中小企業(yè)融資困境破解路徑研究

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摘要：中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要主體，而融資困難一直是阻礙中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，傳統(tǒng)的融資方式得到了革新，為破解中小企業(yè)融資困境提供了新的視角。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；互聯(lián)網(wǎng)金融

占中國(guó)企業(yè)總數(shù)98%以上的中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，它不僅是納稅主體，還在緩解就業(yè)壓力方面有不可忽略的作用。然而，中小企業(yè)自身規(guī)模的限制和管理模式的粗放使得其信用風(fēng)險(xiǎn)較高；同時(shí)針對(duì)中小企業(yè)的融資渠道非常狹窄，主要集中在商業(yè)銀行。融資困難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通，支付和投資的新型金融業(yè)務(wù)模式。隨著第三方支付技術(shù)的日漸成熟，互聯(lián)網(wǎng)金融衍生出了眾籌、P2P網(wǎng)貸、虛擬貨幣、金融網(wǎng)銷(xiāo)等多種金融模式。僅在2015年上半年，互聯(lián)網(wǎng)金融的總投資規(guī)模就達(dá)到695.1美元。互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)式的增長(zhǎng)，為破解中小企業(yè)融資困境提供了可能性。

一、降低信息不對(duì)稱(chēng)

中小企業(yè)融資困難，最根本的原因在于企業(yè)和投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的水平差異化較大，信息的披露缺乏規(guī)范和完善，特別是在我國(guó)，很多中小企業(yè)難以提供真實(shí)可信的財(cái)務(wù)報(bào)表。對(duì)于投資者而言，審核中小企業(yè)的資質(zhì)，需要更大的時(shí)間和財(cái)務(wù)成本。投資者出于對(duì)利益的追求和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，往往會(huì)減少對(duì)中小企業(yè)的投資或者要求較高的投資報(bào)酬，這就形成了中小企業(yè)融資困難的局面。然而互聯(lián)網(wǎng)金融基于大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，革新了傳統(tǒng)的信息交流結(jié)構(gòu)。首先在信息的披露上，數(shù)據(jù)平臺(tái)的統(tǒng)一口徑保證了信息輸入輸出的規(guī)范，信息系統(tǒng)的運(yùn)用大大簡(jiǎn)化了信息披露的流程，大規(guī)模的集成運(yùn)算可以對(duì)企業(yè)的歷史信貸行為進(jìn)行追蹤和評(píng)級(jí)。在信息的使用上，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)不僅向投資者提供了海量的信息資源，更通過(guò)大量數(shù)據(jù)模型保證了投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好快速地對(duì)不同企業(yè)進(jìn)行橫向縱向的比較。以阿里小貸為例，阿里小貸利用網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型和在線資信調(diào)查模式，將淘寶、支付寶等電子商務(wù)平臺(tái)上客戶(hù)積累的信用數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為企業(yè)和個(gè)人的信用評(píng)價(jià)，從而向這些在傳統(tǒng)金融環(huán)境下難以提供資信證明的企業(yè)和個(gè)人發(fā)放小額貸款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，對(duì)于企業(yè)和投資者之間的信息交流是一次跨越性的革新。隨著計(jì)算機(jī)運(yùn)算能力的不斷加強(qiáng)，數(shù)據(jù)的進(jìn)一步整合和共享，信用體系將會(huì)不斷地完善，從而根本性解決企業(yè)和投資者信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。

二、降低融資成本，提高融資效率

互聯(lián)網(wǎng)金融降低融資成本主要包括兩個(gè)方面:首先，降低信息的收集和審核成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融基于大數(shù)據(jù)和云計(jì)算，能夠迅速地向投資者提供不同維度的企業(yè)信息，同時(shí)利用信用評(píng)級(jí)體系幫助投資者對(duì)于企業(yè)信息的真實(shí)性進(jìn)行判斷，合理預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)。而在傳統(tǒng)金融環(huán)境下，投資者為了了解被投資企業(yè)，尤其是信息披露不健全的中小企業(yè)，有時(shí)甚至需要審計(jì)、咨詢(xún)、資產(chǎn)評(píng)估、擔(dān)保等第三方服務(wù)，這就大大增加了融資的成本。第二，降低了交易的成本。在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，投資與融資活動(dòng)都是在在線系統(tǒng)上自助完成。客戶(hù)利用互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信進(jìn)行聯(lián)系和溝通，通過(guò)電子化的方式簽約，和傳統(tǒng)交易相比，成本是非常低廉的。互聯(lián)網(wǎng)金融極大地降低了融資成本，從而滿(mǎn)足中小企業(yè)低成本融資的需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)擁有的先進(jìn)技術(shù)使得金融信息和業(yè)務(wù)處理的方式更加高效，提高了資金的配置效率。在傳統(tǒng)融資方式下，企業(yè)首先要進(jìn)行貸款的申請(qǐng)，并提供相應(yīng)的資信證明。銀行收到申請(qǐng)后，往往要經(jīng)過(guò)幾個(gè)星期甚至幾個(gè)月的時(shí)間對(duì)申請(qǐng)進(jìn)行審批，最后才能發(fā)放貸款。而在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，系統(tǒng)化和自動(dòng)化的程度很高，一天或者幾個(gè)小時(shí)就能完成貸款審批，滿(mǎn)足中小企業(yè)貸款需求“短、頻、急”的特點(diǎn)”。

三、龐大的資金規(guī)模

互聯(lián)網(wǎng)金融最大的特點(diǎn)在于受眾的廣泛性。隨著智能手機(jī)、第三方支付和各種理財(cái)APP的普及，人們可以通過(guò)手機(jī)軟件實(shí)時(shí)地了解各種投資咨詢(xún)，管理自己的資產(chǎn)，進(jìn)行投資活動(dòng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的便捷性使得普通群眾能夠非常容易地參與到投資活動(dòng)中。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入門(mén)檻較低，投資形式多樣，能夠滿(mǎn)足小到幾十元幾百元的零散投資大到數(shù)百萬(wàn)的投資需求。以余額寶為例，普通人可以將錢(qián)轉(zhuǎn)入余額寶即購(gòu)買(mǎi)了天弘基金，從而獲取投資收益，操作非常便利。并且資金沒(méi)有門(mén)檻限制，即使幾塊錢(qián)也能進(jìn)行投資。便捷的操作和無(wú)準(zhǔn)入門(mén)檻的優(yōu)勢(shì)，為它吸引了廣泛的用戶(hù)，截至2015年6月底，余額寶用戶(hù)已增至2.26億，成為全球第二大貨幣基金?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)擁有廣泛的的受眾，而大數(shù)據(jù)金融又能將碎片化的資金整合起來(lái)，匯集成龐大的資金規(guī)模，為資本市場(chǎng)注入新鮮的活力。2015年7月18日，《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》正式?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》一方面強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的監(jiān)督和管理，另一方面鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。而截止目前，已經(jīng)有近100家上市公司宣布自設(shè)、控股或參股互聯(lián)網(wǎng)金融公司。國(guó)家政策的關(guān)注和扶持，資本投入的不斷加大，會(huì)迅速推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)一步發(fā)展，建立更加完善安全的投資融資體系，而中小企業(yè)將會(huì)是這一輪融資熱潮的直接收益者。

參考文獻(xiàn)：

[1]畢曉煦,李東平.中小企業(yè)融資難的原因及其解決途徑分析[J].學(xué)習(xí)與探索,2014(12).

[2]劉俊棋.互聯(lián)網(wǎng)金融與科技型中小企業(yè)融資研究[J].學(xué)術(shù)探索,2014(12).

作者：謝林橙 單位：南京審計(jì)學(xué)院