制造業行業分析報告

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制造業行業分析報告范文第1篇

關鍵詞 ：制造業；戰略成本；會計

戰略成本會計是戰略以及成本會計的綜合產物。詳細來講就是企業管理人員為了保障企業能夠積極順應市場的變化，而監督會計人員通過較為專業的會計方式對企業本身乃至另一方的狀況進行分析，通過這樣的方式構成企業的戰略，并且建立具有競爭優勢的活動。

一、制造業中戰略成本會計應用的必要性

制造業指的是通過可以制造的資源，比如技術、信息、資金、勞動力、能源以及物料，通過市場的需求，透過科學的制造方式，將可制造的能源轉變為可以供人們所應用的大型設備、工業品以及生活用品的行業。制造業的能力是評價國家的發展能力的主要標桿，制造業能力較高的國家通常會被歸為發達國家。對于制造行業的產業升級來講，以往的成本會計具有很多問題，可以從以下方面進行展現。

1.沒有正確的計算產品成本。制造行業要通過實現制造業信息化的方式進行升級。制造業信息化體現著電腦和機器設備會在制造行業的生產系統里取代人為活動，這樣就形成了人力勞動在制造行業中的使用率逐漸降低，這就體現了人工成本在總成本的比重里直接降低。并且信息化的使用還會使得其他工業費用更加多元化，對于繁瑣的工業費用只是依賴以往的人力方式會較難核算出正確的產品成本值。

2. 標準成本同實際發生成本的對比系統在一個新的環境里的反作用。在以往的成本會計里會存在一個實際發生成本以及標準成本對比的體系，在這樣的評論體系中，制造企業為了盈利，就會在采購方面降低原材料的質量，或者在大量采購時，通過價格差進行盈利。可是這樣的方式只會令產品的質量降低，并且影響企業的信譽度。對于傳統的成本會計來講，這兩點都會嚴重危害到制造企業，而戰略成本會計則具備了符合市場以及制造企業的競爭優勢，這就形成了制造業中戰略成本會計應用的必要性。

二、戰略成本會計的應用條件

1.應用決策的基礎體現在組織結構以及管理體制的完善程度方面。進行企業戰略成本管理，就要創建相符合的組織機構以及管理體制，方可確保戰略成本會計能夠順利進行。

2.戰略成本會計通過戰略管理實踐實現了有效的應用空間。以市場作為導向，通過科技、人才等方面的投入，在我國的企業當中不斷擴大戰略成本會計的空間。

3. 戰略成本會計的實施以信息技術來做為技術支持。戰略成本會計需要通過較特殊的信息加工方式給予支持，先進的信息、科學的加工方式直接影響到戰略成本會計需要的信息質量，也決定了實際應用的寬度及深度。

三、戰略成本會計的系統設計

當前的戰略成本會計同以往的成本會計相比，更加重視收集信息，強化了戰略成本會計設計人員以及管理人員相互間的溝通，戰略成本會計能夠供應比傳統成本會計更為專業的信息，真正體現出成本會計人員收集以及管理信息的特點，戰略成本會計的信息化管理包含了信息的收集、信息的輸出以及信息的處理等方面內容。

1.收集信息。收集信息體現了企業的經營氛圍的轉變、經營活動方式的財務數據、非財務數據。如果將收集信息具體化，就包含了企業開發產品的信息、競爭方、供應商、消費者、政府機關的相關數據以及市場的供求程度等方面。對于執行市場供求信息的收集時，要令相應的人員到市場進行實地考察，才能真正了解到到底是供大于求，還是求大于供。如此對于在進行產品生產的過程里就能夠判斷產品的生產規模以及產品的成本。

2.處理信息。不論是企業內部的信息還是企業外部的信息，都應當透過指標系統的處理才可以變成管理人員用來決策的依據。一個標準的戰略成本會計體系包含了戰略性指標以及診斷性指標。戰略性指標指的是可以體現企業的戰略目標，令企業可以取得戰略優勢的主要原因以及企業創造活動結合起來的指標。而診斷性指標是指可以證明企業的運行是否在掌控之中，而且可以顯示需要馬上處理的非正常事件的標準。戰略性指標令成本會計系統能夠更加完善、詳細的判斷企業的經營形式。

3.輸出信息。戰略成本會計的輸出信息指的是處理完成后將所有知識傳輸給管理人員，這樣才可以有利于管理人員給予正確的判斷。輸出信息主要通過報告的分析將信息展現給管理人員。編排分析報告，應當理清以下幾方面內容：信息的使用人、信息的用處、信息的內容、信息的收集形式、信息的時間、信息的空間、信息提供給使用者的時間等。所有的戰略成本會計分析報告都要依照管理人員的需求進行制定，這樣才能夠確保信息的相關性。

四、制造業中戰略成本會計應用的具體方法

通過制造業中的戰略成本會計應用的可行性以及必要性，結合我國制造業的戰略成本會計推行的實際狀況，提出以下方法。

1.加強戰略成本會計在制造業里應用的重要性。戰略成本會計是目前成本會計進行的一個方向，對于制造行業的管理人員來講，更應當認識到這一點，而且要對戰略成本會計在制造行業中的應用給予支持。

2.加快制造業的信息化。戰略成本會計對于制造業的應用脫離不了信息化，所以我國的制造業應當不斷加快信息化的發展，不僅要建立完善的信息化硬件，通過配備電腦、局域網來創建企業的信息網站，對人才進行培養。還要努力尋求企業信息化以及戰略成本會計綜合的方法。

3.創建具體的戰略成本會計管理部門。創建管理部門，認清管理體系，才有利于加快戰略成本會計的進行。因此，為了在制造業實施戰略成本會計，就要在企業建立一個專門的管理部門。

4.創建符合戰略成本會計實施的組織體系。進行戰略成本會計工作要和企業內部的所有職工一同進行，脫離職工的企業戰略成本會計就不是完整的，極其容易出現各種問題。所以，為了符合戰略成本會計的要求，制造業要通過滿足戰略成本的需求來實施組織體系。

5.通過制造業管理順序創建戰略成本會計的實施體系。對企業來講，管理的順序是產品的開發、采購原材料、制造產品、銷售產品，所以，要通過戰略成本會計的理論，將戰略成本會計融匯到制造業管理的所有方面。

參考文獻：

[1]崔發婧.基于生產物流的鋼鐵企業成本核算方法研究[D].大連理工大學，2011.

制造業行業分析報告范文第2篇

關鍵詞：江蘇 先進制造業 生產業 融合發展 全球化視角

江蘇先進制造業與生產業界定與發展現狀

（一）先進制造業

先進制造業（本文用AM表示）是相對于傳統制造業而言，指制造業不斷吸收電子信息、計算機、機械、材料以及現代管理技術等方面的高新技術成果，并將這些先進制造技術綜合應用于制造業產品的研發設計、生產制造、在線檢測、營銷服務和管理的全過程，實現優質、高效、低耗、清潔、靈活生產取得很好經濟社會和市場效果的制造業總稱。因此，AM是一個相對抽象的概念，對于其所包含的具體行業也沒有統一的劃分標準。此外，由于各地區經濟發展不平衡，AM在各地區的具體行業必定會有很大差異。朱遂文（2010）在工業統計分析報告中，用增加值率、行業銷售比重、研發經費支出比重、新產品產值比重、全員勞動生產率、流動資金周轉次數、利潤率和單位產值能耗這指標，并結合廣東省的數據以及實際情況，得出廣東省的11大AM行業。

本文認為，可以借用朱遂文的研究方法和研究結果，并結合江蘇省“十二五”規劃中提出的：“重點發展新能源、新材料、生物技術和新醫藥、節能環保、軟件和服務外包、物聯網和新一代信息技術等六大新興產業，同時大力發展高端裝備制造、光電、智能電網等新興產業”，將江蘇省AM的行業界定為：石油加工、煉焦及核燃料加工業，化學原料及化學制品制造業，醫藥制造業，黑色金屬冶煉及壓延加工業，有色金屬冶煉及壓延加工業，通用設備制造業，專用設備制造業，交通運輸設備制造業，電氣機械及器材制造業，通信設備、計算機及其他電子設備制造業，儀器儀表及文化、辦公用機械制造業。

（二）生產業

服務業通常可以分為消費業和生產業（本文用PSI表示），其中與制造業聯系最為緊密的是PSI，是二、三產業加速融合的關鍵環節。與AM類似，PSI的行業界定也沒有統一的標準。目前普遍采用投入產出法，如李冠霖（2002）、Goodman（2002）以及尚于力（2008）等對此的研究。其中尚于力分析得更為全面，排除了投入產出表只反映時間點的局限性，運用我國1997年和2002年的兩份投入產出表，分析得到我國PSI包含六大類：交通運輸倉儲及郵政通訊服務、批發零售服務、金融保險服務、計算機服務、租賃和商務服務、地質勘察和水利管理服務。本文采用這一研究方法，結合江蘇服務業種類，歸納出江蘇PSI在GB/T4754-2002《國民經濟行業分類》頒布之前應包括五大行業：運輸郵電業、批發和零售貿易餐飲業、金融業、社會服務業、科學研究綜合技術服務業；GB/T4754-2002《國民經濟行業分類》頒布之后應包含以下七個行業：交通運輸、倉儲和郵政業，信息傳輸、計算機服務和軟件業，批發和零售業，金融業，租賃和商務服務業，科學研究、技術服務和地質勘查業，水利、環境和公共設施管理業。

（三）江蘇AM與PSI的發展現狀

根據以上行業分布可計算得出，近幾年，江蘇AM的資產總值以平均每年25%左右的速度增長，PSI大概為21%。2010年，AM的資產總值已達41749.41億元。其中，通信設備、計算機及其他電子設備制造業占的比重最大（18.82%）。同時，PSI的資產總值為10375.85億元，占比重最大的是批發零售業（33.25%）。從增長率來看，近幾年發展最為迅速的AM是交通運輸設備制造業，發展最為迅速的PSI是金融業和租賃、商務服務業。據此可以初步判斷，江蘇AM與PSI的發展方向是一致的，行業之間也有聯系。比如，交通運輸設備制造業帶動了批發零售業的發展，反之，批發零售業的發展拉動了對交通運輸設備制造業的需求。但AM與PSI在全球化視角下將會呈現怎樣的發展關系，會受到哪些因素的制約，還需要進一步討論。

全球化視角下江蘇AM與PSI融合發展現狀分析

根據國內學者趙紅巖（2010）的研究，全球價值鏈的形成和發展源于全球產業轉移的浪潮，以及在此環境下的業務外包和全球采購。而外商直接投資（本文用FDI表示）和進出口貿易（本文用IET表示）在全球價值鏈中扮演著重要角色。因此，本文將以FDI和IET為出發點，著重分析其對江蘇兩個產業發展關系的影響。

為了從整體上實現橫向與縱向的比較，本文將四個變量同時放在同一個趨勢圖中進行分析，如圖1所示，從1998-2010年，四個變量都隨著時間變化而呈現上升趨勢，且上升的趨勢都隨著年份的增加而變得更為明顯，這說明了江蘇AM與PSI的變化趨勢與FDI和IET在數額上的變化趨勢是一致的。就同單位而言，江蘇AM的資產總值一直領先于PSI，雖然在2001年，二者的差距幾乎為零，但2001年以后，AM發展迅猛，且與PSI的差距逐年拉大，這反映了江蘇AM與PSI發展的不平衡性，與江蘇制造業發達、服務業相對落后的現狀是相符的。FDI與IET相比，后者發展得相對較快，而FDI相對緩慢，即實際利用外資相對不足，這說明江蘇在開放經濟中，從國際貿易中獲取的利益相對更多。

制造業行業分析報告范文第3篇

關鍵詞：機器人 ;引領;產業升級

一、我國制造業目前的境況

經過改革開放三十多年發展，我國已建成門類比較齊全的工業體系，產業規模占整個世界制造業20%左右。但制造業自主創新能力不足，關鍵核心技術受制于人，品牌質量水平不夠高，產業結構不盡合理，仍然“大而不強”。資料顯示，我國技術對外依存度高達50%以上，高檔數控系統、大部分芯片、幾乎全部高檔液壓件、密封件和發動機都依靠進口。

盡管中國是當今世界制造業大國，但不得不承認，技術創新與研發一直是制造業發展的短板。如果未來在技術創新與研發上依然趕不上發達國家的水平，沒有競爭優勢的話，創新驅動也就無從談起，中國在國際產業分工中自然也只能夠充當配角。在嚴峻的國內外經濟形勢倒逼下，中國制造業已經自上而下開始重視產品設計創新和技術創新，邁向中高端發展的步伐加快。

近年來國家已經出臺了一系列的相關政策對高端智能產品、高新技術企業、先進裝備制造業等進行扶持，從產品、企業和行業三個層面來鼓勵工業機器人及其相關行業發展。《中國制造2025》規劃了機器人長遠發展目標，因此很好解決行業政策推廣的不連續性，機器人產業有望獲政策長期利好。

二、機器人取代人的勞動是產業升級必經之路

中國工信部于2015年3月《2015年原材料工業轉型發展工作要點》提出，在機器人產業方面，擴大關鍵崗位機器人應用。“在健康危害和危險作業環境、重復繁重勞動、智能采樣分析等崗位推廣一批專業機器人。”中國持續釋放利好工業機器人的訊號，將帶領中國機器人產業走上高速發展的軌道。特別是工業機器人在工業領域的推廣應用，將提升中國工業制造過程的自動化和智能化水平，保持和提升中國制造的競爭力。雖然中國制造業的自動化升級改造進程不斷加快，但機器人產業仍有很大提升空間。以汽車制造業為例，中國每萬名工人機器人擁有量不足90臺，美國為770臺，日本則1710臺。盡管目前中國機器人數量偏少，預計2017年中國將成為全球機器人市場第一大國。

三、工業機器人產業優勢

工業機器人是面向工業領域的多關節機械手或多自由度的機器裝置，它能在人的控制下智能工作，并能取代人工完成生產線上的各項工作，尤其是在不利于勞工健康的惡劣環境中。

隨著國內經濟水平發展，人口紅利正在消失，勞動力薪酬不斷上漲，我國制造業成本上升，受此影響外資紛紛撤退到東南亞等勞動力低廉的國家，這嚴重阻礙了我國制造業的發展。再加上我國制造業規模大卻缺乏創新的發展現狀，制造大國轉型升級成“智造”強國成為發展新趨勢，這就需要我國大力發展工業機器人，提高生產效率，降低勞動力成本。

機器人替代優勢明顯工業機器人使用成本僅為人工的23%，一臺工業機器人在產生相同效益時，投入的成本將大大降低企業的制造成本，為企業盈利提供廣闊空間，也提高了企業的價格競爭優勢。或者從另外一個角度看，也就意味著企業投資工業機器人2-3年即可收回成本。

四、工業機器人應用前景廣闊

根據前瞻產業研究院的《2015-2020年中國工業機器人行業產銷需求預測與轉型升級分析報告》研究表明，隨著工業機器人智能水平的提高，工業機器人已在多領域得到了應用。目前，工業機器人已廣泛應用于汽車及汽車零部件制造業、電子電氣行業、橡膠及塑料工業、食品工業等領域中，在我國，約33%的工業機器人用于汽車整車制造及汽車零部件制造行業;應用領域較多的其次是電子電氣行業，約31%的工業機器人用于電子電氣行業。

過去中國制造是勞動力輸出型，附加值價值低，分享產品利潤份額較低，所以眾多的國外企業在中國設廠。但經歷了數十年的發展，這種勞動密集型制造業發展模式越來越難以持續，人口紅利的消失，導致勞動力也不再“廉價”，因此向現代化制造業方向發展，振興制造業、實現工業化是我國經濟發展的重要任務，中國制造轉型在所難免。從制造業的發展歷程看，生產手段必然要經歷機械化、自動化、智能化、信息化的變革。隨著國民經濟的快速發展以及生產技術的不斷進步和勞動力成本的不斷上升，如何進一步提高生產率、提高產品質量、降低勞動強度、改善勞動條件已經成為不少企業不得不考慮的問題。作為先進制造業中不可替代的重要裝備和手段，工業機器人的應用和普及自然成為企業較理想的選擇。

五、結語

現在企業需要的不只是一臺臺功能各異的機器人，而是思想觀念的轉變，以機器人的智能工廠改造舊的落后的生產過程，以此促進制造業水平的提升，產品質量的上檔升級，打造過硬的中國品牌，實現中國制造2025確定的目標。

制造業行業分析報告范文第4篇

關鍵詞：模具；人才培養；職業教育；教改

0前言

模具是裝備制造業發展之柱石，是衡量一個國家制造業水平的重要標志，也是一個國家的工業產品能否保持國際競爭力的重要保證之一。隨著我國工業技術的急速發展，工業產品的要求也越來越高，與之對應的模具的發展也越來越快，可以說模具的發展是制造業各有關行業產業升級和技術進步的重要保障之一。但隨之而來的問題是，隨著模具技術的提高，我國模具人才的發展卻跟不上行業的發展速度，目前模具行業的人才缺口很大，尤其是缺乏高級技術的人才，數量是一方面，質量又是一方面，主要在于學校的培養跟不上行業技術的發展，為了適應我國模具事業的發展，學校的模具專業教學改革勢在必行。

1建設思路與舉措

1.1梳理模具專業課程體系，找短板，明重點

根據模具生產過程及工作崗位能力分析、國家行業相關標準等，找出目前模具設計與制造專業的課程體系不足之處，為重點建設什么、怎么建設提供依據。

通過分析，在圖標識下劃線的文字是目前存在的不足之處，可以看出目前崗位能力存在的不足主要有：1.具有模具結構的設計能力、2.模具CAD/CAM軟件的使用能力、3.成型零件加工、4.產品缺陷分析、5.模具結構分析及改進技能。根據上述分析，需對目前的模具專業課程進行改革重建，融入模具CAD/CAM/CAE方面的行業流行軟件和最新知識，改變以往傳統的零碎的教學方式為項目化教學方式，改變以往試卷考核的評價方式為以產品檢驗設計的評價方式，改變以往閉門造車的理論教學方式為校企融合共建共教的理實一體化教學方式。

1.2課程資源開發

（1）教學項目配套的軟硬件

教學項目配套的軟硬件包括：理論教學模具、實訓教學模具、模具虛擬裝配軟件：

①理論教學模具

教學功能：理論教學模具按照真實模具的制造方法制作而成，采用進口彩色透明材料作為模具的坯料，將模具的構架及模仁及運動等，用不同色彩區分開來，豐富內部層次感，并更加明顯地觀察模具細微的相對運動，具有可視性和實用性兩大功能兼備的優點。該模具系列涵蓋了注塑模具在教學項目所需的各類結構，可完全滿足教學的需求。

教學效果：通過對各類模具結構的認知，了解各類零件的形狀與功能及裝配工藝關系，能快速理解各部件在加工中的尺寸關系，及必須掌握的尺寸公差，讓學生從感性認識上升到理性認識。

②實訓教學模具

教學功能：鋁合金實訓拆裝注塑模具是提供學生進行實操訓練的模具。該模具采用進口加硬鋁合金制造而成，可反復拆裝。與注塑機配合可進行高溫注射成型，能用通用塑料與模具配合生產塑料制品。學生學到與工廠實際操作流程和注塑工藝過程，使學生畢業后能很快得到企業的認可。

教學效果：通過安全方便的模具裝拆，學生可以清楚認識到模具結構，讓學生實際操作、拆卸、裝配、測量等理論實踐相結合，鍛煉實際動手能力，提升操作技能；實訓教學模具系列配置注塑機，可在課堂上進行裝配、調試，生產出制件，以提高學生對產品成型的直觀認識。讓學生獨立思考、動手組裝，能達到看得見、摸得著、聽得懂、學得會的效果，形成教得輕松，學得愉快的教學局面。

③模具虛擬裝配軟件

將真實模具在UG軟件平臺上，全立體、全仿真、實時互動，虛擬模具與真實拆裝模具相輔相成，形成虛實結合的實訓模式。具備功能：

a.可模具拆卸、裝配全過程的立體動畫演示，并同步伴有文字說明，學生可自主完成交互式拆裝操作全過程，系統能自動判斷其正確性，并能指示下一步可選擇的正確操作方法。

b.通過運動仿真讀懂模具工作原理，能夠以透視、局部、剖面、旋轉等各種手段全方位觀察模具機構運動全過程。

c.通過知識索引功能立即搜索、查看模具相關設計零件及標準件等模具資料及豐富模具案例的三維設計、二維工程圖、采購清單等數據。

d.強大的自動考核功能對學員進行自我訓練及作為教學考核及考試所用。

教學項目與先進的教學模具、教學設備、模具虛擬拆裝軟件結合將改變老師的傳統的教學方法，讓老師與學生產生真正的互動，學生有了實際參與的環境，將以往枯燥乏味的模具技術理論和讓老師用語言難于表達的模具結構，用實物清楚的展現在學生面前，這將大大提高學生的學習樂趣。

（2）模具制造課程開發

學校培養模具專業人才的弱處在于缺乏實踐，所以理論不能轉化為工作技能。實訓條件具備之后，應加強模具的制造和注塑，以注塑出的產品來檢驗模具的設計與制造，其教學內容為：成型零件的數控加工、模具裝配、模具在注塑機上安裝與調試并成型出產品，培養綜合使用模具CAD/CAM/CAE軟件進行模具設計與制造的能力，提高模具CAD/CAM/CAE軟件的使用能力、成型零件加工、模具鉗工裝配、產品缺陷分析、模具結構分析及改進技能等崗位能力；其課程開發借鑒業內技術先進企業典型產品生產過程，以工作過程為導向，以專業實踐技能及職業素養培養為目的，融入國家職業資格標準及企業標準，按照模塊化、分級別的原則開發實訓項目，滿足不同學情、不同層次學生和企業或社會人員培訓需求。

同時，參考全國模具大賽的指導意見對課程進行改革完善，國家級大賽由國家有關部門根據行業的發展需求精心制定，對學校的人才培養方向有很大的指導意義。《2016年全國職業院校技能大賽注塑模具CAD/CAE/CAM及注塑成型競賽規程》中有關競賽的總體要求概述是：①依據給定的產品3D數據模型，進行3D模具初始方案設計；②應用注塑模CAE軟件對設計方案進行分析，根據分析結果進行評價，生成分析報告；③根據優化的設計方案完成并細化模具3D結構設計（模具3D裝配圖）、以及繪制指定零件的2D圖工程圖（符合標）；④編制模具設計說明書；⑤根據現場機床刀具條件，完成型芯型腔以及有關零件的加工制造并填寫指定零件的數控銑削工藝卡；⑥根據現場提供的模具零件，完成裝配模具；⑦將模具裝到成型設備上，填寫模具試模工藝卡并進行試模，最終成型加工出合格產品。從以上①～⑦點可以看出，大賽的內容體現了現代模具設計與制造生產工作過程的核心內容。在開發模具實訓課程時，可將全國模具技能大賽內容融入到課程內容中。

制造業行業分析報告范文第5篇

趨勢投資與價值投資是兩種典型的投資方式，趨勢投資注重的是價格運行的明確方向性，講究的是順勢而為；價值投資注重的是公司質地，將價值與價格比較，判斷出低估還是高估，從而決定買賣操作。趨勢投資與價值投資，沒有優劣對錯之分，只要運用得當，都將獲得收益。上證指數在2007年10月創出歷史高點6124點，之后開始回落，至2008年7月3日的低點2566點，累計下跌3558點，跌幅達58％深證成指自2007年10月10日的高點19600點開始回落，至2008年6月20日的低點8888點，累計下跌10712點，跌幅達55％。雖然指數下跌幅度接近60％，歷時9個月，但目前依然沒有明確止跌，在下跌趨勢沒有結束并轉為上升趨勢時，對于趨勢投資者來講，買入操作是不穩妥的，只能耐心等待。但是隨著指數的大幅下跌，大部分市場風險得到釋放，個股價格也下跌很多，如果公司業績沒有改變甚至增長，那么價格的下降將使一些個股出現低估，投資機會顯現。所以在指數運行趨勢沒有明確好轉，但累積跌幅較深的時候，價值投資的機會增多。本文從市盈率的角度尋找價值低估的板塊與個股。

整體估值：合理但未低估

我們選取幾個關鍵時點的市盈率與市凈率，進行比較來看一下當前市場的整體估值水平到底如何。幾個關鍵時點分別為：2005年5月31日(本輪行情起點998點)；2007年9月30日(本輪行情高點6124點)；2008年1月1日；2008年6月30日(最新低點2566點)。

從指數運行的歷史低點與高點對應的市盈率可以看到，全部A股的市盈率波動范圍在16-63倍之間。6月30日，以07年業績計算的市盈率為22倍，已經由年初的60多倍迅速下滑，市盈率水平趨于合理，但與歷史最低市盈率相比，還有27％的下行空間，不能認定為低估；如果以08年一季度業績折合全年計算，當前的動態市盈率為19倍，還有15％的下行空間；如果按當前市場對08年業績增長預期10％20％測算，目前的22倍的市盈率有7％17％的下行空間。

這種估算并不是很嚴謹，只是有個概念，即當前的市盈率水平還不算太低，未來存在10％-15％左右幅度下跌的可能。但是不是說就一定要跌到歷史低點對應的市盈率才行呢?也不一定，但是本輪指數的下跌確實非同一般，市盈率跌到歷史低點的可能性很大，所以對未來指數的運行還需心存一絲謹慎。假設市盈率未來存在10％-15％幅度的下跌可能，按照6月30日上證指數收盤價為2736點，深成指收盤價9370點，下跌10％-15％對應的點位在2300-2500點，8000-8500點。這個點位與本人在相關技術分析報告中預測的最終低點位置十分吻合。至于低點出現的時間可能要等到市場存在的諸多不確定性因素明朗化，目前來看還不是最壞的一刻。

從分類指數來看，滬深兩市的成分股指數當前的市盈率水平與歷史低點偏離較多，可能意味著未來成分股下跌幅度要大于市場整體，這與當前市場認為成分股已經超跌的印象大不相同，當然這并不是說成分股沒有價值。但歷史上的低點時刻成分股的市盈率比其他指數降得更低的情況，給出的信息是：當市場下跌的時候，情緒拋壓實際上更容易體現在成份股上面，即機構投資者比一般中小投資者先出現情緒化拋壓，拋壓之下成份股出現非理性下跌，之后指數才真正探明低點。

由于市盈率的計算是基于每股收益，在當前的環境下，業績狀況的不確定性增大，有人認為此時用市凈率來估值可能更加穩妥一些。如果從市凈率的角度看，目前高估明顯，即未來的回落空間更大。

低估行業：交通運輸、金融保險

在市場整體市盈率趨于合理，但尚未低估的情況下，少數行業已先于整體出現低估，投資機會顯現。

按照證監會的行業分類，一級行業一共13個。從行業市盈率的角度看，與歷史最低的市盈率相比，當前出現低估的行業有兩個：交通運輸倉儲、金融保險。

交通運輸行業：市盈率的歷史波動范圍是23-80倍。目前靜態市盈率為18倍，動態市盈率15倍，均呈現低估。動態市盈率進一步走低說明08年一季度該行業業績增長，投資的安全邊際比較高，應該給予重點關注。進一步細化到二級子行業，發現水上運輸、公路運輸、航空運輸的低估更加明顯，未來投資應該優先考慮。交通運輸行業并不是強周期性行業，在宏觀調控中受到的影響相對較小。油價上漲帶來運輸成本的上升，未來油價的運行趨勢以及公司對油價上漲的消化能力是需要考慮的因素。

金融保險行業市盈率的波動范圍在18-66倍。目前靜態市盈率20倍，接近歷史低點；動態市盈率13倍，明顯低估，說明2008年一季度該行業業績增長十分明顯。進一步細化到二級子行業，發現銀行股低估更加明顯，未來投資應該優先考慮。從已的08年上半年業績預告來看，銀行股上半年業績非常不錯，但是目前市場對該行業存在一定分歧，主要在于：未來加息的可能，尤其是不對稱加息，息差收入將受到影響；不良貸款上升的可能性，一方面來自房地產行業的走弱(央行一項統計數據表明，2007年金融機構各項貸款中，商業性房地產貸款占總貸款比例超過30％，是銀行最主要的客戶)；另一方面來自企業盈利下降的危險。但不管如何，銀行股的階段性投資機會是存在的。此外，還有一個矛盾需要解決，一方面是銀行股低估，另一方面是之前的分析中指出當前市場整體市盈率尚未出現低估，而成分股當前的市盈率又偏離歷史低點較多，很可能成為未來的下跌所在，而上50指數中恰恰匯集了眾多銀行股，這種矛盾給操作帶來困難，未來的可能一種是成分股中非銀行股下跌，這不影響投資者介入銀行股；一種是銀行股也下跌，那么實際上這種下跌帶給銀行股更高的安全邊際，提供了更好的買入機會。