私募基金的稅務籌劃
前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇私募基金的稅務籌劃范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發現更多的寫作思路和靈感。
私募基金的稅務籌劃范文第1篇
關鍵詞：私募股權投資基金(PE)；組織結構設計；稅收政策研究
一、私募股權投資基金的論述
近年來，國內的私募股權投資基金日益興起，它為企業融資、投資提供了新途徑和新渠道，一度成為金融市場中強大的資本力量。起初，私募股權投資基金簡稱PE，理論上是對非公開的上市公司進行股權資本投資。因此，私募股權投資基金，是指資金來源于特定人，以資本運作行為投資于非上市公司，賺取收益，實現資產增值的公司。當前，我國市場中存在公司型、信托型和有效合伙型三種形式的私募股權投資基金。基于不同的組織形式、組織結構，稅收規劃了各自的稅種、稅目以及稅率，因此，筆者站在企業組織形式和結構上，分析我國私募股權投資基金的相關稅法規定制度。
二、私募股權投資基金的組織形式與結構設計
(一)公司型的組織結構
公司型的私募股權投資基金，是我國最具有代表性的私募股權組織形式之一，其主要表現為有限責任制和股份有限公司。目前，我國大部分私募股權投資基金都是有限責任制的公司形式，其中，公司型的私募股權投資基金設有股東會、監事會、董事會以及總經理等主要組織機構，通過召開會議來制定或決定該公司的組織機構的相關職責和實際業務執行措施。這種形式下，公司型的私募股權投資基金資金一般來源于投資者(股東)，但投資者一般并不管理公司，而由董事會聘請的基金管理人(職業經理人)專門管理基金資產，對于基金的保管，也是由專業資格的商業銀行保管、保存。
(二)信托型的組織結構
根據我國《信托法》和信托管理辦法，允許國內的私募股權投資基金以信托形式設立，可以從事權益類投資業務，該規定為信托業發展提供了法律保障。信托型的私募股權投資基金，是通過契約的形式，明確當事人各自的權益與義務。委托人在信托關系中投入資本，即投資者；受托人在信托關系中經營管理資產，即基金管理人；托管人在信托關系中保管和監督資金，三者依據信托契約各自行使權力，并履行義務，相互監督，而后兩者只收取一定比例的托管費和管理費。
(三)有限合伙型的組織結構
在我國合伙制可以分為有限合伙和普通合伙型，而后《合伙企業法》不斷修復完善，制度上有限合伙型企業有著更多的優越性，如解決委托、避免重復征稅等方面，越來越多的企業愿意以有限合伙形式成立企業。有限合伙型的私募股權投資基金，是在法律環境下簽署合伙協議，確定主體之間的法律關系，約束雙方權利義務。在現實中，有限合伙人作為基金投入者，他們只限于出資，不參加企業經理管理，承擔有限責任。
三、有限合伙型私募股權投資基金的稅收政策研究
(一)基本情況
浙江省寧波市某私募股權投資基金于2013年03月，它是擁有最廣泛的市場資源和完善的業務流程，各個層級都具備資深的基金管理者，致力于權益類業務投資，即是一個在當地資金規模龐大，投資范圍廣的有限合伙型私募股權投資基金。但是對于浙江省寧波市私募股權投資基金來說，涉及公司記賬方面，如固定資產折舊、遞延所得稅資產等方面，就不予展開論述，本文只針對稅收法規方面進行研究，具體從以下幾個方面簡單論述：
(二)對比公司型與有限合伙型私募股
權投資基金的所得稅政策研究有限合伙型私募股權投資基金的法人和自然人作為合伙人都有納稅義務，然而勢必會因主體性質不同征稅存在差異。私募股權基金合伙人可以通過被投企業取得權益性股息、紅利等收益，也可以通過轉讓被投企業的股權取得收益。第一、對于取得被投企業權益性的股息、紅利等收益。按照有限合伙企業合伙人為自然人，應以“利息、股息、紅利”稅目，按20%稅率計算個人所得稅；合伙企業合伙人為法人或其他組織，一般情況下，按25%征所得稅，小型微利企業減按20%，重點扶持高新技術減按15%征稅。合伙人(GP和LP)為合伙企業，都為自然人合伙人時，LP按照20%征收個稅，GP按5%-35%征收個稅，公司合伙人按企業所得稅繳稅。在稅收政策研究方面上，根據(關于股息紅利有關個人所得稅政策的補充通知)規定，對證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，允許代扣代繳個稅時，減按50%計算應納稅所得額，但如果被投企業在之后上市，則自然人合伙人通過合伙企業所得的被投資企業的股息紅利收入應按10%稅率繳納個稅。第二、對于轉讓被投企業的股權取得收益。合伙人(GP和LP)為合伙企業，合伙人為自然人，GP按5%-35%征收個稅；或公司合伙人征收企業所得稅。由此可見，私募股權投資基金公司就應從公司實際狀況出發，無論是在個稅還是所得稅方面，企業都要做出合理避稅，既要選擇稅率相對較低的有限合伙企業制，又要選擇有地域特殊的稅收政策省份。
(三)增值稅方面的稅收政策研究
對于身為服務業的浙江省寧波市某PE公司，在我國除了所得稅以外，還有增值稅、及其他附加稅等小稅種。一是投資收益時，對管理費收入、自身證券利得、咨詢收入等都要交增值稅；二是基金在退出的時候經過新三板的轉讓或所有企業上市后基金進行解禁減持，以上兩種情況轉讓退出股權時，需按照金融商品轉讓行為交增值稅，涉稅稅率為6%。在私募股權企業繳納銷項稅的同時，該企業就涉及抵扣進項稅，即增值稅稅額=銷項稅額-進項稅額。浙江省寧波市某PE公司為一般納稅企業，銷項稅率為6%，但對于該企業進項稅率會有所不同，主要對方企業的增值稅率，如有3%、6%或16%，均屬可抵扣進項范圍。這就說明浙江省寧波市某PE公司要根據公司營業現狀和稅收政策研究，如何抵扣哪些進項，都是由公司自行把握。
(四)稅收政策籌劃方向
根據財稅(2015)116號和稅務總局(2015)81號規定，有關有限合伙創業投資企業投資未上市高新技術企業的相關事項，投資公司的法人、合伙人可在應納稅所得額中抵扣投資額70%，若當年不夠抵扣，可結轉至下年度繼續抵扣，直到全部抵扣。浙江省寧波市某PE公司可根據本公司的投資戰略，在結合相關的稅收政策研究，傾向于投資一些未上市且已認證的高新技術企業，若作為權益類投資并持股2年，即可享受抵扣應納稅所得額，這樣企業就達到合理、合法的稅收政策研究。另外為吸引投資，很多地方的金融辦或當地的金融小鎮對基金的GP和LP采取不同程度的基金優惠政策。一是獎勵、補貼，包括落地獎勵、租房補貼及人才補貼。二是稅收返還，所得稅目前是中央財政留60%，市留存和去留存比例因地而異。增值稅目前是中央財政留底50%，市留存和區留存比例也因地而異。因此，針對所得稅和增值稅的市財政或區財政的留底部分進行不同程度的稅收返還。
私募基金的稅務籌劃范文第2篇
關鍵詞:私募;股權投資;融資
全世界的中小企業發展的最大金融瓶頸有兩個:一是有沒有拿到錢的途徑;二是以什么成本融資。這兩個瓶頸在中國的經濟環境中更為突出。我們的企業家們30年前尋求財政撥款,20年前找銀行貸款和政府債券,10年前找證監令搞上市發行股票。今天,我們應該關注私募股權基金,因為它提供了新的融資渠道。
一、私募股權投資基金的概念
私募股權投資基金,在我國又稱為“產業投資基金”。一般指成立專門的基金管理公司,向具有高增長潛力的未上市企業進行股權或準股權投資,甚至參與到被投資企業的經營管理活動中,待所投資企業發育成熟后,通過股權轉讓實現資本增值。
私募股權投資基金雖然是對未上市的企業投資。但多數私募股權投資基金是通過所投資公司未來上市來實現資本增值。所以多數公司對企業投資時,都以該企業有沒有“未來上市”的前景,作為是否對該企業投資的重要考慮因素。
近年來,各界對私募股權投資基金的概念說法不一。例如,2006年9月,中國人民銀行副行長吳曉靈在中國私募股權市場國際研討會上發言稱“私募股權投資基金是把富人的錢籌集在一起,投資于未上市企業的股權。”他代表了一種典型的私募股權投資基金的概念。
二、私募股權投資基金的特點與分類
第一,私募股權投資基金的主要特征是“聚合資金、聚合投資;組合投資、分散風險;專家管理、放大價值”。私募股權投資基金運行實行“資金+服務”的模式,在給企業提供資金支持的同時,要提供專業化的增值管理服務;堅持“以退為進”的運作理念,追求被投資企業的資本增值效益;堅持“收益性、流動性和安全性”結合的原則;合理的配置投資收益和投資風險。
它有以下主要特點:一是投資對象主要是非上市企業;二是投資期限通常為3-7年;三是積極參與被投資企業的經營管理;四是投資的目的是基于企業的潛在價值,通過投資推動企業發展,并在合適的時機通過各類退出方式實現資本增值收益;五是一般定位高新技術企業,有效率的基礎產業的基礎建設,促進產業升級與結構優化,以高風險實現高收益;六是一般是以實業投資為主,但也做一定比例的證券投資,以保持基金資產的流動性。
第二,私募股權投資基金一般分為五類:一是創業投資基金,一般投向于高新產業和高技術產業,具有高風險、高收益的特點;二是支柱產業投資基金,一般投向于支柱產業,有一定的風險,收益水平很難確定;三是基礎產業投資基金,一般投向于投資于能源、原材料、運輸與郵電通訊等基礎建設領域的未上市企業,具有低風險、低收益的特點;四是企業重組基金,一般投向于成長企業,問題企業或國有企業,其中部分基金是政策性的,風險和收益都比較低,而其他的則是高風險高收益;五是特殊概念基金,一般投向于指定產業(如文化產業)或尋找特定的投資機會,風險和收益都不確定。
三、私募股權投資基金對發展中小企業的積極作用
第一,提供新的融資渠道,改善融資結構。以銀行體系為主導的間接金融占據主導地位,融資渠道過于單一和集中是當前中國金融結構的一個重要特點和缺陷。也是中小企業融資難的癥結所在。因為不同資金的供給和需求方的風險偏好存在差異,因而融資的渠道應當是多元化的。產業投資基金無疑成為一種新的融資渠道,它將為陷入資金困境而又無力融資的中小企業注入一劑強心劑。
第二,私募股權投資基金能夠提供新的股權融資的方式,減輕部分資金密集型行業對于銀行債務的高依賴形成的風險。目前不少資金密集型行業因為缺乏股權融資的渠道,因而對于銀行貸款等債務形成了相當高的依賴性。這種融資結構使得當前不少企業都背上巨額債務,稍微運作不善就有可能陷入資金周轉困境,若這些企業能夠獲得產業投資基金的投資,可以大大削弱企業對銀行貸款的依賴性。
第三,產業投資基金有利于小企業發展壯大。中小企業股權融資的主要方式是私募股權投資。私募股權投資通常包括一般投資于種子期和成長期項目的企業投資,擴展期的直接投資和戰略投資,包括管理層收購在內的并購融資,過渡期企業的過橋融資或上市前融資等。私募的股權投資作為一種新型的投資方式,不僅能夠為企業提供資金支援,更有能力依靠專家理財和咨詢的優勢,改善公司治理結構和管理水平,在創新型中小企業的組織結構、業務方向、財務管理、領導班子等方面提供智力支持,如2005年5月無錫尚德在全球資本市場進行了最后一輪私募,當時贏得全球聲明顯赫的英聯,高盛、龍科、法國Natexis,西班牙普凱等投資基金加盟,這些公司用8000萬美元現金換得尚德公司7716萬股權成功取得民營企業的控制權,并在全球高度矚目新能源產業發展的背景下,推動中國光伏產業企業在美國上市,受到國際投資者的普遍認可。現在,中國的創業板市場已成功開啟,這更為我國中小企業吸引私募股權基金打開方便之門,為中小企業發展壯大創造更多的機會。
四、中小企業如何進行私募融資
第一,尋求專業機構的幫助,聘請富有經驗的財務顧問。私募的過程是一個專業要求很高的過程,僅依靠中小企業自己的財務人員難以勝任。而且私募過程中需要的財務技術往往與企業的財務技術有所不同。有經驗的財務顧問可以給企業全方位、專業化的幫助,包括財務管理、稅務籌劃、投資方的推薦等。
第二,盡量引入對企業發展幫助大的戰略投資者。引入的戰略投資者,盡量使之對企業投資周期較長,投資者有相對長遠的打算,而且資金擁有者擁有很多資源,投資者可以動用自身的資源,幫助被投資者發展起來。另外,努力吸引一些成熟的專業的風險投資機構。因為這些機構資金雄厚,投資經驗豐富,可以在資本運作上給公司很大的幫助,如深圳風險創業投資公司、紅塔山創業投資公司等。
第三,引進股權投資基金,要注意有進有退。投資者與被投資者本身就是利益與矛盾的統一體。投資方往往希望得到一些使自己的投資毫無風險的承諾。中小企業在引資過程中有些是不可以接受的。比如海外投資機構在對高科技企業投資中往往提出一些類似的要求:如果企業在某一時間內業績達不到特定水平,則投資方可以要求降低投資額或者被投資方要將款項退還給投資方等,那些僅想回報而不愿承擔風險的資金,不要也罷。
私募基金的稅務籌劃范文第3篇
3月23日，美國最大的私人股權投資公司黑石集團（Black Stone）突然宣布了上市計劃。不無反諷的是，私人股權投資公司（Private Equity Fund，下稱PE）的投資之道，一向是致力于將上市公司私有化；黑石創始人之一斯瓦茨曼上個月還在宣稱股市已被“高估”（overrated）。
在向美國證監會提交的招股說明書中，黑石的資產估價為400億美元，并打算在紐交所發行10％的股票，募集40億美元，交易代碼為BS。
黑石此舉一出，可謂石破天驚。全球PE近兩年急速發展，據英國調查機構Private Equity Intelligence統計，截至2007年2月，世界共有950只PE，直接控制了4400億美元，今年內很可能突破5000億美元。在世界各國國民生產總值的列表上，“PE帝國”可以排名第17位，位列比利時、土耳其等國家之前。
上市給了外界不可多得的渠道，可以獲悉向來秘不示人的PE業績和員工薪酬。但對很多投資者而言，私人股權投資的魅力就在于“私”，可以自由選擇投資對象，用高杠桿率信貸，積極改革公司治理，著眼長期回報。而一旦變成“公募”基金，這些優勢仿佛都要打折。
黑石籌劃上市的核心人物、公司首席運營官托尼詹姆斯（Tony James）據說花費了大量時間研究高盛公司的上市案例，摸索出上市之后依然可以保持運作相對隱秘和獨立的辦法。
黑石的招股書中，處處透露著“名公實私”的希望：既不提供每季度收益數據，也不發表收入指導，而且反復說明基金投資者的利益高于股東。
既然希望保持相對獨立性，為何黑石還要上市？在招股書中，黑石的解釋是利用上市獲得的資金來償還信貸，進行更多投資，并打造公司品牌。而分析家認為，它的另一個主要目的是為員工分利。黑石公司有52名合伙人和750名雇員，按照黑石上市后的市值400億美元來算，每位員工平均市值接近5000萬美元，即使高盛、摩根士丹利這樣的老牌金融機構都難以望其項背。
黑石登陸股市，提供較少的信息和股東權益，卻希望攫取40億美元的巨資，很有點店大欺客的味道。但是在PE行業如火如荼的今天，加上黑石的聲譽，市場預計申購會十分踴躍。
誰是黑石
PE的熱潮興起不過十年。中國人民銀行副行長吳曉靈去年在中國私募股本市場國際研討會的發言中，將其定義為“是把富人的錢籌集在一起，投資于未上市的股權”。
PE的一般結構是，作為基金管理公司和普通合伙人同時管理多種基金，通過私募形式籌款，對非上市企業做權益性投資。以黑石為例，公司資產分為私人股權基金、地產基金和金融產品三部分，分別管理著311億、177億和299億美元；核心的私人股權投資部分包括五只常規基金和一只專門針對媒體的基金，投資了全球100多家公司。
兩年前，全球僅有不到500只基金和1300億美元，如今管理資金額增長近三倍，基金總數也差不多翻番。美國的投資者多為養老金等機構投資者，他們參與某個具體基金，成為有限合伙人。基金從募集資金到著手投資的時間從幾周到幾月不等，據Private Equity Intelligence記載，由于這個行業越來越受投資者的追捧，2006年甚至出現了一天即完成籌資的情況。
從事私人股權業務的不僅是如黑石、凱雷一樣專門的投資基金，還包括金融機構下設的私人投資部門。例如高盛公司3月28日剛宣布成立一只200億美元的并購基金。此外，還有大型企業和國家背景機構開設的私人投資基金等。
1985年黑石剛成立時，只有史蒂夫斯瓦茨曼（Steve Schwarzman）和彼得彼得森（Peter Peterson）兩名合伙人加上兩名助理，資產總計不過40萬美元。
20年間，美國的投資風潮幾度轉向。上個世紀80年代，華爾街風頭正勁的是垃圾債券和惡意收購；90年代，聚集在硅谷的風險投資占據了人們的視野。如今在資本流動性強、貸款成本低的背景下，PE和對沖基金成為大熱門。斯瓦茨曼領導的黑石出手迅速，交易眾多，讓人目不暇接。
2004年，黑石在化學行業低谷之際在德國購買了Celanese，迅速拿到勢頭回升的美國上市，攫取巨額回報。2007年剛過完三個月，黑石就以390億美元收購商業地產巨頭Equity Office Property；交易完成不到一周，立刻轉手賣出15億美元的資產，隨即又收購食品企業Pinnacle Foods。
截至目前，黑石專設并購基金200億美元、地產基金100億美元，按照4倍杠桿率，這足以為黑石看中的交易撬動1200億美元的巨資。所以，當斯瓦茨曼年初預言杠桿收購的紀錄今年會被再次打破、價格將超過500億美元時，誰會不相信呢？
曾任美國財政部長的彼得森現已退休，60歲的CEO斯瓦茨曼依然掌管黑石。他說話輕柔，面色和藹。這位耶魯大學心理學系畢業生因為成功打造黑石，引領PE潮流，被《財富》雜志冠為“華爾街的新霸主”。
據《財富》記載，黑石公司每星期一會召開長達十幾個小時的會議，逐個剖析本周的交易。早上8點30分開始討論私人股權部門，10點30分是地產部門，下午2點是對沖基金部門，4點鐘是債券部門。這一被稱作“馬拉松會議”的日程表上，幾乎沒有留出午飯的時間，斯瓦茨曼即使在海外度假也會電話參加。交易無論大小，都經過高層仔細討論和各個團隊部門之間論證。
黑石的管理和運作效率很高，對時機和行業把握靈敏，過去五年的回報率保持在25％以上，尤其在地產和并購部門，保持了近30％的投資回報率。
高效運作的背后是高額的費用。一般私人股權公司收取資金管理費用1％－1.5％，是投資銀行費用的兩倍以上，黑石招股書中提到2006年收取費用15.5億美元，這幾乎占總利潤的23億美元的三分之二，足見費用之高。
與眾不同的上市公司
黑石并非第一家上市的PE公司，著名的KKR公司即曾將旗下一只基金上市。但黑石此次與眾不同，處處表明上市并不等于拱手讓權給股東。
在紐交所上市的是基金管理公司，而不是基金本身。股東并不直接擁有黑石的任何一只基金，也不能干涉內部運作和人事安排。他們的收益來自黑市的資產管理、投資增值、財務顧問等收入，2006年總利潤為23億美元。
在招股書中，黑石明言：“我們希望成為另一種上市公司。”他們警告股東，私人股本的投資收益很難預測，公司側重投資的長期性回報，所以不會著眼于每季度收益數字，也不會收益指導。
基金投資人和股東之間存在天然的利益沖突：投資人希望降低管理費用，而股東追求利益最大化，有動力要求提高管理費用。黑石也十分明確地說，滿足投資者的需求優先于持黑石股票的股東。
黑石還表示不會受到評級公司的影響。PE所帶來的巨額債券對于黑石的評級肯定不利。
黑石說，在上市的前兩年資本充裕，但之后債務股本比例可能會高達3－4倍――即使上市，也不會改變高杠桿率的運作。
此次人們并未如愿在招股說明中看到斯瓦茨曼、彼得森和其他主要合伙人的股份。黑石僅宣布斯瓦茨曼的年薪是3億美元，但沒有談及股權。美國媒體猜測，斯瓦茨曼的資產超過100億美元。
這樣“另類”的上市，也給美國的監管者帶來新問題。美國證監會對于股東權益規定和黑石的要求有所沖突。從稅收來看，黑石的收益繳納15％的增值稅（capital gain），而非35％的企業所得稅（income tax），也有不少稅務專家指責黑石意在避稅。
即使在華爾街，黑石400億美元的市值也足以令人側目。盡管與高盛公司的800億美元市值仍有差距，且位列高盛、美林、摩根士丹利之后，但它已在短時間內超過了老牌投行貝爾斯登、雷曼兄弟等公司。
這樣一個價格，自然會引來人們對其價值的質疑。
高盛和摩根士丹利本來在黑石公司的承銷團隊之中，后來悄悄退出。據路透社報道，退出的原因很可能是在定價上有分歧――兩家投行認為黑石400億美元的估價太高。
有人將這一舉動詮釋為兩家投行恪守上市標準，也有人認為是黑石上市之后可以進行后續融資，用于收購資產管理公司和投資銀行，必將蠶食投行的地盤，因此引起了高盛和摩根的警覺。事實上，投行紛紛擴大直接投資部門的行為，已經將兩者之間的界限完全模糊掉了。
私募基金的稅務籌劃范文第4篇
商業銀行發展私人銀行業務具有巨大空間
據貝恩公司測算，2008年中國個人持有可投資資產規模為39萬億元，2014年達到112萬億元，復合年增速達19%。其中高凈值人群的可投資資產規模從2008年的8.8萬億元上升到2014年的31.8萬億元，復合年增速達24%。波士頓咨詢公司數據顯示，2015年底中國私人財富達到113萬億人民幣，預計到2020年將達到200萬億人民幣，年復合增長率仍可達到12%。
貝恩公司調研顯示，在我國高凈值人群的境內資產結構2013年到2015年的變化中，儲蓄占比持續下降，從16%下跌至14%，債券、投資性房產占比也不斷下降，而股票由22%提升到26%，公募基金由8%提升到1 1%，包括私募、黃金、專戶、對沖基金等在內的其他投資大幅上升，由4%提升到了10%。高凈值客戶資產結構已經形成明顯的多樣化趨勢。
目前，商業銀行的私人銀行業務著重在金融服務和非金融服務兩個方面提升服務能力。金融服務方面，通過構建涵蓋證券、基金、保險、信托、期貨、金融租賃在內的產品體系，增強資產配置能力，努力提升自主研發產品的能力。同時，加強與同業金融機構的合作，建立安全可靠的第三方產品庫，擴大客戶的選擇范圍。在非金融服務方面，重點加大專業人才的配置，滿足客戶關于稅務籌劃、保險服務、財富傳承、移民等方面的咨詢服務。此外，多家商業銀行嘗試通過全球醫療、家庭生活助理、旅行商務助理、國內道路救援、圈層交流等增值服務，使私人銀行業務成為高凈值客戶的貼心管家。
2007年以來，我國私人銀行業務憑借財富市場的存量規模以及商業銀行的信譽優勢，通過“跑馬圈地”取得了長足發展，高凈值客群與管理資產規模得到極大提升。據統計，截至2014年末全國共有超過22家商業銀行推出了私人銀行業務，財富管理市場呈現出“百花齊放、百家爭鳴”的格局。中國銀行業協會私人銀行專業委員會對17家會員統計數據顯示，2015年末國內銀行系私人銀行管理資產規模達6.8萬億元，客戶數量達49萬戶。
交通銀行自2008年在北京、上海、廣州、深圳、浙江開展首批私人銀行業務以來，私人銀行業務發展迅速，管理資產規模和客戶數量穩步增長。2009年管理資產規模為959億元，目前已經超過4500億元。2015年交行私銀管理資產規模較上年增幅達40%。
私人銀行業務發展中的經營模式問題
盡管我國的私人銀行業務發展速度較快，但與境外成熟的私人銀行相比，在業務模式、組織模式和盈利模式方面存在較大的差異，仍處于由初級階段向成熟階段發展的時期。
業務模式
我國商業銀行私人銀行業務的發展初衷是為了滿足高端客戶的理財服務需求。客群主要來源于零售銀行的篩選輸送，產品種類和服務標準則依托于零售銀行的產品和服務體系。從現狀來看，多數銀行的私人銀行業務定位于零售銀行業務的高端理財業務，主要通過專屬產品來滿足高端客戶的理財需求，由此導致私人銀行盈利模式的比較單一。隨著高端客戶財富管理意識的成熟以及市場競爭的加劇，私人銀行業務較為單一的產品服務已經捉襟見肘。順應客戶財富管理需求，構建多元化產品體系、提升為客戶提供多元化資產配置能力已成為各家私人銀行的當務之急。
市場宏觀環境和家庭微觀環境的變化也導致高端客戶的需求呈現多元化和個性化。除了通過金融產品實現資產增值、保值外，顧問咨詢需求不斷增大。比如，如果國內房產稅、遺產稅陸續開征，高端客戶會增加稅務籌劃、移民政策的咨詢需求。境外投資和子女教育則會增加對當地法律和教育政策的咨詢需求。個人對健康醫療的關注，則會加強對保險服務的需求。財富安全如何安全的代際傳承又會增加對財富傳承的咨詢需求。從目前的市場環境來看，商業銀行必須加大專業人才的配置以滿足客戶的咨詢需求。不僅如此，為了增強客戶粘性，商業銀行也要完善各自的增值服務能力，如高端客戶專屬的健康通道、商務旅行、藝術鑒賞、圈層交流等。
組織模式
國內各商業銀行的市場定位和服務重點各不相同，導致私人銀行的組織架構也不盡相同。從國內的私人銀行開設的情況來看，主要分為三種模式，即大零售模式、（準）事業部模式和綜合模式。目前暫無海外專業化、完全獨立經營的私人銀行模式。
大零售模式是國內私人銀行業早期比較流行的組織模式。在典型的大零售模式下，總行私人銀行部隸屬于零售銀行部，并在分行設立私人銀行部門，分行享有下轄私人銀行業務的經營、管理、考核等方面的特定權限，總行私人銀行部對分行私人銀行業務進行指導和支持。依托零售銀行部門的客戶資源和部分理財服務是眾多私人銀行采用該模式的主要原因。
（準）事業部模式是私人銀行部門作為利潤中心，采取單獨核算和總行私人銀行部垂直管理，在總行授權下負責私人銀行業務的各項經營管理事項，私人銀行業務主要向總行私人銀行部匯報。該模式最大的特點在于其專屬的產品和服務體系以及專業品牌，從而與一般零售業務區別開。私人銀行成立之初的中信銀行、民生銀行和中國銀行均采用了事業部制，而工商銀行則采用了改良過的（準）事業部制。
與純粹的大零售模式和（準）事業部模式不同，有的商業銀行采用了集二者優點的綜合模式，例如在總行成立獨立的私人銀行部，而在分行依托零售銀行體系，并建立私人銀行專職團隊，有的銀行甚至建立專門服務于私銀客戶的支行網點。這種綜合模式既力圖避免與零售條線爭奪客戶的局面，又盡量發揮零售銀行與私人銀行產品定位不同的特點，通過專業團隊進行資產配置規劃，以滿足高端客戶需求。近幾年來，采取綜合模式的私人銀行呈現增多趨勢。
三種模式本身并無優劣之分，只是存在何種模式更適應目前中國商業銀行的經營環境和組織架構的問題。但客觀來看，事業部制與中國商業銀行的總分行體制存在天然的不兼容問題，包括客戶的拓展、多頭監管以及利益協調等。同時事業部制要求的單獨核算、獨立運營也會增加銀行的運營成本。因此，事業部制在我國推行并不算成功。
但境外成熟私人銀行的發展路徑表明，私人銀行子公司模式和事業部模式是其普遍采取的組織模式。隨著國內私人銀行的高凈值客群的累積達到一定程度，客戶的需求日益多元化和個性化以及私人銀行管理的精細化，事業部制有可能成為各家私人銀行組織設計的改革方向。
盈利模式
從全球私人銀行的盈利模式來看，主要分為手續費模式和管理費模式。前者以傭金收入為主，根據每筆交易的資產規模收取一定比例的手續費。后者不對每筆交易收取費用，而是每年對客戶賬戶內的資產收取一定的管理費。國內商業銀行私人銀行部門目前以產品銷售為主的業務模式導致了盈利模式的單一，私人銀行通常根據客戶每筆交易收取比例不等的手續費，屬于批次性收費。而管理費模式主要以客戶資產規模為基礎，按產品類型每年收取一定的管理費，每次交易不單獨收取手續費。客戶經理對客戶總體資產進行統籌管理。在該模式下，考核客戶經理的并不是交易量，而是不斷增長的客戶資產規模，可以有效規避道德風險，有利于客戶長期關系的維護。此外，隨著高端客戶稅務籌劃、保險服務、財富傳承等非金融服務需求上升，商業銀行通過提供咨詢服務收取咨詢顧問費也成為盈利的重要來源。
交通銀行助推私人銀行業務發展，打造財富管理銀行經營特色
交通銀行應該以提升私人銀行專業化、差異化服務水平為方向，建立以“客戶資產”為核心的經營模式，著力構建“資產配置、產品經營、客戶服務”三大能力，持續夯實“專業隊伍、系統渠道、風險管理”三大基礎，努力將私人銀行打造成為建設綜合化、國際化財富管理銀行的特色與亮點。
加快私人銀行中心職能轉變，完善體制機制和組織架構
按照全行戰略部署，抓住私人財富市場快速增長、理財需求日益旺盛、傳統業務調整等大好機遇，深化私人銀行中心事業部制改革，強化經營職能，加快促進資產管理規模增長，力爭實現經營收入大幅提升，打響交通銀行私銀品牌，努力建設成為行業一流私人銀行。
加強總行的私人銀行業務經營能力。圍繞客戶關系管理能力、產品研發與資產配置能力、財富解決方案設計與交付能力，一是根據私銀客戶跨區域流動性大、專業服務要求高的特點，重視總行私人銀行中心市場營銷的團隊建設和資源投入，大幅提升總行的服務統籌與銷售支持能力，為全行業務發展提供支撐。二是加快發展以高凈值客戶資產配置為主要服務手段的私人銀行專戶業務，由總行私人銀行中心直接參與業務經營，加快從簡單產品銷售向提供綜合金融解決方案的轉變。三是完善風險小建設，加強產品的市場風險與合規風險管理，確保業務穩健發展。四是完善私人銀行中心的財務核算和業績統計，加強全口徑的盈虧核算，在準確核算私人銀行業務投入產出的基礎上促進業務經營決策的科學化和精細化。
增強分行的私人銀行客戶經營能力。一是完善分行私人銀行業務的組織和支撐體系，在重點市場所在分行或業務量達到一定規模的分行建立較為強大的專職團隊，以私人銀行中心或專營團隊的形式加強業務拓展。在有條件的分行試行建立私銀專屬客戶經理團隊，強化專業服務能力，為業務目標達成承擔組織、策劃、管理、協調、拓展、分析、服務以及培訓等項工作職責。二是以“資產”為經營抓手，建立私銀客戶與大眾客戶差異化的客戶管理目標和客戶拓展與維護方法，根據客戶財富管理需求，提供資產配置解決方案，實現客戶與銀行的共贏。
加快建立全類型、開放式產品庫，為客戶資產配置創建基礎平臺
參照同業經驗，加快建設門類較為齊全，風險和收益水平能基本滿足客戶需要的私銀專屬產品庫。一是在加強風險管理，提升產品甄別和管理能力的前提下，逐步加大對私銀中心專屬理財產品管理授權，準予在一定授權范圍內自行審批核準第三方理財產品的準入和銷售，實現第三方產品常態化發行，加強產品存續期管理。二是根據客戶投資偏好，結合流動性、收益率等要素，形成包括現金管理類、固定收益類、資本市場、股權投資、海外投資、另類投資、全權委托、融資顧問、增值服務等在內的私銀專屬產品服務光譜圖，加快對產品線的補充完善。三是提升針對市場和產品的研究分析能力，制定科學的產品策略，適時推出資產管理全權業務。
進一步加強與資產管理中心聯動，豐富“得利寶”私人銀行專屬理財產品線，滿足客戶的差異化資產配置需求。一是加強私人銀行專屬常規理財產品供應，將貨架式常規化的“大眾”產品做大做強。二是根據客戶個性化需求，提升不同投資策略私銀專戶產品的開發能力，將滿足客戶個性化需求的“小眾”產品做出特色。三是結合客戶需求與市場趨勢，加強自主投資與委外投資相結合，私銀中心做好客戶需求反饋，資管中心做好產品開發供應。
充分發揮交通銀行集團全牌照優勢，利用子公司業務領域廣泛、產品體系豐富的特點，加強與集團內信托、基金、保險等子公司的聯動。抓住集團國際化發展機遇，積極建設跨境財富管理平臺。在私人銀行業務發展上，明確集團內跨界、跨境的協同發展目標，將牌照資源和機構優勢轉化為業務優勢，推動業務發展。
加大客戶營銷力度，實現客戶關系精細化管理
以“名單式、責任制、個性化”為手段和原則落實私銀客戶管理。一是明確各級管理人員、客戶經理和私銀顧問與客戶的聯絡溝通機制，確保支行、分行、總行定期組織開展針對每位私銀客戶的活動或拜訪，進一步完善產品服務信息的發送和告知渠道與流程，將與私銀客戶的聯絡和溝通工作納入私銀日常管理，做好客戶關系維護。二是立足現有資源，積極利用公私聯動開展目標客戶營銷，借助與各類協會、商會、俱樂部等機構的合作契機，拓寬新客戶來源，交叉銷售并拓展優質企業高管、中小企業主、信用卡高額授信客戶，重點篩選聚集優質私人銀行潛在客戶的信托、基金、證券、咨詢等第三方機構，通過跨業跨界資源整合，吸收行外新客戶。三是要高度重視對客戶個性化需求的掌握和挖掘，兼顧客戶收益要求、風險偏好、流動需求以及其他財富管理目標，對目標客戶和流失預警客戶采取一戶一策方式，加快現有客戶提升、防范客戶降級或流失。通過合理進行資產配置達到提升資產規模、吸引行外資金的效果。
加強私銀客戶生命周期的全流程管理。一是全面推行私銀客戶簽約機制，開展對客戶的盡職調查和風險偏好評估，深入了解客戶需求，提升客戶對交通銀行的認同感和忠誠度。二是加強對投資市場的研判，結合客戶短期需求，做好資產配置方案，通過方案帶動產品銷售。三是根據客戶長期需求，做好綜合財富管理規劃，提供包含全球配置、財富傳承、企業經營等在內的綜合解決方案。
加強總行直接面向客戶的營銷拓展支持能力，加強總行支持力度。一是積極開展市場調研，分析高凈值人士的群體屬性、行為模式與需求特征，完善族群客戶的財富管理方案庫、豐富族群客戶資產配置模板、發揮好總行私銀專家團作用，提升客戶經理對私銀客戶的營銷服務能力。二是逐步建立并完善總行投資顧問直接營銷客戶的工作機制和激勵機制，針對高凈值人士集中的客戶群和高星級私銀客戶，加強總分行聯動，加深對重點客戶的全方位、持續化服務。
完善服務體系，持續提升客戶體驗
完善全行私銀客戶增值服務內容，提升各類服務價值，建立平臺統一、點面結合、重點突出的增值服務體系。一是在商旅服務、健康養生、海外投資、子女教育、藝術品鑒賞等貼近客戶實際需求的領域加強積累與培育，搭建私銀客戶增值服務平臺。二是圍繞需求較為旺盛，具有一定代表性的服務要求，重點投入資源，設立全國性的特色服務，努力做出口碑、打造品牌。三是加強總分行聯動，鼓勵分行因地制宜，為客戶提供適合當地客戶的增值服務內容。
強化基礎金融服務，設計提供針對私銀客戶的專屬渠道、專屬服務和專屬產品。在消費信貸、信用卡、電子銀行、客戶服務等重點領域加強與總行各中心（部門）的合作，充分整合客戶、服務渠道、基礎產品等方面要素，為客戶提供線上線下一體化、標準化的專屬綜合，包括私人銀行客戶專屬網銀、專屬客服、私人銀行白金信用卡專屬服務、私人銀行客戶消費貸款綠色審批通道等內容。
加快開展客戶需求增長較快的海外投資、全權委托和財富傳承業務。充分發揮交通銀行在亞太地區機構分布廣泛、經營歷史悠久的傳統優勢，發揮境內外聯動優勢，積極拓展海外投資、離岸家族信托等新興業務，打造交通銀行私人銀行業務的亮點與特點，形成交通銀行私人銀行業務的差異化競爭優勢。
依據私銀客戶的需求及特點，根據國內外同業的發展經驗及互聯網技術的飛速發展，協同相關部門共同開發面向私銀客戶的遠程電子服務，適應私銀客戶流動性大、服務個性化強的特點，滿足客戶全天候、跨區域的服務需求。
充分發揮區域優勢、機構優勢和牌照優勢，塑造“境內外、全牌照”的一體化私銀業務特色
高度重視境內私銀戰略性市場的拓展，結合分行私銀業務發展現狀，將北京、上海、廣東、深圳、江蘇、浙江等省市域作為私銀業務發展的戰略性市場，設立分行級的私人銀行中心，鼓勵分行增加業務管理人員和私銀顧問崗位人員，聯動一線營銷人員開展專業化經營。總行集中投入資源，通過專項推動計劃對該類分行實施產品、營銷、培訓等資源的傾斜政策，加速戰略性區域業務發展。
積極推動跨境財富管理業務發展。一是加強創新，依靠集團海外機構優勢，發展跨境財富管理和服務支持新手段。進一步探索業務聯動機制，聯動業務的收益實行境內外雙記，并設立專項激勵，促進業務快速發展。二是加強境內分行聯合路演與營銷推介力度，結合客戶需求針對境外私人銀行服務、海外投資環境和投資產品、保險服務和家族信托等內容進行業務宣介，深化跨境合作。三是積極創新跨境投融資產品，在境外優先股、高等級債、跨境融資等領域滿足客戶跨境財管需求。
重點打造信托業務特色。客戶財富傳承需求日益旺盛，要加快梳理私銀客戶尤其是超高凈值客戶的家族傳承需求，與交銀國信及交銀信托保持緊密聯動，將家族信托打造成為交通銀行特色服務，并擇機成立家族財富管理辦公室。
扎實做好基礎工作，確保私銀業務長期穩健發展
強化風險合規管理工作，為私銀業務持續健康發展提供保障。一是落實和完善風險小在法律合規審查、產品審核等方面的工作職責，按照全面風險管理的工作要求建立和規范各項業務制度和流程，加強私銀業務風險與內控的全流程管理。二是嚴格規范產品準入與審核管理，充分發揮私銀中心“產品審核委員會”的工作職能。在產品準入和存續管理上加強風險合規管理工作的專業性和獨立性。三是做好私銀產品的合規銷售管理，構建常態化、高效率的風險檢查和監控機制，嚴控銷售風險。
私募基金的稅務籌劃范文第5篇
明媚的下午，陽光透過窗戶照進來，和何兆烽對面而坐，從他娓娓道來的每一個故事、每一句哲言中，我見識到了一個成功者特有的睿智、自信、幽默和朝氣。
言談間，眉眼總是帶著笑意，眼前的何兆烽是成功的，而這份成功又與安永有著密不可分的關系。
從香港到北京，走了15年
何兆烽是香港人，即使已在內地工作生活了十多年，他的口音依然可以聽出那份香港的“鄉音”。談話也就從這里開始了。
1994年，從香港到上海，再到北京，悄然間已有15年的光陰溜走。是什么樣的因素讓他做出這個決定呢?他后悔過這個選擇嗎?在“三城記”的轉換中，他是否有不適應之處?他又是如何調整的呢?一系列的問號劃過腦海，何兆烽似乎看出了疑惑，于是，笑著談起那段過往。
“這個選擇是我自主做出的，從來沒有后悔過。”不是擲地有聲那么決絕，但其中的堅定毋庸置疑。
“從香港理工大學會計系畢業，就進入了安永會計師事務所工作。四年后，我主動提出去上海工作。在我眼中，香港是個小城市，而內地的天地更為廣闊。當時很多香港人對內地并不是很了解，但是由于內地企業在港發行A、B股的關系，我對內地的企業和內地還是比較了解的。”有著近水樓臺先得月的便利，也需要前瞻眼光做鋪墊，年輕的何兆烽做出了人生和事業的最大決定。這一呆，就是15年。
“當時是有一些人覺得奇怪的。香港的同事都覺得我不可思議，上海的同事也很難理解我的選擇。”說到這個時候，何兆烽些許笑意中透著隱隱的驕傲。“我自認適應能力比較強，入鄉隨俗嘛。更何況，我喜歡走遍中國、跟不同的人打交道。事實上，這是很有意思的事情。從一些大國企的年齡稍大的總會計師，到一些高科技公司年紀輕輕的CFO，我都能很好地接觸。即便是在安永，由于地域不一樣，企業氛圍也是不一樣的。三個城市各有其特色，比如北京做事比較條條框框；上海想法比較活，香港因為歷史原因，就比較西式風格了。”
上個世紀90年代的中國大陸，財務工作還不是人人看好的職業。會計就是算賬的狹隘觀點還占據著大多數人的頭腦。相比很多從事會計行業誤打誤撞的人來說，何兆烽選擇會計專業卻并非如此。
“在香港，會計始終是一個好行業。會計系也是我自己選擇的專業，我一直喜歡這個行業。我不認為財務是很枯燥的東西，這里面大有學問，有無止境的東西可發掘。”何兆烽一臉輕松地說，“在我看來，財務工作可以分成兩種。一種類似于在學校做練習，是非常基礎的會計分錄記賬工作；另外一種不再是基礎活，能力要求更高，必須同時掌握審計、稅法、公司法、財務管理、風險控制等多方面知識，另外還必須具備管理理念，對行業了解，對日益復雜的會計準則熟悉，對新生的金融衍生品需要及時關注。”
直面危機，IPO回暖
由于金融危機，IPO的業務隨之減少。何兆烽的職業生涯和IPO的聯系最多。所以，安永的應對措施以及預計今年IPO的回暖期大約會出現在什么時候就成為不能不問的問題。
何兆烽沒有回避，而是坦然面對“在‘四大’里面，安永過去三年的IPO業務量都是第一的。因此，受IPO減少的沖擊相對來說也是最大的。我們的應對措施就是增加其他服務內容，通過服務的多元化如咨詢、風險管理等來穩定業務。”
對于IPO的回暖，何兆烽認為至少要到下半年。“因為，如果在實體經濟無法回暖的情況下，一些小的企業訂單、公眾消費和工人回廠都不可能有太大改善的。”
“另一方面，受多國政府經濟刺激的影響，銀行同業拆借活動的增多，銀行貸款的增加，企業之間的信用額度的提高，這樣會導致市場流動性增加，資本市場的好轉，因此IPO的窗口會出現，但這不能持久。”
在全球金融危機肆虐的年份，和企業常年打交道的何兆烽，對CFO角色的看待以及CFO如何幫助CEO進行戰略決策，有著自己的見解。“所謂‘現金為王’，沒有資金，企業就無法運營。而當前形勢下，現金流非常關鍵，因此CFO的角色也是至關重要的。比如如何降低流動資金的占用，如何實行稅務籌劃、合理避稅，如何降低融資成本(即使是1％也是筆龐大的金額)，這些資金的控制在當前是非常重要的。另外，CFO還可以進行現金流預測，對公司運營也有所貢獻。每個企業有不同的職能部門，比如銷售、生產或財務部，CEO的職責是最有效地將這些部分連接起來，發揮最大的作用。”
除了金融危機帶來的話題，最新的熱點也是必不可少的，比如創業板。這也被何兆烽稱為“最近有很多媒體都在問我的問題”。
“創業板塊，我個人對此持保留態度。就我個人而言，我認為由于它的上市標準是凈利潤500萬，是針對于偏小型的企業，將來企業的抗風險能力可能較小，因此投資風險也比較大。我個人認為，創業板并不太適合普通投資者，對于專業投資者比如私募基金、風險投資基金等相對比較適合。所以，一定要了解好風險，再做出決定。”
同時，他不贊成將創業板稱為“中國的納斯達克”這種說法，他說：“創業板是‘二板’，但美國的納斯達克卻不能叫‘二板’，因為納斯達克和美國紐交所是相互競爭的平級關系。在紐交所的企業也可以在納斯達克上市，因為它對利潤沒有要求，所以吸引了很多高薪企業選擇那里上市。舉個小例子，微軟雖然在納斯達克上市，但市值卻比多數在紐交所上市的公司還大。所以，它不是有些人所謂的‘二板’。”
安永是我家
用“一帆風順”形容何兆烽的職業生涯并不為過。不到11年的時間，升為合伙人，他是成功的。而在何兆烽眼里，成功最重要的品質有五個方面。
首先，最重要的是勤奮、認真。當然這也是所有行業都需要的，做服務咨詢行業更需如此。
其二是要學會調節自己的心情，尤其是在時間較緊、工作壓力較大的情況下，更應該調整好自己的狀態，學會放松自己。
第三，擁有比較好的協調客戶、同事之間關系的能力。人際關系是很重要的。審計工作有很多底線不能觸碰，如何“說No”也是一門學問，這其中有很多方式方法需要學習。
第四，要有做事情的恒心。持之以恒，直到把事情做好。
第五，不斷學習和提高自己，有持續的學習能力。此外，溝通能力、團隊精神也很重要。“一般的大型會計師事務所，比如安永，有些項目有時需要動用的人數會非常多。這其中，協調和溝通就是關鍵一環。比如一個銀行的上市審計，我們曾經同時有600多人一起在這個項目上；去年的一個上市審計項目也曾經同時有超過500人一起在做。如此龐大的團隊，溝通能力和協調方法是很重要的。”事實上，都是簡單的道理，但要做好，卻是需要功力的。
從大學畢業至今，何兆烽始終在安永，不同的只是地點和職位的變化，他的前綴一直是安永人。
何兆烽坦言，這些年，并不乏獵頭屢屢找上門，但自己完全沒有想去企業工作的念頭。
熱愛安永，熱愛會計師事務所，對會計師事務所，何兆烽有著一份難言的情懷：“我上大學的時候，國際會計師事務所還是‘’，畢業的時候已變成‘六大’。在六個選擇中，再三斟酌之后，選擇了安永。”
這之后，他一直在安永，把它當成了家。從最初的審計員到現在的合伙人，安永給了他發展的空間和平臺，也讓他慢慢成長。“如今，我覺得自己更像是在經營自己的生意，更加用心。”何兆烽玩笑地說，“在企業，即使是CFO，也是為別人打工。”
這位在安永晉升屬于快車道的合伙人，并非所有時間都寫滿工作。在搜索引擎中，何兆烽的名字赫然和東方衛視的大型創業體驗式真人秀《創智贏家》聯系到一起。專業和娛樂，奇怪地組合了，何兆烽說：“是玩去了。他們需要一個懂專業的評委，我想看看電視節目是怎么回事，于是就去了。”
這一玩，讓何兆烽的生活多了幾分樂趣，而他在“玩”的過程，還不忘為安永招賢納士。在某一期節目中，他對會計專業的選手說了這樣一句話，“兩位離開創智贏家以后，隨時歡迎你們到安永來。”
