企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理研究

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摘要：在當(dāng)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，同時(shí)企業(yè)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，所以需要對(duì)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理，盡可能把投資的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。投資風(fēng)險(xiǎn)管理不僅要求企業(yè)加強(qiáng)前期投資風(fēng)險(xiǎn)控制和管理，同時(shí)還要提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和投資不確定性的認(rèn)識(shí)，發(fā)揮投資風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)性，通過(guò)規(guī)劃、組織以及實(shí)施、控制等管理活動(dòng)來(lái)應(yīng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)　投資管理　財(cái)務(wù)素質(zhì)　多元化

在目前的企業(yè)戰(zhàn)略管理中，各企業(yè)為了達(dá)到領(lǐng)先水平，都在努力提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，投資風(fēng)險(xiǎn)的管理影響著企業(yè)的發(fā)展速度。企業(yè)的投資管理環(huán)境指企業(yè)的客觀活動(dòng)對(duì)企業(yè)投資外部環(huán)境的作用，它是客觀的。投資管理環(huán)境難以改變企業(yè)投資決策的外部約束，企業(yè)投資決策更難滿(mǎn)足其環(huán)境要求和變化。

一、投資風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

（一）企業(yè)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)薄弱，財(cái)務(wù)素質(zhì)低

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的設(shè)置是否完善，與企業(yè)最高管理層有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有著直接的關(guān)系。如果最高管理者風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄，無(wú)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的專(zhuān)業(yè)技能，也不可能擁有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)。目前的企業(yè)投資越來(lái)越重要，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力受到投資的影響越來(lái)越大，所以企業(yè)投資成為企業(yè)生存發(fā)展的重要因素，投資風(fēng)險(xiǎn)管理的好壞關(guān)系到企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。任何管理都不是一個(gè)簡(jiǎn)單的過(guò)程，投資管理要求財(cái)務(wù)人員要有較高的數(shù)學(xué)知識(shí)、統(tǒng)計(jì)和分析知識(shí)以及數(shù)據(jù)處理能力，現(xiàn)在企業(yè)中的財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)根本達(dá)不到這個(gè)要求。

（二）投資管理水平不能迎合多元化的投資方式

對(duì)于任何一個(gè)媒體而言，其資源資本總是有限的，市場(chǎng)機(jī)會(huì)是無(wú)限的。分散資源資本的方法之一就是進(jìn)行多元化的投資。在企業(yè)集團(tuán)中，資本運(yùn)作情況不良的集團(tuán)，容易陷入困境，這種情況在媒體多元化投資中并不少見(jiàn)。當(dāng)今社會(huì)，多元化經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的共同追求，多元化投資在一定程度上能夠降低投資風(fēng)險(xiǎn)，這是可以理解的，畢竟，在這個(gè)世界上沒(méi)有保證哪一個(gè)行業(yè)永遠(yuǎn)是“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。但是，從某種意義上來(lái)說(shuō)，任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，盲目的多元化投資也可能會(huì)導(dǎo)致更嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。

（三）財(cái)務(wù)管理的局限性

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息只能盡可能地接近真實(shí)情況，但并不能充分反映這一事實(shí)的現(xiàn)狀，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在是由于投資管理的不可靠性決定的。在財(cái)務(wù)管理中采用不同的財(cái)務(wù)分析方法，得出的結(jié)論也是不同的。決策者要確定哪種方法更科學(xué)、哪種選擇更可行，這些選擇決定了投資風(fēng)險(xiǎn)的高低。

（四）企業(yè)投資管理環(huán)境具有客觀性

所有企業(yè)面臨的投資環(huán)境，都是客觀存在的，所以投資管理也就有一定的客觀性。投資環(huán)境受到消費(fèi)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等因素的影響，國(guó)際投資管理表現(xiàn)比較突出。要適應(yīng)投資環(huán)境的客觀性，投資者必須對(duì)準(zhǔn)備投資的企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行考察和調(diào)查，對(duì)投資環(huán)境的利弊進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)良好的適合自身?xiàng)l件的投資項(xiàng)目。另外對(duì)國(guó)外投資也要加強(qiáng)關(guān)注程度，并且為自身創(chuàng)造良好的集資條件。一旦投資風(fēng)險(xiǎn)降低了，自然會(huì)吸引相關(guān)的投資者。

二、如何管理企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

（一）增強(qiáng)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)

1.企業(yè)要認(rèn)真研究相關(guān)投資政策

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境變幻莫測(cè)，企業(yè)只有建立合理、高效的投資管理體系，才能不斷提高企業(yè)的生產(chǎn)管理水平，以市場(chǎng)為主體，不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。管理體系的建立與正常運(yùn)行需要配備高素質(zhì)的管理人員。為了維持合理性原則，企業(yè)進(jìn)行利益分配時(shí)要考慮多方利益。激勵(lì)機(jī)制的作用不能忽視。只有充分發(fā)揮激勵(lì)機(jī)制的作用，才能調(diào)動(dòng)員工的工作積極性，同時(shí)有利于企業(yè)員工權(quán)利與義務(wù)的統(tǒng)一。

2.加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)

要降低投資風(fēng)險(xiǎn)，需要使企業(yè)管理者和投資管理者充分認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，要做好企業(yè)投資管理的各個(gè)方面。企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)必須有所提高，只有這樣，因管理不善造成的損失才能降低。

（二）靈活應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化

1.不斷完善投資管理系統(tǒng)

財(cái)務(wù)管理環(huán)境不斷變化，企業(yè)要提高適應(yīng)性。增強(qiáng)對(duì)宏觀環(huán)境的投資管理能力和投資應(yīng)變能力，雖然有外部的企業(yè)，但是企業(yè)不能受到其他企業(yè)的影響，由于投資環(huán)境的變化，企業(yè)也要做出相應(yīng)的改變。

2.改變防范投資風(fēng)險(xiǎn)管理的方法

企業(yè)想要靈活地應(yīng)對(duì)宏觀環(huán)境的變化，就要對(duì)宏觀環(huán)境進(jìn)行細(xì)致的分析和研究，把握事態(tài)的變化趨勢(shì)，掌握變化的規(guī)律，根據(jù)總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)制定應(yīng)急措施。同時(shí)財(cái)務(wù)管理政策也不是一成不變的，管理方式的調(diào)整不是憑空產(chǎn)生的，需要根據(jù)實(shí)際情況的變化進(jìn)行改變。只有提高企業(yè)投資管理環(huán)境的適應(yīng)能力，才能降低投資環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.設(shè)置高效的投資管理機(jī)構(gòu)

面對(duì)不確定的投資管理環(huán)境，企業(yè)配備高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員是必要的，還要建立健全的財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度。財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作的加強(qiáng)，有利于企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的有效進(jìn)行，從而保持財(cái)務(wù)管理體制隨著環(huán)境的變化進(jìn)行調(diào)整。投資管理者要明白，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于投資管理的各個(gè)方面，而任何一部分管理工作中的失誤都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此財(cái)務(wù)管理者必須始終把投資風(fēng)險(xiǎn)的防范工作做好。

（三）利用閑散資金進(jìn)行投資，保持企業(yè)健康運(yùn)轉(zhuǎn)

許多企業(yè)選擇多元化的投資方式，這也是投資新時(shí)代的產(chǎn)物，一定程度上能夠分散資金和風(fēng)險(xiǎn)，多樣化的投資可以使不同的產(chǎn)品同時(shí)進(jìn)行。然而現(xiàn)實(shí)中企業(yè)的閑置資金在不同的時(shí)間段也是不同的，企業(yè)閑置資金的確定要科學(xué)合理。如果企業(yè)部分資金的閑置時(shí)間較短，可以選擇資金回收周期短的投資項(xiàng)目。還可以選擇通知存款或短期質(zhì)押式回購(gòu)，不管哪種，唯一的共同點(diǎn)是盡可能地恢復(fù)資金，并能在短時(shí)間內(nèi)收回資金，正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。如果空閑時(shí)間較長(zhǎng)，可以選擇一個(gè)較長(zhǎng)的投資周期投資品種。

（四）建立投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理

1.企業(yè)應(yīng)建立完善的投資預(yù)警系統(tǒng)

早期預(yù)警建立應(yīng)遵循以下幾個(gè)原則：一是可行性原則，選定指標(biāo)必須符合實(shí)際情況，以獲得相關(guān)的統(tǒng)計(jì)信息，并能連續(xù)動(dòng)態(tài)地進(jìn)行比較；二是重要性原則，要選擇對(duì)投資收益有重要影響的指標(biāo)；三是敏感性原則，這一原則有利于反映變化的敏感投資項(xiàng)目運(yùn)行狀況。選定指標(biāo)可以發(fā)生超前的實(shí)際投資項(xiàng)目的穩(wěn)定性，指的是變化的預(yù)警指標(biāo)，對(duì)不同國(guó)家的劃分標(biāo)準(zhǔn)可以保持相對(duì)穩(wěn)定；四是效率性原則，遵循效率性原則可以監(jiān)測(cè)指標(biāo)的選擇。

2.建立“Z－Score”模型，完善預(yù)警系統(tǒng)

金融危機(jī)的發(fā)生存在著很大的可能性，所以企業(yè)對(duì)破產(chǎn)必須采取措施。Z模型并不是憑空建立的，與企業(yè)的流動(dòng)性、企業(yè)盈利能力、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、企業(yè)償債能力等都有一定的聯(lián)系。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況主要通過(guò)資產(chǎn)利用效率表現(xiàn)出來(lái)，這一模型的建立能夠推動(dòng)投資預(yù)警系統(tǒng)的完善。

（五）轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)

金融保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是一種最常用的方法，是指投資者對(duì)保險(xiǎn)公司支付一定金額的保險(xiǎn)費(fèi)，通過(guò)簽訂保險(xiǎn)合同來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，以保證風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人。根據(jù)保險(xiǎn)合同，一旦發(fā)生投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成影響，保險(xiǎn)公司將承擔(dān)被保險(xiǎn)人所造成的損失，這樣一來(lái)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)就轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)公司。非保險(xiǎn)金融投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移指的是使用不同的媒介、不同的方法，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到企業(yè)合作伙伴的投資上。非保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是通過(guò)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)源或簽訂合同來(lái)實(shí)現(xiàn)的，同時(shí)，也是一種金融擔(dān)保的一般非保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

（六）縮短投資期限降低風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)與投資期限成正比，投資期限越長(zhǎng)的，風(fēng)險(xiǎn)也越大。所以相對(duì)于長(zhǎng)期投資來(lái)說(shuō)，短期投資是比較理想的投資選擇。在選擇投資證券時(shí)，應(yīng)采取多樣化的投資策略。在分析股票投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，我們可以采用β系數(shù)或資產(chǎn)定價(jià)模型的分析方法，來(lái)確定投資組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較低的投資。

三、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，有利于企業(yè)資本資源的合理利用。目前，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還處于發(fā)展的初期，資源配置不夠完善。分析、預(yù)防、控制投資風(fēng)險(xiǎn)，可以促進(jìn)社會(huì)資源的合理流動(dòng)，并形成一個(gè)良好的循環(huán)周期，在促進(jìn)高新技術(shù)發(fā)展的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)資源效率的增長(zhǎng)。分析預(yù)防和控制企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)產(chǎn)品的高科技發(fā)展和創(chuàng)新，并通過(guò)促進(jìn)科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新和發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)成長(zhǎng)的價(jià)值。投資活動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要組成部分。分析風(fēng)險(xiǎn)投資，探索投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制對(duì)策，有利于提高企業(yè)的投資效益，是促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，有效的投資可以為企業(yè)帶來(lái)收益，在企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演重要角色。

四、結(jié)束語(yǔ)

在投資過(guò)程中有許多不確定因素。目前，關(guān)于企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的研究很多，投資風(fēng)險(xiǎn)分析以及防范已成為風(fēng)險(xiǎn)分析的重要內(nèi)容之一，投資風(fēng)險(xiǎn)分析為投資決策提供支持。風(fēng)險(xiǎn)分析與風(fēng)險(xiǎn)控制已成為企業(yè)中一個(gè)重要的研究領(lǐng)域，可以用于指導(dǎo)投資實(shí)踐。本文分析投資風(fēng)險(xiǎn)的原因，并探討了防范和控制投資風(fēng)險(xiǎn)的措施，對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)具有十分重要的意義。為了避免投資風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題、增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，應(yīng)樹(shù)立投資活動(dòng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念，引導(dǎo)企業(yè)將各種投資靈活組合，探索一種可以降低風(fēng)險(xiǎn)的投資模式，從而使企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)更加科學(xué)、合理和有效。

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作者：王文彬 單位：廣州鐵路（集團(tuán)）公司