理財技巧
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理財技巧范文第1篇
理財就是指一個人對財富的管理使用。[1]培養(yǎng)理財觀念，學習理財技巧對一個人的生活來說是大有益處的。如果一個人在高中階段能夠樹立一個良好的理財觀念，能夠掌握基本實用的理財技巧，那么對大學階段以及未來步入社會參加工作都會產生十分有益的影響。
一、高中生學習理財?shù)暮锰?/p>
（一）學會理財可以幫助提升中學生的生活能力
我們國家對青少年在理財方面的教育長期處于比較落后的階段。但是隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，生活水平的不斷提高，高中生所擁有的錢財數(shù)額也越來越大，如何做到合理使用自己的錢財，保證自身的財務安全，在有限的資金條件下有力提高自己的生活品質也成為了高中生應具備的能力之一。特別是在商品經(jīng)濟發(fā)達的現(xiàn)代社會，每個人都在其中扮演著不同的角色，而消費者的角色是每個人都具有的，培養(yǎng)中學生的理財技巧可以有效增強高中生適應社會的能力和生存能力。
（二）增強高中生的責任感
青少年的社會責任感一個具體的表現(xiàn)就是擁有正確的理財觀念。通過對理財方面知識的學習，可以讓青少年懂得合理使用分配自己的錢財，鍛煉獨立生活的能力，還可以使青少年對金錢的認識更加理性，對金錢的態(tài)度更加客觀。認識到錢財?shù)膩碇灰祝軌蝮w會到自己對家庭和社會的責任。
二、高中生理財問題
（一）理財觀念差
因為沒有接觸過與理財相關的知識，缺乏相應的觀念，很多高中生在消費過程中會出現(xiàn)隨心所欲，胡亂消費，往往月初就將生活費透支，這將直接影響他們的學業(yè)和生活。
（二）消費不理性
一些高中學生盲目追求所謂的潮流時尚，強調個性化，在消費過程中產生超前消費、情緒化消費、攀比、炫耀等，導致了嚴重的浪費。
（三）自我約束力不強
如今網(wǎng)絡購物、電視購物等越發(fā)便捷，各類商家也紛紛開展活動，以各種名目促使人們掏腰包購買其商品服務，而高中生對于此類誘惑往往難以抗拒，自我約束力較差，導致不合理的消費。
三、高中生理財技巧
（一）制定個人支出計劃
對于高中階段的學生來說，在一開始就做好一份完全適合自身的開支計劃可能難以實現(xiàn)，但可以選擇從另外小的方面入手，例如嘗試開始記賬，記錄下自己的日常支出等。根據(jù)詢問發(fā)現(xiàn)很少有同學在高中的時候養(yǎng)成記賬的習慣，不知道自己的支出是造成學生隨意浪費的原因。記賬可以幫助學生統(tǒng)計自己日常的花銷，并對支出進行歸類，看看哪些消費是生活必需品的購買，哪些是零食飲料的消費，哪些是在沖動的情況下進行的消費。根據(jù)自己的統(tǒng)計看看合理消費所占的比重，減少不必要的消費支出。經(jīng)過幾個月的記賬，便可以從中對自己的消費習慣有一個基本的了解，并在此基礎上制定一個符合自身的消費模式。同時，可以作出一個支出的計劃，根據(jù)自身的實際情況來定好各項支出的大概金額，達到理性消費的目的。
（二）選擇合適的理財工具
目前各類理財產品數(shù)目、種類都非常多，但是考慮到高中階段的學生還是在學習階段，沒有過多時間關注理財產品，高中生的資金也比較少，高中生生活經(jīng)驗還不夠豐富，容易遭到欺騙等情況，可供選擇的理財產品就非常有限。下面列出幾個比較適合高中生的理財產品。
第一，銀行儲蓄。將資金存入銀行對于高中階段的學生來說是最為簡單方便的方法。銀行儲蓄的基本要求是要五十元起存。定期儲蓄的利息相對活期存款來說會高一些。而定期存款的時間有三個月、半年、一年、兩年、三年和五年一共六個檔次。[2]本金需要一次性存入，然后銀行會給存款人發(fā)一張存單，到期時存款人即可根據(jù)存單到銀行支取本金和利息。@種方法適用于在較長的時間內不需要使用的錢款。對于高中生來說，其還要考慮到的問題就是學校附近有沒有銀行的營業(yè)網(wǎng)點，前往是否方便和學校有沒有ATM機等。
第二，支付寶理財。隨著網(wǎng)絡技術的普及，移動終端的不斷發(fā)展，幾乎人手一部智能手機，而手機中的支付寶又是個人靈活賬戶的標志。支付寶有兩款理財產品，分別是余額寶和招財寶。余額寶屬于一種活期的儲蓄，對于存入金額的沒有具體的限制。招財寶是一種定期儲蓄，需要存入100元以上的金額，與銀行儲蓄相比，支付寶的理財產品的利率高于銀行儲蓄，而且它又有一個非常大的好處就是便利快捷，實現(xiàn)隨時隨地的存儲和支付，但是安全性相對較低。高中生在使用這種理財產品時需要警惕的是網(wǎng)絡詐騙。
第三，成長基金。成長基金投資的對象主要有兩類，一種是中小型企業(yè)的股票，它們在市場中具有比較大的升值潛力；另一種是在目前的市場中屬于新興行業(yè)的股票。成長型的基金為了達到最大限度的增值目標所以分紅比較少。經(jīng)常將投資所得的股息、紅利和盈利進行再投資，以實現(xiàn)資本增值。[3]這種理財產品適用于一些家庭比較富有的學生。平時家里長輩給的零花錢和新年紅包等大筆金額可以在父母的支持和指導下用于購買成長型基金。
四、結語
高中生理財技巧的培養(yǎng)需要學校和家庭的共同協(xié)作，幫助高中生養(yǎng)成良好的消費習慣，形成正確的消費觀。作為高中生，需要對理財有一個理性的認識，同時還要學會處理好生活理財和投資性理財?shù)年P系。一般情況下，高中階段的學生還只是單純的消費者，在經(jīng)濟上都是靠父母來支持的，父母對學生的教育投入應該是高中生所有支出中最大的一筆了，那么相對地，其他方面的支出就不應該過高，否則就會轉變?yōu)榛蜗M。不要滿腦子想著“掙大錢”，而是要明白通過學習理財技巧形成良好的理財消費觀念，為未來步入社會打下良好的基礎。
（作者單位為唐山市第一中學）
參考文獻
[1] 陳勇，季夏瑩，鄭歡.國外青少年財商教育研究梳要及其啟示[J].外國中小學教育，2015（2）：24-28.
理財技巧范文第2篇
關鍵詞:個人 投資理財 方式 技巧
隨著我國社會經(jīng)濟的發(fā)展，人們積累的財富越來越多，對于這些財富何去何從，卻始終困擾著很大一部分人民大眾。如何理財就擺在人們的面前，這是屬于幸福的煩惱，但也確實給人們帶來了一定的困惑。理財對我們來說來講，就是羅列的人生計劃，就是給錢做個策劃方案，讓她在良好的環(huán)境下能保值增值，從而提高我們的生活品質和生活質量。
一、個人投資理財?shù)暮x及方式
個人理財，又稱個人財務規(guī)劃，是個人為了實現(xiàn)財產的最優(yōu)化配置和實現(xiàn)財產創(chuàng)收的有效途徑而制定、安排、實施和管理的一個各方面總體協(xié)調的財務計劃的過程。一般來說，個人投資理財就是在了解個人的財務狀況、生活水平、各類投資產品的風險及個人偏好的基礎上，明確個人特定的理財目標，運用一定的投資方式，如儲蓄、購買保險、購買證券與股票等理財方式來管理自身的財產，從而規(guī)避風險，以期達到個人收益的最大化的活動。
對于個人來講，理財可以幫助我們獲取更多的財富，可以為我們的財產增值和保值，也有助于我們獲得更加有品質的生活，實現(xiàn)人生的目標。要想實現(xiàn)有效的投資理財，必須考慮多種因素，整合有效信息。首先，個人結合實際，設定理財目標。其次，了解個人所處的理財階段，做好自我鑒定。最后，測試個人風險承受的能力。完成以上三步，個人就可以合理分配各種金融產品了，按照自身實際情況，投資相關的產品，購買相應的理財產品，這樣就能最大程度地使個人財產獲得有效的保障和高效的增值。
二、個人投資理財存在的誤區(qū)
個人投資理財，簡單地說就是開源節(jié)流、管理好自己的錢財，理清楚自己錢的用途，有效發(fā)揮它的作用。當今社會，理財顯得極為重要，通常我們經(jīng)常遇到的，如：結婚、購房、汽車、教育、各類保險、看病、養(yǎng)老、債務管理等。成功的個人理財不但可以使其資產增值保值，增加收入，減少不必要的支出，還可以改善個人的生活條件和生活環(huán)境。因此個人理財不只是為了生錢，也是為了提高個人生活品質，這才是個人投資理財應有的正確心態(tài)。然而就目前的現(xiàn)狀而言，人們的理財觀念還存在種種誤區(qū)，具體表現(xiàn)為：
第一，存在貪念。經(jīng)濟學說上講到，每個人都是經(jīng)濟人，都是自私的，都想實現(xiàn)自身利益的最大化。對我們來說，每個人都想擁有更多的錢財，并且可以讓現(xiàn)有的財產發(fā)揮一定的積極作用。為了財產的增值和保值，人們有可能會做些不理智的舉措，如非法借貸、非法集資等，這些一招不慎，就會傾家蕩產。
第二，喜歡廣撒網(wǎng)。一些投資者本身并沒有太多的余錢，但只要遇到覺得可以掙錢的機會都會參與其中。于是房地產、股票、期貨、基金、收藏統(tǒng)統(tǒng)拿來做，但由于財力和精力有限，很多的投資理財方式都會收效甚微，甚至虧本。
第三，過分自信。每個人都有自己的思想和思維方式，有些人只要了解到一些基本的理財信息，都會不假思索的去盲目投入，不能做到“三思而后行”，拍腦袋就輕易的做了不理智的舉動。還有的人，毫無主見，不加分析，一味的去聽從理財專家的知道，說到哪就打到哪，人云亦云，不考慮自身實際，實行不切實際的理財行為。
三、個人投資理財?shù)募记?/p>
改革開放以來，我們經(jīng)濟飛速發(fā)展，我國居民的收入也是增長迅速，在個人財產增加的基礎上，如何實現(xiàn)財產的保值和增值已經(jīng)擺在老百姓的面前，可以說也困擾著不少人。人人都想讓現(xiàn)有的財產發(fā)揮應有的作用，都想讓財產在安全的環(huán)境下有個好的去處，這就造成在市場上個人投資理財?shù)闹匾愿鼮橥怀觥＝Y合我國的實際情況，面對眾多的社會問題，老百姓已經(jīng)苦不堪言了，在就業(yè)、住房、教育和醫(yī)療上的不安全因素，都激其老百姓必須理財，并且要實現(xiàn)錢能生錢。個人為了防范風險，實現(xiàn)財產的最大化，就要求個人必須具備一定的投資理財?shù)姆椒ê图记伞?/p>
所謂“你不理財，財不理你”，要想實現(xiàn)資產的增值和保值，實現(xiàn)有效的個人投資理財，就必須擁有一定的理財習慣。了解自己的財務狀況是理財?shù)幕疽螅@久需要每個人做好財產登記，如果對自己的財務情況模模糊糊，一無所知的話就不可能做到高效的理財。制定理財所要達到的目標，為目標制定詳細可行的計劃，使其理財具有現(xiàn)實性和操作性；掌握自身的產出和花費，只有掌握了這些基本的信息，個人才能針對性的依據(jù)自身實際，做好投資理財工作；做好自己的預算，按照預算，做事情要切合實際，一切從實際出發(fā)。
個人投資理財?shù)那疤岜仨毲宄刂雷约旱男枨笤谀睦铮男┦潜仨氉龅降模男┦呛侠淼摹⑼ㄟ^一定的努力可以實現(xiàn)的消費需求，哪些是好高鶩遠、不切實際的需求。必須清點現(xiàn)有財產和負債，對自己的財產做細致的分析和評估，以確定自己風險承受能力和風險偏好，以便于尋求合適的投資理財產品。在投資理財過程中，要盡早投資，享受復利帶來收益。我們知道，投資具有很大的不安全性，所以很多人自動放棄了高風險的投資產品和投資行業(yè)。但是，我們也明白，風險和收益是成正比的，高風險的投資產品會給我們帶來高收益。
四、 結語
總之，對于所有人來說，理財都是必須的。沒錢的人更需要做好良好的財務規(guī)劃，甚至零資產的人也需要理財，個人理財服務現(xiàn)正在成為中國百姓關注的熱點和銀行業(yè)競爭的焦點。我們加入WTO之后，外資銀行全面進入國內市場，并且隨著國內銀行個人理財業(yè)務的逐漸成熟，個人理財服務市場將日趨活躍，相信在不久的將來，個人理財業(yè)務的發(fā)展前景將是十分廣闊誘人的，且隨著同業(yè)競爭的加劇，個人理財服務也將更趨專業(yè)化。對于個人來講，更新投資理財思想，與時俱進，采用一定的技巧，一定會實現(xiàn)資產收益的最大化。
參考文獻:
理財技巧范文第3篇
記者的采訪對象涉及社會各階層,其心理狀況、心理活動千差萬別。記者要掌握采訪對象的不同心理,配備多種鑰匙――采訪方法,才能打開各種人的心扉,達到采訪的目的。合適的采訪方法,可以令采訪對象如沐春風、妙語連珠;同樣,不當?shù)牟稍L,例如不當?shù)奶釂?則會令人心生厭惡,最后選擇遠離記者,記者可在實踐中摸索出的一些掌握與調節(jié)采訪對象心理的基本方法。
巧選地點,注重時機
選擇適宜的采訪地點、時機是順利交往的保障。記者采訪時,要注意選擇使采訪對象比較自如的環(huán)境、在最樂于接受采訪的時間進行。如筆者去年在制作農業(yè)產業(yè)化帶動農民致富奔小康專題時,需要采訪一位農業(yè)種植大戶,由于他平常工作繁忙,本人又比較謙遜,認為自己不適宜當致富典型,不愿接受采訪,采訪工作面臨瓶頸。筆者積極主動聯(lián)系,取得他的初步信任。他在果園里給獼猴桃授粉時,筆者聽他從種植、銷售等環(huán)節(jié)談致富的經(jīng)驗,輕松自如的采訪環(huán)境讓他消除了顧慮,從而愉快、順利地完成了采訪。
尊重對方,相待以誠,與采訪對象交朋友
尊重能夠撥動他人的心弦,能使采訪對象對記者產生親近、喜歡、信任的感情,采訪就會因此變得比較順利。今年筆者采訪一位因病致貧的農戶時,原定的提問是:“什么原因讓你家變成貧窮的?”后來筆者覺得該貧困戶得了腎病無法從事體力勞動,這話既可能觸動他的悲傷情緒,又未免有不尊重他人之嫌,便委婉地問:“您當前的生活狀況如何?子女在哪里就學?”該貧困戶覺得筆者親切可信,便爽快地回答了一系列提問。節(jié)目播出后,很多觀眾紛紛打來電話,詢問該貧困戶的近況,并且有部分觀眾表示愿意幫助他一家走出困境,起到了很好的社會效果。
因勢利導、平和情緒,注意駕馭采訪的進程
情緒表明一個人在特定地點和時段的心境。在采訪過程中,記者要時刻注意察顏觀色,及時準確把握采訪對象心理,牢牢抓住主動權。
一般說來,當采訪對象情緒低沉、憂郁、不安、緊張、反應不積極時,就應該因勢利導地做些工作,穩(wěn)定其不安情緒,解除其心理戒備。要盡量選擇采訪對象熟悉的談話環(huán)境,如辦公室、家或工作的地方,并在閑聊中有意無意地問上幾個想問的問題。此外,還需要克制自己的情緒,做到不驕不躁,說話平緩、謙虛,切忌“霸王硬上弓”式的蠻橫口吻。
尋找“相近”、激起共鳴
心理學認為,人們總是有認同心理,愿意與那些在個人特征、個人品格、個人經(jīng)歷方面與自己相近的人交往,以期找到共同語言。記者在采訪中往往是與不相識的人打交道,要想獲得所需要的信息,在采訪前要精心準備,熟悉采訪對象的情況,在“同”字上下工夫,激起共鳴,最大限度縮短自己與采訪對象的距離。如年齡、愛好、經(jīng)歷、職業(yè)等,都可被視作記者與采訪對象的“接近點”。記者從這些方面開頭,往往能迅速打開訪問局面。
在采訪“夜走一族”時,筆者首先對采訪對象“夜走者”進行了解,得知他們涉及各個年齡層,但有一個共同的愛好和愿望,那就是“運動健康”,而筆者就很喜歡運動,于是便全副武裝,加入夜走的行列,輕松地采訪到了想要的內容。
交談時由簡單到復雜,層層滲透、潛移默化
社會交往是一個由淺入深、從表及里的層層推進過程。記者在采訪過程中,尤其是做人物專訪時,不能想著一蹴而就,立刻挖到有價值、有趣味的線索。應該利用嫻熟的語言技巧,引導采訪對象跟隨自己的思路,用層層滲透、潛移默化的方法來引導一些棘手的采訪對象接受采訪。
提出的問題必須準確,讓采訪對象能夠回答,樂于回答。在采訪吳大遙從人民教師到養(yǎng)雞專業(yè)戶,最后走多種農業(yè)經(jīng)營致富路時,剛開始他對我的采訪意圖不十分了解,回答問題老不在點上,之后,我讓他重點談了各個創(chuàng)業(yè)階段中一些重要的挫折經(jīng)歷及細節(jié),結果十分順利,播出后反響很好。
理財技巧范文第4篇
關鍵詞： 油菜；早春管理；防治
來安縣新安鎮(zhèn)屬于皖東丘陵地區(qū)。近幾年來，該鎮(zhèn)主要種植皖油18號、陜油10號、秦優(yōu)7號等“雙低”油菜品種。開春后，油菜進入營養(yǎng)生長和生殖生長并進的“雙旺”期，這段時期油菜需肥量大，病蟲害多，加強早春管理，促使油菜春發(fā)，穩(wěn)長，搭好豐產架子，是奪取油菜豐收的關鍵。
1穩(wěn)施薹肥
薹肥是油菜抽薹前或剛開始抽薹時施用，供薹期吸收利用的一次追肥。施好薹肥，有利于油菜植株營養(yǎng)和生殖器官旺盛穩(wěn)健生長，促進大分枝上花序的分化，減少花蕾脫落，提高結籽率，達到枝多，蕾多，角多，產量高的目的。一般于2月中下旬，薹高10cm左右時追施。對于生長強壯的高產田塊，由于前期生長量大，肥料消耗多，提早施薹肥可以預防早衰，夯實高產基礎。薹肥以氮肥為主，一般施尿素150~180kg/hm2，利用陰雨天氣施于油菜行間。對苗小、苗弱，全株呈紫色嚴重脫肥的田塊以及年前抽薹開花的田塊更應早施、重施薹肥，并在年后澆施糞水促進生長。在施用薹肥的同時需配施氯化鉀75~112.5kg/hm2，有利于油脂的形成和促進氮肥的吸收，增強植株抗倒、抗寒、抗病能力。根據(jù)春后氣候多變的特點，薹肥還要分批使用，留有余地，這樣既能防貪青，又可防早春凍害，從而促進油菜穩(wěn)健生長。
2巧施硼肥
油菜缺硼就會出現(xiàn)“花兒不實”，導致油菜嚴重減產。來安縣新安鎮(zhèn)土壤有效硼含量均低于缺硼臨界值（0.5mg/kg），屬于嚴重缺硼地區(qū)。近幾年由于多種因素造成補硼不到位，油菜缺硼減產十分普遍，因此，應在油菜薹高15~30cm時，噴0.2%硼砂水溶液750kg/hm2，在晴天傍晚或陰天進行葉面噴施，噴后遇雨應重噴。
3中耕培土
立春后，抓住封行前的有利時機，進行中耕培土，可以清除雜草，提高地溫，增強抗倒伏能力。還能減輕菌核病危害，促進油菜生長。對移栽遲，根系活力差，冬發(fā)基礎差，單株綠葉小而少的弱苗，在做好清溝排水的同時，還應搶晴及早進行中耕松土、培土，雍根增溫，促進新根生長，防止根莖早春凍害，同時看苗補施早春肥，促使生長，一般施碳銨300kg/hm2左右，加磷鉀肥75kg/hm2左右。
4清溝瀝水
春季一般雨水較多，尤其稻茬油菜地下水位偏高，不利于根系活動，易造成早衰，還容易造成病菌蔓延，加劇菌核病的危害，從而影響油菜的高產穩(wěn)產。應清理和開通田間溝渠，保持“三溝”（腰溝、圩溝、墑溝）暢通，排水降溫，保證雨停田干無積水。
5防治病蟲害
春季是油菜病蟲害大發(fā)生時期，要加強病蟲害防治工作。在藥劑防治方面，可以根據(jù)病蟲害的種類對癥采取措施。
5.1預防油菜霜霉病油菜霜霉病主要危害油菜的葉、莖、花果，流行年份或地區(qū)發(fā)病率在10%～50%，嚴重導致油菜減產。其癥狀是在被害葉片正面初生淡黃色不明顯的病斑，呈多角形，葉背病部上長出白色的霜狀霉（病菌的孢囊梗和孢子囊），故稱霜霉病。以后病斑變褐，病葉枯死早落。在莖枝上，病斑初為水漬狀，后為不定形的黑色病斑，長出白色的霜狀霉，常引致莖、枝彎曲腫脹。在油菜開花期噴下列任何一種藥劑進行防治。58%瑞毒霉錳鋅可濕性粉劑500~600倍液。64%殺毒礬可濕性粉劑400~500倍液。65%代森鋅可濕性粉劑400~600倍液。50%滅菌丹可濕性粉劑500~600倍液。連噴2次，相隔7~10d，多雨時應搶晴噴藥，并適當增加噴藥次數(shù)。
5.2預防油菜菌核病菌核病是早春時期油菜的主要病害，一般可使油菜產量損失20%~30%，病情嚴重的產量將損失60%~70%。此病主要為害莖稈，亦為害葉片、花和莢果。可摘除黃葉老葉，改善通風透光條件，減少病源。在初花期，可選用25%多菌靈250倍液，40%紋枯利或菌核利1000倍液；65%代森鋅400~600倍液；40%菌核凈800~1000倍液進行噴霧。一般要連續(xù)防治2次。
5.3預防蚜蟲為害油菜的蚜蟲主要有蘿卜蚜、桃蚜和甘藍蚜3種，蘿卜蚜和桃蚜在我國各省（區(qū)）普遍發(fā)生。這3種蚜蟲在油菜上常混合發(fā)生，成、若蟲聚集在植物的葉片和嫩莖或嫩枝上吸食汁液，造成葉片卷曲縐縮、變黃，植株矮小至萎縮而死，同時傳播病毒。可用10%的蚜虱凈300g/hm2對水750kg/hm2；或選用40％巨雷乳油1000~1200倍液，或20％好年冬乳油1000～1500倍液。同時對遲栽油菜在轉青長葉期也要進行藥劑預防，可選用大功臣、一遍凈或滅蚜凈，藥劑防治后可控制蚜蟲30d內不發(fā)生。
參考文獻
［1］胡文秀,李中秀,徐寶慶,等.稻田免耕直播油菜高效栽培技術研究［J］.安徽農業(yè)科學,2007,35(10):2882,2905.
理財技巧范文第5篇
菲特夫婦、基金公司理財中心王顧問
菲特:老王,現(xiàn)在分級基金漲得好猛,我也想好好了解下。
王顧問:其實分級基金很簡單。顧名思義,分級基金就是像切蛋糕一樣,把一只基金的份額按照一定比例切成優(yōu)先級和普通級兩種基金份額。通常這種比例為4:6或者5:5。
這兩種分開的基金份額風險收益特征各有不同,優(yōu)先級為固定收益類產品,風險相對較低;普通級為具備杠桿機制的權益類產品,風險較高。
舉例說明,當你認購長盛同慶分級基金之后,其基金總份額自動按4:6的比例分離成優(yōu)先級基金份額(簡稱“同慶A”)和普通級基金份額(簡稱“同慶B”),兩類基金份額的基金資產合并運作。
菲特:我聽說這分級基金還能上市交易?
王顧問:目前,具備兩種不同基金份額的分級基金一般為封閉式基金。這兩種份額均以不同代碼在交易所獨立上市交易,即只能在場內交易。
比如,同慶A和同慶B這兩只基金分別登記在不同的代碼下面進行分離交易;場內投資者可以單獨對A或者B份額賣出或者買入,場外投資者可以轉托管業(yè)務,把開放式基金賬戶轉到股票交易賬戶后就可以辦理同慶A或同慶B的買入、賣出業(yè)務;A或B份額場內價格的形成由各自的供需關系決定。
當然,分級基金是雙胞胎,也可能是三胞胎。目前部分分級基金可以出現(xiàn)3種基金份額,即優(yōu)先級份額、普通級份額與普通指數(shù)基金份額。這種分級基金一般為指數(shù)型分級基金。
比如國聯(lián)安雙禧中證100分級基金具有三類基金份額:雙禧100、雙禧A(優(yōu)先級)與雙禧B(普通級)。雙禧100等同于普通指數(shù)基金,跟蹤中證100指數(shù),通過量化管理分享市場收益;雙禧A為固定收益類份額,雙禧B為權益類類份額。
指數(shù)型分級基金通過場外、場內兩種方式公開發(fā)售。基金發(fā)售結束后,場外認購的全部份額將確認為普通指數(shù)基金份額,場內認購的全部份額將按比例確認為優(yōu)先級份額與普通級份額。比如,通過銀行等場外渠道募集的國聯(lián)安雙禧中證100分級基金全部確認為雙禧100份額,即投資者持有了一只中證100指數(shù)基金;而通過券商渠道募集的雙禧100份額則按照4:6比例確認為雙禧A和雙禧B份額,投資者可在交易所進行交易。
杠桿撬動的不僅地球,還可以是財富
菲特夫婦、基金公司理財中心王顧問
菲特:我比較關心的是,為啥分級基金能漲這么高?
王顧問:你可以看到,創(chuàng)造高收益的都是普通級基金份額,比如銀華深證100分級基金的銀華銳進,長盛同慶分級基金的長盛同慶B。這些普通級基金份額普遍運用了杠桿的投資原理。即普通級基金份額“借”了優(yōu)先級基金份額的資金,形成杠桿,從而對獲取的超額收益進行放大。
菲特:這杠桿聽起來太復雜,你就直接告訴我杠桿這東西意味著什么吧。
王顧問:簡單來說,杠桿效應意味著指當股指每上漲(或下跌)百分之一,理論上分級基金上漲(或下跌)百分之幾。例如分級基金的杠桿比率為5,則意味著股指每上漲1%,理論上分級基金應該上漲5%;同樣,股指每下跌1%,分級基金下跌5%。
按照5:5的比例實行份額分離,在基金取得正收益的情況下,杠桿效應可達到2倍,如果指數(shù)上漲10%,分級基金就可以實現(xiàn)20%的上漲;如果按照4:6的比例,實行份額分離,杠桿效應能達到1.67倍左右。
總之,優(yōu)先級的份額越大,分級基金的最大杠桿倍數(shù)越大,通分級基金的風險收益特征也得到幾何倍數(shù)的擴大,這就意味著在上漲市場中,分級基金可以利用杠桿作用放大投資收益,可是到了熊市,杠桿作用的效果同樣存在,基金虧損也會放大。
你看,國慶后的7個交易日里,上證綜指漲了13.81%,銀華銳進、國聯(lián)安雙禧B的收益翻了一倍都不止;但就最近的11月12日,上證綜指單日下跌5.16%,基金凈值跌幅前十位竟然有7只是分級基金,其中剛剛成立的申萬巴黎深證成指分級基金的申萬進取下跌12.84%,位列跌幅榜第一位。
菲特:對了,你既然說杠桿作用是普通級基金向優(yōu)先級基金借貸了資金,那么后期收益又該怎么分配?
王顧問:你這個問題算是問到點子上了。分級基金擁有獨有的收益分配機制。總結來說,優(yōu)先級基金享有優(yōu)先分配權,普通級享有較高比例的超額收益分配權。
具體來講,分級基金的收益會優(yōu)先滿足優(yōu)先級基金的基準收益分配,通常優(yōu)先級基準收益為一年期銀行定期存款利率加3%左右;超出優(yōu)先基準分配的超額收益由優(yōu)先級基金和普通級基金按照合約約定的比例共同參與分配,優(yōu)先級基金獲得較低比例收益分配,普通級獲取較高比例收益分配。
我們以優(yōu)先級基金(瑞福優(yōu)先)與普通級基金(瑞福進取)超額收益分配比例為1:9的瑞福分級基金為例,假設優(yōu)先級基金的基準收益率為6.06%,優(yōu)先級基金與普通級基金各募集100份,基金份額面值為1元,則基金募集的總資產為200元。如果基金運作一年實現(xiàn)的可分配收益率為10%,即20元,基金實現(xiàn)的收益全額進行分配,則優(yōu)先級基金先獲得分配的總收益包括6.06 元的基準收益;其余的13.94元按照1:9的分配比例進行分配,普通級基金獲得分配的收益則為超額收益部分的90%,即12.55 元,優(yōu)先級基金則獲得1.39元。
值得注意的是,因為瑞福優(yōu)先基金是一年期定存利率+3%+基準收益分配后剩余收益的10%,所以當整體凈值下跌到一定凈值時,瑞福優(yōu)先也將同步下跌,收益分配和他相似的還有長盛同慶和國泰估值優(yōu)勢;而興業(yè)合潤分級基金的低風險類份額則是類似于零息可轉債,超過閥值(臨界值)后與整體份額享受同等增長,下方風險鎖定,合潤A本金不受損失。
相比之下,瑞和滬深300分級基金的收益分配比較復雜,設置了10%的年閥值,并以此作為各個運作周年內劃分瑞和小康份額與瑞和遠見份額不同收益分配比例的臨界點。當漲幅在10%以內時,收益的80%歸瑞和小康(優(yōu)先級);超過10%后,收益的80%歸瑞和遠見( 普通級 )。而當基金跌破面值時,瑞和小康和瑞和遠見各自承擔損失。
既可持有,也可套利
菲特夫婦、基金公司理財中心王顧問
菲特:我已經(jīng)對分級基金的運作原理大致有了了解,那么在你看來,我應該如何進行投資呢?
王顧問:應該說,分級基金同時具備了多種風險收益特征,比如封閉式分級基金有固定收益類份額和權益類份額,開放式指數(shù)型分級基金除了具備這兩種份額外,還多出一種普通指數(shù)基金份額,從而滿足不同風險收益偏好的投資者的需求。我們以國聯(lián)安雙禧中證100分級基金為例。
低風險偏好者雙禧A是低風險的穩(wěn)健收益產品,約定年收益率為一年定存加3.5%。按目前1年期定存2.50%計算,雙禧A年收益率為6.00%。適合低風險偏好的投資者持有。所以當投資者參與認購,雙禧100基金上市后分拆成雙禧A+B,投資者可以賣出雙禧B,保留雙禧A,進行保低風險投資。
高風險偏好者雙禧B份額具有杠桿效應,任何時點的杠桿大于或等于1,初始杠桿為1.67倍,最大杠桿可達6.2倍。漲跌幅度高于普通股票型基金水平,適合高風險偏好的投資者持有。所以,當投資者參與認購,雙禧100基金上市后分拆成雙禧A+B,賣出雙禧A,保留雙禧B,進行杠桿投資。
風險中性者對于風險中性的投資者:不妨場外長期持有雙禧100指數(shù)基金。因為完全擬合指數(shù)標的的指數(shù)化投資能夠獲取市場的平均收益,風險中性的投資者,可通過投資指數(shù)基金獲取期望的長期穩(wěn)健收益。
套利法門1.認購期的快速進攻
分級首先帶給投資者的投資機會,就是一、二級市場之間的套利交易機會,并且這個交易機會由于間隔的時間很短,也可以被稱之為短期投機的機會,而且是一個可以具有較高安全系數(shù)的短期套利交易機會。
我們以長盛同慶分級基金為例,在長盛同慶認購之初,銀河證券依據(jù)當時相對較低的股票市場點位和未來相對較高的上漲空間對長盛同慶A、B兩類基金份額上市之后的溢價空間進行了估值,預計長盛同慶A與長盛同慶B上市開盤之后的加權獲利空間約為9%左右。
如果投資者在一級市場認購長盛同慶之后,等長盛同慶上市可進行交易時出現(xiàn)溢價,也就是交易價格高出了發(fā)行價格,那么投資者就可以在二級市場賣出,獲利出局。
鑒于基金的發(fā)行期、成立期、上市之前短暫的封閉期,如果一切正常,短期套利的投資者從認購到獲利出局,整個交易過程的持續(xù)時間應該可以控制在2個月以內。
套利法門2.運用“份額配對轉換”進行套利
相對于封閉式分級基金,開放式指數(shù)型分級基金擁有一種特殊的創(chuàng)新――份額配對轉換機制,即指數(shù)基金份額與優(yōu)先級、普通級份額之間的配對轉換,包括分拆和合并兩個方面。
我們以瑞和300分級基金為例,簡單來說,投資者可以根據(jù)自己意愿,將瑞和300份額按照5:5比例分拆為瑞和小康和瑞和遠見,也可以將瑞和小康和瑞和遠見按照5:5的比例合并為瑞和300份額。
值份額配對轉換機制也為開放式指數(shù)型分級基金帶來了類似于ETF和LOF的套利機會。具體操作如下:
