投資管理行業發展

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投資管理行業發展范文第1篇

香港，資產管理行業是一個比較傳統的行業，而在內地，s是近些年才興起。唐善偉先生，從事資產管理行業近四十年，歷經過市場風云變幻，也見證了行業的發展，於實踐中積累了豐富而寶貴的經驗。立足行業，他胸懷遠見，積極為行業培養人才；作為專業人士，他飲水思源，愿為行業的大發展貢獻一己之力。

歷經風雨 砥礪前行

唐善偉先生從事投資管理行業已近四十個年頭了。他少年時期就負笈英國求學，主修工程專業，MBA，因學習成績優，被英國的一家證券公司錄用，成為最早一批進入到證券公司工作的華人之一。為了尋求更全面的發展，工作了四年後，他又加入了一家美國銀行，在信部門做資產管理，直到1982年，銀行宣啞撇，他結束了在那五年多的服務。

每一份工作都是一次成長的歷練，經驗的積累，K成為跳向下一個高度的跳板。之後，唐善偉先生加入了全世界歷史最悠久及規模最大的投資銀行之一――高盛集團，K且在高盛英國、美國、日本、香港的公司都工作過。不同的國家，經濟環境不同，行業所呈現出的特點也不同，這給了他一個很好的增長見識的機會。1988年，高盛於香港開設分公司，唐善偉先生是參與籌建的人之一。

當經驗的積累日漸豐富，時機也較為成熟了，1999年，唐善偉先生創辦了浩成資產管理有限公司。那時香港的市場與現在區別很大，中小企業的發展面臨的挑戰巨大。

特別是自以來，金融市場經歷了幾次大的市場震蕩，對於剛成立不久的浩成資產管理來說，的確是個不小的難關。2008年爆發的金融海嘯，使公司遭受到了沉重的打擊，利潤銳減了五六成。“做金融投資這麼多年，這些國際大機構宣啞撇，而美國政府s沒有去救市，這是我所沒想到的，經驗讓我估算錯了，因此公司賠了很多。”唐善偉先生回憶說，“之後美國政府與其他央行開展新的項目，我因為缺乏這方面的經驗，行業出現回幅的時候亦未把握住機會。可以說2008到2010年這三年，公司的表現是不盡如人意的。”

一場金融海嘯，雖然讓公司蒙受了損失，但經過這次磨礪，唐善偉先生也發現了自己還有哪些方面需要提升。就像經過暴風雨洗禮過的天空會格外湛藍，“浩成”在這次風浪的淘洗下日益成長，在行業Y逐漸扎穩了腳跟。

公司自成立起，一直秉承著“對客戶負責”的理念竭誠為客戶服務，以真誠贏得了客戶的信賴。“做投資管理這一行，建立起互相信任的機制非常重要，因為所有人進行投資，第一考慮的不是你操作得有多麼好，而是他們相不相信你。”初見唐善偉先生，他給人的印象就是沉穩、非常有經驗的。

公司為客戶進行資產投資，主要還是走傳統投資路線，經過長時間的實踐檢驗，風險相對較小。唐善偉先生介紹：“我們有很多不同的投資產品，有比較保守的也有相對進取的 ，依據客戶的投資意向來選擇，我們會為客戶進行風險評估K給出專業的建議。”隨著市場需求的變化，出現了相應的金融衍生產品，如融資融券，在唐善偉先生看來，這些雖然有一定前景，風險較大，特別是對於一些散戶來說，缺乏專業的判斷與相關的經驗，一不小心便可能血本無歸。

因此，唐善偉先生一直堅持自己的發展方向，於風雨歷練的實踐中積累了豐富的經驗，帶領公司越走越遠，同時，他的目光也漸漸放大到整個行業，思考未來自己能為行業做些什麼。

行業之思 飲水思源

資產管理行業在香港有很長的歷史，而內地s剛興起不久，香港有著健全的法制、與國際接軌的監管體制、以及先進的管理經驗，這些都是內地發展可以借鑒的。然而整個行業的發展還需要向哪些方向努力呢？特別是內地，這是值得每一個專業人士深思的。

在唐善偉先生看來，首先要從思想上轉變，“一方面不能急功近利，資產管理是一個很有力的行業，也是需要長時間來檢驗的，縱觀整個國際市場，國外很多有上百年歷史的資產管理公司，他們都是靠賺長期錢，而有些人想賺快錢，容易栽跟頭，難以長久的。”唐善偉先生說，“另一方面要真正地為客戶著想，才能走得更遠。如果是以個人、公司利益為首要目的，則容易失去客戶信任，這也需要進行嚴格的市場監管。中國要完善金融市場，這一方面一定要改善。”

其次，經驗與人才是行業發展所不可或缺的。唐善偉先生分析說：“從長遠來看，會有越來越多的人選擇專業的管理公司來投資，這是發展的趨勢。這一行經驗是相當重要的，這些歐美大型資產管理公司，歷經上百年的發展，日趨完善的原因之一就是積累了豐富的經驗，培養了大批專業人才，才能在危機變化來臨之時應對自如。”

而當看到中國投資管理市場出現的種種問題時，唐善偉先生也在思考自己能為行業做點什麼。談及成立公司的初衷，他坦言，自己在很多國家工作過，積累了相當豐富的經驗，飲水思源，便想以專業回報行業，培訓出一批專業的年輕人出來。“國家想要強大，金融這一板塊是必不可少的，人才也是未來發展最需要的。”浩成公司為年輕人提供了一個很好的鍛煉平臺。

近些年，內地發展迅速，變化巨大，特別是一些利好因素的存在，更是吸引了很多投資者的目光。未來，唐善偉先生也看好內地的發展前景，K有心尋找合作夥伴開拓內地市場。“如果有人想培養一批專業的從業人員在內地發展，我是很樂意幫忙的。”

投資管理行業發展范文第2篇

然而，在剛剛過去的2012年，私募的日子卻并不好過：募集艱難、信心低迷、私募明星隕落、投資者信心喪失、清盤潮來勢洶洶……一波波“寒潮”讓行業措手不及，深陷迷思。2013年6月1日即將實施的新基金法能否扭轉逆襲、力挽狂瀾？帶給公募、信托、券商及保險資管的機遇能否大過挑戰？又是否會加速財富管理行業的整合？

私募告別“野蠻式”生長

修改后的證券投資基金法共15章，155條，除了對公開募集業務作出管理人持股激勵、允許基金從業人員投資股票等放松管制的變化外，最大的亮點是，首次將陽光私募基金納入監管，填補了監管法律空白。新基金法規定，擔任非公開募集基金的基金管理人，應當按照規定向基金行業協會履行登記手續，報送基本情況；非公開募集基金募集完畢，基金管理人應當向基金行業協會備案；專門從事非公開募集基金管理業務的基金管理人，其股東、高級管理人員、經營期限、管理的基金資產規模等符合規定條件的，經國務院證券監督管理機構核準，可以從事公開募集基金管理業務。

周兵解釋：“公開發行、公開受到監管，這就意味著承認私募的市場地位。但是目前私募基金和公募基金的運行機制并不十分相同。公募基金是可以面向老百姓公開進行宣傳，通過銀行、券商或者是基金本身的渠道向非特定對象公開募集的一個集合理財產品，而私募基金則是向特定對象私下募集的。另外，公募基金認購門檻很低，而私募規定的最低認購金額不能少于100萬元。新基金法正式實施后，私募基金公開發行產品的方式究竟是怎樣的，是否與目前的公募基金一樣，還有待進一步的細則出臺。”

事實上，新基金法公布兩天后，證監會出臺了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定（征求意見稿）》（以下稱《暫行規定》），擬允許符合條件的證券公司、保險資產管理公司、私募證券基金管理機構三類機構直接開展公募基金管理業務。作為新基金法中對于從事非公募業務機構的第一個配套法規，《暫行規定》要求，私募基金申請開展基金管理業務，除具有3年以上證券資產管理經驗、最近3年連續盈利、最近3年在監管部門無重大違法違規記錄等要求外，還應當符合實繳資本不低于1000萬元，最近3年資產管理規模均不低于30億元兩個硬性條件。

對此，周兵稱：“私募機構將可以從事公開募集基金管理業務，但目前這對于大部分私募而言仍是‘水中月’、‘鏡中花’，因為從事公開募集基金管理業務仍有較高的門檻，實繳資本不低于1000萬、連續3年盈利、近3年的資產管理規模均不低于30個億，從目前私募基金的運作情況來看，能滿足這3個條件的私募機構鳳毛麟角。目前只能說，新基金法為私募基金公開發行產品打開了口子，承認了私募的法律地位。短期內，私募基金進軍公募市場的可能性還很小，暫時不會引起私募PK公募的局面，但從長遠角度出發，此舉有利于我國基金市場的多元化。”

“去信托化”機遇與挑戰

新基金法規定，陽光私募或將不再需要信托渠道，符合條件的私募基金自身即可從事公募業務，這也意味著，私募正式迎來了“去信托化”時代。

此前，為了增強公信力和透明度，私募借道信托牌照發行產品，信托發揮監管作用，私募僅作為投資顧問。但是高額的信托賬戶使用費和管理費用降低了私募利潤。周兵說：“私募發行產品需要借助某個信托公司，托管在某家銀行，并在證券公司實現交易，總共涉及3個合作方，私募基金僅作為投資管理人。前3個合作方收取一定比例的‘通道費’，其中包括每年150萬元信托賬戶使用費、0.1%～0.2%的銀行托管費，以及券商的傭金，私募的利潤主要集中在投資收益提成上。”周兵表示，盡管目前新基金法尚未正式實施，但信托賬戶使用費已從每年150萬元將至每年50萬元，可謂“坐地跌價”，待新法實施后，亦可全部免去，私募基金固定管理費用每年約可節約1%左右。

不過，2013年只是私募“去信托化”的開始。業內人士認為，信托型產品短期內不會馬上大幅減少。星石總裁楊玲認為，在目前信托模式下，陽光私募僅需要做好投資管理，而信托則承擔了產品開發、風險控制、后臺運營、法律合規等多方面的工作。如果繞開信托，私募公司要獨立承擔這些經營內容并非易事。

上海平易基金董事長張為民對記者說：“新的市場環境下，基金和信托行業都會呈現新的格局。然而，信托作為一種穩定的業態，不會在短期內被基金取代。與此同時，基金行業的優化與整合是行業發展的必然趨勢，但所謂‘大洗牌’的最終局面的形成并不是新基金法出臺的結果，它的實現還需要一個循序漸進的演化。”

對此，周兵表示，目前影響到的只是證券信托業務，新基金法對于房地產信托、礦業信托等信托業的主營業務不會產生影響。脫離信托管理后，對于私募基金的運營、合規及風險管理的細則亟待出臺，“目前，私募發行公募產品的門檻較高或許也是出于這方面的考慮。”周兵坦言。

迎來混業經營時代

事實上，隨著我國金融體系各個參與主體的快速發展，財富管理行業已逐漸呈現多頭角逐的局面。

投資管理行業發展范文第3篇

[關鍵詞]基金管理業；資產管理公司；資本市場；組織模式

《國務院關于保險業改革發展的若干意見》(以下簡稱“國十條”)的頒布，向市場發出了一個強烈的信號，新的一次金融市場放松管制時期已經來臨。在金融市場的發展歷史上，不論國際還是國內，市場是在管制一放松一再管制的周期循環中發展的。那些在放松管制后的監管滯后中利用機制創新和工具創新而迅速套利的企業總是能獲得先機。金融混業經營在國內已經開始實施。目前我國保險業在全社會占有的金融資產比例遠遠小于銀行系統，下一次的金融改革將以從保險產業開始放松管制為標志，進入金融行業的多元化的綜合經營和資產規模的快速擴張時期，在這個階段，我們看到這樣一個互動的相輔相成的關系，就是保險企業和其它金融機構的發展更加依賴于一個健康、完善的資本市場，而資本市場的發展，無論是擴容還是增加有效性，都需要保險企業的貢獻，大型保險企業是建設資本市場的主要參與者，保險業走向金融混業經營的步伐漸行漸近。

一、保險企業參與基金管理行業的必要性

通過基金管理公司開展理財業務，在國際資本市場已經成為最普遍的間接投資方式，這種方式通過基金公司和資產管理公司實現，做到了集合(Pooling)投資。集合投資機制下組成的基金公司不僅僅適用于單純的基金管理公司，也適用于以銀行和保險為主的金融控股集團。保險企業選擇什么樣的投資理財和承保業務權重模式取決于多種因素，一般來說，主要取決于資本市場成熟度、保險法規制度、保險公司組織形式和治理結構。適合的投資—承保權重可以最大化保險集團收益，也可以有效控制風險。在我國的資本市場中，保險業的資金融通功能已經日益凸顯，保險企業在利率市場化和競爭加劇的形式下，運營壓力不斷增大，市場風險不斷顯現，承保利潤空間進一步縮減，于是對投資收益的要求就相應提高了。

即使是發達國家的保險業，保險承保利潤從長期來看也是下滑的趨勢，承保的績效常常只能達到持平，但其作用是吸納了大量的資金和構建了客戶網絡，對資本市場的規模建設做出了貢獻，從而能夠在這個平臺之上從事全方位的金融混業經營業務。對于國內的保險業，隨著市場競爭主體的增多，壟斷局面基本已被打破，多層次、多元化的競爭格局已經出現，剔除市場規模擴張的因素之外，保險業的承保利潤必將呈現出下滑趨勢，發展下去保險行業的邊際利潤會趨向于零，行業內只依靠承保收益這一個車輪運轉的模式已經無法應付市場的動態變化。不開展全功能的投資管理業務，不利于保險業參與國際保險業競爭，在大量外資保險企業登陸我國保險市場后，民族大型保險企業投資不足，賠付率與外資保險企業相比不占優勢，產品價格就會失去競爭性；在未來很長的時期，我國經濟和保險業會持續增長，能將社會資金有效轉化為投資的渠道很有限，保險企業應利用自己得天獨厚的優勢開展理財業務，可以填補理財市場的空白，建立新的套利空間。事實上，理財和投資管理能力的高低，體現了保險企業的競爭力，國際上大型保險企業的競爭力主要體現在投資收益和產品創新方面，而產品創新能力又十分依賴投資市場，投資比重多的保險企業有能力制定更低的產品價格，投資收益差的保險公司則無法留住客戶。

過去由于保險業監管限制過多，限制了保險企業開展業務的靈活性和創新活力，可以說不適應國際保險市場的發展趨勢，現在，開放的步伐加快，我們的資本市場還不夠理性，各個金融機構的投資管理能力還處在一個初級階段，使得資本市場和保險公司的收益管理、保險企業的資產負債管理都是相脫節的。現階段我們發展的約束條件仍然是不配套的制度限制和資本市場條件，等待條件具備了再開展業務是一個很消極的策略，主動突破限制才是上策，瞄準發達市場的發展步伐，借鑒他們的發展歷程，這些原則是對我們很實用的啟示。

保險企業組建基金管理公司也是為了適應國內保險業經營方向的轉型和盈利模式的轉換，保險系基金有自己的專長、資源和投資風格。在過去幾年，證券監管部門為了維護資本市場健康發展，提出大力培育機構投資人的策略，推出了證券投資基金，并且允許保險行業的資金購買基金，這對于保險企業來說是一種間接的進入基金行業的方式，這等于將國內的證券投資基金又當成了一個投資工具來使用，而這些基金由于自身存在的問題，給保險業的投資帶來潛在的風險。現有的證券基金在一定程度上是依靠政府政策的傾斜找到生存空間的，比如，基金的管理費與托管費與基金的運營績效不掛鉤，這就缺乏了有效的激勵，同時，投資人在購買了基金以后就失去了對經營權的控制，公司成本極高，還存在道德風險，這些方面都是基金行業不成熟的表現。

保險業在過去幾年就經歷了投資于證券基金的資金過于集中而帶來的收益和損失波動巨大的情形，有時甚至由于基金管理公司、證券公司和其它投資機構的破產風險而引發了巨額的投資損失，這些都是間接投資帶來的后果，它已經成為國內保險行業涉足投資領域的重大教訓。因此，保險企業只有組建自己的投資基金管理公司，一方面管理集團內部的證券市場投資，另一方面管理委托的第三方資金和社會公眾募集的資金才能節省交易成本，創造投資收益，發展多元化能力，增強保險企業的整體競爭力。

保險系基金公司的組建，除了保險資金運用新渠道的拓展，更在于保險企業能夠充分發揮自己銷售渠道的優勢，吸引大量增量資金流入資本市場。保險企業在開展承保業務上掌握著很有價值的潛在客戶，因此保險系基金在募集過程中一定會強于目前的證券開放式基金，2006年銀行系基金在首發過程中獲得超大規模認購就說明了這一點。保險系基金公司組建后，具有一定的廣告效應，可以向市場和客戶傳遞出一個積極正面的信號，保險企業的理財能力和規模更強大、更綜合化了，有助于帶動保費增長和保險業務的發展，增強保險企業綜合實力，為保險企業進一步參與資本市場、開展混業經營積累有益的經驗，進而為向國際化金融控股集團方向的發展邁進一大步，當外部條件更加成熟后迅速擴張業務和市場地域，也會幫助提高保險企業的風險抵御能力，有利于監管水平的提高。

二、保險企業參與基金管理業的可操作性

我國經濟的增長是保險業和投資管理行業發展的最終保障，給予了保險企業組建基金公司獲得成功以最大的可行性。目前經濟增長的關鍵在于可持續性，如果剔除了經濟增長的不確定性，保險業和資本市場的發展被廣泛接受的結論是：前景非常樂觀。對于發展經濟、增加社會的和諧性，保險業和資產管理都發揮著極其重要的功能。當前，金融管理層和整個社會都認識到了發展資產管理的重要性，這為保險業涉足基金業創造了很好的宏觀政策條件。

發展是硬道理，我國必須保持經濟的高速增長，又必須保證社會的和諧與穩定，經濟建設需要投入大量的資金，而社會保障體系同時也面臨巨大的資金缺口，這些任務僅僅依靠財政資金是很難做到的，因此必須尋求包括資本市場在內的其它的資金渠道及保障方式來應對這些問題的挑戰，保險和投資基金行業可以幫助應對這些挑戰，它們通過金融資源整合不僅能把流動性儲蓄變成長期投資，還可以幫助減輕政府的財政負擔，用于發展社會保障，從而有利于社會的和諧與穩定。

除了經濟環境之外，保險企業組建基金管理公司的可行性還來自以下若干方面：

(一)我國保險產業發展健康良好，截至2006年，保險業實現保費收入5641.4億元，增長14.4%；累計賠款、給付1438.5億元；保險機構總資產達到1.97萬億元，繼續保持較快的增長速度。隨著保險業投資渠道的逐步擴大，保險資金運用余額17785.4億元，其中購買證券投資基金余額達912.08億元，保險機構已經成為基金市場最重要的機構投資者，對市場發展起著支撐的作用。

(二)政策法規和監管的支持是當前開展保險系基金業務的有力幫助。《保險法》、《證券投資基金法》的頒布，《證券法》、《公司法》的修訂，使得國內目前金融法律環境逐步完善，這為保險系基金獲得合法經營牌照提供了基本的合規性，特別是“國十條”的頒布，更是為保險業混業經營開辟了道路、指出了戰略方針。

(三)有可供借鑒的國際保險業基金管理公司運作的成功經驗。按照市場經濟的規律去規劃下一步戰略，由先進資本市場的經驗提供參考，發達國家的經驗適用于所有市場經濟的環境。

(四)目前保險企業持有大量的證券投資基金，在市場沒有更好的避險工具的前提下，遇到市場下跌必然會出現流動性風險，給保險企業帶來贖回風險，這種風險很有可能直接轉化為保險企業的償付能力風險，保險企業如果組建了自己的基金管理公司，首先可以管理運作自己的保險投資，直接介入國內的證券市場，這就減小了交易成本和化解了一大部分風險。

(五)我國基金管理行業即將發生巨大的歷史性發展是基于我國資本市場巨大的潛在需求，雖然我國的資本市場還達不到發達資本市場的成熟與規模，但我國保險業組建基金管理公司后除了開展集團內部保險資金的運營外，還有很大的第三方資產管理的需求。股權分置改革完成后，我國資本市場向規范化發展邁進了一大步，我們有充分的理由相信，市場的演進是在慢慢發展的過程中積蓄著力量，潛在的市場力量將成為不斷規范我國資本市場的動力，必將啟動國內第三方資產管理的巨大的發展空間，這個空間有巨大的前景可供保險基金管理公司參與其中。

(六)我國保險業要做大做強、實現跨越式發展，就必須向多元化、專業化方向同時發展，但保險產品多元化和專業化需要相應的投資管理和資產管理能力來保障，在發達的市場里，投資管理與保險業產品有著千絲萬縷的聯系，二者不可能獨立地發展，而是相輔相成的，優良的投資管理能力是保險企業不可或缺的。

(七)專戶理財將是國內基金管理公司在近期及未來即將開展的一項很重要的業務，目前國內的多家基金管理公司已經在厲兵秣馬，基金公司期望通過這項業務拓展自己的市場，特別是一些具有較強的研發、投資管理實力和較好客戶基礎的公司，通過開展這類業務能夠更好地拓展新的客戶群體。保險企業在自己的客戶網絡上開展專戶理財類似順水推舟，一旦組建起基金管理公司，開展此項業務是很便利的，對于保險企業來說，特別是對于保險企業的大型機構客戶，專戶理財的潛力和前景巨大。

(八)大型保險企業普遍具有龐大的營銷網絡和結算體系，為營銷開放式基金，包括贖回提供了便利的條件，不需要通過銷售機構代替完成。

(九)大型保險企業多年來在管理保險投資、組建資產管理公司方面已經積累了經驗和建立了一定的管理框架和培養了一批專門人才，通過適當的兼并收購和合資戰略，進入基金業有很高的可行性。

總之，保險企業組建基金管理公司有利于保險業務的健康發展，可以增強保險企業的競爭力，擴大保險企業的資金融通職能，使保險企業的投資人和被保險人受益。隨著金融改革步伐的加快，商業銀行組建基金管理公司的優勢已經顯現，為保險系基金開辟了先河。保險資金實力的壯大和運營能力的提高已經表明我國保險企業組建基金管理公司的內在條件日漸成熟。國內大型保險企業組建基金管理公司符合保險資產管理業務發展的趨勢和國際慣例，有利于促進保險資產投資多元化，將有助于保險業實現做大做強的愿景。

三、保險系基金管理公司的組建模式

保險企業組建基金管理公司的目的是為了充分發揮金融機構的功能作用，盡可能地占有金融資源，并在整合的基礎上形成多元化業務框架。參與保險資金運營、開展外部資產管理，這兩個方面的職能是建立保險基金管理公司的首要工作。保險企業設立資產管理公司從事這兩方面的任務是國際慣例，保險企業全資或控股的資產管理子公司除了擔任保險企業內部的可投資資產管理外，經過批準還可以從事專戶委托資產管理、證券基金管理、產業基金管理、年金管理、信托投資、投資咨詢、保險資產負債的證券化、IPO承銷、金融租賃、證券經紀等業務。這樣的全能資產管理子公司有利于提高保險企業的資產管理水平，也有利于保險業務和資產管理業務的互動和協調發展，從而形成保險企業的新的業務增長點，推動公司整體業務的發展。保險的資產管理公司從事保險資金運營和外部資產管理的權重以及資產管理公司的組織結構，是依據各個國家的保險投資領域和經濟發展情況、證券市場成熟度和市場的資金可獲得情況決定的。我國大型保險企業已經設立了自己的資產管理子公司，但不是從事全功能的混業經營業務，所以目前在面臨申請新的業務過程中，組建基金公司有三種可選擇的組織模式，組織結構及特點如下：

(一)基金管理公司作為保險企業(或者保險集團)的新創辦子公司，與其它子公司(包括資產管理公司)并列的模式。該種模式強調基金管理公司的獨立性，作為新發展的業務，從申報批準到管理模式，到投資管理的策略和風格上，新的基金管理公司與現有的資產管理公司的業務現狀、定位和公司特長的安排有很多的區別，在股權投資組成方面也是完全不同于現有的資產管理公司股權構架。現有資產管理公司有自己的股權結構，這與保險企業目前運用資本市場和投資銀行手段進入基金業所要求的股權模式是有所不同的，這個問題實質上是如何統籌兩個公司的治理結構的問題，使得兩個實體的目標不沖突，都能夠沿著集團股東價值最大化的方向努力。

即將組建的基金管理公司和現有的資產管理組織模式不同，基金公司是需要把公司切割成基金股份向公眾發行，由基金持有人擁有，現有的保險基金管理公司業務無法做到這樣的股份切割和公開發行，兩個業務的商業運營模式完全不同。其次，目前國內金融體系是實行分業經營、分業監管，將基金管理公司與資產管理公司在一個平臺上并列運營開展兩種業務，即自有保險資金投與第三方資產托管業務，可以有效跨越兩個監管領域。但是這種獨立的基金公司設置模式是一個過渡的模式，在幾年之內，當我國的監管政策發生變化，基金管理業務也建立了市場地位后，基金公司和資產管理公司應該合并為一體，這是通過過渡實現轉型的一種可操作方式。

為了使保險機構快速地、有利地進入基金管理領域，一個可行的保險基金管理公司的股權結構建議為：保險企業控股51%，國際基金管理公司控股29%，國內大型商業銀行控股20%，這樣的股權結構，有利于借助國際著名基金管理公司的品牌效應、投資管理經驗和技術、專門人才以及國際市場的窗口，在未來資本項目逐步開放的情況下，獲得全球化投資的先機；吸引國內的國有商業銀行或股份制商業銀行作為投資人，可以加強銷售力量，發揮保險業和銀行業在市場的互補作用，解決基金托管渠道，節約交易成本和減少成本。這樣的股權結構的策略是強調保險企業迅速成功地進入基金管理行業，成為行業的一支重要力量，而不是單純著眼于從基金行業的經營里賺取管理費，因此，是一個面向未來的策略。

(二)基金管理公司作為保險資產管理公司下轄子公司(即保險集團公司的孫子公司)模式。該種模式是將保險基金管理公司設置于現存的資產管理公司之下的子公司模式，考慮到未來的發展，資產管理的范疇即將拓寬，對資產管理的概念和經營范圍在混業經營開展起來以后，將會重新定義。保險資金運營和外部資產管理之間有一定的業務交叉，可以共享一些內部資源，進行統一管理。保險企業成立資產管理公司也是為了最終做到與國際接軌，保險資產管理公司第一步的任務，也是最基本的階段性使命是為集團內部各子公司提供服務，受托管理集團內部的保險資金；完成好這個使命后，再力爭把握時機拓寬業務范圍，積極謀求保險行業內其它公司保險資金的委托理財，在時機來臨之后實現跨越式發展階段，即向國內外機構或個人發行公募基金產品，實現全方位、多結構的理財產品線，這與基金管理公司的定位就達到了吻合。讓基金管理公司具備獨立法人資格，有利于初創時期的激勵和對投資人的回報，畢竟目前我國保險業還處在分業經營和分業監管政策下，獨立法人結構有利于分離業務、施加防火墻、更好地實施風險監管等措施。

投資管理行業發展范文第4篇

關鍵詞：建設工程；項目管理；問題；對策

中圖分類號： TL372+.3 文獻標識碼： A 文章編號：

隨著城市化進程的不斷加快和房地產市場的快速發展，大量基礎設施建設給工程項目管理帶來了巨大的市場機會。由政府投資或政府主導的項目建設絕大多數委托給市場中專業化的工程項目管理企業進行管理，并逐漸由“業主＋監理＋承包方”鐵三角管理模式向“業主＋項目管理＋監理＋承包方”的建設工程項目管理模式轉變。然而，在當前的建設工程項目管理工作中也存在著一些亟待解決的問題，值得業內人士關注和思考。

1 我國工程項目管理存在的問題及原因

1.1項目管理價值被扭曲

簡單講，項目管理價值就是指項目管理企業在參與項目建設過程中所體現出的核心價值，這種價值是多方面、多層次的。在項目層面，表現在實現了項目目標控制、節約了投資、提高了質量、加快了進度等；在利益協調方面，不僅僅限于業主方，而是使各利益相關方均感到滿意；在管理層面，有效控制了項目范圍、高效的技術經濟論證、有效的項目管理計劃安排、與各方關系的協調等；在社會效益方面，承擔起社會責任，節約了社會交易成本，實現了項目運營增值，引導市場規范發展等。在當前項目管理行業中，存在著相當數量的項目管理企業由于對項目管理本質認識不足，導致其局限于事務性的管理，真正價值難以體現，成為了“變相的監理企業”。

1.2項目管理企業組織管理能力較低，人才短缺

組織管理能力是體現企業項目管理水平高低的重要因素，是一個項目管理企業可持續發展的原始動力。當前許多項目管理企業存在以下情況：1、內部組織架構不合理，體現在組織結構、組織制度、人員分配等方面，不能滿足實際工作需要；2、項目部協助業主方對程序化、制度化、規范化的“游戲規則”制定能力不足，主要表現為站在項目層面制定項目實施組織結構、部門設置、崗位職責、工作組織流程、項目管理等制度的能力不足；3、項目管理部（項目管理團隊）內部組織建設存在分工不明確、授權不到位、組織協調乏力等諸多問題；4、人才短缺，特別是缺少職業化的項目經理和專業工程師，這也是項目管理企業普遍認為制約其自身發展的重大瓶頸之一。

1.3 業主方的非程序性干預大，項目管理企業實權小

業主方的非程序性干預主要是指業主方違背項目管理規律、建設程序、相關法律規定，插手干預項目正常管理工作。對于政府投資項目而言，業主方非程序性干預的原因主要有：官本位思想嚴重，權力集中，不愿放權；違背項目利益大于一切的原則，以業主利益至上為主，導致權力尋租；缺乏對工程項目管理規律的必要認識，缺乏對項目管理企業的信任；只強調項目建設進度而不重視程序性建設，導致先急于開工而后補辦手續等問題。私人投資項目的業主非程序性干預的最主要原因則是業主方僅僅從項目成本考慮，強迫項目管理企業降低工程質量，減緩工程進度以等待入市機會等。

1.4 缺失項目管理績效評價

在工程實踐中，當項目建設完成后，臨時性的項目管理組織也會隨即解散，并未及時進行項目管理績效評價和項目后評估，因此是不完整的項目管理過程。這也與我國政府投資管理項目基本處于“重建設，輕管理，少論證，無評估”的現實狀況相符合，這種有悖于項目建設運作規律的做法在相當程度上影響了投資決策水平的提高，項目管理水平的提升，以及項目事后控制和監督作用的發揮。

2 解決目前建設工程項目管理存在問題的方法

2.1 建立和健全工程項目管理的相關法律法規

目前我國建筑市場比較混亂，項目管理極不規范，“無法可依，執法不嚴”的現象極為普遍。為此，我們必須深入貫徹落實國家相關方針政策，建立和健全各類建筑市場管理的法律法規和規章制度，做到門類齊全、互相配套，避免交叉重疊，遺漏空缺和互相抵觸。同時，政府部門也要充分運用行政管理手段，注重培育和發展建筑市場體系，確保建設項目從前期策劃、勘察設計、工程承發包、施工、竣工等全部活動均納入法制軌道。

2.2 提高項目管理人員的素質

發達國家相當重視項目管理專業人才的培養和資質認定。美國PMI學會主辦的項目管理專業資質PMP和資質證書，得到社會的公認。獲得PMP的人有更多的機會被政府部門和大公司聘任和重用。而我國對項目管理的系統研究和行業實踐起步較晚，因此項目管理人才的培養也相對落后。為提高我國項目管理人才的素質，筆者認為應該經常開展項目管理學科的國內外學術交流和研討活動，加強學會工作，爭取出版專業刊物，與高等學校合作，培養更多的優秀人才，同時規范項目管理培訓和資質認定工作。

2.3 開展精細化管理

按照系統論的觀點，對涉及工程的各種因素實施全過程、無縫隙的管理，形成一環扣一環的管理鏈，嚴格遵守技術規范和操作規程，優化各工序施工工藝，克服各個細節質量缺陷，進而形成工程整體的高質量。由管理精細化到施工精細化，再到產品精細化，實施精細化管理勢必成為實現質量、安全、工期等建設管理目標的必由之路。

2.4建立工程項目質量保證體系

工程項目的質量管理是一個系統工程，涉及企業管理的各層次和施工現場的每一個操作人員，再加上建筑產品生產周期長、外界影響因素多等特點，決定了質量管理的難度非常大。因此，建筑施工企業必須運用現代管理的思想和方法，按照IS09000質量管理體系建立自己的質量管理標準并保持有效運行，覆蓋所有施工項目和每個項目施工的全過程，只有這樣才能保證企業管理水平和工程質量的不斷提高。

結語

在當今競爭激烈的建筑行業，建設工程項目管理在很大程度上決定著一個工程的優劣，因此只有通過合理而有效的項目管理，運用先進的管理方法和手段，不斷提高管理水平，才能使企業掌握先機，成為行業發展的領跑者。

參考文獻：

投資管理行業發展范文第5篇

2015年5月22日，中國證監會與香港證監會就開展內地與香港基金互認工作正式簽署《中國證券監督管理委員會與香港證券及期貨事務監察委員會關于內地與香港基金互認安排的監管合作備忘錄》，同時《香港互認基金管理暫行規定》，自2015年7月1日起施行，初始投資額度為資金進出各3，000億元。

內地與香港的監管層于201 2年就開始討論基金互認安排，翌年達成初步協議。隨著合作備忘錄的簽署，內地和香港投資者互買基金即將成為現實。

證監會新聞發言人鄧舸指出，在當前的市場形勢下，推出內地與香港基金互認的條件已經具備。“滬港通”試點以來，一直保持平穩運行態勢，為基金互認的推出實施起到了良好示范作用。

內地與香港兩地基金互認的實現，一方面通過引入境外證券投資基金，為境內投資者提供更加豐富的投資產品，更加多層次的投資渠道，更加多樣化的投資管理服務，同時也有助于境內基金管理機構學習國際先進投資管理經驗，增加基金行業競爭。

另一方面通過境內基金的境外發售，有利于吸引境外資金投資境內資本市場，為各類海外投資者提供更加方便的投資渠道，同時也有助于推動境內基金管理機構的規范化與國際化，培育具有國際競爭能力的資產管理機構。

截至2013年底，香港的基金管理業務合計資產達破紀錄的16萬億港元，其中超過70%來自海外投資者；而持牌資產管理公司及基金顧問公司的占比約74%，注冊機構處理的資產管理業務及其他私人銀行業務的占比為23%。

中國證券投資基金業協會數據顯示，截至今年4月末，中國公募基金資產規模合計達6.2萬億元人民幣，單月大增近萬億元。據了解，此次兩地基金互認，將允許符合一定條件的內地及香港基金按照法定程序獲得認可或許可在對方市場向公眾投資者進行銷售。目前，兩地市場采取了一致的標準。如要求兩地基金在當地運作、獲得當地監管部門批準公開銷售及監管，互認基金需要獲得當地的資產管理牌照等。

據悉，內地公募基金實行注冊制，而在香港基金中，在本地注冊的香港基金僅約占總數的三成，剩下的七成是可在香港銷售的離岸基金，由跨國資產管理公司運營及銷售，交易或投資決策并不在香港。按照互認標準，這些全球大型基金公司的產品暫不能進入互認行列。

從基金規模和運作實際看，要求基金成立一年以上，資產規模不低于兩億元。互認的基金不以對方市場為主要投資市場，且在對方市場的銷售規模占基金總資產的比率不超過50%。

依照這些要求，互認合作初步階段，內地獲得在香港銷售的基金數量為850只左右，而香港獲準在內地銷售的基金產品為1000只左右。

內地資本迎接全球機遇

富達國際投資中國區董事總經理陳清認為：“與內地公募基金相比，香港基金有兩方面優勢。”一方面，香港基金具備面向全球市場的機遇，投資者能夠通過投資基金將觸角伸向全球多種資產類別，投資標的更多，資金效率更高。另―方面，香港基金業歷史更久，具備歷經考驗的投資解決方案。

上投基金副總經理侯明甫認為，兩地基金互認利好資產管理行業，為內地資本市場以外的資金進一步投資中國開啟了大門，更會釋放中國投資者海外資產配置的需求。從行業本身發展看，兩地基金互認將會對國內在規模、信用、業績、品牌等方面居于前列的基金構成利好。

香港投資基金公會行政總裁黃王慈明認為，豐富的投資基金有利于內地投資者在不同市場和資產組合之間捕捉更多投資機會，讓投資者們構建一個多樣化、平衡的投資組合，滿足多樣化需求。

事實上，霸菱、德盛安聯、摩根資產等外資基金公司早已摩拳擦掌，紛紛推出香港注冊基金，一旦互認啟動，馬上部署進攻內地市場。于倫敦及約翰內斯堡上市的金融集團Old Mutual旗下資產管理分支去年也落戶香港，作為其亞洲業務總部。

對于行業發展來說，兩地基金業可以借助互認的契機分享資管經驗，在競爭中謀得發展新機遇。上海證券基金評價中心首席分析師代宏坤認為，在實施基金互認后，將吸引更多海外資產管理公司進駐香港，設計與歐美資產相關的基金產品，通過香港銷售給內地投資者，以此作為進入內地市場的橋梁。這對于香港意義重大。富國中國中小盤基金經理張峰認為，對于同業來說，內地公募基金不怕競爭。隨著基金互認的落實，越來越通暢的兩地投資渠道，越來越多的政策推動，都將給兩地投資者和從業人員帶來共贏。

四成港人有意購內地基金

另一方面，內地基金對香港投資人也頗具吸引力。兩地基金互認背景下，wind數據統計，截至5月29日，中銀基金旗下21只權益類產品同期收益率達75.18%，中銀新經濟以158.74%的漲幅穩居同類產品前三。上投摩根基金“投資風向標”報告顯示，兩地基金互認后，約有四成香港投資人想買內地基金公司產品。其中53%的香港投資人計劃將投資組合資金的10%至15%配置內地基金。

兩地金融業界已適時而動展開實質性合作。6月11日，香港上海匯豐銀行有限公司與其戰略合作伙伴交通銀行股份有限公司對外宣布，雙方就此框架下進行業務合作已達成協議，將憑借各自境內外優勢，共同推進新業務在兩地的開展，繼續鞏固和深化兩行合作。

根據該協議，雙方將依據內地和香港的法律法規及監管指引開展互認基金的代銷、等業務的全面合作，并在金融業務創新和金融服務需求等領域進一步加強信息交流。匯豐大中華區行政總裁黃碧娟表示：“在兩地基金互認框架下達成協議是匯豐與交行戰略合作的又一延展，將涵蓋證券服務、資產管理、零售銀行及財富管理等多個業務領域。雙方將發揮自身優勢、資源互補，為兩地客戶在基金投資等鄰域提供更優質的服務。我們將依據相關法規積極準備，爭取盡陜推出相應的產品和服務。”

黃碧娟認為，內地與香港基金互認機制是內地推動資本市場雙向開放的又一重要體現，該舉措在豐富市場投資選擇的同時，促進內地資產管理業的發展，并對人民幣國際化進程起到積極的推動作用。此外，兩地基金互認再次彰顯了香港在人民幣資本項目可兌換進程中的關鍵作用，對于香港金融市場的多元化發展亦具有重要意義，并將鞏固香港作為區域資產管理中心的地位。

為迎接港股升值機遇，中銀全球策略基金提前布局，以70%的ETF+30%的港股個股組成高低配，為投資者攫取豐厚的港股回報。另外，景順長城基金近期也宣布，將加快與其外方股東啟動基金互認合作。景順集團大中華、新加坡及韓國區行政總裁潘新江透露稱，他們將通過與景順長城基金的合作，為香港投資者引入更多A股基金產品。

利好兩地股市

內地和香港基金互認對于兩地股市也是一劑強心針。業內預計，兩地基金互認閘門一開，中國逾六萬億元公募基金有望赴港分銷，將帶動香港股市。而內地公募基金也將迎來萬億資產重置機會，新一波港股盛宴一觸即發。

近年來內地財富管理需求旺盛，但境內產品種類和參與境外投資途徑有限，資產配置范圍仍有一定局限。目前國內公募基金在修改章程后，已經可以通過滬港通買賣港股，但買賣的股票仍然局限于滬港通名單里的股份，不能隨心所欲買人大部份國內投資者喜愛的中小型股票。而在兩地基金互認后，內地金融機構可通過入股香港基金通過持有資產管理牌照的香港券商，從而在香港發行“港股基金”，然后再借助兩地基金互認，在國內進行銷售。這些基金在籌得數十億甚至更多的資金后，可以隨心所欲買入香港上市股票，尤其是國內投資者鐘愛的中小型股票，將內地基金經理操盤模式及估值思維移植到港股。

國金證券李立峰認為，“兩地基金互認’本質上是進一步擴寬和開辟了銷售渠道，將積極引導兩地證券市場增量資金的入市，對A股、H股證券市場均形成中長期利好。基金互認業務的推出，若從對業績的提升角度來看，必將中長期利好金融服務類的板塊，如券商、保險、銀行等；若從增量資金入市的情況來看，藍籌成長均將受益。