股票期權(quán)激勵納稅籌劃

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股票期權(quán)是上市公司按照規(guī)定的程序授予本公司員工的一項權(quán)利，該權(quán)利允許被授權(quán)員工在未來時間內(nèi)以某一特定價格購買本公司一定數(shù)量的股票。“某一特定價格”被稱為授予價或施權(quán)價，即根據(jù)股票期權(quán)計劃可以購買股票的價格，一般為股票期權(quán)授予日的市場價格或該價格的折扣價格，也可以是按照事先設(shè)定的計算方法約定的價格。

為了更好地分析下面的問題，需要明確以下概念：授予日也稱授權(quán)日，是指公司授予員工上述權(quán)利的日期；行權(quán)也稱執(zhí)行，是指員工根據(jù)股票期權(quán)計劃選擇購買股票的過程；員工行使上述權(quán)利的當(dāng)日為行權(quán)日，也稱購買日。股票期權(quán)所規(guī)定的特定價格一般為遠(yuǎn)低于市場價格的折扣價或約定價。股票期權(quán)激勵作為一種中長期激勵制度安排，在我國越來越受到重視。目前股票市場交易頻繁，運(yùn)用好了股票期權(quán)計劃就能夠使員工獲得更多的收益。股票期權(quán)激勵的納稅籌劃主要體現(xiàn)為接受股票期權(quán)者個人所得稅的納稅籌劃，具體包括以下三方面的內(nèi)容。

一、行權(quán)時機(jī)選擇

《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于個人股票期權(quán)所得征收個人所得稅問題的通知》(財稅[2005]35號)規(guī)定，員工對股票期權(quán)行權(quán)時，其從實施股票期權(quán)計劃的企業(yè)取得股票的實際購買價(施權(quán)價)低于購買日公平市場價(指該股票當(dāng)日的收盤價)的差額，是因員工在企業(yè)的表現(xiàn)和業(yè)績情況而取得的與任職、受雇有關(guān)的所得，應(yīng)按“工資、薪金所得”適用的規(guī)定計算繳納個人所得稅。股票期權(quán)所得(行權(quán)所得)個人所得稅計算公式：股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額=(行權(quán)股票的每股市場價-員工取得該股票期權(quán)支付的每股施權(quán)價)×股票數(shù)量。股票期權(quán)形式的工資薪金所得可區(qū)別于所在月份的其他工資薪金所得，單獨計算當(dāng)月應(yīng)納稅額，計算公式如下：應(yīng)納稅額=(股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額÷規(guī)定月份數(shù)×適用稅率-速算扣除數(shù))×規(guī)定月份數(shù)。“規(guī)定月份數(shù)”是指員工取得來源于我國境內(nèi)的股票期權(quán)形式工資薪金所得的境內(nèi)工作期間月份數(shù)，長于12個月的，按12個月計算；“適用稅率”和“速算扣除數(shù)”，以本納稅年度內(nèi)取得的股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額除以規(guī)定月份數(shù)后的商數(shù)，對照個人所得稅稅率表確定。員工將行權(quán)后的境內(nèi)上市公司股票再行轉(zhuǎn)讓的所得，是因個人在證券二級市場上轉(zhuǎn)讓股票等有價證券的所得，根據(jù)現(xiàn)行稅法規(guī)定暫不征收個人所得稅。這樣，不同行權(quán)時點所選擇的價格不同，應(yīng)納的個人所得稅不同，稅后的凈收益也不同。

例1：某境內(nèi)上市公司于2006年1月1日授予某高管人員100000股股票期權(quán)，行權(quán)期限為2年，授予價為1元/股。高管人員有以下幾種方式行權(quán)：

(1)當(dāng)股價連續(xù)上漲時，股價達(dá)到一定值，行權(quán)后即轉(zhuǎn)讓。假定2007年12月31日，公司股票價格上漲到7元/股，該高管人員行權(quán)后即按原價轉(zhuǎn)讓，獲利600000元。

(2)當(dāng)股價連續(xù)上漲時，提前行權(quán)，達(dá)到一定值再轉(zhuǎn)讓。至2006年12月31日，公司股票價格上漲到3.4元/股，該高管人員將股票期權(quán)行權(quán)，行權(quán)后不立即轉(zhuǎn)讓。假定2007年12月31日，公司股票價格上漲到7元/股，該高管人員將上述股票賣出，獲利600000元。

(3)當(dāng)股價連續(xù)下跌時，股價達(dá)到一定值，行權(quán)后即轉(zhuǎn)讓。到2006年12月31日，公司股票價格上漲到3.4元/股，隨之股價開始下跌，假定至2007年12月31日，公司股票價格降到2.2元/股，該高管人員將上述股票賣出，獲利120000元。

(4)當(dāng)股價連續(xù)下跌時，提前行權(quán)，達(dá)到一定值再轉(zhuǎn)讓。到2006年12月31日，公司股票價格上漲到3.4元/股，該高管人員將股票期權(quán)行權(quán)，行權(quán)后不立即轉(zhuǎn)讓。行權(quán)后股價開始下跌，假定至2007年12月31日，公司股票價格降到2.2元/股，該高管人員將上述股票賣出，獲利120000元。

(5)當(dāng)股價連續(xù)下跌時，提前行權(quán)，行權(quán)后即轉(zhuǎn)讓。到2006年12月31日，公司股票價格上漲到3.4元/股，該高管人員行權(quán)后立即轉(zhuǎn)讓，獲利240000元。

解析：第(1)種情況下，行權(quán)時，股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額=100000×(7-1)=600000(元)。按12個月計算，個人所得稅適用30％的稅率，速算扣除數(shù)為3375，股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納個人所得稅為139500元[(600000÷12×30％-3375)×12]。轉(zhuǎn)讓股票時，無應(yīng)納稅所得，免交個人所得稅。稅后收益為460500元(600000-139500)。

第(2)種情況下，按照上述方法計算，股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納個人所得稅=[100000×(3.4-1)÷12×20％-375]×12=43500(元)，轉(zhuǎn)讓股票應(yīng)納稅所得額=100000×(7-3.4)=360000(元)。根據(jù)現(xiàn)行稅法的規(guī)定，對境內(nèi)上市公司股票轉(zhuǎn)讓所得暫不征收個人所得稅。稅后收益為556500元(600000-43500)。

第(3)種情況下，行權(quán)時，股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納個人所得稅=[100000×(2.2-1)÷12×20％-375]×12=19500(元)。轉(zhuǎn)讓時，免交個人所得稅。稅后收益為100500元(120000-19500)。

第(4)種情況下，行權(quán)時，股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額=100000×(3.4-1)=240000(元)，應(yīng)納個人所得稅數(shù)額與情形(2)相同，為43500元。轉(zhuǎn)讓時，轉(zhuǎn)讓股票應(yīng)納稅所得額=100000×(2.2-3.4)=-120000(元)(我國對上市公司股票轉(zhuǎn)讓所得暫不征收個人所得稅，所以，對轉(zhuǎn)讓損失也不退回所征的個人所得稅)。稅后收益為76500元(120000-43500)。

第(5)種情況下，行權(quán)時，股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額=100000×(3.4-1)=240000(元)，應(yīng)納個人所得稅為43500元，無股票轉(zhuǎn)讓所得。稅后收益為196500元(240000-43500)。

若不考慮提前行權(quán)喪失的資金機(jī)會成本，當(dāng)股票上漲時，在不同時點行權(quán)，稅前收益均為600000元，第(1)種情況的稅后收益比第(2)種情況少96000元。當(dāng)股票下跌時，上述第(3)、(4)兩種情況，稅前收益均為120000元，第(4)種情況的稅后收益比第(3)種情況少24000元，第(5)種情況稅后收益居中。

股價是波動的，籌劃人員可根據(jù)上述方法，選擇最佳行權(quán)時機(jī)。預(yù)計股價連續(xù)上漲時，選擇提前行權(quán)并持有將更有利；預(yù)計股價連續(xù)下跌時，選擇提前行權(quán)，行權(quán)后即轉(zhuǎn)讓將更有利。當(dāng)然，還需考慮提前行權(quán)喪失的機(jī)會成本。

二、選擇實施股票期權(quán)或發(fā)放全年一次性獎金

《關(guān)于個人股票期權(quán)所得繳納個人所得稅有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》(國稅函[2006]902號)規(guī)定，凡取得股票期權(quán)的員工在行權(quán)日不實際買賣股票，而按行權(quán)日股票期權(quán)所指定股票的市場價與施權(quán)價之間的差額，直接從授權(quán)企業(yè)取得價差收益的，該項價差收益應(yīng)作為員工取得的股票期權(quán)形式的工資薪金所得，按財稅[2005]35號文件的有關(guān)規(guī)定計算繳納個人所得稅。同時規(guī)定，員工在一個納稅年度中多次取得股票期權(quán)形式工資薪金所得的，其在該納稅年度內(nèi)首次取得股票期權(quán)形式的工資薪金所得應(yīng)按財稅[2005]35號文件第四條第(一)項規(guī)定的公式計算應(yīng)納稅款，即：應(yīng)納稅額=(股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額÷規(guī)定月份數(shù)×適用稅率-速算扣除數(shù))×規(guī)定月份數(shù)；本年度內(nèi)以后每次取得股票期權(quán)形式的工資薪金所得，應(yīng)納稅款計算公式為：應(yīng)納稅額=(本納稅年度內(nèi)取得的股票期權(quán)形式工資薪金所得累計應(yīng)納稅所得額÷規(guī)定月份數(shù)×適用稅率-速算扣除數(shù))×規(guī)定月份數(shù)-本納稅年度內(nèi)股票期權(quán)形式的工資薪金所得累計已納稅款。公式中的“本納稅年度內(nèi)取得的股票期權(quán)形式工資薪金所得累計應(yīng)納稅所得額”，包括本次及本次以前各次取得的股票期權(quán)形式工資薪金所得應(yīng)納稅所得額；“本納稅年度內(nèi)股票期權(quán)形式的工資薪金所得累計已納稅款”，不包含本次股票期權(quán)形式的工資薪金所得應(yīng)納稅款。

《國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整個人取得全年一次性獎金等計算征收個人所得稅方法問題的通知》(國稅發(fā)[2005]9號)規(guī)定，納稅人取得全年一次性獎金，可先將其當(dāng)月內(nèi)取得的全年一次性獎金，除以12個月，按其商數(shù)確定適用稅率和速算扣除數(shù)。如果當(dāng)月工資薪金所得高于(或等于)稅法規(guī)定的費用扣除額，計算公式為：應(yīng)納稅額=當(dāng)月取得全年一次性獎金×適用稅率-速算扣除數(shù)；如果當(dāng)月工資薪金所得低于稅法規(guī)定的費用扣除額，適用公式為：應(yīng)納稅額=(雇員當(dāng)月取得全年一次性獎金-雇員當(dāng)月工資薪金所得與費用扣除額的差額)×適用稅率-速算扣除數(shù)。在一個納稅年度內(nèi)，對每一個納稅人，該計稅辦法只允許采用一次。

股票期權(quán)價差收益與一次性獎金個人所得稅的計算公式不同，如果時間均為一年，應(yīng)納稅額則不同。另外，全年一次性獎金計稅辦法在一個納稅年度內(nèi)只能采用一次，而股票期權(quán)形式工資薪金多次取得可以累計計算，從而使股票期權(quán)形式工資薪金更加靈活，而且可以節(jié)稅。

例2：某境內(nèi)上市公司于2006年1月1日授予某高管人員100000股股票期權(quán)，行權(quán)期限為2年，授予價為1元/股。具體情形分析如下：

(1)全年一次性取得期權(quán)價差收益。到2007年12月31日，公司股票價格上漲到7元/股，該高管人員不行權(quán)實際買賣股票，而按行權(quán)日股票期權(quán)所指定股票的市場價與施權(quán)價之間的差額，直接從授權(quán)企業(yè)獲得價差收益600000元。

(2)全年多次行權(quán)。如果到2007年6月30日，股票價格上漲到5.2元/股，該高管人員將50000股股票期權(quán)行權(quán)但不立即轉(zhuǎn)讓。到2007年12月31日，公司股票價格上漲到7元/股，該高管人員再將剩余的50000股股票期權(quán)行權(quán)，并將全部股票賣出，獲利600000元。

(3)該高管人員放棄股票期權(quán)計劃。2007年12月31日，從公司直接取得一次性獎金600000元(假設(shè)當(dāng)月工資薪金所得1600元)。

(4)該高管人員放棄股票期權(quán)計劃。于2007年6月30日和2007年12月31日，分兩次(每次300000元，假設(shè)當(dāng)月工資薪金所得1600元)從公司取得獎金600000元。

解析：第(1)種情況下，根據(jù)上述規(guī)定，價差收益600000元應(yīng)作為取得的股票期權(quán)形式的工資薪金所得，同例1第(1)種情況，應(yīng)納個人所得稅為139500元。稅后收益為460500元(600000-139500)。

第(2)種情況下，該高管人員2007年度股票期權(quán)形式的工資薪金所得=50000×(5.2-1)+50000×(7-1)=510000(元)。2007年6月30日，首次取得股票期權(quán)形式的工資薪金所得應(yīng)納稅額=(210000÷6×25％-1375)×6=44250(元)。12月31日，應(yīng)納稅額=(510000÷12×30％-3375)×12-44250=68250(元)，兩次共計應(yīng)納稅額112500元。轉(zhuǎn)讓股票應(yīng)納稅所得額=50000×(7-5.2)=90000(元)，根據(jù)現(xiàn)行稅法規(guī)定暫不征收個人所得稅。稅后收益為487500元(510000+90000-112500)。

第(3)種情況下，全年一次性獎金600000元，應(yīng)納稅額=600000×30％-3375=176625(元)。稅后收益為423375元(600000-176625)。

第(4)種情況下，獎金600000元分兩次取得，而全年一次性獎金計稅辦法只能采用一次，6月30日取得的300000元將并入6月份工資薪金所得，適用45％的個人所得稅稅率，12月31日取得的300000元作為全年一次性獎金，適用25％的個人所得稅稅率，則應(yīng)納稅額=(300000×45％-15375)+(300000×25％-1375)=193250(元)。稅后收益為406750元(600000-193250)。

上述四種情況，該高管人員稅前收益均為600000元，全年一次性取得期權(quán)價差收益比全年一次性獎金稅后收益多。如第(1)種情況比第(3)情況稅后收益多37125元。當(dāng)股票上漲時，多次行權(quán)比一次性取得期權(quán)價差收益的稅后收益多，如上述第(2)種情況比第(1)種情況稅后收益多27000元；全年獎金一次發(fā)放比多次發(fā)放獲得的稅后收益多，如上述第(3)種情況比第(4)種情況稅后收益多16625元。籌劃人員可根據(jù)上述方法，選擇最佳的薪酬支付方式，并把握行權(quán)時機(jī)。

三、在我國境內(nèi)無住所的員工接受股票期權(quán)的納稅籌劃

財稅[2005]35號文件規(guī)定，按照《國家稅務(wù)總局關(guān)于在中國境內(nèi)無住所個人以有價證券形式取得工資薪金所得確定納稅義務(wù)有關(guān)問題的通知》(國稅函[2000]190號)的有關(guān)規(guī)定，需對在我國境內(nèi)無住所的員工因參加企業(yè)股票期權(quán)計劃而取得的工資薪金所得確定境內(nèi)或境外來源的，應(yīng)按照該員工據(jù)以取得上述工資薪金所得的境內(nèi)、境外工作期間月份數(shù)比例計算劃分。

在我國境內(nèi)無住所的員工因參加股票期權(quán)計劃而從我國境內(nèi)取得的所得，按規(guī)定應(yīng)按工資薪金所得計算納稅的，對該股票期權(quán)形式的工資薪金所得可區(qū)別于所在月份的其他工資薪金所得，計算公式為：應(yīng)納稅額=(股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額÷規(guī)定月份數(shù)×適用稅率-速算扣除數(shù))×規(guī)定月份數(shù)。

我國境內(nèi)無住所的員工因參加企業(yè)股票期權(quán)計劃而取得的工資薪金所得需區(qū)分境內(nèi)和境外來源以及境內(nèi)、境外工作期間月份數(shù)。這樣，行權(quán)時機(jī)的選擇就顯得很重要，不但要考慮股價的波動，還要考慮境內(nèi)工作期間的月份數(shù)。

例3：2007年12月1日境內(nèi)某上市公司A公司授予該高管人員100000股股票期權(quán)，行權(quán)期限為5年，授予價為1元/股。如果到了2007年12月31日，公司股票價格上漲到3.4元/股，該高管人員行權(quán)，獲利240000元。

(1)在我國境內(nèi)無住所的某高管人員于2007年1月1日來A公司工作。

(2)該高管人員2007年10月1日來A公司工作。

解析：第(1)種情況下，股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額=100000×(3.4-1)=240000(元)。該高管人員境內(nèi)工作月份數(shù)為12，股票期權(quán)形式的工資薪金所得應(yīng)納稅額=(240000÷12×20％-375)×12=43500(元)。

第(2)種情況下，該高管人員境內(nèi)工作月份數(shù)為3，股票期權(quán)形式的工資薪金所得應(yīng)納稅額=(240000÷3×35％-6375)×3=64875(元)。同樣是行權(quán)后轉(zhuǎn)讓獲利240000元，由于境內(nèi)工作月份數(shù)不同，應(yīng)納個人所得稅相差21375元(64875-43500)。