生物醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)分析

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生物醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)分析范文第1篇

投資者報(bào)

每當(dāng)一波疫情突發(fā)，A股市場(chǎng)上的醫(yī)藥股便聞風(fēng)而動(dòng)。

受中東呼吸綜合征（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“MERS”）蔓延刺激，A股市場(chǎng)上的醫(yī)藥股成為近期市場(chǎng)熱點(diǎn)。尤其在6月1日，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，行業(yè)漲幅位居前列。與此同時(shí)，與疫情相關(guān)的概念股紛紛大漲，如魯抗醫(yī)藥、達(dá)安基因、香雪制藥、太龍藥業(yè)、天壇生物等均強(qiáng)勢(shì)漲停。

“盡管（MERS）尚未引發(fā)大規(guī)模疫情，但我國(guó)境內(nèi)首次出現(xiàn)該病例依然引起了政府的高度關(guān)注。中東呼吸綜合征潛伏期為 2 ～14 天，在這段時(shí)期內(nèi)，抗病毒類(lèi)藥物、免疫增強(qiáng)類(lèi)藥物將受到關(guān)注。”中銀國(guó)際分析師王軍在6月2日的研報(bào)中稱(chēng)。

除了受到MERS疫情的刺激，醫(yī)藥板塊還迎來(lái)多個(gè)政策利好。盡管該板塊今年漲幅翻倍，且市盈率達(dá)到70多倍，但多家機(jī)構(gòu)仍認(rèn)為其具備估值優(yōu)勢(shì)。 根據(jù)券商對(duì)醫(yī)藥類(lèi)股票的估值，《投資者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，仍有80只醫(yī)藥股具備上漲潛力，其中，15只股票的上漲潛力超過(guò)30%，華仁藥業(yè)、佛慈制藥、太極集團(tuán)等的上漲空間更是在80%以上。

MERS疫情催熱醫(yī)藥板塊

5月29日，中國(guó)國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委和廣東省衛(wèi)計(jì)委對(duì)外通報(bào)稱(chēng)，中國(guó)確診首例輸入性中東呼吸綜合征病例。該病例出現(xiàn)在廣州惠州，患者為一名韓國(guó)籍男子，正在當(dāng)?shù)囟c(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)隔離治療。其在國(guó)內(nèi)行程的密切接觸者已找到38人，暫未發(fā)現(xiàn)異常。

據(jù)央視新聞6月4日消息，上述韓國(guó)籍男子在我國(guó)的密切接觸者已全部找到，共78人，目前尚未發(fā)現(xiàn)異常。

據(jù)悉，中東呼吸綜合征是病毒感染引起的急性、嚴(yán)重呼吸道疾病。其潛伏期為2～14天，以急性呼吸道感染為主要表現(xiàn)。中國(guó)工程院院士鐘南山表示，該病引起的病死率達(dá)40%；目前尚無(wú)可用的疫苗和藥物治療方法。

與國(guó)內(nèi)的有效控制不同，在韓國(guó)，MERS疫情則在迅速傳播。據(jù)韓國(guó)媒體報(bào)道，自5月20日韓國(guó)出現(xiàn)首例MERS患者以來(lái)，到6月4日，確診患者已經(jīng)增至35例。此外，因疫情被隔離的人員快速增加，總數(shù)超過(guò)了1600人。而由于MERS疫情擴(kuò)散，韓國(guó)已有近700所學(xué)校決定停課。

隨著事態(tài)發(fā)展趨于嚴(yán)重，A股市場(chǎng)上的醫(yī)藥板塊得到投資者的重點(diǎn)關(guān)注。與此同時(shí)，與疫情相關(guān)的概念股則一飛沖天。

《投資者報(bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自5月29日國(guó)內(nèi)通報(bào)首例MERS病例以來(lái)的5個(gè)交易日，醫(yī)藥生物板塊上漲9.48%，期間上證綜指上漲7%，整體板塊漲幅在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第9位。在醫(yī)藥生物的6個(gè)子板塊中，醫(yī)療服務(wù)板塊表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)，5個(gè)交易日內(nèi)上漲近17%，中藥板塊居于第二，上漲10.4%；醫(yī)療器械和化學(xué)制藥兩大子板塊則并列居于第三位，均上漲9.5%；生物制品板塊上漲8.3%；醫(yī)藥商業(yè)板塊漲幅較弱，僅上漲3.3%。

個(gè)股方面，在兩市205只生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械概念股中，自5月29日國(guó)內(nèi)通報(bào)確診病例以來(lái)，除山河藥輔、三鑫醫(yī)療、華通醫(yī)藥、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療等4只近期上市新股連續(xù)漲停外，近日復(fù)牌的九芝堂和精華制藥也接連漲停，5日累計(jì)漲幅均達(dá)到61%。此外，魯抗醫(yī)藥、嘉應(yīng)制藥、片仔癀、華仁藥業(yè)、輔仁藥業(yè)等漲幅均超過(guò)30%。

有市場(chǎng)分析人士指出，魯抗醫(yī)藥的主打產(chǎn)品為人、獸用抗生素類(lèi)藥品，其產(chǎn)品能在抗病毒領(lǐng)域起到一定的作用，但是作用很有限。

此外，達(dá)安基因6月3日在全景網(wǎng)互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司已有“中東呼吸綜合征冠狀病毒核酸檢測(cè)試劑盒（PCR-熒光探針?lè)ǎ笨蒲袡z測(cè)試劑。達(dá)安基因主要從事熒光PCR檢測(cè)技術(shù)研究、開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，以及熒光PCR檢測(cè)試劑盒的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。受該消息影響，達(dá)安基因當(dāng)日強(qiáng)勢(shì)漲停。

中銀國(guó)際證券的分析師王軍認(rèn)為，從事件因素看，對(duì)MERS 疫情的擔(dān)憂，可能進(jìn)一步提升醫(yī)藥股行情的活躍度。他同時(shí)表示，相關(guān)疫情概念股可關(guān)注上海凱寶、白云山、香雪制藥、康緣藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、紅日藥業(yè)、魯抗醫(yī)藥等。

受益政策紅利釋放

事實(shí)上，除了受到疫情傳播刺激，近期，醫(yī)藥板塊還迎來(lái)多重政策利好。

5月19日，備受矚目的《中國(guó)制造2025》規(guī)劃正式對(duì)外公布，生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械等十大產(chǎn)業(yè)被提升為“國(guó)家戰(zhàn)略”。

關(guān)于生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械，《中國(guó)制造2025》提出發(fā)展針對(duì)重大疾病的化學(xué)藥、中藥、生物技術(shù)藥物新產(chǎn)品，重點(diǎn)包括新機(jī)制和新靶點(diǎn)化學(xué)藥、抗體藥物、抗體偶聯(lián)藥物、全新結(jié)構(gòu)蛋白及多肽藥物、新型疫苗、臨床優(yōu)勢(shì)突出的創(chuàng)新中藥及個(gè)性化治療藥物；提高醫(yī)療器械的創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)化水平，重點(diǎn)發(fā)展影像設(shè)備、醫(yī)用機(jī)器人等高性能診療設(shè)備，全降解血管支架等高值醫(yī)用耗材，可穿戴、遠(yuǎn)程診療等移動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)品；實(shí)現(xiàn)生物3D打印、誘導(dǎo)多能干細(xì)胞等新技術(shù)的突破和應(yīng)用。

此外，國(guó)務(wù)院6月4日的會(huì)議部署促進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)健康發(fā)展，滿足群眾多樣化健康需求。為此，要簡(jiǎn)化醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)立審批，將社會(huì)辦醫(yī)納入?yún)^(qū)域醫(yī)療資源規(guī)劃；支持通過(guò)股權(quán)、項(xiàng)目融資等籌集社會(huì)辦醫(yī)開(kāi)辦費(fèi)和發(fā)展資金等。

國(guó)泰君安認(rèn)為，民營(yíng)醫(yī)療將是未來(lái)3～5年持續(xù)性的主題，在大型醫(yī)療集團(tuán)逐漸成形，中小醫(yī)院快速擴(kuò)張的過(guò)程中，具有資源優(yōu)勢(shì)的公司將會(huì)成為最終勝出者。

而根據(jù)中銀國(guó)際證券分析師王軍預(yù)計(jì)，下半年還會(huì)有行業(yè)政策出臺(tái)并形成利好。其預(yù)計(jì)政府下半年會(huì)重點(diǎn)圍繞三方面出臺(tái)相關(guān)文件，一是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃；二是支持社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的一系列具體措施；三是加快推廣分級(jí)診療制度。這些政策將對(duì)行業(yè)形成長(zhǎng)期利好。

年內(nèi)翻倍仍存估值優(yōu)勢(shì)

受到短期疫情及政策紅利釋放推動(dòng)，盡管今年醫(yī)藥板塊整體漲幅翻倍，但多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，該板塊估值仍處于較低水平。

機(jī)構(gòu)對(duì)于醫(yī)藥板塊的看好，從其的看多研報(bào)中就可見(jiàn)一斑，根據(jù)巨靈數(shù)據(jù)顯示，5月以來(lái)多家主流券商近70份醫(yī)藥行業(yè)研報(bào)，九成以上給予“持有”、“增持”等評(píng)級(jí)。

《投資者報(bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月4日收盤(pán)，申萬(wàn)醫(yī)藥生物行業(yè)板塊今年以來(lái)漲幅達(dá)到101%，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第14位。與此同時(shí)，該板塊去年全年整體漲幅則僅有16.3%。若從去年年初至今計(jì)算，該板塊漲幅為132.9%，在申萬(wàn)28個(gè)行業(yè)中位居倒數(shù)第5位，僅高于采掘、食品飲料、銀行和家用電器4個(gè)行業(yè)。可見(jiàn)，在本輪牛市中，醫(yī)藥生物板塊屬于相對(duì)滯漲板塊。

渤海證券分析師王雯6月3日研報(bào)認(rèn)為，從估值角度來(lái)看，整體醫(yī)藥板塊估值為75倍，仍具備較好的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)。

平安證券則從大盤(pán)當(dāng)前走勢(shì)及基金持股狀況判斷，未來(lái)醫(yī)藥板塊仍具備投資機(jī)會(huì)。其在6月2日的研報(bào)中稱(chēng)，在市場(chǎng)震蕩加劇的情況下，醫(yī)藥板塊攻守兼?zhèn)涞奶攸c(diǎn)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。此外，根據(jù)基金披露持股情況，平安證券測(cè)算 2015 年一季度基金持有重倉(cāng)股中醫(yī)藥股市值占比約 8.6%， 2014年基金持有的醫(yī)藥股市值占比約 9.27%，略低于歷史平均水平（2005～2014 年平均為 9.28%），市場(chǎng)進(jìn)入震蕩期，醫(yī)藥股具備攻守兼?zhèn)涞奶攸c(diǎn)，較低的倉(cāng)位為基金增持醫(yī)藥股預(yù)留了較大空間。

機(jī)構(gòu)稱(chēng)15只股仍可漲三成

出于對(duì)行業(yè)前景看好，機(jī)構(gòu)對(duì)于醫(yī)藥類(lèi)個(gè)股的預(yù)期也較為樂(lè)觀。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在最近6個(gè)月內(nèi)，機(jī)構(gòu)對(duì)近130只醫(yī)藥股給出了目標(biāo)價(jià)。與6月4日的收盤(pán)價(jià)相比，仍有近80只股票具備上漲空間，占比逾六成。

其中，按照機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，華仁藥業(yè)、佛慈制藥、太極集團(tuán)等15只股票的上漲空間在30%以上。尤其是上述3只股票，機(jī)構(gòu)最為看好，與預(yù)計(jì)目標(biāo)價(jià)相比，這3只股票當(dāng)前仍具備80%以上的上漲空間。

其中，中信建投的楊揚(yáng)給予華仁藥業(yè)增持評(píng)級(jí)，其給出的6個(gè)月內(nèi)目標(biāo)價(jià)高達(dá)30元。而截至6月4日，該股股價(jià)為10.25元，市盈率（TTM）為162 倍，據(jù)此測(cè)算，其股價(jià)未來(lái)上漲空間接近200%。

楊揚(yáng)在6月2日的研報(bào)中認(rèn)為，華仁藥業(yè)是國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)非PVC軟袋大輸液的領(lǐng)導(dǎo)者，是國(guó)內(nèi)非PVC軟袋大輸液前三甲企業(yè)。公司大輸液產(chǎn)品代表了國(guó)內(nèi)未來(lái)發(fā)展大趨勢(shì)，市場(chǎng)占有率增速明顯。與此同時(shí)，公司是國(guó)內(nèi)第一個(gè)生產(chǎn)銷(xiāo)售非PVC軟袋腹膜透析液的企業(yè)。在國(guó)家大病醫(yī)保利好政策幫助下，國(guó)內(nèi)腹膜透析市場(chǎng)有望迅速擴(kuò)容。

除此之外，該公司擬收購(gòu)紅塔創(chuàng)新100%股權(quán)。楊揚(yáng)認(rèn)為，這將促進(jìn)上市公司外延并購(gòu)擴(kuò)張和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

此外，西南證券的朱國(guó)廣則分別給予佛慈制藥和太極集團(tuán)100元和70元的目標(biāo)價(jià)，與當(dāng)前股價(jià)相比，分別具備89%和83%的上漲空間。

其中，佛慈制藥6月4日的收盤(pán)價(jià)為52.8元，市盈率為304倍，2014年每股收益為0.2元。與前述目標(biāo)價(jià)相比，其股價(jià)仍存89%的上漲空間。朱國(guó)廣認(rèn)為，該公司將享受低價(jià)藥正常紅利，2015年業(yè)績(jī)拐點(diǎn)明確。公司以O(shè)TC低價(jià)藥為主，受益低價(jià)藥及國(guó)家發(fā)改委最高零售價(jià)放開(kāi)政策，2014年底占公司收入90%以上的低價(jià)藥提價(jià)、2015年初執(zhí)行，平均漲幅約15%。公司產(chǎn)品具有品牌優(yōu)勢(shì)、OTC藥房終端積極性的提高及終端患者對(duì)價(jià)格不敏感，保守估計(jì)2015年銷(xiāo)量增長(zhǎng)約15%，2015年銷(xiāo)售額增長(zhǎng)超過(guò)30%。此外，公司為甘肅中藥企業(yè)龍頭之一和國(guó)家“首批中醫(yī)藥服務(wù)貿(mào)易先行先試骨干企業(yè)”，受益“一帶一路”建設(shè)，預(yù)計(jì)其2015年～2017年每股收益為0.3元、0.42元和0.57元。