供應鏈金融的特征

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供應鏈金融的特征范文第1篇

謹防藍海變紅海

多次的降準、降息帶來各類資產收益的持續下行，資金端和資產端供需出現失衡，從而出現“資產荒”。盈燦咨詢高級分析師張葉霞對《經濟》記者表示，隨著優質資產獲得變得更為困難，供應鏈金融由于基于真實的交易，具有相對較好的收益，從而受到包含P2P網貸平臺在內的互聯網金融平臺的青睞。

P2P網貸為供應鏈金融的資金來源開辟了新渠道，解決了以往中小微企業的融資缺口，降低了融資門檻。目前，P2P網貸供應鏈金融業務包含兩種主要方式，一種是直接圍繞核心企業提供融資服務；另一種是和商業保理公司合作。

上市系背景的P2P網貸平臺開展供應鏈金融業務最為常見，上市公司或出于整合自身供應鏈角度，以參股、控股、自建等方式通過P2P網貸平臺來構建完善供應鏈金融體系，提高供應鏈資金運作的效力，通過金融“換媒”擺脫對銀行的依賴，解決資金來源問題和天花板的限制，降低供應鏈整體的管理成本。

但拓展P2P的供應鏈金融業務也會面臨很大的局限性。首先P2P可能還面臨新規出來以后的進一步規范發展，但是在供應鏈中它不僅僅需要資金的支持，還需要有很多其他的金融產品和服務，比如投資銀行的現金管理。

另外，今年8月24日，銀監會、工業和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室聯合的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》規定，網絡借貸金額應當以小額為主，同一自然人在同一網貸平臺的借款余額上限不超過20萬元；同一法人或其他組織在同一網貸平臺的借款余額上限不超過100萬元；同一自然人在不同網貸平臺借款總余額不超過100萬元；同一法人或其他組織在不同網貸平臺借款總余額不超過500萬元。

除了借款額度的限制，中央財經大學金融法研究所所長、中國互聯網金融創新研究院院長黃震認為，目前P2P在中國有一點被誤解，以至于有點污名化，即使供應鏈金融是一個很大的市場，有潛力可挖，但是中國對于這些事情都是一窩蜂上，藍海很快變紅海也是有可能的。

一般來講，P2P平臺資金成本較高，較難與中小企業進行匹配，P2P平臺要想突破供應鏈金融還需要進一步優化模式，降低資金成本。格上理財研究中心研究員樊迪認為，在目前資產荒的大背景下，無論傳統金融企業，還是新興金融機構都致力于供應鏈金融市場的開發。但目前的模式主要還是集中在淘寶、京東這樣的大型電商所開發的模式下，未來供應鏈金融將會各式各樣。

怡亞通宇商金融副總裁寧潔告訴《經濟》記者，供應鏈業務本質上就是追求與上升勢頭或行業合作的生意，供應鏈業務中有一條風險原則就是不和下降通道中的企業合作，哪怕對方是國企。所以，無論何時供應鏈行業中核心企業的供應鏈金融板塊都是投資風口。“2020年我國15萬億元供應鏈金融市場規模，勢必會出現更強大的供應鏈共享平臺。我認為未來這個市場，將是由多個擅長做供應鏈金融配套服務的企業與金融機構合作經營的市場，不是完全屬于傳統商業銀行的，也不是完全屬于民間金融的，而是大家合作共贏的市場。”

3項技術助突破

“互聯網+供應鏈金融”的發展趨勢也是目前市場關注的重點，“互聯網+供應鏈金融”未來將呈現什么樣的發展趨勢也備受資本期待。

隨著互聯網的發展，許多交易從線下轉移到線上，款項支付也從銀行向第三方支付平臺轉變，樊迪告訴《經濟》記者，在供應鏈金融領域，互聯網平臺由于有大量的交易數據及用戶資源，其發展互聯網金融具有較大的優勢。

易觀互聯網金融總監馬韜也表示，未來在供應鏈金融中，互聯網、云計算、大數據等技術將會更為廣泛和普遍應用，使物流、信息流、資金流、商流更好地合一，進一步降低融資風險。

“以往傳統的供應鏈金融通常由銀行來主導，但互聯網成為傳統產業轉型升級的驅動力，也為供應鏈金融注入了新活力。通過與互聯網的融合，供應鏈金融生態圈也將進一步升級。”張葉霞稱。

國美金融供應鏈金融事業部負責人張鵬也對此表示贊同，“銀行不再是供應鏈金融產品與服務提供的絕對主體，有更多的市場主體參與產品與服務的提供”。在互聯網和大數據的影響下，更多的企業利用自身的信息優勢、交易資源優勢以及客戶資源優勢，紛紛轉型成為供應鏈金融產品與服務提供主體。這也給供應鏈金融成爆發式增長提供了有利條件。

“互聯網+供應鏈金融”目前來看，雖然前景很光明，但形式并不明朗。

黃震表示，“互聯網+供應鏈金融”的發展和突破需要3項技術。其一，現在更大的機會在于物聯網，物聯網技術需要引起我們高度重視來促進供應鏈金融的發展；其二是區塊鏈技術，運用區塊鏈技術作為全網記賬形成的共識優勢，解決了過去封閉記賬和各部信息不相通的問題；其三就是人工智能，大數據處理的能力更強，所以對于有關供應鏈上下游企業數據的處理會更加高效、精準和及時。“所以供應鏈金融要呈現新的業態模式，就要運用新的工具和技術。”

供應鏈金融未來的發展趨勢具有4個明顯的特征。第一個特征是供應鏈金融本身的產品模式進一步創新。目前應收端資產證券化相關的手段在進一步完善，銷售端產品模式創新明顯的一個業務特點就是高頻、小額、短周期，即融資的需求更緊迫，單筆融資規模小，需要更多的是短周期的產品。第二個特征叫數據推動一切。整個的信貸貸前征信評估和貸中進一步自動化的審批，都要去適應高頻、小額、短周期的需求，尤其是貸后，通過監控交易性的大數據會反映出一些預警。第三個特征是行業化。因為金融的核心是風險管理，供應鏈金融的核心是用經營的眼光來判斷金融風險，相當于用做生意的眼光來看信貸本身。第四個特征是生態化，比如銀行對于賬戶技術、資金成本、資金結構等有優勢，核心企業和供應鏈金融的服務商都有自己的技術優勢，結合這些優勢更好地去服務實體經濟，進一步生態化，也是供應鏈金融未來的特征。

除此之外，投中研究院分析師陳偉認為“互聯網+供應鏈金融”還要先解決兩方面的問題。一方面要解決財產的風險問題；另一方面要解決征信的問題。

鏈條競爭顯優勢

英國供應鏈管理專家馬丁?克里斯托弗（Martin Christopher）在1992年指出，21世紀的競爭不再是企業和企業之間的競爭，而是供應鏈和供應鏈之間的競爭。

對此，上海文瀝信息技術有限公司CEO鐘勝九認為，供需鏈條其實涵蓋了狹義面向供應端的供應鏈和面向營銷端的需求鏈，供需鏈代表了從消費者到渠道、企業本身、供應商等整個從產品到消費者的鏈條，未來一定是整個供需鏈條之間的競爭。

寧潔也表示，市場格局一直是供應鏈之間的競爭，只是以前是一家公司自己做完所有的供應鏈環節，現在越來越多的公司意識到要加強自己的“長板”即核心競爭力，把“短板”外包，這個企業的“短板”往往是另外一家企業的“長板”。博弈的市場競爭是局部的，在整個市場的格局，永遠是合作的，生意人和生意人的合作共贏。

供應鏈金融的特征范文第2篇

關鍵詞：金融生態系統；供應鏈金融；中小企業融資

一、金融生態理論與供應鏈金融生態理論

（一）金融生態理論。金融生態是一個具有創造力的仿生概念。由于金融體系具有內在邏輯安排、發展規律等群體生態學特征，在經濟活動中逐漸形成了具備鮮明結構特征的“秩序結構”，這種“秩序結構”也就被定義為金融生態。

2004年，周小川在“經濟學人50人論壇”上率先分析了影響我國金融生態的因素，并從金融生態的角度思考我國金融法制建設。之后，金融生態理論在我國學術界得到了廣泛的關注和重視，國內學者對其展開了探討和研究，取得較為豐富的研究成果。目前，針對金融生態概念的界定，學術界的觀點主要可以歸納為兩種：金融生態環境觀和金融生態系統觀。

金融生態環境觀從金融業的運行環境來探討如何通過完善金融市場的生成環境來穩定金融市場并使市場更好地發揮功能。周小川（2004）[1]認為，金融生態環境包括了法律法規、會計準則、社會信用、企業改革、政企關系、銀企關系等多方面的內容。而金融生態系統觀認為，除了生態環境，金融生態還應包括金融生態主體和生態條件兩個方面。徐諾金（2005）[2]認為，金融生態是指各種金融組織為了生存和發展，與其生存環境之間及內部金融組織相互之間在長期的密切聯系和相互作用的過程中，通過分工、合作所形成的具有一定結構特征，執行一定功能作用的動態平衡系統。

綜上所述，本文認為后者對金融生態概念的界定更為全面。因為，良好的金融生態不僅需要完善的基礎條件和穩定的市場環境，還要求金融主體與客體、行為主體與環境能夠和諧互動、互相促進。因為沒有適宜的法律、信用環境，必然會阻礙金融主體的良性發展；而沒有金融主體的創新，也無法實現外部基礎條件的逐步改善。

（二）供應鏈金融生態理論。根據金融生態系統觀的定義，我們可以引申出供應鏈金融生態的概念，即由金融行為主體、金融客體以及主體活動所依賴的社會環境和技術條件共同構成的相互依存、相互作用的動態平衡系統。社會環境和技術條件的改善有助于為金融主體的發展提供更有力的制度和技術支持；行為主體的創新活動會推動技術的提高和環境的改善，兩者相互作用，從而形成彼此依存的金融生態系統。

供應鏈金融生態系統中的行為主體包括供應鏈上的核心企業、上下游中小企業、以銀行為主的金融機構、以物流企業為主的渠道機構以及金融監管機構；金融客體主要指各類金融產品。外部生態環境主要分為兩大部分：社會環境和技術條件。社會環境包括法律制度、經濟環境和政策環境；技術條件包括融資技術、物流技術和電子信息技術。

供應鏈金融生態系統的行為主體之間也是密切關聯的：（1）作為供應鏈金融的中樞，核心企業必須有能力為系統共享信息，進行能量擴散，以保持供應鏈企業的穩定性和凝聚力，提高整條供應鏈的運作效率和競爭力。核心企業的能量擴散包括向鏈上企業提供信用、控制風險、共享信息，將技術優勢、資金優勢等轉移到整個系統和其他成員企業中。（2）金融、物流等中介機構為供應鏈上企業提供融資服務，行為主體的融資需求也為金融、物流機構創造了利潤新的來源。（3）同生態系統一樣，隨著行為主體和金融客體的發展，金融風險也在不斷的演化，為了防止風險累積導致的危機、維持正常的金融秩序，金融監管主體需要不斷創新、調整監管內容和機制。

供應鏈生態系統各組成部分之間相互關聯的關系說明，在對供應鏈金融生態系統的改善工作中，不僅要關注金融主體的改進，也要推進外部生態壞境的改善，同時，要站在全局的視角處理好各主體間的相互作用關系。

二、我國供應鏈金融發展的現狀和存在的問題

（一）國內供應鏈業務發展情況。供應鏈金融是一種新型的融資模式，它以核心企業為中心，通過對核心企業與成員企業間的信息流、資金流、物流有效整合，運用各種金融產品為整條供應鏈上的企業提供綜合授信。2005年，深圳發展銀行率先在國內推出了“1+N”基于核心企業的供應鏈金融服務，將資金注入到相對弱勢的中小企業中，并為核心企業提供理財服務，有效緩解了供應鏈上中小企業面臨的融資困境。隨著中小企業的飛速發展以及商業銀行競爭的日益加劇，越來越多的商業銀行出于業務拓展的需要開始開展供應鏈金融業務。

目前，國內的各大商業銀行均有涉足供應鏈金融領域，現將相對成熟和具有特色的供應鏈金融業務歸納如下：

來源：根據各大銀行網站整理

供應鏈金融的特征范文第3篇

關鍵詞：供應鏈金融；風險控制

一、 當前國內銀行在供應鏈金融服務中存在的問題

1． 信用環境和信用體系建設問題。國內發展供應鏈金融業務的最大困難在于企業和銀行之間存在信息不對稱，由于供應鏈系統的“自償性”特征，很容易導致核心企業為其上、下游企業謊報或是虛報貿易交易背景，并且產生系統內部勾結轉移資金的情況。出現這種情況的原因與國內征信系統建設不健全有很大的直接關系。國內目前缺少向美國中小企業署這樣的直接監管部門，對于供應鏈上、下游企業進行評級。

（1） 信用替代的局限。以銀行為主的供應鏈金融業務，是源于核心大企業的信用替代而成立的，這在中小企業融資中表現得十分明顯。即需要銀行融資的中小企業必須和一家值的銀行信任的大企業產生業務往來，從而得到某種資格認定或者憑借其他企業的信用增加，讓其符合并達到銀行承認的資信標準。實際的情況是中小企業常常利用大企業良好的實力和信譽、和銀行比較穩定信貸關系，為其提供間接的信用擔保，來獲得銀行資金支持。

在發展過程中，雖然通過供應鏈有效管理建立起例如“N+1+N”或“1+N”者諸如此類的業務往來聯系，然而此種融資管理的組織方式的成效是使更多的金融資源朝向核心集團企業集中，往往會將核心的企業信用擴大，以使供應鏈上的更多企業能夠得到更多的授信來幫助業務的發展，信貸資源風險的擴散聚集效應因此會擴大。所以只依賴信用代替來開展供應鏈金融融資業務是有很大的局限性，也會導致更多的風險，最終會影響供應鏈金融業務創新的健康成長。

（2）信用管理的局限。我國的供應鏈金融創新的主要模式是基于供應鏈管控中銀行經與第三方的物流類企業合作的供應鏈金融融資模式和基于傳統商業銀行業務創新的結構性貿易融資的業務模式。這樣的工作費時費力，而且遠遠超越了銀行日常業務范圍。供應鏈金融模式的創新業務最高收益還達不到傳統銀行業務模式的收益，因而以銀行為中心的供應鏈金融融資模式創新動力不足，難以成為主流業務。

2． 不同客戶與行業的差異化問題。由于供應鏈本身地域分散性的特點，導致了供應鏈金融所服務的對象地域也分散，經常會出現核心企業與上、下游企業，甚至物流公司不在同一省份的情形，使得供應鏈金融的管理出現一定困難。但是目前我國大部分商業銀行依然使用傳統的總、分、支行的層級制，跨地域的總分行之間的協調和合作出現不暢。一般情況下，供應鏈融資業務在跨地域經營方面會遇到以下問題：

（1）區域性經營習慣差異的問題。企業在跨區域經營時會產生經營習慣的差異化問題，使得供應鏈融資服務方案不能適應不同區域之間的經營方式差異問題。針對這情況，銀行主要開展銀行間合作方式，使相互提供完備標準的信息，對這種區域經營習慣的差異造成的供應鏈融資業務問題進行彌補。

（2）跨區域物流的問題。跨區域物流耗時較長，使得銀行對物流的監管出現一定程度上的問題，這是由于質物價值方面的改變所導致的。針對物流運作中會出現的風險，包括運輸安全、質物的物流過程中的質量保證的因素，使得跨區域物流會使得質物出現一定的減值風險。

銀行開展供應鏈融資業務針對的主要行業中，由于物流而造成的損失在家電、汽車零部件等物品運送中十分常見。對于這種情況，銀行業主要是根據對物流公司的資質審核來進行風險規避，依靠保險公司的理賠以及物流公司的賠付責任來減少事故出現后的損失。

3． 核心企業客戶的問題。商業銀行在發展供應鏈金融業務的過程中，首先要做到核定供應鏈體系內核心企業的開發價值，因而對核心企業的判定標準界定十分重要，而要想界定清晰這個標準的尺度，必須做好以下的分析工作：

（1）最低長度要看這個企業是否符合銀行內部制定并在執行的授信要求。如果該企業連銀行的授信審批都難以通過，那么本身就不具備從銀行獲得融資的條件，更不必說為其他企業提供擔保了。

（2）審視企業在供應鏈中的位置。如果該企業周圍已經形成了比較穩定的供需網絡，則該企業對它的上、下游關聯企業可以說具有統治地位，自身也具備很強的市場競爭力，比如家電制造企業、鋼鐵制造企業等，那么該類型企業可以初步判斷是核心企業。

二、 供應鏈金融風險的管控

1． 風險管理的主要對象。供應鏈融資中，授信是面向供應鏈中小企業成員的，這個與供應鏈財務特征有著密不可分的聯系，大型企業在供應鏈中可以獲取比較多的融資渠道，但是融資成本比較低，并不能實現降低融資成本的供應鏈體系，這與傳統企業的授信基本沒有根本性的區別。商業銀行首先在供應鏈融資中面臨著信用風險，這是由供應鏈融資的客戶群體決定的。

2． 風險管理的原則。盡管供應鏈融資風險管理是商業銀行風險管理的一個特殊領域，但是主體框架應當與商業銀行風險管理的框架保持一致，并且盡量去適應整個商業銀行的風險管理要求。

供應鏈金融的特征范文第4篇

在供應鏈全球化的今天，競爭日趨激烈，供應鏈成員的目標可以通過締結供應鏈契約連結共同利益而使目標更趨一致。但對決策者而言，面對未來的不確定性，收益和風險需要同時考慮。傳統的供應鏈定量模型在風險中性的假設下，已獲得大量的研究成果，但現實的決策者會出現具有風險規避特征或具有風險偏好特征。因此，在構建供應鏈模型時，將供應鏈決策者設想為風險決策者更具實際意義。

供應鏈中任意兩環節的鏈接可稱為二級供應鏈，已有關于二級供應鏈的研究已很多，并且在二級供應鏈契約、庫存研究等方面已取得一定成果。三級供應鏈及多級供應鏈是指在鏈條中三個環節或三個環節以上的鏈接。三級供應鏈和多級供應鏈的研究涉及鏈條多方和多類型的不同模式和不同層級，是更為復雜的研究領域。其中三級供應鏈管理上的問題被稱為供應鏈網絡問題的縮影，通過設計合理的供應鏈契約，可以減弱或消除由于“雙重邊際化”和“牛鞭效應”等造成的績效損失，優化供應鏈管理和改善供應鏈績效，可實現風險共擔。供應鏈契約是供應鏈中的企業共擔由各種不確定性帶來風險的重要手段。同時，供應鏈成員決策的實質是對未來的投資決策，現資理論的豐富成果已逐漸引入到供應鏈的優化決策中。

自從Copula引入金融領域，金融風險分析就進入了新階段。Copula理論在實際應用中有許多優點（Nelson，1999）。首先，由于不限制邊際分布的選擇，可運用Copula理論構造靈活的多元分布；其次，運用Copula理論建立金融模型時，可將隨機變量的邊際分布和它們之間的相關結構分開來研究，相關結構則由Copula函數來描述。這樣建模問題大大簡化，同時也有助于很多金融問題的分析和理解；另外，如果對變量作非線性的單調增變換，常用的相關性測度如線性相關系數的值會發生改變，而由Copula函數導出的一致性和相關性測度的值則不會改變，因此由Copula函數導出的一致性和相關性測度應用范圍更廣、實用性更強。Copula理論最初由sklar（1959）提出；隨后Schweizer & Sklar（1953）對其進行了階段性的總結，在概率測度空間理論的框架內，介紹了Copula函數的定義及性質等；Joe（1997）從相關性分析和多元建模的角度進行論述，展示和介紹了Copula函數的性質和參數族；隨后Nelsen（1999）在其專著中對Copula方法作了系統的闡述，成為這一研究領域的集大成者；在前人的理論研究基礎上，Embrechts et al.（1999）把Copula函數引入金融學研究，探討了在金融市場中采用線性相關指標度量相依性的局限性，建議用Copula理論來估計隨機變量間的聯合分布，在研究思想上對Copula的應用前景做了很好的展望。之后Copula理論如雨后春筍般很快應用到金融市場的各個領域。Bouye，E.et.al.（2000），Embrechts P.et.al.（2001）等人用數據擬合Copula函數進行了風險分析。

國內對Copula理論的研究起步比較晚，在方法創新方面，史道濟（2004）用Copula計量方法研究了外匯組合的相關性，并改進了Copula對數據擬合的方法；韓明（2004）從計量的角度研究了Copula函數；張世英和樊智 （2004）研究了Copula-Garch模型對波動性的描述；刁心薇（2004）探討了Copula函數的非參數估計方法；陶文龍（2005）對金融數據的尾部相關性用copula方法進行了度量；單國莉和陳東峰（2005）用QQ圖方法進行最優Copula函數的選擇；李平和黃光東（2005）則探討了二元數字期權定價與Copula函數的關系：詹原瑞（2005）將極值理論和Copula理論結合起來探討了災難風險的建模問題；陳守東等（2006）結合國內證券市場，基于Copula理論，采用Monet Carlo模擬方法度量了市場風險。孫祿杰和柏滿迎（2006）詳細討論了現有相關指標與copula函數的關系；包衛軍和徐成賢（2008），結合SV模型和Copula技術，建立了兩變量金融時間序列的Copula-SV模型。

綜上統計，目前尚無結合copula函數對三級供應鏈協調的研究。在對現有研究進行分析綜述的基礎上，以決策者具有不同風險態度的三級供應鏈為協調目標，研究由一個供應商、一個分銷商和一個零售商組成的三級供應鏈在具有不同風險規避程度參與者的供應鏈契約協調問題，各參與者的風險規避特征用Copula函數和CVaR方法描述，建立隨機市場需求下契約協調的風險值模型，供應商、分銷商和零售商的風險偏好程度對執行價格、零售商和分銷商最優訂貨量、供應鏈及各個成員的風險值和期望利潤水平的影響，在比較靜態分析中討論不同契約組合在三級供應鏈協調過程中的重要作用。

嘗試基于Copula函數CVaR方法測度三級供應鏈風險，建立參數為風險偏好、風險中性、風險規避三種的測度指標。建立零售商和分銷商的不同風險值決策模型。利用風險值的次可加性，得到供應鏈基于負收益的 Copula函數和，得到不同風險態度下供應鏈契約協調模型需要滿足的條件。制定有效的復合契協調機制，使系統利潤增量在成員間合理分配，促使供應鏈及其成員的收益都得到帕累托改進。

參考文獻

[1]張明恒，多金融資產風險價值的Copula計量方法研究[J].數量經濟技術經濟研究，2004，（4），67-70.

[2]史道濟，姚慶祝，改進Copula對數據擬合的方法[J].系統工程理論與實踐，2004，（4），49-55.

[3]韓明，Copula-一個新的計量經濟工具[J].統計與信息論壇，2004，（19）5，93-95.

[4]張世英，樊智，協整理論與波動模型一金融時間序列分析及應用！M].清華大學出版社，2004.

[5]刁心薇，copula函數的非參數估計方法〔D].吉林大學碩士學位論文，2005.

[6]陶文龍，金融數據的尾部相關性研究[D].武漢理工大學學位論文，2005.

供應鏈金融的特征范文第5篇

【關鍵詞】線上供應鏈金融 風險 信用監管

一、引言

隨著經濟的快速發展，越來越多的企業加入到供應鏈中，形成了合作生產經營的模式。電子商務的快速發展打破了原有時間和空間上的界限，進一步加劇了企業生存的壓力，企業與企業的競爭逐步演變為企業所在的供應鏈之間競爭。然而，供應鏈上經常存在資金流容易斷裂的風險，進而影響到整條供應鏈的安全和穩定性，供應鏈金融正是解決了這個種難題。同時隨著金融產業不斷的電子化，供應鏈金融線上化的需求日益增加。然而我國的征信系統對于供應鏈金融的的信用監管顯然還存在一定程度的空白，信用監管體系的建設問題已經成為線上供應鏈金融業務創新的瓶頸之一。

二、線上供應鏈金融的發展

（一）供應鏈金融的概念

供應鏈金融的概念直到20世紀末才逐漸被企業家和學者們發現其現實意義，并成為一項令人矚目的金融創新。Dan Seanlan對供應鏈中的物流與資金流進行了區分，提出需要在全面徹底掌握供應鏈過程和特征的前提下，通過集成物流與資金流，借助電子支付手段來實現供應鏈金融管理；胡越飛，黃少卿在金融概念的基礎上認為供應鏈金融是指人們為了適應供應鏈生產組織體系的資金需要而開展的資金與相關服務定價與市場交易活動。陳哲認為供應鏈金融是物流和金融相結合的產物。供應鏈金融應該是商業銀行在全面徹底掌握供應鏈上信息和特征的前提下，通過物流和金融的結合，借助電子支付的手段，為供應鏈上企業提供融資和其他結算、理財服務，來解決供應鏈上企業對于資金的管理缺陷的一種全新的金融業務。

（二）線上供應鏈金融的興起

依托電子商務平臺，實現了供應鏈上信息共享的企業平穩的度過了2008年的金融危機危機，因此越來越多的企業意識到供應鏈協同管理的重要性。然而傳統的供應鏈管理忽略了資金流這個關鍵因素。深圳發展銀行是全國最早開展線上供應鏈金融業務的商業銀行。根據深發展的理念，通過銀行服務平臺與供應鏈協同電子商務平臺、物流倉儲管理平臺無縫銜接，提供在線融資、結算、理財等綜合金融服務，實現供應鏈服務和管理的整體電子化。也就是說線上供應鏈金融是把物化的資金流轉化為在線的數據，無縫地接入電子商務平臺，將供應鏈企業之間交易所引發的商流、資金流、物流和信息流展現在多方共用的網絡平臺之上，接入平臺的參與主體可以實時授權共享到這些信息，從而實現了對供應鏈管理的電子化和信息化，商業銀行可以據此提供更有針對性的金融融資服務。

（三）線上供應鏈金融的特點

（1）融資線上化。線上供應鏈金融使得融資、贖貨和還款等行為全部通過網銀，線上實現。通過商業銀行提供的在線服務平臺可以實現自主在線融資申請、在線還款、在線結算、在線轉保證金、在線質押申請等等。

（2）信息服務實時共享。線上供應鏈金融實現供應鏈融資整個過程中產生的信息授權共享、實時操控。融資、還款等活動都可以在線實現，交易過程中的信息全程共享。

（3）業務規范線上化。線上供應鏈融資最大的優點是能減少實際的融資活動中的人為因素以及運營活動的不規范。目前，對于企業客戶身份的認證和識別是采用數字簽名技術，該技術也大大地促進了業務規范線上化。

三、線上供應鏈金融信用體系問題

（一）信用風險的來源

線上供應鏈的信用風險不但來源于供應鏈本身，也有來源線上平臺及整個融資過程，主要體現在以下幾個方面：

（1）供應鏈自身的風險的擴散。供應鏈自身對風險的具有很強的擴散性，銀行會在一定程度上淡化對融資企業本身的信用評價而對某筆交易授信，并盡量促成整個交易的實現。隨著融資工具不斷的向上下游延伸，風險也是會成倍的擴散。

（2）道德風險的難以控制。中小企業有可能從事那些與貸款項目不符合的投資，這些活動有可能損害商業銀行的利益，降低了商業銀行的融資意愿，損害了商業銀行對核心企業的信任關系。

（3）局部協同有序。深發展的“線上供應鏈金融”的確達到了多方協同管理的機制，但是對于整個供應鏈金融產業，這種協同只是封閉的、局部有效的，風險管理還處于封閉協同的模式下，信息沒有實現全面共享。

（二）信用監管難點

根據線上供應鏈金融信用風險特點，針對其信用監管的難點主要在如下幾個方面：

（1）信用體系的構成復雜：不但包括了不同行業、不同類型的供應鏈企業財務信息，還有物流企業動產抵押的信息；同時為滿足線上供應鏈金融的融資需求，工商、海關、財政、稅務、公安、銀行等政府主管部門的信用信息要作為企業信用考察的重要歷史依據，復雜的信用信息構成給監管帶了難度。

（2）信用記錄信息化壓力：線上供應鏈金融最大的特點之一在于身份確認、貿易往來和支付結算都實現了實時電子化協同，由此產生的各種信息都變成了具有實體經濟背景的數據，但是這些龐大的在線數據的管理、查詢的難度的為信用記錄的信息化管理帶了壓力。

（3）信用監管法律建設滯后：盡管國家對中小企業的融資給予了很多政策上傾斜，然而法律層面上中小企業信用法律體系中核心性的法律還沒有制定，關于中小企業擔保配套的法律規范只有《擔保法》和《中小企業促進法》。

（三）征信系統在信用監管缺陷

央行征信數據庫已經形成了以迄今為止世界上規模最大、類型最為復雜、受益面最廣的信用數據庫，特別是在金融危機之后，再次凸顯了信用評級及其監管的重要性。然而，面對線上供應鏈金融對信用的新的需求，現行的征信體系顯然已經不能滿足需求，主要體現在以下幾個方面：

（1）征信系統設置了較高的門檻，阻礙了民間潛在市場的進入。目前的征信體系建設的主體依然是中國人民銀行和各家商業銀行，然而符合國際慣例的完整的信用信息主要來源于工商、海關、財政、稅務、公安、銀行等政府主管部門，人民銀行以及商業銀行是否具備協調這些信息并實現資源共享，在《征信條例》中并沒有規定。

（2）征信記錄依然脫離實體經濟背景，單純的考慮資金流。除了基本的業務信息的外，對于融資信息的記錄只包括銀行信用信息，而對于應收款質押登記和融資租賃登記業務，征信中心并不對登記內容做實質性審查，登記內容的真實性、合法性和準確性都由登記當事人負責。

（3）缺乏對整個供應鏈金融產業的信用管理體系。當前的征信體系的建設主體為各商業銀行，然而商業銀行對供應鏈金融過程中的中間產品的估值不具有優勢，同時各家商業銀行之間并沒有實現信息共享，依然存在諸多的信息不對稱的現象，對于供應鏈金融中涉及的企業的真實背景的考察也存在盲區。

四、結論及建議

針對我國信用體系在處理供應鏈金融的業務上的不足，可以從以下幾個角度完善我國征信服務體系。

首先，堅持中國人民銀行和各大商業銀行的主導地位，建立供應鏈金融中介信用的評級機構，建立基于供應鏈產業的新型中小企業投資機構和信用擔保機構，完善供應鏈產業的社會征信業務體系。

其次、適當降低征信準入標準，接受符合標準的民間信用機構，從而加強同第三方物流及其他信用機構的合作，通過這些信用機構完成對應收賬款、倉單等動產的信息管理，對當前的征信系統在動產信息真實性上的空白做出有效的補充。

最后，加快技術創新，發揮“線上”優勢，把信用監管滲透到供應鏈企業中。供應鏈產業中核心企業及其上下游企業、商業銀行、物流企業及其它相關企業之間的信用擔保是缺乏協同監管的。通過無線射頻技術的使用、ERP系統的嵌入，建立起了銀企協作的信息管理平臺，供應鏈上的各種信息實現了實時監控。

總的來說，如果我們可以審慎的研究當前征信系統對線上供應鏈金融在信用監管上存在的不足，抓住我國經濟轉型的機遇，大膽的提出新的解決方案來彌補信用監管上的空白，一定可以建設起符合線上供應鏈金融特點的信用監管體系。

參考文獻：

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