股票投資流程
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股票投資流程范文第1篇
2007年4月份，我有幸被xx證券選中，從而開始了我一個月左右的實習生活。在這一段時間里，我近距離接觸了廣發證券鄭州營業部，在了解廣發證券的發展歷程、公司文化的同時，更多的知道了營業部各部門的職能、其日常業務的流程、以及營業部的特色服務;同時深入學習了中國證券市場行業的相關知識，并且在與客戶交流的過程中鍛煉了自己溝通、交流和處理問題的能力。
正文部分：
一、公司簡介
二、具體實習內容
我被安排在客戶服務部工作，主要在柜臺跟著xx學習。我從以下幾個方面來介紹下我的實習生活：
首先，每天早晨8：30之前到公司，8：30---9：00晨讀，主要在大戶室讀報，有《中國證券報》、《證券時報》等。主要了解國家的宏觀經濟政策、財經要聞、以及證券市場最新信息，如上市公司信息披露等公告，主要是分析市場熱點和讀一些股評。
其次，晨讀結束后，我就開始忙著準備下前臺開戶要用的東西，因為前臺主要的工作就是開戶，再加上現在的股市一直牛得要死，導致越來越多的人熱衷于炒股，于是開戶的人變得異常的多。開戶是證券公司最一般也是最基礎的業務，因此對于開戶流程，我們都要進行詳細的了解和認真的學習。下面就簡單的介紹下個人開戶的流程：
1、個人開戶需提供身份證原件及復印件，深、滬證券賬戶卡原件及復印件;若是人，還需與委托人同時臨柜簽署《授權委托書》并提供人的身份證原件和復印件;
2、填寫開戶資料并與證券營業部簽訂《證券買賣委托合同》;
3、證券營業部為投資者開設資金賬戶;
4、辦理開通證券營業部銀證轉賬;
機構開戶的流程和個人差不多，只是要提供的證件和添的合同不一樣。
前臺另一個主要的工作就是柜臺服務。例如：客戶需要在柜臺辦理各種業務，如轉托管，撤消指定交易，變更客戶資料和密碼的重置銀證轉帳的開通和取消等等。在整個前臺工作的過程中，我們一大部分的時間要用在指導客戶填寫辦理各種業務的表單并復印身份證，銀行卡及股東代碼卡等，以提高工作效率。同時也跟著老員工習怎樣和客戶交流，并及時了解客戶的需求。
另外，在整個工作的過程中，我們也提供簡單的咨詢服務，和客戶進行溝通。經過培訓和多天的觀察學習，我們可以根據我們的知識對客戶的有關意見、相對簡單的問題進行處理。但更重要的是我們要多發現問題，多學習證券知識。由于平時在校學習比較少關注股市，更準確的說是對證券市場了解的并不多，因此也比較少運用些股票軟件進行分析。在實習期間，工作相對較少的時候，我們比較關注股市動態。熟悉了滬深兩市許多上市公司，并對一些各股運用各種指標進行了分析和討論，把所學的相關知識又回顧了一遍，熟練并且能充分的操作股票行情分析軟件，對股票市場比原來有了更深刻的認識。
最后，當一天的工作基本結束后，我們就開始了另一項重要的內容：整理客戶資料。客戶資料包括開戶申請書、開戶合同書、銀證對應申請書、客戶資料變更表，及客戶身份證、銀行卡、股東代碼卡復印件等。所做的相關工作大致包括以下三個方面內容：
1、理清相關的客戶資料，并及時核對下當天業務所產生的各項單據，確保完整準確、沒有遺漏。如果有什么缺失，一定要及時的給予糾正。很長一段時間弄得我們都對單據特敏感，呵呵，總怕有什么閃失似的;
2、把理清整理過的客戶資料，按順序裝入客戶檔案袋，然后寸到檔案柜子里;
3、有時間我們要把當天產生的自然人注冊表和身份證的復印件表掃描到各個業務科目目錄下，然后統一發往總部。
整理客戶資料在實習中占了一定分量的工作。這是一個簡單但相當煩瑣的的過程，需要細心和耐心;客戶資料檔案的有序整理是為了將來需要時能夠方便迅速的查找，所以工作人員對我們進行認真的指導。
在我們實習的過程中，廣發證券的工作人員對我們進行了熱情的接待和指導，感謝他們的關心，在這里要特別感謝李婉姐，在批評和表揚我日常工作的同時，更多的教我為人處事的道理.
三、自己的一些心得和建議
實習之前，總感覺證券公司是有點神秘的，畢竟對證券市場還不太熟悉，具體到實務方面就更不清楚了。經過這次實習，對證券公司及其日常業務有了比較深刻的了解和認識，與此同時也思考了一些問題：
1、關于工作時間
股市開市是周一至周五上午9：30---11：30，下午1：00---3：00，證券公司辦理各種業務也是同步的，以股市為中心展開，這有點難為了好多上班族，因為對他們來說，要辦理各種業務的話必須請假來營業部，真的很不方便。
2、區分客戶
和銀行一樣，證券公司也都會根據客戶的資產將客戶分成大、中、散戶三類，重視發展大客戶并為之提供完善的服務，這一點從營業部設有眾多專門的單獨大客戶室就可以看出。另外，大客戶還可以申請到更加優惠的交易傭金費率;而小客戶則沒有以上的種種待遇，他們要早早的到散戶區占機子，有什么問題也能解決但可能不是很及時的;
3、交易所交易機制
滬市實行全面指定交易制度，即凡在上海證券交易所交易市場從事證券交易的投資者，均應事先明確指定一家證券營業部作為其委托、交易清算的機構，并將本人所屬的證券賬戶指定于該機構所屬席位號后方能進行交易。如果要到其他證券營業部做股票交易，需要先撤銷原指定再做新指定;轉托管，是專門針對深交所上市證券托管轉移的一項業務，是指投資者將其托管在某一證券商那里的深交所上市證券轉到另一個證券商處托管，是投資者的一種自愿行為。投資者在哪個券商處買進的證券就只能在該券商處賣出，投資者如需將股份轉到其它券商處委托賣出，則要到原托管券商處辦理轉托管手續。投資者在辦理轉托管手續時，可以將自己所有的證券一次性地全部轉出，也可轉其中部分證券或同一券種中的部分證券。雖然二者有些相似，但好多股民都不是很了解，特別是關于轉托管費這個問題，轉出證券公司收了30元，而轉入證券公司又給予報銷了，很有點報復性的味道。自我感覺很是麻煩;
4、銀證轉帳和第三方存管制度
隨著銀行和證券公司合作為不斷深入，最近的銀證轉帳和第三方存管制度等證券交易方式，對傳統的證券交易模式提出了挑戰，在業界引起了高度重視。
有了銀證轉賬業務，一方面，投資者可以就近到相關銀行辦理存取資金，另一方面，可以隨時通過電話劃賬，方便投資者的投資活動。但是，銀證轉賬畢競還存在個“轉”字，需要耗費一定的人力物力，有時轉帳不成功，還影響股民的操作，于是第三方存款制度便誕生了。
關于即將推出的第三方存管制度
(1)概念：客戶證券交易結算資金(俗稱“保證金”)第三方存管制度是指證券公司將客戶證券交易結算資金交由銀行等獨立第三方存管。實施客戶證券交易結算資金第三方存管制度的證券公司將不再接觸客戶證券交易結算資金，而由存管銀行負責投資者交易清算與資金交收。客戶證券交易資金、證券交易買賣、證券交易結算托管三分離是國際上通用的“防火”規則。
本新聞共2頁，當前在第1頁12
(2)背景：我國證券市場是在體制轉軌過程中建立和發展起來的新興市場，由于證券市場法律體系不完善，交易管理制度設計存在缺陷，證券公司法人治理結構不健全和自我守法合規意識不強等因素，一些證券公司出現了挪用、質押客戶證券為您提供大量免費范文!交易結算資金，占用客戶資產等違法違規現象，給客戶造成了巨大經濟損失，已經嚴重損害了證券公司的行業形象，挫傷了客戶的信心。因此，必須探索從制度上杜絕挪用客戶證券交易結算資金的行為，換回行業信譽和客戶信心，督促證券公司規范發展。2003年末，證監會在設計南方證券股份有限公司風險處置方案時，提出實行客戶證券交易結算資金第三方存管制度。
(3)目的：建立客戶證券交易結算資金第三方存管制度，旨在從源頭切斷證券公司挪用客戶證券交易結算資金的通道，從制度上杜絕證券公司挪用客戶證券交易結算資金現象的發生，從根本上建立起確保客戶證券交易結算資金安全運作的制度，達到控制行業風險、防范道德風險、保護投資者利益、維護金融體系穩定的目的。
(4)原因：實行客戶證券交易結算資金第三方存管制度之所以能確保客戶證券交易結算資金不被券商挪用，是因為該制度有效地在證券公司與所屬客戶證券交易結算資金之間建立隔離墻。具體而言，實施客戶證券交易結算資金第三方存管制度后，客戶可以在存管銀行網點或證券公司的營業網點辦理開戶業務，在存管銀行的系統中生成客戶證券交易結算資金賬號，在證券公司的系統中生成客戶號。遵循“證券公司管交易，商業銀行管資金、登記公司管證券”的原則，由證券公司負責客戶證券交易買賣、登記公司負責交易結算并托管股票;由商業銀行負責客戶證券交易結算資金賬戶的轉賬、現金存取以及其它相關業務。
5、廣發證券和廣發銀行
在這段時間里，柜臺前有些客戶會混淆廣發證券和廣發銀行。廣發證券的前身是1991年9月8日成立的廣東發展銀行證券部。1993年末設立公司，2001年改制為廣發證券股份有限公司，是國內首批綜合類券商之一。廣發證券應該很是注重自身品牌的宣傳的，畢竟品牌對于一個公司來說非常重要的;
6、廣發證券的發展前景
在十五年的發展過程中，公司形成了自己鮮明的特色：經營穩健，管理規范;市場地位穩固;風險控制得當，資產狀況良好;以人為本，人才優勢明顯;服務客戶，不斷創新。更重要的是，營業部的員工所表現出來的一種積極，樂觀，自信的精神風貌時時給人一鼓舞，我深信廣發證券的發展前景一定很令人振奮。
四、經過一個月的實習，也想對自己和股民提一些建議
1、正確認識股票投資與人生的關系
股票投資之所以這樣吸引人，主要在于它的刺激性.它能夠在很短的時間里為投資者帶來巨大的財富，同時也能讓你的財富化為烏有。
對于投資者來說，要想在股票投資上獲得成功，就必須正確認識股票投資.只有正確認識股票與人生的關系以及對人生的作用之后，才能夠以平和的心態，在股市里游刃有余.那么，怎樣才能夠正確認識股票投資與人生關系呢?著名的投資家巴菲特對股票投資與人生的關系有一個非常正確、清晰的認識。回首巴菲特的成功之路，我們可以看出他是一，免費范文寫作第一站!個用“善念”投資的人。所謂善念，可以歸納為善立志、善結緣、善取之等三個方面。股市確實是一個誘人的地方，那些想要獲得巨大財富的人趨之若騖。但是，很多人在金錢面前迷失了方向，之所以造成這種情況，主要是他們錯誤地認識了股票投資與人生的關系，以及股票在人生中的作用。實際上，股票投資與任何一種賺錢方式都沒有區別，我們不能在其高額的利潤面前亂了陣腳。
總之，要想在股市里清醒地投資，清醒地賺錢，我們就應該明白投資家巴菲特的“善念”。只有領悟了善念的真正意義，才能夠保持清醒的頭腦，清醒地進行股票投資。
2、樹立屬于自己的投資觀念與原則
作為一個股票投資者，要想獲得成功，首先要做的就是樹立正確的屬于自己的投資觀念。
投資觀念就仿佛一面旗幟，引領你向著正確的方向前進。當你在為某項投資舉棋不定時，正確的投資觀念就會起到一明燈的作用，幫助你做出明智的投資決定。巴菲特成功的關鍵，就在于樹立了正確的投資觀念。他的投資觀念非常獨特，且非常實用。在巴菲特眼里，注重股票內在價值，買進市場價格低于其內在價值的股票，長期持有，重視企業的贏利能力，不理會市場變化，也不擔心短期的股票波動.這樣，成功就不會是一件遙遠的事情.巴菲特常告誡那些投身于一日數變的股市或者希望股票投資來發大財的人，必須樹立一個正確的投資觀念，然后堅持到底.這一點，很多股票投資者無法做到.原因是他們無法克服浮躁的情緒.其實巴菲插自己，也為成功交納了許多學費，遭遇失敗使他立即總結經驗，逐漸樹立自己的投資觀念與原則。
股票投資流程范文第2篇
[關鍵詞]權益類投資；股票市場；證券市場；基金投資；股票投資
從允許保險公司通過證券投資基金間接投資股市，到放開保險公司直接入市，權益類投資在保險公司整體資產配置中的重要性日益提高。現在權益類投資占保險公司整體資產配置的比重不是很高，但卻是可以提高整體收益率的一個重要手段，值得深入研究。
一、投資目標
通過股票或基金的組合投資，直接或間接投資于中國的股票市場，在控制風險的前提下，實現投資凈值的穩定增長和資產的長期增值，分享中國經濟持續穩定高速增長的成果。
二、投資理念
（一）積極管理
1.中國的證券市場還不是非常有效的市場，價值被低估和高估的情況經常出現，市場充滿投資機會
2.消極管理指導思想下的指數化分散投資還不能有效降低風險
投資的基本原理之一是分散化投資，也就是諺語常說的“不要把雞蛋放在一個籃子里”。我們說，“雞蛋”可以放在不同的“籃子”里，但前提是“籃子”必須結實，而在中國市場，結實的“籃子”太少，不結實的“籃子”太多。因此，過于分散化的投資還不能很有效地降低風險。
3.機構投資者的信息與人才優勢使積極管理成為可能
當前中國的機構投資者隊伍在不斷壯大，境內的投資者包括基金管理公司、保險公司、財務公司、證券公司、信托投資公司等，境外的機構投資者則以QFII為主。機構投資者擁有資金、人才、信息等多方面優勢，通過全球視角下的宏觀、中觀和微觀分析，能更有效地發掘超額收益，使積極管理成為可能。
（二）價值投資
1.價值規律同樣在證券市場發揮作用
價值規律告訴我們，在商品市場上，價格圍繞價值波動。在證券市場上，價值規律同樣發揮作用，即上市公司的股票價格也是圍繞其內在價值進行波動的，當價格低于其內在價值時，應該大膽買入；當價格高于內在價值時，應該果斷賣出。
2.在市場規模不斷擴大及機構化、國際化的背景下，價值投資將逐步成為未來中國證券市場主流的投資理念
（1）中國證券市場規模不斷擴大，少數機構操縱市場與股價的難度越來越大。
從1996年到2005年，股市流通市值增加了243％，而2005年下半年啟動的“股改”，更是中國股市的重大制度性變革，“股改”之后，非流通股將逐步轉為可流通股，中國股市的流通市值將在現有的基礎上翻一番還多，這使得操縱市場的難度進一步加大（見圖1）。
（2）機構化。我國證券市場機構投資者比重迅速上升，機構與散戶的博弈變為機構之間的博弈。
（3）國際化。對外開放步伐逐步加快，發達國家成熟的投資理念對我國的影響逐步加深。從2003年QFII進入中國證券市場以來，截至2005年底，共有34家機構獲批QFII資格，累計批準額度56.5億美元，此外，還有很多境外投資機構以合資等方式進入中國證券市場。這些境外投資機構應用發達市場成熟的投資理念和投資方法，在全球視角內進行價值判斷和投資決策，在取得良好的投資收益的同時，也深深影響了境內投資者的投資理念。
3.新興市場下的相對價值投資
（1）中國公司治理結構不完善的情況較為普遍，具有絕對投資價值的品種較少。
（2）“常青樹”較少。在國外成熟證券市場上，曾出現過一些令人艷羨的“百年老店”，使得長期價值投資成為可能。而在中國，大多數公司受體制機制的局限及經濟周期和國家產業政策的影響較深，業績起伏較大，往往是“各領一兩年”，常青樹型的上市公司較少。
（3）價值投資理念的確立需要一個不斷反復和確認的過程。需要人們在經歷市場風風雨雨的磨練和“教育”之后逐步認識和確立。
4.價值分析為主，技術分析為輔
股票價格的中長期走勢取決于公司的基本面，但其中短期走勢卻時時受到市場偏好和供求關系的影響，因此技術分析具有短期指導作用。任何事物都是波浪式前進的規律，同樣告訴我們：股票投資的“波浪理論”及在其指導下的波段操作，與價值投資可以并行不悖。
（三）組合優化
在優中選優的基礎上，通過適當分散組合投資，可以降低投資的非系統性風險，獲取風險調整后的最優收益。
三、股票投資策略
（一）價值投資理念下的兩類投資風格
價值低估與業績成長是股價上漲的根本動力。在價值投資理念的大旗下，又可以分為兩類主要的投資風格：價值投資型與價值增長型或者兩者的完美結合。
1.價值投資型
價值投資型股票往往具有以下四方面特征：
（1）較低的價格／收益（PE）比率，即低市盈率。
（2）以低于面值的價格出售。
（3）隱藏資產，“公司也許擁有曼哈頓，這是它從印第安人那里買來的，不過遵循良好的會計慣例，把這項購買以成本24美元人賬。”
（4）長期穩定的現金分紅比率。如果一家上市公司能長期穩定地現金分紅，這本身就意味著該公司有穩定的經營模式、穩定的現金流，這也構成長期投資價值的一部分。
2.價值增長型
價值投資的另一種風格是價值增長型，這里強調其內在價值隨著業績的增長而增長。如果說長期價值投資型風格是一種防御型風格的話，價值增長型就是一種進攻型風格。價值增長型股票具有以下四點特征：
（1）處于增長型行業。
（2）高收益率和高銷售額增長率。
（3）合理的價格收益比。對于高成長的股票而言，其市盈率往往會隨著股價的上升而上升，這是增長預期在價格中的體現，是合理的，但是市盈率不能比增長率高出太多，最好是（P／E）／G小于或等于1.
（4）強大的管理層。
（二）前瞻性是選出好股票的關鍵
1.對歷史的理解是股票投資的基本功
要做好股票投資，首先要對歷史具有充分的了解和理解，以史為鑒，有助于指導我們現實的投資。
2.買股票就是買企業的未來
股票價格說到底是對未來現金流的折現，可以說，買股票就是買企業的未來。這就要求投資者具有前瞻性的眼光，能夠見別人所未見。
3.任何超額利潤都來自于獨到的眼光
從眾心理是投資的大敵，從眾最多讓投資者獲得平均利潤，而不可能獲得超額利潤，更多的時候從眾心理會帶來虧損；獲取超額利潤，必須要有獨到的眼光。要能做到人棄我取，在市場低迷時敢于介入；也要能做到人取我棄，在市場過度樂觀時果斷賣出。
4.在前瞻性基礎上優中選優
在前瞻性基礎上，還要做到優中選優，保證投資的成功率。
四、基金投資策略
基金投資與股票投資既有相似之處，也有差異之處，相似之處是指對基金的投資同樣要遵從價值投資理念，選擇投資價值高的品種；不同之處在于基金的估值指標體系與股票有較大差異。在對基金進行投資價值分析時，可以從以下四方面入手：
（一）看過去
看過去是指考察基金公司和基金過去的業績表現，大致包括三方面內容：
1.對既往業績與風險進行評估
對既往業績和風險進行評估等于績效評估和歸因分析。收益分析包括對凈值增長率和風險調整后收益指標的分析（詹森比率、夏普比率、特雷諾比率等）。經過風險調整后的收益率指標，能更全面地反映基金經理對收益和風險的平衡能力。另外，還要對包括主動投資風險度、股票倉位調整、行業集中度、股票集中度、基金重倉股特征等指標進行分析。
其中對基金重倉股（前五大市值或者前十大市值）要進行重點研究，重倉股是基金經理自上而下和自下而上投資分析的綜合結果，對判斷基金經理的擇股能力有著重要參考意義，因此要對基金重倉股進行認真的對比分析。
2.基金經理的素質與能力
如果說買股票是買企業的未來，買企業的管理層，那么買基金就是買基金公司，具體而言就是買基金經理。基金業是個智力密集型行業，其投資業績主要是依靠管理團隊和基金經理的投資管理能力。因此，基金經理的投資理念、投資經驗、市場感覺、擇股擇時能力，對基金的業績都有巨大的影響，在選擇基金時，必須對基金經理的素質和能力進行全面的考察。
3.管理團隊
管理團隊是基金公司經營的核心，其對個體基金投資業績的影響不容忽視，特別是對不突出明星基金經理，而更注重整體管理的基金管理公司而言，其意義更為重要。因此，管理團隊也是選擇基金的重要指標。
（二）看現在
看現在包括三方面內容，首先是當前股市的估值水平，即市場點位，其次是備選基金在當前市場估值水平下的應對措施，這主要體現在股票倉位上，最后是基金公司的人員有無變動。
1.市場點位
市場點位代表市場的估值水平，如果當前點位較低，進一步上升空間較大，則作為投資者可以加大對基金的投資力度，或者選擇股票倉位較高的基金；如果當前點位已經比較高，估值水平已經較為充分，市場下跌的風險較大，則可以減少對墓金的投資力度，或者選擇股票倉位較低的基金。
2.股票倉位
對股票倉位的選擇需要結合投資者對市場點位和估值水平的判斷進行。如果投資者認為當前市場點位較低，可以選擇股票倉位較高的基金，反之則選擇股票倉位較低的基金。但問題在于目前我國基金信息披露是按季度進行，投資者只能了解上季度末的倉位情況，信息有些滯后，要想實時了解基金倉位，只能通過基金凈值變動進行估算，但這種估算的準確度不是很高。
3.人員變動
考察人員變動主要是看管理團隊、投資團隊、研究團隊等投資核心人員有無大的變動，如果一些重要的人員如總經理、投資總監、明星基金經理等離職，則對于未來基金的業績會帶來一定的不確定性。
（三）看未來
“看未來”主要是對基金組合未來的收益和風險狀況進行預測分析，包括四方面內容：
1.股票組合分析
對備選基金組合中個股尤其是重倉股的基本面進行分析，進行收益預測和估值分析。
2.規避風險
對股票組合的行業集中度、個股集中度、歷史波動率等風險指標進行分析，對基金組合的風險進行評估。同時對其組合中的個股進行認真研究，避免踩到“地雷”。
3.評估增長潛力
通過對組合中個股的收益和估值情況的預測，可以對基金凈值的增長情況進行預測，來衡量備選基金的增長潛力。
4.基金的“期限結構”
在選擇封閉式基金時，要考慮基金的剩余期限，根據市場走勢和基金凈值變動預測進行基金剩余期限的合理搭配。
（四）看價格
“看價格”主要是指對封閉式基金的折價率進行分析，在其他條件相同的情況下，選擇折價率相對較高的基金。
五、投資流程與方法
好的投資結果是建立在好的投資流程和投資方法基礎上的，將投資決策的各個步驟進行合理地安排和整合，可以有效地將基本面與技術面研究、定性與定量分析、時機選擇以及風險控制等結合起來，實現投資研究一體化、風險控制與投資交易并重。投資流程應該包括以下幾個步驟：
研究先行—實地考察—價值評估—比較分析—技術分析—決策選擇—買賣交易。
1.研究先行。進行自上而下的宏觀研究與自下而上的微觀分析，對行業以及股票的基本面進行了解。
2.實地考察。對企業進行實地調研，一方面了解企業未來經營發展情況，一方面也是對企業公開的報告和報表中的信息進行核實。
3.價值評估。在研究和實地考察的基礎上，從上市公司基本面角度進行數量化分析，對股票價值進行評估。
4.比較分析。將股票的估值指標與同類企業以及大盤進行比較，確認其估值高低。
5.技術分析。從技術面角度進行分析，主要是對投資時機進行選擇。
股票投資流程范文第3篇
股息收益率吸引
與債券收益率相比，股息率能為股票估值提供更加充分的理據支持。在過去30年當中，股息率大多低于債券收益率，但目前大部分主要成熟市場的股息率已高于當地政府的債券收益率。作為股票投資總回報中的一部分，股息率的相對穩定特性是高息股投資策略的重要基石。因此，在組建高息股組合時，企業的股息率是否穩定持續就成為關鍵所在，而近年來環球股市日益劇烈的波動幅度，更令這一點的重要性得到體現。
雖然投資股票的風險及短期波動較高，但擁有企業現金流充分支持的高息股，較有把握實現超額回報。這是因為企業的股息支付率政策一般都相對穩定。當市場行情向上時，公司管理層對于上調股息率的態度比較審慎；同樣，當經濟形勢不景氣時，公司也不會輕易減少股息。因此，股息率的波動幅度通常都低于公司盈利。在過去的經濟周期中，盈利從最高到最低的平均波幅約為40%，而股息率的波幅卻僅為5%。而且，支付較高股息的公司大多規模較大，業務穩定，同時股價估值偏低，資產負債表亦較為強健。
由于經濟前景仍陰霾不散，支付較高股息的公司無疑會備受股票投資者的青睞，令這些股票的估值大幅上升。以股息折現率計算，目前高息股的價格不僅高于其他股票，而且已升上過去25年的高位。
股息率趨勢至關重要
因此，選股決策對于投資高息股至關重要。我們認為，投資者不應一味只追求最高股息率，而是應將重點放在企業的自由現金流，以及股息支付率的未來趨勢。
由于企業中長期的現金流和股息增長存在不確定性，部分投資者更愿意支付更高價格來換取短期內較為確定的股息率。因此，在已然支付高股息的企業和未來股息有望增長的企業之間，存在巨大的估值差距。但從估值角度而言，我們認為后者，亦即盈利能力強勁、未來股息有望升高的企業，更具投資價值。
為了發掘股息有望增長的企業，現金流分析是選股流程的核心所在，投資者可從中了解企業如何使用超額現金，以避免那些會在未來削減股息率的企業。從中長期來看，股息率和股息增長構成股票投資總回報的主要部分，其中又以股息增長的貢獻最為重要。因此，以把握股息增長趨勢為重點的投資策略，有望在未來長期顯著跑贏單純投資于高股息股票。
在過去三年當中，很多企業都將精力放在重建資產基礎上，如今終于有能力重新將現金回報與股東分享。此前面對環球經濟衰退的嚴峻形勢，企業都選擇保持資本，令股息支付率維持在較低水平。企業的資產負債表上積累了大量現金，僅美國股票就有逾10,000億美元的現金，而歐洲非金融企業資產負債表上的凈現金估計亦高達7,000億歐元。
股票投資流程范文第4篇
世人都以為，巴菲特是因股票投資成為世界前三大富豪之一，其實并非如此。巴菲特自己聲明，喜歡收購企業遠遠超過股票投資。那么巴菲特是通過收購企業成為巨富的嗎？也不是。巴菲特是組建了一個三位一體的伯克希爾公司，這是他成為世界巨富的真正原因。
第一是低成本的長期保險資金。伯克希爾公司主業是保險，其主要來自財產災難保險和再保險及汽車保險的保費收入提供源源不斷的無成本甚至是零成本的長期資金。
第二是高收益率的企業收購和股票投資。巴菲特用保險資金收購企業或者投資股票，獲取遠高于同行的投資收益率，形成的巨大利差，就是伯克希爾最大的利潤來源。盈利越高，公司的資本實力越強，就能承保更多的巨額保單，帶來更多的資金，加上下屬各家公司的保留的留存收益，讓巴菲特能夠去做更大規模的企業收購，包括最近幾年進軍需要巨額資金的公用事業和鐵路公司收購。如此良性循環，保險與投資業績相互促進，讓公司盈利穩步增長。
第三是高溢價的股票漲幅。伯克希爾公司保險公司投資業務和從事非保險業務推動整個公司的盈利持續穩定增長，而盈利增長又推動股價持續上漲。巴菲特在今年致股東的信中說，過去40年，每股投資金額復合增長率19.9％，每股非保險稅前收益復合增長率為21.0％，同期伯克希爾股價的復合增長率為22.1％。1964年到2010年的46年，伯克希爾賬面凈值累計增長490409％，而股價累計增長973212％，比賬面凈值增幅高出一倍，而同期標準普爾500指數只增長了6262％。巴菲特的伯克希爾公司股價漲幅是標普指數漲幅的155倍。
一般而言，規模越大，盈利增長越慢，這是投資界的地心引力定律。但巴菲特成功擺脫了規模的拖累，過去46年保持盈利持續穩定增長。
在2011年致股東的信中，巴菲特透露了自己為伯克希爾公司打造三大獨特優勢的秘密武器，我稱之為人的優勢、錢的優勢和心的優勢，特別翻譯出來，供各位投資者借鑒。
我和芒格希望伯克希爾的非保險業務盈利將來能夠繼續保持適度的增長速度。但是隨著規模越來越大，這項工作越來越難。我們既需要現有業務創造良好業績，也需要在未來進行更多的大規模收購。我們已經準備好了。我們捕獲大象的槍已經重新裝滿彈藥，我扣住扳機的手指在發癢。
資產規模像鐵錨，規模越大越會拖累公司業績增長的速度。但是我們公司擁有的幾個重要優勢能夠部分抵消規模對業績增長的拖累：
第一、人的優勢
在伯克希爾公司，下屬各家公司經理人能夠專注于業務經營：既不需要到總部開會，也不需要擔心融資，不需要擔心華爾街股票市場的騷擾。他們愿意的話可以隨時打電話給我。他們的想法各有不同：有些公司的經理人過去一年到頭一個電話也沒有打過，也有一個經理人幾乎天天和我通電話。我們信任的是人而不是流程。雇傭到優秀人才，很少管理，這套方法最適合我和下屬公司的經理人。
伯克希爾下屬公司的CEO百花齊放。有些有MBA學歷，另外一些連大學也沒有讀過。有些運用預算控制和照章管理，有些則憑感覺管理。我們的經理人團隊像是一個擁有各種各樣完全不同擊球風格的全明星棒球隊。我們極少為了統一而要求他們改變自己的風格。
二、錢的優勢
我們的第二個優勢與下屬公司賺到的利潤的資金分配有關。滿足了下屬公司業務發展資金需要之后，還會剩下非常龐大的資金。大部分公司會自我限制在目前所屬行業內進行再投資。他們經常把自己限制在非常小的投資規模上。
在伯克希爾我們運用資本時沒有任何制度性限制。我和芒格唯一的限制是對于可能收購的企業未來發展前景的理解能力。
1965年，當我取得伯克希爾的控制權后，我并沒有充分發掘這個優勢。伯克希爾當時只是從事紡織業務，在過去幾十年虧損了很多錢。我所做的最愚蠢的事，就是尋找機會改善和擴張現有的紡織業務，好多年我都一直在做這種蠢事。最終我清醒過來，收購了一家保險公司進入保險行業，后來又收購公司進入其他行業。
關于我們這種投資范圍沒有任何限制（world-is-our-oyster）的優勢還有一個補充：除了評估一家企業相對于競爭對手的吸引力之外，我們還會衡量比較收購企業與在證券市場買入股票機會的吸引力。大部分公司管理層不會這樣比較。很多時候，企業收購價格相對于投資其股票或債券能夠獲得的收益簡直高得離譜。這種情況下，我們會買入股票，等待更好的收購機會。
三、企業文化的優勢
我們最后一項優勢是非常難以復制而且已經滲透于伯克希爾公司骨子里的企業文化。在企業經營中，企業文化至關重要。
首先，代表股東的公司董事像股東一樣思考和行動。他們只收到口頭上的補償：沒有股票期權，沒有受限制的股票，實際上沒有任何現金收入。我們并不為公司董事提供責任保險，盡管幾乎所有其他大型上市公司都提供。如果他們折騰你這個小股東投到公司里面的錢，他們作為大股東自己也會損失掉自己的錢。除了我個人的持股之外，其他董事和他們的家族持有伯克希爾公司股票市值超過30億美元。因此我們的董事以公司所有人的身份從切身利益出發密切監督伯克希爾公司的行動及效果。我和各位股東都非常幸運有這些董事作為我們的管家。
下屬公司經理人中也同樣奉行全心全意為所有人服務的態度。在很多情況下，是他們本人尋找到伯克希爾來收購他們及他們家族已經持有很多年的企業。他們之所以找到伯克希爾，就是從所有人的利益出發，而伯克希爾能夠提供一個鼓勵他們繼續保持所有人利益導向的環境。擁有熱愛企業的經理人絕對不是一個小小的優勢。
文化會自我繁殖。正如溫斯頓?邱吉爾所說：“你塑造你的房子，然后你的房子塑造你。”這個哲理同樣適用于企業經營。伯克希爾的總部辦公室每年租金僅為270212美元。公司總部所有資產，總值只有301363美元。只要我和芒格對待股東的錢像對待自己的錢一樣，伯克希爾下屬公司的經理人也會同樣非常認真對待股東的錢。
股票投資流程范文第5篇
[關鍵詞]網絡；財務管理；教學設計
近年來，隨著以計算機為代表的新信息技術在教育領域的大量運用，為創設以學習者學習為主體的教學方法提供了更多的可能，尤其是建構主義學習理論，提出應重視學生的主觀能動性，強調學生面對具體情境進行意義的建構，從而使基于計算機和網絡環境下的、強調學生問題解決能力培養的課堂教學設計得到普遍重視。
一、基于網絡環境的《財務管理》課堂教學設計指導原則
指導原則是整個“財務管理”課堂教學設計過程中的指導思想，它貫穿在課堂教學設計過程中的每一個環節。
(一)一體化原則
傳統的“財務管理”課堂教學系統由教師、學生和教學內容三個要素構成，教師通過向學生講授教學內容來達到知識傳遞的目的，這是一種相對松散的模式，而基于網絡環境的《財務管理》教學加入了新的要素――教學媒體。教學媒體的介入，對教學內容來說，它是一種表現工具，可以實現更優化的內容表現；對于教師而言，它是一種教學組織與實施的工具，可代替教師作很多常規的工作；對于學生，它則是一個認知工具，不僅可以幫助獲取知識，而且可以幫助發展認知能力。教學媒體的這三種主要作用，使得教學系統由松散變成緊密，大大提高了各要素之間相互作用、相互聯系的頻率和強度，極大地提高了系統內部信息傳遞和轉化的效率。因此，“財務管理”課堂教學設計一定要綜合考慮這四個基本要素，實現教學要素的一體化。
(二)以學生為中心原則
基于網絡環境的《財務管理》課堂教學是建立在“以學生為主體，教師為主導”的雙主教育模式之下，其目的是要充分發揮學生的認知主體作用。因此，《財務管理》課堂教學設計要圍繞著學生這一要素來進行。課堂教學設計要以優化學習過程、促進學生認知的獲得為最終目標。
(三)能力素質培養原則
在課堂教學設計中，不僅要著眼于知識的傳授和傳遞，更重要的是運用知識解決具體問題的能力培養，要注重學生思維品質的形成和認知技能的發展。就《財務管理》課堂而言，盡管其具體的知識可能更新換代很快，但學科的基本思想、基本方法是相對穩定的，如果學生具備良好的思維素質，就能在解決實際問題的過程中，快速學習新知識，接受新思想，從而以靈活的方式解決實際問題。
二、《財務管理》課堂教學過程的設計
課堂教學過程的設計是教學內容的組織與安排、教學媒體的選擇與應用及教學方法的實施的總和。課堂教學過程的設計是一堂課成功與否的先決條件。設計新穎，會激起學生潛在的學習熱情及學習潛能，令學生迸發出智慧的光芒。設計不當，則可能成為知識的堆積或方法的羅列，達不到應有的教學效果。
值得注意的是，基于網絡環境的《財務管理》課堂教學中，教師已不單是知識的傳授者，更不是課堂教學的中心，而是教學的組織者、課堂的設計者、學生學習的引導者。教師應嘗試運用研究學習、合作學習、社會實踐活動等教學方法，培養學生的可持續發展能力和終身學習的能力。教師應通過各種媒體的應用，創設情境，激發學生的求知欲，培養學生的學習興趣，使學生由被動接受轉變為主動參與，把學習過程更多地變成學生發現問題、分析問題、解決問題的過程。
針對財務管理課堂教學的特點與需求，結合網絡時代教學與學習理論的啟示，我們在課堂教學過程的設計時，強調學生知識的主動建構，強調教師的引導作用，強調知識的應用與遷移，強調學習能力與協作能力的培養，在實踐中進一步加深對已有知識的理解，并發現新問題，實現學用相長。基于此，我們對《財務管理》課堂教學過程的設計基本流程歸納為：網絡導學、理論學習、模擬實驗、課堂實踐等四個基本環節。
(一)網絡導學
筆者認為，在課堂學習活動開始之前，應對學生的學習進行適當引導，為課堂學習活動的開展做好各個方面(知識、方法、心理)的準備。可利用網絡平臺，向學生提供《財務管理》課堂導學信息，其內容可包括：課程學習目標；本課程與其它課程的關聯；課程知識框架；課程學習的重點與難點；課程學習的方法或建議；課程學習過程中應注意的問題；課程教學管理信息等等。也可針對本堂課學習的重點、難點或熱點，在網上組織課前研討活動，使學生帶著問題進行學習，提高學習興趣。
(二)理論學習
《財務管理》課程的理論學習，以企業資金運動為核心，以資金時間價值、風險報酬為基本觀念，以籌資、投資、資金營運和收益分配為主線，以財務管理的基本概念、原則、制度等理論問題以及財務預測、財務決策、財務預算、財務控制、財務分析等業務方法為主要內容。這些知識內容應用性強，與實際問題情景聯系緊密，針對《財務管理》課程內容的主要特征，這里筆者強調案例教學與專題學習。教師應提供與課堂學習相關的文獻或案例，通過網上交流平臺，組織學生進行分析與評述；并針對重點、難點或熱點，結合相關知識，組成專題，提供專題學習資源，設計專題學習活動。
(三)模擬實驗
《財務管理》課程實驗是以企業財務運作為核心，利用專業實驗軟件，模擬企業財務預測與決策過程。其目的在于給學生提供一種全新的、逼真的環境，使學生在模擬環境中受到專業教育和技能培訓。它讓學生(實驗者)通過對若干財務政策與方法進行單因素實驗或多因素實驗，觀察實驗中的差異現象，分析產生差異的原因，檢驗某項財務活動的科學性。通過實驗加深對財務管理理論與方法的認識。在該環節中，教師從虛擬企業現實的情景中設計實驗案例，并提出有關財務管理問題；學生探究解決問題所需的條件，利用專業計算機軟件分析、整理資料，提出問題解決方案并表達研究成果。
(四)課程實踐
作為一個實踐性學科，《財務管理》課程實踐在課堂學習過程中至關重要，它是學生對所學財務管理的知識與方法的綜合運用與深化理解，是培養學生應用能力、綜合能力與創新能力的關鍵。在該環節中，教師應針對課程特色，設計與課程學習要求相關的、難度適中而具有一定開放性的項目或課題；組織學生組成項目工作小組，完成項目任務，提交作品或報告，利用網絡多媒體技術。記錄活動過程，組織與引導展示、反思、交流與研討。
三、基于網絡環境的《財務管理》課堂教學設計的實踐
廣東商學院從2003年起實施教學信息化工程，該工程的實施一直秉承“研究―計劃―實施―評價一反饋”的工作模式。經過多年的努力，我校的信息化教學環境發生了巨大的變化。信息化教學應用方面
也取得了顯著的成效，具備了進行網絡輔助教學模式構建的資源和環境條件，在教學信息化建設方面邁出了扎實的一步。基于網絡環境的《財務管理》課堂教學設計的實踐也正是建立在學校的信息化建設的平臺上開展的一項教學改革。為此，財務管理教研室的教師集中優勢兵力，白行開發了《財務管理》網絡輔助課程、財務管理實驗教材及軟件，并組織學生創建了“學生學習創新網站”等網絡學習資源，實現了優質教學資源的共享，也為學生開展基于網絡環境的《財務管理》課堂學習提供了豐富的學習資源。同時，還成立了研究小組，對《財務管理》課程如何利用網絡環境促進理論知識向實踐遷移進行研究，為普通高校通過教育教學信息化提高專業教學水平、促進教學改革的研究與實踐提供參考與借鑒。以下以股票投資課堂教學為例，予以說明。
教案：對外投資管理
(一)教學內容
第八章對外投資管理
第一節股票投資
(二)教學目的與要求
1、了解企業進行股票投資的內容
2、熟悉股票的種類
3、掌握股票的估價方法
(三)教學重點及難點
1、股票價值的計算
2、對外投資管理組合策略
(四)教學學時
課堂教學：6學時(其中，實驗課2學時)
課后學習：4小時
(五)教學過程設計
1、課前要求學生根據《財務管理》網絡輔助課程中提供的相關導學的內容，對本章的學習目標、課堂學習的重點與難點、教學知識點不同層次的要求作初步了解。
2、課前要求學生根據《財務管理》網絡輔助課程中提供的相關網站查找感興趣的上市公司，了解公司基本情況及相關財務信息。
3、課堂在線展示上海證券交易所股票行情及相關資料，激發學生學習興趣，進行理論講授。
4、實驗課：綜合實驗六：企業投資價值分析
5、課后網上討論：你認為目前我國股票市場是非理性成長，還是價值回歸?以目前的股價，你樂意進行長期投資嗎?
6、課后思考
(1)與債券投資相比較，股票投資有何特點?
(2)股票估價的方法有哪些?
(3)股票價格的影響因素有哪些?
(4)國內外主要的股票價格指數有哪些?
