隱名股東協(xié)議

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隱名股東協(xié)議范文第1篇

文/水 淼

每天洗溫水澡也是值得提倡的健身措施，不僅可以洗掉汗水、污垢，使皮膚清潔涼爽，消暑防病，而且能起到鍛煉身體的目的。

溫水沖澡時的水壓和機(jī)械按摩，可使神經(jīng)系統(tǒng)興奮性降低，體表血管擴(kuò)張，加快血液循環(huán)，改善肌膚和組織的營養(yǎng)，降低肌肉張力，消除疲勞，改善睡眠，增強(qiáng)抵抗力，對于糖尿病患者十分有利，特別是對于女性糖尿病患者。由于生理特點(diǎn)和糖尿病的原因，糖尿病患者的泌尿系統(tǒng)很容易感染，保持皮膚及外陰清潔很重要。糖尿病足的患者，在夏季要特別注意保持局部皮膚的干燥，防止大量出汗造成感染。

另外，起居調(diào)養(yǎng)的重點(diǎn)可以概括為：暑天吃飯有講求，少食多餐要衛(wèi)生。汗多注意補(bǔ)水分，血液黏稠防中風(fēng)。失眠心煩過勞累，感染便秘血糖升。溫水洗澡身體健，晚睡早起精神清。

據(jù)醫(yī)學(xué)考證，一個健康的成年人，平均每天要從皮膚排出約1000毫升的汗水和20克左右的皮脂。這些汗水和皮脂黏附著灰塵，與病菌混雜在一起，就變成了人體上的污垢。如果不經(jīng)常洗澡，污物堵塞了毛孔和皮脂腺，會影響皮膚的正常排泄。積垢一多，病菌叢生，就會產(chǎn)生惡味。倘若皮膚有損害，病菌便會乘虛而入，引起疾病。所以，經(jīng)常洗澡，不僅可以去掉污垢，解除疲勞，而且還能強(qiáng)身健體。

洗澡前不宜飲酒。據(jù)瑞士的一份研究報(bào)告說，洗澡前飲用含酒精的飲料有損健康，嚴(yán)重時甚至可以引起死亡。因?yàn)椋嗽诤染坪篌w內(nèi)儲存的葡萄糖在洗澡時會被體力活動大量消耗掉，造成血糖含量大幅度下降，體溫下降。而且，酒精具有阻礙體內(nèi)葡萄糖儲存恢復(fù)的作用，同時抑制肝臟的正常活動，所以嚴(yán)重時可危及人的生命。

洗澡后不宜馬上化妝。洗澡水的溫度、水質(zhì)、濕度會使防止細(xì)菌入侵的皮膚酸堿度改變。因此，洗熱水澡后，酸堿度的變化很大，這時絕對不宜化妝，否則會對皮膚產(chǎn)生不良影響。所以，最好是在洗澡后l小時左右，等皮膚酸堿度恢復(fù)正常后再化妝。

中華名人一壺酒――謝幾卿裸袒酣飲

隱名股東協(xié)議范文第2篇

關(guān)鍵詞 隱名投資 隱名出資人 風(fēng)險(xiǎn)

作者簡介：曾娜，西南政法大學(xué)民商法學(xué)院碩士研究生。

為追求自身利益最大化、為規(guī)避我國《公司法》對有限責(zé)任公司股東人數(shù)的限制、為規(guī)避國家法律行政法規(guī)等強(qiáng)制性規(guī)定、為保護(hù)個人隱私等目的，越來越多的投資者進(jìn)行隱名投資。隱名投資是經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，是在市場經(jīng)濟(jì)活躍發(fā)展下的結(jié)果，是我國公司法實(shí)踐中一種普遍存在的法律現(xiàn)象，它的產(chǎn)生與日益增多必然有其合理價值，同時，它的產(chǎn)生也為市場帶來了不利影響，我國現(xiàn)行《公司法》未對其作出規(guī)定，但《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的規(guī)定（三）》（以下簡稱“《公司法司法解釋（三）》”）對其作出了詳細(xì)且具體的規(guī)制，在一定地程度上為解決司法實(shí)務(wù)提供了法律依據(jù)，但同時也引發(fā)了隱名出資人諸多法律風(fēng)險(xiǎn)。為了讓隱名出資人能夠很好地防范風(fēng)險(xiǎn)，特撰寫此文，望使其受益。

一、隱名投資的概念

隱名投資是指隱名投資人不愿意將自己的姓名或名稱顯現(xiàn)在公司股東名冊、出資證明書、公司章程、工商登記檔案等法律文件中，而通過與顯名股東簽訂股權(quán)代持協(xié)議、約定權(quán)利義務(wù)的形式讓顯名股東代其行使股東權(quán)利，而投資收益歸屬隱名投資人的一種投資方式。隱名投資人是公司的實(shí)際股東，對公司間接享有實(shí)際股權(quán)，享有股權(quán)收益，享有經(jīng)營管理權(quán)，而顯名股東只是按照隱名投資人的意愿和決定代替其處理一切事務(wù)。

二、隱名投資人的法律地位

從《公司法司法解釋（三）》第25條 和第26條 可以看出，最高人民法院對隱名投資人的認(rèn)可，并且認(rèn)可股權(quán)代持協(xié)議的法律效力。然而，最高人民法院不認(rèn)可隱名投資人系公司的股東，隱名投資人不當(dāng)然是公司的股東，他要想變更為公司顯名股東，必須出具股權(quán)代持協(xié)議，并獲得公司其他股東半數(shù)以上同意，否則法院不予以支持。且目前，在公司實(shí)務(wù)中認(rèn)定公司實(shí)際股東的依據(jù)是采取形式登記標(biāo)準(zhǔn)，即在工商行政管理部門辦理登記在工商登記檔案中明確記載的股東名冊才是確定公司實(shí)際股東的依據(jù)，當(dāng)然這是針對公司外部來說的，因?yàn)檫@有利于規(guī)范公司行為，也有利于在涉及交易第三人時保護(hù)交易安全，讓工商登記發(fā)揮其公示功能，反映權(quán)利外觀，使第三人有理由相信其交易對方就是真正的股權(quán)所有人。而在公司內(nèi)部，是否系公司的實(shí)際股東以公司股東名冊為標(biāo)準(zhǔn)，與是否辦理工商變更登記沒有關(guān)系。

隱名投資人與顯名股東簽訂了股權(quán)代持協(xié)議，他們之間存在的僅僅是合同法律關(guān)系，當(dāng)屬《合同法》及相關(guān)司法解釋調(diào)整，雙方權(quán)利義務(wù)適用《合同法》的相關(guān)規(guī)定，遵循民法理論。根據(jù)合同的相對性，其主要表現(xiàn)在合同主體的相對性、合同內(nèi)容的相對性和合同責(zé)任的相對性三個方面，就是說在顯名股東不按照股權(quán)代持協(xié)議約定代行股權(quán)或出現(xiàn)其他違約情況給隱名投資人造成損失的，隱名投資人不能直接依據(jù)《公司法》及司法解釋規(guī)定主張自己是實(shí)際股東而對公司享有股權(quán)，而只能依據(jù)《合同法》及相關(guān)規(guī)定向顯名股東主張違約責(zé)任請求相應(yīng)損失賠償，然而，就算隱名投資人獲得了顯名股東的違約損害賠償，其也不能很好地維護(hù)自己的合法權(quán)益。

綜上所述，目前，在我國不承認(rèn)隱名投資人為公司法上的名義股東，不得對公司直接主張享有實(shí)際股東身份資格，不得直接對公司行使股權(quán)、不得直接對公司主張分配股息或紅利請求權(quán)，不得直接對公司主張享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等，所以，隱名投資人不是公司法上的股東，只能依據(jù)《合同法》及相關(guān)規(guī)定對顯名股東主張協(xié)議約定的權(quán)利。

三、隱名投資人面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)

正因?yàn)槟壳拔覈刹怀姓J(rèn)隱名投資人具有公司法上的股東資格，所以，才會使其面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，使其合法權(quán)益不能得到很好的保障。通過對《公司法》司法解釋的查讀考究及對公司法實(shí)踐中一些實(shí)務(wù)的了解及總結(jié)，筆者認(rèn)為，隱名投資人主要面臨以下幾種風(fēng)險(xiǎn)：

（一）股權(quán)代持協(xié)議無效的風(fēng)險(xiǎn)

（二）顯名股東違約的道德風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)代持人可能為了謀取自身的利益，不按股權(quán)代持協(xié)議約定的方式行使股權(quán)、承擔(dān)義務(wù)而做出損害隱名投資人合法權(quán)益的行為，隱名投資人因此會遭受顯名股東的違約道德風(fēng)險(xiǎn)。俗話說，人不為己天誅地滅。當(dāng)一個人面臨自己利益和他人沖突時，往往考慮的先是自己的利益，想要保全自己的利益，又或者在巨大利益面前難以經(jīng)得住誘惑，而做出了有違道德、有違社會公序良俗的背信棄義的事情。顯名股東在未隱名投資人代行委托事務(wù)時所在目標(biāo)公司獲取的收益并不是自己的情況下，難免想將收益囊入自己腰包，或者違反協(xié)議約定不盡善良管理人的注意義務(wù)不履行相應(yīng)義務(wù)而給隱名投資人造成不應(yīng)有損失。這些無疑都是隱名投資人可能遭受的道德風(fēng)險(xiǎn)。

（三）顯名股東惡意轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等處分代持股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn) 顯名股東是姓名或名稱記載在公司股東名冊上、寫入公司章程中、登記在工商登記檔案中的享有我國現(xiàn)行《公司法》上合法實(shí)際股東資格身份的自然人、法人或其他組織。顯名股東給予公司股東身份對公司享有股權(quán)，是合法的股權(quán)所有人，有權(quán)對其代持的股份做合法轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等處分行為，受讓人與質(zhì)權(quán)人能夠合法地取得受讓股權(quán)和出質(zhì)股權(quán)，而此時，顯名股東喪失了其在目標(biāo)公司的股東身份不再對公司享有股權(quán)，隱名投資人也同樣喪失了在目標(biāo)公司所能獲得的一切收益和間接享有的股權(quán)或經(jīng)營管理權(quán)，又或者，當(dāng)質(zhì)權(quán)人實(shí)現(xiàn)其質(zhì)權(quán)時，顯名股東與隱名投資者同樣會喪失其利益。然而，這種顯名股東惡意轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押處分其代持股權(quán)的情形總是在隱名投資人不知情的情況下進(jìn)行，如果隱名投資人事前知道還好，如果不知道，那么這種風(fēng)險(xiǎn)將會使其喪失對目標(biāo)公司享有的所有權(quán)利和利益，就算到時候可以依據(jù)股權(quán)代持協(xié)議向顯名股東主張賠償也于事無補(bǔ)。

（四）代持股份作為遺產(chǎn)或共同財(cái)產(chǎn)被繼承分割的風(fēng)險(xiǎn)

天有不測風(fēng)云，人有旦夕禍福，我們無法預(yù)料下一刻將面臨著什么，或許是悲歡離合。在顯名股東代持股份期間，可能他會遭受意外身亡，也可能與妻子離婚導(dǎo)致其生前合法個人財(cái)產(chǎn)作為遺產(chǎn)或夫妻共同財(cái)產(chǎn)被繼承或分割，就算隱名投資人可以依據(jù)股權(quán)代持協(xié)議向繼承人或分割人主張予以返還，但筆者認(rèn)為，這中間的困難將是多么巨大或繁瑣，隱名投資人會面臨繼承人、分割人不認(rèn)可代持協(xié)議，或者將顯名股東在公司獲得的受益揮霍殆盡，又或者遭致訴訟的麻煩而期間無法以真正的股東身份向目標(biāo)公司行使股東權(quán)利，分取應(yīng)得收益，更不能對公司進(jìn)行日常經(jīng)營管理。

（五）代持股份被法院強(qiáng)制執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)

隱名投資者可能在選擇顯名股東時沒有盡到完全的謹(jǐn)慎義務(wù)，對顯名股東的資信情況、誠信狀況、負(fù)債情況沒有展開全面繁瑣的調(diào)查，就與顯名股東簽訂了股權(quán)代持協(xié)議。熟知，在簽訂協(xié)議的那一刻風(fēng)險(xiǎn)就已經(jīng)隱含在其中了，在顯名股東因?yàn)樽陨硭穫鶆?wù)而無力償還而招致訴訟或仲裁，其代持股份被人民法院或仲裁機(jī)構(gòu)當(dāng)作個人合法財(cái)產(chǎn)被強(qiáng)制執(zhí)行時，隱名股東將喪失其對公司享有的所有收益及權(quán)利，此時的顯名股東也無其他任何財(cái)產(chǎn)來賠償隱名投資者因此所遭受的損失，代持股協(xié)議落空，隱名股東只能怨天尤人、自認(rèn)倒霉了，風(fēng)險(xiǎn)就是這么誕生的，是如此難以承受。

（六）目標(biāo)公司其他股東主張優(yōu)先購買權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)

一般來說，隱名投資人與顯名股東都會在代持股協(xié)議中約定當(dāng)顯名股東不按協(xié)議約定的方式行使股權(quán)、承擔(dān)義務(wù)時，隱名投資者可以要求顯名股東將其代持的股份轉(zhuǎn)移到隱名投資人名下，并協(xié)助其變更公司股東名冊、取得出資證明書、變更公司章程、辦理工商登記機(jī)關(guān)登記，顯名股東應(yīng)無條件地接受與配合，同時準(zhǔn)備轉(zhuǎn)讓股份所需的一切法律文件。然而，在公司實(shí)踐中，就算顯名股東同意將股份轉(zhuǎn)移到隱名投資人名下，就算人民法院判決顯名股東為隱名投資者辦理股權(quán)變更的相關(guān)手續(xù)，隱名投資人也不一定能取得目標(biāo)公司半數(shù)以上股東同意，更不能對抗其他股東對所轉(zhuǎn)移股份主張優(yōu)先購買權(quán)，若其他股東主張對該股份享有優(yōu)先購買權(quán)而受讓，最終，隱名投資人也無法順利取得公司股東資格，將其姓名或名稱登記在公司股東名冊下，而只能依據(jù)代持股協(xié)議主張顯名股東賠償。

四、防范隱名投資人面臨風(fēng)險(xiǎn)的建議措施

有風(fēng)險(xiǎn)，必然就有應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的措施，才能達(dá)到平衡。雖然可能不能絕對防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，但是，必然可以降低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，提高隱名投資者防范風(fēng)險(xiǎn)的意識，增強(qiáng)其維護(hù)合法權(quán)益的法律意識。筆者建議，下面幾種措施能夠較好地防范隱名投資人在股權(quán)代持中所要面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）查明代持人的基本情況，謹(jǐn)慎選擇代持人，可嘗試選擇信托機(jī)構(gòu)

隱名投資人在選擇代持股人時必須盡到高度謹(jǐn)慎注意，對代持股人的資信狀況、誠信狀況、負(fù)債情況必須進(jìn)行細(xì)致全面的調(diào)查，以免將來代持人因自身債務(wù)原因?qū)е麓止煞荼蝗嗣穹ㄔ簭?qiáng)制執(zhí)行或者代持人轉(zhuǎn)移、隱藏其所領(lǐng)取的收益而使隱名投資人遭受無法得到有效賠償?shù)闹卮髶p失，同時防止顯名股東出現(xiàn)違背誠實(shí)信用的道德風(fēng)險(xiǎn)。如果條件許可，隱名投資人可以選擇與信托機(jī)構(gòu)簽訂信托協(xié)議，讓信托機(jī)構(gòu)為隱名投資人代行股權(quán)，管理股權(quán)。我國相關(guān)法律法規(guī)對信托機(jī)構(gòu)的資信條件、設(shè)立條件、誠信條件都有嚴(yán)格的規(guī)定，相對于自然人代持人有絕對的優(yōu)勢，隱名投資人可以放心大膽地將股權(quán)由其代持。

（二）保證股份代持協(xié)議內(nèi)容全面細(xì)致、具體明確

股份代持協(xié)議必須從以下幾個方面做出詳細(xì)全面、具體明確的約定：

第一，隱名投資協(xié)議中所約定的內(nèi)容不得有違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，不得有惡意串通損害他人利益、損害社會公共利益、以合法形式掩蓋非法目的等不合法情形，保證代持協(xié)議合法有效。

第二，協(xié)議必須明確具體規(guī)定代持人行使股權(quán)的方式。為保障隱名投資人對公司實(shí)現(xiàn)間接經(jīng)營管理、行使股東權(quán)利、享受股東收益，隱名投資人必須在協(xié)議中約定代持人在行使其股東表決權(quán)、選任公司管理人員權(quán)、請求分配股息紅利權(quán)、新股認(rèn)購權(quán)、分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)等權(quán)利時，必須無條件遵照隱名投資人的意愿決定，除在為了維護(hù)隱名投資人利益或者無法與其取得聯(lián)系不及時作出決定會使其遭受無法彌補(bǔ)損失的情況下外，但事后必須立即向隱名投資人說明情況。代持人對此不能提出任何異議。

第三，協(xié)議必須明確約定代持股份為隱名投資人的個人財(cái)產(chǎn)。協(xié)議明確約定代持股份不是代持人個人合法財(cái)產(chǎn)，而系其幫助隱名投資人管理的財(cái)產(chǎn)，在代持人意外死亡、夫妻離婚或分家析產(chǎn)的情況下，代持股份不作為遺產(chǎn)或共同財(cái)產(chǎn)予以繼承或分割，而應(yīng)無條件返還給隱名投資人，完成合法變更手續(xù)。

第四，協(xié)議必須明確具體規(guī)定違約責(zé)任的承擔(dān)。簽訂代持股協(xié)議時，隱名投資人必須約定在代持人出現(xiàn)不按協(xié)議約定行使權(quán)利履行義務(wù)的情況時或代持人的行為造成隱名投資人不應(yīng)有損失時，代持人必須承擔(dān)給隱名投資人造成的直接和間接損失的賠償責(zé)任，同時還要承擔(dān)造成損失的數(shù)倍高額懲罰性賠償，以此達(dá)到強(qiáng)大的震懾力，提高代持人違約成本，來降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。 第五，隱名投資人可要求雙方一同到當(dāng)?shù)毓C機(jī)關(guān)辦理協(xié)議公證。公證是公證機(jī)構(gòu)根據(jù)自然人、法人或者其他組織的申請，依照法定程序?qū)γ袷路尚袨椤⒂蟹梢饬x的事實(shí)和文書的真實(shí)性、合法性予以證明的活動。辦理了公證登記，即可為將來可能發(fā)生的股權(quán)爭議糾紛提供證據(jù)，有利地證明隱名投資人出資事實(shí)，較好地維護(hù)其合法權(quán)益。

第六，將代持股協(xié)議告知公司其他股東及利害相關(guān)人。在公司允許股權(quán)代持的情況下，在其他股東都同意的情況下，隱名投資人與代持人簽訂的股權(quán)代持協(xié)議，可以讓公司其他股東對其予以書面認(rèn)可或讓其他股東一同在代持協(xié)議上簽章，并約定在將來隱名投資人想成為顯名股東時，公司其他股東不得對其主張優(yōu)先購買權(quán)，同時，代持人在隱名投資人不知情的情況下將代持股權(quán)轉(zhuǎn)移給其他股東時，隱名投資人可以依該書面認(rèn)可主張其他股東惡意串通該處分行為無效。

（三） 設(shè)立股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保

我國《物權(quán)法》第223條 中規(guī)定，債務(wù)人或第三人有權(quán)將可以轉(zhuǎn)讓的股權(quán)出質(zhì)給債權(quán)人。《物權(quán)法》第226條 中規(guī)定，以其他股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自工商行政管理部門辦理出質(zhì)登記時設(shè)立。股權(quán)出質(zhì)后，不得轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)商同意的除外。據(jù)此，隱名投資人可以要求代持人以該代持股權(quán)為其辦理股權(quán)出質(zhì)，或者為代持人對隱名投資人另外的債務(wù)設(shè)立股權(quán)質(zhì)押，這樣既可防止代持人惡意轉(zhuǎn)讓處分該代持股份給隱名投資人造成損失，亦可對抗將來可能的代持股份被法院強(qiáng)制執(zhí)行，隱名投資人也可以主張優(yōu)先受償權(quán)。

（四） 參與公司章程制定適當(dāng)限制代持股人的權(quán)利

如前所述，在公司其他股東書面認(rèn)可股權(quán)代持協(xié)議或在代持協(xié)議中簽章的，在條件允許的情況下，隱名投資人也可和公司其他股東協(xié)商參與制定公司章程，在公司章程中明確限制代持人轉(zhuǎn)讓處分代持股份的權(quán)利，詳細(xì)規(guī)定其轉(zhuǎn)讓股權(quán)的時間、程序、步驟和方式等，不僅規(guī)范了公司的治理方式，也真正做到從公司內(nèi)部嚴(yán)格防范代持人給實(shí)際出資人帶來的法律風(fēng)險(xiǎn)。

（五） 隱名投資者要增強(qiáng)證據(jù)意識，注意及時收集、保存出資證據(jù)

俗話說，先小人，后君子，成就真君子；先君子，后小人，難免真小人。隱名投資人要增強(qiáng)自己的證據(jù)意識，及時收集好、保存好以備將來訴訟或仲裁之需的證明自己是實(shí)際出資人、實(shí)際股東的有力證據(jù)，并及時做好證據(jù)固定或辦理公證。這樣做的目的并不是一開始就不相信代持人，而是以防萬一。委托代持協(xié)議原本就是基于雙方的信任而簽訂的，互相相信才能使代持人盡心盡力地為隱名投資人處理事務(wù)。然而，在面臨巨大利益誘惑面前，代持人可能會產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，做出有損隱名投資人的行為，所以，隱名投資人必須有事情防范的意識，也要采取相應(yīng)的防范措施，及時收集、固定、公證、保存證據(jù)，為維護(hù)好自己合法權(quán)益做充足的準(zhǔn)備。

雖然在《公司法司法解釋（三）》背景下暴露出隱名投資的風(fēng)險(xiǎn)，但是筆者認(rèn)為，只要通過上述一些建議措施的有機(jī)組合配合運(yùn)用，就可以收到減少投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，降低隱名投資爭議糾紛的發(fā)生率的效果。在實(shí)踐中可能還會出現(xiàn)很多問題，不能一旦出現(xiàn)問題就指責(zé)立法缺陷，我們要在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)問題并采取相應(yīng)措施去應(yīng)付它們，這比立法要來得快速便捷。

注釋：

《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的規(guī)定（三）》第25條，有限責(zé)任公司的實(shí)際出資人與名義出資人訂立合同，約定由實(shí)際出資人出資并享有投資權(quán)益，以名義出資人為名義股東，實(shí)際出資人與名義股東對該合同效力發(fā)生爭議的，如無合同法第52條規(guī)定的情形，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定該合同有效。前款規(guī)定的實(shí)際出資人與名義股東因投資權(quán)益的歸屬發(fā)生爭議，實(shí)際出資人以其實(shí)際履行了出資義務(wù)為由向名義股東主張權(quán)利的，人民法院應(yīng)予支持。名義股東以公司股東名冊記載、公司登記機(jī)關(guān)登記為由否認(rèn)實(shí)際出資人權(quán)利的，人民法院不予支持。實(shí)際出資人未經(jīng)公司其他股東半數(shù)以上同意，請求公司變更股東、簽發(fā)出資證明書、記載于股東名冊、記載于公司章程并辦理公司登記機(jī)關(guān)登記的，人民法院不予支持。

《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的規(guī)定（三）》第26條，名義股東將登記于其名下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或者以其他方式處分，實(shí)際出資人以其對于股權(quán)享有實(shí)際權(quán)利為由，請求認(rèn)定處分股權(quán)行為無效的，人民法院可以參照物權(quán)法第一百零六條的規(guī)定處理。名義股東處分股權(quán)造成實(shí)際出資人損失，實(shí)際出資人請求名義股東承擔(dān)賠償責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持。

《合同法》第52條，有下列情形之一的，合同無效：（一）一方以欺詐、脅迫的手段訂立合同，損害國家利益；（二）惡意串通，損害國家、集體或者第三人利益；（三）以合法形式掩蓋非法目的；（四）損害社會公共利益；（五）違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定。

隱名股東協(xié)議范文第3篇

【關(guān)鍵詞】隱名股東；法律地位；法律責(zé)任

【中圖分類號】D9222.29 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1009-5071(2012)06-0027-02

商法行為在本質(zhì)上以表意為特征以及合同自由和當(dāng)事人意思自治原則，使得隱名股東具有存在的空間。但在另一方面，隱名股東的存在有悖于交易秩序與安全，違背了民法物權(quán)公示公信原則。因此，有必要加以探究和立法規(guī)制，在制度安排上，既有利于維護(hù)隱名股東的合法權(quán)益，又有利于保護(hù)交易秩序與安全。筆者擬對隱名股東的有關(guān)法律問題進(jìn)行如下探討。

1 隱名股東與顯名股東

隱名股東是與顯名股東相對稱的概念，是指在公司內(nèi)部和(或)外部隱瞞自己的真實(shí)姓名或名稱，以他人名義或虛擬主體的名義向公司進(jìn)行股權(quán)投資而實(shí)際承擔(dān)出資責(zé)任的公司實(shí)際投資人。顯名股東是指被以其名義向公司進(jìn)行股權(quán)投資并記載于工商登記資料上而實(shí)際并不承擔(dān)出資責(zé)任的公司名義投資人，又稱為名義股東或形式股東。根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，可對隱名股東進(jìn)行如下分類：

（1）違法的隱名股東和不違法的隱名股東。違法的隱名股東是指為追求規(guī)避法律強(qiáng)行性規(guī)定或逃避債務(wù)、秘密洗錢等違法目的而隱名向公司投資的隱名股東；不違法的隱名股東是指非以追求違法目的而隱名向公司投資的隱名股東。違法的隱名股東其隱名投資行為因目的違法而具有違法性，隱名投資行為的效力和隱名股東的股東資格可能會受到影響；不違法的隱名股東其隱名投資的目的不具有違法性，隱名股東的股東資格一般不會受到影響。

（2）合意隱名股東和非合意隱名股東。合意隱名股東是指隱名投資者與顯名人協(xié)商一致，以顯名人名義向公司投資而形成的隱名股東，這種隱名股東又稱之為借名股東。非合意隱名股東是指隱名投資者未與顯名人協(xié)商一致，而擅自以他人名義或虛擬主體的作為顯名人向公司投資而形成的隱名股東，又稱之為冒名股東和假名股東。依借名股東與名義股東之間法律關(guān)系的不同，借名股東可分為信托人身份的借名股東和委托人身份的借名股東。信托人身份的借名股東與名義股東之間是一種信托隱名投資合同關(guān)系，委托人身份的借名股東與名義股東之間是一種委托隱名投資合同關(guān)系。

2 隱名股東的法律地位

我國《公司法》第33條規(guī)定，“記載于股東名冊的股東，可以依股東名冊主張行使股東權(quán)利”、“公司應(yīng)當(dāng)將股東的姓名或者名稱及其出資額向公司登記機(jī)關(guān)登記；登記事項(xiàng)發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)辦理變更登記。未經(jīng)登記或者變更登記的，不得對抗第三人。”有學(xué)者認(rèn)為這是“新《公司法》，尤其是第33條明確了甄別真假股東的標(biāo)準(zhǔn)。”筆者以為，該條中雖以立法的形式確認(rèn)了股東名冊是公司判斷股東資格的標(biāo)準(zhǔn)，股東名冊在公司內(nèi)部的確定效力和推定效力；在涉及第三人的情況下，立法以交易安全和社會經(jīng)濟(jì)秩序?yàn)閮r值，隱名股東不得對抗第三人；但同時并未禁止隱名投資和否定隱名投資合同的法律效力，為隱名股東的法律存在留下了空間。所以，立法既沒有明確隱名股東的法律地位問題．也沒有規(guī)定隱名股東的股東資格的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，可以說是對我國市場經(jīng)濟(jì)中大量存在的隱名股東問題采取了刻意回避的態(tài)度。目前，關(guān)于隱名股東的法律地位問題，在法學(xué)研究與司法實(shí)務(wù)的討論中，主要為以下兩種觀點(diǎn)：肯定說、否定說。

肯定說認(rèn)為，顯名股東與隱名股東之間存在著一個隱名出資協(xié)議，只要這個協(xié)議不違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定，就應(yīng)當(dāng)尊重當(dāng)事人的意思。所以在股東身份確定中應(yīng)當(dāng)以是否履行出資責(zé)任作為確定股東資格的標(biāo)準(zhǔn)，無論名義上的股東是誰，隱名股東的股東身份都應(yīng)當(dāng)?shù)玫酱_認(rèn)，而且隱名股東的股東身份確認(rèn)有利于名實(shí)相符。

否定說認(rèn)為，在我國《公司法》允許股東分期繳納出資的情況下，出資并不是取得股東身份的必要條件，法律允許股東出資和股東身份相分離，形式條件對股東身份的取得才具有決定性的作用，應(yīng)以工商登記部門的資料作為確定股東資格的標(biāo)準(zhǔn)。法律上應(yīng)當(dāng)將顯名股東視為股東，從而否定隱名股東的股東身份；而如果否認(rèn)顯名股東的股東身份，則很可能導(dǎo)致公司行為無效，從而影響交易安全。

筆者認(rèn)為，對隱名股東的法律地位，不能一概肯定或否定。既然隱名股東的存在形態(tài)各異，就應(yīng)具體分析：對違法名股東，其股東資格應(yīng)予否定，因?yàn)樗踔習(xí)饘痉ㄈ巳烁竦姆穸ǎ欢鴮Ψ沁`法名股東，因?yàn)樵撔袨椴⒉贿`反法律的禁止性規(guī)定，應(yīng)具有法律效力。即：既然隱名股東的核心特征是“表里不一”，那么在對其地位進(jìn)行法律評價的時候，也應(yīng)該堅(jiān)持內(nèi)外有別。對內(nèi)應(yīng)以當(dāng)事人的真實(shí)意思為基礎(chǔ)，保護(hù)隱名股東的利益，肯定隱股東的股東資格；對外應(yīng)堅(jiān)持公示主義和形式主義的原則，保護(hù)善意第三人的利益。

隱名股東涉及的法律關(guān)系有多種：首先是委托持股協(xié)議及為設(shè)立公司而與其他發(fā)起人之間的設(shè)立合同關(guān)系；其次是與公司的關(guān)系及與合同以外的股東之間的關(guān)系；第三是與公司的債權(quán)人關(guān)系及與公司股東的債權(quán)人的關(guān)系。除第一種關(guān)系為對內(nèi)關(guān)系外，其他兩種都屬于對外關(guān)系。在后兩種關(guān)系中，隱名股東都不得對抗善意第三人。

3 隱名股東的法律責(zé)任

隱名股東協(xié)議范文第4篇

2008年，王剛出資并全權(quán)委托朋友徐亮，成立了北京某科技有限責(zé)任公司（下簡稱“科技公司”）。科技公司成立前的籌劃階段，王剛以及王剛持有的北京某貿(mào)易公司（下稱“貿(mào)易公司”）的賬戶先后為此向徐亮匯款，共計(jì)160萬元。

2008年9月17日，科技公司正式設(shè)立，徐亮出任公司總經(jīng)理及法定代表人，注冊資本為100萬元。科技公司股東為徐亮與宋成二人，徐亮出資額為77萬元，宋成出資額為23萬元。為保證科技公司正常運(yùn)營，王剛又先后向徐亮個人匯款1000多萬元，并通過貿(mào)易公司賬戶向科技公司匯款1900多萬元。但在整個過程中王剛均全權(quán)委托徐亮管理科技公司，未明確自己的股東地位。

2011年10月14日，徐亮向王剛出具股權(quán)說明書一份，其上載明：科技公司所持原始股權(quán)，王剛占40%。2012年，科技公司陷入困境，徐亮躲避在外，科技公司無人管理。為使科技公司能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，王剛以科技公司為被告，徐亮及宋成為第三人提訟，欲明確自己持有科技公司40%的原始股權(quán)的股東身份。

在一審中，科技公司表示，王剛主張其是科技公司的穩(wěn)名股東，擁有40%股權(quán)，這一事實(shí)不成立，王剛與科技公司的資金往來是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。徐亮也拒絕承認(rèn)他受王剛委托成立科技公司，稱與王剛的款項(xiàng)往來是借款而非投資。而宋成則表示對所謂“隱名股東”一事完全不知情，并且他作為公司股東，對公司股權(quán)享有優(yōu)先購買權(quán)，不同意王剛的訴訟請求。鑒于王剛沒有充分證據(jù)證明對科技公司的實(shí)際出資以及徐亮的股份是幫他代持，一審法院駁回了王剛的訴訟請求。王剛上訴后，二審法院也維持了原判。

律師分析

股權(quán)代持引發(fā)的訴訟中，涉訴股權(quán)登記在顯名股東名下。依據(jù)《公司法》司法解釋三，隱名股東為了證明自己享有公司股權(quán)，需要充分的證據(jù)證明以下兩點(diǎn)：一是其與顯名股東之間有明確的約定由隱名股東實(shí)際出資并享有投資權(quán)益，顯名股東僅為名義股東；二是其已經(jīng)實(shí)際出資。

當(dāng)然，對于隱名股東來說，最有效的降低法律風(fēng)險(xiǎn)的方式還是由幕后走到臺前，成為登記在冊的顯名股東。

與顯名股東簽訂股權(quán)代持協(xié)議

上述案例中一審法院認(rèn)為：隱名股東系依隱名出資人與顯名人之間的合同關(guān)系而產(chǎn)生。而在本案中，王剛并未向法庭提交相關(guān)證據(jù)佐證其與徐亮之間存在此種合同關(guān)系。

在此給各位隱名股東提個醒：隱名股東應(yīng)與顯名股東簽訂股權(quán)代持協(xié)議，并在協(xié)議中明確約定，隱名股東實(shí)際對目標(biāo)公司出資并享有投資權(quán)益，顯名股東僅為名義上的股東。顯名股東不得不經(jīng)隱名股東同意就擅自處置股權(quán)，否則將承擔(dān)賠償責(zé)任。

保留實(shí)際出資及獲得分紅的證明

上述案例的二審法院認(rèn)為，科技公司成立之前，王剛曾以自己的名義向徐亮匯款，王剛為法定代表人的貿(mào)易公司亦曾向徐亮的公司匯款，但在徐亮予以否認(rèn)的情況下，王剛未能舉證證明上述匯款系用于委托徐亮成立科技公司，故王剛不具備取得科技公司40%股權(quán)的實(shí)質(zhì)要件。

為避免前述證據(jù)不足情況的發(fā)生，隱名股東可以在對顯名股東的銀行匯款憑證上注明，該款項(xiàng)的用途是對公司的投資或股權(quán)出資；留存公司的分紅清單；在股權(quán)代持協(xié)議中明確規(guī)定，隱名股東出資的金額及持有目標(biāo)公司股權(quán)的比例。如果可行，還可以在目標(biāo)公司的會計(jì)報(bào)表中注明出資來源。

成為顯名股東

投資人由隱名股東轉(zhuǎn)為顯名股東之后，公司應(yīng)為其簽發(fā)出資證明書、將其記載于股東名冊、記載于公司章程并辦理公司登記的變更。本案一審過程中，王剛認(rèn)為該股權(quán)說明書具有持股證明的屬性。但相關(guān)法律規(guī)定，出資證明書應(yīng)當(dāng)記載下列事項(xiàng)：公司名稱、公司成立日期、公司注冊資本、股東的姓名或者名稱、交納出資額和出資日期、出資證明書的編號和核發(fā)日期、出資證明書由公司蓋章。王剛所持的股權(quán)說明書不符合法律規(guī)定的形式要求，因此法院沒有認(rèn)定王剛對科技公司持有股權(quán)。

律師提醒

即使實(shí)際投資人與“顯名股東”簽訂了股權(quán)代持協(xié)議，仍然存在協(xié)議無效的可能，并且“隱名股東”的權(quán)利不能對抗善意第三人，這些都是“穩(wěn)名股東”們可能會面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

不被法院認(rèn)可的可能

隱名股東如要證明自己的股東身份，其與顯名股東簽訂的股權(quán)代持協(xié)議需要符合《合同法》的相關(guān)規(guī)定，即“一方以欺詐、脅迫的手段訂立合同，損害國家利益；惡意串通，損害國家、集體或者第三人利益；以合法形式掩蓋非法目的；損害社會公共利益；違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定”，合同無效。

舉例說明，我國法律法規(guī)對在我國進(jìn)行投資的投資領(lǐng)域、投資主體、投資比例等方面有一定的限制，例如外商投資不得低于某一比例，有限責(zé)任公司的股東不得超過50人。如果隱名股東為規(guī)避這些規(guī)定而委托他人代為持股，那么股權(quán)代持協(xié)議就有被法院認(rèn)定為無效的可能。而股權(quán)代持協(xié)議被認(rèn)定無效，隱名出資人也就無從享受股東權(quán)利了。

隱名股東協(xié)議范文第5篇

一、隱名投資的表現(xiàn)形態(tài)與存在的問題

（一）隱名投資的概念與特征

公司中的隱名投資是指一方（隱名投資人）實(shí)際認(rèn)購出資，但公司的章程、股東名冊或其他工商登記材料記載的投資人卻為他人（顯名投資人）的法律現(xiàn)象。它一般具有以下法律特征：

1、隱名投資人實(shí)際出資認(rèn)購公司股份。實(shí)踐中，隱名投資人實(shí)際出資未達(dá)到當(dāng)初與顯名投資人約定的數(shù)額或根本未履行隱名出資協(xié)議，往往導(dǎo)致糾紛。

2、公司股份實(shí)際的出資認(rèn)購人與名義上的股東不一致。實(shí)際的出資認(rèn)購人是隱名投資人，而公司的章程、股東名冊或其他工商登記材料記載的投資人卻為顯名投資人。

3、顯名投資人系以自己的名義向公司投資。這一點(diǎn)使隱名投資與區(qū)別開來。在關(guān)系中，人系以被人的名義對外為法律行為。

4、無論隱名投資人還是顯名投資人對公司債務(wù)均只承擔(dān)有限責(zé)任。這一特征區(qū)別于隱名合伙。在隱名合伙中，隱名合伙人仍只承擔(dān)有限責(zé)任，但顯名合伙人應(yīng)對合伙債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。

5、隱名投資人承擔(dān)公司的盈虧風(fēng)險(xiǎn)。與“名為投資，實(shí)為借貸”的法律關(guān)系不同，隱名投資是投資而非借貸。因此，隱名投資人并不享受固定的收益。

（二）隱名投資的類型

根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，可對隱名投資作不同的分類。

1、完全隱名投資與不完全隱名投資。根據(jù)隱名投資人是否實(shí)際行使股東權(quán)利，隱名投資可分為完全隱名投資與不完全隱名投資。實(shí)踐中的隱名投資，有的是由顯名投資人負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營，行使股東權(quán)利；有的則是由隱名投資人負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營，行使股東的權(quán)利，而顯名投資人與公司不存在實(shí)質(zhì)性的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。前者屬于完全隱名投資，后者則屬于不完全隱名投資。有學(xué)者從顯名投資人的角度，稱后者為“掛名股東”或“空股”。兩者均屬于廣義上的隱名投資。

2、協(xié)議隱名投資與非協(xié)議隱名投資。根據(jù)形成方式的不同，隱名投資可分為協(xié)議隱名投資與非協(xié)議隱名投資。（1）協(xié)議隱名投資。即隱名投資人與顯名投資人約定，由一方向公司投資，另一方作為名義股東登記于公司的章程、股東名冊或其他工商登記材料之中。（2）非協(xié)議隱名投資。即隱名或顯名未經(jīng)對方同意。它又可分為兩種情形：一是投資者實(shí)際認(rèn)購出資，但以假設(shè)人的名義或未經(jīng)他人承諾以其名義登記于公司的章程、股東名冊或其他工商登記材料之中。二是投資者實(shí)際認(rèn)購出資，但他人未經(jīng)其承諾，以自己的名義登記于公司的章程、股東名冊或其他工商登記材料之中。

3、規(guī)避法律的隱名投資與非規(guī)避法律的隱名投資。根據(jù)隱名目的的不同，隱名投資可分為規(guī)避法律的隱名投資與非規(guī)避法律的隱名投資。（1）規(guī)避法律型。我國的公司法和其他相關(guān)法規(guī)對投資領(lǐng)域、投資主體、投資比例等方面有一定的限制，例如國家機(jī)關(guān)不得開辦公司，外方投資不得低于某一比例，有限責(zé)任公司的股東不得超過50人等等。為規(guī)避這些限制，有些投資者采取隱名的方式進(jìn)行投資。由于隱名的目的在于規(guī)避法律，因而法律關(guān)系的效力、隱名投資人的股東資格甚至公司的法人資格都要受到影響。（2）非規(guī)避法律型。有些隱名投資并非出于規(guī)避法律的原因，而只是由于隱名投資人不愿意公開自身的經(jīng)濟(jì)狀況，或顯名投資人擅自以自己的名義投資等原因造成的。這種類型法律關(guān)系的效力并不因此而受影響。

（三）存在的問題

公司中的隱名投資涉及到諸多法律問題，包括隱名投資人與顯名投資人相互間的權(quán)利義務(wù)、隱名投資人和顯名投資人與公司以及第三人的法律關(guān)系等。前者屬于個人法上的問題，有合同的依合同法，沒有合同的依侵權(quán)法或不當(dāng)?shù)美ɡ硖幚恚疚牟蛔魈接憽：笳邔俟痉ㄉ系膯栴}，它涉及以下一些具體問題：

1、在與公司的關(guān)系中，誰可享有盈余分派請求權(quán)、新股認(rèn)購權(quán)、表決權(quán)等股東權(quán)利以及誰負(fù)有繳納出資的義務(wù)。

2、在和第三人的關(guān)系中，誰應(yīng)被視為公司的股東；顯名股東向第三者轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，受讓人能否適法取得股權(quán)；誰的債權(quán)者能扣押股權(quán)以及隱名出資不到位時，誰應(yīng)承擔(dān)出資不實(shí)的責(zé)任。

二、隱名投資人、顯名投資人與公司的法律關(guān)系

以假設(shè)人即虛構(gòu)人的名義認(rèn)購公司資本時，由于顯名投資人不存在，因此在與公司的法律關(guān)系上，可以直接認(rèn)定隱名投資人是股東。但在使用現(xiàn)存人物的名義時，由于存在對立的利害關(guān)系人，因此如何認(rèn)定隱名投資人、顯名投資人與公司的法律關(guān)系變得比較復(fù)雜。司法實(shí)踐對此有兩種截然相反的看法。一是“實(shí)質(zhì)說”，即將實(shí)際投資人視為股東，而不論投資人以誰的名義。二是“形式說”，即將名義上的投資人視為股東，而不論實(shí)際的投資人為誰。這兩種看法都不無道理，但也有許多缺陷。筆者認(rèn)為，股東的確定應(yīng)根據(jù)不同的情況區(qū)別對待。

（一）隱名投資人未直接以股東的名義行使權(quán)利的，以顯名投資人為股東

理由在于：

1、公司法律關(guān)系穩(wěn)定性的要求。公司法上的行為是集團(tuán)性行為，它關(guān)系著以公司為中心的法律關(guān)系的全部利害關(guān)系人的利益。因此它強(qiáng)調(diào)法的穩(wěn)定性。若依“實(shí)質(zhì)說”，以隱名投資人為股東，則至今為止以顯名投資人的名義所形成的所有法律關(guān)系的效力將被全盤否定，從而使公司法律關(guān)系變得不穩(wěn)定。

2、公司社團(tuán)性法律事務(wù)處理的方便要求。對于以多數(shù)股東為對象劃一處理業(yè)務(wù)的公司來說，要區(qū)別名義股東和實(shí)際股東，即使不是不可能的，也是很大的負(fù)擔(dān)。因此，各國立法一般允許公司僅依股東名冊的記載來確認(rèn)股東。例如德國股份公司法第67條第2款規(guī)定：“在與公司的關(guān)系中，只有在股票登記簿上登記的人，才能成為公司的股東。”韓國商法第337條第1款規(guī)定：“轉(zhuǎn)移記名股票，若未在股東名冊上記載受讓人的姓名及其住所，則不得對抗公司。”為方便公司的社團(tuán)性法律事務(wù)的處理，應(yīng)允許公司享有僅憑形式判斷股東的權(quán)利。

3、保護(hù)善意股東的需要。有限責(zé)任公司強(qiáng)調(diào)人合性，如果股東善意地相信公司登記材料記載的顯名投資人即為出資人，則確定隱名投資人為股東會損害其合理信賴。

總之，隱名投資人未直接以股東的名義實(shí)際行使權(quán)利的，以顯名投資人為股東有利于公司法律關(guān)系的穩(wěn)定，能更加穩(wěn)定地維持、管理股東和公司之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系；同時方便公司的社團(tuán)性法律事務(wù)的處理，使公司在股東之間的糾紛中得以保持中立的立場，并且維護(hù)善意股東的利益。至于隱名投資人與顯名投資人之間的關(guān)系則依個人法解決。

（二）隱名投資人直接以股東的名義行使權(quán)利的，以隱名投資人為股東

公司登記材料的記載不具有創(chuàng)設(shè)權(quán)利的效力，只具有權(quán)利推定力。如果出現(xiàn)與公司登記材料記載的股東不符的實(shí)際投資人時，否定股東名冊的效力本應(yīng)是妥當(dāng)?shù)摹Ｖ徊贿^依實(shí)質(zhì)投資關(guān)系確定股東存在前述的許多障礙。如果這些障礙可以消除，沒有理由不從實(shí)質(zhì)投資關(guān)系認(rèn)定。當(dāng)隱名投資人以實(shí)際股東的身份負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營，行使股東的權(quán)利時，情況與第一種情形完全不同。首先不存在善意股東問題，因?yàn)殡[名投資人以股東的名義實(shí)際行使權(quán)利足以證明其他股東知曉或者應(yīng)當(dāng)知曉其為公司的實(shí)際股東。其次，也沒有以顯名投資人的名義所形成的法律關(guān)系的效力問題。因此障礙主要在公司處理社團(tuán)性法律事務(wù)的便利上。如前所述，依公司登記材料的記載來確認(rèn)股東是公司的一項(xiàng)權(quán)利，因此，如果公司愿意自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，放棄此便利，認(rèn)定實(shí)際的投資人為股東則沒有理由予以阻止。

更為關(guān)鍵的是，在隱名投資人從公司成立一開始即以實(shí)際股東的身份行使股東權(quán)利的情形下，若嚴(yán)格從形式投資關(guān)系認(rèn)定，將帶來下列弊端：第一，原先以實(shí)際股東的名義所形成的所有法律關(guān)系的效力將全部被否定，形式說所具有的穩(wěn)定公司法律關(guān)系的優(yōu)點(diǎn)在此反而成為缺陷。第二，違反禁止反言原則。禁止反言是誠實(shí)信用的要求。當(dāng)隱名投資人以股東的名義實(shí)際行使權(quán)利，公司和其他股東接受時，任何一方均應(yīng)受此約束。如果隱名投資人已經(jīng)以股東的名義實(shí)際行使權(quán)利，而仍然應(yīng)以顯名投資人為股東，則隱名投資人即可在公司盈利時享受股東權(quán)利，在公司虧損時主張自己不是股東，要求退回投資款；公司也可在公司盈利時排除已經(jīng)實(shí)際行使股東權(quán)的隱名投資人的權(quán)益，這均有悖權(quán)利義務(wù)相一致的原則。實(shí)踐中已經(jīng)發(fā)生許多此類案件，不能不引起我們的重視。

因此，在隱名投資人直接以自己的名義行使股東權(quán)利的情形下，認(rèn)定隱名投資人為股東更有利于公司法律關(guān)系的穩(wěn)定，維護(hù)相關(guān)當(dāng)事人的利益。

不過，需要指出的是，如果隱名的目的是規(guī)避法律，以隱名投資人為股東將存在法律上的障礙。在這種情況下，如果作為其原因的瑕疵能夠彌補(bǔ)，應(yīng)繼續(xù)承認(rèn)其股東資格有效。這從企業(yè)的維持、維護(hù)法律關(guān)系的穩(wěn)定出發(fā)，應(yīng)該是可取的。如果作為其原因的瑕疵無法彌補(bǔ)，則隱名投資人的股東資格應(yīng)為無效。依照法理，無效本應(yīng)從一開始即為無效。但是，如此則會危害公司法律關(guān)系的穩(wěn)定，產(chǎn)生不當(dāng)?shù)美颠€等非常復(fù)雜的問題。國外公司立法和學(xué)理對公司法上其他行為的無效，如公司的設(shè)立等，多采無溯及力的做法。為了防止混亂，股東資格無效也不應(yīng)具有溯及力，即對判決確定以前產(chǎn)生的公司和股東及第三人之間的權(quán)利義務(wù)不發(fā)生影響。

三、隱名投資人、顯名投資人與第三人的法律關(guān)系

（一）法律關(guān)系構(gòu)建的價值取向

在隱名投資中，保護(hù)真正的權(quán)利人和保護(hù)善意的第三人是一對矛盾。例如，當(dāng)善意第三人從顯名投資人處受讓股權(quán)，取得質(zhì)權(quán)或?qū)︼@名投資人的股權(quán)扣押時，若保護(hù)實(shí)際出資人的權(quán)利，則善意第三人的利益就會受到嚴(yán)重?fù)p害。因此構(gòu)建隱名投資人、顯名投資人與公司之外第三人（包括公司的股東）的法律關(guān)系，首先必須解決價值取向問題：是要保護(hù)真正的權(quán)利人還是要保護(hù)善意的第三人？

筆者認(rèn)為，市場的交易紛繁復(fù)雜，而且越來越需要迅速快捷，因此要求交易當(dāng)事人在交易之前，花費(fèi)大量時間和精力去詳細(xì)調(diào)查真實(shí)情況已不可能，保護(hù)交易的安全十分必要。自近代以來，民法逐步確立物權(quán)公示公信原則、表見制度、善意取得制度、無權(quán)處分制度，商法采納商事交易的公示主義和外觀主義，這些都體現(xiàn)了對交易安全和善意第三人的保護(hù)，保護(hù)交易的安全已成為現(xiàn)代民商法的整體發(fā)展趨勢。因此，構(gòu)建隱名投資人、顯名投資人與第三人的法律關(guān)系，應(yīng)以保護(hù)善意第三人為價值取向。

（二）法律關(guān)系的構(gòu)建規(guī)則

基于保護(hù)交易安全的理念，筆者認(rèn)為，構(gòu)建隱名投資人、顯名投資人與第三人的法律關(guān)系應(yīng)遵循以下這些規(guī)則：

1、隱名投資人、顯名投資人不得以登記不實(shí)對抗善意第三人。

公司登記是股權(quán)的公示方法，為保護(hù)善意第三人的利益，應(yīng)賦予其公信力，即使該登記內(nèi)容有瑕疵，對信賴該內(nèi)容的第三人也應(yīng)加以保護(hù)。因此，善意第三人因與顯名投資人的債權(quán)債務(wù)扣押隱名投資的股權(quán)，隱名投資人不得以自己為實(shí)際股東予以對抗；隱名出資不實(shí)的，善意的公司債權(quán)人有權(quán)要求顯名投資人在隱名出資不實(shí)的范圍內(nèi)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，顯名投資人不得以隱名股東為實(shí)際股東予以對抗。

2、第三人有正當(dāng)理由未知曉登記的，或相信隱名投資人為實(shí)際股東的，隱名投資人、顯名投資人不能以實(shí)際的登記予以對抗。

原則上，登記事項(xiàng)公示之后，具有對抗力，即對于某種權(quán)利的內(nèi)容，可以向第三人有法律上的主張的效力。但是，登記的對抗力不是絕對的，也有例外。如果第三人有正當(dāng)理由未知曉登記的內(nèi)容，隱名投資人、顯名投資人不能以實(shí)際的登記予以對抗。韓國商法第37條第2款對此作了規(guī)定：“雖已登記，但是第三人有正當(dāng)理由未知曉時，亦同（即不得以此對抗善意的第三人──筆者注）。”對抗力的這項(xiàng)例外，與上述的第一項(xiàng)規(guī)則并不沖突，第一項(xiàng)規(guī)則保護(hù)的是信賴該登記的第三人的利益，這項(xiàng)例外保護(hù)的是有正當(dāng)理由不信賴該登記的第三人的利益。