國有企業投融資風險管理的問題和策略
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關鍵詞：國有企業；投融資風險管理；對策
在國家經濟的組成中，國有企業是重要組成部分，它能體現國家經濟整體運行狀態，國有企業除了要完成生產和經營，還要進行投融資風險管理，這也是國有企業獲得利潤的有效渠道。隨著社會的發展，一些國有企業在投融資管理中會出現許多問題，這需要企業采取有效措施提升投融資風險管理水平，以便更好地服務于國有企業。
一、國有企業投融資風險管理的重要性
（一）有助于企業應對激烈的市場競爭
當前隨著科技和經濟的發展，國有企業面臨的競爭更加多元化，新興企業也不斷崛起，競爭更加激烈。在這一背景下，國有企業在投融資時要堅持科學的態度，實現自身的可持續發展，這也成為當前國有企業達成的共識。[1]國有企業進行投融資活動，需要高水平的風險管理，以獲得預期的收益，就需要做好決策、分析、預測等環節的工作，做好投融資風險管理。從我國的經濟體系來看，國有企業是國家發展的主要動力，實施良好的投融資風險管理能幫助國有企業健康、穩定發展，從而更好地應對當前激烈的市場競爭環境。
（二）有助于企業形成健全的財務管理制度
我國國有企業投資風險管理與國外相比起步較晚，缺少專業的人才，再加上一些國有企業進行投融資風險管理時運用的方法較為傳統，風險管理部門無法充分展現自身的優勢。[2]從這個角度來說，研究國有企業的投融資風險管理能對現有的財務管理制度進行完善，能讓國有企業領導者更加重視融資風險，建立高效的科學管理制度；能對企業員工不合理、不科學的行為進行約束，以便他們處于完善的財務管理環境下規范工作。
（三）完善國有企業資本結構
當前，經濟體制改革的重點區域放到了國有企業上，國有企業在市場中會進行大量收購、兼并、投資、融資等活動。國有企業要想讓這些活動達到預期的效果，就需要做好投融資風險管理，同時完善資本結構。
（四）有助于促進國有經濟平穩發展
國有企業想要獲得更多的經濟效益，就需要擴大自身的發展規模，并保持穩定性。在此基礎上開展投融資活動，同時加強其風險管理，當出現風險時，可以在第一時間對風險源頭進行鎖定，并對投資風險進行控制。
二、國有企業投融資風險管理中存在的問題
（一）國有企業融資市場體系不健全
國有企業融資方式有多種，但在實際運行中這些企業并沒有完善、健全多元化的融資模式。當前，國有企業主要通過銀行貸款實現融資，這種融資方式較為單一，會讓企業面臨較大的融資風險。[3]國有企業也沒有健全的融資體系，一些企業在發展、經營中會過分依賴銀行貸款，但銀行貸款會受到多種因素的影響，如市場環境、國家政策、宏觀經濟調控等，這些因素都會影響國有企業融資的進程及使用的方法。國有企業的投資市場體系還不夠完善，在項目投資中會產生很高的融資成本，會影響到項目資金籌集的效率，讓自身面臨較大的市場風險和財務風險。還有一些國有企業在融資時，不能參考自身的實際情況，不能充分考慮投融資時機、投資規模、項目回報、融資方式，會出現盲目融資的現象，增加融資的成本，從而面臨較大的融資風險。一些國有企業在投資時缺少估算和分析，沒有妥善考慮投資的時機和規模，會出現盲目投資的現象，這會讓國有企業面臨更高的融資成本和風險。
（二）國有企業缺乏科學的融資決策體系
國有企業會為了自身的發展進行融資，但部分企業沒有科學的融資決策體系，會出現融資結構不合理的現象，從而引起債務危機，還容易增加企業的融資成本。[4]一般來說，國有企業在籌融資時會針對某一投資項目，進行融資決策分析，從而清楚了解該投資項目的多種要素，如風險、數量、渠道等。但一些國有企業并沒有按照這一流程進行，缺少對流程的科學決策，不能綜合評價和分析投資項目和融資決策，也不會邀請專業的融資顧問參與其中，容易導致投資項目融資缺少完整性、合理性。一些國有企業投資項目融資缺少安全性、經濟性，當面臨較大的財務風險時，就會增加融資的成本。當前國有企業在投融資時，如果審批制度和審批流程不夠科學、規范，很容易出現融資決策不當的情況。
（三）國有企業投資缺乏科學的戰略規劃
目前國有企業正處于快速發展中，在發展中會實施一些戰略投資，但實施這些戰略投資缺少科學性、明確性，規范性。[5]一些國有企業在開發戰略投資項目時，缺少完善的投資評價體系，不能有效評估、分析企業自身經營項目的戰略投資決策，對投資收益沒有準確把握，這容易造成國有企業在面對大的投資項目時，不知道如何制定清晰的投資目標，難以實現該項目經營的預期效果。一些國有企業不重視儲備人才的培養，特別是具有國際化戰略的人才，在開展國際合作和進行國際化項目投資時，缺少高素質的國際化人才，這會影響到境外投資項目的開展。一些國有企業的經營管理者沒有科學、全面地認識國際合作和企業戰略投資，不會花費很多時間和精力研究項目方案的可行性，這會影響到投資項目的運營，甚至會導致國有企業出現巨額虧損的問題。
（四）國有企業投資政策和制度仍不完備
國有企業在投資方面的法律政策還不完善。國有企業在投資、收購、兼并、上市時，并沒有相應的政策支持，在投資項目管理上缺少條款支撐，在后期監管上缺少制度支撐。在新時代的背景下，投資市場不斷變化，各種風險也很多，國有企業在投資時，由于缺少完善的投資政策和制度，導致不能對具體投資項目科學決策，出現了盲目投資的情況。
（五）國有企業融資渠道較為單一
當前大多數企業在發展中會面臨融資難的問題，由于國有企業自身條件和市場發展不同，他們在選擇融資渠道時，往往選擇內源性融資和外源性融資。一些國有企業選擇內源性融資的目的是為了更好掌控公司，會深入配置企業內部的資源。這種融資風險較小，但融資規模也較小，很多時候不能滿足國有企業擴大經營的需求。還有一些國有企業會選擇外源性融資，以滿足融資多的需求。外源性融資包括銀行和民間金融機構。企業在銀行申請融資時需要有一定規模的抵押物，會面臨審批流程多、審核慢、發放慢的情況，在銀行利率提升的情況下，融資成本會很高，難以滿足企業當下貸款的需求。民間借貸往往會有高額的利息，也會使國有企業面臨較高的融資成本，國有企業一般也不會選擇。
三、完善國有企業投融資管理的對策建議
（一）建立現代企業制度，積極推進產權制度
國有企業為了更好適應時代的發展，會做好自身改革工作，建立現代化的企業改革制度，改革產權制度。[6]但受到落后體制和傳統管理模式的影響，國有企業發展的速度會受到限制。為了進一步完善投融資風險管理，國有企業需要建立企業現代化制度，對企業的產權制度不斷改革完善，可從以下的方面出發：第一，做好資本市場的運用，要積極融資上市，對相關的金融市場機制進行健全，調整原有的資本結構，吸引更多的投資者對國有企業進行投資，拓寬投融資渠道；第二，國有企業要重視自身戰略發展，能根據經營的實際情況對產業結構進行完善，對科技含量高、收益高、產出高的產業加大投入，讓企業投資回報率得以提升；第三，國有企業要積極完善管理制度和激勵機制，完善治理結構，落實好投融資政策和規章制度，讓自身的投融資質量得以有效提升。
（二）加強國有企業融資決策分析，保障國有企業發展
國有企業在進行項目融資時需要有科學、精準的融資決策分析，這對降低融資風險和融資成本會產生重要影響。國有企業在確定投資項目后，相關人員要探討科學的融資決策分析，能夠考慮本公司的實際情況，分析融資渠道及方式、產生的融資成本、債務風險、融資風險等。國有企業應科學比較、分析項目資金的籌集方式，同時綜合評價分析融資期限、融資規模，還有企業要承擔的債務責任金額，以此確定融資方案和融資目標。企業還要對自身的融資能力有充分的認識，了解自身在融資上的優點和不足，在進行投融資時，能夠充分咨詢融資顧問，避免出現更大的融資成本和融資風險。國有企業還要構建專門的財務管理部門，這對優化融資決策體系具有重要意義。財務管理部門要有效落實融資業務，提升效率和質量，幫助國有企業更好地開展融資決策。在構建財務管理部門時，要確定財務管理的位置，分析和研究融資的金額途徑，編制好財務風險報告，為領導者投融資決策提供參考。國有企業加強投資融策，不僅可以提升國有企業投融資的效率，還能為后期分析和控制財務管理奠定基礎。企業的融資不僅要考慮全體成員，還與股東的利益有很大的關系，在開展某些決策時，可建立股東監制制度，將這一制度與財務管理制度相融合，讓融資決策更科學、更可靠。
（三）大力發展企業債券市場，優化國有企業融資結構
當前我國債券市場存在一些不足，如市場規模小、監管制度落后等，這些無法滿足國有企業融資的需求，這些問題也會影響國有企業擴大生產規模。由此，要對國有企業的融資結構進行優化，以便有更好的融資環境。做好債券市場的工作，能夠統一規范和管理債券市場，讓其為國有企業提供更好的融資服務。國有企業也要提升債券融資的意識。當前，國有企業的信貸融資方式主要通過銀行貸款來實現，但隨著國有企業的戰略發展和改革的深入，這種方式已不滿足時代發展的需求，國有企業需要有多種融資途徑和方式，能夠在項目融資時尋找到更多的融資途徑和融資渠道，讓其呈現多元化的特點，這不僅能降低融資成本和風險，也能有效提升融資效率。國有企業想要獲得發展資金，還可借助股權融資方法，可采取上市發行股票的方式，有效利用資本市場，這是一種新的獲取發展資金的方式。國有企業在融資上還可通過發行公司債券來實現，雖然國有企業通過銀行貸款可解決短期資金問題，但這種方式無法滿足國有企業長期需要資金的需求。債券融資具有穩定性，是可靠的投資方式，能讓國有企業的融資結構得以改善，也會減少國有企業對現代融資產生的依賴。國有企業在融資中要重視企業的資金負債率，并進行合理控制，維護良好的社會形象，穩步擴大生產規模，讓自身得以穩定、健康發展。
（四）順應市場的需求，優化國有企業投資結構
國有企業在進行投資活動前，要對企業自身的發展戰略目標有正確的認識，能夠運用有效的投資決策意識，改變以往短視行為，運用科學的途徑和方法，對項目投資計劃的制定和實施加以完善。國有企業還要進行市場調研，了解市場的發展方向，聘請高素質的投資分析團隊，為企業發展制定戰略計劃，還要在高新技術產業、金融產業等方面加大投資力度。國有企業內部也要對企業投資分析報告進行深度探討、交流，對投資項目的經濟性、可行性、正確性進行充分論證，將投資重點放到回報率高、規模大、技術含量高的領域和行業中。國有企業要不斷優化投資結構，充分利用企業資金，這有助于實現發展戰略目標，提升經濟效益。國有企業的領導人和管理者在投資上還要有大局意識，能夠明確投資的項目和渠道，在投放時注重集中資金，能夠在優勢項目中投入有限的資金，使資金得到最大化利用。國有企業要注重培養人才，意識到企業合理投資與人才培養的重要性，在當前激烈化的市場競爭下，國有企業要發揮人才資源優勢，優化投資結構，讓自身得到又快又好的發展。
（五）創新與拓展國有企業投融資渠道
國有企業想要順利實現投融資，投融資渠道是關鍵。當前，國有企業的投融資渠道較為單一，阻礙也較多。實現這一目標，可拓寬和創新國有企業的投融資渠道，將重點放在公司債券、供應鏈金融、基金等方面。國有企業在傳統的融資過程中，主要形式是內源性融資，對于一些經濟實力強的國有企業，可將內源性融資與外源性融資結合起來，以便提升國有企業的經濟效益。國有企業也要重視股票和銀行貸款，做好開源節流工作。但需注意的是，國有企業也要對自身的實際情況進行考慮，如果資金能力較低、資金實力不足，對于這部分國有企業來說，可采取科學的管理方法，建立投資信譽度，吸引更多人來進行投資，以此拓寬這些國有企業的融資渠道。
（六）優化投資信用制度，確保融資管理的順利開展
保證國有企業融資管理的關鍵之處在于建立信用制度。具體來說，國有企業要搜集、整理企業內部經營的多種信息，對融資模式中不合理的部分進行改革、創新。在大數據的背景下，國有企業選擇投融資模式會受多種因素的影響，如金融風險、信用條件，為了更好實現投融資風險管理，需要將重點放在國有企業內部資本結構管理上，加強投融資風險的管理，國有企業要認真分析負債經營的項目，把握好其中的度，了解這類項目經營的好處和弊端，如此才能更好地規避風險，讓投融資回報率得以有效提升。國有企業想要在激烈的市場中占有一席之地，需要優化投資信用制度，尤其是在投融資活動上，建立投資信用制度，可讓金融機構或銀行了解國有企業的情況，能夠對其謹慎評估，深入分析是否為國有企業提供融資。
四、結束語
當前國有企業面臨著激烈的市場競爭，這會考驗他們的經營管理能力，不適應者會被淘汰。對于國有企業來說，做大做強的關鍵因素是解決投融資問題。國有企業想要擴大規模，獲得進一步發展，需要完善治理模式，建設現代化企業制度，樹立正確的投融資理念，科學分析投融資決策，運用多種金融工具，拓寬融資渠道和方式，將間接融資與直接融資融合起來，對投資結構進行優化升級，防范投融資中可能出現的風險，提升國有企業的融資效率，從而獲得更多的收益。
作者：崔武海 單位：中交上海航道局有限公司
