汽車股份有限公司財務報表論文

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一、A汽車股份有限公司財務報表分析

(一)企業簡介

A汽車股份有限公司，歷史悠久，可追溯到洋務運動時期，曾開創了中國近代工業的先河。1996年注冊并成為極具競爭力的上市公司，主營業務為乘用車和商用車開發、制造和銷售，是中國汽車行業最具價值的品牌之一。A汽車股份有限公司始終堅持走自主創新之路，著力提升自主研發能力，擁有排量從0.8L到2.5L的系列發動機平臺，具備了年產汽車130萬輛、發動機130萬臺的能力。

(二)財務報表具體分析

1.資產負債表重要數據結構百分比分析

(1)資金來源構成由資產負債表結構百分比可知：從2011到2013年，A公司債務融資比重從59.90%上升到66.63%，繼而下降到65.07%，權益融資比重從40.10%下降到33.37%，繼而上升到34.93%。從債務構成來看，流動負債遠高于非流動負債，表明公司短期債務的財務風險和償還壓力都比較大。另外，自2012至2013年，隨著公司債務融資比重有所下降、權益融資比重上升，這是因為高比重的債務融資雖然會帶來較高的投資報酬率，但也會擴大公司的財務風險，而公司適度的調整財務杠桿。實質上是將部分由借入資金產生的經營風險轉移給了權益資本，因此還應該進一步關注杠桿效應可能對公司產生的影響。

(2)資金的運用構成由資產負債表結構百分比可知：從2011到2013年，A公司非流動資產所占比重穩步上升且所占比重較大，從57.13%上升到59.58%。從非流動資產構成來看，固定資產增幅較大且比重高于其他非流動資產，而這主要是新并購子公司納入合并范圍及在建工程轉入所致，說明公司生產能力有所提升。同時，非流動資產上升將會提高公司日后的債務再融資能力。該公司流動資產所占比重從2011到2013逐年下降，而從流動資產構成來看，貨幣資金從13.33%降至8.02%，這可能是因為新并購子公司以及擴大固定資產建設導致貨幣資金減少，這些與生產和銷售環節有關，且流動資產比重下降還降低了公司償還到期債務的能力。

(3)資金用途與資金來源的適配型由資產負債表結構百分比可知：2011-2013年，在資金來源方面，A公司有50%以上的資金均來源于短期資金，權益資金來源均高于33%；而在資金運用方面，該公司有40%左右的資源配置在短期用途上，60%配置中長期用途上。資金的來源與資金的運用基本上是適配的。

2.利潤表重要數據的比較分析

從2011年到2013年，A公司營業收入一路上升，增長率分別為10.96%、44.93%，凈利潤也同步上升，分別上漲了52.87%和274.71%。然而，凈利潤的增幅卻遠遠高于營業收入，這主要是投資收益激增的推動作用，而這三年投資收益的大幅上升，主要因為可供出售金融資產、長期股權投資在逐年增加。2013年，營業外收入在連續幾年上漲的情況下下降了6.85%，這是因為公司并購獲取了債務重組損失，投資性房地產減少也是其原因。而營業外支出連年減少主要是因為非流動資產處置損失所致。

3.現金流量表結構百分比分析

(1)2011-2013年度現金流量表結構百分比現金來源構成2011到2013年，A公司的現金流入主要來自于經營活動，分別約占現金流入的81%、78%、90%，且大多數來自于銷售商品、提供勞務所收到的現金。籌資活動帶來的現金流入分別約占15%、16%、6%，且大多數來自于取得借款收到的現金。投資活動帶來的現金流入分別約占4%、6%、4%，且大多數來自于取得投資收益收到的現金。由此可知，A公司主要依靠投資活動取得現金來源，這也符合一般規律，這表明企業發展勢頭不減，銷量較好，具有良好的競爭優勢。(2)2011-2013年度現金流量表結構百分比現金運用構成圖圖示2011到2013年，A公司的現金運用主要用于經營活動，分別約占80%、75%、86%，且大多數用于購買商品、接受勞務支付的現金。而從現金來源方面來看，投資和籌資活動的總流入分別為20%、25%、14%，由此可見，購買商品、接受勞務支付的現金必然有一部分來自于銷售商品、提供勞務所收到的現金。籌資活動的現金流出分別約占現金流入總額4%、8%、5%，且大多數用于償還債務。投資活動的現金流出分別約占現金流入總額16%、17%、9%，且大多數用于購建固定資產、無形資產和其他長期資產。綜上所述：由利潤表與現金流量表可知，A公司的資金主要來源于經營活動中銷售商品、提供勞務所收到的現金，這與資產負債表所反映的企業營業收入的上升帶動了利潤的上升這一現象相吻合，這也表明公司并不依賴于外部籌資，且公司償還債務的資金來自于內部，由經營活動中的銷售商品、提供勞務所提供。而由資產負債表和現金流量表可知，企業的資金主要用于經營活動中購買商品、接受勞務支付的現金，這與現金流量表所反映的固定資產、無形資產以及其他長期資產增加相符，這說明A公司在擴大生產規模，生產力水平提高，發展潛力良好。

(三)財務能力分析

1.短期償債能力分析

(1)流動比率=流動資產/流動負債從上表中我們可以看出A公司的流動比率從2011年到2013年都是處于1之下，且基本處于平穩趨勢，遠低于2這一最佳水平，較低的流動比率表明，公司的短期償債風險較大，這嚴重影響了公司資金的使用效率和獲利能力，這或多或少受到國際金融危機的影響，以及這幾年發行人收購合并一些公司，致使流動資產減少；此外，隨著生活水平的日益提高以及企業規模擴大，員工數量和工資水平也持續大幅增長，從而應付職工薪酬迅猛增加，相應的因擴大規模而產生的應付票據也增加迅速，這就使得流動負債增幅擴大。

(2)速動比率=速動資產/流動負債=流動資產—存貨/流動負債通過上表我們可以看出A公司速動比率都在1以下，均低于合適范圍且呈下降趨勢，這也主要是因為公司內部流動性不強的存貨、待攤費用和預付貨款占流動資產比例過大，償債能力相對較弱一些，可見，A公司的存貨管理水平還需加強。

2.盈利能力分析

(1)凈利潤率=凈利潤/營業收入凈額*100%由表可知，A公司的銷售凈利率自2011年起呈上升趨勢，且2012到2013是大幅上升，這說明A公司銷售收入有所提高，同時凈利潤也相應提高，它們共同作用使企業的凈利潤率提高。

(2)凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產*100%由表可知，A公司的凈資產收益率總體呈上升趨勢，尤其是2012至2013年，更是大幅上升，這說明A公司利用自有資本獲取報酬的能力在不斷提高，發展態勢良好。

(四)總結財務報表是一個公司的晴雨表

通過對其分析，我們可以判斷一個公司是否值得投資，以A公司為例，由資產負債表可知，A公司的流動負債比重較大，雖然有較高的投資報酬率，但也暗含了較高的財務風險，且由報表可知，2012-2013年度，A公司的負債融資比重有微量減少，而權益比重也有適度上升，這說明企業高層已開始重視財務分險，企圖通過財務杠桿轉移財務風險；與此同時，以固定資產為主的非流動資產比重也比較大，這說明A公司正進行適度擴張，業務量擴大，需要更多的固定資產用于生產銷售，這也從側面體現A公司具有良好的發展前景。由利潤表可知，A公司有較高的凈利潤增長額，這說明A公司具有較好的營銷及管理手段，盈利能力不差，姑且值得投資。由現金流量表可知，A公司的債務比重較大，應適當調整杠桿規避財務風險。通過財務能力分析可以看出，A公司的流動比率和速動比率過低，因而A公司應提高其流動資產的流動性；A公司的營運能力與其競爭對手相比也有明顯的劣勢，這要求A公司要提高應收賬款與固定資產周轉率；A公司的盈利能力有明顯的提高，但與整個行業比，還是明顯不足，這要求A公司加強資產管理，提高自主創新能力和內部管理能力，密切關注市場以期擴大營銷。

二、結論

財務分析是企業進行經營管理工作的重要手段，也是其他外部使用者有效獲取企業信息的必要途徑，為了能從任一一家上市公司的財務報表中獲取有利信息，這要求我們掌握一定的財務分析知識和技能，這也使我們不得不了解財務分析的發展歷程、方法選擇等。本文主要運用了比較分析法、比率分析法以及趨勢分析法，但三種方法各有其特色和局限性。比較分析法是最基本最常用的一種方法，但它只能作出初步分析和判斷，為提高準確性，還需在此基礎上作進一步分析。當然對比率分析法的作用也不能高估，它和比較分析法一樣，只適用于某些方面，其揭示信息的范圍也有一定的局限。而趨勢分析法中要注意，對基年的選擇要有代表性，如果基年選擇不當，會作出不準確的評價。因而我們不能簡單地評判財務報表，要善于結合多種分析方法，透過表面看本質。通過對本篇的粗略分析，希望能對報表使用者提供幫助。

作者：劉丹郭蕾單位：宜賓學院2011級經濟與管理學院