經濟資本計劃
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經濟資本計劃范文第1篇
一、商業銀行經濟資本管理的內涵
1.商業銀行經濟資本管理的定義
商業銀行經濟資本管理并不是一個單一的環節，其是個動態的持續性的管理過程。經濟資本管理是指將經濟資本作為一種衡量風險的指標，在經濟資本計量方法以及范圍確定的前提下，通過經濟資本來對風險資本的擴張進行制約，在能夠確定獲得一定回報的基礎上將經濟資本控制在允許的范圍內，從而使得銀行的效益、風險以及發展速度能夠相協調。從經濟資本的定義而言，商業銀行經濟資本管理涵蓋了商業銀行經營管理的全過程，是一個相當復雜的體系。
2.商業銀行經濟資本管理的內容
商業銀行經濟資本管理主要由三部分內容構成：經濟資本的計量、經濟資本的配置以及經濟資本評價。
（1）經濟資本的計量
經濟資本的計量是指商業銀行在事先給定的風險期限以及執行水平范圍內，通過各種技術模型來對涵蓋商業銀行所面臨風險要求的經濟資本額度進行計量，也即指在確定已知風險分布的基礎上對非預期損失進行計量。從一定程度上說，經濟資本計量其實就是一種風險計量。商業銀行經營中面臨的風險主要包括信用風險、操作風險、流動性風險、市場風險等，經濟資本計量主要就是對這幾種風險進行衡量。經濟資本的計量不僅要從商業銀行整體層面上開展，還要在銀行內部的各個業務單元中進行。在整體層面上經濟資本的計量主要是用來衡量銀行是否有充足的資本來彌補潛在風險可能帶來的非預期損失，在各個業務單元層面其主要是作為經濟資本分配以及績效衡量的主要依據。
（2）經濟資本的配置
經濟資本的配置也是經濟資本管理的一個重要內容。經濟資本的配置主要以商業銀行經營管理戰略以及風險計劃作為依據，通過年度計劃、風險計量、限額管理以及參數設置等方式將商業銀行的經濟資本合理分配到各個部門和分支，從而提高商業銀行整體以及各業務單位的風險管理水平。經濟資本配置的目的是在一定的風險承受范圍內尋求收益的最大化。經濟資本配置的過程實際上也是商業銀行的資本預算過程，與此同時也實現了從風險到資本占用的業績評估過程。
（3）經濟資本評價
經濟資本評價是指商業銀行以經濟增加值以及資本回報率為核心來建立一種風險調整后的指標體系，對銀行的業務部門以及分支機構等經營績效進行評價和考核。經濟資本評價屬于商業銀行績效評價的一種形式。
經濟資本管理是一種新型的商業銀行經營管理模式，其通過對經濟資本的計量、配置與評價，將銀行內部的業務資源等進行配置，從而實現商業銀行收益與風險的最優平衡。資本對銀行的意義在于同時滿足盈利以及安全的需要，經濟資本管理成功的實現了這一目的。
二、商業銀行經濟資本管理中存在的問題
1.商業銀行的經濟資本管理理念比較落后
經濟資本管理的實施需要良好的銀行企業文化、管理文化以及員工文化作為支撐，其涉及到的環節廣泛，部門眾多，對管理理念的要求比較高。我國的商業銀行經過股份制改革之后經營管理理念有所提升，但是，由于受到傳統計劃經濟時代慣性思維的影響，加之我國金融市場還不完善，我國的大多商業銀行在日常經營中仍然使用規?？刂苼磉M行信貸管理，風險敞口的控制仍然是通過行政命令對指標層層分解下達的方式;其次，我國商業銀行尤其是基層支行在經營管理中仍然缺乏資本約束業務發展的理念，大多數銀行的公司治理結構不完善，缺乏必要的激勵約束機制，這些因素導致商業銀行在經營中容易產生盲目追求速度與規模的沖動，對國際上對商業銀行風險管理的各種規定與技術缺乏了解和應用;另外，銀行各層級對經濟資本配置以及管理工作的認識不均衡，從管理層到下面的業務部門和分支結構呈現出逐層弱化的趨勢。銀行的基層管理員以及工作人員對經濟資本管理的認識非常缺乏，這導致經濟資本管理工作難以展開。
2.開展經濟資本管理的基礎數據有待完善
經濟資本管理工作的開展需要大量的基礎歷史數據，從而從數據中分析出未來風險的變動趨勢。新巴塞爾資本協議要求，實施內部評級的銀行至少要有連續7年的違約損失率數據和連續5年的違約概率數據。我國的商業銀行股份制改革比較晚，加之利率市場化暫時還沒有完全放開，大多商業銀行開展現代風險管理的時間都比較短，缺乏充足的歷史數據，對各類復雜的金融產品創新缺乏適應，導致難以使用國際流行的各種計量模型進行參數估計。首先，我國國內的外部評級機構的獨立性和權威性比較差，銀行開展經濟資本管理只能依靠內部的評級數據。而我國商業銀行的內部評級還存在很多缺陷，評級體系中的財務數據不夠全面準確，信用評級結構與客戶的風險等級往往不匹配，經濟資本管理的計算基礎比較薄弱;其次，我國商業銀行的經濟資本管理水平比較低，其計量和分配大多采用系數法，且會計核算和風險預警評級系統不完善，商業銀行自身制定的經濟資本分配系數不夠準確。
3.經濟資本管理配置與業務營銷不協調
經濟資本管理中強調資本對風險的約束，也重視資本回報對銀行經營管理的約束，從而促使銀行能夠在風險與收益中尋找平衡點，在貸款審批以及產品定價等方面更加嚴格審慎。然而，目前我國商業銀行的業務營銷機制沒有按照經濟資本管理的要求而完善。例如，一些信貸項目對經濟資本需求比較高缺仍被銀行納入高端客戶行列，例如基礎設施項目、房地產開發項目等;銀行對小企業的支持不夠，信貸積極性不高。另外，一些沒有實行經濟資本管理的銀行對風險和成本的控制力度低，給其他實行經濟資本管理的銀行帶來很大的業務營銷競爭壓力。
三、優化商業銀行經濟資本管理的對策建議
1.樹立經濟資本管理的理念
經濟資本管理不僅僅是技術、體制等方面的創新和完善，更重要的體現在管理理念的提升上。商業銀行一定要樹立經濟資本管理的理念，在銀行內部各個層面上樹立對經濟資本管理重要性的認識，從而為經濟資本管理工作的推行創造良好的內部氛圍。首先，商業銀行要加強對管理層以及員工的培訓教育，讓其深入理解經濟資本的內涵和意義，并對考核指標以及具體操作手段等進行熟練掌握;其次，商業銀行要讓全體員工了解經濟資本管理的意義，經濟資本管理不僅僅是規避風險的一種手段，其還是銀行提高盈利能力、提升股本價值的一種重要方式，能夠幫助銀行在激烈的金融市場競爭中實現健康可持續發展。
2.打造高素質的銀行運營管理團隊
經濟資本管理涉及到銀行業務經營的方方面面，是一項龐大的系統性過程，需要有強大的運營管理團隊作為人力支撐，包括經濟分析師、金融工程人員、計算機技術工程師、財務專家、計量統計分析師等。我國的商業銀行要想開展經濟資本管理，就要不斷培養打造一批業務能力強、綜合素質過硬、具備豐富銀行運營經驗的管理人才。另外，銀行還要不斷引入和培養一批資本管理和風險管理方面的專業人才，提高資本管理與風險管理崗位人員的專業素質和業務能力，加快推進經濟資本管理的進程。
3.建立科學的經濟資本考核體系
近些年來，我國很多商業銀行通過上市融資、引入戰略投資者以及發行次級債等方式不斷補充資本充足率，大多數商業銀行的資本充足率都達到較高水平。然而，我國商業銀行在補充資本充足率方面大多采用的追求總量的方式，而忽略了資本結構的優化，這種依靠規模擴張尤其是信用規模擴張的增長方式難以持續，會使銀行陷入資本金不足的困境。因此，商業銀行一定要結合自身發展的實際，在監管規定的基礎上建立科學的經濟資本考核體系，從而推動銀行走上一條資本節約型的道路。商業銀行應該將經濟增加值以及經濟資本回報率作為績效考核的核心指標，并建立科學合理的激勵約束機制，從而鼓勵全體員工積極參與經濟資本管理工作。
4.再造銀行組織架構和業務流程
再造銀行業務流程主要是為了優化銀行在成本、質量以及反應速度等方面的能力，以流程的再造為核心對銀行的組織架構進行全面的再設計，為經濟資本管理奠定完善的組織基礎。其中，業務流程的再造是銀行需要重點關注的，銀行要建立以市場為導向、客戶為中心的業務流程體系。目前，我國的商業銀行的經營管理體制主要是以總分行制為主要模式，商業銀行應該以經濟學中的契約理論為依據再造銀行組織架構，充分協調好“分權”與“集權”的關系，從而形成一種能夠更好地適應市場面向客戶并以強大后臺作為支撐的矩陣式組織結構。商業銀行總行應該結合自身的風險偏好以及承受能力，以自身的經營發展戰略為方向，以制度化的方式將經濟資本配置和管理方法、流程等予以落實，從經濟資本的預算、配置、監督、績效考核等具體方面對各個業務部門做出具體的規定，從而將經濟資本管理以具體的業務方式推行和實施。
5.完善基礎數據建設，加快內部評級模型開發
目前新巴塞爾資本協議正在我國商業銀行中逐漸推廣開展，經濟資本管理的數據建設以及模型開發還都處于起步階段。經濟資本管理模型的設計涉及到的數據量非常大，數據來源渠道多樣，數據的運行程序非常復雜，對銀行的數據建設以及信息系統的能力要求非常高。根據巴塞爾資本協議的要求，商業銀行進行經濟資本管理所需要具備5年或7年的歷史基礎數據來估計違約率。根據國外銀行開展經濟資本管理的經驗來看，其都具有強大先進的信息管理系統作為支撐，例如資產負債管理系統、財務集中管理系統、資金轉移定價系統以及內部評級系統等。這些信息系統能夠對銀行內部的資本配置問題進行處理，并調整賬面收益水平，進一步對經濟資本占用以及回報的情況進行顯示。目前，我國的商業銀行歷史數據質量不高，尚不能為內部評級模型的建立提供完整的數據支撐。因此，商業銀行要盡管做好基礎數據建設，要各個業務層面的風險數據等進行搜集和統計，并結合國外先進的風險管理模型與銀行自身實際，選擇適合我國銀行使用的經濟資本計量以及配置的方法。
參考文獻：
[1]方國勇.我國商業銀行經濟資本管理存在的問題與對策[J].現代金融，2011（06）.
經濟資本計劃范文第2篇
文章基于A集團戰略目標的實現，從A集團實際出發，理論聯系實際，分析了A集團財務資源的優劣勢、多元化經營和資本運作的經驗和不足，然后提出資本運作推動集團多元化經營配套的思路、模式和路徑，為集團的多元化發展提供有力的資金支持和保障，從而實現企業價值最大化的目標。同時A集團資本運作的模式和經驗，可以給同行業的企業以啟迪，對行業資本運作提供一種借鑒，給企業帶來更多的發展機遇和空間。
【關鍵詞】
A集團；多元化經營；資本運作
隨著多元化企業集團的蓬勃發展，資本運作已成為國內外學術界的重點研究領域。西方學者對此進行了深入有效的研究，取得了大量極具借鑒意義的研究成果。20世紀70年代初Williamson對聯合大企業進行研究時提出內部資本市場的概念，之后許多國外學者對其進行了深入的跟進研究，使內部資本市場理論日趨完善、成熟。其理論以成為研究集團內部資金配置的主要理論[1]，內部資本市場可以提升企業集團的績效。而一些學者認為內部資本市場的存在會制約公司治理水平的提高，Stein認為聯合大企業能以更低的成本從外部資本市場融資[2]。Grtner等認為，內部資本市場與外部資本市場有本質區別，表現在：在內部資本市場中，公司總部擁有資金使用部門資產的所有權和剩余控制權；在外部資本市場范圍內，出資者并不擁有資金使用部門資產的所有權和控制權。這一特性也就決定了在資源配置方式等方面內、外部資本市場的差異點[3]。20世紀90年代中國也開始研究這些理論，結合中國自身特點，然后運用在我國的經濟發展中，形成了實質性的進展和成果。總結為四個方面：一是理論建模；二是文獻綜述；三是實證檢驗；四是案例研究[4]。企業經營多元化是美國專家安索夫著的《公司戰略》中提出的企業4個基本的經營戰略之一。
其內容是指企業通過新產品的開發,進入新的市場,也稱為產品線擴張戰略,目的是實現企業的快速擴張[5]。國家改革開放30多年來,特別是近幾年,為適應企業發展壯大所需及國有企業改革的深入發展,企業多元化經營發展戰略已逐步登上了中國歷史的舞臺[6]。A集團公司作為X省能源戰略實施和能源發展、改革、創新平臺，肩負著保障X省能源生產、安全、利用能源優勢帶動X省產業經濟發展的重大使命。文章在分析A集團公司多元化經營和資本運作情況的基礎上，基于集團戰略目標的實現，探討資本運作的模式和效應。同時A集團資本運作的模式和經驗，可以給同行業的企業以啟迪，對行業資本運作提供一種借鑒，給企業帶來更多的發展機遇和空間。
一、A集團多元化經營分析
（一）多元化經營模式A集團自成立以來，通過投資和并購等多元化方式，逐步建立起以電力、油氣為能源主體性業務，以煤炭、產業園區、能源裝備、能源科技、能源貿易為能源支撐性業務，以金融、引水工程、信息化工程、國際化及其他業務為能源協同性業務的發展業務構架和格局。A集團收入和利潤主要來源于電力生產及銷售、煤炭生產及銷售、能源物資貿易和其他四大板塊，以及對其企業的投資收益。
（二）多元化經營分析A集團組建后將X省目前現有分散的、固化的存量資產進行了整合，以電為主轉化為以能源為主，集團實現了向省域大型龍頭企業邁進的重大跨越，成功地為X省掌控了一批電力、煤炭資源，形成了“以電、煤為主，相關多元發展”的集團化業務板塊布局，初步形成了以水電、火電、新能源為主的電力板塊，及煤炭、油氣等能源資源開發，同時積極推進國際能源合作及高端電力裝備制造、物流、貿易的集團化業務發展格局。
二、A集團資本運作分析
（一）資本運作方式A集團2012～2014年采用的資本運作方式包括：1.股票收購。收購X上市公司股票，持有上市公司不低于40%的股份，成為第一大股東，實現借殼上市。2.發行債券。發行了點心債、短期融資券、超短期融資券、中期票據、永續債、私募債、理財直融。3.銀行貸款融資（含集團擔保的貸款）。4.融資租賃。5.投資組成金融服務公司。6.其他融資方式。
（二）資本運作分析A集團通過認購X上市公司非公開發行的股份，成為了上市公司的控股股東，主要目的是在市場化原則下，擬通過上市平臺，進一步深化國企業改革，促進混合所有制經濟發展，強化資本運作能力，全面提高企業資產的質量與效益。在保證集團穩定和長期發展的基礎上，加快A集團的產業發展建設，實現集團的戰略發展目標，從而實現集團價值最大化。通過債券的發行，A集團用較低的成本募集資金，提高了集團權益資本比重，有效降低了集團的資金成本，改善了資產負債結構，降低了集團資產負債率。將資金投入到在建項目的運行中，加快了項目的建設，使項目能盡快的投產，促進了集團的發展。但是，隨著集團的快速發展，舉債規模逐年增大，資金籌集與投放的匹配與節奏，風險與收益的控制與管理，長期償債壓力增大，資本運作經驗不足等是需解決的問題?；诩瘓F發展戰略和資本運作規劃目標，強化集團資本運作的團隊建設，優化集團資本運作的人才，通過高端人才汲取更多的外部合作機會，引進先進的資本運作經驗來快速提升投資并購的項目經驗與專業能力。通過外部專家與機構的培訓及情報共享，擴大集團資本運作人才的視野，加快人才對創新性知識與先進經驗的吸收，來逐步提升資本運作人才的核心能力，全面推進集團資本運作的整體水平。
三、資本運作推動A集團多元化發展的思路
（一）A集團實施資本運作的思路隨著A集團的不斷發展，公司規模的不斷擴張，公司控股項目建設的推進、參股項目的注資和貿易業務的發展，公司債務和資產負債率呈逐年上升態勢。根據公司的規劃，未來幾年公司仍將有較大規模的資本支付需求，預計公司仍將維持較大的融資規模。所以要靠自己實現多元化快速發展的戰略，現有的財務還難以支持，集團只有強化集團資本運作，優化集團資本運作人才的建設，通過資本市場推動多元化發展實現戰略目標。
（二）資本運作推動A集團多元化經營的模式1.以“主動的資本運作”為目標，充分發揮集團化管控效應。集團制定的戰略，要圍繞“發掘投資機會、強化融資能力、價值管理增值”，加強協調和研究策劃工作，把重點工作轉到形成優質項目、發現投資機會、運作上市。各公司執行戰略，要圍繞“投資－項目建設－管理/經營增值－效益最大化－做強做大主業”，提出實事求是的投資項目計劃和商業計劃，多渠道吸引優質合作伙伴，把工作重點轉到進行市場化運作、專業化管理、發掘投資機會、資產增值增效、經營業態創新上。2.集團管控推行精細管、扁平化管理模式。在集團管理中，要推行扁平化，精干隊伍，減少管理層級，積極分工合作、重組資產、協調利益，從日常工作、項目中解開來，有效推行績效機制和財務考核。3.實施集團總部風險控制委員會及投資決定委員會工作制度。A：在進行項目投資時，要調動有關部門和中介機構，用建立融資退出渠道為出發點，實施高水平項目策劃及實施方案和二級公司體制的論證選擇，嚴把投資項目決策的操作實施的可行性和科學性。B：進行資本市場對接時，中介機構要提供專業的、全面、穩定服務，條件具備時集團應組建“投資決策委員會”，引入國內外外部專家，專業、科學決策，同資本市場保持緊密聯系，同優秀公司、企業家全力合作，以利用資本市場多元機制優化和整合經營。C：進行風險控制時，建設集中統一的監督體系和風險控制體系，成立“項目內核委員會”，加大監督力度，近量做到事前事中事后風險防范。4.直接融資平臺打造優質資源以實現雙優上市。A：直接融資平臺直接融資平臺主要有出售或回購、公開上市、清算等形式。上市是集團資本運作的最佳選擇。B：在優質增量上市時，先積極培育，后擇機注入在以后的項目投資上，解決政策性業務和經營性業務動態平衡，對低風險的經營性業務進行開發。因戰略需要外，項目投資應該轉移到能夠上市或注入上市的投資項目為重點。C：存量上市時要優化，應該先構建通道，然后再帶動整體在對集團資產結構進行優化時，應確保對既有的板塊和重大項目建設順利推進，通過對優質資產的重組整合，努力打造上市直接融資平臺，建構上市通道，為以后的資本運作打下基礎。D：“兩化融合”產融結合與資產證券化產融一體化是集團產業、金融業通過股權、資金、人事等進行內在結合或溶合。資產證券化是直接融資平臺打造和優質資源掌控并舉的最終形式，體現在鼓勵項目公司積極打造上市平臺，還要充分利用上市平臺經營、融資、風險規避、價格發現的功能。應實施“合作戰略”建立廣泛的“經濟統一戰線”，積極發展多元化營。探索資本運作和金融服務、多元化經營等多種方式，開創條件解決多元化經營問題。同時尋找優秀合作者，利用合作者的專業技巧，發揮各自優勢以取長補短。E：全面構建“資源－資產－資本”模式，即資源資產化模式、資產資本化、資本證券化、資源資產化。有效利用X省優勢資源，積極打造產業板塊和所屬骨干企業，為培育出盈利能力強、產業規模大、投融資渠道通暢的產業及平臺打下基礎。資產資本化。對掌控的優質資源進行重組改制，對有效資產進行整合。資產證券化。積極打造直接融資平臺，進行多方融資，提高集團的融資能力和產業規模，有效推動集團資產的快速擴張。
（三）資本運作推動A集團多元化經營的路徑A集團資產大致有3種資本運作方式。一是可以上市優質資源的上市，二是不適合上市的優質資源采用能源產業基金等資本運作模式，三是通過金融資產的發現功能培育PE項目。
（四）資本運作推動A集團實現的目標1.建立A集團資產-資本的循環機制。作為X省政府所屬最大的能源平臺以及市場主體，A集團屬下有很多子公司，集團應根據各個子公司情況，分別整合發展各板塊資源，適度相關多元，穩步產融結合，做強核心業務，在制定資產經營規劃時，增強內部資金池的作用，形成資產－資本的良性循環機制，建成穩固健全的資金產業鏈，以促進集團的長遠發展。2.實現A集團能源金融控股集團的目標。當前X省金融業發展相對滯后，地方金融業發展尚處于起步階段。省市兩級持有的金融牌照單一，金融業人才儲備、管理經驗都非常少，資產規模較小，還不具備組建地方金融控股集團的條件。A集團將來產業運營發展，當務之急是通過資本運作培育和搭建金融業務平臺，擴大金融投資領域，拓展金融牌照和金融資產規模，最終成為X省的能源金融控股集團。3.實現A集團價值最大化的目標。A集團經過幾年的發展，按照戰略角色定位劃分為三大功能性板塊，即：能源主體業務、能源支撐業務、能源協同業務。并在此基礎上，加快內部資產重組，優化產業結構布局，理清業務發展重點，建立項目篩選機制，最終實現主業優勢突出、輔業支撐有力、其它業務高效協調發展的能源產業多元化組合布局。同時，利用香港國際自由港及金融中心的資源優勢，成立了全資二級子公司香港X國際有限公司，將大力發展對外投資、工程承包、國際貿易、服務咨詢等幾大業務板塊，并優化融資渠道和條件，創新資本運作和金融投資模式。通過合理的資本運作，采用最優的財務政策，充分考慮資金時間價值、風險、報酬的關系，在保證集團穩定和長期發展的基礎上，實現集團的戰略發展目標，從而實現集團價值最大化。
四、結論和展望
經濟資本計劃范文第3篇
關鍵詞：國有企業；人力資本；經理人資本；資本價格
國有企業經理人是具有法人資產委托經營權的特殊人力資本，對國有企業經營有決定性作用。深化對國有企業經理人資本特性的認識，合理對其人力資本進行價格量化，充分調動國有企業經理人的積極性和創造性，無疑是十分重要的。
一、國有企業經理人人力資本特征及其重要性
企業資本結構理論是現代企業理論的熱門話題。人力資本論的企業資本結構理論強調企業的資本由人力資本和非人力資本組成，而且認為人力資本的地位和作用是根本性的，是企業生命力的源泉和靈魂。國有企業與其他企業一樣要在日趨激烈的競爭中生存發展，最重要的不是資金短缺、技術落后和社會負擔沉重，而是需要適應市場經濟發展要求的人力資本，特別是企業經理人的人力資本的投入。
人力資本是指才干、知識、技能、資歷、時間、健康和壽命等，其決定因素的能力大小需要通過努力后天獲得。其主要特征是人力資本和所有者的自然人不可分離，具有主觀能動性，生產效能由自身決定，追求資本自身的增值和收益最大化。
國有企業經理人是一種特殊的人力資本，其首先是具有法人資產委托經營權的特殊人力資本，在當前國有出資人即股東缺位的情況下，對國有企業的經營具有決定性的作用，依法擁有法人資本的使用權經營權。其次國有企業經理人資本是國有企業人力資本中最具有領導性的資本，其資本產權清晰，人力資本的產權屬于經理人自身，能夠為自身帶來超過自身價值的價值，因國有企業所有制形式，還擁有企業內其他人力資本和非人力資本的使用權。再次是必須為所有權主體經理人本身帶來剩余價值，只有它為經理人自身帶來剩余價值，讓經理人從被雇傭的簡單商品的地位轉變為謀求共同發展的伙伴關系，才不至于關閉其積極性，在其人力資本保值增值的同時才能保證了其他資本的保值和增值。最后是專用性和團隊性，經理人人力資本由于專業、特長、崗位等不同，具有專用性，經理人需具有高度的自信和敬業精神、堅定的意志力和競爭意識、持久的創新精神以及敏銳的潛在利潤捕捉能力，他們具有某種專門技術、工作技巧或擁有某種特定的信息，在企業外部難以發揮經濟效能，退出企業將會給本人和企業帶來巨大的損失。另外其單個人力資本應用范圍狹窄，因此在使用過程中需要相互依賴協作，而不是被動的協作，國有企業經理人人力資本之間為了獲得合作的超額利益（合作行動的總收益與單獨行動的總收益之差），謀求共同發展和共同利益，主動合作建立企業內部契約，其活動是合作博弈的過程。
因此，國有企業經理人人力資本體現、激勵狀況事關國有企業的興衰成敗。
二、國有企業經理人人力資本體現現狀及存在的問題
目前我國國有企業經理人資本以薪酬方式體現，積極性的激勵水平令人擔憂。據調查，國有企業經理人對激勵方式的不滿意率達48%。國有企業普遍存在嚴重不公平的分配機制，它極大的損傷了經理人的經營管理積極性、主動性和創造性。
國有企業經理人的這種薪酬現狀，使經理人人力資本價值和價格嚴重背離，導致部分經理人心理和行為變異，通過不正當手段來獲得使自己心理感到公平的“灰色收入”，或者在離任前基于對自己所做的貢獻沒有得到合理的待遇補償時鋌而走險地“自我獎勵”，違法獲得物質利益。據對虧損國有企業的調查表明，政策性虧損和宏觀經濟變動造起的虧損企業僅為總量的占10%，而因經營管理不善引起的虧損竟達80%左右。在國有企業虧損的同時，企業經理人的經濟犯罪現象嚴重。
三、國有企業經理人人力資本價值量化
（一）國外企業經理人資本價值量化
美國企業經理人人力資本價值通常由基本薪金和年度獎金、長期激勵計劃、福利計劃構成。長期激勵計劃有股票期權計劃、期股計劃及現股計劃等。一般每年一次或兩次由各公司薪酬委員會參照市場行情確定。德國、日本企業經理人以年薪制為主，根據企業的經營情況，有較高的利益分成收入，同時享有比一般員工優厚的福利。香港、新加坡等地采用和美國類似的企業經理人人力資本價值量化方式，但根據企業自身情況，其中各部分的構成比例有所不同。
（二）國有企業經理人資本量化要求
國有企業經理人資本價值量化使薪酬發展為人力資本價格，由簡單的按勞分配量化為按勞動與資本相結合的分配，即從僅得到按勞動力價格變為按人力資本價格分配，使經理人憑借自己的勞動得到勞動力價格的同時能按本身的人力資本所有權分享企業剩余價值，真正實現了多勞多得，體現公平。從根本上激勵經理人增加自身人力資本投入，提高自身素質，提高管理經營企業水平，實現自身人力資本的增值。目前國有企業基本上可以歸納為三種類型：已經上市的股份有限公司；為已發行股票但還沒有上市的股份有限公司；沒有進行股份制改造的企業。根據市場調查結果顯示，國有企業經理人心目中理想狀態的薪酬構成依次是基本薪金、獎金、住房津貼、醫療、保險、交通津貼、學習進修機會、一定額度的交際應酬費用、企業內部股份和其他。以上因素應作為經理人人力資本函數的基本變量域。目前國有企業經理人的年度人力資本價值一般通過其薪酬體現，主要模式有：基本薪金＋津貼＋養老金計劃＋獎金；年薪計劃；基本薪金＋年度分紅計劃；基本薪金＋津貼＋養老金計劃＋風險收入等，沒有客觀動態地體現經理人的人力資本及其變化，因而難以起到良好的激勵作用。
（三）國有企業經理人資本價值量化
人力資本特別是經理人人力資本的價值計量，是一個復雜的系統工程，應有基礎價值、福利性和非現金價值、短期激勵價值和未來動態價值構成，應有相應的定價機制系統和制度保證。
1、經理人市場記錄系統確定其基礎價值?；A價值在此是指勞動力價格，與個人績效非緊密相關，受市場因素影響，一般是指經理人勞動力的最低生活保障薪酬，作用只在于維持經理人的簡單再生產。在一定時期是相對穩定的，它與經理人所在企業的規模、行業、效益、社會平均工資水平等有關，經理人所在企業的經濟效益越好，自然經理人勞動力價格也就越高，薪酬委員會通過對經理人以往業績及聲譽等的記載，統計分析確定其價格，建議勞動力價格占全部人力資本價值的比例一般為10%-20%。
2、社會制度環境系統確定其福利性價值和非現金價值。按照國家的有關法律法規等要求，確定包括醫療、保險、養老金計劃、交通補助、住房津貼、帶薪休假及學習進修機會等福利性價值和非現金價值。建議占全部人力資本價值的10%-20%
3、業績考核系統確定其年度人力資本短期激勵價值。通過經理人人力資本的作用，即經理的能力和努力等按年度通過相應的會計準則，利用現代評價方法，如：財務指標評價體系、平衡計分卡、EVA等，對年度經理人業績進行評價和考核，確定即期獎勵性的短期激勵價值，建議其占全部人力資本價值的15%-30%，同時安排其長期激勵計劃，確定經理人下一年度或更長時間段內動態價值。
4、資本市場和公司價值確定經理人人力資本未來動態價值?，F代公司激勵理論認為經營者剩余索取權和剩余控制權的分享對經營者有強激勵作用，國有企業經理人在取得剩余控制權后，強烈要求取得剩余索取權。因此在國有企業中積極推進股權激勵計劃，讓其人力資本價值和公司價值變動緊密聯系極其必要。據統計我國目前約有138000多家國有或國有控股工商企業，其中中央企業169家，其經營業績對我國經濟發展仍有決定性的意義，提升國有企業、國有控股企業的整體長期業績，增強整體競爭能力，必須同時增加國有企業經營人人力資本價值。按照《上市公司股權激勵管理辦法》，已有部分企業實施了股權激勵計劃，在繼續推進已上市公司股權激勵的同時需對各類國有企業建立相應的期權機制，使國有企業經理人持有一定比例的本企業產權，才能通過資本市場和公司價值確定經理人人力資本未來動態價值。
四、結論
企業特別是國有企業中提高人力資本對全部資本的貢獻率，充分調動人力資本特別是具有特殊性的經理人的積極性，是至關重要的問題。承認并認真研究經理人人力資本價值，并將其與其他資本一樣作為企業資本構成的一部分，使其按照市場經濟的規律實現其資本價值，才能充分發揮經理人的積極性。
本文對經理人人力資本的價值量化作了初步探討，提出了經理人人力資本價值應有勞動力價格、津貼、風險收入、期權股票和公司價值構成，對進一步探討經理人價值、制定合理的薪酬體系及國有企業股份結構多元化具有指導意義。
參考文獻：
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經濟資本計劃范文第4篇
關鍵詞:經濟危機 全球化 自我創新 危機理論
資本主義經濟危機在馬克思那里是被認為是資本主義發展到一定階段的必然結果，這是由資本主義的生產大發展和私有制的內在矛盾決定的，資本主義發展到今天，全球化和一體化的經濟已經是時代的特征，我們要想在全球化中遠離經濟危機、獨善其身，已經是一件不可能的事情。所以，我們必須要深刻地認識資本主義經濟危機中的社會主義中國要如何才能保護好自身，不會被資本主義經濟危機造成太大的干擾和影響，建設好中國的社會主義市場經濟。
資本主義在二戰以后進入了一個新的發展階段，這一階段主要以第三次工作革命作為生產力水平的主要標志，在這一生產力發展的同時，資本主義也進行了一定的制度調整，這些調整在一定程度上緩和了資本主義的內在矛盾，甚至在資本主義發展過程中還吸收了一些屬于社會主義的內容，使得資本主義的發展具有了更強的生命力。
但是不管資本主義的發展進行了什么樣的調整，資本主義的性質都不會改變，只要資本主義還是以私有制為其制度的核心，那么資本主義就不可能脫離資本主義經濟危機的矛盾圈子，因為資本主義在私有制制度下的分配調整只能是一種折中的方法，沒有辦法使得社會化大生產真正地得到充分的發展。本文主要著重研究全球化水平中的資本主義經濟危機會怎么樣影響全世界，而在全球化的經濟危機中作為不同于資本主義經濟制度的中國，又將要怎么樣才能調整好自身，使中國在經濟危機中得到穩定有序的發展。
戰后的資本主義大國，特別是以美國為首的西方資本主義國家得到了第三次工業革命的直接成果，占領了時展最前沿的技術要素，這也使得資本主義的制度上出現了封鎖技術出口的禁令，因為一旦其他國家可以享受工業革命的成果時，其他國家的發展也會突飛猛進。由此可知，資本主義國家由于在技術上占優，就會出現一定程度上的技術轉移，對于全球化的發展過程中，過去由本國生產出來產品再尋找發展中國家去進行銷售的情況一定不會再出現，因為此時的發達資本主義國家只要出口技術和資本就能獲得高于自己生產再銷售的利潤，因此，對于熟練地運用自己制定的經濟游戲規則的大國而言，利用資本到各國去投資再銷售到當地或其他國家，甚至于自己的國家一方面能獲得超額的利潤，還能使得本國的環境保護取得較大的進展，贏得本國人民的支持。
但是在時展的今天，特別是在美元主導的經濟中，美元作為世界貨幣繼續享受全球其他國家為其生活成本買單的同時，只有處于一種赤字的狀態或是外貿上入超的狀態才可能實現，因為一旦美元通通地收回到本國，美元就不可能成為世界貨幣了。與此同時，資本的輸出就會更多地表現為美元的輸出，作為世界貨幣的美元發行到全世界各地，同時由于金融業的高度發達使得外匯等各種市場發展得比較完備，美元在各國形成的儲備定然要找到一個出口，對于全球最發達的市場而言，沒有哪個國家比美國更有投資價值了，因此，當前的許多經濟危機已經發展到了金融危機的水平。
危機一方面表現為直接的，另一方面美國與其他國家的經濟聯系實在是太緊密了，是牽一發而動全身。其他的國家也是如此。當今世界，許多國家都會有相互間的貿易，這些貿易的涉及面廣，哪怕是一些發展水平一般的國家也可能有許多的投資在國外。這兩個方面的情況使得全球化中的經濟危機不僅演變得影響面大，而且是更多地集中在金融和資本層面的危機，這些危機比原來的經濟危機危害性要更大，因為這種經濟危機下的通貨變化情況往往會使一個國家陷入瀕臨崩潰的邊緣。
資本主義發展到當今，已經從普通的一國范圍內的生產相對過剩演變成了資本生產相對過剩。由于資本的逐利性，加之當今市場化和全球化水平進一步加快，資本會尋找任何一個有利可圖的地方去獲利。所以當前的經濟危機在全球化的影響是更值得關注的。
中國在過去三十多年的改革開放發展中，已經走出了一條與過去傳統意義的社會主義不同的道路，這條道路的探索是需要極大的經濟智慧和政治智慧的，事實證明，今天的中國社會主義市場經濟的改革實踐是成功的，是符合設想下的社會主義在新時代的理論探索原理的。
由于中國在改革開放中堅持要開放，這使得中國的發展中充滿了全球化的因素，從中國的改革中，我們可以看到中國的發展到二十一世紀已經出現了很大的變化，這一變化主要是以外貿水平為標志的。中國的外貿依存度已經相當高了，超過了百分之六十，這一變化說明中國一方面參與世界經濟的水平在提高，同時也說明中國面臨全球化的經濟危機時要更脆弱了，因為依賴了外國的發展比依賴國內的發展要更多。
2007年的美國金融危機對于中國來說就是一個巨大的沖擊，可以看到在中國的主要貿易伙伴美國在經濟上陷入低迷的時候，中國的外貿受到了巨大的沖擊，但是由于改革和發展是需要一定過程的，中國要調整經濟經結構不可能在一朝一夕之中完成，因此，要把經濟發展從有失偏頗的“兩架馬車”轉變為比較正常的“三架馬車”面臨的不僅僅是中國普通群眾生活水平較低的問題，還有中國企業在進出口上的利潤如何在國內實現的問題。中國的發展確實到了一個比較關鍵的時刻，這一時刻要求中國做出比較深刻的調整。
中國由于在此次金融危機中大手筆的國家轉移支付投資，使得地方政府也投入了大量的資本，中國的鐵路、公路、基礎設施建設在這一巨大的投資中產生了深遠的影響。當然，首當其沖的就是中國如此巨大的投資規模是否會引起預后的通貨膨脹，會否使得中國的其他的消費被壓縮。從2010年的消費數據看來，中國的CPI已經出現了大幅的攀升，這意味著中國進行了后金融危機時代的通貨膨脹期。產生這一結果的直接原因當然是為了從危機中擺脫出來的直接政府投資，但是更重要的是，導致此次投資的一個最重要的原因就是由于全球性的經濟危機的到來，這一定程度上使得中國決策有可能會出現較大水平衰退的判斷，而作出了這樣的決定。但是不管如何說，中國做出的投資決定是和全球化下的經濟危機密切相關的，沒有此次金融危機就不會有中國的大手筆的國內投資。
雖然還有一些國家還沒有完全承認中國的社會主義市場經濟地位，但是通過此次的危機發展中的中國的表現，應該會使這些國家對中國參與國際經濟的水平有更新層面的認識，中國的市場化水平有了更高水平提升的同時，也使得全球化的經濟危機更容易影響中國的經濟，要從多方面地了解中國的全球化參與水平，這樣就不會出現對中國面對全球危機時的誤判。
中國的全球化水平和取得的成就已經是有目共睹的了。中國還處在社會主義發展階段，要正常地處理好中國在全球化中面對的一系列問題，就要對中國的制度設計有更深刻的理解，還要對中國的全球化參與程度有更多的調查，使得中國真正地搞清楚如果世界上發生經濟危機，中國會受到多大的影響，這樣才不會使得中國在開展自救時矯枉過正，誤傷本國的經濟命脈。
中國由于是社會主義制度下的市場經濟模式，這種模式最大的優點就是具有了市場經濟的市場的資源配置由市場進行調節，這種調節會使得政府能進行一定新的定位中，而不是既從事運動員，又從事裁判員，這樣的經濟制度會對中國的發展產生較大的示范作用;與此同時，在社會主義制度下的市場經濟是具有高度有效的宏觀調控能力的，這種宏觀調控的有效性、及時性是其他資本主義國家所不具備的。從此次各國的經濟寬松政策的運用上來看就能明顯地看出這種區別，中國可以快速地作出政府投資的策略，使得經濟在全球中最快速地恢復過來。
正是由于中國有這樣優勢，中國更要清醒地認識到中國在全球化的經濟交往中可能面臨的巨大危險。如中國的自主創新能力還不夠強，這使得許多企業受制于其他國家的技術輸入，中國一方面要爭取在國際上獲得更多的技術支持，因為自我研發的速度畢竟不可能趕上已經研發出的速度，如果一味地拒斥國外技術，而試圖自我快速研發，這顯然是不現實的;同時，自我創新也必須要加快，中國對于自我創新的制度設計還有較多環節需要完善。這兩者是不能忽視的。中國的全球化的地位在現在已經占了很大的份量了，特別是國內生產力已經躍居全球第二的今天，既要看到中國的成績，也要看到中國的發展過程中的結構的不完善。
最后，要加強對內影響評估。如果沒有對于全球化的經濟危機的評估，中國做出的決策不可能達到比較精準的水平，這樣會對中國的預后影響很大。如果一旦由于沒有對經濟影響作出評估，而是認為國外的經濟危機還不會對中國的經濟造成比較大的影響，放松了對經濟的宏觀調控，就會使中國的經濟在一定程度上錯失發展的機會。反之，過份地估計經濟危機的影響也可能全使我們出現后經濟危機的一系列后果。這些都是我們要警惕的。
參考文獻
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經濟資本計劃范文第5篇
晉城市的經濟轉型，經過了一個由思想轉型到產業轉型的曲折過程。近幾年來，國際資本也在紛紛涌入，山西晉城在發展煤化工新型產業的轉型中又一次走在了前列。
打破“一枝獨秀”畸形格局
晉城市是全國和山西的煤炭基地，全市經濟的快速發展，一直是靠不斷擴大煤炭資源的開采規模，提高煤炭直接外銷比重來支撐的。1985年，全市煤炭產量2248萬噸，1995年煤炭產量達到3549萬噸，煤炭產量和外銷量分別以4.67%和4.74%的速度遞增。2005年，全市煤炭產業的產值占全市工業總產值的比重仍達到67.16％。
這種過度依賴煤炭資源消耗刺激經濟增長的做法，不僅造成了煤炭產業一枝獨秀的畸形產業結構，也在一定程度上抑制了創新和創造，導致部分地區煤炭資源枯竭，自然生態系統自我修復能力破壞，給全市經濟發展的可持續性帶來嚴重的影響。
煤挖完了怎么辦？早在上世紀九十年代，晉城市干部群眾便圍繞這個難題展開了一場大討論，澤州縣、高平市等縣區還進行了“地下轉地上，黑色轉綠色”的大膽探索，并上馬了一批地面企業。但因資源依賴的陳舊思想沒有破除，這些地面企業沒有做強做大，一些企業又返回了煤炭產業的老路。近年來，隨著國家煤炭產業的關停整合，一些規模不大的煤炭企業被迫關閉，經濟轉型的課題再次擺在全市干部群眾面前。
一場影響晉城今后發展的大討論再次展開。通過討論，晉城市干部群眾形成了共識，在制定“十一五”規劃時，晉城市“以科學發展觀統領經濟社會發展，搶抓國家促進中部地區崛起的戰略機遇，大力推進新型能源和煤化工基地建設，推進新型工業化和特色城鎮化建設，推進資源節約型和環境友好型社會”作為指導思想。
圍繞指導思想，市委市政府確定了近年工作的“五個突破”，即：著力提升產業素質，在加快培育新興產業發展方面取得新的突破；進一步優化產業結構，在加快發展服務業方面取得新的突破：加快轉變經濟發展方式，在節能減排和生態文明建設方面取得新的突破；加快農業現代化進程，在社會主義新農村建設方面取得新的突破；加快推進特色城鎮化，在城鄉一體化發展方面取得新的突破。
多元化與集約化并行
煤炭優勢短期離不了，長期靠不住，但在經濟轉型中，還將擔負著支撐全市經濟發展的重要作用?；谶@種認識，晉城市經過關小改中建大，強強聯合，組建區域性集團，推行輕型綜采、綜采放頂煤、滑移支護、懸移支護等先進采煤技術，推進煤炭行業規模化和集約化。
全市共關閉礦井1000多座，保留385座，正在整合關閉的120余座，最高單產由30萬噸上升到1000萬噸，年產量由2248萬噸增至7867萬噸，工作面回采率達到80%。
在整合煤炭企業的基礎上，晉城市大力扶持替代產業。延伸煤炭產業鏈條，利用現有的煤炭資源發展電力和煤化工產業，“以化肥為基礎，大力發展碳煤化工”，打造全球最大的以煤為原料的高濃度氮肥基地和全國重要的煤化工基地；開發和利用豐富的煤層氣資源，發展煤層氣產業；利用豐富的旅游資源，發展三產服務和旅游產業。
經過幾年的努力，化工化肥產業已成為領跑晉城經濟的又一支柱產業，全市發展起規模以上煤化工企業15家，產品有合成氨、尿素、甲醇等30多種，主導產品尿素已建成10套裝置，生產能力達到292萬噸。培育壯大了化工產業集群，初步建成巴公化工工業園區、北留周村電化工業園區和高平西部化工工業區園區。2008年煤化工產業工業增加值達18億元，占全市工業增加值6.6%，化肥產量約占全國的5%，年消耗煤炭300萬噸，占全市煤炭產量的3.8%。
國際資本入駐
近年來，晉城市在轉型中進一步解放思想，采取“以抽保采，以采促抽，以抽保用，以用促抽”的辦法，吸引大企業投資開發煤層氣。
晉城市有豐富的煤層氣資源，煤層氣總量達6．85億立方米，占全國的21.77%，全省的68%。過去資源觀念狹隘，僅重視煤炭資源的開發，對其他資源開發不力，引進不多，煤層氣產業也遲遲發展不起來。
