國內金融服務業基本確立了“分業經營,分業監管”的格局,證券行業也由此步入專業化經營新階段。

從證券公司各項業務開展情況看,由于證券經紀、證券承銷等傳統業務的競爭日趨激烈,證券公司的利潤空間不斷受到擠壓。2001年下半年A股市場步入調整階段,當年行業實現利潤總額和納稅總額為64.99億元和54.26億元,同比減少70.86%和47.74%。2002年開始陷入此后延續四年的全行業虧損慘淡經營境地。

2003年底至2004年上半年,以南方、閩發等證券公司問題充分暴露為標志,證券業爆發了第一次行業性危機,部分證券公司由于資金鏈斷裂、流動性危機驟然增加而被監管層宣布撤銷或托管。2005年證監會推出《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》后股指跌破千點。迫于無奈,政府2005實施緊急救援,才使證券業勉強渡過難關。

2006年中國股市開始逐步走強,在之后十個月中,上證指數最高探至6124點。滬深兩市總市值達30億元,在不到兩年半時間,滬深總市值翻了10倍。證券公司收入迅猛增加,快速實現扭虧為盈。然而隨著美國次貸危機的爆發,中國股市也受到劇烈沖擊,跌幅巨大。過山車似的行情在使得證券投資者虧損不斷擴大的同時,也使得證券公司經紀業務再次受到沖擊。

以經紀業務為主要收入的中國證券公司,在中國股市巨大波動面前顯得很被動,“靠天吃飯”的收入結構嚴重制約證券公司的發展。

從以上分析可看到,中國證券公司贏利能力受股市波動影響很大,其最主要原因還是證券經紀業務在公司所占份額過大,一旦股市下跌,交易量下降,靠交易傭金的經紀業務額隨即下滑,而股市上漲,交易傭金的增加又迅速掩蓋了公司經營過程中的諸多問題。為避免這些不利因素,各證券公司紛紛推出各種解決措施,其中對于營銷模式的嘗試最多,取得的效果也最好。

2我國證券經紀業務營銷模式淺析

伴隨中國證券市場的起起伏伏,中國證券行業在不斷的發展與成熟。在行業壟斷被打破,證券經紀業務步入微利時代的背景下,證券公司逐漸認識到“營銷”對于業務的推動作用。特別是在證券市場劇烈波動經紀業務收入驟減時,證券公司營銷便會得到空前重視。在我們研究中國證券行業營銷模式前,有必要對營銷模式、證券業營銷模式等概念進行界定。

所謂營銷模式,目前多數學者認識其應是一種體系,而不是一種手段或方式。公認的營銷模式從構筑方式劃分兩大主流:一是市場細分法;二是客戶整合法。

證券行業營銷模式是指證券公司以市場為導向,以客戶為中心,以利潤為目標,整合內部資源,構建營銷上下游結構鏈,為客戶提供滿意服務的一系列運作行為,并以精心設計的證券服務(產品、方法或手段)推銷某種投資理念,并獲得一定收益的活動。

我國證券業營銷模式可以概括為以下六種模式:

(1)聯合營銷模式

2000年左右,銀證通業務在深圳工商銀行與國信證券兩家實現成功應用。此業務有效彌補了證券公司營業網點不足的問題。對證券業而言,有利于培養和擴大投資者規模和降低增加證券機構網點的成本,大大提高了市場效率;對銀行業來說,“銀證通”增加和改善了客戶服務,充分利用既有網點資源,避免資金流失。這種“利潤共享、客戶共享、渠道共享”的營銷模式,迅速得到了廣泛應用。

(2)客戶細分營銷模式

2005年國信證券率先在業內成立“金色陽光證券賬戶”,對客戶需求進行了細分,并提供相應投資服務,收費則采用傭金與服務內容掛鉤。國信證券則憑借著金色陽光服務產品實現了遠超行業平均水平的傭金收入。隨后,招商證券“智遠理財服務平臺”、廣發證券“金管家”等經紀業務服務品牌也應運而生,極大地提升了證券經紀業務市場份額。客戶細分營銷模式,使得證券公司單純依靠提供交易通道服務的盈利模式得到改善。

(3)差異化產品營銷模式

在客戶細分基礎上,證券業在不斷進行金融創新的過程中,努力提供多元化服務產品成為市場服務的基本特征。交易規則也趨于多元化和個性化。業務差異化服務體現之一就是具有專業的、完整的、全面的多元化服務產品創新、銷售、維護等綜合服務能力。這一方面能有效指導不同類型客戶進行多元化產品交易操作,從中捕捉到盈利和套利機會;另一方面通過產品銷售和維護換取增量交易資源和傭金收入。

(4)投資顧問營銷模式

采用投資顧問模式轉型的證券公司一般推行全員營銷制度。通過培訓,把公司所屬營業部業務人員轉型為證券經紀人,然后把客戶劃分給證券經紀人,由證券經紀人為客戶提供投資顧問服務。這種模式優點在于能夠更充分發揮經紀人主觀能動性。缺點是對員工的素質要求較高,一些營業時間長,員工年齡老化、學歷不高的營業部有點勉為其難。

(5)數據庫營銷模式

數據庫營銷核心要素是對客戶相關數據的收集、整理、分析,找出消費與服務對象,從而進行營銷與客戶關懷活動,從而擴大市場占有率與客戶占有率,增加客戶滿意度與忠誠度,取得公司與客戶的雙贏局面。2007華泰證券建立華泰客戶關系管理系統,并在2008年3月份上線使用。與此同時中信建投、長江證券也開始建立客戶關系管理系統。券商們不惜花費巨資和大量時間開發信息系統,原因之一是投資者結構日益復雜。券商不僅要滿足投資者交易需求,還要努力創造客戶自身的需求,這就必須進一步細化客戶關系管理。

證券業范文第4篇

    自1987年9月中國第一家證券公司——深圳經濟特區證券公司成立以來,中國證券業歷經二十余年的發展,基本形成了遍布全國的組織服務網絡。在歷經了初期無序混業經營后,隨著《商業銀行法》和《證券法》的頒布實施,國內金融服務業基本確立了“分業經營,分業監管”的格局,證券行業也由此步入專業化經營新階段。

    從證券公司各項業務開展情況看,由于證券經紀、證券承銷等傳統業務的競爭日趨激烈,證券公司的利潤空間不斷受到擠壓。21年下半年A股市場步入調整階段,當年行業實現利潤總額和納稅總額為64.99億元和54.26億元,同比減少7.86%和47.74%。22年開始陷入此后延續四年的全行業虧損慘淡經營境地。

    23年底至24年上半年,以南方、閩發等證券公司問題充分暴露為標志,證券業爆發了第一次行業性危機,部分證券公司由于資金鏈斷裂、流動性危機驟然增加而被監管層宣布撤銷或托管。25年證監會推出《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》后股指跌破千點。迫于無奈,政府25實施緊急救援,才使證券業勉強渡過難關。

    26年中國股市開始逐步走強,在之后十個月中,上證指數最高探至6124點。滬深兩市總市值達3億元,在不到兩年半時間,滬深總市值翻了1倍。證券公司收入迅猛增加,快速實現扭虧為盈。然而隨著美國次貸危機的爆發,中國股市也受到劇烈沖擊,跌幅巨大。過山車似的行情在使得證券投資者虧損不斷擴大的同時,也使得證券公司經紀業務再次受到沖擊。

    以經紀業務為主要收入的中國證券公司,在中國股市巨大波動面前顯得很被動,“靠天吃飯”的收入結構嚴重制約證券公司的發展。

    從以上分析可看到,中國證券公司贏利能力受股市波動影響很大,其最主要原因還是證券經紀業務在公司所占份額過大,一旦股市下跌,交易量下降,靠交易傭金的經紀業務額隨即下滑,而股市上漲,交易傭金的增加又迅速掩蓋了公司經營過程中的諸多問題。為避免這些不利因素,各證券公司紛紛推出各種解決措施,其中對于營銷模式的嘗試最多,取得的效果也最好。

    2 我國證券經紀業務營銷模式淺析

    伴隨中國證券市場的起起伏伏,中國證券行業在不斷的發展與成熟。在行業壟斷被打破,證券經紀業務步入微利時代的背景下,證券公司逐漸認識到“營銷”對于業務的推動作用。特別是在證券市場劇烈波動經紀業務收入驟減時,證券公司營銷便會得到空前重視。

證券業范文第5篇

一、我國證券業的現狀

目前我國的證券市場已初具規模．根據中國證監會最新公布的資料顯示，截至20o4年3月底，我國共有129家證券公司，注冊資本金總額為l250多億元，其中80家具有主承銷業務資格。我國共有證券投資咨詢機構ll0家，取得外資股業務資格的境外證券經營機構有65家．已有98家外資機構在中國境內設立了代表處。盡管我國券商的實力在不斷增強，但是與國際一流的投資銀行相比，我國券商還有很大差距。我國證券公司存在著規模小、資本實力弱、業務雷同、經營成本高等許多問題。但是歸根結底還是券商生存發展壯大的問題。

二、制約我國券商發展的三大問題

1．資金匱乏。最近海通證券因包銷山推股份89％的配股余額被圈3．5億元；中銀國際因包銷2355．87萬股桂柳工a配股余額而成為第二大股東；上半年還有山西證券、國泰君安等十多家券商因配股導致資金占用。資金被套再加上配股頻頻跌破配股價，使得券商原有的資金問題更加突出。目前我國券商的融資途徑有限：短期融資渠道主要是同業拆借、國債回購和股票質押等短期借貸融資；中長期融資也僅限于股權融資和債券融資。資金不足不僅制約了券商傳統業務的開展，更加制約了創新業務的發展。作為投行核心業務的資本運營和并購業務，更需要巨額資金支持。融資渠道受限導致我國券商的資本實力和抵御風險能力不足；可用資金量不足又制約券商的承銷量，削弱其盈利能力。資金問題制約了我國證券業的發展，極大地影響了券商核心競爭力的提高。

2．業務雷同。我國l00多家證券公司中．有主承銷資格的券商約40家。除了鶯大的承銷項目基本上由中金公司承攬外，很少有哪家券商擁有與眾不問的業務。我國券商的主要利潤來源仍然集巾在傳統的三大業務：承銷業務、經紀業務、資產管理業務(包括資產管理和自營業務)上。這三項業務收入在券商主要收入中所占比章超過80％，并與證券市場的波動存在密切的聯系，使券商面臨巨大的系統性風險：市場處于熊市時，證券成交量劇減，業等資需求下降，券商經紀業務收入和承銷業務的收入會大幅減少；自營業務也往往出現虧損。2000年的大牛市中l06家券商利潤總額達到創記錄的223億元。而200l的熊市使券商利潤下降70．86％，萎縮至64．99億元，多家證券公司出現虧損，有些甚至掙扎在破產的邊緣。可見，業務單一使券商面i臨很大風險，必須盡快拓展新業務以降低風險。

3．規模偏小。我國證券業的行業集中度不夠，券商規模普遍較小。我國證券公司的平均資產為2o多億元人民幣，前l0家券商的資本金總共不到25億美元，而美林一家資本金就高達700多億美元。資本規模是券商拓展業務、參與市場競爭的物質基礎，資金規模越大、實力越強，在拓展業務領域、占領市場份額方面才越有優勢。我國券商要想進一步發展壯大，規模問題不容忽視。

三、促進我國券商發展壯大

(一)拓展融資渠道是券商發展的資金源泉

從國外投資銀行的發展歷程來看，它們都擁有正常的融資渠道：股票發行上市、發行中長期債券是國外投資銀行籌集中長期資金的主要方式；銀行間同業拆借、同購協議、商業票據、融券融資等則是國外投資銀行的短期融資方式。

國外投資銀行融資的做法給我們提供了有益的經驗．值得借鑒。解決我國券商資金問題需要通過以下兩種途徑：一是增加短期融資通道，主要是票據融資和特種貸款融資。允許經營穩健、盈利能力強的大券商發行票據；對那些收益穩定、需要大規模資金支持的業務可以通過發放證券業特種貸款以充實短期資金。二是拓寬長期融通渠道，主要依靠股票發行上市、特種存款融資、發行長期債券和增資擴股等方式。總之，我國券商應根據資金市場的供求狀況，定量分析一級市場和二級市場所需業務資金量的變化，制定合理的融資策略，以滿足自身短期和中長期的融資需求。在積極拓寬融資渠道的同時，應該注重優化融資結構，提高融資效率。

(二)創新業務是今后券商業務發展的重心

在傳統業務收人迅速下降和券商創新業務尚處于起步階段的情況下，我國券商應積極開展企業并購、項目融資、財務顧問等創新業務，提高業務差別度。如果創新業務收入不能迅速上升，今后我國券商將遭遇巨大的生存挑戰。

從國外證券業的發展歷史看，大券商的優勢并不表現在傳統業務上，而是表現在新興領域，因為大券商財力雄厚、網絡廣泛、研發能力強，具有從事創新業務的內在優勢。在第五次全球并購浪潮中，國際著名投資銀行紛紛從事并購顧問業務服務。投資銀行不但獲得高額的顧問收入，而且還能通過為客戶提供短期融資而獲取利息收入，并購咨詢業務已經成為促進投資銀行成長、降低利潤波動、抵御系統風險的新的利潤增長點。l995～2001年美林、摩根斯坦利、萊曼兄弟三家券商兼并重組顧問費年均增長超過3o％，約占投行收人的l／3，利潤率遠遠高于承銷業務。其中美林證券最為突出，l997年購并部門利潤率超過50％，是公司利潤率最高的部門，而發行業務利潤率為20％，傭金利潤率只有l5％。

黨的十六大提出國有資產管理體制改革的新方向，明確了中央和地方各級政府的出資人權限。這無疑加速了國有資產在宏觀上有進有退、在微觀上優化重組的步伐；也大大簡化了審批程序，降低重組成本，上市公司資產重組將更加活躍。國有經濟戰略性重組為投資銀行提供了生機和商機，及時將并購重組業務作為戰略戰術重點是聰明而有遠見之舉。從某種程度上說，對并購咨詢業務的重視體現了證券業業務重心從以前基于市場風險的收入向基于服務費用的收入模式轉變的趨勢。因此為了中國投資銀行產業的生存發展壯大，必須把企業并購業務作為重中之重。與此同時，一些國際大投資銀行看重中國市場為了發掘國內的客戶資源他們積極尋求與國內券商合作，我國券商應該借助這個合作機會積極開展國際業務，尋找新的利潤增長點。

(三)并購重組是我國券商發展壯大的必由之路