公司資產管理分析

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公司資產管理分析范文第1篇

關鍵詞：地級市煙草公司；閑置資產管理；現狀

一、引言

閑置資產是指已經停用一年以上，且不需用的資產，或者已經被新購置的資產替代了的資產。對于目前企業的生產經營而言，閑置資產是使用率很低的資產，不一定是“不良”資產。閑置資產與“不良”資產最大的區別是閑置資產對這個企業而言可能會被閑置，但對其他企業或者行業而言是“優質”資產。從閑置資產的定義可以發現閑置資產的管理對于企業來說是一筆巨大的隱形財富。在我國，煙草行業是一個極其特殊的行業，國家在限制其發展的同時又依靠煙草行業大量稅收為國家財政作出的特殊貢獻。由國家宏觀調控的煙草行業如何在嚴峻的經濟形勢下找到自己盈利的渠道是一個擺在煙草行業面前的問題。資產是任何企業發展、運營與獲利的重要物質基礎。做好企業資產的優化與配置，使資產充分發揮其效益，真正做到物盡其用，是企業精細化管理的需要，也是企業財務管理創造價值的重要體現。由于煙草企業的管理體制與業務性質相對特殊，如覆蓋面廣、企業體制調整等原因，企業配置資產數量與質量各地也存在著差異，資產在利用的同時也不可避免地產生了閑置情況。為此，加強煙草企業閑置資產管理，提高企業資產的運營效率十分重要。

二、資產閑置的原因分析

資產閑置的原因很多，以Y市煙草公司為例，資產閑置的現狀和原因主要有以下幾個方面：

1.煙葉產區布局調整導致閑置資產產生

這種原因造成的閑置資產主要為房屋建筑物。近年來，由于行業戰略部署調整，煙葉產區從量、點等方面均發生了較大變化。Y市公司擬新建、擴建的部分煙葉站點暫時取消，可以合并使用的煙葉站點進行精簡，因此導致一些原煙葉站點房屋閑置。部分非煙葉產區的縣區公司因為辦公地點的遷移導致房屋閑置。閑置的房屋中，由于大部分年久失修，有房屋已經坍塌的、有經鑒定被列為危房的、存在著較大的安全隱患。

2.經營管理模式轉變導致閑置資產產生

2005年，煙草公司取消了縣級煙草公司的法人資格，最低的法人資格變為市級煙草公司，經營管理模式改為市級煙草公司直接配送到縣級的各個零售戶。因此，縣級煙草公司辦公用房、倉儲的生產經營必須的固定資產以及地級煙草公司物流鏈上的相關資產不可避免的成為了閑置資產。

3.其他原因導致閑置資產產生

正常的原因形成的資產閑置，例如技術進步和正常資產置換；非正常原因形成的資產閑置，例如管理層的決策失誤。

三、地級市煙草公司閑置資產管理現狀

同樣以Y市煙草公司為例，發現Y市煙草公司在閑置資產管理中存在以下問題：

1.閑置資產的權屬不清或者不完整

在Y市煙草公司閑置的資產中發現：房屋權屬不完整清查共計80項。其中房屋無權證的40項，權屬所有人未變更的40項。按辦證時間劃分，近兩年新增資產，可辦理的5項；歷史遺留問題，可辦理的50項；歷史遺留問題，無法辦理的25項。土地權屬不完整清查共計79項。其中土地無權證的20項；權屬所有人未變更的59項。按土地性質劃分其中劃撥土地50項；出讓土地23項；集體土地6項。按辦證原因劃分近兩年新增資產，可辦理的有12項；歷史遺留問題，可辦理38項；歷史遺留問題，無法辦理的19項；其他情況的10項。通過以上數據，可以發現Y市煙草公司閑置資產的權屬所有人變更不及時、新增資產辦理權證不及時等問題。從資產的有效利用以及閑置資產的盤活而言，這種情況是不利的。

2.閑置資產的數量多、位置分散

由于縣級煙草公司法人資格的取消，以前縣級煙草公司的資產其中一部分形成閑置資產，這部分閑置資產坐落于鄉鎮，位置分散，難以形成集中管理和集中處置利用。而且最重要的是這部分資產凈值占所有閑置資產的50%以上。基于該比率相對較大，考慮到全國各地存在的客觀差異，從絕對數來講也是不可小覷的。如前述原因，由于體制調整與經營網點分散的緣故，這些極多又極其分散閑置資產亦難以充分利用或變現。如坐落于鄉鎮的閑置資產難以有一個完備活躍的資本市場，對于這部分閑置資產的再利用或者處置都非常不利。這不僅僅是Y市煙草公司的個例，全國范圍內也存在很多這樣的閑置資產。

3.閑置資產的管理制度不完善

Y市煙草公司在閑置資產的管理制度不夠完善，管理職責劃分不夠明確。在對閑置資產的處置和再利用方面，決策權只在一兩個人手里，存在閑置資產管理的盲目性和隨意性。在閑置資產管理的整個流程沒有細化到單個人身上，使得資產管理出現問題，相關責任人相互推諉，進而無法進行處罰。對閑置資產進行處置時，相關的資產過戶沒有及時進行，也沒有進行及時的會計處理，因而造成賬實不符的現象。無法取得相關處理方式和金額，這將使得高層人員對閑置資產的管理十分不利。

四、閑置資產管理的主要做法和建議

近年來，Y市煙草公司積極對閑置資產的管理中存在的問題進行了積極的思考和探索，取得了一定的效益。

1.謹慎投資，加強源頭治理

目前，Y市煙草公司的資產已經達到一定數量，固定資產的投入已經接近飽和狀態。對于公司新的投資，公司管理層應當積極思考，綜合公司現有資產和行業情況，判別該投資是否需要進行，充分考慮投資回報率與項目風險情況。如果該投資會造成閑置資產的增加，應當考慮資產閑置的價值。將投資的源頭進行監控，減少了盲目性和隨意性的投資，有效控制了無規劃、無經濟效益投資的增加，在根本上減少閑置資產的產生，提高資產的利用效率。基于風險控制的角度考慮，還必須杜絕資產構建中的“拍腦袋”情況，以免產生新的閑置資產。

2.健全閑置資產管理制度

在Y市煙草公司內部建立健全的閑置資產管理制度，不論對閑置資產的再利用還是閑置資產的處置都十分必要，只有規范閑置資產的處置或者再利用的整個過程，才能最有成效的提高資產的使用效率。各個部門積極溝通，發現問題集體討論是常規的規范制度。成立閑置資產管理小組，將財務管理人員、資產評估人員以及管理層等相關專業人才集中起來，功克閑置資產管理的難關是十分必要的。將閑置資產管理小組的人員分配到閑置資產的處置、再利用以及保管的各個環節，明確分工，形成權責統一的制度。

3.將閑置資產的處置納入管理層的考核目標

將閑置資產的處置納入管理層的考核目標，必然會提高管理層的重視。Y市煙草公司存在“重購置、輕管理”的現象，很多新上任的管理人員喜歡大刀闊斧的改革，購買大量資產，從而形成大量閑置資產。將閑置資產的處置納入管理層的考核目標可以有效的防止這種不良現象的產生。利用財務管理的知識，建立閑置資產比率、資產利用率等指標據以考核管理層在閑置資產管理工作的績效。提高了管理層的重視，相關工作人員對閑置資產管理工作才會加以重視。

4.多樣化形式進行閑置資產處置

Y市煙草公司對閑置資產的處置方式主要有以下三種：一是將閑置資產進行出租；二是有償轉讓閑置資產；三是將閑置資產重新改造、裝修，進行自用。探索多樣化的閑置資產處置方式是加強閑置資產管理的關鍵。對于出租的資產采用一年一簽的形式，建立客戶信譽檔案，從而減少閑置資產的毀損；對于出租的資產納入常態化管理，加強對租賃者的安全培訓，避免發生安全事故。

五、結束語

目前，地市級煙草公司閑置資產管理存在很多問題，但是只要全單位積極改善和加強閑置資產管理，做到謹慎投資，加強源頭治理；健全閑置資產管理制度；將閑置資產的處置納入管理層的考核目標以及采取多樣化形式進行閑置資產處置等方面，必將使得地市級煙草公司閑置資產管理情況得到改善，為與省公司建立一體化管理奠定良好的基礎，確保國有資產保值增值。

作者:李喬 單位:四川省煙草公司宜賓市公司

參考文獻

公司資產管理分析范文第2篇

(一)樣本的選取2007年1月1日起實施的現行會計準則規定，資產減值損失一經確認，在以后會計期間不得轉回。現行準則實施以后，上市公司利用資產減值來操縱利潤越來越難。為分析資產減值現行規定對上市公司盈余管理的影響，本文選取滬、深兩市的42家公司作為樣本進行分析。雖然選取的樣本數占全部上市公司的比例不足10％，但這42家樣本是從各行業挑選出來的，其資產總額及營業利潤在所在行業均占有較高的比例，所以所選取的樣本均具有一定的代表性(見表1)。選取的樣本數據均來源于巨潮資訊網公布的2004年至2006年年報。

(二)樣本公司資產減值準備的計提及轉回情況分析具體分析見表2、表3、表4、表5。

從表2可以看出，壞賬準備在資產減值準備計提總額中所占比例最高，其次是存貨跌價準備，再次是長期投資跌價準備和固定資產減值準備。短期投資、無形資產和在建工程的減值計提比例較少。按現行資產減值會計有關規定，可轉回減值準備的計提金額平均為61595，56萬元，占資產減值準備計提總額的75，72％。

從表3可以看出，壞賬準備的轉回在資產減值準備轉回總額中的比例最高，其次是存貨跌價準備，再次是固定資產減值準備。短期投資、長期投資、無形資產和在建工程的減值準備轉回金額及比例都很少。按照減值會計現行規定，可轉回減值準備的金額平均為68416，54萬元，占資產減值準備轉回總額的86，00％。

從各年的環比發展速度可以看出，2005年各項資產減值準備的計提基本高于2004年，而2006年各項資產減值準備的計提基本都低于2005年。2004年資產減值準備的計提高于2005年，說明資產減值會計在我國的推行確實起到了夯實企業資產、提高會計信息質量的作用。但是，2006年現行會計準則的出臺，對企業資產減值準備的計提行為產生了一定的影響。由于從2007年開始，計提的長期資產減值準備將無法轉回，并且短期資產的減值準備轉回也規定了嚴格的轉回條件，所以企業對于資產減值準備的計提行為必定非常謹慎，能少提則少提。

從各年的環比發展速度可以看出，2006年各項資產減值準備轉回的環比發展速度基本上都在100％以上，說明2006年各項資產減值準備的轉回基本上高于2005年。主要是因為2006年是上市公司轉回以前年度資產減值準備的最后一年，上市公司在過去年度通過種種理由計提的資產減值如果不及時轉回，將徹底成為沉沒成本。因此，上市公司抓住最后一次機會，尋找各種各樣的理由將以前的資產減值予以轉回。

(三)樣本數據分析第一，從表2、表3可以看出，壞賬準備及存貨跌價準備三年平均計提和轉回的比例分別為75，72％和86，00％。這說明現行資產減值會計的相關規定僅在一定程度上限制了長期資產減值準備的轉回，上市公司仍然可以利用壞賬準備及存貨跌價準備進行盈余管理。第二，從表4可看出，資產減值準備的計提基本上呈先升后將的趨勢，說明現行資產減值準則在一定程度上遏制了上市公司利用資產減值進行盈余管理的行為。第三，從表5可看出，2006年資產減值準備的轉回基本高于2005年，說明2006年是歷年資產減值沖回的最后期限，那些在以前年度通過計提減值準備“雪藏”利潤，或需要并可以通過轉回來滿足某些經濟指標要求的公司，有可能在此期間將減值準備集中沖回，否則2007年后這些可能沖回的利潤將再也沒有機會浮出水面。 通過上述分析可看出，資產減值現行規定在一定程度上能夠抑制上市公司盈余管理的行為，但是資產減值會計規定不能完全控制上市公司利用資產減值進行盈余管理的行為。

二、資產減值規定實施過程中存在的問題

(一)上市公司仍可通過流動資產減值的轉回操縱利潤普華永道的某注冊會計師認為，目前上市公司常利用流動性資產減值準備的計提轉回操縱利潤，利用長期資產減值準備的計提轉回操縱利潤的相對較少。現行會計準則在有關流動性資產的計提轉回方面與原有的規定并沒有多大變化，因此，現行會計準則并不能堵住上市公司利用流動資產的計提轉回操縱利潤的漏洞。

據統計，截至2006年6月30日，1334家公司資產減值準備計提總額為2543.623億元。其中，壞賬準備為1900.006億元，占計提總額的74.70％；存貨跌價準備為179，668億元，占計提總額的7.06％；長期投資減值準備為170.049億元，占比6.69％；現行準則禁止轉回的三項資產減值準備為271，846億元，占計提總額的10.69％。在2006年上半年共計186.327億元的各項減值準備轉回總額中，壞賬準備轉回為119.546億元，占轉回總額的64.16％；存貨跌價準備轉回為34.125億元，占轉回總額的18.13％；三項資產減值準備轉回為11.979億元，占轉回總額的6.43％。這些數據說明，上市公司仍可利用流動資產資產減值的計提和轉回操縱盈余。

(二)可收回金額的確認和計量難度比較大在判斷資產是否計提減值準備時，只要資產可收回金額低于賬面價值，就確認資產減值。資產的可收回金額應當取資產的公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間較高者。但是。公允價值和預計未來現金流量現值的判斷都比較困難，所以合理確定可收回金額有一定的難度。

首先，公允價值確定難度大。公允價值的確定有三種方式，在選擇時存在先后順序。確定公允價值的第二種和第三種方式不易在我國現階段使用。因為第二種方式對完善的活躍市場要求很高，我國現在市場機制還不完善，很多資產市場還沒達到完善的程度，市場上的價格帶有很大的隨意性，所以，不能認定為公允價值。第三種方式中“以可獲取的最佳信息為基礎，估計資產的公允價值可以參考同行業類似資產的最近交易價格或者結果進行估計”，現行會計準則中列舉了可供參考的方法，但是在無法得知類似交易信息的情況下，還需要其他方法協助。這些都給公允價值的應用帶來困難，也給管理者進行盈余管理提供操縱空間。

其次，未來現金流量的現值計算難度大。未來現金流量現值受未來各年現金流量、折現率和期限的影響。未來各年現金流量估計要求技術水平比較高，操作難度大。預計未來現金流量現值時所采用的折現率是指企業在購置或者投資資產時所要求的必要報酬率，在確定折現率時，如何反映當前市場貨幣時間價值和資產特定的風險，帶有很大的主觀性，在操作上具有一定的難度。

(三)資產組或資產組組合實施困難現行準則引入了“資產組”的概念，在一定程度上與國際準則趨同。但就我國的企業管理現狀和上市公司的監管機制看，資產組要在我國企業中實施難度非常大。一是我國目前的管理水平還達不到使用資產組的要求。在使用資產組時，需要與之適應的現金流量預算管理水平，但是我國

大部分上市公司沒有編制長期現金流量預算的慣例，管理人員和會計人員對現金流量的測算缺乏經驗。二是資產組的劃分缺乏明確的標準。資產組劃分方法的不同將直接影響到資產減值準備應否計提及計提多少等問題，客觀上可能使企業隨意擴大或縮小資產組來調節利潤。

(四)商譽減值測試困難商譽的減值測試要結合所屬的資產組或資產組組合進行，將蘊含大量的操作問題。如何認定所屬的資產組、是否會產生商譽錯誤地分配給過小的資產組或者過大的資產組等都包含了太多的主觀判斷因素，財務人員和審計人員也缺乏判斷標準，這將是上市公司進行利潤操縱的灰色地帶。

三、改進的建議

(一)進一步完善信息市場和價格市場完善的信息市場和價格市場是有效實現資產減值準備計提的重要途徑。因為資產減值的計提是以公允價值為基礎，而公允價值的本質基于市場價值的判斷，凡偏離市場價值的判斷都不公允。為了合理確定市場價格，判斷各項資產是否應該計提減值準備，必須規范和健全我國現實的市場環境。為此，國家應逐步建立起各行業市場價格信息系統，建立有實際指導意義的市場報價系統，利用現代網絡信息技術定期公布有關資產的信息資料，真正使評估價值接近市場價值，以減少資產減值會計中的主觀因素，為計提減值準備的可操作性、客觀性、公正性提供直接依據。

(二)充分發揮注冊會計師審計的作用資產減值準備的確認、計量比較復雜，受主觀因素的影響比較大。因此，資產減值問題審計中，應由專業理論知識比較扎實、職業經驗較為豐富的注冊會計師來實施，獲取充分的審計證據。當注冊會計師依據審計證據所估計的各項資產減值準備與被審計單位會計報表列示有差異時，應判斷差異是否合理。如認為不合理，應提請被審計單位予以調整；若被審計單位不調整，注冊會計師應視重要程度，出具保留意見或否定意見的審計意見；當注冊會計師無法判斷資產減值準備的計提是否合理，注冊會計師應當出具保留意見或拒絕表示意見的審計報告。這樣，可以引起會計報表信息使用者的注意，有效遏制企業利用資產減值操縱盈余。

(三)提高會計人員的素質資產減值的確認和計量不僅要求會計人員具有較高的業務素質，而且還應具有綜合分析和職業判斷能力。會計人員的綜合分析和職業判斷能力決定了資產減值確認和計量的準確性。而我國目前會計人員的業務素質偏低，職業判斷能力不強。因此，有關部門應通過崗位繼續教育等方式來加強對會計人員在資產減值的確認和計量方面的業務能力培訓；同時，應注重對會計人員的誠信教育，使會計人員在判斷和表達經濟業務時，以客觀事實為依據，確保會計信息的質量。

(四)建立健全相關的法律法規，加大處罰力度目前，一些企業利用資產減值調節利潤的主要原因是對企業會計違法行為的處罰力度小，企業違規違法成本低。此外，企業會計數據失真問題的日益嚴重與法律責任的威懾效果低下有著極大關系。我國應對發現的會計造假等問題加大處罰力度。對于會計造假的法律主體，不僅要明確法律責任，還應提高法律責任的威懾程度。只有做到有法可依、有法必依、執法必嚴、違法必究，才能打擊會計造假等行為，維護公眾利益。

參考文獻：

公司資產管理分析范文第3篇

【關鍵詞】營運能力 流動資產 固定資產 周轉率

一、概述

營運能力是指企業經營運行的能力，即企業營運資產的效率及效益，就是企業在生產經營的過程中運用各項資產以賺取利潤的能力。分析一個企業的營運能力，就是分析企業擁有或控制的生產資料的效率和效益。其中生產資料表現為該企業占用的各項資產，包括流動資產和固定資產。因此，分析該企業生產資料的營運能力就是分析流動資產和固定資產的效率和效益。本文將主要從流動資產周轉情況和固定資產周轉情況兩項入手分析黃河機床集團有限公司資產的效率，從而說明該公司營運能力中存在的問題。其中流動資產分析中著重突出應收賬款周轉情況和存貨周轉情況的分析。

分析企業營運能力的指標的包括總資產周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、應收賬款周轉率和存貨周轉率。流動資產周轉速度過慢，可能會使企業不得不追加大量流動資產進入周轉過程，形成資金浪費，降低企業的營運能力。加快流動資產周轉速度的前提是合理持有貨幣資金，加快應收賬款的回收速度，增大銷售，加快存貨的周轉速度。

流動資產周轉率是反映企業對生產資料利用效率的一項重要指標。它是企業在一定時間內的營業收入和流動資產總額的比率。流動資產周轉速度過慢，可能會使企業不得不追加大量流動資產進入周轉過程，形成資金浪費，降低企業的營運能力。加快流動資產周轉速度的前提是合理持有貨幣資金，加快應收賬款的回收速度，增大銷售，加快存貨的周轉速度。

應收賬款周轉率是反映企業應收賬款周轉效率的一項重要指標。它是企業一定時間內營業收入和應收賬款的比率。應收賬款在流動資產中有著極其重要的地位，及時收回應收賬款，不但可以增加企業的短期償債能力，還可以反映企業在這一時期應收賬款管理方面的效率。應收賬款周轉率是反映應收賬款周轉速度的指標，即一個會計年度里應收賬款轉化為現金的次數。應收賬款周轉天數是用時間表示的應收賬款周轉速度，也可稱為平均應收賬款回收期或者平均收現期，可以用其表示企業回收應收賬款并轉化為現金所用的時間。

存貨周轉率是衡量企業生產經營各個環節中存貨周轉效率的一項重要指標，即企業一定時間內營業成本和存貨余額的比率。存貨在一般情況下在企業流動資產中所占比重較大，因此存貨周轉速度對企業資產管理效率和流動資產流動性影響很大，進而影響企業流動比率和短期償債能力。存貨周轉率和存貨周轉天數是反映存貨流動性的指標。

固定資產周轉率是反映企業固定資產周轉情況的主要指標，即企業在一定時期內營業收入與平均固定資產凈值的比值。企業可以根據這一指標來判斷固定資產利用效率。固定資產在企業總資產中占有較大比例，它直接關系著企業的生產能力，以及企業產品的產量和質量，進而影響企業的盈利能力。固定資產利用率高，企業獲利能力強，固定資產利用率低，企業獲利能力差。同時，要重視固定資產的保養，維護和更新，否則會造成固定資產的浪費，降低固定資產利用效率，從而降低企業的獲利能力。

二、黃河機床集團有限公司資產營運中存在的問題

我們以黃河機床集團有限公司2009～2010年的財務報表為依據，通過流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、固定資產周轉率四項營運能力指標的計算，來評價該公司的營運能力。

（一）流動資產周轉中存在的問題

研究黃河機床集團有限公司資產負債表和利潤表，得出如下數據，黃河機床集團有限公司2009～2010年度流動資產總額為107312465.25元和115121207.89元，營業收入為669523014.26元和502097220.62元。該公司2009～2010年流動資產周轉率分別為6.24和4.36，流動資產周轉期分別為58天和83天。

分析以上數據，黃河機床集團有限公司2010年流動資產周轉率比2009年下降了6.24-4.36=1.88，占上一年度的43%。2010年流動資產周轉期比2009年增加83-58=25天，占上一度的43%。由此2010年流動資產周轉速度大幅下降，反映該公司流動資產的流動性明顯下降，流動資產在經歷生產、銷售等各個階段中所耗用的時間增長。這種現象不利于企業長期的經營生產活動。

而這種情況產生的原因可以從應收賬款和存貨兩個方面說明。

（1）應收賬款周轉中存在的問題。研究黃河機床集團有限公司資產負債表和利潤表，得出如下數據，黃河機床集團有限公司2009～2010年度應收賬款分別為62309900.41元和104862035.56元，營業收入分別669523014.26元和502097220.62元。該公司2009～2010年應收賬款周轉率分別為10.75和4.79，應收賬款周轉天數分別為34天和76天。

分析以上數據，可以看出黃河機床集團有限公司2010年的應收賬款周轉率比2009年降低了10.75-4.79=5.96，占上一年度的124%。2010年應收賬款周轉天數比2009增加76-34=42天，占上一年度的124%。應收賬款周轉率反映了企業應收賬款變現快慢和其管理效率高低。而該公司2010年的應收賬款周轉率大幅下降，說明企業出現了應收賬款回收速度變慢，變現能力下降甚至出現壞賬的問題。

由該企業的利潤表看出，2010年發生財務費用7800300.53元，2009年發生財務費用3974495.32元，同比增加了3825805.21元，占上一年度的96%。因為在會計處理中，壞賬準備計提在財務費用中，2010年財務費用的暴增表明了，該公司在2010年的生產經營活動中產生了過多的應收賬款收款費用和壞賬準備。

（2）存貨周轉中存在的問題。研究黃河機床集團有限公司資產負債表和利潤表，得出如下數據，黃河機床集團有限公司2009～2010年存貨分別為83382063.25元和236266177.77元，營業成本分別為395359082.38元和524973384.16元。該公司2009～2010年存貨周轉率分別為4.74和2.22，存貨周轉天數分別為76天和163天。

分析以上數據得出黃河機床集團有限公司2010年存貨周轉率比2009降低了4.74-2.22=2.52，是上一年度的114%。存貨周轉天數增加了163-76=87天，是上一年度的114%。存貨周轉率體現了企業生產經營過程中存貨運營效率，直觀反映了流動資產的流動性強弱。而該公司2010年存貨周轉率大幅下降，說明存貨周轉中出現了存貨變現速度下降，存貨周轉周期大幅增加，進而生產過程中資產占用加大。表明企業在采購、存儲、生產、銷售等環節管理協調工作上出現了問題。

在該企業盤點庫存時發現，一個生產環節的車間倉庫中積壓了價值上千萬的生產零部件，而此車間當月的的生產額僅僅百萬。庫存和生產需求不成比例，造成生產零部件大量堆積。就是因為企業在采購、存儲、生產、銷售等環節管理協調工作存在問題，導致了這種庫存積壓的現象在其他倉庫普遍存在。

（二）固定資產周轉中存在的問題

研究黃河機床集團有限公司資產負債表和利潤表，得出如下數據，黃河機床集團有限公司2009～2010年固定資產分別為222078670.42元和194732308.69元，營業收入分別為669523014.26元和502097220.62元。該公司2009～2010年固定資產周轉率分別為3.01和2.58，固定資產周轉期分別為120天和140天。

分析以上數據，得出黃河機床集團有限公司2010年固定資產周轉率比2009下降了3.01-2.58=0.43，占上一年度的17%。固定資產周轉天數增加了140-120=20天，占上一年度的17%。在通常的生產經營中，固定資產周轉率高，表明該企業固定資產利用充分。同時也可表明該企業固定資產投資適當，固定資產結構合理，能在生產經營的各個過程中充分發揮其應盡的作用。相反，若是固定資產周轉率降低，則說明企業固定資產利用率降低，其所提供的生產成果減少。

由該企業的資產負債表看出，2010年產生在建工程463937241.53元，2009年的113671764.55元，同比增加了350265476.98元，占上一年度的308%。這些在建工程中絕大多數是新的廠房建設，而該企業原有廠房中還有大量閑置，所以投資修建新廠房的行為時不合理的。這樣就造成了固定資產投資適當，結構不合理，使得固定資產利用率降低。

三、黃河機床集團有限公司資產營運能力下降原因分析

通過上一節對黃河機床集團有限公司的資產各項指標反映出的問題進行分析，表明該企業2010年營運能力有大幅下降，造成這種現象的原因歸結于企業在其生產經營各項環節中存在管理失當。

（一）流動資產管理分析

（1）應收賬款管理分析。在日趨激烈的市場經濟條件下，以賒銷作為促銷方式是企業經常做出的選擇，特別是在企業銷售新產品，開拓新市場時，賒銷更是具有極其重要的意義。黃河機床集團有限公司在銷售機床和推銷新產品的時候，也大量采用了賒銷這種促銷方式。

賒銷有利于企業縮短產品的庫存時間，降低存貨的管理費用、倉儲費用以及保險費用等很多支出費用。但是，同時企業也會因這些應收賬款付出一定代價，也稱為應收賬款的成本。黃河機床集團有限公司過度使用賒銷這種促銷方式，使得該公司在應收賬款的回收過程中困難重重，付出了很大的代價，導致公司在應收賬款周轉率大幅下降。

應收賬款的管理成本是企業在對應收賬款管理中花費的費用。這其中包括：對購買方信用情況的調查費用、收集信息的費用、催收賬款的費用、賬簿的記錄費用等。因為該公司在對購買方情況調查這項成本費用上重視不夠，投資不足，使得其對購買方的信用調查不夠徹底，信息收集不夠全面，公司管理者對購買方的信用做出了錯誤的判斷，盲目與其經行了賒銷業務。這樣該公司不但承擔了這筆應收賬款其原本的機會成本（企業的資金投放在應收賬款上而必然放棄其他投資機會而喪失的收益），甚至轉化成為壞賬。同時，該公司管理層對后續催收賬款的費用預估不足，支持力度不夠，使得部分應收賬款賬齡加大，收賬時間過長，導致其不能回收成為壞賬。

將黃河機床集團有限公司2009年與2010年兩年的利潤表對比發現，該公司2010年的財務費用為7800300.53元，2009年的財務費用為3974495.32元。2010年的財務費用增加了3825805.21元，是上一年度的96%。在會計處理中，壞賬準備計提財務費用。而2010年財務費用之所以大幅增加，就是因為該企業因對購買方信用調查不足，盲目賒銷，產生了大量應收賬款，而后續催收力度不足，使得很大一部分應收延期、逾期回收，以至于成為壞賬。

因此，賒銷這種促銷方式的盲目使用，和管理者在后續催帳和壞賬處理上的措施失當是該企業應收賬款周轉率大幅下降的主要原因，對公司營運能力造成了負面影響。

（2）存貨管理分析。存貨作為在企業生產經營過程中為了生產或銷售而儲備的物資，它具有保證生產經營的連續性，增加企業在生產和銷售方面的機動性，降低采購成本，維持均衡生產，及時滿足企業產品的銷售等功能。因而，存貨的管理水平高低，對企業順利完成生產經營活動有直接的影響，并影響企業收益、風險和流動性等綜合水平。

但是，黃河機床集團有限公司存貨的管理存在以下2種問題：①公司內部控制制度不夠完善，導致存貨的收入、發出、結存等環節記錄混亂。從而存在原材料實際并未領用但是賬面已經走出的情況發生；②市場決策失誤，公司管理者在生產初期對市場需求做出了錯誤判斷，使得企業生產大量產品卻沒有市場，造成大批存貨積壓。

企業在采購、存儲、生產、銷售等環節中存在的管控和決策失誤問題，是造成該企業存貨周轉率大幅下降的主要原因，對公司營運能力造成了負面影響。

（二）固定資產管理分析

固定資產利用率即企業對廠房、機器設備等固定資產的利用效率。衡量固定資產利用率的指標是固定資產周轉率。黃河機床集團有限公司2010年的固定資產周轉率大幅下降是因為該公司對固定資產管理不當，表現為以下兩個方面。

（1）該公司對已有的固定資產管理不善，對已有的廠房、機器設備等固定資產的利用效率下降。固定資產的質量控制不足，沒有定期維護，及時清查維修，致使這些質量出現問題的固定資產不能完成它應盡的生產經營任務。而且存在盲目追求產量提升，調整資產結構，導致某些固定資產閑置，沒有完全利用。

（2）該公司管理者在投資決策時，片面追求擴大生產規模來達到提高營業利潤的粗獷型生產經營模式。由該公司的資產負債表看出，2010年產生在建工程463937241.53元，2009年的113671764.55元。2010年在建工程同比增加了350265476.98元，是上一年度的308%。不合理的投資修建大量新廠房，就是造成企業固定資產周轉下降的主要原因。

公司在投資決策上的失誤，是造成該公司固定資產周轉率大幅下降的主要原因，對公司營運能力造成了負面影響。

公司資產管理分析范文第4篇

    一、保險公司經營活動現金流評價指標探討

    由于保險公司的凈利潤與精算假設密切相關,具有顯著的估計特性,且往往具有高估傾向(牛凱龍、賈飆,2010),同時,與一般企業凈利潤主要取決于經營活動不同,當前我國保險公司的凈利潤更多地取決于投資活動,而非經營活動。若單純以傳統現金流評價指標“凈利潤現金含量”(經營活動現金流量凈額/凈利潤)作為集團對子公司經營管控的關鍵評價指標會存在一定的虛假性與誤導性。以中國人壽、中國太保以及中國平安三家保險集團公司為例,以各家公司近幾年年報數據為基礎(剔除非保險業務數據),對凈利潤現金含量指標進行計算和比較(數據略),可以發現三家公司的“凈利潤現金含量”指標波動較大,當經營活動現金流量凈額和凈利潤不同步發展時,該指標會發生異常波動,在2008年凈利潤最低時,指標值反而最高。當前保險公司的凈利潤更多地取決于歷史滾存現金(保險資金運用余額)和當年經營活動凈現金流量的投資收益,隨著歷史滾存現金越來越大,當年經營活動凈現金流量對當年凈利潤的影響呈下降趨勢,因此,用“凈利潤現金含量”反映公司現金流量,決策參考價值不大。從三家公司的“保費收入現金含量”(經營活動現金流量凈額/保費收入)指標來看,相對更能夠反映保險公司的經營活動現金流管理能力。但需要指出的是,保費收入現金含量指標并不是越高越好。通過不充分定價等方式,可以使本期保費迅速增加,能夠有效增加凈現金流,但是業務質量卻可能顯著下降,當期過快的凈現金流可能帶來較大的隱患。

    二、保險公司經營活動現金流管理分析

    經營活動現金流包括經營活動現金流入和經營活動現金流出,經營活動現金流入主要為收到原保險合同保費取得的現金,而支付原保險合同賠付等款項支付的現金則占經營活動現金流出的一半左右。因此分析經營活動現金流,重點要抓住收到原保險合同保費取得的現金和支付原保險合同賠付等款項所支付的現金。當前,保險公司經營活動現金流管理主要存在以下問題:

    (一)經營活動現金流入結構不合理

    從A股上市的幾家保險公司的數據看,收到原保險合同保費取得的現金與保費收入高度吻合。考慮到行業數據的可取性,本文采用保費收入替代收到原保險合同保費取得的現金進行分析。目前國內保險公司經營活動現金流入具有以下特點:

    1.分紅險占比過高。分紅類產品已成為我國壽險市場的主要產品,2010年和2011年上半年,分紅險保費收入占壽險保費收入的比重分別達到70.0%、91.6%。分紅險單一險種的業務波動牽動著整個壽險市場,影響著各保險公司經營活動現金流量的穩定。在投資收益率波動以及通貨膨脹壓力下會進一步降低產品的吸引力。過度集中于分紅險,保險產品實際上與銀行理財產品、基金產品等展開了同質競爭。在市場向好時,基金產品優勢明顯,而市場低迷、資金緊張時,銀行理財產品又憑借渠道及開展表外業務的內在驅動而異常火爆,而保險產品則處于明顯劣勢地位。在分紅險和投資型保險產品占主體的情況下,需要較高的投資收益率來覆蓋成本,客觀上會增大保險公司資金運用壓力,加大現金管理難度。保險公司是靠分散風險吃飯的,其準備金極度厭惡風險,如果為追求高額收益而擴大投資風險敞口,其結果可能是災難性的,AIG就是一個鮮活的例子。當前,長期期繳、保障功能強、能夠滿足消費者真實保障需求的產品發展不足,客戶可選擇的保險產品品種有限,弱化了保險產品在整個金融產品體系中的競爭力,從而給壽險公司現金管理帶來了挑戰。

    2.過于依賴銀保渠道。長期以來,銀保渠道一直是壽險公司保費的重要來源,尤其是成立時間不長的壽險公司,高度依賴銀保渠道,有的壽險公司銀保業務占比甚至超過90%。銀保渠道在帶來巨額保費現金流入的同時,也帶來不少問題:業務結構不合理、內含價值低、銷售誤導、賬外違規支付手續費等。為此,保監會、銀監會加強了對銀保渠道的監管力度,加上信貸緊縮、加息、銀行主推理財產品等因素的影響,2011年銀保業務增速放緩,過度依賴銀保渠道的壽險公司上半年業務規模同比出現下滑,保險公司爭奪銀保渠道的競爭也變得異常激烈。過度依賴外部單一渠道無疑加大了壽險公司經營活動現金流的波動性。

    (二)支付原保險合同賠付等款項支付波動較大

    支付原保險合同賠付等款項支付的現金是壽險經營現金流出的主要內容。保險給付是依據保險合同在保險事故發生和保險期滿對被保險人或受益人的給付。因無法取得保險行業整體經營現金流出數據,本文用保險年鑒公布的賠款與給付數據代替(如圖所示)。可以看出,2006年以來保險行業現金流出波動很大,增大了現金流管理的難度,加大了為應付突發性現金需求而產生資產售賣損失或融資成本的可能性。這種現象在很大程度上與近年來保險產品結構不合理有關。

    (三)現金流錯配

    保險公司資產負債管理是一個艱深的課題。資產負債管理不當的最后表現形式就是現金流錯配。目前,保險行業處于成長期,經營活動現金流入大于現金流出,因此現金流錯配的危害尚不突出。筆者認為,現金流錯配主要表現為三種形式:一是由于資產收益與負債成本錯配,造成利差損失,損害公司償付能力,長期來看現金流出大于現金流入,這一問題在20世紀90年代十分突出;二是由于資產負債久期錯配,影響收益和流動性;三是由于產品本身以及產品之間錯配,造成階段性流動性風險。資產負債久期錯配在保險業內比較突出。從中央結算公司的2010年銀行間債券市場統計信息來看,2010年各期限債券發行量占比結構呈現期限越長占比越小的態勢:1年期以下短期債券發行規模最大,占比約為50%;1~3年期的中期品種占比為19%;而10年期以上長期品種占比不足6%。據統計,我國壽險公司中長期資產與負債的不匹配程度已超過50%;且期限越長,不匹配程度越高,有的甚至高達80%(郭金龍、胡宏兵,2009)。我國保險資金運用上的“長錢短用”,不僅會對保險投資收益產生不利影響,而且會帶來資產負債錯配的現金流風險。產品本身錯配最突出的表現就是躉繳占比高,現金流積累很快,未來將只有現金流出而不存在現金流入,容易引起現金流波動。產品之間錯配就是產品集中度過高,產品同質化,沒有通過產品設計達到產品與產品之間的現金流匹配。產品集中度過高導致階段性出現滿期給付高峰,加上產品之間錯配,會導致大量經營活動現金流出可能沒有持續、足夠的經營活動現金流入來匹配,不僅會帶來巨大的現金流支付壓力,而且會減少可運用資金額度,增大資金運用難度。

    (四)經營活動現金流管理偏重于運營方面

    保險公司大多擁有不同層級的分支機構,總部對分支機構的管控能力決定了經營管理水平,其中現金流管理是關鍵環節。目前,我國大多數保險公司在現金管理上采取集中管控的模式,并分賬戶性質開設收入和支出賬戶,采用“收支兩條線”的辦法管理現金,對分支公司則采用“日均資金余額”等指標進行現金流管理考核。現金流量管理的目的主要是滿足公司日常經營的需要和提高保險資金的使用效益,改善公司經營成果。這種常規的現金管理方法主要偏重于運營層面,著力于提升財務集中管理水平和資金周轉效率,從基礎工作層面上管理保費收入帶來的現金和日常運營資金支出,但較少在戰略層面上預測、籌劃經營活動現金流量,不能為保險資金運用、資產負債匹配提供參考依據。

    三、相關建議

    (一)加強對現金流考核指標的研究,引導保險公司及其分支機構加大現金流管理力度。本著可持續性和流動性兼顧的原則,保險集團公司可以嘗試以“保費收入現金含量”(經營活動現金流凈額/保費收入)作為對旗下子公司及分支機構的業務發展管控指標,但考慮到該指標本身的缺陷,必須結合承保利潤指標并行考量,二者只有同向發展,才是健康的。

    (二)保險產品應該回歸保障,適當發展投資型產品,突出保險的優勢。一是加大傳統保障型保險產品的發展力度。通過強化對長期期繳、保障功能強、能夠滿足消費者真實保障需求產品的銷售,降低分紅險產品銷售比重。二是通過保險產品的多元化發展,逐步達成合理的業務結構形態,避免集中給付導致的現金流波動影響。