信貸風險控制體系建構探究

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本文作者：梁爽作者單位：武漢大學經濟與管理學院

集團客戶起源于歐美國家，是以集團公司為最高層次，按自上而下的組織結構形成的多個企業群組。我國集團客戶一般由多個相關聯的企業法人組成，規模大且組織結構復雜，母子公司之間、分子公司之間的交叉持股和隱形持股構成了多層的復合結構。財務管理以集權型為主，投資和融資都由集團總部統一調配，母公司是企業集團資金管理的核心，發揮著一元中心作用。集團企業群關聯交易頻繁，資金來源和運作復雜且不透明。此外，集團客戶往往具有擴張偏好，盲目擴張和多元投資，且常涉足高風險金融行業。

集團客戶的風險

（一）合并財務報表不實且銀行信用評級失真

集團客戶的承貸企業為了順利通過貸款前的資信審查，往往會人為對會計數據和信息披露進行扭曲，掩蓋真實經營狀況。從原理上來看，由于對盈利的核算遵循權責發生制，涉及人為的主觀判斷，易于進行盈利操作。另外，集團客戶特殊于獨立企業的會計核算方法還在于合并報表，在合并報表時的操作手段有：不剔除關聯企業之間的投資；不剔除集團關聯企業之間應收應付款項；不剔除重復計算的費用等。

（二）操縱關聯交易以提高經營狀況及逃廢銀行債務

集團客戶利用多渠道隱蔽復雜的關聯交易提高承貸主體的經營狀況和資產總額，從而獲得超過其實際承受額的銀行信貸；同時集團客戶在經營不善的情況下可能利用關聯交易轉移資金，宣告破產以逃廢銀行債務。集團內部常見的關聯交易主要是通過轉移定價短時期內提高承貸企業的經營業績，如承貸企業廉價貨無償占用關聯方的資金；關聯方向承貸主體低價供應原材料并高價收購產品；由關聯方承擔集團客戶的費用，如管理費用、廣告費用、研究開發費用等；關聯方將穩定的高獲利能力的資產委托承貸企業經營，只收取較低的回報等等。通過這些內部成員單位之間頻繁的交易行為，達到虛增利潤、騙取銀行信用的目的。集團客戶的關聯交易聯系緊密，操作復雜且不透明，并且隨著關聯交易的非關聯化，使授信風險進一步加大。

（三）系統性風險大且風險高度集中

集團客戶由于規模大，經營多元化，故面臨的非系統性風險相對較小，但其所面臨的系性風險卻較大。主要是因為集團客戶的實際控制者盲目投資，涉足不熟悉的行業，特別是風險較高的行業導致資金短缺，經營風險加大，造成系統性財務危機。從銀行角度來看，隨著金融風險的日益增大，銀行的貸款均向效益高信譽好的優質客戶轉移，各銀行的客戶群體重疊趨同，對同一行業或同一客戶放貸比重較大，一旦這些貸款的集團客戶和行業狀況發生逆轉，可能會對整個金融體系造成沖擊。

（四）信息不對稱下的多頭授信和過度擔保

集團客戶利用其組織結構的復雜性和銀行信息的不完備性，通過關聯企業間的相互擔保、多頭申請授信等形式，從銀行獲得的授信額度遠遠大于整個集團可能承擔的最大負債水平，給銀行帶來不可估量的損失。企業集團為了擴大整體融資能力，往往利用其管理的子公司或者不同層級的下屬公司在銀行取得信貸資金，盡管單一銀行對獨立子公司的授信是理性的，但多家銀行對集團形成的授信集合未必理性，往往超過了集團客戶的實際償還能力。在信息不對稱的情況下，銀行對于集團企業之間的關聯性質不了解，根據銀行實行資產負債比例管理模式，對集團客戶內的企業按照資本比率授信，集團客戶完全可以通過關聯交易，重復計算集團內各子公司、孫公司間的資本金，利用杠桿原理，通過不同的關聯企業獲得多個最高綜合授信額度，極易迅速放大銀行的授信規模。另外，銀行在發放貸款時要求提供擔保，初衷是為了減少信貸風險，但是集團企業之間通過互相擔保、連環擔保、重復抵押、虛假抵押等形式向銀行獲得貸款的行為不僅沒有化解經濟風險，反而增加了銀行的信用風險。集團客戶的連環擔保形成了一個擔保鏈，單個企業的貸款風險將通過擔保鏈在集團內部傳遞，集團企業的系統性風險無法向外擴散，一旦擔保鏈某一環節中斷，往往有債務擴散和放大的負面效應。在我國的擔保中有些集團客戶為節約登記費用，抵押不辦登記手續，而銀行為贏得客戶而予以遷就，造成擔保失效，銀行將喪失第二還款來源。另外，有些為集團公司提供擔保的公司不是經濟實體或已經喪失擔保能力。

商業銀行集團客戶授信業務完善方法

（一）科學界定集團客戶范圍

目前，我國銀行業采用的集團客戶的定義主要從企業產權為依據來界定，但是從集團客戶在銀行信貸業務中的特點來看，集團客戶的定義應當從銀行面臨的風險為角度出發，擴大定義。參考國際上的先進做法和香港銀行業的規定，集團客戶應該指在經營中或財務上具有相互重大關系的公司或個人組成的集合體，不僅包括具有控制關系的企業群，也包括具有特定擔保關系和特定經濟關系的企業。當兩家企業存在特定經濟關系時，一家企業情況的惡化往往會直接地影響另一家企業的經營，進而對銀行授信業務直接產生影響。

（二）建立健全集團客戶信息系統

國內的整個銀行業應當建立一個健全的集團客戶信息系統，對集團客戶信息進行整理、歸納和分析，及時識別集團客戶關聯方關系和集團企業的整體情況，密切監測集團客戶內部關聯方之間的關聯交易。該信息系統的建立主要依靠監管部門發揮主導作用，編織以各家商業銀行為結點的貸款及授信管理的橫向網絡，通過完善和利用個人及企業信用征信系統，定期收集、匯總和集團及關聯企業的相關信息，從而解決銀行業面臨的信息不對稱問題。

（三）建立集團客戶主管銀行制度

對于集團客戶管理制度的建立，商業銀行要加強內部的縱向管理，建立集團客戶主管銀行制度，分公司所在地為協辦行，強化整體管理（見圖1）。集團客戶的主客戶經理負責對集團客戶進行統一監控，與其他客戶經理共同負擔起對集團客戶企業日常經營、關聯交易、股權變動的監測職責，搭建集團客戶經理網絡，定期報告集團成員企業的經營動態和其他重要信息。

（四）有效識別和監督集團客戶之間的不正當交易

對縱向一體化的企業集團，其關聯交易主要發生在上下游之間，如原料采購和產品銷售過程中。信貸人員應特別關注關聯交易的定價政策，通過對其內部轉移價格與市場價的簡單比較，判斷其有無虛高或虛減價格。對無明確上下游關系的多元化企業集團，其關聯交易多發生在企業的并購、重組或者資金往來交易環節，這類交易較前者也更為隱蔽和復雜。因此，信貸人員應分析該項交易對各關聯方利潤和現金流造成的影響，判斷交易行為的合理性以及是否存在轉移資產、逃廢銀行債務的可能。在控制關聯企業擔保方面，對于新發放的集團客戶貸款，嚴格審查關聯企業之間的擔保，原則上建議盡量避免關聯企業之間的互保行為，加大抵押和質押類貸款的比重。對于集團企業之間提供抵押擔保的，要審查抵押物的所有權和抵押公司的實際擔保能力，確保擔保的效力，防止資金實力和規模被夸大的情況。

（五）整體分析和評估集團客戶風險

盡管國內外對于單筆信貸資產的信用分析和度量模型的研究已經取得了一定的成果，但是對于集團客戶的風險整體評估還沒有完全有效的模型。本文認為集團客戶的風險度量可以按照圖2的方法來進行。根據關聯程度等因素確定集團企業中需要納入信用測度的企業，然后按照A流程，對各個企業按照一般公司類客戶信用計量模型分別進行初級計算，如利用KMV或者死亡率模型計算各成員企業的初始違約概率PDi；然后依據規模、關聯程度、資產額等因素賦予不同企業的PDi以不同的權重Wi，計算加權違約概率PD1=∑PDi×Wi，其中∑Wi=1。再依據B流程，對于確定納入評級范圍的企業單位編制有效的合并報表，將整個客戶集團視作一個公司整體違約概率PD2。通過比較PD1和PD2，取兩者之中較大值作為整個集團客戶的初始違約概率PD。若納入集團客戶評級范圍的成員單位也是集團客戶，則先按照上述辦法計算出子集團的初始違約概率，再將其作為整個集團的一個成員單位參與整個集團的評級。客戶經理對集團客戶進行定性分析，并以此修正初始計算結果，得到調整后的集團違約概率，并根據映射方式確定其信用等級。集團客戶評級一經正式確認，即可用于授信審批、貸款定價等管理環節。通過以上的步驟可以計算出集團客戶的初始違約概率，對貸款的信用風險進行了初步的測度，為銀行的授信決策提供基礎。

（六）整體確定集團客戶授信限額

對于集團客戶最高綜合授信額度的確認也要以集團整體為對象，不能僅將集團成員原有授信簡單加總作為集團客戶授信限額，要通過對集團整體經營狀況和風險情況的分析核定集團整體授信總量。結合國內的研究，本文對于集團客戶授信限額的確定以相關財務指標、貸款的違約率和企業在該銀行實際授信敞口余額來確定。財務指標包括公司償債能力、盈利能力和營運能力等，是根據集團客戶合并財務報表后獲得的有效數據。授信限額的參考計算公式為C=E×（Lm-L0）×V×L×（1-PD）+D。E為集團客戶合并報表的賬面凈資產；Lm為集團企業所在行業的加權目標財務杠率；L0為該集團企業現有的加權財務杠率；V為銀行負債占比基準值；L為該銀行同業占比基準值；PD為集團客戶貸款期限內的違約概率；D表示集團企業在該銀行實際授信敞口余額，是指集團客戶各項授信出賬后實際形成的敞口，以當年年初值為準。銀行計算出整體最高綜合授信限額后，對匯總單一客戶授信限額大于集團客戶總體授信限額的授信，應從嚴掌握，防止過度授信，造成銀行風險的集中。

綜上，本文從集團客戶和銀行兩個方面分別進行分析，提出了基本的框架和思路。但是由于我國經濟形勢的特殊性和發展迅速，經濟條件瞬息萬變，對于信貸管理的研究要隨時更新，要真正建立起一套可行有效的集團客戶風險度量模型和風險管理流程，我國銀行業還有很長的路要走。