證券投資學(xué)教學(xué)研究

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摘要：文章總結(jié)了證券投資學(xué)傳統(tǒng)教學(xué)方法中存在的問題，教材適應(yīng)性不足；教學(xué)內(nèi)容同學(xué)生需求存在差距，技術(shù)分析內(nèi)容單調(diào)；從而難以調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性和培養(yǎng)學(xué)生實際操作能力。通過在教學(xué)中引入模擬炒股大賽，提高了教學(xué)效果，但模擬炒股教學(xué)中也發(fā)現(xiàn)了這一教學(xué)方法的一些不足之處，在之后的教學(xué)中將不斷總結(jié)經(jīng)驗，不斷提升教學(xué)效果。

關(guān)鍵詞：證券投資教學(xué)；模擬炒股比賽；教學(xué)改革

證券投資學(xué)作為云南大學(xué)旅游文化學(xué)院金融專業(yè)的必修課，相較于其他專業(yè)課程更加強調(diào)實踐操作能力。在當(dāng)前三本院校面臨巨大的轉(zhuǎn)型壓力，要培養(yǎng)應(yīng)用型高素質(zhì)人才，迫切的需要對當(dāng)下的教學(xué)進行改革。目前傳統(tǒng)的證券投資學(xué)課程教學(xué)，主要通過教師講授的方式展開，相關(guān)的實踐課程教學(xué)時間短，實踐模式單一，教師很難對每個同學(xué)進行輔導(dǎo)，教學(xué)效果不是十分理想。此外傳統(tǒng)講授模式，在調(diào)動學(xué)生積極性方面效果較差；缺少實踐練習(xí)的機會，導(dǎo)致學(xué)生理論聯(lián)系實際能力不足。在教學(xué)過程中，我發(fā)現(xiàn)現(xiàn)行的證券投資學(xué)教學(xué)中存在一些不足之處，在此提出一些個人的拙見。

一、現(xiàn)有的證券投資學(xué)教學(xué)中存在的不足

（一）證券投資學(xué)教材適用性較差

首先證券投資學(xué)是一門注重實踐的課程，在教學(xué)過程中，最突出的是教材的適用性問題。我校采用的是人民大學(xué)出版社，吳曉求老師的《證券投資學(xué)》，該書理論嚴謹，但很多同實際投資相關(guān)的知識缺失。學(xué)生反饋看完整本書后，依然不清楚如何進行股票買賣和分析。這也是目前高等院校教材普遍存在的問題：比如股票的除息除權(quán)問題基本沒有涉及，融資融券交易，分級基金等內(nèi)容幾乎為零。證券從業(yè)資格證考試指定教材和高職高專出版的證券投資學(xué)教材主要面對面對高中畢業(yè)生，因此多是相關(guān)知識的簡單堆砌，缺乏內(nèi)在邏輯性和教材作者對于這門學(xué)科的思考。比較典型的例子是這些教材中證券投資的基本面的環(huán)節(jié)，給出的內(nèi)容都大同小異，沒有具體的案例講解。因此編寫一本適應(yīng)性更好的教材是當(dāng)下一項迫切的任務(wù)。

（二）證券投資學(xué)過于理論化

在教學(xué)中，一個非常明顯的感受就是：學(xué)生需要與教師教學(xué)內(nèi)容的差距過大，教學(xué)內(nèi)容過于理論化。在圖書館和各大書店中，主流的證券投資的書籍集中在基本面分析和技術(shù)分析方面。市場是以成敗論英雄的，學(xué)生學(xué)習(xí)這門課程也是希望能夠?qū)W到證券交易方法，普遍都希望能夠通過學(xué)習(xí)這門課程從市場上獲利。這一現(xiàn)實需要值得我們在教學(xué)予以高度重視，而不是簡單粗暴的否認學(xué)生的這種想法。但是證券投資學(xué)教學(xué)中更多的內(nèi)容集中在資本定價模型，股利貼現(xiàn)模型，套利定價模型等理論教學(xué)中。但類似估值模型在中國市場中失真非常嚴重。比如利用股利貼現(xiàn)模型計算貴州茅臺的股票價格，股票市價250元，但計算得到的理論值僅為54.4元，存在-78%的差距。學(xué)生也普遍表示對于這一系列模型的不認可。在這一方面更加需要我們把相關(guān)理論的本土化研究提上日程，避免類似知識變成考試專利，讓學(xué)生產(chǎn)生厭煩心理。

（三）證券技術(shù)分析過于簡略

在技術(shù)分析方面，教材相關(guān)內(nèi)容介紹太過簡略，同一圖形或技術(shù)指標(biāo)在不同的時期內(nèi)，在不同的股票上會表現(xiàn)出截然相反的情況，而教材對這類問題的處理太過簡略，缺少具體問題具體分析。比如用貴州茅臺2000年到2016年的行情數(shù)據(jù)來檢驗技術(shù)指標(biāo)的有效性，其中MACD指標(biāo)給出43次交易信號，盈利次數(shù)16次，其余27次都發(fā)生了虧損，勝率為37%。教材只是將前人的觀點簡單的復(fù)述了一遍，缺少對這些觀點的檢驗，學(xué)生如果在真實的投資環(huán)境中利用這些觀點很可能給自己帶來巨大的虧損。因此在教學(xué)中我們需要不斷加強相關(guān)知識的研究和教學(xué)，不僅要讓學(xué)生知其然，還要知其所以然，明白這些分析手段的局限性和背后的邏輯。

二、引入模擬炒股對教學(xué)的幫助和出現(xiàn)的問題

筆者在教學(xué)過程中，不斷的總結(jié)經(jīng)驗，針對傳統(tǒng)證券投資學(xué)實踐教學(xué)的短板，采用模擬炒股比賽作為實踐有效的補充。筆者先后在云南大學(xué)旅游文化學(xué)院舉辦了4屆模擬炒股大賽，同時還帶隊參加了大智慧、國泰君安等機構(gòu)組織的炒股大賽。通過模擬炒股大賽來帶動學(xué)生學(xué)習(xí)積極性。在取得一些教學(xué)成果的同時也發(fā)現(xiàn)了一些需要改進的地方。

（一）調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)積極性和學(xué)習(xí)效果

模擬炒股比賽調(diào)動了學(xué)生的積極性，參賽同學(xué)業(yè)余時間也不再打游戲逛淘寶，而是選擇分析研究股票行情。同時學(xué)生有了一個理論聯(lián)系實踐的平臺，在操作的過程中可以不斷的發(fā)現(xiàn)問題，提出問題，讓教師能夠更加準確和及時的把握同學(xué)的學(xué)習(xí)進度和學(xué)習(xí)效果。比賽的排名機制也讓學(xué)生相互激勵，學(xué)習(xí)的熱情高漲。在指導(dǎo)同學(xué)模擬炒股的同時，也可以將相關(guān)的知識點傳授給學(xué)生，讓學(xué)生接受起來更加自然。有些同學(xué)的問題正好也是大家普遍關(guān)心的問題，解答一個問題，其他同學(xué)也能因此受益。而且模擬炒股可以鍛煉同學(xué)獨立思考，辯證的看待問題的能力。在教師的引導(dǎo)下也能讓學(xué)生建立起科學(xué)理性的投資價值觀。

（二）模擬炒股中存在的不足之處

在模擬炒股教學(xué)中也發(fā)出現(xiàn)了一些消極結(jié)果。因為筆者無法對每個同學(xué)都進行指導(dǎo)，即使指導(dǎo)主要是針對虧損的同學(xué)進行指導(dǎo)，就容易出現(xiàn)同學(xué)獲利了也不明所以的情況。同學(xué)因為僥幸盈利，而產(chǎn)生一些對市場錯誤看法，對于證券投資的教學(xué)反而是有害的。還有現(xiàn)行的評估系統(tǒng)都是基于同學(xué)最終的收益率，但這個結(jié)果有極大的偶然性。在2014年到2015年的牛熊交替中，第三屆同學(xué)的整體盈利不如第二屆，市場因素對結(jié)果產(chǎn)生了很大影響。此外求勝心理也讓同學(xué)有一些不當(dāng)行為，2015年下半年新股上市后，有同學(xué)利用系統(tǒng)漏洞，通過早盤集合競價掛零星小單的方式買入新股，輕松使得盈利大幅超越其他同學(xué)。在教學(xué)中還發(fā)現(xiàn)模擬炒股出現(xiàn)虧損的同學(xué)繼續(xù)參與的積極性明顯下降。在第四屆比賽中190名同學(xué)參賽，最后收益為正的36位同學(xué)中有4名同學(xué)選擇空倉不再操作，盈利的同學(xué)賬戶活躍度超過89.9%；相反在余下的154名同學(xué)中因為虧損而選擇空倉不再操作的人數(shù)達到50，虧損同學(xué)賬戶活躍度67.5%。

三、結(jié)論

采用模擬炒股作為傳統(tǒng)的證券投資學(xué)教學(xué)的補充，調(diào)動了學(xué)生的積極性，讓學(xué)生主動思考課本教授的知識。同學(xué)之間的相互競爭，學(xué)習(xí)成果立刻通過市場的漲跌予以反饋，極大的提高了課程的教學(xué)效果。目前也有大量學(xué)生畢業(yè)后從事證券行業(yè)，獲得不錯的反響。但也需要注意到模擬炒股的不足之處。筆者也會不斷進行改進，比如對模擬炒股成績進行系統(tǒng)化考核，不僅關(guān)注同學(xué)的最終受益，還關(guān)注同學(xué)投資期間資產(chǎn)的最大回撤幅度，捕捉買賣時機的能力，選擇黑馬股票等的能力，讓學(xué)生不僅學(xué)到相關(guān)的知識，擁有實際操作的能力，形成自己的投資理念，同時也為我國培養(yǎng)出高素質(zhì)應(yīng)用型人才。

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作者：杜侖 單位：云南大學(xué)旅游文化學(xué)院經(jīng)濟管理系