醫藥股

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醫藥股范文第1篇

醫保基金缺口“壓”藥價

11月7日，南方醫藥經濟研究所（下稱“南方所”）所長林建寧在國家藥監局南方所第25屆信息會上表示，粗略估算，目前醫保基金缺口達300億元左右，預計缺口還將不斷擴大。

林建寧據此預測，政府著手三保合一和下調藥價的可能性極大，醫保基金缺口壓力將轉移到醫藥產業，藥價在今后一段時間內將繼續下跌。

城鎮醫保包括職工和居民兩部分，再加上新農合，三保基金共同構成中國醫保基金。林建寧認為，基金缺口壓力主要來自城鎮居民醫保和新農合，主要是因為在宏觀經濟形勢不樂觀、通貨膨脹壓力大和企業利潤率持續下降的背景下，個人繳費率沒有調整，居民出現有病才參保的取向，而中國人口老齡化加劇、人均用藥水平上升、大病統籌報銷比例上升又導致醫保基金支出壓力加大。

人保部的數據顯示，2012年全年，城鎮醫保基金總收入6939億元，支出5544億元，結余為1395億元。雖然近期屢有地方新農合基金出現缺口的消息傳出，即使假設2013年城鎮居民醫保收入明顯下降、醫保基金支出明顯上升，但從2012年的1395億元結余到2013年的300億元缺口，未免還是讓人感嘆形勢變化如此之快。

對此，有醫改專家對《證券市場周刊》記者指出，近幾年醫保基金日趨緊張，醫保控費是大勢所趨，這已是業內共識。就全國來看，醫保基金總體上還有結余，但部分地區已現缺口。比如，北京和上海的醫保基金比較緊張，而深圳的情況就好很多。300億元缺口的說法，應是推算部分地區缺口合計額得來。

其實，從2013年下半年開始，醫保控費的政策威力已初見鋒芒。

在2012年底出臺的《人力資源社會保障部、財政部、衛生部關于開展基本醫療保險付費總額控制的意見》中，規定醫藥總額預付制度于2013年向全國推廣。對此，著名醫藥股投資人姜廣策2013年6月向記者指出，“這個文件的威力在2013年下半年就會顯現，目前行業面臨的最大風險就是醫保控費下的降藥價壓力，建議適當降低醫藥股配置比例。”如今看來，這一預判一語成讖。

2013年前三季度，中國醫藥工業銷售收入同比增速為18%，是2011年以來的最低水平；凈利潤同比增速為16%，較一季度的23%明顯下降，且為2007年以來的低點。

在此背景下，如果政府再著手三保合一，醫保部門權力擴大帶來的降藥價壓力加碼，藥價下降將不可避免。

不少發達國家都已走過醫保控費的醫改必經階段。國金證券認為，從人口結構、醫保政策、藥價政策各方面來看，日本與中國最具相似性。

日本1990-2000年間的經驗表明，在需求持續增長的情況下，由于財政壓力明顯加劇，政府采取的強力降藥價政策讓行業步入了“失去的十年”，這一幕是否會在中國重演？

日本的前車之鑒

日本是世界上老齡化程度最高、老齡化進程最快的國家，1990-2010年的20年間是日本老齡化的加速階段，65歲以上老年人口占比從不到9%上升至超過21%，這與目前中國所處的階段相似。

此外，日本實行的是全民醫保政策，這一點也與中國相似。為應對日益增長的財政壓力，從1988年開始，日本政府每兩年進行一次醫保目錄品種的價格調整，涉及13000多種藥物，每次平均降幅超過6%，這讓日本民生得到很大改善，表現為藥品支出下降、公費醫療覆蓋面提升。

在藥品降價與需求增長中，前者的表現更為明顯。在改革實施的最初十年間，日本醫藥行業的平均增長率僅4.24%，據測算，除去藥價調整政策后的自然增長率應為9.6%。受醫藥市場規模下降的影響，20世紀90年代以來，日本醫藥股指表現不佳。

美國的情況剛好相反，20世紀90年代以來，美國的老年人口增速一直維持在較低水平。醫療需求增量小，政府的醫療負擔可控，因此美國實行的是鼓勵創新的藥價政策，依靠不斷推出新藥，美國醫藥行業市場規模一直保持著年均10%以上的平穩快速增長，在市場持續擴容推動下，行業股指表現優異。

國金證券根據對日美各國的研究認為，醫藥市場規模=需求量×價格+創新溢價。除需求量外，價格和創新亦是關鍵要素。

據艾美仕市場研究公司（IMS）預測，到2020年，中國的醫藥市場規模將從全球第三位上升到第二位。老齡化帶來的醫療需求擴容推動醫藥市場持續擴容，成為醫藥股近期被推崇的主要邏輯。但是，從美日經驗來看，這一邏輯并不完美。

除了人口結構和全民醫保外，中國一直奉行的降價政策也與日本相似。但有趣的是，2001-2010年間，由發改委主導的行政降價政策卻造就了醫藥市場和醫藥股的黃金十年。

2000年11月，中國《藥品政府定價辦法》生效。此后十年間，發改委共對藥品實施了26輪降價。由于此次改革的矛頭一開始明顯對準藥企，致行業估值明顯下降。但后來政策落地的效果卻是，行業在這十年間實現了快速發展，年均凈利潤增速接近25%，2010年為30%。在此背景下，中信醫藥指數在2010年11月創下6079點的歷史新高。

降價政策效果迥異的背后，是中日降價力度的不同。

中國10年間經歷了26輪藥品降價，日本每兩年降價一次。表面看，中國次數上占優，但平均每次藥品降價范圍才100種左右，而日本是13000多種醫保目錄藥物的全范圍降價；據統計，日本藥品平均每次降價幅度在6%左右，而中國藥品平均每次降價幅度為10%-15%，但每種藥品一般4-5年才降一次，如上次中藥價格調整是在2009年。

其次，日本政府直接確定醫保藥品的零售價，醫保基金據此補償藥品費用，同時醫療機構還會采用醫院聯合體的采購模式獲得更好的采購價；中國只強制降低醫保藥品的最高零售限價，由于不少藥品的最高零售限價起初非常高，出現了有些藥品限價不斷下降、零售價卻走高的怪現象。

另外，2007年之前新藥申請非常容易，不斷推出新品種也成為企業規避藥品最高限價下調的利器。

然而，在醫保控費壓力日益凸顯以及民眾抱怨藥價高企的輿論壓力漸濃的背景下，上述溫和的降價政策走向從2011年開始發生明顯轉向。時隔十年，發改委于2010年6月再發《藥品價格管理辦法（征求意見稿）》，這被認為是A股醫藥股表現轉向兩年低迷的觸發點。

控費壓力空前下的政策轉向

在發改委主導的溫和降價繼續的同時，藥品招標政策變得異常嚴厲。

與日本的醫院自主采購不同，中國實行以省為單位的藥品集中招標采購制度。在2009版基藥目錄推出后，從2010年底開始，“唯低價論”的“安徽模式”在全國逐漸推廣，使得行業受到重創。

2011-2012年，醫藥制造業凈利潤的同比增速分別降至23.5%和20%，中信醫藥指數也展開了為期近兩年的調整，較2010年11月的歷史高點一度跌去近40%。

之后，由于2012年“毒膠囊”事件爆發，極端降價的“安徽模式”弊端被逐漸認識，“唯低價論”的政策取向有所糾正，在醫藥股估值較低、政策轉向帶來的盈利改善預期下，醫藥股從2012年底開始走出一波強勁升勢，中信醫藥指數在2013年10月15日再度創下6122點的歷史新高。

然而，期待中的盈利回升并未到來，雖然2013年一季度行業凈利潤同比增速小幅回升至23%，但之后一路下滑。

醫藥股范文第2篇

從近期板塊走勢來看，國慶前后第一周，醫藥股在云南白藥、恒瑞醫藥、天士力等龍頭股帶領下出現大漲。本周市場，又在生物醫藥股的領漲下，整個板塊出現人氣爆棚的局面。魯抗醫藥一周超40%的漲幅、四環生物一周超30%的漲幅等等都極大地激發了市場人氣。

有分析人士指出：四季度醫藥股龍頭的行情將持續。投資者可選擇增長穩定和有催化劑因素的個股，推薦天士力、雙鷺藥業、恒瑞藥業、華東醫藥、上海醫藥等。

估值切換行情有望延續

醫藥行業相關數據顯示，今年1-8月，醫藥制造業累計收入14440.6億元，同比增長13.6%；累計利潤總額1374.7億元，同比增長12.8%，行業數據比較平淡。不過，單從8月來看，行業收入和利潤增速有所回升：8月單月實現銷售收入1859.63億元，同比增長13.69%，環比增速提升1.88個百分點；實現利潤總額166.46億元，同比增長5.37%，環比增速提升0.61個百分點。8月單月利潤率8.95%，環比提升0.42個百分點。

另據相關統計，9月份共有22個交易日，醫藥板塊單月漲幅9.74%，跑贏滬深300指數4.92個百分點。近12個月醫藥板塊漲幅為14.83%，跑贏滬深300指數13.09個百分點。

不過從板塊估值來看，目前醫藥板塊整體PE約（TTM，整體法）38.87倍，醫藥板塊相對滬深300的溢價升至345%，行業估值溢價水平仍處于歷史高位。

從上述數據來看，似乎找不到太多支撐醫藥股未來能夠繼續上升的因素。但有分析人士指出，隨著各省招標穩步推進、新版GMP認證基本完畢對銷售的影響逐步減弱，醫藥工業數據逐漸向好。從8月份數據來看，醫藥行業收入趨于穩定已是事實，全年有望恢復到15%左右。同時，上市公司半年報已經公布完畢，三季度也結束，部分公司提前迎來估值切換行情。目前，醫藥生物行業的投資屬性仍將在配置過程中繼續受到追捧，估值經過一段時間的市場消化，已屬于歷史合理水平。

此外，在醫藥工業數據回升主要刺激因素下，再穿插三季報業績超預期、估值切換、招標加快、國企改革等多個概念的配合下，都對整個醫藥行業指數的持續上漲提供動力。

平安證券認為，四季度回歸醫藥白馬股正當時。其建議投資者選擇三季報成長性明確、有催化劑因素的個股。天士力、雙鷺藥業、恒瑞醫藥、華東醫藥、上海醫藥、益佰制藥、和佳股份、東誠藥業、千紅制藥、康恩貝、國藥一致、神奇制藥等。

西南證券建議投資者關注國企改革的太極集團；其次建議關注估值切換概念個股，如同仁堂、云南白藥、益陌制藥等；最后建議關注三季報業績拐點明顯，且招標對其業績影響較大的個股，如萊美藥業；另外建議積極關注ST生化。

龍頭公司值得關注

天士力：公司醫藥工業2014年上半年收入29.61億元，同比增長28.05%，增長穩定。但另一方面，由于天士力帝益去年6月才開始并表，因此如果不考慮天士力帝益的貢獻，公司原有產品線的收入增長大約在15%左右；醫藥商業2014年上半年收入31.25億元，延續了13年的態勢，繼續控制規模，同比增長僅4.36%。

信達證券認為，考慮到各省基藥招標進度有望加快，以及低價藥目錄的推進，依然維持公司2014～2016年每股收益為1.41元、1.81元、2.38元，繼續維持公司“買入”評級。其風險因素在于：新版基藥招標價格過低；復方丹參滴丸FDA認證不達預期。

康恩貝：上半年公司植物藥業務收入10.38億元，同比增長25.57%，占總營業收入的比重從去年同期的59.4%提升到61.8%。植物藥業務增長提速主要有兩方面原因，一是并表貴州拜特、核心產品丹參川芎嗪注射液計入植物藥業務；二是公司原有品種的快速增長，腸炎寧保持了20%以上的增速；天保寧增長近20%；去年銷售過億的漢防己甲素增長30%；龍金通淋膠囊增長58%、今年有望達億元；麝香通心滴丸在上海市場銷售增量明顯，增速達到50%以上；銀杏葉提取物增長43%。上半年公司化學藥業務收入4.89億元，同比增長12.48%，其中，乙酰半胱氨酸增長80%，坦洛新膠囊增長35%。原料藥業務收入1.29億元，同比增長21.86%，主要產品大觀霉素和硫酸阿米卡星增長良好。

貴州拜特保持高速增長。隨著丹參川芎嗪在空白省份的市場開拓、醫院覆蓋率的持續提升、使用科室的不斷擴大，未來3年仍將保持快速增長。

醫藥股范文第3篇

如今市場位于底部區域，大部分股票已是“地板價”。即使在低位，仍有一些股票被機構拋棄。

9月份登上成交龍虎榜的股票中，65只有機構身影，有48只凈賣出，17只凈買入，凈賣出股票數量幾乎是凈買入的三倍。凈賣出股票中，既有在弱市中有所反彈的湖北宜化、六國化工等化工股，也有近兩三個月來一直被券商、基金所推崇的醫藥股。

機構9月凈賣出8億

《投資者報》數據研究部累計每個月機構在龍虎榜中上榜股票買入、賣出股票金額，發現今年以來機構只有在2月、8月呈現凈買入狀態，其余7個月份全部是凈賣出，顯示出機構對于后市看法仍不樂觀。

截至今年9月20日，只有2月、3月、6月上證綜指微幅上漲，其余月份均下跌，機構的交投意愿也一落千丈。統計區間內，單月凈買入額從未超過70億元，買入額最高的是3月份，當月上證綜指上漲0.8%，機構買入69.7億元的同時賣出76.5億元，導致當月仍舊呈現凈賣出狀態。

4月份機構凈賣出額最大，達33億元。機構的賣出影響了市場情緒，再加上周邊國際股市影響，緊隨其后的5月份上證綜指下跌5.77%，是今年以來最大單月跌幅，其后各月指數繼續下跌，但機構凈賣出量逐漸減小，可能和股價下跌導致估值下降，投資者賣出意愿也隨之降低有關。

8月份時，機構席位突然呈現凈買入9億元，說明此時的市場點位開始吸引一些資金入場。

但9月指數連創新低，投資者的耐心已瀕臨極限，機構席位買入13.8億元，賣出22億元，凈賣出8.2億元。

反彈中賣出7只化工股

9月初化工股有所反彈，卻為機構的跑路創造了時機，機構趁機大肆減持。

有49只化工股登上龍虎榜，其中七只交易席位中有機構出現，分別是上海家化、湖北宜化、兄弟科技、金正大、保定天鵝、興化股份、六國化工。機構凈賣出最多的兩只是上海家化（600315.SH）和湖北宜化（000422.SZ）。

上海家化之前股票停牌9個月之久，期間化工行業個股普跌，估值中樞下調。9月7日該股復牌，全天下跌7.3%，屬于補跌行情。湖北宜化自6月開始持續上漲，8月底達到階段高點，9月有所回調。

上海家化9月7日交易席位中，賣出方向五家全部是機構，合計4.4億元，當天37%的賣出額都來自這五家機構。 二季度末，有20只基金持有上海家化，占流通股本21%，持股比較集中。嘉實旗下五只基金持有上海家化，合計2476萬股，占流通股本6%。單只基金持有量較多的是中銀持續增長基金、上投摩根內需動力基金、大成創新成長基金，每只基金持股都超過1000萬股。按當天賣出第一名機構賣出額匡算賣出數量，遠低于以上基金的持有額，可見各只基金在當天都沒有全部拋光的機會。

湖北宜化從年初至9月20日股價上漲14%，委實難得。9月7日，股價漲停，買入方向全部是游資席位，而賣出方向第一、三、五名都是機構席位，匡算分別賣出305萬股、175萬股、85萬股，三家機構賣出額占當天成交額的10%。

6月末時，持有湖北宜化的機構有101家，包括基金、保險、理財的主力機構，合計持股占流通股近50%，持股最大的三只基金分別是博時新興成長、華安創新、大成價值增長，都超過了1000萬股。

9月7日賣出最多的機構賣出305萬股，持股上千萬的大基金根本沒有機會脫身。另外，全天換手率9%，相對于機構合計持股50%而言，需要五天以上時間，所有機構才能完全賣光。綜合分析，9月7日確實有機構賣出，但并不是所有機構的傾巢而出。

六國化工（600470.SH）逆大勢走強，近期不斷創出新高。9月20日，股價漲停，賣出第四名是機構席位，賣出近100萬股。二季度末時，只有一家機構――匯添富均衡增長基金持有六國化工，持有435萬股。

中恒等六只醫藥股遭棄

截至9月20日，共有20只醫藥股登上成交龍虎榜，其中六只有機構身影，全部是凈賣出。

中恒集團賣出量最大，達1.4億元，與山東步長合作失敗后仍在逐漸消化利空。另外五只中有兩只虧損，另三只市盈率依然較高。

中恒集團（600252.SH）與山東步長合作事宜突生變故，復牌后股價急跌，之后稍事休息，9月13日再度下跌8%。賣出方向有三家機構，最多一家機構賣出4041萬元。

二季度末時，有多家基金重倉持有中恒集團，在8月22日、9月1日時股價跌停時，都有機構賣出。現在市盈率只有21倍，機構仍然沒有停止拋售的腳步。

醫藥股范文第4篇

整體而言，業績前十基金大都行業配置比較集中，尤其超配了醫藥、通訊技術等板塊。

業績排名前十的基金中，有5只為主要投資于醫藥行業的基金，據《投資者報》統計，這五只基金在很多醫藥股上達成共識，大多重倉持有天士力、華海藥業、恒瑞藥業、云南白藥、華潤三九、華東醫藥等股票。

醫藥行業基金領先

進入2013年，醫藥行業基金風光無限，業績前十名之中，有五只主要投資醫藥行業的基金，包括匯添富醫藥保健基金、易方達醫療保健、博時醫療保健行業、華寶興業醫藥生物、融通醫療保健行業。

從剛剛披露的四季度報來看，這些基金配置最大的行業是醫藥股。匯添富醫藥保健配置的基金醫藥生物制品行業比重占基金凈資產的78%，持倉最多的兩只醫藥股是天士力和人福醫藥。

易方達醫療保健配置生物醫藥行業占基金凈資產的62%，其前兩大重倉股是華東醫藥、東阿阿膠。

博時醫療保健行業基金生物醫藥行業倉位為56%，前兩大重倉股是華潤三九、康恩貝；融通醫療保健基金由于建倉期尚未滿，倉位較低，去年四季度末的股票倉位只有55%，生物醫藥行業占基金凈資產的36%，其前兩大重倉股是云南白藥、東富龍。

華寶興業醫藥生物股票倉位為83%，其中生物醫藥倉位達67%，其前兩大重倉股是康緣藥業、國藥一致。

對比這五只醫療行業基金，能發現這些行業基金共同青睞一些股票。比如五只基金都重倉持有恒瑞醫藥，再比如有四只基金共同重倉持有天士力、東阿阿膠、華海藥業。

天士力股價自去年四月份啟動至今，屢創新高，漲幅接近60%；東阿阿膠自去年12月初至今漲幅接近30%，華海藥業這期間漲幅近40%。

匯添富醫藥保健基金、易方達醫療保健、博時醫療保健行業三只基金共同持有華潤三九；易方達醫療保健、華寶興業醫藥生物、融通醫療保健行業三只基金共同持有華東醫藥。華潤三九自去年一月底股價啟動至今，近一段時間股價又加速上漲，相比較，華東醫藥股價呈慢牛狀態，但股價屢創新高。

看好政策受益行業

在展望今年投資機會時，一月份的冠軍寶盈核心優選基金經理王茹遠在2012年四季報中寫道，看好2013年優秀成長股價值凸顯的機會以及部分行業受益政策改革的機會。

王認為，2013年各個行業真正“具備顛覆性技術和應用”的成長股都有望脫穎而出，享受較高的PE。看好部分行業受益政策改革的機會，例如“民營資本進入電信領域”有望實現重大突破。

從去年四季度末持倉情況看，寶盈核心優選超配信息技術，該板塊占基金凈資產的35%，該基金最看好的三只股票為拓爾思、科大訊飛、賽為智能，配置比重均占基金凈資產的8%以上，目前這三只股票除了賽為智能股價從去年12月初至今翻番外，其余兩只股票股價還沒有大幅上漲的跡象。

實際上，對醫藥行業2013年一季度的走勢判斷，上述五只醫療行業基金態度并不一致，博時、華寶興業、融通態度相對謹慎，而匯添富、易方達則比較樂觀。

謹慎來自于三個方面，其一市場對醫藥行業整體高增長預期較高，而年報的臨近，部分公司的增長可能會低于一定市場預期，從而導致行業整體估值水平仍有小幅下降空間；其二，藥品降價措施以及基藥招標政策等仍存在一定負面因素；其三，獲利回吐以及行業整體估值偏高和創業板中小板的解禁壓力。

醫藥股范文第5篇

合作方具有領先的蛋白藥物研發能力。浙江醫藥（600216）董事會審議通過與AMBRX公司正式簽署《合作開發和許可協議》，雙方將合作研發并商業化一個靶向Her2靶點的單克隆抗體藥物的定點偶聯物（аHer2-ADC）。AMBRX公司創始人之一是全球著名科學家PeterG·Schultz教授。該公司在全球擁有700多項專利，在中國有30個專利申請。其核心能力是在蛋白質藥物研發上突破技術難關并持續創新。

獲現有專利的獨占許可。公司雙方同意委托無錫藥明康德生物技術有限公司負責臨床前、臨床研究和生產工藝開發。浙江醫藥支付相關的研發費用，包括在國內獲得產品批準文號前所需的所有費用，以及澳大利亞境內至一期臨床完成所需的費用。同時獲得中國區域內AMBRX公司關于許可產品現有專利的獨占許可，可以研發、生產、銷售該許可產品用于預防和治療人類疾病。

аHer2-ADC潛力巨大。協議的簽署，有助于公司進入生物制藥的高端領域，有助于與AMBRX公司建立一套長期互利合作機制，并爭取成為AMBRX公司后續研發產品的商業化基地。許可產品аHer2-ADC是運用了革命性技術的新一代單抗偶聯物，若最終該產品能成功上市，將對公司在生物制藥領域的發展具有推動作用。

操作策略：二級市場上，該股當前處于緩步上攻階段，但短期投資者需要注意回調風險。

中航重機：橫盤調整

鑄鍛與液壓產品的領先生產商。中航重機（600765）立足于航空制造業，2012年，在主營業務中，鍛鑄、液壓產新能源三大業務的銷售占比分別為69%，20%，11%。公司產品廣泛應用于航空航天，工程機械，新能源等領域，民品的市場需求短期受制于工程機械等下游行業景氣度，軍品保持平穩較快增長。

鍛造、液壓、新能源三大主業協同發展。公司確定了鑄鍛、液壓、新能源三大業務的戰略定位：鍛鑄是公司的核心業務，液壓產品將加快產品結構調整，向高端領域發展，新能源業務實施適當收縮戰略。

將受益于航空制造業的快速發展。航空航天產業被列入國家戰略新興產業，政策扶持將推動行業發展；未來10-20年，軍用飛機面臨更新換代的需求，民用飛機在研制大型客機的同時，將加快支線飛機、直升機，通用飛機的產業化發展。公司隸屬于中航工業集團，將受益于航空制造業的持續快速發展。

3D打印等新業務的發展前景看好。公司的3D打印技術已成功應用于航空制造業，并規劃將進入智能機器人，戰略金屬再生利用等戰略新興產業，培育新的增長點。3D打印等新興產業目前尚處于發展起步期，短期難有顯著的收益貢獻，但中長期市場需求可期。

操作策略：二級市場上，該股當前處于橫盤調整階段，投資者可積極關注，擇機介入。

漢鼎股份：智慧城市新龍頭崛起

智慧城市新龍頭崛起。從局部到系統，智慧城市新龍頭已現雛形，市場對于漢鼎股份（300300）的認知大都還停留在建筑智能化領域，這也情有可原，因為2012年公司75%的業務源自建筑智能化。但2013年將是公司戰略和業務發展的一個分水嶺。如果說建筑智能化，公共安全智能化還是定位在基礎的智慧城市局部，那么公司將業務分拆為智慧建筑、智慧節能、智慧公共安全等則凸顯了公司全方位布局智慧城市的戰略意圖。舟山市未來的智慧城市建設則提供了系統上的布局機會。

“智慧舟山”投資規模不可小覷。舟山是全國第一個以群島設市的地級行政區，2011年6月30日，國務院正式設立舟山群島新區，是繼上海浦東、天津濱海和重慶兩江新區之后的又一個國家級新區。為實現舟山的跨越式發展，舟山市將“智慧舟山”納入未來城市發展的戰略主題。這對公司未來的業務開展是個極大的利好。

公司BP發展模式值得期待。公司踐行了國外大公司非常重視的BP（BuinePartner）發展模式，通過優秀的商業合作伙伴不斷實現訂單和業務規模的擴張。未來，公司將跟隨中國建筑進一步實現國際化擴張戰略，其在歐美市場的拓展值得期待。

操作策略：二級市場上，該股經過橫盤調整后，緩步上攻，投資者可積極關注。

長方照明：或超跌反彈

行業景氣助公司拾高增長。長方照明（300301）今年1-6月凈利潤為3200萬-4000萬元，同比上升1.8%-27.25%，環比Q1大增110.19%-187.74%，受益于Q2的LED行業整體回暖，公司產品產銷率保持較高水平，出貨情況暢旺，之前通過降價開拓市場的策略使Q1毛利率環比下降較大，Q2是全年業績拐點，隨著行業景氣確立，公司將再度重拾高增長。

高性價比產品搶占市場。去年下半年公司開始進行渠道鋪設和募投項目建設，使得銷售費用和管理費用大幅度上升，主要是廣告費用，人員工資，研發費用以及商店面和辦事處建設費用的增加。公司產品依靠在封裝行業的深厚積累，在成本上較其他廠商更具性價比，產品質量也相當過硬。未來渠道建設力度將持續加大，憑借公司產品低價高質的優勢，有望在客戶群中建立良好的品牌形象。

產能擴張帶來規模優勢。通過募投項目的實施，公司封裝產能擴張迅速，2012年年初產能300KK/月，2012年底達到800-900KK/月，目前的封裝產能超過1700KK/月，預計年底可望超過2400KK/月。隨著規模效應逐步體現，在原材料采購上的議價能力亦會相應提升，同時費用開支占比也會有所下降，為業績增長保駕護航。

操作策略：二級市場上，該股在短時間站上高位后開始回調，投資者可把握超跌反彈的機會。

大有能源：業績表現優于同行

業績顯著好于行業平均水平。大有能源（600403）中報顯示，今年1-6月份，公司實現營業收入60.7億元，同比下降1.7%，歸屬母公司凈利潤為9.0億元，同比下降18.2%，每股收益為0.38元，其中二季度EPS為0.15元，環比下降33.3%。二季度以來煤價下跌，公司也不例外的受到影響。其中本部煤價同比下降15%左右，天峻義海7月初煉焦煤售價520-530元/噸，較一季度煤價600元/噸下跌80元/噸，目前焦煤價格下降空間不大。

天峻義海煤炭產銷量大幅超去年同期。公司共實現煤炭產量1233萬噸，銷量1152萬噸，其中天峻木里煤礦完成商品煤產量300萬噸，銷量230萬噸，實現凈利潤4.5億元。產量已超過2012年全年，主要原因為上半年青海省工業經濟低迷，鼓勵六證齊全的礦井加大生產，預計全年可完成500萬噸商品煤產銷量。

未來資產注入值得期待。一方面，義煤集團一直承諾將剩余資產注入上市公司，本著“在產的優先于資源，焦煤優先于動力煤，境外優先于境內”的原則進行收購，預計下半年公司履行注入承諾意愿較強。另一方面，隨著河南煤化集團戰略重組義煤集團，并承諾未來將公司作為煤炭業務的資本運作平臺，公司的平臺價值顯著提升。

操作策略：二級市場上，該股筑底反彈以后，開始緩步上攻，后市或有望保持這一趨勢。

索菲亞：后市或啟動

中報業績大幅增長。索菲亞（002572）的2013年中期業績快報顯示，2013年上半年實現營業收入6.31億元，同比增長48.1%。歸屬上市公司股東凈利潤7472萬元，同比增長46.4%；EPS0.17元，業績高于預期。主要源于：1）公司在一季度淡季旺銷，營收同比增速高達68%；2）2013年初新國五條的推出導致地產銷售迅速放量，地產銷售的好轉為家具行業的銷售提供了有力支撐；3）公司“定制衣柜技術升級改造”項目三期于2012年竣工投產，為銷售高增長提供了產能保障；4）渠道拓展成果顯著。

家具銷售高增長有望持續。定制衣柜行業在我國的發展時間不長，還處在成長階段，對傳統衣柜的替代效應將逐步顯現，行業增速將遠高于家具行業的整體增速。隨著行業的逐步成熟，行業內企業間的競爭將逐步轉入企業創新能力和品牌影響力的競爭階段。公司作為定制衣柜行業龍頭，在行業成長期獲益最多。