制藥行業(yè)特征
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制藥行業(yè)特征范文第1篇
關(guān)鍵詞：上市銀行；特許權(quán)價(jià)值；托賓Q；面板數(shù)據(jù)；實(shí)證分析
中圖分類號：F830.33
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1003-9031(2007)03-0021-05
一、引言
商業(yè)銀行不同于一般的工商企業(yè)，擁有特許經(jīng)營權(quán)，基于銀行內(nèi)在特殊功能和外在市場優(yōu)勢，其具有獲取超額收益的能力，因而銀行牌照是有價(jià)值的，學(xué)術(shù)界稱為特許權(quán)價(jià)值，國外已經(jīng)對其進(jìn)行了成熟的研究，而我國尚未引起足夠重視。Buser、Chen、Kane(1981)和Marcus(1984)等人把特許權(quán)價(jià)值看作是一種銀行牌照的價(jià)值。[1][2]由于銀行業(yè)有其特殊性的要求，銀行市場上實(shí)行許可制度，使得銀行牌照的供給是有限的，因而牌照是一種不可轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)。這種市場準(zhǔn)入價(jià)值與銀行的管制程度成正比，管制越嚴(yán)價(jià)值越高。Lindley，Marchand和Mounts(2004)認(rèn)為銀行的牌照賦予銀行獲取租金的權(quán)力，并將特許權(quán)價(jià)值看成是貸款權(quán)期望價(jià)值的折現(xiàn)值。[3]Morrisonn(2004)認(rèn)為，特許權(quán)價(jià)值是銀行牌照持有人所擁有的租金，當(dāng)這種價(jià)值很高時(shí)，銀行所有者就傾向于謹(jǐn)慎經(jīng)營以維持其特許權(quán)。[4]本文認(rèn)為銀行特許權(quán)價(jià)值是基于銀行特殊的產(chǎn)業(yè)屬性和功能特點(diǎn)賦予的一種獲取未來租金收益的權(quán)力價(jià)值，簡言之是銀行與市場交易主體和政府監(jiān)管主體之間的不完備合約最終產(chǎn)生的價(jià)值。
我國銀行業(yè)目前處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期，發(fā)揮特許權(quán)價(jià)值的自律效應(yīng)有利于我國銀行發(fā)展的安全和改革的平穩(wěn)過渡，然而隨著我國加入WTO以來，對外開放的步伐越來越大，外資銀行爭相搶灘我國市場，加劇了我國銀行業(yè)的競爭，從而勢必會(huì)引起特許權(quán)價(jià)值的變化。本文的目的在于考察我國商業(yè)銀行的特許權(quán)價(jià)值變化以及其影響因素，基于測算方法托賓Q的特殊性，選取的樣本范圍為我國5家上市商業(yè)銀行：上海浦東發(fā)展銀行、招商銀行、民生銀行、華夏銀行和深圳發(fā)展銀行，數(shù)據(jù)范圍是1999-2006年之間。
二、特許權(quán)價(jià)值的形成要素分析
特許權(quán)價(jià)值的來源主要是銀行外部環(huán)境和內(nèi)部機(jī)制共同作用的結(jié)果，即一方面是由銀行管制限制競爭而產(chǎn)生的，另一方面是由銀行本身的特殊性決定。正如Demsetz，Saidenberg和Strahan(1996)指出的那樣，銀行的特許權(quán)價(jià)值主要有兩個(gè)來源：市場相關(guān)和銀行相關(guān)。[5]
1.市場相關(guān)
幾乎在所有的國家，銀行業(yè)都是高管制的，進(jìn)入銀行業(yè)必須獲得權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)放的特許經(jīng)營牌照，其大小由市場上銀行的數(shù)目決定，因而進(jìn)入壁壘有利于銀行獲得市場壟斷力，但需要很高的進(jìn)入成本。市場準(zhǔn)入限制、地域擴(kuò)張限制和業(yè)務(wù)許可使得市場呈現(xiàn)非完全競爭狀態(tài)，有利于銀行獲取市場特權(quán)和壟斷租金。這種租金最終來源于銀行對資金的“低借高貸”能力和中間業(yè)務(wù)的專屬權(quán)力。
2.銀行相關(guān)
在同一個(gè)受到保護(hù)的市場上，不同的銀行會(huì)有不同的特許權(quán)價(jià)值，它取決于銀行的管理效率、聲譽(yù)以及和客戶的關(guān)系。銀行的人力資本、管理手段、聲譽(yù)以及客戶信息都組成了其自身特質(zhì)，這種特質(zhì)往往具有交易成本的優(yōu)勢，促使銀行獲取一流競爭力。通過人力資本的最優(yōu)化、聲譽(yù)的無形化和信息的集聚化，使得銀行能在市場份額既定的情況下，擠占弱勢競爭者的市場地位，從而獲取更多的特許權(quán)價(jià)值。同時(shí)知識的積累、技術(shù)的創(chuàng)新和資產(chǎn)的專用性都將賦予銀行競爭優(yōu)勢。在既定的市場壓力下，銀行效率的提升能提高特許權(quán)價(jià)值。
從產(chǎn)生的本質(zhì)來看，特許權(quán)價(jià)值是銀行具有的各種優(yōu)勢的超額收益，優(yōu)勢具體包括壟斷優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、交易成本優(yōu)勢和聲譽(yù)優(yōu)勢。第一，壟斷優(yōu)勢是銀行特許權(quán)價(jià)值的基礎(chǔ)，壟斷的形成又是通過價(jià)格的控制、業(yè)務(wù)限定和區(qū)域劃分等實(shí)現(xiàn)的，這是形成特許權(quán)價(jià)值的硬要素，而其他屬于軟要素。第二，信息優(yōu)勢來源于銀行的中介功能，通過長期與客戶保持經(jīng)營關(guān)系，集聚一定的信息，從而獲得超額利潤。第三，交易成本優(yōu)勢是銀行持續(xù)經(jīng)營的動(dòng)力，銀行作為資金的融通者，聯(lián)接著市場的供求雙方，從而完成一系列合約的交易，這是單個(gè)企業(yè)“黑箱”所不具有的能力，其交易成本始終小于各市場主體之間的交易成本之和，否則銀行沒有存在的意義，基于銀行的交易成本優(yōu)勢，其具有超額收益。第四，銀行是一種聲譽(yù)組織，聲譽(yù)是其立業(yè)之基，同時(shí)銀行不同于一般的企業(yè)，具有經(jīng)營的長期性、雄厚的資金實(shí)力和獨(dú)特的品牌效應(yīng)等，這些組成了銀行的市場公信力，使銀行具備了不斷增值的必要條件。以上四種優(yōu)勢是銀行所特有的生產(chǎn)性元素，是形成其特許權(quán)價(jià)值的基礎(chǔ)條件。
圖1特許權(quán)價(jià)值的形成要素
三、特許權(quán)價(jià)值的度量及其分析
1.度量方法：托賓Q
國外的研究都是用托賓Q來衡量銀行的特許權(quán)價(jià)值，Tobin(1969)在提出股票價(jià)格的波動(dòng)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制中，設(shè)定一個(gè)Q值來表示公司的市場價(jià)值與公司的資本重置成本之比。Linderberg和Ross(1981)將托賓Q定義為資產(chǎn)的市場價(jià)值超過其重置成本的比例，估算非銀行業(yè)的壟斷租金。[6]由于特許權(quán)價(jià)值可以被描繪為市場價(jià)值超過重置成本的份額，托賓Q被廣泛應(yīng)用于度量銀行的成長機(jī)會(huì)，成長機(jī)會(huì)是銀行特許權(quán)價(jià)值的組成，因而并不妨礙其代表特許權(quán)價(jià)值。
在現(xiàn)有的文獻(xiàn)中，主要有兩種計(jì)算銀行特許權(quán)價(jià)值的托賓Q算法：(1)使用銀行資產(chǎn)的市場價(jià)值和賬面價(jià)值之比(market to book value of bank assets)來計(jì)算，代表有：Keeley(1990)、Saunders和Wilson(1994)、Demsetz、Saindenberg和Strahan(1996)、Gropp和Vesala(2004)以及Stéphanie Stolz(2005)等人。(2)用股東權(quán)益或資產(chǎn)凈值的市場價(jià)值和賬面價(jià)值(market to book value of equity)來計(jì)算，代表有：Saunders和Wilson(1997)，Gallowey、Lee和Roden(1997)，Brewer、Mondschean和Strahan(1997)以及Furlong和Kwan(2006)。
本文采用第二種方法，由于資產(chǎn)市值不易獲得，通常使用銀行的股權(quán)資本市值(market value of banks＇ equity capital，簡寫為ME)和負(fù)債的賬面值(book value of banks＇ liabilities，簡寫為BL)來代表。同時(shí)資產(chǎn)的重置成本也不易獲得，使用資產(chǎn)的賬面價(jià)值(book value of assets，簡寫為BA)來表示。用FV來代表特許權(quán)價(jià)值，公式如下：
FV=ME+BL-BA (1)
等式兩邊同時(shí)除以資產(chǎn)規(guī)模BA，然后加1，等式左邊就是托賓Q的表達(dá)式，即
這一假定是特許權(quán)價(jià)值資本化為股權(quán)的市場價(jià)值而非資產(chǎn)的賬面價(jià)值，因而，特許權(quán)價(jià)值越高，Q值就越大。由于Q值反映市場壟斷力，所以其是衡量特許權(quán)價(jià)值的理想工具。在一個(gè)壟斷市場上，Q值大于1，在完全競爭市場上，均衡Q值等于1。
2.計(jì)算結(jié)果
對于我國而言，銀行的賬面負(fù)債和賬面資產(chǎn)都比較方便獲得，然而銀行市值在我國不易精確計(jì)算，由于銀行股票分為流通股和非流通股，陳志武(2002)認(rèn)為中國的非流動(dòng)股可以按照0.7-0.8的比例折算。[7]本文認(rèn)為特許權(quán)價(jià)值的高估不會(huì)影響其因素分析，因而直接以股票價(jià)格乘以銀行股票總額來表示銀行市值。
我國上市商業(yè)銀行的特許權(quán)價(jià)值最大為1.54，最小為1.02，平均值為1.12。從行別的平均值來看，上海浦東發(fā)展銀行為1.16，民生銀行為1.11，深圳發(fā)展銀行為1.14，招商銀行為1.08，華夏銀行為1.04，下降額度最大的是深圳發(fā)展銀行為0.50，最小的是華夏銀行為0.05；從時(shí)間上來看特許權(quán)價(jià)值逐年下降，尤其在2000-2002年間下降幅度比較大，而在從2003年開始下降幅度開始減慢，近兩年內(nèi)更是趨于穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)。
四、銀行特許權(quán)價(jià)值影響因素的實(shí)證分析
1.影響因素變量的確定
對于特許權(quán)價(jià)值的決定變量的選取，我們按照其來源來劃分。(1)市場相關(guān)變量：銀行數(shù)量INS，利率差SPR，銀行開放度COM。(2)銀行相關(guān)變量：盈利能力ROE，資本充足率CAR，銀行效率變量如CIR和EFF，清算價(jià)值LQD，流動(dòng)性LIQ，資產(chǎn)規(guī)模ASS，杠桿性LEV和CDR，貸款集中度TOP，具體說明如表1。
表1變量的匯總說明表
2.數(shù)據(jù)說明和描述
本文的數(shù)據(jù)包括股票價(jià)格、股票市值和帳面負(fù)債來自于CSMAR數(shù)據(jù)庫，其它數(shù)據(jù)來源于深圳證券交易所和上海證券交易所以及5家上市商業(yè)銀行的定期公告。由于本文的樣本銀行上市時(shí)間有限，為擴(kuò)大樣本容量，本文主要以季度數(shù)據(jù)分析，各變量的描述如表2。
表2各變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析表
3.模型的建立和方法說明
本文以Q為因變量，選擇以上介紹的13種變量作為因變量，構(gòu)造面板數(shù)據(jù)的多元線性回歸模型，以5家上市商業(yè)銀行為樣本，考察銀行特許權(quán)價(jià)值的影響因素，假定參數(shù)值都不隨時(shí)間變化，模型可以簡化為：
Qi,t代表銀行i在t時(shí)期的特許權(quán)價(jià)值，Xi,t是銀行i在t時(shí)期內(nèi)的影響特許權(quán)價(jià)值的自變量，包括與市場相關(guān)和與銀行相關(guān)兩類，在計(jì)算時(shí)分別代入模型，α0,j是各銀行的截距項(xiàng)，α1,j分別是不同自變量j的回歸系數(shù)，錯(cuò)誤項(xiàng)μi,t包含銀行個(gè)體差異因素ηi和白噪聲εi,t，即μi,t=ηi+εi,t，其中ηi～(0，σ2η)，εi,t～N(0，σ2ε)，兩者相互獨(dú)立。根據(jù)影響因素可以分成市場相關(guān)和銀行相關(guān)，而銀行相關(guān)因素又可以分成兩類指標(biāo)，因而本文分別將其納入方程進(jìn)行回歸分析。同時(shí)在使用Eviews5.0軟件時(shí)，對該模型使用廣義最小二乘法(GLS)來估計(jì)，這樣可以免去對原模型進(jìn)行異方差檢驗(yàn)和序列相關(guān)檢驗(yàn)。同時(shí)假設(shè)出現(xiàn)截面異方差，在方程估計(jì)中使用(Cross-section weights)權(quán)重。
4.回歸結(jié)果分析
(1)市場相關(guān)因素。銀行的特許權(quán)價(jià)值來源于市場是無可爭議的，因?yàn)殂y行市場總是非完全競爭的，而競爭會(huì)弱化銀行的特許權(quán)價(jià)值。如表3，從COM和INS指標(biāo)來看，二者對于銀行特許權(quán)價(jià)值具有負(fù)效應(yīng)。COM是外資銀行在華的資產(chǎn)占比，代表的是外資的參與程度，隨著WTO后我國銀行業(yè)的日益開放，世界一流的國際大銀行都爭相搶灘中國，在我國銀行市場占據(jù)了一定的份額，其效率和收益率遠(yuǎn)高于處于改革中的中國銀行業(yè)，因而對我國是一個(gè)不小的考驗(yàn)。雖然效應(yīng)不是很大，然而隨著全面開放的到來，外資銀行的“摘櫻桃”效應(yīng)將更加明顯，我國銀行業(yè)的學(xué)習(xí)效應(yīng)能否提升自身效率從而彌補(bǔ)擠出效應(yīng)，將直接決定著銀行業(yè)的安全。雖然銀行機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張能強(qiáng)化自身特許權(quán)價(jià)值，然而一方面樣本銀行的總體上升在我國所有金融機(jī)構(gòu)中相對有限，另一方面銀行機(jī)構(gòu)的上升說明銀行間競爭的加劇，而且根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，樣本銀行的擴(kuò)張主要是集中在發(fā)達(dá)地區(qū)，區(qū)域集聚式的競爭會(huì)造成重復(fù)成本，浪費(fèi)社會(huì)資源，發(fā)生“租金消散”現(xiàn)象，從而弱化特許權(quán)價(jià)值。[8]銀行的特許權(quán)價(jià)值受到SPR的影響為負(fù)，且顯著性未通過檢驗(yàn)。一方面可能是我國實(shí)行的是利率管制政策，銀行存貸利差變動(dòng)幅度不大；另一方面考察的銀行所處制度環(huán)境都是一樣的，無法進(jìn)行差異性對比，因而無法進(jìn)行有效驗(yàn)證。從整體上看，固定效應(yīng)的R2、調(diào)整后的R2、D.W.等統(tǒng)計(jì)指標(biāo)均優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)。
表3 與市場相關(guān)影響因素的回歸結(jié)果
注：表中括號內(nèi)是估計(jì)值的標(biāo)準(zhǔn)差，*表示顯著性水平為1%，**表示顯著性水平為5%，加粗項(xiàng)是未通過顯著性檢驗(yàn)。
(2)銀行相關(guān)因素。我們把與銀行相關(guān)的影響因素分為兩類：第一類是銀行的保護(hù)手段，盈利能力(ROE)、操作效率(CIR和EFF)和御險(xiǎn)措施(CAR、LQD和LIQ)以及資產(chǎn)規(guī)模(ASS)等，第二類是銀行的經(jīng)營手段，如資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)和存貸比(CDR)和貸款集中度(TOP)。前者具有防御性質(zhì)，其對于銀行特許權(quán)價(jià)值具有保護(hù)和強(qiáng)化功能，可以假設(shè)成正相關(guān)；而后者則是冒險(xiǎn)型的工具，對于銀行特許權(quán)價(jià)值具有弱化的作用，可以假設(shè)成負(fù)相關(guān)。基于數(shù)據(jù)的有限，在此只對模型作固定效應(yīng)的分析。
從表4中可以看出，與銀行相關(guān)的第一類指標(biāo)對特許權(quán)價(jià)值具有一定的影響，其中，CAR和ASS與之成負(fù)相關(guān)，其余都為正相關(guān)，同時(shí)擬合優(yōu)度很高，接近于1。正如Hellmann，Murdock和Stigilitz(2000)理論研究認(rèn)為，增加高成本資本會(huì)降低銀行利潤，從而銀行會(huì)失去特許權(quán)價(jià)值。[9]我國的實(shí)證也吻合這種觀點(diǎn)，資本充足率越高會(huì)弱化特許權(quán)價(jià)值，然而其影響畢竟有限，僅為-0.0010，而且未通過顯著性檢驗(yàn)。
表4與銀行相關(guān)的第一類指標(biāo)的影響
注：表中括號內(nèi)是估計(jì)值的標(biāo)準(zhǔn)差，*表示顯著性水平為1%，加粗項(xiàng)是未通過顯著性檢驗(yàn)。
資產(chǎn)規(guī)模與特許權(quán)價(jià)值成負(fù)相關(guān)，顯著性水平為1%，說明樣本銀行的特許權(quán)價(jià)值并非依賴市場規(guī)模。這與Boyd和Runkle(1993)和Gianni De Nicoloé(2000)的實(shí)證結(jié)論相似，同時(shí)與樣本銀行的實(shí)際也是相互吻合的。[10][11]從銀行效率指標(biāo)和盈利指標(biāo)來看，都對銀行特許權(quán)價(jià)值具有促進(jìn)作用，盈利能力的提升是特許權(quán)價(jià)值的核心特征，ROE對于其具有正相關(guān)性，只是效果不是那么明顯，原因可能是：第一，樣本單位不足；第二，由于樣本年限不足，為了擴(kuò)充觀測值，數(shù)據(jù)選取季度的，而第一季度和第四季度具有明顯的差異；第三，股市對市值的影響可能會(huì)掩蓋盈利能力的作用。而銀行的效率是特許權(quán)價(jià)值的重要來源，CIR的作用相對于EFF更為明顯，其每上升1%，對于銀行特許權(quán)價(jià)值的貢獻(xiàn)達(dá)0.296%，且CIR的顯著性為1%。LIQ和LQD對于銀行來說是防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，從數(shù)據(jù)可以看出，其對于銀行特許權(quán)價(jià)值具有一定的保護(hù)作用，尤其是LQD的作用明顯，顯著性較好。
表5 與銀行相關(guān)的第二類指標(biāo)的影響
注：表中括號內(nèi)是估計(jì)值的標(biāo)準(zhǔn)差，*表示顯著性水平為1%，加粗項(xiàng)是未通過顯著性檢驗(yàn)。
而從第二類指標(biāo)可以看出，銀行的操作工具對于特許權(quán)價(jià)值具有負(fù)相關(guān)關(guān)系，其中資產(chǎn)負(fù)債率LEV的作用最為明顯，且顯著性水平很好，整個(gè)方程的擬合優(yōu)度也很高。由于杠桿率包括資產(chǎn)負(fù)債率LEV和存貸比CDR越大，說明其市場開拓能力越強(qiáng)，然而伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也不小，而且高的貸款集中程度TOP會(huì)弱化銀行的風(fēng)險(xiǎn)分散能力，從而整體上會(huì)降低銀行特許權(quán)價(jià)值。
五、結(jié)語
通過對我國5家上市商業(yè)銀行的特許權(quán)價(jià)值的度量，我們可以知道：隨著金融市場開放度的加強(qiáng)，外資銀行參與度提高，銀行市場競爭加大，價(jià)格規(guī)制的作用不是很明顯，銀行特許權(quán)價(jià)值一直都是下降的，而近兩年內(nèi)呈現(xiàn)平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢。經(jīng)過實(shí)證分析可以得知，銀行特許權(quán)價(jià)值的外生性因素正在逐漸減弱，過渡到以銀行內(nèi)生性因素為主，而銀行的內(nèi)在效率具有長期性，因而決定了上市銀行特許權(quán)價(jià)值的穩(wěn)定性。通過進(jìn)一步的分析證明，效率高的銀行越注重防御風(fēng)險(xiǎn)，自我保護(hù)價(jià)值越高，對于特許權(quán)價(jià)值越有利，從而實(shí)現(xiàn)自身的良性循環(huán)。冒險(xiǎn)型的工具雖然能帶來高額收益，但最終會(huì)腐蝕特許權(quán)價(jià)值，由此也可以佐證特許權(quán)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)約束功能，其與穩(wěn)健經(jīng)營是相互共生的。
隨著金融一體化和全球化趨勢的加劇，銀行業(yè)的競爭將會(huì)更加激烈，我國銀行業(yè)的市場壟斷優(yōu)勢將逐漸消失，特許權(quán)價(jià)值會(huì)遭到腐蝕，銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)將更大，如何保護(hù)銀行特許權(quán)價(jià)值，促進(jìn)銀行謹(jǐn)慎經(jīng)營，將是一個(gè)關(guān)系我國金融安全的關(guān)鍵問題，因而，提升銀行內(nèi)在效率，加強(qiáng)銀行競爭力，將是提升銀行特許權(quán)價(jià)值的唯一途徑，這也是我國后過渡時(shí)期銀行改革的最終方向。
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Case Analysis of the Factors that Form Charted Right of Commercial Bank
XU Guo-xin1；SHI Qin2
(1.College of Finance Hunan University Changsha410079China；2.College of Finance South Western University of Financial and Economical Chengdu 610072 China)
制藥行業(yè)特征范文第2篇
關(guān)鍵詞：化學(xué) 化學(xué)制藥 特點(diǎn)
中圖分類號：G633 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A
化學(xué)制藥在國內(nèi)比較普遍，不僅是一些西藥的生產(chǎn)是由化學(xué)工業(yè)而來，即使是中藥的研制與開發(fā)也離不開化學(xué)制藥工程。 化學(xué)制藥過程中有關(guān)有機(jī)化學(xué)，藥物化學(xué)，化工原理，分析化學(xué)等一系列化學(xué)知識，這是知識的普遍應(yīng)用性。化學(xué)制藥與化學(xué)知識息息相關(guān)，實(shí)際上也就是一種種化學(xué)反應(yīng)的產(chǎn)物可以對人體產(chǎn)生幫助。通過學(xué)習(xí)化學(xué)，會(huì)對化學(xué)制藥有一定了解，但是還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。化學(xué)制藥過程中具有很多特點(diǎn)要注意，這是對人類安全和藥物安全的必要保證。化學(xué)制藥工程是現(xiàn)代化的高新科技，與化學(xué)工業(yè)有很大的聯(lián)系，也可以說化學(xué)制藥工業(yè)是化學(xué)工業(yè)的一個(gè)分支。但是化學(xué)制藥工業(yè)又有著他自己獨(dú)特的特點(diǎn)。
一、高技術(shù)性
化學(xué)制藥并不是簡單地一種化學(xué)物品就可以當(dāng)做藥，而是經(jīng)過多個(gè)化學(xué)分子經(jīng)過化學(xué)反應(yīng)生成的制劑，到人體內(nèi)會(huì)發(fā)生一系列的生物化學(xué)反應(yīng)對從而對身體器官產(chǎn)生作用。在化學(xué)制藥過程中，要采用高科技術(shù)，而且在化學(xué)藥物生產(chǎn)中都需要用到新技術(shù)，新的合成技術(shù)，新的化學(xué)實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)，電子設(shè)備的應(yīng)用在化學(xué)制藥中起了很大的作用。對于這些新的應(yīng)用，都不是簡單隨意，都有著很高的技術(shù)要求，還有在藥物的篩選，制藥的過程都是需要技術(shù)性的，因此化學(xué)制藥工業(yè)招收的員工都是技術(shù)人員，以防發(fā)生不必要的化學(xué)危險(xiǎn)，危害員工甚至人類的健康。所以只有使用科技系統(tǒng)，使用現(xiàn)代高科技設(shè)備，能夠使生產(chǎn)更合理，減少和避免事故的發(fā)生，促進(jìn)生產(chǎn)的發(fā)展。
二、高風(fēng)險(xiǎn)
制藥的風(fēng)險(xiǎn)包括生產(chǎn)時(shí)的化學(xué)反應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)生的藥物健康水平的風(fēng)險(xiǎn)。化學(xué)制藥是由化學(xué)反應(yīng)而產(chǎn)生，在不確定會(huì)發(fā)生什么反映的情況下，具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，化學(xué)反映會(huì)產(chǎn)生一系列的有害氣體，危害自然環(huán)境和工作人員的健康。生產(chǎn)藥物后還需要再進(jìn)行試藥過程，只是根據(jù)理論是不太確定的，只有看到了實(shí)踐成果才可以放心的供藥。化學(xué)制藥的風(fēng)險(xiǎn)存在性很高，還需要再化學(xué)制藥過程中注意安全使用與風(fēng)險(xiǎn)消除。
三、高質(zhì)量要求 。
藥物生成后，藥品質(zhì)量監(jiān)督局會(huì)對其進(jìn)行檢測，以保證吃藥的人的健康。藥品質(zhì)量的好壞會(huì)對人們造成很大的影響。不是有句話說是藥三分毒，如果說正確用藥除了可以治病以外還有毒的話，那么錯(cuò)誤的使用藥物則就是直接食毒。藥物的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是衡量一個(gè)國家一眼水平好壞的標(biāo)志，因此，每個(gè)藥品的生產(chǎn)都要按照《藥品質(zhì)量管理規(guī)范》嚴(yán)格比對生產(chǎn)，生產(chǎn)藥物的環(huán)境也要非常注意，化學(xué)物品有些就可以揮發(fā)反映，要注意不要造成不必要的麻煩。生產(chǎn)藥品的材料也不能貪圖便宜買次品，在購進(jìn)原材料時(shí)一定要注意材料質(zhì)量，材料的包裝也要能長時(shí)間保護(hù)材料不被破壞。高質(zhì)量要求是為了制藥廠家的信譽(yù)和人們的健康，生產(chǎn)的藥物要有高質(zhì)量保證，符合每一項(xiàng)制藥安全監(jiān)測水平。
四、品種多、更新快 。
我國在制藥行業(yè)的發(fā)展迅速，，各項(xiàng)條例嚴(yán)格遵守，也已經(jīng)去的了很大的成就，但是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，人們對藥品產(chǎn)生的不敏感性也加強(qiáng)，由此，還需求品種和療效大的藥物加以代替，為了滿足醫(yī)療的要求，需要有更多的好的藥物。1、不同的患者依據(jù)自身體質(zhì)的不同華對藥物產(chǎn)生不吸收或過敏反應(yīng)，同一位病人也會(huì)對不同的藥物具有不同的敏感性，當(dāng)出現(xiàn)過敏反應(yīng)時(shí)就需要更換藥物。2、一些藥物長期服藥會(huì)產(chǎn)生耐藥性，比如普通的流行性感冒，經(jīng)常吃藥后，就是再吃也沒有什么好轉(zhuǎn)，因此這些藥物也就沒有再繼續(xù)吃的必要，需要更換另一種藥。3、即使同一種藥理的藥物也會(huì)根據(jù)藥量的不同有不同的效果。4、根據(jù)人體的反應(yīng)，治一種病的一定就是會(huì)發(fā)生同一種反應(yīng)現(xiàn)象，因此可以調(diào)理藥量來達(dá)到不同的效果。很多藥物因?yàn)榉磻?yīng)不強(qiáng)烈，治病效果不明顯就會(huì)被淘汰，還需要更多更好的藥物代替他們。藥品的更新實(shí)際上也是科技水平的更新，在這個(gè)人口多，環(huán)境差，病毒經(jīng)常入侵人體的時(shí)代，藥品的時(shí)常更新必不可少。
五、高的安全、環(huán)保要求 。
在制藥行業(yè)，需要更多的原材料和輔助材料，還有各種各樣的易燃、易爆、有毒等刺激和腐蝕性物質(zhì)。藥物的化學(xué)結(jié)構(gòu)相對比較復(fù)雜，需要更多的不僅是單單一步的化學(xué)反應(yīng)的產(chǎn)生，而且，每種藥物的生產(chǎn)需要各種各樣的原材料和輔助材料，在選擇藥物合成路線上應(yīng)該不僅技術(shù)上先進(jìn)，經(jīng)濟(jì)上合理的考慮，也要考慮的安全生產(chǎn)和環(huán)境保護(hù)的路線，以此達(dá)成安全合理、綠色的生產(chǎn)。合理的合成路線中材料的穩(wěn)定性和輔助材料的毒性及其根據(jù)醫(yī)理治療后產(chǎn)生的效果的綜合比較下，應(yīng)該首先考慮采取沒有或很少使用會(huì)發(fā)生易燃、易爆和有毒原材料和輔助材料，同時(shí)也應(yīng)該考慮產(chǎn)生的產(chǎn)品和副產(chǎn)品具有無毒的問題。還有如果藥物的生產(chǎn)必須要使用有毒的物質(zhì)，應(yīng)先考慮安全技術(shù)措施，產(chǎn)生廢氣，廢水，廢渣應(yīng)該如何處理會(huì)對環(huán)境工作人員和藥物產(chǎn)生最小的影響。因此，國家藥品生產(chǎn)過程中企業(yè)防火、防爆、安全生產(chǎn)、環(huán)境保護(hù)、操作方法、工藝流程和設(shè)備等問題要對其進(jìn)行詳細(xì)分析徹底明白，特殊的對待。制藥企業(yè)必須認(rèn)真貫徹國家有關(guān)安全生產(chǎn)和環(huán)境保護(hù)政策和法規(guī)。
六、高投入、高利潤。
現(xiàn)代制藥企業(yè)建立的基礎(chǔ)上自主研發(fā)的新藥物，和所有的新藥研究和開發(fā)市場形成對象關(guān)系，基本目的就是利潤。新藥開發(fā)需要周期長、投資大，除了國防科學(xué)研究這一領(lǐng)域以外，基本投資在一些發(fā)達(dá)國家，這些發(fā)達(dá)國家的藥物投資還在其他類型的民用工業(yè)前面。高資本投資帶來高的利潤。它巨大的利潤主要來自自主要發(fā)受專利保護(hù)的具有創(chuàng)新意識的藥物。廣闊的市場，巨大的利潤，取決于開發(fā)投資和年復(fù)一年都新上市的藥的數(shù)量和質(zhì)量，這是代表現(xiàn)代制藥企業(yè)實(shí)力的重要標(biāo)志。
制藥行業(yè)特征范文第3篇
生物制藥是現(xiàn)代生物技術(shù)研發(fā)投入最多、發(fā)展最快的領(lǐng)域，也是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)。Charles和Brennan［1］研究表明，改善生物制藥供應(yīng)鏈運(yùn)行模式可以大規(guī)模降低其成本，并指出全球的生物制藥產(chǎn)業(yè)處于一個(gè)分散、復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境之中，大大影響了生物制藥產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營績效，使得構(gòu)建生物制藥供應(yīng)鏈體系變得非常重要。Grabowski［2］和Lerwent［3］主要圍繞醫(yī)藥流通領(lǐng)域?qū)ι镏扑幜魍ㄇ赖拈_發(fā)管理進(jìn)行了研究，包括大型分銷中心、二級配送節(jié)點(diǎn)的設(shè)計(jì)、選址，生物制藥物流規(guī)劃和運(yùn)行等。Pamela和Pietro［4］集中研究了協(xié)同計(jì)劃、預(yù)測、補(bǔ)貨(CPFR)在供應(yīng)鏈中的應(yīng)用，并討論了該方法在藥品、汽車、機(jī)械三個(gè)行業(yè)的應(yīng)用。Gatica等［5］對生物制藥供應(yīng)鏈的生產(chǎn)計(jì)劃和排程進(jìn)行了研究，主要根據(jù)區(qū)域內(nèi)品種需求分布狀態(tài)來確定藥品生產(chǎn)企業(yè)的物理位置布局。Shah等［6］利用各種數(shù)學(xué)建模方法對實(shí)際運(yùn)行的生物制藥供應(yīng)鏈進(jìn)行動(dòng)態(tài)模擬。Denis［7］的研究表明:通過內(nèi)部整合能降低15%的生物制藥供應(yīng)鏈成本，并且實(shí)現(xiàn)基本業(yè)績4%的提升。Selcuk等［8］研究表明:構(gòu)建一個(gè)完善的、各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)共享的醫(yī)藥供應(yīng)鏈信息平臺對提高企業(yè)競爭力是很重要的。楊舒杰［9］基于供應(yīng)鏈管理模式在醫(yī)藥行業(yè)的可行性，對我國醫(yī)藥行業(yè)實(shí)施供應(yīng)鏈一體化進(jìn)行了探討。綜上所述，國內(nèi)學(xué)者只是對生物制藥供應(yīng)鏈作了初步的探討，還沒有進(jìn)行全面和系統(tǒng)的研究;國外關(guān)于生物制藥供應(yīng)鏈的研究主要內(nèi)容集中于生物制藥供應(yīng)鏈的改善能多大程度降低成本及其供應(yīng)鏈上的信息共享問題。但目前國內(nèi)外完整分析和構(gòu)建生物制藥供應(yīng)鏈公共物流平臺的文獻(xiàn)幾乎尚無。本文將從國內(nèi)的實(shí)際情況出發(fā)，研究基于供應(yīng)鏈管理的生物制藥公共物流平臺運(yùn)營模式。
2我國生物制藥公共物流平臺的現(xiàn)狀生物制藥公共物流平臺是為了滿足生物制藥供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的藥品需求預(yù)測、訂單處理、客戶服務(wù)、分銷配送、物料采購、存貨控制、運(yùn)輸、倉庫管理、工業(yè)包裝、物資搬運(yùn)、工廠和配送中心選址、技術(shù)服務(wù)支持、退貨處理、廢棄物和廢棄藥品回收處理等一系列需求為目的的內(nèi)在系統(tǒng)。為了開發(fā)出適合我國國情的生物制藥公共物流平臺運(yùn)營模式，必須在分析我國生物制藥物流現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上找出需要解決的關(guān)鍵問題。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，市場消費(fèi)者對生物醫(yī)藥的需求也大量增加，作為醫(yī)藥市場重要部分的生物制藥物流市場也相當(dāng)巨大。然而我國生物制藥物流現(xiàn)狀卻呈現(xiàn)出如下特征:首先，生物制藥物流作為專業(yè)化和特殊化的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，其對生物制藥企業(yè)的軟硬件要求極高。而我國生物制藥行業(yè)缺乏公共的物流信息平臺，造成了生物制藥供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的信息不能及時(shí)共享，從而推高物流成本，降低整個(gè)生物制藥供應(yīng)鏈的績效。其次，我國生物制藥現(xiàn)代物流起步較晚，主要是倉儲、配送等傳統(tǒng)職能。近年來，各地自籌資金興建的物流中心也在快速增加，如成都有五大醫(yī)藥物流中心，重慶有三大醫(yī)藥物流中心。但是與巨大的市場需求相比，我國醫(yī)藥物流發(fā)展水平卻相當(dāng)滯后，缺乏專業(yè)化的第三方物流企業(yè)。據(jù)研究顯示，我國醫(yī)藥流通領(lǐng)域的平均物流成本占銷售額的比重達(dá)10%以上，而在美國該項(xiàng)指標(biāo)僅為2．6%。第三，為了保證藥品安全，國家對藥品流通有藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范(GSP)的規(guī)定。生物制藥公司的物流運(yùn)作必須符合GSP的規(guī)定。然而，我國部分生物制藥企業(yè)物流條件達(dá)不到GSP要求。通過以上分析可知，我國生物制藥公共物流平臺存在兩個(gè)迫切需要解決的問題:(1)生物制藥企業(yè)不注重公共物流信息平臺建設(shè)，不采用專業(yè)化的第三方生物制藥物流模式，這將大大增加整個(gè)生物醫(yī)藥行業(yè)的流通成本。(2)藥品在流通環(huán)節(jié)出現(xiàn)藥品安全責(zé)任問題，消費(fèi)者將會(huì)對其施加安全壓力(表現(xiàn)為抵制購買)，從而嚴(yán)重影響整個(gè)生物制藥供應(yīng)鏈的績效。因此，開發(fā)基于供應(yīng)鏈管理的生物制藥公共物流平臺運(yùn)營模式，提高生物制藥物流運(yùn)作效率，降低生物制藥物流成本，確保藥品在流通環(huán)節(jié)的安全性能，是我國生物制藥企業(yè)增強(qiáng)市場競爭力迫切需要解決的問題。
3生物制藥公共物流平臺的運(yùn)營模式生物制藥物流和其他行業(yè)的物流相比，在藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范、生物制藥物流品類劃分、藥品運(yùn)輸管理、藥品配送、藥品倉儲及藥品包裝等方面具有較大特殊性［10］。針對生物制藥物流的特殊性，要降低物流成本和確保藥品安全性能，可主要從藥品公共物流信息平臺建設(shè)、采用專業(yè)化的生物制藥第三方物流模式和建立基于供應(yīng)鏈管理的藥品安全責(zé)任防控協(xié)調(diào)體系入手，開發(fā)基于供應(yīng)鏈管理的生物制藥公共物流平臺運(yùn)營模式。
3.1基于供應(yīng)鏈管理的生物制藥公共物流信息平臺由于生物制藥行業(yè)的復(fù)雜性和特殊性，其藥品物流的高效、準(zhǔn)確安全地運(yùn)作離不開公共物流信息平臺。生物制藥供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間基Internet/Intra-net的集成信息系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)模型如圖1所示。核心企業(yè)藥品生產(chǎn)商擁有自己的企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)(Intranet)，通過一個(gè)接口與Internet連接，從而實(shí)現(xiàn)電子商務(wù)、信息、同步作業(yè)和資源共享。在此基礎(chǔ)上，才能設(shè)計(jì)出高效的生物制藥公共物流信息平臺系統(tǒng)架構(gòu)。生物制藥物流公共信息平臺是指基于Internet/Intra-net的生物制藥供應(yīng)鏈信息系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)，提供生物制藥技術(shù)、生物制藥物流信息、生物制藥設(shè)備等資源共享服務(wù)的信息平臺。具有整合生物制藥供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)物流信息、生物制藥物流監(jiān)管、生物制藥物流技術(shù)和設(shè)備等資源，面向社會(huì)用戶提供生物制藥信息服務(wù)、生物制藥管理服務(wù)、生物制藥技術(shù)服務(wù)和藥品交易服務(wù)的基本特征。設(shè)計(jì)生物制藥物流公共信息平臺的目的是改進(jìn)生物制藥組織間協(xié)調(diào)機(jī)制，提高物流運(yùn)作效率。而我國生物制藥行業(yè)缺乏基于供應(yīng)鏈管理的公共的物流信息平臺，造成了生物制藥供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的信息不能及時(shí)共享。為了使得生物制藥供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的物流信息快速流通、彼此共享，達(dá)到保障藥品物流安全和減低物流成本的目的。本文設(shè)計(jì)了如圖2所示的生物制藥公共物流信息平臺系統(tǒng)架構(gòu)。該生物制藥物流公共信息平臺具備數(shù)據(jù)交換、信息、在線交易、貨物跟蹤、決策支持、金融服務(wù)、綜合服務(wù)、系統(tǒng)管理等功能。由圖2可知，該生物制藥公共物流信息平臺具有以下主要特點(diǎn):(1)“基于Internet/Intranet的生物制藥供應(yīng)鏈信息系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)”技術(shù)的加入，使生物制藥物流公共信息平臺的信息傳遞將會(huì)更快捷、信息共享更高效、物流管理過程將更“智能”。(2)專業(yè)化生物制藥第三方物流企業(yè)的加入使得物流企業(yè)的貨源信息、車源信息將最大化地保持真實(shí)性和有效性。(3)政府參與使得生物制藥物流公共信息平臺政務(wù)信息更具備公信力，確保了生物制藥物流公共信息平臺所的信息具有權(quán)威性。(4)生物制藥物流公共信息平臺集成生物制藥物流企業(yè)管理系統(tǒng)，便于生物制藥物流企業(yè)更好地系統(tǒng)管理和信息共享。(5)該生物制藥物流公共信息平臺更快的共享速度、科學(xué)的資源整合將使生物制藥物流企業(yè)更具備效率。(6)“云計(jì)算”技術(shù)融入到該生物制藥物流公共信息平臺之中，具有虛擬化、超大規(guī)模、可靠等特征。
3.2基于供應(yīng)鏈管理的生物制藥第三方物流生物制藥第三方物流是一種專業(yè)化的物流體系，其模式是為生物制藥流通領(lǐng)域中供需雙方提供物流外包服務(wù)。這種物流外包模式有利于生物制藥供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)降低成本、保證藥品的安全性，從而增強(qiáng)生物制藥供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的核心競爭力。目前，我國大量的中小生物制藥企業(yè)自身不具備承擔(dān)藥品物流的能力。同時(shí)在生物制藥產(chǎn)品安全責(zé)任方面，眾多的生物制藥企業(yè)自身的物流系統(tǒng)，既不能滿足國家新出臺的法規(guī)，又不能滿足客戶的要求，從而造成既不能保障藥品的安全性，又難以提升企業(yè)績效的困局。盡管生物制藥物流市場被一些大型的物流企業(yè)(如邦達(dá)物流、中郵物流等)看好，但專業(yè)化的生物制藥第三方物流企業(yè)沒有形成規(guī)模，更缺乏大型的專業(yè)化生物制藥第三方物流企業(yè)。作為完整的生物制藥供應(yīng)鏈，“采購－生產(chǎn)－銷售－使用”是一個(gè)整體。但目前我國生物制藥物流并沒有實(shí)現(xiàn)基于供應(yīng)鏈的物流管理。此外，各生物制藥企業(yè)之間幾乎沒有物流合作，從而達(dá)不到整合資源、增效降本的目的。因此，要建立高效的生物制藥公共物流平臺，有必要開發(fā)基于供應(yīng)鏈管理的專業(yè)化生物制藥第三方物流運(yùn)營模式，如圖3所示。從圖3可知，基于供應(yīng)鏈管理的專業(yè)化的生物制藥物流外包模式采用雙向(正、逆)物流和雙向(供、需)信息流，且可供選擇的是基于政府部門監(jiān)管生物制藥第三方物流企業(yè)，從而可以有效地整合生物制藥供應(yīng)鏈的資源，以及實(shí)現(xiàn)信息共享，達(dá)到降低生物制藥企業(yè)物流成本和確保藥品安全性能的雙重目標(biāo)。應(yīng)該指出，為確保生物制藥供應(yīng)鏈運(yùn)作的穩(wěn)定性和藥品物流的安全性，生物制藥供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)(生產(chǎn)商)可以協(xié)調(diào)各節(jié)點(diǎn)企業(yè)選擇同一家第三方物流企業(yè)，負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈一體化的物流服務(wù)。這樣有利于降低成本、保證藥品的安全性、減少運(yùn)輸壞損率、方便信息流通。
3.3生物制藥供應(yīng)鏈公共物流平臺藥品安全責(zé)任防控與協(xié)調(diào)因此，基于供應(yīng)鏈管理的思想，從宏觀和微觀兩個(gè)角度出發(fā)，對生物制藥公共物流平臺的藥品安全責(zé)任進(jìn)行防控與協(xié)調(diào)，對于生物制藥行業(yè)保證生物制藥產(chǎn)品安全、提升生物制藥企業(yè)的績效，加強(qiáng)對生物制藥產(chǎn)品安全的監(jiān)管、提升政府監(jiān)管部門的服務(wù)水平都具有不可忽視的作用，對于生物制藥供應(yīng)鏈高效運(yùn)營決策同樣具有指導(dǎo)意義和實(shí)踐價(jià)值。
制藥行業(yè)特征范文第4篇
生物制藥領(lǐng)域備受青睞
生物技術(shù)是全球發(fā)展最快的高技術(shù)之一。各種新興的生物技術(shù)已被廣泛地應(yīng)用于醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、生物加工、資源開發(fā)利用，并對制藥等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響。生物制藥業(yè)是利用現(xiàn)代生物技術(shù)(包括基因工程、細(xì)胞工程、酶工程、微生物工程、生化工程和蛋白質(zhì)工程)生產(chǎn)生物藥品的行業(yè)。生物制藥行業(yè)是一個(gè)高盈利高增長的行業(yè)。2009年中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到850.00億元，同比增長24.6％。并且隨著越來越多的生物藥品進(jìn)入醫(yī)保目錄，以及國家加快創(chuàng)新藥品研發(fā)的步伐，可以預(yù)計(jì)未來生物制藥業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值將持續(xù)上漲。隨著生物制藥領(lǐng)域在全世界的蓬勃發(fā)展，使越來越多的跨國制藥公司將目光和精力投入到了這個(gè)領(lǐng)域，并開始進(jìn)一步發(fā)掘中國生物制藥市場的巨大潛力。
生物制藥新產(chǎn)品的研究和開發(fā)需要投入大量的資金，新產(chǎn)品的開發(fā)存在較大的不確定因素，但是一個(gè)成功的產(chǎn)品往往能給投資者帶來巨額的利潤。生物制藥企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段以創(chuàng)業(yè)投資資本為主，隨著企業(yè)的發(fā)展成熟，普通權(quán)益性資本開始增加，達(dá)到生產(chǎn)銷售的規(guī)模經(jīng)濟(jì)以后，開始吸收債務(wù)性資金如企業(yè)債券和銀行貸款。生物醫(yī)藥企業(yè)融資渠道主要包括：1)股權(quán)融資；2)利潤再投資；3)銀行貸款；4)商業(yè)信用；5)風(fēng)險(xiǎn)投資；6)政府資助。
中國醫(yī)藥流通行業(yè)大洗牌
醫(yī)藥流通行業(yè)是連接上游醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)和下游零售終端承上啟下的重要環(huán)節(jié)。醫(yī)藥流通企業(yè)從上游醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)采購藥品，然后再批發(fā)給下游的醫(yī)藥分銷企業(yè)、醫(yī)院、藥店等，通過交易差價(jià)及提供增值服務(wù)獲取利潤。醫(yī)藥流通企業(yè)是整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)中的重要一環(huán)，起著承上啟下的關(guān)鍵作用。
未來10年我國醫(yī)藥流通市場將步入快速的整合階段，市場集中度將顯著提升。我國醫(yī)藥流通行業(yè)目前處于較為分散的市場態(tài)勢，截至2008年底，我國具備藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范認(rèn)證的醫(yī)藥流通企業(yè)13.000余家。
近年來，大型醫(yī)藥流通企業(yè)受惠于行業(yè)整合，市場份額已呈現(xiàn)上升趨勢，市場集中度也不在不斷提升。根據(jù)中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)資料，2003―2008年，我國三大醫(yī)藥流通企業(yè)，中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司，上海市醫(yī)藥有限公司和九州通醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司的合并市場份額由12.7％增至20.0％；前十大醫(yī)藥流通企業(yè)的總市場份額由26.1％增至34.6％，行業(yè)集中度已大幅提升。我國超過50.00億的企業(yè)個(gè)數(shù)也由6個(gè)增至11個(gè)；超過20.00億的企業(yè)個(gè)數(shù)由17增至42個(gè)，行業(yè)規(guī)模化也在逐步形成。
醫(yī)藥外包領(lǐng)域的并購之路迅速崛起的CRO
醫(yī)藥外包(CRO合同研究組織)始于歐美，指大型制藥企業(yè)將一些非核心的研發(fā)環(huán)節(jié)外包，在提高效率的同時(shí)，節(jié)省30.0％一50.0％的成本。專業(yè)的醫(yī)藥研發(fā)外包機(jī)構(gòu)由此應(yīng)運(yùn)而生，并逐漸形成可觀的市場規(guī)模。2009年，世界領(lǐng)先的醫(yī)藥研發(fā)外包公司如昆泰、科文斯、PPD等，各自的年?duì)I收均超過10.00億美元。中國的CRO行業(yè)則相對年輕，若以2000年藥明康德成立為行業(yè)元年，則本土CRO企業(yè)至今不過10年歷史。在國際CRO企業(yè)的帶動(dòng)下和中國鼓勵(lì)新藥研發(fā)政策的大環(huán)境下，中國CRO行業(yè)得到了迅速發(fā)展。在短短的五六年時(shí)間內(nèi)，中國已涌現(xiàn)出了100多家從事CRO的企業(yè)，從事在化合物研究外包、原料藥研究外包、制劑臨床前研究外包和臨床研究外包等細(xì)分領(lǐng)域的研發(fā)外包工作。由南方所的數(shù)據(jù)顯示，2008年中國醫(yī)藥研發(fā)外包市場已經(jīng)上升到約2.60億美元，較之2005年足足增長了10余倍，預(yù)計(jì)到2010年可增長至4.30億美元。不難看出，制藥工業(yè)正在加速減少傳統(tǒng)的內(nèi)部研發(fā)力量，增加研發(fā)外包的比例。 (見圖)
CRO這個(gè)年輕的行業(yè)在中國發(fā)展勢頭非常迅猛，獲得了地方政府的大力支持，例如：北京亦莊、上海張江高科技園區(qū)已形成CRO產(chǎn)業(yè)集群。其更以“高附加值、高利潤率”的行業(yè)特征吸引了創(chuàng)投資本的青睞。啟明創(chuàng)投投資了臨床試驗(yàn)CRO泰格；華平，泛大西洋資本、富達(dá)亞洲、大華投資、天地基金和富達(dá)生物先后投資了藥明康德。2007年，藥明康德在紐交所的成功上市點(diǎn)亮了整個(gè)行業(yè)的前途。
CRO：兼并提高價(jià)值
制藥行業(yè)特征范文第5篇
近年來,中國醫(yī)藥行業(yè)的收入保持著20%左右的增長。從已公布的2005年年報(bào)看,醫(yī)藥行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤的均值為4700余萬元,凈資產(chǎn)收益率均值為6.84%,每股收益均值為0.29元,盈利能力指標(biāo)依然在制造業(yè)企業(yè)中位居前列。但從收入和利潤結(jié)構(gòu)上看,醫(yī)藥業(yè)上市公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、新藥開發(fā)和商品化能力薄弱的積弊沒有大的改變,這也是中國醫(yī)藥企業(yè)在未來5－10年內(nèi)面臨的重大瓶頸。
醫(yī)藥行業(yè)兼有傳統(tǒng)制造業(yè)和高技術(shù)行業(yè)的特征。從業(yè)務(wù)鏈條上看,從藥理研究到新藥開發(fā),再到病理實(shí)驗(yàn)和臨床研究,構(gòu)成了醫(yī)藥工業(yè)的前端。在這個(gè)過程中,企業(yè)承擔(dān)著巨大的開發(fā)風(fēng)險(xiǎn),這不僅僅源于反復(fù)試錯(cuò)的成本,更有新藥在臨床階段出現(xiàn)的不適應(yīng)癥以及其他更嚴(yán)重的后果;新藥經(jīng)過臨床階段后,拿到新藥證書,就進(jìn)入到規(guī)模化生產(chǎn)階段。制藥業(yè)的規(guī)模化效應(yīng)非常明顯,一是因?yàn)橹扑幍倪呺H成本往往非常低;二是因?yàn)轭櫩蛯Ξa(chǎn)品的忠誠度遠(yuǎn)較一般消費(fèi)品高得多。醫(yī)藥業(yè)最后一個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)是市場推廣,即新藥的商品化階段,這個(gè)階段要消化研發(fā)階段和生產(chǎn)階段的大量投入,畢竟規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)要靠出貨量來實(shí)現(xiàn)。從各個(gè)環(huán)節(jié)的重要性和獲利能力看,醫(yī)藥行業(yè)的價(jià)值分布呈“微笑曲線”:研發(fā)和流通環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)附加值高于制造環(huán)節(jié)的附加值。
中國醫(yī)藥企業(yè)的工業(yè)能力主要位于附加值較低的制造環(huán)節(jié),而在研發(fā)和市場推廣方面建樹寥寥。世界級醫(yī)藥企業(yè),如默克、輝瑞等,其商業(yè)模式與影視劇制片公司有相似之處。制片商要靠不斷推出大片來維系和開拓生存空間,而一部成功的影片不但能夠補(bǔ)償先前票房業(yè)績不佳的影視作品投入,同時(shí)也使公司具備了吸引優(yōu)秀導(dǎo)演、演員乃至觀眾的號召力,是謂“大片模型”。
反觀中國醫(yī)藥企業(yè),雖然在青霉素工業(yè)鹽、維生素以及解熱鎮(zhèn)痛類原料藥的生產(chǎn)方面位居世界前列,但鮮有叫好又叫座的“大片”級新藥問世。我國化學(xué)制藥業(yè)基本上走的是一條仿制的道路。建國以來,我國生產(chǎn)3000多種西藥有99％是仿制的;近年來生產(chǎn)的837種西藥中,97.4％是仿制的。加入WTO后,仿制的成本將大大提高;另外,進(jìn)口關(guān)稅的進(jìn)一步降低將導(dǎo)致更多的進(jìn)口西藥進(jìn)入國內(nèi)市場,給我國的化學(xué)制藥工業(yè)帶來了巨大的沖擊。僅有的自有品牌類新藥幾乎全部集中在漢方藥領(lǐng)域。而從世界范圍看,日本和韓國的漢方藥占據(jù)著全球市場90%的份額,中國作為漢方藥的發(fā)祥國,并無競爭優(yōu)勢可言,這不能不說是一種悲哀。
從長遠(yuǎn)看,新藥開發(fā)和商品化能力關(guān)系到企業(yè)能否在醫(yī)藥工業(yè)中生存下去。國際制藥企業(yè)開發(fā)一個(gè)新藥,一般花費(fèi)1.5億-10億美元,歷時(shí)10年左右,且合成的單體能夠成功進(jìn)入市場的機(jī)率只有1/10000-1/5000。那么,中國制藥企業(yè)可用于新藥開發(fā)的資本有多少呢？我們來看一下2004年醫(yī)藥類上市公司長期資本凈值的分布情況:
長期資本凈值等于凈資產(chǎn)與長期負(fù)債的和,減去固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的和。長期資本凈值越高,意味著企業(yè)用于長線投資的財(cái)務(wù)能力越強(qiáng);長期資本為負(fù),則意味著企業(yè)在用“短融長投”的方式支撐目前的主業(yè),有周轉(zhuǎn)不靈之虞。這個(gè)指標(biāo)對中國藥業(yè)上市公司的意義在于,決定企業(yè)能拿出多少錢來用在新藥開發(fā)和商品化上。圖1給出三條重要信息。
2005年年末,我國醫(yī)藥類上市公司的長期資本凈值在正負(fù)10億元之間,比照世界級醫(yī)藥企業(yè)動(dòng)輒10億元以上的新藥開發(fā)投資,中國醫(yī)藥企業(yè)目前顯然不具備大規(guī)模上馬包括開發(fā)、產(chǎn)品化和商品化在內(nèi)新藥工業(yè)體系的能力。
資產(chǎn)規(guī)模居前的制藥企業(yè)往往背負(fù)著巨大的長期資本赤字,如排名第一的華北制藥,排名第三的太極集團(tuán)。而這些企業(yè)長期資本赤字,一般都是在擴(kuò)充生產(chǎn)能力的過程中形成的。
資本規(guī)模位居前10位的A股藥業(yè)公司的長期資本凈值之和不足6億元,也就是說,合中國前10大藥業(yè)上市公司之力,在上馬新藥工業(yè)體系方面仍顯得捉襟見肘。因此,制藥企業(yè)之間的橫向合并不見得能帶來規(guī)模效益,反而有可能陷入周轉(zhuǎn)陷阱。
正是因?yàn)殚L期資本積累遠(yuǎn)不足以支持企業(yè)發(fā)展新藥工業(yè)體系,中國藥業(yè)公司往往選擇將盈余投到生產(chǎn)環(huán)節(jié)或非相關(guān)多元化領(lǐng)域。前者必然導(dǎo)致中國藥業(yè)生產(chǎn)能力過剩,加劇企業(yè)間同質(zhì)化的惡性競爭,而后者將進(jìn)一步侵蝕企業(yè)面向新藥工業(yè)體系的投資能力。由此,中國醫(yī)藥企業(yè)面臨著長期投資能力不足與短期投資管理不善的悖論。
這幾年來,華源集團(tuán)通過并購,在紡織和醫(yī)藥兩大產(chǎn)業(yè)高速擴(kuò)張。特別是在拿下上藥和北藥這南北兩大醫(yī)藥集團(tuán)之后,華源集團(tuán)一舉成為中國最大的醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)。目前,華源集團(tuán)旗下有7家上市公司從事醫(yī)藥制造和分配。但是,華源集團(tuán)在醫(yī)藥行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張顯然無補(bǔ)于面向主業(yè)的投資能力。相反,高負(fù)債并購模式迫使其走上了賣身自贖之路。
