創(chuàng)業(yè)股

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創(chuàng)業(yè)股范文第1篇

據(jù)《財經(jīng)國家周刊》記者統(tǒng)計,自創(chuàng)業(yè)板掛牌至今,已經(jīng)有5家公司的6位高管人員辭職;披露董、監(jiān)、高管人員辭任情況的公司,也多達(dá)24家。

和范勇建一樣,辭職高管們離任的理由都是“因為個人原因”,而所獲賬面利潤也一樣豐厚。

在業(yè)內(nèi)人士看來,這些高管們的辭職,意在繞開監(jiān)管層對上市公司高管套現(xiàn)公司股份的規(guī)定,達(dá)到提前兌現(xiàn)巨額財富的目的。

按照規(guī)定,實際控制人之外的發(fā)起人股東限售期為自公司股票上市之日起的12個月。但為了限制上市公司高管的減持,深交所還規(guī)定,身為上市公司高管的股東,每年減持公司股份數(shù)量不能超過自身持有數(shù)量的25%;在高管申報離任6個月后的12個月內(nèi),減持公司股份數(shù)量不得超過自身持有該股份總量的50%;12個月期滿后,將全部解鎖。

也就是說,如果范勇建不選擇辭職,他每年減持股票不能超過25%。但在2010年6月10日他舍棄了高管身份之后,當(dāng)時間進(jìn)入2010年12月10日,范勇建的減持?jǐn)?shù)量就可以從一年之內(nèi)最高減持25%的股份提升至50%;到了2011年12月,他的減持將不再受限。

開創(chuàng)業(yè)板上市公司高管辭職先河的是梅泰諾(300038.SZ)前副總裁施文波。

2010年2月25日,公司正式掛牌上市之后還不到2個月,作為梅泰諾發(fā)起人股東之一的施文波便因為“個人身體原因”遞交了辭職報告。

隨后的3月份,網(wǎng)宿科技(300017.SZ)的董事兼總經(jīng)理彭清、上海佳豪(300008.SZ)董事李分別辭職;4月份,南風(fēng)股份(300004.SZ)董事陳俊嶺遞交辭職報告;6月份,在探路者董秘范勇建前后,華測檢測(300012.SZ)的兩位副總裁魏屹和聶鵬翔也先后辭職。

與數(shù)十萬的年薪相比,動輒數(shù)千萬甚至上億的股權(quán)回報無疑是巨大的誘惑。

據(jù)統(tǒng)計,施文波辭職當(dāng)時其所持股份市值已達(dá)6581.25萬元。聶鵬翔和魏屹辭職時的持股市值均約為900萬元。而彭清的持股市值則高達(dá)4662萬元。據(jù)了解,彭清獲取這些股份時的投入僅31萬元,增值約150倍。

和自然人股東一樣,創(chuàng)業(yè)板的機(jī)構(gòu)股東們套現(xiàn)沖動也相當(dāng)強(qiáng)烈。

僅6月開始的一批網(wǎng)下機(jī)構(gòu)配售的股份解禁,已經(jīng)讓創(chuàng)業(yè)板明顯承壓。自6月1日起至7月30日,兩個月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌了1.86%,而同期深證成指則上漲了6.5%。尤其是7月份,A股市場迎來了久違的反彈行情。但在這波反彈中,創(chuàng)業(yè)板明顯“掉隊”,八成個股跑輸了大盤。

相比之下,更令市場人士擔(dān)心的,卻是即將到來的原始股東中創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的解禁潮。

“因為機(jī)構(gòu)網(wǎng)下配售股份和流通股東持股成本接近,對市場的沖擊其實并不是最大的,真正對創(chuàng)業(yè)板帶來致命打擊的,將是上市一年后原始股的流通和三年后大股東股份的流通。”知名財經(jīng)評論員皮海洲曾這樣表示。

2010年的10月30日,是中國創(chuàng)業(yè)板滿一周年的日子。11月1日,首批打包上市的28家創(chuàng)業(yè)板公司的12.22億股原始股將解禁。緊隨其后的第二批上市的8家創(chuàng)業(yè)板公司的原始股將在12月27日解禁。

在業(yè)內(nèi)人士看來,原始股的集中解禁,對創(chuàng)業(yè)板而言或許是一場前所未有的危機(jī)。尤其是這批解禁股份中很多都是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)集中持股,不僅持股成本低,而且由于這類機(jī)構(gòu)的“使命”就是“上市退出”獲利,加之創(chuàng)業(yè)板的高估值彰顯出巨大的財富效應(yīng),創(chuàng)投機(jī)構(gòu)逢高套現(xiàn)沖動也更為強(qiáng)烈。

據(jù)深交所的數(shù)據(jù),截至6月30日,創(chuàng)業(yè)板共有90家公司掛牌上市,其中59家公司在IPO前獲得了風(fēng)險投資,占比達(dá)65%。

創(chuàng)業(yè)股范文第2篇

股權(quán)分配，是合伙人做出的最為困難的決定之一，但也是一切事情開始之前必須首要解決的問題。股權(quán)分配中需要考量眾多因素，沒有萬能模型，但并非沒有標(biāo)準(zhǔn)。一個好的股權(quán)分配方案，是讓每個合伙人都滿意。股權(quán)分配產(chǎn)生的問題，永遠(yuǎn)是船小好調(diào)頭。

實際上，股權(quán)分配根本沒有一個公式或者一個模型能夠適用于所有的情況。當(dāng)創(chuàng)始人進(jìn)行股權(quán)分配時，應(yīng)當(dāng)考慮以下幾種因素：

01這是誰的idea？

事實上，除非有人貢獻(xiàn)了專利技術(shù)，idea并不是一個很重要的因素。在創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，一個公認(rèn)的原則是，執(zhí)行比idea更重要。MySpace和其他社交網(wǎng)站的創(chuàng)始人與馬克?扎克伯格的idea其實差不多，但敗在他們對于idea的實現(xiàn)行動遠(yuǎn)不如facebook做得多。

02全職VS兼職

如果一個聯(lián)合創(chuàng)始人辭去原來的工作并且全身心得投入公司工作，而其他人僅僅是在公司兼職，那么兼職的合伙人應(yīng)當(dāng)拿較少的股權(quán)。

03工資

在初創(chuàng)公司早期，創(chuàng)始人以較少的工資或者完全放棄工資的形式來工作并不少見。但是放棄的工資不應(yīng)當(dāng)以股權(quán)的形式進(jìn)行“支付”，原因在于放棄的工資很難與股權(quán)數(shù)量相對等。

04資金投入

如果一個聯(lián)合創(chuàng)始人向公司投入了關(guān)鍵資金，你可能會覺得，作為回報，TA應(yīng)該獲得額外的創(chuàng)始人股權(quán)。這個想法大錯特錯，創(chuàng)始人之間的股權(quán)分配最好是以每個人對公司的工作貢獻(xiàn)進(jìn)行（即“人力股”），并將來自創(chuàng)始人的資金投入視為種子期的投資，向這部分資金投入發(fā)放對應(yīng)的可轉(zhuǎn)換債權(quán)或者種子期序列的優(yōu)先股。

05未來角色

每個聯(lián)合創(chuàng)始人在公司的預(yù)期角色都基于技能水平、才能和公司需要而定的。比如，公司在技術(shù)革新方面有強(qiáng)烈的需求，而其中一個創(chuàng)始人是一位世界級的工程專家，那么TA應(yīng)當(dāng)獲得更多的股權(quán)。

07控制權(quán)

創(chuàng)始人股權(quán)分配不應(yīng)當(dāng)僅僅指望通過分配股權(quán)來確定如何控制和管理公司――你應(yīng)當(dāng)有一個獨立的合同來確定公司如何做出重大決策。

創(chuàng)業(yè)股范文第3篇

【關(guān)鍵詞】優(yōu)先股制度；創(chuàng)業(yè)企業(yè)

中圖分類號：F270文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1006-0278(2012)03-040-01

創(chuàng)業(yè)企業(yè)可選擇的金融工具包括普通債、普通股和優(yōu)先股，但是為何風(fēng)險投資支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)會更加青睞選擇優(yōu)先股進(jìn)行融資呢？這個問題學(xué)界存在很多解釋，主要有：采用優(yōu)先股進(jìn)行融資，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)所需要承擔(dān)的風(fēng)險能夠被良好的控制，并能夠最大限度的抑制創(chuàng)業(yè)企業(yè)的分紅意愿；優(yōu)先股的稅法解釋，即認(rèn)為優(yōu)先股的應(yīng)用降低了管理者激勵性薪酬的稅收成本。

以上這兩種解釋其有合理之處，但是也存在著巨大的漏洞。就風(fēng)險控制與抑制分紅來說，創(chuàng)業(yè)企業(yè)由于自身所處的特殊階段，其風(fēng)險性不言而喻，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)認(rèn)購創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行的優(yōu)先股確實可以在一定程度上降低投資風(fēng)險。但是從投資行為的角度來講，風(fēng)險投資是把資本投向蘊藏著失敗風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。由此可見，風(fēng)險投資的最終目的是為了獲得較高的資本收益。盡管在投資過程中確實需要控制風(fēng)險，但是如果僅僅為了控制風(fēng)險而更傾向于選擇優(yōu)先股似乎并不能夠完全使人信服。就創(chuàng)業(yè)企業(yè)本身來說，由于企業(yè)剛起步或者尚在重建期，能夠?qū)蓶|進(jìn)行分紅并不現(xiàn)實。而且在企業(yè)的運作過程中其所得盈余用于企業(yè)的后期發(fā)展也更加符合大多數(shù)股東的利益。因此，風(fēng)險控制與抑制分紅是創(chuàng)業(yè)企業(yè)青睞優(yōu)先股融資的主要原因這一說法還值得進(jìn)一步商榷。就優(yōu)先股的稅法解釋來說，如果說選擇優(yōu)先股的優(yōu)勢就在于降低了管理者激勵性薪酬的稅收成本，這樣的理由也很難成為創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇優(yōu)先股融資的首要原因。

優(yōu)先股之所以受到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的青睞，主要是基于以下兩點：一是，創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的特性；二是，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的公司治理特性。一項實證研究顯示，95%的此類融資采納可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股作為工具。而另有實證研究表明，在美國，只有大約10%的公眾公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。之所以出現(xiàn)如此巨大的反差，歸根結(jié)底還是由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資特性。首先就公司規(guī)模來說，創(chuàng)業(yè)企業(yè)大多規(guī)模較小，通常多采用有限責(zé)任公司的形式。公司的組織形式主要有兩種，分別為有限責(zé)任公司與股份有限公司，從定義上看兩者的區(qū)別在于有限責(zé)任公司的資本構(gòu)成單位被稱為出資額或股權(quán)，而股份有限公司的資本則被劃分為等額的股份。股份有限公司和有限責(zé)任公司的真正區(qū)別在于公司的人合程度或資合程度的差異性，股份制度本身僅僅是一種便于投資或融資的公司法的技術(shù)設(shè)計。值得注意的是，有限責(zé)任公司股東人數(shù)較少，彼此關(guān)系密切，相互信任程度高，股東之間的自治性強(qiáng)，反而更加容易形成自由靈活的股權(quán)種類設(shè)置。這樣的公司組織形式為優(yōu)先股制度的應(yīng)用提供了便利條件。其次與公眾公司相比，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資困難比較突出。企業(yè)的風(fēng)險性高，不確定性大，致使創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。通過發(fā)行公司債券融資，企業(yè)也同樣要背負(fù)較重的還債負(fù)擔(dān)，不利于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。通過普通股融資也可以選擇，但是如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)失敗，創(chuàng)業(yè)投資家只能與創(chuàng)業(yè)股東一樣享有剩余財產(chǎn)分配權(quán)。優(yōu)先股不僅能夠保證風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)先分配權(quán)，還能夠剛根據(jù)投融資雙方的協(xié)商靈活的設(shè)計股權(quán)內(nèi)容，保證雙方利益的最大化。

從公司治理的角度而言，優(yōu)先股的應(yīng)用也能更加有利于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的治理。創(chuàng)業(yè)企業(yè)家建立創(chuàng)業(yè)企業(yè)的動機(jī)就是為了能夠使自己的技術(shù)或者創(chuàng)意實現(xiàn)向產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化。就此而言，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的專業(yè)性不言而喻，此種情況下公司的控制權(quán)保留在創(chuàng)業(yè)企業(yè)家手中而非風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)手中顯然更為符合雙方的利益。但是在公司的發(fā)展過程中，投融資雙方難免會出現(xiàn)對于公司經(jīng)營的分歧。而優(yōu)先股的特殊性就在于雖然其在公司盈余和剩余財產(chǎn)分配上具有優(yōu)先性，與此同時也讓渡了其股東權(quán)利中最為重要的一項，即表決權(quán)。這樣即使在公司重大決策上有分歧之時，持有優(yōu)先股的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)也無法干預(yù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的決策、運作。并且這種制度設(shè)計完整的保留了創(chuàng)業(yè)企業(yè)家對于公司的控制權(quán)，其也容易接受這樣的投資方式。高回報往往同時意味著高風(fēng)險，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)雖然可以在企業(yè)成功之時獲得高額的回報，但是其也必須在創(chuàng)業(yè)企業(yè)失敗時承擔(dān)巨大的風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)企業(yè)如果無法得到市場認(rèn)可，最終失敗，讓創(chuàng)業(yè)企業(yè)家主動作出終止企業(yè)的決定，似乎是不現(xiàn)實也是非常殘忍的。但是如果繼續(xù)公司的經(jīng)營對風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)來說將會帶來更大的損失，此時優(yōu)先股就發(fā)揮了其效用。一般來說，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)持有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的優(yōu)先股往往享有回贖權(quán)，即當(dāng)滿足一定條件時，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)可以要求創(chuàng)業(yè)企業(yè)以事先約定好的價格回購其所持有的優(yōu)先股。此種情形下，如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)因資金短缺無法回贖風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)先股，將會被迫引發(fā)破產(chǎn)清算。雖然這種做法略顯殘忍，但是對于公司來說還是有積極意義的。因為此時可以促使公司調(diào)整經(jīng)營策略或者調(diào)整項目計劃，對于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展來看還是有益的。

參考文獻(xiàn)：

[1]肖和保.創(chuàng)業(yè)投資優(yōu)先股研究[J].財經(jīng)理論與實踐，2011(170):41.

創(chuàng)業(yè)股范文第4篇

創(chuàng)業(yè)板股票代碼開頭前三位是300。

股票代碼用數(shù)字表示股票的不同含義。股票代碼除了區(qū)分各種股票，也有其潛在的意義。滬市A股票買賣的代碼是以600、601或603打頭。滬市新股申購的代碼是以730打頭。創(chuàng)業(yè)板股票代碼開頭前三位是300。

創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場，也就是第二股票交易市場，是不同于主板市場的一種證券市場，創(chuàng)業(yè)板專為暫時無法在主板上市、但是有融資需求的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等提供融資途徑和成長空間。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

創(chuàng)業(yè)股范文第5篇

決定股權(quán)架構(gòu)往往會影響日后的融資、人才引進(jìn)以及團(tuán)隊的和諧，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊初期股權(quán)分配，不怕寡而怕平均，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊必須是針對主管核心成員，而且是全身心投入的人，對于這樣的團(tuán)隊，以三七分的中間數(shù)比較合適。主導(dǎo)人可以占到70%，核心創(chuàng)始人，最頂級的核心創(chuàng)始人他占70%左右，這樣既可以滿足兩三輪融資的需要。

作為人才被引進(jìn)，假如沒有出資的，完全因為崗位股權(quán)激勵的話，不應(yīng)該超過15%。

對于最早創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊加上后期的成長起來的團(tuán)隊員工期權(quán)池，不應(yīng)該超過30%，如果一開始沒有一些核心的高管的話，到30%左右，如果已經(jīng)有核心高管分家，留10%到15%比較合適。

投資人看團(tuán)隊股權(quán)結(jié)構(gòu)，相對于一股獨大而言，更怕平均。

（來源：文章屋網(wǎng) ）