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      融資過程風險管理

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      融資過程風險管理

      [摘要]項目融資已逐步成為大型工程項目籌措資金的一種新的方式,由于項目融資跨度長、涉及面廣,具有較大的風險。本文探討的就是項目融資的風險管理問題,提出主要通過項目融資的風險識別、風險評估、風險應對和風險監控等四個方面,來實施對項目融資風險的管理,從而實現在項目融資風險的全過程有效控制。

      [關鍵詞]項目融資風險管理風險監控

      項目融資是對一個項目的權利、資源或其他資產加以利用的融資,這種融資不是以項目業主的信用或者項目有形資產的價值為擔保,其本質上是一種無追索權或有限追索權的融資貸款,歸還貸款的資金主要來自于項目建成投入使用后的現金流量。項目融資跨度長、涉及面廣,其潛在的風險也較大,識別和評估項目融資中存在的風險,并對其進行有效管理和控制是項目融資過程中最重要的環節。

      一、項目融資的風險識別

      要管理和控制項目融資過程中的風險,首先要對項目融資的風險加以識別。識別項目融資的風險主要有以下幾種方法:

      1.流程分析法。逐個對生產流程中的每一階段和環節進行調查分析,從中發現潛在風險的威脅,并找出風險存在的原因,分析風險發生后可能造成的損失和對整個生產過程造成的影響。

      2.專家列舉法。由專業人士對項目可能面臨的風險逐一列出,并根據直接、間接,財務、非財務,政治性的、經濟性的等不同標準進行分類。

      3.財務狀況分析法。根據企業的資產負債表、損益表等財務資料和財產清單,并通過實際的調查研究,對企業財務狀況進行分析,發現其潛在風險。

      4.投入產出分析法。分析企業各部門之間的平衡關系,找出投入與產出之間存在不平衡的原因及其后果,并對潛在風險進行識別和分析。

      5.背景分析法。通過有關數據、曲線、圖表等來描述某項目或某組織的未來狀態,找出產生風險的關鍵因素及其后果,考察風險范圍及事態的發展,并對各種情況作對比研究,以選擇最佳的風險管理方案。

      6.分解分析法。將復雜的事物分解成多個比較簡單的事物,將大系統分解為具體的組成要素,從中分析可能存在的風險及潛在損失,然后對每一種風險做進一步的分解和分析。

      7.失誤樹分析法。以圖解的方法調查損失發生前各種失誤事件,對引起事故的各種原因進行分解分析,并找出可能導致損失風險發生的失誤。

      風險識別的方法還有許多,但實踐證明,任何一種方法的功能都有其局限性,要實現對項目融資風險的真正有效識別,就必須根據項目的具體情況,將各種方法相互融通、結合起來綜合運用。

      二、項目融資的風險評估

      在風險識別的基礎上,通過對所收集大量資料的分析,利用概率統計理論,對風險發生的概率、損失程度和其它因素進行綜合考慮,估計和預測風險發生的可能性和相應損失的大小,得到描述風險的綜合指標,并通過與安全指標的比較,判斷是否采取應對措施。

      1.建立項目融資決策凈現金流量模型。

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