風(fēng)險投資投資報告

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風(fēng)險投資投資報告范文第1篇

柯達(dá)影像店（見備注），是影像產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)業(yè)國際巨頭柯達(dá)公司推出的最新創(chuàng)業(yè)項目，并于2011年10月份，在北京三里屯開了國內(nèi)首家柯達(dá)影像樂活館旗艦店——柯達(dá)聚樂部。

市面上的影像店并不少，但沒聽說有做這么好的，柯達(dá)影像店有什么不一樣嗎？那是當(dāng)然。柯達(dá)影像店不僅能為顧客提供一些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，如快速沖印照片、專業(yè)證件照，還有很多創(chuàng)新業(yè)務(wù)，如定制個性主題照片書、T恤衫、水晶、抱枕、皮具系列、組合相框、馬克杯、月歷臺歷、拉米娜水晶板、油畫等數(shù)碼影像制品。

可能你會問，業(yè)務(wù)雖然有創(chuàng)新，但別人也能模仿啊，能持續(xù)賺這么多錢嗎？當(dāng)然能。因為柯達(dá)影像店的背后還有著諸多優(yōu)勢，是別人無法比擬的。就比如品牌知名度，“柯達(dá)”誰不知道？

備注：柯達(dá)影像店包含柯達(dá)旗下的柯達(dá)樂活速印站、柯達(dá)樂活館與柯達(dá)聚樂部。

多重優(yōu)勢，讓小店收益高

國際品牌支撐，金字招牌保證

柯達(dá)作為全球影像產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)業(yè)的第一品牌，品牌效應(yīng)已深入人心。同時不少攝影愛好者至今依然是柯達(dá)影像產(chǎn)品的忠實消費者，品牌忠誠度很高。單憑“柯達(dá)”這一金字招牌，投資者開店就不愁沒有客源。

市場剛剛起步，介入時機(jī)最佳

據(jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)介紹，我國每年因數(shù)碼照片而形成相關(guān)服務(wù)業(yè)（如沖印、制作影像禮品等）營業(yè)額約數(shù)百億元人民幣，而且這個數(shù)字還在以每年15%的速度遞增。其與國外市場每年上千億美元市場相比，剛剛起步，未來具有極為廣闊的發(fā)展空間。

多項專利技術(shù)，競爭優(yōu)勢巨大

柯達(dá)公司作為業(yè)內(nèi)擁有相關(guān)專利技術(shù)最多的公司，此次也將多項專利技術(shù)應(yīng)用到柯達(dá)影像店項目中，以打印照片為例，目前柯達(dá)熱升華的打印技術(shù)是市場上綜合性價比最高的輸出方式；與傳統(tǒng)店面相比柯達(dá)專屬打印設(shè)備出的照片是熱升華技術(shù)及覆膜防水，這些都是傳統(tǒng)沖印設(shè)備所無法比擬的；另外柯達(dá)打印機(jī)的盈利性主要體現(xiàn)在證照服務(wù)上，利潤相對可觀，一個證照服務(wù)的直接成本在0.7元左右，終端售價按20元算，高利潤顯而易見，這是市場中任何一套設(shè)備都無法比擬的。

特色增值服務(wù)，賣點多更賺錢

照片書，是柯達(dá)影像店最具特色的一項增值服務(wù)。其是快速地把精選照片按主題制作成為精美的照片書，包括嬰兒主題、畢業(yè)主題、旅行主題、婚禮主題、生日主題、寫真主題……據(jù)對已開業(yè)的柯達(dá)樂活店統(tǒng)計，增值服務(wù)已經(jīng)占到總業(yè)務(wù)的70%，其中主題照片書占到30%。

照片書具有以下五個特點：一是獨有性，目前市場尚無同類產(chǎn)品；二是成本低，與相似產(chǎn)品——相冊相比，一本婚紗相冊的制作成本至少五六百元，而照片書的制作成本僅需一兩百元；三是攜帶方便，傳統(tǒng)相冊不僅體積大，而且重量不輕，攜帶起來十分不方便，而照片書可根據(jù)顧客需求，大小隨意，整體重量就像普通書籍一樣；四是可加文字，更加生動，傳統(tǒng)相冊都只是照片的集合，而照片書可以隨意添加文字，如對照片的文字解讀，讓照片在文字的點綴下，更加生動，紀(jì)念意義更強；五是可以個性化定制，照片書可根據(jù)顧客需求進(jìn)行個性化定制，而且沒有數(shù)量限制，定制1本也可以，定制100本也無妨。

項目類型分析

5.68萬元——柯達(dá)樂活速印站

柯達(dá)樂活速印站，營業(yè)面積約3—5平方米，是柯達(dá)針對小投資額度的意向投資人而推出的項目模型，可與文具店、零售店、郵局、商超等進(jìn)行合作，經(jīng)營方式靈活，可進(jìn)行流水倒扣或是場地租賃，可委托經(jīng)營，也可自營，如投資者有自己正在經(jīng)營的店鋪，也可將柯達(dá)樂活速印站作為一種業(yè)務(wù)補充。

以場地租金約2000元/月的樂活速印站為例，通常日均營業(yè)額能達(dá)到500元，月流水15000元，產(chǎn)品綜合毛利率約50%—60%，月均毛利潤約7500—9000元。投資者大約12個月可收回前期投資。

點評：柯達(dá)速印站是柯達(dá)授權(quán)的便捷影像服務(wù)站，速印站憑借其小巧的規(guī)模優(yōu)勢，有效的結(jié)合大型連鎖機(jī)構(gòu)等優(yōu)質(zhì)渠道，深入終端市場。高效的經(jīng)營模式和超低的投資大大縮短了投資回報周期，成為典型的便捷綜合影像服務(wù)站。

14.8萬元——柯達(dá)樂活館

柯達(dá)樂活館，營業(yè)面積約20—40平方米，員工約1—2人，是柯達(dá)為中小投資額度的意向客戶量身打造的終端店面模型，以中小額投資獲取持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營利潤。

以場地租金約4000元/月的柯達(dá)樂活館為例，人員薪資約2000元，通常日均營業(yè)額能達(dá)到1000元，月流水約30000元，月均毛利潤約1.5—1.8萬元。投資者大約12個月可收回前期投資。

點評：柯達(dá)樂活館是柯達(dá)授權(quán)的全能影像服務(wù)店，標(biāo)準(zhǔn)的店面不但能夠完成傳統(tǒng)的照片輸出、證件拍攝，還能夠通過柯達(dá)的中央廚房系統(tǒng)為顧客提供創(chuàng)意照片書、定制家居用品、個性影像禮品等各種影像服務(wù)。其提供的服務(wù)項目真正詮釋了影像在生活中無處不在，為影像記錄生活、分享樂趣、傳遞樂趣、傳遞感情提供了豐富的產(chǎn)品解決方案，真正實現(xiàn)了以客戶需求為宗旨的全能影像服務(wù)店。

58萬元——柯達(dá)聚樂部

柯達(dá)影像聚樂部，營業(yè)面積80—100平方米，員工約2—3人，是柯達(dá)柯達(dá)在某一區(qū)域市場內(nèi)授權(quán)的頂級品牌影像服務(wù)聚樂部，提升柯達(dá)影像店的綜合形象與品位。

以場地租金約8000元/月的柯達(dá)影像聚樂部為例，人員薪資約2500元，通常日均營業(yè)額能達(dá)到3000元，月流水約9萬元，月均毛利潤約4.5萬—5.4萬元。投資者大約12—16個月可收回前期投資。

風(fēng)險投資投資報告范文第2篇

1 農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展的制約因素

1.1 農(nóng)業(yè)科研經(jīng)費投入不足，科研投入強度較低

近年來我國的農(nóng)業(yè)科技投入總量不斷增長，農(nóng)業(yè)科研投入近年來雖呈上升趨勢，但增幅不大。從1997年的37.51億元增加到2003年的70.91億元，增長了0.89倍，農(nóng)業(yè)科研投資強度（農(nóng)業(yè)科研投入占農(nóng)業(yè)GDP的比重）相應(yīng)從0.264%增至0.411%。據(jù)國際糧農(nóng)組織報告指出：“80年代中期世界各國農(nóng)業(yè)研究投資占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)比重的平均值約為1%，而發(fā)達(dá)國家一般為2%，發(fā)展中國家一般為0.5%-0.6%” 而我國農(nóng)業(yè)科研經(jīng)費只占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值的0.2%，不僅低于發(fā)達(dá)國家平均水平，而且比發(fā)展中國家平均水平還低。一般認(rèn)為，只有當(dāng)農(nóng)業(yè)科研投資占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值比重達(dá)到2%左右時，才能使為一個國家的農(nóng)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長獲得可靠的科學(xué)技術(shù)支撐，并使農(nóng)業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)其他部門的發(fā)展相協(xié)調(diào)，而我國目前的農(nóng)業(yè)科研投資強度卻僅為0.411%，與上述要求仍相去甚遠(yuǎn)。大多數(shù)國家的農(nóng)業(yè)科研投資主要來源于政府投資，但我國政府投入明顯低于發(fā)展中國家的水平。從投資強度上看，在80年代，發(fā)達(dá)國家政府對農(nóng)業(yè)研究的投資強度為2.23%，進(jìn)入90年代這一比重提高到2.37%。1997年后我國農(nóng)業(yè)科研政府投資強度有所增加，2002年達(dá)到0.339%。不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的水平，甚至低于30個最低收入水平國家農(nóng)業(yè)科研投資強度0.37%的加權(quán)平均水平。

1.2 風(fēng)險資本規(guī)模小，融資渠道比較不暢

根據(jù)CVCRI統(tǒng)計，總體來看，2003-2009年投資金額和投資數(shù)量呈上升趨勢。2009年風(fēng)險投資總額為316.64億元人民幣，共投資了689個項目，投資金額和數(shù)量與2008年的339.45億元和506個項目相比，投資金額略有下滑，而投資項目數(shù)卻有所增加。如圖1所示。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)除了面臨高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)共同的風(fēng)險外，還要面臨更多的風(fēng)險，如自然風(fēng)險，綜合起來風(fēng)險較大，再加上業(yè)風(fēng)險投資在我國農(nóng)業(yè)領(lǐng)域起步較晚，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)對農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的關(guān)注很少。

如圖2所示，2009年樣本風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)對新農(nóng)業(yè)的關(guān)注。在我國風(fēng)險融資中政府和商業(yè)銀行占70%左右，私人資本和民間資本很少或基本沒有，這是因為政府沒有提供有效的制度吸引民間資金的參與，目前，我國風(fēng)險投資的主要來源于自籌、國家財政、金融信貸，民間資本比例依然偏低，多元化多層次的投資格局尚未形成。加上農(nóng)業(yè)的比較效益低，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施差等原因使得民間資本、大企業(yè)的資金及外資涉足農(nóng)業(yè)高新技術(shù)的研究和開發(fā)相當(dāng)有限。因此，風(fēng)險資本總體規(guī)模偏小，融資渠道不暢。

1.3 農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資受宏觀環(huán)境的制約

風(fēng)險投資不同于其他投資，具有較高的風(fēng)險性，主要表現(xiàn)在我國農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資機(jī)制不完善，中介組織的中介服務(wù)不完善，為了促使農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險投資的發(fā)展，就需要創(chuàng)造有良好的環(huán)境，大力發(fā)展風(fēng)險投資中介組織及完善我國有關(guān)風(fēng)險投資的相關(guān)法律，加大政府支持。另外，我國農(nóng)業(yè)科研成果難以轉(zhuǎn)化，科研人員出現(xiàn)流失使得投資的宏觀環(huán)境具有不穩(wěn)定性。

1.4 農(nóng)業(yè)風(fēng)險資本價值實現(xiàn)的渠道不暢通

2010年我國風(fēng)險投資調(diào)研報告中指出風(fēng)險項目的退出渠道不暢通是制約我國風(fēng)險投資發(fā)展障礙之一。公開上市是風(fēng)險投資退出的最佳方式，在美國約有30%的風(fēng)險資本采取公開上市的方式退出，而在我國這種退出渠道缺乏。2006-2009年我國風(fēng)險投資年鑒報告中指出我國風(fēng)險資本的退出方式主要是股權(quán)轉(zhuǎn)讓。采用公開上市的退出方式在我國風(fēng)險投資發(fā)展的現(xiàn)行階段具有一定的難度，近年來受創(chuàng)業(yè)板推出的影響公開上市的比例有所增加。但我國農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)大多是中小型企業(yè)，很難滿足公開上市的種種條件，加大上市困難。

2 加快我國農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展的建議

2.1 加大農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資中政府扶持作用

農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資在我國起步較晚，需要政府加大扶持力度，起到引導(dǎo)規(guī)范監(jiān)管作用，加大農(nóng)業(yè)科研經(jīng)費的投入，增強投資強度，降低農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資的風(fēng)險成本，更多的引導(dǎo)風(fēng)險資本注入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，為風(fēng)險投資者提供良好的政策支持。

2.2 多渠道開辟農(nóng)業(yè)風(fēng)險資本來源渠道，加大風(fēng)險資本的規(guī)模

首先應(yīng)該充分利用我國分散的資金，籌集民間資金、個人存款、保險資金等，是這部分資金進(jìn)入農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資領(lǐng)域，我國民間資金儲蓄量很龐大，建立一定的信用等級機(jī)制將民間資本引入風(fēng)險投資當(dāng)中。其次金融機(jī)構(gòu)應(yīng)增加對農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險企業(yè)的貸款。再次還應(yīng)加強與國際間的金融合作，利用外資，引入國外資金的投入，使農(nóng)業(yè)風(fēng)險資本的來源渠道更寬。

2.3 創(chuàng)造有利于農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展的宏觀環(huán)境

首先建立健全多元化風(fēng)險投資中介體系。改造、新增一些風(fēng)險投資中介機(jī)構(gòu)。建立專職服務(wù)農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資的中介機(jī)構(gòu)，其服務(wù)內(nèi)容主要分為：服務(wù)于農(nóng)業(yè)高新企業(yè)或項目、服務(wù)于風(fēng)險投資者和風(fēng)險投資家、逐步建立和完善包括資本市場、技術(shù)市場、人才市場、信息市場、產(chǎn)權(quán)交易市場等在內(nèi)的生產(chǎn)要素市場的交易服務(wù)體系環(huán)境。其次是我國培養(yǎng)具有專業(yè)知識、管理能力較強的人才， 使得農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資的快速發(fā)展。

風(fēng)險投資投資報告范文第3篇

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資；商貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；經(jīng)營績效；市場績效

一、引言

商貿(mào)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及綜合國力的提高至關(guān)重要，而風(fēng)險投資是商貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的催化劑。目前中國的風(fēng)險投資行業(yè)得到快速的發(fā)展，并且投資額隨著近幾年逐漸增高，對我國商貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有著巨大的促進(jìn)作用。并且國內(nèi)外的專家學(xué)者，對風(fēng)險投資對我國商貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的績效的進(jìn)行了大量的研究。并且相關(guān)研究已經(jīng)表明，風(fēng)險投資對我國商貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的績效具有積極作用。

二、風(fēng)險投資的涵義、特征以及運作過程

1.風(fēng)險投資的涵義及特征

（1）風(fēng)險投資的涵義

風(fēng)險投資起源于美國，其在美國迅速發(fā)展起來，并傳播到西歐以及日本等工業(yè)化國家以及地區(qū)，但是，國內(nèi)外對風(fēng)險投資沒有精確的定義。美國的風(fēng)險投資協(xié)會將風(fēng)險投資定義為：風(fēng)險投資是一種特殊的投資方式，因為其是由專業(yè)的風(fēng)險投資的專家來進(jìn)行操作的，是一個有著巨大的發(fā)展?jié)摿Φ母咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)；歐洲的投資銀行將風(fēng)險投資定義為：其是一種資本，該資本是承諾給專門從事新研究新技術(shù)生產(chǎn)的小型的公司的。目前我國認(rèn)為風(fēng)險投資是一種投資形式，該投資形式具有市場化以及商業(yè)化，風(fēng)險資金往往會投入到高新技術(shù)的企業(yè)，盡管這些企業(yè)具有極高的風(fēng)險，風(fēng)險與利益往往同時存在，這些公司同樣也能為這些企業(yè)帶來巨大的利潤。

（2）風(fēng)險投資的特征

風(fēng)險投資不同于傳統(tǒng)的融資方式，其具有如下特征：第一：具有高風(fēng)險和高利潤并存的特征；第二，這種投資行為具有權(quán)益性；第三，這種投資分為長期性和階段性兩種形式。第四，風(fēng)險投資是專業(yè)性投資；第五，其對象與一般形式的金融投資的對象明顯不同。

2.風(fēng)險投資的運作過程

風(fēng)險投資的運作過程一般包括以下步驟：

（1）風(fēng)險資金的籌集。目前，風(fēng)險資金的主要來源有：未上市的公司以及國有的獨資投資的機(jī)構(gòu)，政府以及個人這四種主要的資金來源。

（2）尋找最優(yōu)的投資項目。這是一個雙向選擇的過程，先有那些擁有高技術(shù)的企業(yè)向投資機(jī)構(gòu)遞交報告申請，之后，接受申請報告的投資機(jī)構(gòu)對所有的遞交報告的企業(yè)綜合評估，最后選擇投資項目。

（3）綜合評估，選擇最優(yōu)投資項目。通過上一步篩選出來的收到風(fēng)險投資家賞識的項目，在該階段綜合考慮各種因素，經(jīng)過更為嚴(yán)格的評估，從中篩選出來最優(yōu)秀最適合投資的項目。

（4）談判，確定相關(guān)條款。該階段主要是風(fēng)險投資專家與申請者談判，通過談判，確定投資的方式，比例，以及利益的分配等相關(guān)事宜。這個階段雙方要確定一個最適宜的合作形式，該合作形式是最好的，同時為雙方創(chuàng)造最大利益的模式。

（5）監(jiān)督階段。投資完成后，風(fēng)險專家對風(fēng)險投資申請的企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督，并參與到公司的想項目實施的每個階段中去，使企業(yè)的經(jīng)營過程更合理，更科學(xué)從而幫助項目沿著預(yù)設(shè)的方向順利的實施，進(jìn)而使公司更快的發(fā)展，更健康的發(fā)展。

（6）退出投資階段風(fēng)險投資的目的是獲得收益，因此風(fēng)險投資的專家會在適當(dāng)?shù)臅r候退出投資，一般來說，退出投資的方式有：被投資的公司上市或者被收購、被兼并，以及清算。其中，清算是指公司的經(jīng)營狀況逐漸變壞且難以改善的情況。

三、風(fēng)險投資對我國商貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展績效的影響

1.風(fēng)險投資對我國商貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展績效作用的案例分析

我國商貿(mào)經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展的過程中，或多或少受到風(fēng)險投資的影響，風(fēng)險投資對我國商務(wù)貿(mào)易經(jīng)濟(jì)的發(fā)展既有成功的例子，又失敗的例子。下面簡單的舉一個例子可以更好的理解風(fēng)險投資對我國商務(wù)貿(mào)易經(jīng)濟(jì)發(fā)展績效的影響。眾所周知的蒙牛企業(yè)，其現(xiàn)在是我國乳業(yè)的巨頭。其成功和風(fēng)險投資有著很大的關(guān)系。蒙牛的創(chuàng)始人牛根生，其在創(chuàng)立蒙牛之前在伊利當(dāng)了多年的副總經(jīng)理，之后被辭退，就創(chuàng)立了蒙牛企業(yè)，最最初創(chuàng)立的那幾年蒙牛一直能保持著穩(wěn)步增長，到2002年時，蒙牛的快速發(fā)展，繼續(xù)資金的注入，助其擴(kuò)大規(guī)模，幸運的是，蒙牛公司被國際的投資專家相中，在2002年，2003年兩年，分別對其進(jìn)行五億的投資，在接受第一次投資之后，蒙牛的業(yè)績發(fā)生了令人驚訝的巨大變化，在快速市場競爭面前，企業(yè)如果僅僅保持現(xiàn)有的狀況，不再進(jìn)行持續(xù)的發(fā)展，就會被其他公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在背后，久而久之就被競爭激烈的市場所淘汰。兩次資金的及時投入，就如同給蒙牛公司注入了新鮮的血液，促進(jìn)其加速流動。蒙牛充分利用這兩次資金，擴(kuò)大規(guī)模，成為了如今的乳業(yè)巨頭行業(yè)。

2.風(fēng)險投資與我國商貿(mào)經(jīng)濟(jì)經(jīng)營績效分析

風(fēng)險投資的目的就是獲得更多的利益，風(fēng)險投資專家將資金注入商務(wù)貿(mào)易公司，從而為公司創(chuàng)造更多的價值，如何判斷這些價值，就需要對風(fēng)險投資的績效進(jìn)行分析，本文從商貿(mào)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營績效進(jìn)行分析。經(jīng)營績效能夠很好的反映商貿(mào)公司接受風(fēng)險投資后的發(fā)展?fàn)顩r。Barry通過對美國的一千多家風(fēng)險投資支持企業(yè)與一千多家無風(fēng)險投資支持的企業(yè)進(jìn)行調(diào)查與比較，發(fā)現(xiàn)有風(fēng)險投資支持的企業(yè)與沒有風(fēng)險投資公司投資的企業(yè)，在抑價程度方面低些。另外兩位國外的學(xué)者，為了詳細(xì)的研究風(fēng)險投資對商貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)營績效的影響，對六百多家企業(yè)進(jìn)行研究，這六百多家企業(yè)分成兩部分，一組是受風(fēng)險投資公司的投資的，另一組沒有收到風(fēng)險投資公司的投資的，這兩組公司所處的行業(yè)地位以及其公司規(guī)模差不多，通過調(diào)查，研究，比較。發(fā)現(xiàn)這些公司在上市的時候，在上市時間長短，面值的大小以及權(quán)益的高低都有所不同，第一組公司的上市時，公司成立的時間較短，其面值也更大些，其權(quán)益也更高些。這些都充分說明了，風(fēng)險投資專家對對商務(wù)貿(mào)易公司經(jīng)濟(jì)額發(fā)展起到了積極作用。

3.風(fēng)險投資與我國商貿(mào)經(jīng)濟(jì)市場績效分析

風(fēng)險投資對商貿(mào)公司的市場績效有著積極地影響。通過對將近一千多家的企業(yè)進(jìn)行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對于有風(fēng)險投資的公司，對其第一次發(fā)行股票后的五年進(jìn)行跟蹤調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其平均收益達(dá)到百分之四十四點六，而對于缺少投資公司幫助的企業(yè)，對其第一次發(fā)行股票后的五年進(jìn)行跟蹤調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其平均收益達(dá)到百分之二十二，第一次發(fā)行股票后的五年，在被退市百分之二十的企業(yè)中，有風(fēng)頭投資企業(yè)投資與幫助的公司僅占百分之七點多，而去風(fēng)頭投資企業(yè)投資與幫助的公司僅占百分之十三點多。這就充分的說明了風(fēng)險投資的加入使得公司獲得較長期的績效。對這一現(xiàn)象進(jìn)行原因的深究，發(fā)現(xiàn)之所以會出現(xiàn)這一現(xiàn)象，主要是因為隨著風(fēng)險投資資金的加入，風(fēng)險專家也參與了被投資的公司，這些專家對公司有著較全面的了解，并且這些專家巨有豐富的經(jīng)驗，他們的加入對被投資的公司具有積極的作用，能使其保持長期的市場績效。

四、總結(jié)

在我國商貿(mào)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中加入風(fēng)險投資，這一新鮮血液，會為企業(yè)的發(fā)展帶來動力，促進(jìn)公司健康而又快速的發(fā)展。從上文可以知道，風(fēng)險投資的加入使公司的經(jīng)營效益不斷提高，并且會使公司具有長期的市場績效等等。風(fēng)險投資的加入企業(yè)，既有成功的例子，也有失敗的例子。作為商貿(mào)公司要善于吸收成功的例子的經(jīng)驗，也要善于吸收失敗例子的教訓(xùn)。這些經(jīng)驗創(chuàng)造性的運用到自己的公司，為公司帶來最大的經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)公司健康而又快速的發(fā)展。

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風(fēng)險投資投資報告范文第4篇

[關(guān)鍵詞] 風(fēng)險投資 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 博弈分析

引言

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，是構(gòu)成國際競爭力的重要組成部分和關(guān)鍵因素，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著十分重要的作用。我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重，已經(jīng)由1999年的1％左右提高到2009年的15％左右。我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，對拉動國民經(jīng)濟(jì)增長、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用日益明顯。

從高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程來看：在種子期，創(chuàng)業(yè)者提出其創(chuàng)業(yè)構(gòu)想，需要一定的資金進(jìn)行研發(fā)。在創(chuàng)業(yè)期，創(chuàng)業(yè)者成立企業(yè)并進(jìn)行試生產(chǎn)，需要購買生產(chǎn)設(shè)備、產(chǎn)品開發(fā)以及初步的市場推廣等都需要大量的資金。在成長期，產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入市場，為擴(kuò)大生產(chǎn)和市場，需要注入較多的資金。在成熟期，企業(yè)已達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展也需要更大規(guī)模的資金支持。所以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)從創(chuàng)業(yè)初期到產(chǎn)品的成形再到產(chǎn)業(yè)化, 每個階段都需要有充分的資金支持。但是由于企業(yè)規(guī)模小沒有抵押能力，沒有信貸記錄，信息透明度低，使得銀行無法準(zhǔn)確判斷對其貸款的收益和風(fēng)險程度。因此傳統(tǒng)的融資方式不能滿足其對資金的需求，需要拓寬高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資渠道，選擇合適的融資方式來緩解高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對資金的大量需求。

張劍平(2003)從風(fēng)險投資正在演變?yōu)橐环N全球性的金融與科技運作行為看，認(rèn)為發(fā)展風(fēng)險投資對于順利實現(xiàn)“知識一技術(shù)一經(jīng)濟(jì)”的轉(zhuǎn)化，推進(jìn)國家技術(shù)創(chuàng)新體系的建設(shè)，發(fā)展我國知識經(jīng)濟(jì)、提高我國綜合國力具有重要的意義。梁菲（2009）從著名哲學(xué)家?guī)於骱屠ㄍ兴沟目茖W(xué)范式與科學(xué)研究綱領(lǐng)思想著手，認(rèn)為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化與風(fēng)險投資的互動也應(yīng)該遵循科學(xué)范式與科學(xué)研究綱領(lǐng)進(jìn)化發(fā)展的一般原則，并且該原則是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化與風(fēng)險投資的有效互動形式。馬廣奇、段麗芝（2010）通過建立相關(guān)模型來研究溫州市高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展及風(fēng)險投資之間的關(guān)系，研究結(jié)果表明風(fēng)險投資對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有很強的推動作用。

高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展必須投入大量的資金，同時，在高新技術(shù)企業(yè)的成長過程中由于技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險及財務(wù)與管理風(fēng)險等多方面風(fēng)險因素的存在，使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的不成功率常達(dá)60%-80%左右，尤其是在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化過程的種子期、創(chuàng)業(yè)期，一般的投資資本不愿意介入。這樣，傳統(tǒng)的融資渠道不能為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供充分的資金支持，形成了嚴(yán)重的資金缺口。基于這種狀況，需要新型的投融資機(jī)制，從而適應(yīng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)特點的風(fēng)險投資產(chǎn)生。

在風(fēng)險投資項目的交易市場中存在著一定程度的信息不對稱, 我國的高新技術(shù)企業(yè)一般不愿意提供太多的信息給風(fēng)險投資者, 風(fēng)險項目存在項目好與壞的信息, 這種信息對風(fēng)險投資者則是很難甚至無法獲得。正是由于這種信息的不對稱, 所以需要對風(fēng)險投資和風(fēng)險項目的投融資進(jìn)行完全但不完美信息動態(tài)博弈分析。

一、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資的特點

（一）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)自籌資金困難

我國高新技術(shù)企業(yè)大多是由科研人員自籌資金創(chuàng)辦，因此存在原始資本少，總體規(guī)模小，資金基礎(chǔ)薄弱的問題。同時，由于科技成果轉(zhuǎn)化為一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模還需要經(jīng)歷一段較長的時間，產(chǎn)品的市場前景不完全確定，因此創(chuàng)業(yè)者想要通過私人借款等方式從外界籌得企業(yè)發(fā)展所需的資金非常困難。

（二）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)獲得銀行貸款難

企業(yè)間接融資的主要方式是銀行貸款。高新技術(shù)企業(yè)實力較弱并且投資風(fēng)險高，一般很難得到信用機(jī)構(gòu)的擔(dān)保，因而使得高新技術(shù)企業(yè)很難從銀行獲得其發(fā)展所需要的資金。同時，商業(yè)銀行出于追求自身利益最大化的考慮很難給高新技術(shù)企業(yè)提供信貸支持。

（三）直接融資不能成為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的主要融資渠道

只有極少數(shù)符合嚴(yán)格條件的公司制高新技術(shù)產(chǎn)企業(yè)才能公開上市進(jìn)行直接融資，但即使可以上市融資，也只能解決高新技術(shù)企業(yè)擴(kuò)大發(fā)展所需的資金，而不能滿足其在種子時期和成熟時期對資金需求。

二、風(fēng)險投資的難點

（一）資金投入風(fēng)險高

由于高新技術(shù)企業(yè)自身基礎(chǔ)的薄弱，存在技術(shù)、市場和管理等方面較高的不確定性。同時，企業(yè)難以確定市場對新產(chǎn)品的接受能力及其接受時間，所以投入的初始階段并不能帶來凈收益，要依賴后階段的持續(xù)性大量投入之后才有可能產(chǎn)生高收益。即使市場對新產(chǎn)品接受了并獲得成功，但是高投入而獲取相應(yīng)收益的時間存在較長的滯后性，面臨很高的風(fēng)險，使得資金投入的風(fēng)險相當(dāng)高。

（二）投資信息不對稱

高新技術(shù)企業(yè)與市場間存在著的信息不完全和不對稱。高新技術(shù)企業(yè)者通常掌握著許多市場上投資者所不了解的信息，這些企業(yè)家們?yōu)槲顿Y者的投資，往往強調(diào)項目的有利一面，而淡化項目的不利一面。如果投資者不能從其他途徑了解到有關(guān)信息，他在選擇投資項目時，便只能根據(jù)各項目的提供的評估等方面的報告進(jìn)行分析、投資。從投資者來說，他得到的回報降低了；從全社會來說，資源有效地得到分配。也就是出現(xiàn)了逆向選擇問題，它是指既然投資者只依靠企業(yè)家提供的信息來判斷決定投資與否，越是不謹(jǐn)慎的企業(yè)家就越有可能夸大項目的有利一面，其報告的真實性差別就越大。對于投資者的來說，他希望報告的真實性與實際差別越小越好，但由于信息不對稱，他選擇的項目反而是實際與報告差別最大的項目，所以風(fēng)險投資者因為面臨的信息不對稱所、而帶來了投資的高風(fēng)險。

三、風(fēng)險投資和風(fēng)險項目的投融資完全但不完美信息動態(tài)博弈分析

（一）符號、表示方法及基本假設(shè)

1.符號。P―價格；Vg―好項目的實際價值；Vb―差項目的實際價值；C―項目所有者對項目的偽裝成本；Pg―風(fēng)險項目為好類型的概率；Pb―風(fēng)險項目為差類型的概率，Pb=1-Pg；P(g|A)―項目所有者提出融資申請條件下好項目的概率; P(b|A)―項目所有者提出融資申請條件下差項目的概率; P1―項目所有者提出融資申請的概率; P2―投資者隨機(jī)選擇投資的概率；1-P2―投資者隨機(jī)選擇不投資的概率

2.表示方法。（1）博弈方。博弈的參與者為自然（博弈方0）、風(fēng)險項目擁有者(博弈方1) 和風(fēng)險投資者(博弈2)。（2）策略。風(fēng)險項目擁有者的可選擇策略為是否提交投資申請; 風(fēng)險投資者的策略為投資、不投資。（3）博弈次序。第一階段, 風(fēng)險項目擁有者提出投資申請(或顯示希望投資的信號),假設(shè)申請投資的成本較低,可忽略不計。第二階段,風(fēng)險投資者根據(jù)項目擁有者的申請選擇是否投資。即此博弈為風(fēng)險項目先行動, 風(fēng)險投資者根據(jù)風(fēng)險項目的行為選擇自己最優(yōu)得益的動態(tài)博弈過程。（4）博弈方的得益。風(fēng)險項目可以按照價格P在市場上交易,好項目、差項目的實際價值分別為Vg、Vb。（5）博弈雙方信息不對稱。風(fēng)險投資項目的擁有者有關(guān)于項目好壞的信息, 風(fēng)險投資者無法獲得這種信息或者獲得這種信息的成本很高。（6）博弈雙方為理性決策者。雙方各自按自身支付水平最小化(或得益最大化) 選擇策略。

3.基本假設(shè) 。Vg>Vb, Vg-P>0>Vb-P

（二）完全但不完美信息動態(tài)博弈模型分析

圖1 完全但不完美信息動態(tài)博弈擴(kuò)展型

1 .P

P(g|A) =1； P（b|A）=0 ；

(Vg-P)?P(g|A)+(Vb-P)?P(b|A)= (Vg-P)?1+(Vb-P)?0>0，投資者選擇投資。這是完美貝葉斯均衡形成的市場完全成功, 是風(fēng)險投資各參與方期望達(dá)到的理想結(jié)局，各方都可以達(dá)到利益最大化。

2. P>C：偽裝成本低。由于P > C, 差項目所有者有申請融資的意愿。則好項目的擁有者全部申請投資,即P(A|g)=P1、P(A|g)=1。投資者以P2,1-P2的概率隨機(jī)選擇投資或不投資。對于風(fēng)險項目: (1)當(dāng)項目為好項目時期望得益為：P2?P+(1-P2)?0>0，提出融資申請無疑是最佳的策略選擇。(2)項目為差項目,且P>C/P2,即投資者投資的概率P2較大時, 項目擁有者期望得益：P2?(P-C)+(1-P2)?(- C)= P2P-C>0，差項目擁有者提出申請可實現(xiàn)利益最大化。

當(dāng)P

P2?(P-C)+(1- P2)?(- C)= P2P-C

當(dāng)項目提出融資申請時, 投資者判斷項目好壞的概率分別為:

P(g|A)=[Pg?P(A|g)]/[Pg?P(A|g)+Pb?P(A|b)]

= [Pg?1]/ [Pg?1+（1-Pg）?P1];

P(b|A)=[Pb?P(A|b)]/[Pg?P(A|g)+Pb?P(A|b)]

=[(1-Pg)?P1]/[Pg?1+（1-Pg）?P1]

投資者的期望得益:

(Vg-P)?P(g|A)+ (Vb-P)?P(b|A)

=[(Vg-P)?P+(Vb-P)?(1-Pg)?P1]/[Pg?1+（1-Pg）?P1]

當(dāng)(Vg-P)/(P-Vb)>[(1-Pg)?P1]/Pg,接受申請為投資者的最優(yōu)策略。

當(dāng)(Vg-P)/(P-Vb)>[(1-Pg)?P1]/Pg,拒絕申請為最優(yōu)策略。

在混合策略下, 風(fēng)險投資者、風(fēng)險投資項目均依據(jù)對方不同策略選擇的概率情況選擇自己的行為, 以實現(xiàn)自身得益的最大化。

3.兩種極端情況。（1）投資者判斷:市場上的好項目占絕大多數(shù)

此時, 投資者有如下概率判斷:

P(g|A)=Pg；P(b|A)=Pb； Pg遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于Pb, Pg≈1；

[(1-Pg)?P1]/Pg= P1/ Pg- P1≈0

（2）投資者判斷: 選擇融資的項目一定是差項目

若投資方根據(jù)以往的經(jīng)驗或其他信息、資料歸納推算出選擇融資的項目一定是不好的項目, 即投資者判斷:

P(g|A)=0；P(b|A)=1；[(1-Pg)?P1]/Pg= P1/ Pg- P1+∞>(Vg-P)/(P-Vb)這種情況是市場中出現(xiàn)的最悲觀情況: 劣項目驅(qū)逐良項目，投資者選擇不投資, 博弈的結(jié)果為市場完全失敗。

四、動態(tài)博弈結(jié)果分析

市場完全成功無疑是風(fēng)險項目和項目投資者共同期望的目標(biāo), 但是風(fēng)險投資中相關(guān)信息的不完美使得市場類型出現(xiàn)了多種可能。通過以上分析可以得出,提高風(fēng)險投資項目的偽裝成本, 使發(fā)展前景不好的風(fēng)險投資項目獲得投資后的得益小于項目的偽裝成本,這是獲得市場完全成功的最佳途徑。從而可以實現(xiàn)完全成功的交易市場,促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及風(fēng)險投資的發(fā)展。

五、利用風(fēng)險投資對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資的對策和建議

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開風(fēng)險投資的支持，基于上述動態(tài)博弈的分析結(jié)論，提高風(fēng)險投資項目的偽裝成本可以實現(xiàn)完全成功的交易市場，從而促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和風(fēng)險投資的相互融合。可以從以下幾個方面采取一定的措施：

（一）成立專業(yè)的高科技項目推介機(jī)構(gòu)

在投資評估方面風(fēng)險投資家更為注重的是企業(yè)的未來成長性，成立一些專業(yè)的高科技項目推介的機(jī)構(gòu)，以合理的方式籌集風(fēng)險投資資金,同時集成一批支持風(fēng)險投資的企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)、金融機(jī)構(gòu)和國外投資者，為提供高科技項目作必要的資金保障。此外，接受投資者的委托對國內(nèi)外投資者推薦風(fēng)險投資項目進(jìn)行嚴(yán)格評估。在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)項目進(jìn)行融資時必須對風(fēng)險投資家出示具有專業(yè)推介機(jī)構(gòu)對項目的技術(shù)水平、風(fēng)險程度和信用程度等相應(yīng)評估認(rèn)證結(jié)果。

（二）提高人力資源的成本

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊素質(zhì)即創(chuàng)業(yè)中的人力資源對風(fēng)險投資也是一個關(guān)鍵的評估因素。高新技術(shù)企業(yè)想要獲得風(fēng)險投資需要大力選拔和培養(yǎng)高素質(zhì)的風(fēng)險投資經(jīng)營管理人才、專家。針對各類人才的特點，建立健全與工作業(yè)績緊密聯(lián)系、鼓勵人才創(chuàng)新堅持人力資源要素按貢獻(xiàn)參與分配的原則。通過福利手段鼓勵創(chuàng)新、吸引人才，深化分配制度和獎勵制度改革，實行按技術(shù)要素參與分配，設(shè)立激勵獎項，充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)利益和社會榮譽兩方面的激勵作用。具有大量高素質(zhì)人才的企業(yè)將會獲得風(fēng)險投資的青睞。而發(fā)展前景不好的高新技術(shù)企業(yè)由于自身的原因則難以聘請到高素質(zhì)的人才。

（三）建立風(fēng)險投資的法律法規(guī)

風(fēng)險投資對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資時除了要建立相關(guān)的法律法規(guī)來規(guī)范風(fēng)險投資的發(fā)展，使得風(fēng)險投資的發(fā)展得到法律保證。另外還應(yīng)針對高新技術(shù)企業(yè)制定相關(guān)的處罰條例。有關(guān)部門可以定期或不定期地對高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行盈利性指標(biāo)和風(fēng)險性指標(biāo)的檢查，若發(fā)現(xiàn)差錯，根據(jù)其錯誤的大小進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、行政等方面的處罰。

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風(fēng)險投資投資報告范文第5篇

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資公司 財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)分析 項目評估分析

一、風(fēng)險投資公司財務(wù)分析簡介

財務(wù)分析是以會計核算和財務(wù)報表等資料為基礎(chǔ)，采取一系列分析方法和技術(shù)，對企業(yè)等有關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營活動如籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動等以及所實現(xiàn)的盈利能力、償債能力和發(fā)展?jié)摿Φ冗M(jìn)行分析與評價，能夠為企業(yè)相關(guān)的利益者提供企業(yè)經(jīng)營成果和財務(wù)狀況等資料，預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展前景，為相應(yīng)的決策提供依據(jù)。由于風(fēng)險投資公司于投資公司十分相似，它能夠利用擁有的資金，根據(jù)項目評估，投資具有發(fā)展和盈利前景，但缺乏資金和高效管理的高科技企業(yè)，通過被投資企業(yè)發(fā)展增值達(dá)到獲取高額資本報酬。風(fēng)險投資公司需要募集資金，然后選擇具有成長潛力的中小企業(yè)作為投資對象，并向企業(yè)提供管理、財務(wù)等方面的幫助和支持，促進(jìn)企業(yè)迅速成長，然后通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)收回投資資本并獲得高額利潤，最后尋找新的投資項目進(jìn)行重復(fù)性的投資。

風(fēng)險投資公司在進(jìn)行投資過程中，由于風(fēng)險投資的高風(fēng)險，使得投資結(jié)果具有不確定性。并且風(fēng)險投資公司一般選取的投資對象具有發(fā)展不成熟，管理水平低等特點，使得風(fēng)險投資公司面臨的財務(wù)風(fēng)險高于一般企業(yè)。風(fēng)險投資公司在投資決策和投資過程中會面臨各種風(fēng)險，導(dǎo)致投資金額不能全部或者部分回收，造成風(fēng)險投資公司的損失。風(fēng)險投資公司面臨的主要風(fēng)險有：1.籌資風(fēng)險。由于風(fēng)險投資公司選取的投資對象具有規(guī)模小，發(fā)展晚，資信差，使得風(fēng)險投資公司很難從一般融資渠道籌集資金，主要靠發(fā)行股票和吸收直接投資為主，使得所籌集資金成本高，存在資金供給風(fēng)險。2.投資風(fēng)險。投資風(fēng)險是風(fēng)險投資公司面臨最主要的風(fēng)險。由于項目選擇需要考慮被投資企業(yè)的市場類型、項目可行性、市場發(fā)展前景、主要風(fēng)險點、核心技術(shù)和財務(wù)信息等各種因素，風(fēng)險投資公司在項目選擇上與風(fēng)險投資公司決策者的經(jīng)驗、認(rèn)識、關(guān)系等密切相關(guān)，導(dǎo)致項目選擇具有很強的主觀性和盲目性，如果對產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和政策判斷失誤，很容易產(chǎn)生決策失誤，導(dǎo)致風(fēng)險產(chǎn)生。另外，由于所投資企業(yè)產(chǎn)品周期長，具有很大的不確定性，管理水平比較低，導(dǎo)致投資損失的概率也比較高。3.收回投資風(fēng)險。由于風(fēng)險投資公司的目的是獲得高額資本利潤而不是對所投資企業(yè)進(jìn)行控制，因此，風(fēng)險投資公司會選取時機(jī)退出投資。在企業(yè)起步、成長過程中，資本退出風(fēng)險較大，因為在企業(yè)剛剛起步階段，風(fēng)險投資公司主要以股權(quán)方式投資，在尚未盈利的狀況下很難轉(zhuǎn)讓股權(quán)；而在企業(yè)成長階段，企業(yè)尚未形成市場規(guī)模和明顯的盈利，新的投資者并不看好使得風(fēng)險投資公司難以拋售股權(quán)。只有在企業(yè)出現(xiàn)盈利并且形成一定市場規(guī)模，穩(wěn)定發(fā)展階段，風(fēng)險投資公司很容易退出投資，獲得高額回報。

二、風(fēng)險投資公司財務(wù)分析存在的問題

風(fēng)險投資公司由于缺乏具體的法律規(guī)范，導(dǎo)致其管理水平比較低，專業(yè)化程度不高。由于風(fēng)險投資公司存在籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險以及資本收回風(fēng)險，使得風(fēng)險投資公司需要加強財務(wù)分析，選擇最優(yōu)投資項目，把握投資和退出時機(jī)，確定合理的投資資金，盡可能的降低風(fēng)險發(fā)生的概率，實現(xiàn)風(fēng)險投資公司的投資目的但在現(xiàn)階段，風(fēng)險投資公司在財務(wù)分析過程中存在一些問題，導(dǎo)致財務(wù)分析不到位，無法實現(xiàn)風(fēng)險投資公司的最終目的。

（一）財務(wù)分析重要性認(rèn)識不足

財務(wù)分析是以企業(yè)會計核算和財務(wù)報告等資料為依據(jù)，對其經(jīng)營成果，財務(wù)狀況進(jìn)行分析和評價。財務(wù)分析能夠反映過去的經(jīng)營成果，找出經(jīng)營管理存在的不足，進(jìn)而改善企業(yè)經(jīng)營效益。財務(wù)分析能夠通過分析資產(chǎn)負(fù)債等數(shù)據(jù)的分析預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者決策提供依據(jù)。但是，風(fēng)險投資公司的領(lǐng)導(dǎo)者沒有認(rèn)識到財務(wù)分析的重要性，沒有把財務(wù)分析作為提高管理水平和經(jīng)營效益的重要手段，因此導(dǎo)致財務(wù)分析的作用發(fā)揮不到位。

（二）財務(wù)分析資料局限性

財務(wù)分析主要以財務(wù)報表為依據(jù)，并結(jié)合經(jīng)營過程中的相關(guān)資料，綜合分析企業(yè)發(fā)展護(hù)額財務(wù)狀況。但是，風(fēng)險投資公司的財務(wù)分析人員通常利用一定時期內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表以及利潤表等進(jìn)行比例分析、趨勢分析。這些主要反映的是貨幣化的信息，存在于貨幣之外的其他信息很少包含在會計信息中，如被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況、投資領(lǐng)域的風(fēng)險收益、投資產(chǎn)品市場需求等很難在風(fēng)險投資公司財務(wù)報表中反映。因此，僅僅依靠簡單的財務(wù)數(shù)據(jù)分析，很難把握和預(yù)測風(fēng)險投資公司的真實經(jīng)營狀況和發(fā)展前景。

（三）財務(wù)分析目的性不強

一般而言，財務(wù)分析的目的是把握企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，預(yù)測發(fā)展趨勢，為各方面的決策提供依據(jù)。但在實際操作過程中，財務(wù)分析并不被風(fēng)險投資公司重視，財務(wù)分析僅僅是為了滿足內(nèi)部控制和監(jiān)督檢查以及定期報告的要求，真正利用財務(wù)分析結(jié)果對風(fēng)險投資公司的投資方向、投資范圍、管理水平進(jìn)行改善。使得財務(wù)分析結(jié)果與財務(wù)分析目的相背離。

（四）財務(wù)分析綜合性人才缺乏

風(fēng)險投資公司由于存在各種財務(wù)風(fēng)險，使得財務(wù)分析更為重要，而財務(wù)分析人員的素質(zhì)則決定了財務(wù)分析的好壞。現(xiàn)代管理戰(zhàn)略要求財務(wù)分析人員不僅專業(yè)知識和技能扎實，還要求人員具有綜合性知識，了解各個領(lǐng)域的知識，能夠從各方面而不僅是財務(wù)方面分析企業(yè)經(jīng)營狀況。但在風(fēng)險投資公司財務(wù)分析中，綜合性人才缺乏，導(dǎo)致財務(wù)分析僅從風(fēng)險投資公司本身的財務(wù)角度來分析，缺乏從行業(yè)層面、宏觀層面的研究，更缺乏對投資方向和投資領(lǐng)域甚至投資對象的詳細(xì)分析，很容易導(dǎo)致風(fēng)險投資公司決策失誤。

三、提高風(fēng)險投資公司財務(wù)分析能力建議

科學(xué)的財務(wù)分析對風(fēng)險投資公司具有十分重要的意義，有助于幫助公司了解經(jīng)營成果、財務(wù)現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，有助于為公司投資決策提供依據(jù)，有效防范決策失誤導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險和資產(chǎn)損失，保證公司穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。提高風(fēng)險投資公司財務(wù)分析能力的措施主要包括以下幾個方面：

（一）注重項目評估分析

風(fēng)險投資公司通過對投資對象進(jìn)行科學(xué)的評價，能夠使公司選擇合適的投資對象，降低財務(wù)風(fēng)險。風(fēng)險投資公司首先應(yīng)進(jìn)行全面系統(tǒng)的調(diào)查，盡可能了解將要投資項目的相關(guān)信息，并運用敏感性分析、概率分析、投入產(chǎn)出分析等多種方法，確保風(fēng)險投資公司在有效規(guī)避風(fēng)險的同時，實現(xiàn)收益最大化。由于投資對象在經(jīng)營過程中存在各種風(fēng)險，隨時可能因為產(chǎn)品問題、經(jīng)營不善等倒閉，因此風(fēng)險投資公司不能將所有資金一次性投入到項目中。在實際操作過程中，風(fēng)險投資公司要根據(jù)所投資企業(yè)的經(jīng)營狀況，利用會計核算和財務(wù)報表等信息，利用各種財務(wù)方法進(jìn)行分析，確定每階段投入資金量，應(yīng)對資金的管理和使用進(jìn)行監(jiān)督和管理，防止資金被挪用的現(xiàn)象發(fā)生。

（二）提高對財務(wù)分析重要性的認(rèn)識

風(fēng)險投資公司領(lǐng)導(dǎo)者需要帶頭重視財務(wù)分析，把財務(wù)分析作為提高管理水平的重要途徑，重視財務(wù)人員的財務(wù)分析成果，積極利用財務(wù)分析的結(jié)果進(jìn)行科學(xué)決策。而有效的財務(wù)分析結(jié)果要以會計核算的真實性為基礎(chǔ)，因此財務(wù)管理人員需要加強會計核算的監(jiān)督管理，確保會計信息的真實有效，防范會計信息失真，導(dǎo)致因利用財務(wù)分析做出的決策錯誤的現(xiàn)象產(chǎn)生。

（三）有效拓展財務(wù)分析范圍

風(fēng)險投資公司的財務(wù)部門在進(jìn)行財務(wù)分析過程中，要以資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤表等為基本依據(jù)，通過各種指標(biāo)分析把握公司基本經(jīng)營狀況，然后需要根據(jù)投資狀況、政策變化、投資企業(yè)相關(guān)信息等進(jìn)行詳細(xì)分析，以深入把握公司發(fā)展前景，防范因外部因素發(fā)生變化導(dǎo)致公司投資發(fā)生損失的可能性。

（四）提高對財務(wù)分析成果的利用

財務(wù)分析的目的是尋找存在問題，并通過加強經(jīng)營管理解決問題，為公司提供決策依據(jù)。因此，公司應(yīng)重視財務(wù)分析成果，定期召開財務(wù)分析會議，討論財務(wù)分析的成績和存在的問題，及時改進(jìn)等落實，使財務(wù)分析成果得到充分利用的同時，提高財務(wù)分析人員對財務(wù)分析的重要性認(rèn)識，發(fā)揮特長，使財務(wù)分析做的更好。

（五）提高財務(wù)分析人員綜合素質(zhì)

由于風(fēng)險投資公司面臨的財務(wù)風(fēng)險大于一般企業(yè)，因此財務(wù)分析對風(fēng)險投資公司的意義更加重要。很多風(fēng)險投資公司的人員知識上存在局限性，實踐經(jīng)驗薄弱，風(fēng)險控制意識不強。因此，公司應(yīng)重視財務(wù)人員建設(shè)，選擇和吸收優(yōu)秀的財務(wù)人員，尤其注意選擇具有綜合性素質(zhì)的財務(wù)人員，提高綜合分析能力。此外，風(fēng)險投資公司應(yīng)向國外具有完善管理經(jīng)驗和財務(wù)分析能力的風(fēng)險投資公司學(xué)習(xí)，選派財務(wù)人員出國交流學(xué)習(xí)，提高財務(wù)人員自身素質(zhì)，培養(yǎng)國際性財務(wù)分析人才。

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