投資融資論文范文精選

論文摘要：從企業、銀行和政府三個方面分析了金融危機下中小企業融資難的原因，指出，中小企業應強化自身素質建設，全面提升融資能力；銀行等金融機構應加大改革力度，優化中小企業金融服務；要發揮政府扶持和引導作用，改善中小企業融資和發展的社會環境。

論文關鍵詞：中小企業融資；企業信用；金融危機

中小企業融資是指中小企業從自身生產經營現狀及資金運用情況出發，根據企業未來經營與發展策略的要求，通過一定的渠道和方式，利用內部積累或向企業的投資者及債權人，籌集生產經營所需資金的一種經濟活動。一般來說，企業融資能力與其資產規模、信用程度、企業未來成長的期望等因素成正相關，與企業風險成負相關。我國中小企業由于資金規模較小、經營風險較大、抗沖擊能力較弱等客觀制約因素制約，融資困難。據2007年統計數據顯示，我國中小企業創造的CDP占到全國的60％，貢獻了50％的稅收，并解決了75％以上的就業崗位，毫無疑問，中小企業已成為我國國民經濟持續、快速發展的重要推動力。基于這一現實，近年來，各級政府部門、金融監管機構以及銀行業金融機構分別從政策環境、監管體系、服務機制、金融產品等不同層次，不斷優化中小企業融資環境，解決中小企業融資難題。

2007年以來，面對全球金融危機的新形勢，國家不斷加大宏觀調控力度，中小企業發展面臨融資難的新問題。如果不對這些新問題加以及時關注，并采取應對措施，中小企業融資難題將進一步惡化，大量中小企業陷入生存危機，對經濟穩定和發展產生巨大沖擊。

一、我國中小企業融資難的原因分析

(一)中小企業自身原因

一、準則修訂后對金融資產和股權投資歸類的影響

我國《證券法》規定：投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到百分之五時，應當在該事實發生之日起三日內，向國務院證券監督管理機構、證券交易所做出書面報告，通知該上市公司，并予公告；在上述期限內，不得再行買賣該上市公司的股票，即持股比例達到百分之五，股票出售將被限制，不能滿足準備近期內出售賺取差價收益。因此長期股權投資準則修訂之后，金融資產易應按照以下標準進行認定：

（一）持股比例小于百分之五

公允價值能夠可靠計量，準備近期內出售賺取差價收益的股權投資，為交易性金融資產；其余均為可供出售金融資產。

（二）持股比例達到百分之五及以上

沒有達到重大影響情況下的股權投資，無論公允價值是否可靠計量，均認定為可供出售金融資產。長期股權投資只包括重大影響、共同控制和控制三種類型的股權投資。企業持有的不具有控制、共同控制、重大影響，在活躍市場上無報價，且其公允價值不能可靠計量的股權投資，由原來認定為長期股權投資劃分為以賬面價值計量的可供出售金融資產。

一、我國風險投資退出機制

一般而言，企業的風險投資是需要等到企業發展到上市階段，通過IPO將風險投資撤出投資，以期獲得更大的資本增值，但是目前我國風險投資退出機制不是非常的完善。我國風險投資起源于上個世紀80年代，相對于其他西方發達國家而言，比較落后，缺乏完善多層次的資本市場體系，也缺少政府部門的法律法規支持體系，更加缺少完善的市場機制作用體系，最后導致風險投資難以成功。從西方發達國家的經驗來看，上市公司IPO是風險投資退出的最佳方式和時間，但是這需要完善有序的市場秩序支持以及健全的法律法規保護，而我國股權分置改革來的很晚，因此IPO過程當中風險投資退出的方式受到了阻礙。吳超鵬（2012）研究也發現我國風險投資在公司上市之后退出的比例不高，從2000年之后一直到2010年之間，在公司上市三年后退出的風險投資僅僅35%，五年之后退出的也不過44%。通過這樣的分析來看，我們國家的風險投資退出機制還需要進一步的改進和提高。

二、風險投資

對于我國上市公司融資行為影響分析總體來說，上市公司一般的融資行為會存在一些信息不對稱以及委托的問題，但是風險投資可以有效解決這些問題，本文探討的風險投資對于上市公司融資行為的影響可以視為是投資與被投資、監督和被監督關系。需要從上市公司自身的角度出發去探討分析風險投資對于上市公司融資行為的具體影響。

(一)對于上市公司內部機制有利影響

風險投資可以成為上市公司的十大股東之一，可以通過其有效的監督管理引導上市公司形成優秀的公司治理團隊，只有擁有一個優秀的團隊才可以促進企業創造源源不斷的現金流，從而通過內部的監督管控，提升上市公司融資能力，影響上市公司的融資行為。優秀的風險投資家可以通過自身寬闊的視野，卓越的思想對公司進行監督，對于公司績效有絕對正面的影響，同時也可以幫助公司制定戰略管理政策，對于公司治理具有重要的引導作用。

一、初創期中小企業融資結構的成因

（一）企業前景不明，銀行規避風險惜

中小企業和大中型企業相比生存時間較短，尚未建立可信的貸款信譽，項目本身不穩定市場前景不明，企業盈利能力往往表現不佳。加之中小企業對貸款需求的程度高、頻率快、額度小，銀行從經營風險和成本效率的角度考慮，在實際操作中往往表現出強烈的惜貸傾向，導致中小企業在銀行借貸無門，這就迫使大多數中小企業只能選擇其他兩個融資途徑。其一是依靠自有資金的積累來滿足需要，但有限的自有資金往往難以滿足其長期發展的需要。其二是求助于利率較高的民間借貸，此舉又大大增加了中小企業的財務負擔。

（二）產品科技含量不高，不能滿足風險投資的要求

處于初創期的中小企業需要耗費大量的資金用于購置設備、新產品開發和市場的開拓，但此時的中小企業得到的銷售收入卻相對不足。如果完全通過向外舉債不僅將會背上沉重的財務包袱，給有效的企業造成巨大的還債壓力，而且還有可能因為償還大量的短期借款導致資金周轉不靈，威脅企業的生存。因此，處于初創期的中小企業籌集啟動資金應該以直接融資為主，輔之以間接融資，這樣，才會形成比較合理的融資結構。此時的中小企業其籌資來源應借助于風險投資得以實現。然而由于我國絕大部分中小企業屬于普通制造業，產品科技含量較低，預期盈利能力有限，普遍不具備公開上市的潛力，與風險投資的投資意愿相去較遠，因此難以獲得風險投資的青睞。

二、完善初創期中小企業融資結構的建議

編者按：本論文主要從民營企業融資的現狀；解決民營企業融資困難問題的途徑等進行講述。包括了民營企業經濟作為我國社會主義初級階段基本經濟制度的重要補充成分、不斷完善和發展民營企業的外部經濟環境、提高民營企業自身素質的內部因素、調整和完善銀行體系,加強安全管理等，具體材料請詳見：

【摘要】我國的民營企業對我國經濟的發展、就業做出了巨大貢獻,隨著我國經濟市場化程度的加深,民營經濟必然會在國民經濟中發揮更為積極的作用。研究我國民營企業的融資現狀及問題是為了能更好地提出對策以解決我國民營企業的融資問題。

【關鍵詞】民營企業融資現狀原因分析融資對策

一、民營企業融資的現狀

我國企業融資難,難在融資渠道不暢,難在可供企業選擇的融資方式不多。我國企業的主要融資渠道是銀行貸款,只有少數企業可到資本市場融到資金。融資渠道的單一不僅制約企業的發展,而且給商業銀行的經營帶來很大的壓力和風險。自2005年起,中央政府已從財政資金中拿出6.5萬億元資金化解商業銀行不良貸款。但是截止2008年底,我國商業銀行不良貸款比率仍然高達25%。中國商業銀行不良貸款舊的未消化,新的又不斷增加,其深層次原因是我國企業融資市場格局的不合理,企業融資渠道過于單一狹窄,眾多的企業將融資的負擔都壓在商業銀行的肩上,從而導致商業銀行決策極易受到外部因素的干擾和干預。因此,金融機構在提供貸款是更多的去考慮借貸風險和風險規避,從而導致了民營企業的融資困境。同時我國經濟中涌現出一批區域性的中小金融機構,本來應以支持民營企業的發展為己任。但在實際中,這些金融機構在業務發展上與國有金融機構有趨同的趨勢,不能真正面向民營企業,存在一定的信貸歧視現象。很多中小金融機構將大量資金上存或購買國債,對急需貸款的民營企業卻不予支持。另外,我國地方金融機構特別是農信社已成為支持中小企業融資的主要力量。地方金融機構法人治理結構不完善,集中統一的管理體制沒有建立,實際資本充足率偏低,在支持經濟發展過程中出現有心無力的局面。

民營企業經濟作為我國社會主義初級階段基本經濟制度的重要補充成分,在國民經濟發展的過程中成為一支不可忽視的力量。但是,中國經濟三分天下有其一的民營企業,在金融支持方面卻遇到了不公平的待遇。