投資風險

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投資風險范文第1篇

1企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)管理分析。企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)管理主要是研究如下幾個方面：企業(yè)主要生產(chǎn)的產(chǎn)品、企業(yè)的型態(tài)、企業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)型態(tài)、企業(yè)成員的組成、企業(yè)經(jīng)營理念。內(nèi)部管理得當，會調(diào)動職工的積極性、促進工作的協(xié)調(diào)性、提高生產(chǎn)的效率與產(chǎn)品的質(zhì)量。不好的管理會產(chǎn)生相反的效果，甚至導(dǎo)致職工的辭職或消極怠工。這就產(chǎn)生了管理風險。

(1)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品形態(tài)。主要研究企業(yè)中生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量；產(chǎn)品中高端產(chǎn)品和低端產(chǎn)品的數(shù)量和種類，根據(jù)市場需求，研究生產(chǎn)種類和數(shù)量及開發(fā)新產(chǎn)品。

(2)企業(yè)的形態(tài)。是指企業(yè)屬于哪一類的企業(yè)，一般分為：橄欖型企業(yè)形態(tài)、均衡型企業(yè)形態(tài)、啞鈴型企業(yè)形態(tài)、3+3型企業(yè)形態(tài)。橄欖型企業(yè)擁有龐大的生產(chǎn)制造系統(tǒng)，自己一般不具備新產(chǎn)品研究和開發(fā)能力，也沒有營銷功能或部門，甚至銷售能力都很弱。幾乎沒有適應(yīng)市場變化的能力，屬三流企業(yè)。均衡型企業(yè)擁有龐大的生產(chǎn)制造系統(tǒng)，而且具有比較強大的新產(chǎn)品研究和開發(fā)能力和部門，而且還有比較強大的營銷能力和銷售網(wǎng)絡(luò)和自己獨立的產(chǎn)品品牌，有一定適應(yīng)市場變化的能力，但還有風險存在，屬二流企業(yè)，啞鈴型企業(yè)主要的工作重點和內(nèi)容集中在研究新的技術(shù)、建立新的標準、開發(fā)新的產(chǎn)品，并轉(zhuǎn)讓新技術(shù)。由于幾乎不存在龐大的生產(chǎn)制造系統(tǒng)，它提高了企業(yè)適應(yīng)市場變化的能力、擴大了企業(yè)的利潤空間，屬一流企業(yè)。3+3型企業(yè)主要從事無形產(chǎn)品的交易和服務(wù)，如軟件開發(fā)、圖紙設(shè)計、技術(shù)標準、法律顧問、管理咨詢和信息服務(wù)等。這類企業(yè)的綜合競爭力、企業(yè)所得利潤率，以及對知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)專利的擁有程度和品牌的知名度，甚至對某些行業(yè)的市場壟斷性，都是其他類型的企業(yè)很難達到的，屬超一流企業(yè)。

(3)企業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)型態(tài)。選擇什么樣的生產(chǎn)線可以提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本的問題和企業(yè)的管理模式。

2產(chǎn)業(yè)鏈分析。產(chǎn)業(yè)鏈的本質(zhì)是用于描述一個具有某種內(nèi)在聯(lián)系的企業(yè)群結(jié)構(gòu)，它是一個相對宏觀的概念，存在兩維屬性：結(jié)構(gòu)屬性和價值屬性。產(chǎn)業(yè)鏈中大量存在著上下游關(guān)系和相互價值的交換，上游環(huán)節(jié)向下游環(huán)節(jié)輸送產(chǎn)品或服務(wù)，下游環(huán)節(jié)向上游環(huán)節(jié)反饋信息。企業(yè)要分析自身在產(chǎn)業(yè)鏈中的環(huán)節(jié)，如鋼鐵廠，它的上游企業(yè)是鐵礦、焦炭廠、鐵精粉廠，它的下游是房地產(chǎn)、汽車、船舶、鐵路等行業(yè)。預(yù)測鋼材的生產(chǎn)和銷售狀況，先要看上游企業(yè)的產(chǎn)量和價格，再看下游企業(yè)的消化效果。

二、宏觀環(huán)境分析

1國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟情況。2007年，經(jīng)濟形勢普遍較好，全年經(jīng)濟增長率達到11.4％。2008年12月20日，國家統(tǒng)計局公布前3季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，前3季度GDP同比增長9.9％，比上年同期回落2.3個百分點，CPI上漲7.0％，其中9月CPI上漲4.6％，連續(xù)5個月出現(xiàn)回落。從GDP的增長情況來看，1季度是10.6％，上半年是10.4％，前3季度9.9％，呈現(xiàn)非常明顯的加速下降趨勢，而第3季度更是下降到只有9％。在“保增長”已經(jīng)成為宏調(diào)經(jīng)濟主要目標的背景下，業(yè)內(nèi)人士表示，未來刺激經(jīng)濟增長的政策會不斷出臺，如降息、下調(diào)存款準備金率等貨幣政策以及加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、減稅等財政政策，將努力擴大內(nèi)需市場。宏觀經(jīng)濟的增長情況，影響某個行業(yè)，從而影響整個產(chǎn)業(yè)鏈上各個環(huán)節(jié)的經(jīng)營狀況，因此，宏觀經(jīng)濟的好壞，可以影響到企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞。

2國家政策的出臺。如國家鋼材關(guān)稅的調(diào)整，2008年鋼材出口退稅調(diào)整政策的公布，根據(jù)財政部關(guān)稅調(diào)整通知，自2008年元月1日起，焦炭、生鐵、普碳鋼坯等產(chǎn)品出口將實施25％的暫定關(guān)稅；鐵合金產(chǎn)品將加征20％關(guān)稅；不銹鋼、合金鋼坯錠等初級產(chǎn)品實施15％關(guān)稅；鋼材產(chǎn)品中，螺紋鋼、普通線材、普通棒材、窄帶鋼、焊管等產(chǎn)品加征15％關(guān)稅；大中型材維持10％關(guān)稅；熱軋板材包括熱卷和中厚板繼續(xù)保持5％稅率；冷軋等部分高附加值產(chǎn)品仍有5％退稅。在目前國際市場對我國鋼材出口著力打壓，國內(nèi)輿論日漸關(guān)注鋼鐵生產(chǎn)的環(huán)保問題的時候，出臺這樣的鋼材出口關(guān)稅調(diào)整政策，無疑是具有政策指導(dǎo)意義。只有吃透其中的深意，才能把握政策動向，規(guī)避貿(mào)易風險，實現(xiàn)利潤的最大化。

三、市場分析

1需求狀況分析。從市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的需求，分為高端產(chǎn)品和低端產(chǎn)品，以及它們所包含的各種產(chǎn)品種類的需求量。高端產(chǎn)品和低端產(chǎn)品針對的客戶群，如手機分為簡單手機、音樂手機、智能手機；音樂手機又分為不同檔次的幾類，有1000元以下的、1000-2000元的、2001-3000元的、3001-4000元的、5000元以的幾類，分為不同的客戶群，從調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)不同客戶群所占的比例均值約為3.3％、39.5％、41.2％、14.3％，方差分別為：0.62％、4.23％、4.63％、3％，從而可以按比例投資各種類型的手機，從而賺取最高利潤。

2供給狀況分析。生產(chǎn)每種產(chǎn)品都需要考慮市場的供給和需求狀況是否達到平衡。根據(jù)市場需求狀況，調(diào)整市場供給。

3銷售狀況分析。根據(jù)銷售狀況驗證供給量是否適度。調(diào)整供給量，取得最佳利潤。

4價格狀況分析?，F(xiàn)有的價格與生產(chǎn)成本、市場需求、市場競爭有關(guān)。常言道：物以稀為貴。市場供不應(yīng)求，價格就高；反之，價格就低。市場競爭越強，價格會越低；產(chǎn)品占壟斷地位，價格會高。取得好的銷售業(yè)績，定好價格是關(guān)鍵。

5市場競爭分析

(1)市場競爭中所占地位及發(fā)展趨勢。市場競爭主要了解所研究企業(yè)所占的企業(yè)排名，行業(yè)前8名市場占有率及發(fā)展趨勢，研究企業(yè)市場所占份額。2001年全行業(yè)最大的10家鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占全國總量的46.25％。根據(jù)《鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策》，到2010年，國內(nèi)排名前10位的鋼鐵企業(yè)集團鋼產(chǎn)量應(yīng)至少占全國產(chǎn)量50％，而在2006年這個比重卻下降到34.66％，降低了11.59個百分點。全國70家大中型鋼廠，我們把小型鋼廠產(chǎn)量忽略不計，在粗鋼的產(chǎn)量上中型鋼廠達50～65％，算出60家中型鋼廠每家所占比率約8.3～10.8％。

(2)價值鏈分析?！皟r值鏈”這一概念，是哈佛大學(xué)商學(xué)院教授邁克爾，波特于1985年提出的。波特認為，“每一個企業(yè)都是在設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、發(fā)送和輔助其產(chǎn)品的過程中進行種種活動的集合體。所有這些活動可以用一個價值鏈來表明。”企業(yè)的價值創(chuàng)造是通過一系列活動構(gòu)成的，這些活動可分為基本活動和輔助活動兩類，基本活動包括內(nèi)部后勤、生產(chǎn)作業(yè)、外部后勤、市場和銷售、服務(wù)等；而輔助活動則包括采購、技術(shù)開發(fā)、人力資源管理和企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施等。這些互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，構(gòu)成了一個創(chuàng)造價值的動態(tài)過程，即價值鏈。價值鏈在經(jīng)濟活動中是無處不在的，上下游關(guān)聯(lián)的企業(yè)與企業(yè)之間存在行業(yè)價值鏈，企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務(wù)單元的聯(lián)系構(gòu)成了企業(yè)的價值鏈，企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務(wù)單元之間也存在著價值鏈聯(lián)結(jié)。價值鏈上的每一項價值活動都會對企業(yè)最終能夠?qū)崿F(xiàn)多大的價值造成影響，波特的“價值鏈”理論揭示，企業(yè)與企業(yè)的競爭，不只是某個環(huán)節(jié)的競爭，而是整個價值鏈的競爭，而整個價值鏈的綜合競爭力決定企業(yè)的競爭力。提高企業(yè)競爭力，就要做好價值鏈中各環(huán)節(jié)的工作，并協(xié)調(diào)好各環(huán)節(jié)的關(guān)系。

(3)行業(yè)生命周期分析。鋼鐵業(yè)是一個十分典型的周期性行業(yè)，一般分成四個階段：一是“低成本、低鋼價”階段，這是一個走向復(fù)蘇的過渡期；二是“低成本、高鋼價”階段，這是行業(yè)成長性最好的時期，是“真金白銀”的利潤收獲期；三是“高成本、高鋼價”階段，這個時期“雙高”互推，行業(yè)得利是所謂的“紙面富貴”的特征?？瓷先ゴ筮M大出，市場規(guī)模十分龐大，但真實的收益空間不斷收窄，有一種“高處不勝寒”的感覺。這個階段如果不控制風險，到了“高成本、低鋼價”的第四階段，那就必然帶來“大起大落”，嚴重損傷行業(yè)正常運行的內(nèi)在“機理”。

四、行業(yè)風險分析

縱觀上述風險產(chǎn)生的環(huán)節(jié)，我們把企業(yè)風險細分為：

1宏觀經(jīng)濟波動風險。與宏觀經(jīng)濟形勢的好壞有關(guān)。宏觀經(jīng)濟形勢好，會帶動企業(yè)向高利潤發(fā)展，宏觀形勢不好，帶動企業(yè)利潤降低。

2政策風險。政策對自己有利，利潤會提高；政策對自己不利，利潤會下降。甚至影響到企業(yè)的長期發(fā)展。

3企業(yè)內(nèi)部管理風險。企業(yè)要明確自己在產(chǎn)業(yè)鏈中的環(huán)節(jié)，研究上游和下游產(chǎn)業(yè)鏈的供給和消化情況；了解自己產(chǎn)品的種類及在市場中的需求狀況，開發(fā)新產(chǎn)品提升企業(yè)的核心競爭力；明確企業(yè)的形態(tài)，向高一級的形態(tài)發(fā)展，提升企業(yè)的競爭力；明確自身內(nèi)部的價值鏈，在抓好每個環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)上，協(xié)調(diào)好整個價值鏈的關(guān)系，優(yōu)化價值鏈，使企業(yè)朝精益化發(fā)展，處理好內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)與職工的分配關(guān)系，調(diào)動企業(yè)的積極性，如果上面幾點做得不好，都會帶來投資風險。

4市場風險

(1)供給風險。原材料的提價、減價，影響企業(yè)的利潤。作調(diào)查分析，所研究企業(yè)上游產(chǎn)業(yè)鏈的供給情況，并調(diào)查整個市場供給量及自己在供給量中所占的比例。盲目生產(chǎn)會出現(xiàn)供不應(yīng)求的風險。

(2)需求風險。國外、國內(nèi)需求市場的變化，產(chǎn)量同比上升與下降同市場的需求成正比。

(3)價格風險。同質(zhì)量的產(chǎn)品價格與其他競爭者的價格偏差不大，風險較??；若比其他競爭者價格偏高很多。風險就增大了。

五、投資風險預(yù)測方法

通過上面的分析，我們發(fā)現(xiàn)投資風險的預(yù)測要調(diào)查以下數(shù)據(jù)：宏觀經(jīng)濟增長情況的數(shù)據(jù)、政策動向、高端產(chǎn)品與低端產(chǎn)品在市場供給、需求情況的數(shù)據(jù)、價格與市場供給與需求的關(guān)系數(shù)據(jù)、相互競爭企業(yè)的市場占有率。我們用概率統(tǒng)計中的均值與方差方法和同比、環(huán)比的方法對這些數(shù)據(jù)進行分析，預(yù)測出企業(yè)存在哪一方面的風險?怎樣投資以減小風險，獲得最高利潤?下面就以2009年鋼材企業(yè)投資風險預(yù)測為例。

1國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境的風險分析。隨著2008年下半年，美國次貸危機導(dǎo)致的華爾街金融風暴，進而金融危機蔓延全世界。我國的經(jīng)濟也受到了一定的影響。出口市場的萎縮，國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)的銷售量出現(xiàn)大幅萎縮，商品房銷售萎縮50％。汽車、船舶、集裝箱銷售也有一定量的萎縮，帶來鋼材銷售量的下降。

粗鋼、鋼材均呈負增長，出口進一步萎縮。去年9月份國內(nèi)生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為3755、3961、4592萬噸，同比分別下降6.1％、9.1％、5.5％，為2000年以來首次三者均呈負增長。出口：9月我國鋼材出口667萬噸，雖然同比增加223萬噸，合增幅50.23％，但環(huán)比下降102萬噸降幅13.26％。9月國內(nèi)外價格差還處于高位，此時出口的下降進一步顯示出國外需求的疲軟。從10月、11月的情況來看，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)也在加緊限產(chǎn)，國內(nèi)鋼材出口的難度加大、利潤空間變窄。

去年4月份粗鋼出口量達到844.4萬噸的歷史高點后逐月回落，鋼材出口在10月份和11月份連續(xù)兩個月出現(xiàn)同比下降。2008年我國鋼鐵產(chǎn)品出口量將減少2000萬噸左右，其中，長材減少800多萬噸，板帶材減少400萬噸，管材減少400萬噸。另外，鋼坯也會大幅減少。目前，淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能工作取得較大進展，11月份粗鋼產(chǎn)量日產(chǎn)水平132.3萬噸，比10月份下降了6.15萬噸。

2供給風險分析。原料如鐵礦石、焦炭價格下跌。截至2008年11月4日，河北遷安國產(chǎn)66％鐵精粉含稅價格為760元／噸左右，較年內(nèi)最高價格下跌850元／噸，跌幅53％；天津港63.5％的印度鐵礦石540元／噸，較年內(nèi)最高價格下跌1030元／噸，跌幅66％；山西河津二級冶金焦價格1300元／噸，較年內(nèi)最高價格下跌1700元／噸，跌幅為56％。目前，我國以30％原礦生產(chǎn)的鐵精粉成本大概在450元／噸，按目前鐵精粉的價格計算仍有40％左右的利潤，遠高于鋼鐵行業(yè)及其他用鋼行業(yè)，在目前周期向下的背景下，鐵礦石的高盈利是難以維持的，仍有一定下跌空間。而焦煤焦炭價格仍然倒掛，雖然目前焦炭行業(yè)已經(jīng)陷入全行業(yè)虧損，但焦炭價格并未到達底線。

3需求風險分析。國家4萬億投資對我國鋼市的影響較大，將提升國內(nèi)鋼材的需求量。

(1)建設(shè)保障性安居工作。國家出臺的拉動內(nèi)需政策總體對鋼材中建筑鋼材影響較大。建筑鋼材的需求會有明顯的增加。由于中型鋼鐵公司建材長材比例較大，因此，在這一輪投資中受益會更大。

(2)加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)當然和住房分不開，包括農(nóng)村的住房、公路、電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這些建設(shè)都和鋼材分不開，建設(shè)住房肯定要用到螺紋鋼、公路的橋梁要用到橋梁用鋼、電網(wǎng)建設(shè)要用到線材和一部分型材。鋼筋、水泥等建材，特別是鋼材都可以從中受益，住房保障其實拉動力是很強的。

(3)加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。帶動鋼鐵行業(yè)中的線材、橋梁用鋼及鐵路建設(shè)中軌枕的型材等。

(4)加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作。預(yù)計需要消耗鋼材3700萬噸、水泥3.7億噸、木材2000萬方、標準磚2100億塊，是包括鋼鐵行業(yè)在內(nèi)的相關(guān)行業(yè)的巨大商機。

(5)工程機械行業(yè)直接受益。工程機械受益最直接，是作為除了房產(chǎn)之外最大的拉動鋼材需求的行業(yè)，其直接受益也等于鋼鐵行業(yè)從中受益。

(6)努力保持出口穩(wěn)定增長。大型機械設(shè)備的出口，將給鋼鐵行業(yè)帶來一個新的契機。

綜上所述，此次政策的實施，國家采取“出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實”的十六字方針，加強民生工程、重點工程、特別是加快高鐵、鐵路干線、高速鐵路網(wǎng)、城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)改造，以及災(zāi)后重建、廉租房、經(jīng)濟房、大型水利工程、核電站建設(shè)、污水處理項目等，將積極有效地促進建筑鋼材、型材、彩涂板等鋼材的有效需求，有利于鋼材價格的回穩(wěn)，促進鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展。

(7)20—55歲人群為潛在的主要購房者。而30—55歲人群是主要的儲蓄者，擁有大部分的社會財富，他們是購房的-核心人群。若30—55歲人群中，10％的人在2008年買房，依照2005年人均住房面積25.1平方米，將有11億平方米的住房需求，遠高于6.06億平方米商品房竣工面積，這其中還未包括對商鋪，寫字樓等其他物業(yè)的需求。由于人口紅利的存在，導(dǎo)致2008、2009年商品房需求依然強烈。房產(chǎn)是鋼材產(chǎn)業(yè)鏈的下游產(chǎn)業(yè)鏈，商品房的需求會帶動建筑鋼材的需求。

(8)2007年，汽車銷量達到880萬，同比上年增長22％，其中，家庭轎車占45％左右，普及率達到每百戶家庭3.4輛。2008年前9個月，汽車銷量648萬，同比增長13％。這個水平跟歐美發(fā)達國家相比差距還很大。居民收入水平的提高以及對高生活質(zhì)量的渴望將會驅(qū)使家庭轎車在未來5年內(nèi)快速發(fā)展，預(yù)計到2012年，家庭轎車的銷量將突破800萬輛。這意味著在未來幾年家用汽車還有很大的發(fā)展空間。

4價格風險分析。受國際金融危機的影響，鋼材出口銳減。2008年8月建筑鋼材價格直線下降(如下圖)，同年11月建筑鋼材市場價格震蕩調(diào)整，上海、杭州等華東地區(qū)價格有上漲態(tài)勢，但很快又進入下跌的通道。北方市場在資源陸續(xù)補充后，價格一直在下調(diào)中。截至11月]4日，國內(nèi)10個重點城市~25mm螺紋鋼平均價格3554元(噸價，下同)，比上周同期跌99元，比上月同期上漲1元，比5月14日歷史最高點5664元下跌了2110元。其中，杭州、武漢比上周上漲150元和20元；國內(nèi)10個重點城市6.5mm高線平均價格35t4元，比上周跌99元，比上月同期漲85元，比6月12日歷史最高點5997元下跌了2483元。上海、杭州市場價格較上周上漲80元。此時價格應(yīng)是鋼材價格最低狀態(tài)。利潤很薄，中小型鋼廠呈負利潤。

近期，國內(nèi)建筑鋼材市場價格繼續(xù)維持震蕩調(diào)整，而鋼廠雖然限產(chǎn)、減產(chǎn)，但對市場整體作用不明顯。據(jù)國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年10月我國鋼筋產(chǎn)量760.52萬噸，比上月減少15.43萬噸，同比降13.3％；1－10月產(chǎn)量7939.22萬噸，累計同比下降5.4％。10月我國線材產(chǎn)量567.43萬噸，比上月減少53.26萬噸，同比下降18.9％；1-10月產(chǎn)量6654.99萬噸，累計同比增長0.8％。從數(shù)據(jù)看，線材資源下降的比較明顯，而螺紋鋼市場資源依然壓力比較大。

5企業(yè)升級(競爭)風險分析。國家2008年1月出臺的國家出口退稅政策，對我國鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整起到長遠的作用，指導(dǎo)方向為從鋼材大國向鋼材強國發(fā)展。為了占據(jù)有利的競爭地位，獲得高額利潤，應(yīng)該提高鋼材的質(zhì)量，從低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品發(fā)展。

在此次鋼材銷售危機中，普通鋼材產(chǎn)品降價幅度大于優(yōu)質(zhì)型鋼材。在房地產(chǎn)行業(yè)不景氣引領(lǐng)下，國內(nèi)建筑鋼材率先降價，因此，在本輪次鋼材價格下降過程中，以建筑鋼材為代表的普通鋼材下降幅度最大，其次為棒材和板材。建筑鋼材市場價格下降大約在1000元／噸以上，而棒材和板材多在200－500元／噸之間。如邯鋼去年9月初比7月初6.5mm高線下降13.370，2.0mm酸洗板下降11.0％，兩者降幅相差2.3個百分點。從8月份河北省工業(yè)品價格調(diào)查報表分析，調(diào)查的60種優(yōu)質(zhì)型鋼材中有19種價格比6月份出現(xiàn)下降，下降率為31.7％；而在79種普通鋼材中有50種價格比6月份出現(xiàn)下降，下降率為63.3％。大部分企業(yè)的低端產(chǎn)品價格已經(jīng)跌破成本線，出現(xiàn)虧損，而高端產(chǎn)品則還能維持微利。

在本次鋼材價格下降波中，大企業(yè)由于產(chǎn)品種類多、資金雄厚、技術(shù)先進等優(yōu)勢，其抗沖擊能力明顯強于中小型企業(yè)。如唐鋼集團和邯鋼集團雖有部分低端產(chǎn)品出廠價格已低于成本線，但其通過調(diào)整產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加高附加值產(chǎn)品的產(chǎn)能，減少低端產(chǎn)品的產(chǎn)量，很好地避開了企業(yè)全部產(chǎn)品綜合出廠價格跌破成本線的危機。相反，本次調(diào)研的廊坊3家企業(yè)，由于屬于生產(chǎn)低端產(chǎn)品的小企業(yè)，其全部產(chǎn)品價格均跌破成本線，企業(yè)虧損嚴重。另外，諸如秦皇島首鋼板材有限公司起點高的企業(yè)，由于產(chǎn)品多為高端的板材，產(chǎn)品基本沒有虧損；而宣鋼集團由于設(shè)備、技術(shù)落后，其產(chǎn)品均跌破成本線。

投資風險范文第2篇

關(guān)鍵詞:風險投資項目管理風險控制

經(jīng)過多年的探索,中國風險投資事業(yè)在不斷發(fā)展壯大,逐漸顯示出其對中國科技成果轉(zhuǎn)化及高科技產(chǎn)業(yè)化的重要作用。風險投資是專指萌芽狀態(tài)中的高新技術(shù)領(lǐng)域的投資,這種投資的高風險性和高回報率要大于傳統(tǒng)意義上的投資。風險投資的資金最終都要落實到具體項目中,由于風險投資項目大多數(shù)是由技術(shù)創(chuàng)新而產(chǎn)生的高科技項目,過去同行業(yè)的歷史資料很少或幾乎沒有,因此在項目運作過程中除了具有一般項目的風險以外,還具有本身的特殊性。風險企業(yè)在整個項目運作過程中因管理不善而導(dǎo)致投資失敗的風險統(tǒng)稱為風險投資的管理風險,主要表現(xiàn)為:組織風險、決策風險、過程風險。進行科學(xué)的管理風險控制,對于有效運用風險投資這一手段促進科技成果的轉(zhuǎn)化,使風險投資項目實現(xiàn)最好的綜合經(jīng)濟效益,具有重要的現(xiàn)實意義。

一、團隊建設(shè)———組織風險控制的核心工作

風險投資項目主要以技術(shù)創(chuàng)新為主,項目的增長速度比較快,如果不及時加強企業(yè)的組織管理,就會造成項目規(guī)模高速膨脹與組織結(jié)構(gòu)落后的矛盾,成為風險的根源。

風險投資作為知識經(jīng)濟社會中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合而生成的一種新型事物,其能否成功在很大程度上取決于對組織的管理。與傳統(tǒng)項目相比,風險投資項目不但要求項目組織內(nèi)的人員有較高的素質(zhì),有一定的項目管理經(jīng)驗,對項目的風險性有較高的認識,并且這種知識和技能在項目實施過程中能夠充分地協(xié)調(diào)運用。而只有高性能項目團隊才能實現(xiàn)這種充分協(xié)調(diào),所以在項目組織風險控制中,團隊建設(shè)顯得尤為重要。團隊在現(xiàn)有傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)中的引進,改變了組織過程實施的方式。即組織過程變成了企業(yè)的主要組成部分而不是職能部門,項目經(jīng)理變成了“過程所有者”。為了從事項目的人員能夠生產(chǎn)出高質(zhì)量的產(chǎn)品或服務(wù),團隊應(yīng)圍繞著用于獲得過程流的焦點進行建設(shè)。如果項目人員和工作要求不相匹配,有沖突,士氣低,將會影響項目團隊性能的發(fā)揮,更會使整個項目的順利實施受阻,造成巨大的經(jīng)濟損失。作為項目經(jīng)理,如果能營造一個讓參與者發(fā)揮自己才干的適當環(huán)境,會使項目成員的忠誠度高度提升,增強項目團隊性能的發(fā)揮。為建立一個高效率的項目團隊,我們需要了解其主要推動力和障礙。

推動力是同項目環(huán)境相聯(lián)系的正面因素,可以加強團隊的有效性,它們和團隊性能是正相關(guān)的。障礙是同項目環(huán)境相聯(lián)系的負面因素,它們被認為妨礙了團隊性能,在統(tǒng)計上同性能是負相關(guān)的。在置信度為95%或更高時,這些團隊特性和團隊性能之間存在高度相關(guān)性。通過推動力的把握和障礙的排除來創(chuàng)建高性能的項目團隊,是組織風險控制的關(guān)鍵內(nèi)容,是項目成功非常必要的條件。

二、項目評價———決策風險控制的首要工作

我國許多風險投資出現(xiàn)嚴重虧損,很大程度上在于投資項目本身先天不足,是投資決策失誤造成的。決策風險是指風險項目因決策失誤而帶來的風險。由于風險項目具有投資大、科技含量高、產(chǎn)品更新快的特點,使得對于項目的決策尤為重要,決策一旦失誤將會直接導(dǎo)致項目的失敗。

對風險投資項目進行價值評估是投資決策的關(guān)鍵環(huán)節(jié),如果在進行價值評估過程中,僅靠風險投資家、市場的經(jīng)驗和直覺進行決策,會使評估結(jié)果存在一定的片面性。因為風險投資項目所包含的不確定性和風險遠遠大于傳統(tǒng)的投資項目,所以如何從模擬風險的角度以及能夠反映這種風險的價值范圍方面預(yù)測價值,是進行風險投資項目決策的關(guān)鍵。全面的價值評估工作主要取決于對企業(yè)及其所在行業(yè)普遍的經(jīng)濟環(huán)境的了解,選擇正確的價值評估方法,擁有較多的財務(wù)、統(tǒng)計數(shù)據(jù),采用科學(xué)的態(tài)度去認真分析和預(yù)測,才能得到真實可靠的結(jié)論。因為風險投資項目歷史財務(wù)數(shù)據(jù)相對較少,或者沒有可比項目數(shù)據(jù),評估時應(yīng)采用類似項目和自身的歷史數(shù)據(jù)相互替代的方法來進行。在取用同類項目數(shù)據(jù)時,還要考慮項目之間的相似程度,以及信息的豐富程度、穩(wěn)定程度。選取了合適的財務(wù)數(shù)據(jù)后,接下來的工作就是預(yù)測項目預(yù)期現(xiàn)金流量及選定項目的必要收益率或資本成本(折現(xiàn)率)。為了計算由該項目引起的不同時點的現(xiàn)金流量,需要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法,將不同時點的現(xiàn)金流量調(diào)整到統(tǒng)一時點進行比較。估測項目預(yù)期現(xiàn)金流量具體工作包括:分析企業(yè)財務(wù)狀況,計算扣除調(diào)整項目后的營業(yè)凈利潤與投資成本,將企業(yè)經(jīng)過審計的現(xiàn)金流量表進行分別細化分析;了解企業(yè)的戰(zhàn)略地位及產(chǎn)品的市場占有率;制定績效前景;預(yù)測個別詳列科目;檢驗總體預(yù)測的合理性和真實性;結(jié)合企業(yè)經(jīng)營的歷史、現(xiàn)狀和未來,分析預(yù)測得出和風險相適應(yīng)的企業(yè)預(yù)計現(xiàn)金流量表,以此為基礎(chǔ)計算出的項目的凈現(xiàn)值。估測并調(diào)整項目必要收益率工作包括:權(quán)益資本成本估算;債務(wù)資本成本估算;確定目標市場價值權(quán)數(shù);估計不同的企業(yè)的報酬率隨整個市場平均報酬率變動的情況;估計根據(jù)機會成本要求的最低資金利潤率;將與特定投資項目有關(guān)的風險報酬加入到企業(yè)要求達到的報酬率當中,形成按風險調(diào)整的貼現(xiàn)率,從而合理選定折現(xiàn)率。

企業(yè)在識別與估量投資風險后,對選定的投資方案,還要針對其可能面臨的風險,運用杠桿原理,協(xié)調(diào)經(jīng)營風險與財務(wù)風險。由于營業(yè)風險是一個項目資本成本的主要決定因素,而且由于技術(shù)、效率及其生產(chǎn)上的因素,企業(yè)通常無法控制項目的營業(yè)杠桿,這就需要我們利用總杠桿、經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿三者之間的相互關(guān)系,采用杠桿程度有限的組合,來控制企業(yè)的總風險。

三、借助信息技術(shù)———實施過程風險控制

項目是一個連續(xù)的過程,風險項目往往起源于一種想法,并采取一種概念化的形式,要求有足夠的物質(zhì)要素,使組織中關(guān)鍵的決策制定者選擇該項目。在整個項目運作過程中,不同的階段會遇到各種不同的問題,并以一種連續(xù)的生命周期的模式,強調(diào)了進行風險項目過程管理的必要性。

投資風險范文第3篇

隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展以及市場經(jīng)濟體制的確立，金融投資風險逐漸增加，投資風險也是影響企業(yè)健康發(fā)展的重要因素。鑒于此，本文將分析金融投資風險，并針對性提出解決對策，以期更好的促進金融投資健康運行。

關(guān)鍵詞:

金融投資；風險分析；控制在金融市場中，風險是非常重要且無處不在的一個因素，尤其是投資風險其直接關(guān)系到企業(yè)運行效益，如何更好的控制投資風險已成為擺在我們面前的重要研究課題。新形勢，積極探究金融投資風險分析及控制，具有重要指導(dǎo)意義。

一、金融投資的種類

(一)基金投資

基金投資是現(xiàn)階段企業(yè)投資的重要方式，在這一過程中，小額資金聚集到專家手中，然后就結(jié)合市場情況合理投資。這種投資方式由多方面的投資人員共同組成，具有較高的安全級別，但也不可避免的存在投資風險。例如，企業(yè)集中了大量資金但尚未配備專業(yè)投資人員，這就帶來了巨大的安全隱患。部分企業(yè)認為基金投資屬于資產(chǎn)儲備的過程中，故而，在購買過程中只關(guān)注收益高的基金不注重基金類型，這就不可避免的帶來高投資風險。

(二)證券投資

不管何種方式的投資均會存在一定風險，若在證券投資過程中，企業(yè)出現(xiàn)盲目投資或決策失誤，也會導(dǎo)致回報率過低等問題，這嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的安全性。證券價格波動會導(dǎo)致一系列連串反應(yīng)，若只看到證券價格上漲，而未深入研究價格上漲的原因便大量投入資金，這種盲目的投資行為，極有可能帶來巨大投資風險。

(三)衍生金融資產(chǎn)

衍生金融資產(chǎn)是一種新興的投資方式，這種投資方式的風險要比傳統(tǒng)基金投資風險、證券風險要高，其收益也相當高。衍生金融資產(chǎn)運行必須控制企業(yè)大部分現(xiàn)金流，這種投資方式會嚴重影響企業(yè)現(xiàn)金流的正常運轉(zhuǎn)。若企業(yè)選擇衍生金融資產(chǎn)這種金融方式，就不可避免的導(dǎo)致資產(chǎn)價值波動，同時，也會增加財務(wù)管理難度。例如，期權(quán)證券投資，若操作失誤，輕者會降低企業(yè)受益，重者會導(dǎo)致資金虧損；若操作正確，則會為企業(yè)帶來豐厚收益。

二、金融投資風險的種類

(一)市場風險

金融投資行業(yè)對資金的需求量大，而且產(chǎn)業(yè)鏈長、關(guān)聯(lián)性強，其不可避免的受到市場這只無形之手的影響，隨著市場、利率等變化，金融投資存在多種不可預(yù)知風險。

(二)信用風險

目前來說，我國尚缺乏完善的個人征信體系，在客戶信用評估時，只能通過借款人收入、工作單位、家庭住址、身份證件等資料進行簡單審核。借款人提供虛假信息的情況大有人在，資料不真實且資料不全，很容易引發(fā)信用風險。

(三)操作風險

隨著金融投資的迅猛發(fā)展，其對專業(yè)人員的需求量大幅度增加，現(xiàn)有人員無法滿足平臺日益發(fā)展的需求。部分金融投資項目缺乏專業(yè)團隊，風險防護意識差，相關(guān)人員對借款方資料審核主觀性、隨意性大，這不可避免的導(dǎo)致操作呈現(xiàn)以及不良貸款。

三、金融投資風險的評估

風險評估屬于金融投資風險控制中的關(guān)鍵組成環(huán)節(jié)，金融風險評估的結(jié)果也是企業(yè)進行投資的客觀指標。風險評估直接決定著企業(yè)金融投資的整體指標與效益，客觀、合理的風險投資評估，能有效控制不合理的投資金屬，全面降低企業(yè)投資過程中的各種運行風險。從本質(zhì)上來說，金融投資風險屬于一個持續(xù)、動態(tài)的變化過程，故而，對其的風險評估也應(yīng)進行動態(tài)監(jiān)測。只有客觀、準確的評估各項金融風險，才能有效規(guī)避風險帶來的損失。企業(yè)應(yīng)建立健全規(guī)范、系統(tǒng)的風險評估體系，尤其是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)階層必須充分認識風險預(yù)警管理的重要性，善于利用多種財務(wù)指標進行風險預(yù)測評估，全面提升企業(yè)的風險識別能力與風險預(yù)警準確性。與此同時，企業(yè)必須強化投資風險評估力度，綜合考慮評估結(jié)果科學(xué)配置金融投資中的風險與利益，從而使得金融風險處于可控范圍內(nèi)，更好的促進企業(yè)健康發(fā)展。加強風險評估管理工作，積極出善的預(yù)控對策，爭取將風險降到最低。需要強調(diào)的一點就是，單純的依靠風險評估進行金融投資并不可行，還需要深入分析金融產(chǎn)生的屬性，結(jié)合風險收益分析進行資產(chǎn)配置，從而做出最佳決策。

四、金融投資風險的控制策略

(一)建立健全完善的風險管理運行體系

在市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)階層必須樹立風險意識，積極構(gòu)建完善、合理的投資風險運行體系。例如，可通過成立風險管理部門的方式，統(tǒng)一管理并針對性處理企業(yè)面臨風險，加強企業(yè)金融風險控制。與此同時，企業(yè)還應(yīng)建立健全完善的經(jīng)營管理運行體系，全面、客觀分析自身運行情況以及承擔的金融運行風險，制定科學(xué)合理的投資決策。健全投資決策管理體系，強化對投資主體的控制，并健全投資風險運行體系，積極出臺各項應(yīng)急預(yù)案，并結(jié)合金融風險情況針對性管理。與此同時，企業(yè)應(yīng)站在自身運行發(fā)展實際上，設(shè)立風險預(yù)警指標，從而能及時、準確的預(yù)測企業(yè)發(fā)展中的投資風險，進而全面提升企業(yè)財務(wù)管理水平，盡可能減低金融投資風險。新形勢下，在企業(yè)信息化建設(shè)的同時，必須全面提升信息化覆蓋范圍，積極建設(shè)風險預(yù)警體系，充分利用信息化技術(shù)加強金融風險的控制。在進行企業(yè)投資以及風險控制過程中，還應(yīng)全面分析企業(yè)的價值創(chuàng)造力、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?，從而使得企業(yè)金融風險處在可控范圍內(nèi)。

(二)嚴格現(xiàn)金流管理

加強企業(yè)現(xiàn)金流管理，從而更好的預(yù)防金融投資風險。筆者建議，可從如下方面入手:①盤活固定資產(chǎn)，加強企業(yè)資產(chǎn)管理，有效實現(xiàn)資產(chǎn)流通、變現(xiàn)。②盡可能降低預(yù)付款、回收貨款以及存貨等資金運用，還可通過發(fā)放證券、增加貸款等方式全面提升變現(xiàn)率。③加強應(yīng)收賬款的管理力度，健全銷售人員責任制以及信用政策，加強應(yīng)收賬款的回收管理。與此同時，企業(yè)必須加強凈現(xiàn)金流的管理力度，全面提升企業(yè)利潤點，合理選擇投資模式，更好的進行投資風險管理。善于通過財務(wù)分析與管理，預(yù)測企業(yè)資金的運行情況，強化應(yīng)收賬款監(jiān)管力度，有效保障各項資金及時到位，進而預(yù)防企業(yè)出現(xiàn)資金風險。

(三)加強投資隊伍建設(shè)

加強投資隊伍建設(shè)，是全面提升金融投資風險能力的重要環(huán)節(jié)。首先，必須加強現(xiàn)有投資管理人員的學(xué)習培訓(xùn)力度，通過多層次、多門類的知識體系培訓(xùn)，開展多渠道、多元化的教育培訓(xùn)方式，全面提升投資人員的知識體系，致力于建設(shè)一支專業(yè)技術(shù)強、綜合素養(yǎng)過硬的復(fù)合型投資管理隊伍。與此同時，注重新鮮血液的引進工作，結(jié)合金融投資發(fā)展需求，做好金融畢業(yè)生的引進工作，為現(xiàn)有投資管理隊伍注入新鮮血液，進一步優(yōu)化投資隊伍的年齡結(jié)構(gòu)、專業(yè)結(jié)構(gòu)，全面提升隊伍專業(yè)素養(yǎng)。其次，我們必須尊重員工個體性差異，針對員工能力、性格等特征合理安排崗位。例如，可將企業(yè)員工進一步細化為管理型、技能型、普通型等崗位，充分發(fā)揮個人優(yōu)勢，盡可能做到人盡其才，按照能崗匹配原則，優(yōu)化人力資源配置，全面控制金融風險。

(四)合理制定風險防范對策

不同的金融投資會帶來不同等運行風險，其解決對策也不盡相同，故而，企業(yè)應(yīng)結(jié)合具體發(fā)展情況，合理制定風險防范對策。①風險保留。通過這種方式只需要花較少的資金，剩下的由投資主體進行支付。②風險轉(zhuǎn)移。通過風險轉(zhuǎn)移的方式，盡可能降低企業(yè)損失。③風險消除。通過預(yù)測研究技術(shù)，從而實現(xiàn)預(yù)期收益，這種操作方式實際操作起來比較困難。④損失控制。一旦出現(xiàn)金融風險問題，就需要及時提出解決應(yīng)對策略，及時止損，盡可能降低風險損失數(shù)額，在具體投資之前做好各種控制方案。金融投資會面臨各種不可預(yù)測的風險，企業(yè)必須針對風險類型針對性提出解決對策，在選擇金融產(chǎn)品時形成完善的投資組合，并充分考慮市場、匯率等方面的變動，才能盡可能降低投資風險。

五、結(jié)語

綜上所述，本文以金融投資風險的種類與原因為切入點，從風險管理運行體系、風險評估、現(xiàn)金流管理、投資隊伍建設(shè)、合理制定風險防范對策等角度，詳細論述了金融投資風險的控制策略，多角度入手，旨在全面提升金融投資風險控制能力。

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投資風險范文第4篇

關(guān)鍵詞 投資風險 投資管理 風險控制

市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)競爭越來越激烈，投資風險的存在要求企業(yè)加強投資前、投資中及投資后的風險管理與控制，提高對風險存在的客觀性和不確定性的認識，掌握風險投資管理的主動權(quán)，有目的有意識地通過計劃、組織、實施、控制等的管理活動對風險進行處理，將風險導(dǎo)致的損失減少到最低限度，最大限度地實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標。

一、投資風險因素分析

（一）什么是投資風險

投資風險是指投資項目不能達到預(yù)期效益，從而影響企業(yè)盈利水平和資金回收的風險。衡量投資項目是否有風險，一是要看這個項目能不能取得理想的效益，能不能達到一定效益水平。是應(yīng)以企業(yè)目前的資金利潤率來衡量。如果投資項目的利潤率低于企業(yè)目前的資金利潤率，就會削弱企業(yè)的盈利能力，則對該項目的投資也就是一種風險投資。因此，企業(yè)在進行一項重大投資前要做市場調(diào)查和科學(xué)、周密的測算，認真考慮到投資可能出現(xiàn)的風險，以減少決策失誤。

（二）投資的目的

企業(yè)投資是為了增加企業(yè)的收益和股東的利益。一般說來，常見的企業(yè)投資包括項目投資和金融資產(chǎn)投資。項目投資是企業(yè)投資實體經(jīng)濟，根據(jù)自身營業(yè)尋找投資機會，促使營業(yè)收入提高，從而提升自身市場價值；而金融資產(chǎn)投資是企業(yè)通過金融市場購買金融資產(chǎn)（股票、基金、債券等金融產(chǎn)品）來達到資產(chǎn)增值的目的。這兩種投資都存在風險。怎樣進行選擇和決策是關(guān)鍵問題，它涉及企業(yè)的生存和發(fā)展。

（三）投資風險因素

投資風險通?？煞譃橄到y(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險是指那些影響所有企業(yè)的因素引起的風險。例如，戰(zhàn)爭、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、高利率等發(fā)生意外的、非預(yù)期的變動，對許多資產(chǎn)都會有影響。它具有難以分散、難以規(guī)避的特點。非系統(tǒng)風險.是指發(fā)生于個別企業(yè)的特有事件造成的風險。它只對個別企業(yè)產(chǎn)生影響，往往產(chǎn)生于企業(yè)本身的某些因素。包括：一是經(jīng)營風險，指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動^程中，因生產(chǎn)成本的變化、市場需求、價格的變化、替代產(chǎn)品的出現(xiàn)等帶來一定的風險；二是管理風險，指由于管理者素質(zhì)和經(jīng)驗、企業(yè)組織的合理性、決策的科學(xué)性、項目管理機制等因素是否符合投資項目的要求而產(chǎn)生的風險；三是財務(wù)風險，包括籌資風險、資金回收風險和收益分配風險等。

（四）投資風險的衡量標準

投資項目是否存在風險，可以用以下標準來衡量：一是投資項目不能如期投產(chǎn)，或雖投產(chǎn)，但處于虧損狀態(tài)。二是投資項目盈利水平很低，利潤率低于銀行存款的利息率。三是投資項目利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平，這也會降低企業(yè)的盈利能力。四是投資利潤率低于其資本成本，導(dǎo)致企業(yè)價值降低。如果企業(yè)投資項目可能出現(xiàn)上述的某一種情況，那么該項投資就是一種風險投資。只有投資利潤率既高于企業(yè)目前的資金利潤率，又高于當前企業(yè)的加權(quán)平均資金成本率，投資才能增加價值，提高企業(yè)盈利能力。

二、投資管理

（一）分析投資環(huán)境，確定投資規(guī)模

企業(yè)投資前首先應(yīng)預(yù)測被投資行業(yè)的競爭程度，應(yīng)選擇沒有極端壟斷（如公用事業(yè)），而競爭性又不很強的行業(yè)投資。其次，必須預(yù)測本企業(yè)能夠占有多大市場份額、市場需求大小，只有充分了解市場情況，才能防范市場風險。

確定規(guī)模投資，化解成本風險。目前我國大多企業(yè)效益不佳的原因之一就是未能形成規(guī)模投資效益，運營成本高，無競爭力。擴大投資規(guī)模如果能帶來成本的節(jié)約，就會帶來投資收益的增加，降低投資風險。

（二）企業(yè)多元化經(jīng)營

企業(yè)多元化經(jīng)營能夠分散風險。企業(yè)如何運用多元化經(jīng)營方式來分散投資風險應(yīng)注意以下幾點：

第一，地區(qū)的分散。通過國內(nèi)國外分散，減少將資金投資于一國、一地的風險；通過區(qū)域分散，將資金投放于不同區(qū)域，利用我國不同區(qū)域的特點和優(yōu)勢來降低投資風險。

第二，行業(yè)的分散。不同行業(yè)的特點和狀況是不一樣的，當某一行業(yè)處于蕭條時，另一行業(yè)可能正處于繁榮階段，企業(yè)通過在不同行業(yè)投資，可以降低行業(yè)蕭條的風險。行業(yè)間的關(guān)聯(lián)性越小，分散特定行業(yè)風險的可能性越大。但是，行業(yè)跨度越大，對企業(yè)實力和經(jīng)營管理水平的要求也越高。因此，企業(yè)在選擇跨行業(yè)經(jīng)營時，應(yīng)對自身的經(jīng)濟實力和管理能力做出恰如其分的評價，不宜盲目上馬，否則，不僅可能不能分散風險，反而會給企業(yè)帶來更大的風險。

第三，新業(yè)務(wù)容易帶來新風險。在進入一項業(yè)務(wù)時，需要考慮如果新業(yè)務(wù)出了麻煩很難脫手，則有較顯著的風險，且業(yè)務(wù)利潤前景通常也更不易確定。正如一位總裁所告誡的：永遠不要收購自己不知道如何運作的業(yè)務(wù)。

第四，多元化的時機選擇。多元化主要是一個企業(yè)在專業(yè)化不能解決其生存和發(fā)展的問題，不能再有進步的前提之下的一種非常自然的選擇。它要求企業(yè)專業(yè)化得到了充分發(fā)展、已擁有非常雄厚的經(jīng)濟實力和競爭能力，足以支持其在所選定的其他領(lǐng)域生存和發(fā)展。

第五，管理協(xié)同與投資相關(guān)性。從投資組合看，投資種類越多，組合風險越小，從投資項目的相關(guān)性看，完全負相關(guān)的項目組合，風險最小。然而，從企業(yè)管理角度看卻未必盡然，企業(yè)進入多個不相關(guān)領(lǐng)域，由于管理工作加重，又不熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)，管理上的協(xié)調(diào)活動和可能造成的決策失誤相應(yīng)增多，一段時間內(nèi)反而會使企業(yè)的投資風險加劇。

三、如何進行風險控制

風險控制就是使風險降低到企業(yè)可以接受的程度，當風險發(fā)生時，不至于影響企業(yè)的正常業(yè)務(wù)運作。

第一，選擇安全控制措施。為了降低或消除信息安全體系范圍內(nèi)所涉及的被評估的風險，企業(yè)應(yīng)該識別和選擇合適的安全控制措施。選擇安全控制措施應(yīng)該以風險評估的結(jié)果作為依據(jù)，判斷與威脅相關(guān)的薄弱點，決定什么地方需要保護，采取何種保護手段。安全控制選擇的另外一個重要方面是費用因素。如果實施和維持這些控制措施的費用比資產(chǎn)遭受威脅所造成的損失預(yù)期值還要高，那么所建議的控制措施就是不合適的。如果控制措施的費用比企業(yè)的安全預(yù)算還要高，則也是不合適的。但是，如果預(yù)算不足以提供足夠數(shù)量和質(zhì)量的控制措施，從而導(dǎo)致不必要的風險，則應(yīng)該對其進行關(guān)注。通常，一個控制措施能夠?qū)崿F(xiàn)多個功能，功能越多越好。當考慮總體安全性時，應(yīng)該考慮盡可能地保持各個功能之間的平衡，這有助于總體安全的有效性。

第二，風險控制。根據(jù)控制措施的費用應(yīng)當與風險相平衡的原則，企業(yè)應(yīng)該對所選擇的安全控制措施嚴格實施以及應(yīng)用，達到降低風險的途徑有很多種，下面是常用的集中手段：一是避免風險：比如將重要的計算機系統(tǒng)與因特網(wǎng)進行物理隔離；二是轉(zhuǎn)移風險：比如將重要的數(shù)據(jù)進行異地網(wǎng)絡(luò)備份；三是減少威脅：比如組織軟件的執(zhí)行，避免遭到攻擊；四是減少薄弱點：比如對員工進行信息安全教育，提高員工的安全意識。五是進行安全監(jiān)控：比如及時探測對信息處理設(shè)施有害的行為，并及時作出響應(yīng)。

第三，可接受風險。信息系統(tǒng)總會在一定程度上存在風險，絕對的安全是不存在的。當企業(yè)根據(jù)風險評估的結(jié)構(gòu)，完成實施所選擇的控制措施后，會有殘余的風險。殘余風險可能是企業(yè)可以接受的風險，也可能是遺漏了某些信息資產(chǎn)，使其未受保護。為確保企業(yè)的信息安全，殘余風險應(yīng)該控制在可以接受的范圍內(nèi)。風險接受是對殘余風險進行確認和評價的過程。在實施了安全控制措施后，企業(yè)應(yīng)該對安全措施的實施情況進行評審，即對所選擇的控制在多大程度上降低了風險做出判斷。對于殘留的仍然無法容忍的風險，應(yīng)該考慮增加投資。

（作者單位為中國醫(yī)科大學(xué)附屬第一醫(yī)院鞍山醫(yī)院）

投資風險范文第5篇

關(guān)鍵詞：對外直接投資風險產(chǎn)業(yè)選擇風險規(guī)避

風險是指發(fā)生損失或傷害的可能性以及損失的程度，在這個概念中強調(diào)了損失可能性的大小是可以度量的。國際直接投資風險是在特定環(huán)境下和特定時期內(nèi)客觀存在的可能導(dǎo)致國際經(jīng)濟損失的狀況，一般地，將對外直接投資中由于不確定性事件的發(fā)生，引致資本或收益損失的可能性叫做對外投資風險。

我國對外直接投資的概況

（一）我國對外直接投資規(guī)模不斷擴大

我國企業(yè)從20世紀90年代開始了有實質(zhì)意義的對外直接投資，進入21世紀后我國對外直接投資有加快的跡象。根據(jù)商務(wù)部的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國2008年上半年，我國非金融類對外直接投資256.6億美元，較去年同期增長229%，繼續(xù)保持快速增長的強勢勁頭。

（二）我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

隨著對外投資的發(fā)展，目前已拓展到貿(mào)易、資源開發(fā)、工業(yè)制造、交通運輸、餐飲旅館、咨詢服務(wù)、科研開發(fā)、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等，其中以貿(mào)易、資源開發(fā)、工業(yè)加工制造為三大重點領(lǐng)域?？偟膩碚f，中國對外直接投資高度集中于資源開發(fā)業(yè)和初級加工制造業(yè)。

我國對外直接投資的風險來源

投資必然存在風險，跨國投資更增加了諸如政治、文化等所帶來的風險。但作為發(fā)展中國家的我國，其對外直接投資由于本身技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等諸多因素更加顯示出了風險特點，其風險來源于多方面。

（一）對外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理

過度依賴于資源開發(fā)業(yè)。隨著我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，對各種資源的需求日益增加，自然資源成為限制我國經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，伴隨著資源存量的不斷減少，在資源開發(fā)業(yè)領(lǐng)域的對外直接投資風險將會逐漸增加。

技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)投資比重較低。伴隨著信息全球化和網(wǎng)絡(luò)全球化的發(fā)展，擁有核心的生產(chǎn)技術(shù)是獲取投資收益的關(guān)鍵，技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)由于附加值較高，應(yīng)對風險的能力較強。雖然我國近年來對技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資有所增加，對外直接投資的企業(yè)，尤其是中高科技企業(yè)的比率仍然很低。

第三產(chǎn)業(yè)與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)比重很低。當前，無論是美國、日本還是亞洲新興工業(yè)化國家與地區(qū)，它們對外直接投資的產(chǎn)業(yè)重點大都落在了第三產(chǎn)業(yè)上，而我國目前的對外直接投資還處于起步階段，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的層次還比較低，因此不可能盲目地要求第三產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為對外直接投資的重點，但是，這些產(chǎn)業(yè)代表了我國未來對外直接投資產(chǎn)業(yè)重點的發(fā)展方向，特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)能夠有效地帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（二）相對于東道國本土企業(yè)及第三國企業(yè)的競爭劣勢

在跨國直接投資中，我國企業(yè)與東道國企業(yè)的競爭劣勢體現(xiàn)在信息不充分上，由于文化環(huán)境、風俗習慣、交流語言的差異，海外企業(yè)的經(jīng)營管理人員在決策中信息往往不充分，尤其是跨國企業(yè)在與東道國企業(yè)展開競爭時，由于信息的不對稱，往往在競爭中處于劣勢，造成較大的經(jīng)營風險。我國企業(yè)與第三國企業(yè)的競爭劣勢主要體現(xiàn)在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，我國企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢不足，對于許多引進技術(shù)的消化、創(chuàng)新不夠，技術(shù)當?shù)鼗膬?yōu)勢并不明顯。

（三）世界經(jīng)濟環(huán)境變化的影響

世界經(jīng)濟環(huán)境對直接投資的影響主要體現(xiàn)在匯率變動、價格波動、需求變化、投資壁壘、技術(shù)更新上。匯率風險是指因匯率的變化而導(dǎo)致對外投資者在東道國子公司資產(chǎn)價值變化的不確定性，匯率的變動會導(dǎo)致生產(chǎn)成本變動，投資收益率多變，投資者難以對企業(yè)形成正確的預(yù)期，從而影響投資者的信心及企業(yè)的國際競爭力。

我國對外直接投資風險規(guī)避的理論分析

（一）均值-方差模型

研究不確定性條件下選擇的一種方法是通過少量參數(shù)來描述對象的概率分布，并把效用函數(shù)看作定義在這些參數(shù)之上，最通俗簡便的例子就是均值-方差模型，只要考察幾個有關(guān)投資-收益的概率分布的統(tǒng)計量就可以很好的描述投資主體的投資偏好，具體為：

假設(shè)隨機變量W取值wi（i=1、2、3……n）的概率為pi，那么這個概率分布的均值就是它的平均值：uw=∑wi×pi，這個概率分布的方差是（w-uw）2的平均值，記作：z2=∑（wi-uw）2×pi。方差是對概率分布的離散程度的測度，因此，它可以合理地度量所涉及的風險。

既然這樣，我們自然會假設(shè)，保持其他情況不變，如果投資主體是厭惡風險的，比如說企業(yè)總是對投資小心謹慎，只有在收益值更大或者獲得收益的可能性更高時才愿意投資，那么企業(yè)一定會選擇收益值的均值大而收益值的方差小的產(chǎn)業(yè)去投資。

（二）最優(yōu)資產(chǎn)投資

本文運用均值-方差模型來分析一個簡單的資產(chǎn)投資損益問題，假設(shè)企業(yè)可以投資n種不同的資產(chǎn)xi（i=1、2、3……n），當投資資產(chǎn)xi時，如果不發(fā)生意外，你始終可以獲取固定的報酬率ri，不發(fā)生意外的概率是pi，而發(fā)生意外時的損失率是ri＇（ri＇>0），當然發(fā)生意外的概率是1-pi，那么，該資產(chǎn)的平均報酬就是ux=ripi-ri＇（1-pi），該資產(chǎn)組合報酬的方差可以表示為z2=（ri-rx）2pi+（ri＇-rx）2（1-pi）。由前文可知，如果ux很小而z2很大的話，厭惡風險的投資者根本就不會投資這第i種資產(chǎn)，同樣，企業(yè)會對各種可能的產(chǎn)業(yè)投資計劃項目利用以往數(shù)據(jù)進行收益和損失分析，選擇其中最大的收益可能而且風險系數(shù)最小的資產(chǎn)進行投資。

（三）雙產(chǎn)業(yè)投資模型

雙產(chǎn)業(yè)投資模型即資產(chǎn)分散，是將投資分散到不同區(qū)域，即在風險和收益之間尋求一種最佳的投資組合，從而避免某一特定區(qū)域經(jīng)濟的影響，達到降低風險的目的。以汽車產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)市場投資為例，假定企業(yè)只能投資這兩種產(chǎn)業(yè)，并且市場是完全競爭的，不考慮其他外在因素的影響。

本文使用的是無差異曲線分析方法，用r1和r2分別表示投資汽車行業(yè)和投資房地產(chǎn)行業(yè)所獲得的收益，即投資后企業(yè)擁有的貨幣價值，當然企業(yè)的投資資金預(yù)算是一定的，兩種產(chǎn)業(yè)投資額與收益必將呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系。

關(guān)鍵的問題在于預(yù)算線斜率的確定。假設(shè)起初企業(yè)擁有的固定投資資金是S那么r1、r2分別代表投資兩個產(chǎn)業(yè)的投資收益率的話，縱截距應(yīng)代表把資金S全部投入房地產(chǎn)行業(yè)所獲得的收益，即OM=r2×S；同理，橫截距應(yīng)代表把資金S全部投入汽車行業(yè)所獲得的收益，即ON=r1×S，這樣可以導(dǎo)出預(yù)算線的斜率為兩投資產(chǎn)業(yè)的收益率之比，即k=r2/r1（取絕對值）。實質(zhì)上，如果把資產(chǎn)收益率看作是投資收益的價格的話，預(yù)算線的斜率仍然是兩“商品”的價格之比，這與消費者的效用理論是完全相通的。

我們還可以粗略的繪制出投資者可能具有的對應(yīng)于兩種投資的無差異曲線，很自然，這種無差異曲線的形狀是凸的，這表示他寧可在每一種狀態(tài)下保持相同數(shù)量的投資，也不愿在一種狀態(tài)下投資很多而在另一種狀態(tài)下投資很少。

給定了兩產(chǎn)業(yè)投資的無差異曲線和資金預(yù)算線，就可以討論產(chǎn)業(yè)投資組合的最優(yōu)選擇問題，與往常一樣，這種最優(yōu)選擇可以用切線條件來表示：兩產(chǎn)業(yè)投資額的邊際替代率一定等于預(yù)算線的斜率也就是投資收益率之比。

（四）產(chǎn)業(yè)選擇的風險規(guī)避

小島清的比較優(yōu)勢投資論（TheTheoryofCompartiveAdvantagetoTnvest）的主要核心就是“一國應(yīng)該從已經(jīng)或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)開始對外直接投資，并依次進行”。其中，“已經(jīng)或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)”有一個書面的定義，叫做“邊際產(chǎn)業(yè)”，具體地講，“邊際產(chǎn)業(yè)”是曾經(jīng)在國內(nèi)有長期高速地增長，具有一定的比較優(yōu)勢，而在現(xiàn)階段已經(jīng)或者即將陷入增長停滯期的產(chǎn)業(yè)，正是這所謂的“邊際產(chǎn)業(yè)”是我國對外直接投資應(yīng)選擇的產(chǎn)業(yè)。

我國規(guī)避對外直接投資風險的措施

（一）我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇

基于小島清的比較優(yōu)勢投資理論，我國的“邊際產(chǎn)業(yè)”應(yīng)該是以下幾個產(chǎn)業(yè)：加工組裝型制造業(yè)、紡織與服裝業(yè)、資源開發(fā)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)是我國傳統(tǒng)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，在國內(nèi)市場已經(jīng)基本飽和，然而這些產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，發(fā)展中國家對這些產(chǎn)業(yè)的需求也較大，其具有廣闊的國際市場，將其部分投入國外市場正好可以達到雙方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢互補，相互借鑒為各國的產(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展提供較大的空間。

（二）分析東道國市場環(huán)境

我國企業(yè)在實施“走出去”戰(zhàn)略前，應(yīng)該制定風險防范機制，不能在沒有了解東道國的情況之前，就輕率地做出投資決定。企業(yè)在投資前要進行全面的調(diào)查研究，要對目標企業(yè)所在國政治、文化、法律甚至是競爭對手情況作調(diào)研分析，盡量縮小信息不對稱造成的政治、法律、文化等風險。

（三）積極應(yīng)對世界經(jīng)濟波動帶來的風險

針對世界經(jīng)濟波動導(dǎo)致的匯率風險可利用遠期外匯市場套期保值等措施來避免，同時，采用分散化經(jīng)營策略，即將投資資金來源、投資地域、行業(yè)、產(chǎn)品及產(chǎn)品銷售渠道、原料來源等多樣化或分散化，例如，如果公司實現(xiàn)了分散化籌資和多樣化持有貨幣品種，那么，就可以防止因某種貨幣貶值或升值帶來過大的匯率風險損失。

（四）對外直接投資與技術(shù)吸收

在技術(shù)資源層面，由于國際競爭愈來愈集中于技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用領(lǐng)域，技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)愈發(fā)突出，而我國的技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用能力不足，因此極有必要通過對外投資補充技術(shù)要素，拓寬技術(shù)轉(zhuǎn)化途徑，投資于技術(shù)資源密集的發(fā)達國家有助于掌握世界科技動向，汲取高新科技成果，增強自身技術(shù)研發(fā)能力。

參考文獻：

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3.燕敏，田秋梅.淺談我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇[J].熱點關(guān)注，2007