國際直接投資的突出特征

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國際直接投資的突出特征范文第1篇

    一、美國貿易投資一體化的總量特征分析

    本文以美國1976—2010年的數據作為樣本區間,以美國國際收支平衡表中美國擁有所有權的國際直接投資衡量其對外直接投資,以美國人口普查局(U.S.CensusBureau)統計的美國貨物進口額和出口額來衡量其對外貿易(如無特別說明下文提及進出口貿易均指貨物貿易不含服務貿易)。為了消除非平穩時間序列的異方差性,在開始分析前,對上述數據均進行自然對數變換。因此在文中用Ln(FDI)、Ln(EXG)、Ln(IMG)分別表示美國對外直接投資、出口額、進口額的對數。以下對美國1976—2010年的出口額、進口額和對外直接投資額的時間序列數據進行經濟計量分析,以此檢驗美國直接投資和國際貿易之間的關系。

    (一)時間序列數據的平穩性檢驗

    在對經濟變量的時間序列進行回歸分析前,首先要進行單位根檢驗,以判別序列的平穩性,避免非平穩時間序列之間經常發生的偽回歸現象。只有通過了平穩性檢驗的時間序列數據,才能進行回歸分析。在此對序列平穩性采用ADF檢驗,根據檢驗結果,Ln(FDI)、Ln(EXG)、Ln(IMG)3個變量原序列的ADF檢驗值都大于1%的顯著性水平下對應的臨界值,而且概率p值也較大,因此不能拒絕存在單位根的原假設,說明在1%的顯著性水平下各變量對數都沒有通過平穩性檢驗,即它們都是非平穩序列;而這些對數變量的一階差分(分別用dLn(FDI)、dLn(EXG)、dLn(IMG)表示)在1%的顯著水平下都通過了平穩性檢驗,說明這些變量具有一階單整性。協整理論指出:如果變量都是單整變量而且具有相同的單整階數,那么這幾個變量之間可能存在協整關系,表明這幾個變量的某種線性組合可能是平穩的。因此,可以進一步對上述變量進行協整檢驗。

    (二)協整性檢驗

    協整檢驗的意義在于揭示變量之間是否存在一種長期穩定的均衡關系。有些時間序列,雖然它們自身非平穩,但其某種線性組合卻平穩,這種長期穩定的均衡關系稱為協整關系。對于經過平穩性檢驗后為非平穩的序列來說,需要進行協整檢驗以分析它們之間的協整關系。本文采用喬納森于1995年提出的基于VAR模型的協整檢驗方法。VAR模型通常用于相關時間序列系統變量相互關系的分析和隨機擾動對變量系統的動態影響。鑒于文中重點研究美國對外直接投資與進、出口額之間的關系,不考慮其他因素,將一般的VAR模型的數學形式簡化為僅含有以Ln(FDI)和Ln(EXG)、Ln(FDI)和Ln(IMG)為內生變量且不含外生變量的模型形式。為了確定上述模型的合適滯后長度p,在Eviews6.0計量軟件中選擇盡可能大的滯后階數8進行滯后長度檢驗,并根據實際研究中比較常用的AIC和SC信息準則,可以確定模型合適的滯后期為1。當模型滯后階數為1時,VAR模型中2/3以上的參數顯著性通過了檢驗。模型中各個方程的擬合優度分別達到0.983516、0.816980、0.986733、0.820384,很高的擬合優度表明各個方程能夠較好地描述相關經濟現象。進一步在這個模型的基礎上采用喬納森協整檢驗法檢驗Ln(FDI)和Ln(EXG)、Ln(FDI)和Ln(IMG)之間是否具有協整關系。協整檢驗結果如表1、表2。從上述檢驗結果可以得出,在5%顯著性水平下,美國進出口與對外直接投資的跡統計量拒絕了不存在協整關系的虛擬假設,說明美國進出口與對外直接具有協整關系,標準化的協整關系式為:Ln(EXG)=-0.56Ln(FDI),Ln(IMG)=0.08Ln(FDI)。因此,美國進出口與對外直接投資存在長期穩定的均衡關系:對外直接投資與出口存在負相關關系,與進口存在正相關關系。

    (三)Granger因果檢驗

    即使一些經濟變量顯著相關,它們的相關關系未必是有意義的。如何分析變量之間的相關關系,如何判斷一個變量的變化是否是另一個變量變化的原因,是計量經濟學中的常見問題。Granger(1969)提出一個判斷因果關系的檢驗,這就是Granger因果檢驗。本文利用此方法檢驗美國進出口與對外直接投資的因果關系,滯后期仍選擇1,經計量軟件運行后的結果如表3、表4。從表3、表4的結果可以看出:在5%的顯著性水平下,檢驗拒絕Ln(FDI)不是Ln(EXG)的Granger原因的原假設,拒絕Ln(EXG)不是Ln(FDI)的Granger原因的原假設;在5%的顯著性水平下,檢驗不能拒絕Ln(FDI)不是Ln(IMG)的Granger原因的原假設,拒絕Ln(IMG)不是Ln(FDI)的Granger原因的原假設。因此可以得出結論,美國對外直接投資與進出口具有如下的因果關系:①美國FDI變動是影響出口變動的原因;②出口變動是影響美國FDI變動的原因;③進口變動是影響美國FDI變動的原因。

    (四)計量分析中反映的總量特征及原因分析

    1、美國對外直接投資抑制美國出口貿易。從協整檢驗的結果可知,美國出口貿易與對外直接投資呈現出負相關關系,說明對外直接投資增長反而引起出口貿易的減少。眾所周知,跨國公司在新的國際分工格局之下成為國際直接投資的主體,目前全球90%的跨國公司集中在發達國家,而美國更是擁有了具有突出競爭優勢跨國公司的大多數,美國是資本輸出的主要國家,美國的跨國公司通過直接投資利用他國具有比較優勢的資源并整合為自己的競爭優勢。這些跨國公司為了提高國際競爭力、獲取全球利潤最大化,在產品增值鏈條中將制造業環節轉移到發展中經濟體,首先轉移的是勞動密集型制造業加工環節、工序或零部件,隨后向高端加工延伸。轉移的制造產品大多原地銷售或出口到其他國家,還有部分返銷回美國,這就導致原本由美國出口的部分產品不再經由美國出口,美國出口貿易額相對于對外直接投資的增長反而下降了。

    2、美國出口貿易的增減會引起對外直接投資的反向變動。美國作為世界第一大經濟體、主要發達國家之一,其國內的資源、土地、勞動力、環境等成本處于較高水平,在生產全球化的背景下,美國一些本土產品的價格往往高于世界市場的平均價格,因此美國出口貿易減少,其跨國公司選擇對外直接投資的方式在其他國家尋求最佳資源配置從而獲得國際市場的競爭優勢,這就表現出出口貿易減少而對外直接投資增加的現象。美國常年面臨巨額貿易赤字,面對金融危機等惡劣經濟環境時,政府和公眾往往期望跨國企業抽回海外投資,增加本國工作崗位,緩解失業率居高不下的壓力,同時有利于增加出口減少貿易赤字,這就會表現出出口貿易增加而對外直接投資減少的現象,這從一個側面說明了出口貿易與對外直接投資此消彼長的關系。

    3、美國進口貿易引起美國對外直接投資同向變動。從協整檢驗的結果可以看出美國進口貿易與對外直接投資有著很強的促進作用,美國作為資本充裕技術領先的發達國家,其進口產品中勞動密集型產品、重要能源和資源占較大比重。對于勞動密集型產品,美國跨國公司通過生產環節全球布置的方式實現國外生產返銷本土的生產貿易模式,在廣大發展中經濟體常見的加工貿易就是這種模式的產物,而這種貿易模式的規模經濟效應十分顯著,因此對美國直接投資具有較強的促進作用。對于資源密集型產品,美國跨國公司為了搶占全球戰略資源,通過對外直接投資控制重要資源的開發經營權,此類產品進口需求的增加勢必增加美國跨國公司對外直接投資的動力。

    二、結論及建議

    綜合上述分析,可以得出如下結論:美國對外直接投資與出口貿易之間存在穩定的負相關關系,進口貿易引起美國對外直接投資同向變動。總的來說,美國貿易投資一體化處于相關性強、相互作用大、不同區域或行業特征差異明顯的高級階段。結合美國貿易投資一體化的特征,我國在貿易投資一體化實踐中應注意以下幾個方面:

    1、加強自主創新,努力推動科技進步。科學技術水平是決定貿易投資一體化水平的重要因素,科技越發達對外投資與貿易一體化的水平越高,美國高水平的貿易投資一體化與其在科技領域的領先優勢分不開。

國際直接投資的突出特征范文第2篇

關鍵詞：對外直接投資 方式選擇 綜合分析框架 策略建議

隨著越來越多的國內企業走向海外，實施跨國經營，我國對外直接投資規模大幅增加。2003年，我國對外直接投資凈額28.5億美元，比上年增長5.5％，2004年將達到70億美元，比2003年增長145％，2005年達到140億美元。不同對外直接投資方式在資源投入、控制水平和風險承擔上對企業要求各不相同，這不僅影響著企業對外投資的管理和控制，而且還影響企業自身投資的風險和績效，因此選用合適的對外直接投資方式是確保企業海外經營成功的前提。國內已有學者對海外投資中各種對外投資方式的優劣（劉松濤，2004）、獨資和合資的選擇（尹建橋，2001）、對外投資的國際經驗（陳浪南等，2005）等作了研究，但基于直接投資理論系統提出企業海外投資方式選擇的影響因素的研究甚少，也缺少選擇對直接投資方式的建議。

本文從如何高效轉移和利用企業優勢的視角，通過對外直接投資理論的梳理，將影響企業直接投資方式選擇的因素概括為：企業優勢資源轉移起點因素、轉移終點的因素和企業戰略因素。并據此提出企業選擇對外直接投資方式的一個綜合分析框架，最后應用這個分析框架就我國企業選擇對外直接投資方式提出了相應的策略和建議。

投資方式選擇的影響因素

從知識轉移的視角，對外直接投資理論主要是說明企業所具有的特有技術、管理等優勢如何有效轉移到國外，與東道國的資源和能力結合，產生最大效益。早期的主要理論有海默的壟斷優勢理論，巴克利等的內部化理論，以及弗農的國際產品周期理論和區位理論。壟斷優勢理論主要強調企業擁有的特定的生產和過程專有技術，從而具有相對優勢，通過對外直接投資，將這些優勢生產和過程專有技術轉移到海外，就能產生更多的經濟收益。直接投資的內部化理論主要認為能使企業利用內部組織體系和信息傳遞網絡能比市場以更低的成本發揮將企業專有的知識和技術優勢轉移到國外。國際產品生命周期理論和區位理論認為直接投資在那些適合企業知識和技術充分發揮作用的區位條件下，企業專有的技術和知識才能充分發揮作用。鄧寧對上述三個理論進行了綜合，提出了折衷范式，認為對直接投資的成功不僅取決于企業擁有特定知識和技術等無形資產，而且還要有特別適于企業特有技術和知識發揮作用的國家和地區的有利配套條件，而這二者的結合取決于企業轉移和利用這些知識和技術的內部化能力。對外直接投資方式選擇的主要影響因素是企業所專有的技術和知識的性質，東道國的政策，所要轉移知識的價值，企業轉移的能力，東道國的配套資源和文化差異等因素。

從企業國際戰略的視角，對外直接投資是企業總體市場戰略和競爭戰略的一部分，對外直接投資是為了戰略防御、分散風險、提高企業形象或者協調戰略行動，是為了避免競爭地位被削弱，而不是僅僅為了獲取利潤，或者是為了搶占一種有價值且有限的資源或生產要素，以防止其落入競爭者手中，或者是企業為了出于海外戰略協調，加強各子公司之間的戰略支持和協作。對外直接投資方式的選擇主要是基于企業的戰略動機或者投資動機考慮。

綜上所述，各種對外直接投資理論和投資方式選擇的影響因素概括見表1。

對外直接投資方式選擇的分析框架

對外直接投資方式按其海外企業的股權安排，可分為獨資和合資兩種方式，前者是指海外企業中的股份全部為母公司所有，后者是指海外企業股份為母公司與合作伙伴共同擁有。而按照海外企業的建立過程不同，對外直接投資可分為并購和新建兩種方式，前者是指母公司直接收購或者兼并國外已經存在的企業，將其納入母公司的運營體系，后者是指企業通過在海外建立全新的企業，形成新的生產能力。并購相對新建，優點在于能快速進入市場，利用原有的供應、分銷渠道，不確定性和風險比較小；缺點在于進入市場后整合難度大，短期內投入大，同時可能購買到企業不需要的資源，并可能受到東道國政府政策的限制。獨資相對于合資優點在于控制程度高，企業技術擴散風險低，可能的投資收益高，但缺點在于投入資源多，投資風險大。

企業對外直接投資方式選擇就是圍繞如何將企業國內優勢高效地轉移到國外，實現其戰略目標，讓這些優勢充分發揮其價值的過程。從企業優勢跨國轉移和利用這一視角，我們對上述從理論推演中得出的影響因素進行分析，大致可以分為三類：一是來自優勢轉移起點的因素，如企業優勢資源的性質和價值，企業的國際經驗等；二是來自優勢轉移終點的因素，如東道國的政治、經濟環境，社會文化差異和配套資源等；三是企業海外戰略，如企業海外投資戰略，投資動機等。企業直接投資方式的選擇就是這三類因素共同作用的結果，由此我們可以得出一個投資方式選擇的綜合分析框架，見圖1。

對我國企業對外直接投資方式選擇的策略建議

從企業優勢資源轉移起點因素看

我國機械、紡織、輕工和家電等行業的企業在發展中國家直接投資，應采用獨資新建或合資新建方式。我國的機械、紡織、輕工、家電等在國內已經處于市場飽和，處在產業的成熟階段，而且有比較成熟的技術，企業所具有的技術、知識和管理優勢相對比較容易轉移。如果當地政府對直接投資股權有所限制，則可采用合資新建模式投資。

對于以高技術和創新為特征的行業，在發達國家直接投資，應該采用合資并購方式。對以高技術和創新為主要特征的行業，發達國家資金、人才等配套實施方面比較齊全，具有技術上的優勢，而且考慮到這些行業技術更新快，投資金額大，合資可以降低投資風險，并購可以節省進入時間，能比較迅速地獲得新技術，促進企業技術進步和產業升級。因此，我國企業以直接投資進入發達國家這些行業時應采用合資并購方式。

對擁有較多國際經驗和實力的大企業，宜采用獨資新建；而對缺乏國際經驗的小企業，宜采用合資并購。當前，我國對外直接投資中，以國有大型企業為主，但中小民營企業表現日漸突出。我國對外投資的大企業往往擁有較先進的技術、管理和營銷技能，具有較多國際經驗，對國際市場比較了解，熟悉東道國投資環境，為了防止這些優勢的擴散，需要較強的控制程度，應該采用獨資新建為宜。而實力比較弱小的企業，缺乏國際經驗，對國外經營環境比較陌生，宜采用合資并購的方式，以充分利用合作者在技術、管理等方面的優勢。

從優勢資源轉移終點因素來看

東南亞國家和我國社會文化差異比較小，經濟發展水平差異不很大，直接投資中，應采用獨資新建方式。東南亞各國與我國有著相似的地理、人文環境，社會文化產差異比較小，這些國家經濟發展比較快，市場潛力比較大，對我國企業具有的技術、知識和管理能力有良好的吸收能力，具備相應的配套資源和環境支撐，投資風險相對較小，因此在這些國家的直接投資，我國企業可采用獨資新建的方式。

歐美各國，和我國社會文化及經濟發展水平差異都比較大，則在直接投資中，宜采用合資并購方式。對于歐美等西方國家，我國的直接投資總量比較少，一般是為了獲得其先進的技術和管理經驗，應采取合資并購的方式進入。通過并購，企業可以直接獲得所需的技術和知識資源，帶動國內技術的快速發展和升級。采用合資的形式，企業可以減少資源的投入，而且在企業運營中得到合作伙伴的幫助，以充分利用和轉移這些技術和管理知識。

從企業海外投資戰略看

為了獲得全球資源，實行全球一體化戰略，則直接投資應該采用獨資新建方式；如果是為了實現當地化戰略，則應該采用合資并購方式。如果企業投資的戰略是為了獲得全球的資源，則傾向于采用獨資新建方式，加大母公司的控制程度，以獲得全球的協調和資源最優配置，實現企業的全球規模經濟和范圍經濟。而對于海外投資戰略是為了尋求當地化戰略，以快速有效地對當地需求變化等市場環境做出反應，則企業應該給當地企業充分的經營自，發展他們和當地供應商、顧客、政府等的關系網絡，采用合資并購方式。

以獲得海外資源為動機，應選用合資并購方式；以獲得海外市場為動機，在趨于飽和的市場，應該選用合資并購，在成長潛力大的市場，應選用獨資新建。如果是為了獲得海外資源，則可采用合資并購。資源類型企業往往投資巨大，投資開發周期長，投資風險比較大，而我國企業規模普遍偏小，實力有限，所以不宜采用獨資模式，合資可以使得企業和合資伙伴共擔風險，從長期的互利關系中得到穩定的資源供給。如果企業投資的動機是為了獲得海外市場，在那些潛力比較大的市場，采用新建模式；在需求趨于飽和的市場，則應采取并購的方式。

影響企業對外直接投資方式選擇的因素是很復雜的，本文從優勢資源有效轉移和利用這一視角的分析，為進一步分析提供了一種觀察的新角度，以后還可進一步拓展，比如可以應用這一框架對某一行業對外直接投資方式選擇進行具體的研究，另外，對投資方式選擇的三大影響因素還可以進一步的深入研究。

參考文獻：

1.張一弛，歐怡.企業國際化的市場進入模式研究述評.經濟科學，2001（4）

國際直接投資的突出特征范文第3篇

一、貿易成本的內涵和特點

(一)貿易成本的內容

在貿易成本的含義中，其中成本是所有經濟活動在經營中最基礎的組成要素之一，這種成本要素也是在國際貿易發展中非常重要的部分。在國際直接投資成本中，是由國外生產投入的成本、管理費用以及國內外的協調配合工作所支出的費用部分所組成，其中最為固定的成本部分是國外生產投入成本部分。而當前的貿易成本所指的不僅僅是傳統貿易交易過程中的貿易運輸所形成的成本，還增添了其他包括貿易過程中的自然和人為的關稅支出以及為了使貿易更好地達到互通，需要支出更多在文化和語言交流上的成本支出以及貨幣兌換所產生的費用，這都是在經濟全球化的經濟貿易發展趨勢下所新增添的貿易成本的內容，都是貿易產生和發展所必須要經歷的國家與國家之間、地區與地區之間的貿易協定的貿易成本。

(二)貿易成本的測度方法

在貿易成本的特點中一個是直接度量法，這種方法是最為常見的一種對貿易成本進行測度的方式。這種測度方式是通過引力模型來建立一個雙邊流量貿易模型，從而對貿易成本進行推算。而其中的引力模型的建立是通過兩個貿易合作伙伴之間建立起來，要通過兩個貿易伙伴的出口大小來確定它們的貿易收入的增函數，并形成它們兩者之間距離產生的減函數。其中，國民收入的多少直接反映出兩個貿易伙伴合作所形成的吸引力的大小，而所形成的距離是對兩者之間形成的排斥力的直接呈現，這種引力模型使貿易流量與所合作的貿易伙伴的GDP呈正比關系，而相反的，與經濟距離之間產生反比關系。另外一種貿易成本的測度方法是間接度量法，這種測度法的依據是實際貿易的流量度為基礎，所反映的是貿易成本對進出口貿易的商品產生的價格變動關系，這種價格變動關系對進出口貿易的數量產生連鎖反應的過程。所以這種貿易成本測度法更加周全地對貿易壁壘的因素進行了全面考慮，能夠更加準確地測出貿易成本的大小。

二、貿易成本對國際貿易投資所形成的作用

(一)貿易成本對國際貿易的作用機制

貿易成本與貿易流量之間的關系能夠為經濟距離和貿易流量形成重要的影響依據。尤其是隨著近年來經濟全球化的發展趨勢，有關學者研究分析出國際貿易流量與多種因素包括貿易運輸成本、經濟距離以及貿易壁壘之間形成了負相關性。而在產業內外的貿易發展中，貿易逐步從產品貿易發展到公司貿易，在貿易過程中所涉及的貿易模式也有了更加多樣豐富的選擇，同時貿易所出現的品種類型也更加多種多樣。在這種變化過程中，貿易成本在無形之中起到了催化和促進作用。因為在這個過程中，貿易成本的降低使得國際貿易模式也相應發生了變化，這也是進行貿易的企業在國際經濟一體化發展的競爭中為了取得貿易主動權而降低貿易成本的方式。在正常情況下，產業與產業之間以及產業內部之間的貿易關系都是為了充分降低貿易成本來改變選擇，從而對應地降低貿易成本的貿易模式。而其中產業與產業之間的貿易交易過程更加復雜，同時成本所涉及的成本項目也廣泛繁雜，這就會導致所形成的貿易成本處于偏高的趨勢，所以對此在逐步發展中的公司內或者產品內貿易開始轉向不斷適應和提高貿易競爭的優勢，對具有競爭力的核心技術進行控制，主動對貿易成本加以主觀控制，并用這種控制來調整貿易模式的選擇。而且通常企業為了避免市場的不完全來降低交易成本而采用公司內部貿易的模式。

(二)成本貿易對國際直接投資的貿易作用機制

在成本貿易的形成下，進行直接投資的作用中，有關學者研究認為貿易成本是跨國公司是否選擇出口還是選擇直接投資國外最為關鍵的依據。而影響企業是否進行國際直接投資的因素包括公司在建立時所需要的原材料、生產所需要的設備器材、員工工資分配等的生產投入成本、無形資產所得到的收益，這些資產的形成都離不開公司對產品的研發、產品廣告宣傳以及促銷和生產技能的管理等的投入，同時還包括了出口銷售所需要經歷的包裝、裝卸、各種保險和關稅壁壘等費用的支出以及支出更多在文化和語言交流上的成本支出以及貨幣兌換所產生的費用。另外，在出口貿易中還有出口銷售額的銷售成本以及在出口貿易過程中所需要的管理協調費用的成本支出，這筆成本包括跨國公司的國外子公司在遇到國外所在的不同地域所出現的政治、經濟和社會條件下的不可預測和估量的管理成本。因此，從多種成本貿易的跨國經營成本而言，所需要考慮的經營貿易所需要的成本因素多而廣，而能夠決定國際貿易的成本控制的是提高企業的生產效率，從而讓成本貿易能夠在可以掌控的條件下進行對外直接投資。

(三)貿易成本與貿易結構的作用力

貿易成本不斷降低會直接對國際貿易模式的選擇產生關聯性的影響。這種影響首先是因為貿易成本與貿易產品的結構所形成的，當貿易成本在降低，就會使得產業內貿易的比重相應的提高，相反，貿易成本的降低就會讓國際貿易模式出現產業貿易關系的改變，由外部開始轉向產業內部，形成貿易結構的變化。同時，貿易成本與貿易地區之間形成的作用關系，表現在貿易成本降低會引起整個國際間的貿易成本的下降，這就使得地區貿易特征更加突出，形成了當前已建立的貿易聯盟例如歐共體。尤其是隨著貿易壁壘的不斷變化，呈現降低的趨勢，讓貿易聯盟國之間形成了更加突出的區域貿易特征。

三、國際直接投資對貿易影響問題分析

(一)國際直接投資與貿易制度的關系

貿易成本是國際貿易是否進行投資和開展貿易的最關鍵的影響因素，而且這種影響也是相輔相成、共同存在的一個過程，即是國際貿易發展和貿易業務的開展也會影響貿易成本。所以，隨著貿易成本與國際貿易之間的這種相互作用力，互相形成一定的貿易投資發展的制度。在國際直接投資大力發展的過程中，尤其是在經濟全球化的發展趨勢下，迫切需要有較為規范而全面的貿易制度來保障貿易的開展，所以各個國家為了提高各自的對外貿易的發展，為了提高對外貿易投資發展的能力，針對性地制定了一些與時俱進的貿易改革的制度和政策，來更加規范地促進對外貿易投資的發展。但是，這種貿易制度的建立一方面為貿易過程提供了一個更加規范和合理的標準和要求，但與此同時也因此形成了投資管理與貿易制度之間的沖突。所以國家在采取適當而合理的經濟政策的實施過程中，也同時為了兼顧對外貿易發展的必要，對相關有關貿易成本的內容進行了協調性的調整，從而達到和諧、統一的平衡發展。尤其是近年來對外貿易投資發展積極火熱的情況下，相關貿易制度也在隨之適當放寬，從而更加有利于國與國之間的貿易往來。

(二)國際直接投資與中間產品貿易

國際直接投資的發展，特別是針對通過跨國公司作為媒介的國際直接投資的開展，其主要目的是想通過更加直接的方式把外部市場交易轉變成公司的內部交易，從而很好地規避和盡可能地降低外部市場所產生的各種不確定因素，同時還可以有效對貿易成本進行適當的控制，從而避免因為中間產品市場所造成的不完整性。由于在國際直接投資的發展過程中，由于技術因素等會使得中間產品有較高的成本交易特點，而且所交易的市場具有不完全性的特點。對此，跨國公司可以充分利用這種國際直接投資中的這個特點把外部市場交易轉化為企業內部的交易過程，更好地解決中間產品在市場中存在的問題和缺陷，取得在對外國際貿易發展中的競爭優勢，促進國家貿易的發展和壯大，同時也是當前我國所處的國民經濟發展的形勢下，更好地創新改革發展對外貿易經濟的方式，促進我國社會主義市場經濟的國際化經濟貿易的往來和發展。

國際直接投資的突出特征范文第4篇

一、對外直接投資的相關理論

對外投資又稱海外投資，有廣義和俠義之分。本文只討論狹義的對外投資，即對外直接投資，它是指投資者在國外直接開辦企業或收購企業部分股權或采取其他方式獲得企業經營權的投資行為，是將資金直接投放到生產經營中的經濟活動。當今國際上影響廣泛的國際直接投資理論主要有：海默、金德爾伯格和約翰遜的壟斷優勢理論，巴克萊、卡森與拉格曼的內部化理論，維農的國際產品周期理論，鄧寧的國際生產折衷理論和小島清的邊際產業擴張理論。其中又以國際生產折衷理論和邊際產業擴張理論的影響最大。

（一）國際生產折衷理論

鄧寧的國際生產折衷理論給出了導致境外直接投資行為的三組基本變量，即企業資產所有權優勢—O，內部化優勢—I，區位優勢—L。一個企業必須同時具有O、I、L三個條件，才能從事境外直接投資。決定境外直接投資的三個因素之間是相互關聯的，其中所有權優勢和內部化優勢是企業開展境外直接投資的必要條件，區位優勢是境外直接投資的充分條件。由于該理論博采眾家之長，在一定程度上彌補了以往理論學說的片面性和不完整性，因而西方不少學者將其譽為境外直接投資的“通論”。

（二）邊際產業擴張理論

所謂“邊際產業”有雙重含義，在投資國，它的地位處于產業比較優勢的下層，而在東道國，其地位是處于比較優勢的上層。投資國通過“邊際產業”的轉移可以為國內產業結構升級創造條件。同時，這些產業轉移到國外后可以充分利用東道國的比較優勢重新發揮它對國內經濟的積極作用。小島清認為，對外投資不僅要考慮充分利用東道國的比較優勢，同時還要帶動出口需求而不是產生出口替代。所以，合適“邊際產業”的對外直接投資可以促進國際貿易，有效地提升雙方的產業結構，促進雙方的經濟發展。而且在這類產業上投資方和受資方的生產技術和管理水平的落差并不大，易于東道國吸收消化，因而是最有效的技術轉移方式。

此外，國際直接投資的相關理論還有小規模技術理論、投資誘發要素組合理論、技術地方化理論、對外投資不平衡理論等。

二、實踐中我國對外直接投資的區域選擇

早期，我國對外直接投資發展主要分為三個階段。第一階段（1979-1986年），海外投資企業分布在以發展中國家和港澳地區為主的45個國家和地區；第二階段（1986-1990年），海外企業分布擴展到90多個國家和地區，雖仍以亞洲各發展中國家和港澳地區居多，但已經開始向發達國家延伸；第三階段（1991-1996年），投資遍布139個國家和地區，并開始從發展中國家和地區向發達國家和地區轉移。

進入20世紀90年代下半期，我國對外直接投資以亞洲為中心，向北美、大洋州、拉美、歐洲輻射，在發達國家的投資比列超過發展中國家。1990-1999年，在亞洲、北美、大洋州的累計投資分別占總投資的33%，32%，19%，在拉美、歐洲的累計投資分別占5.2%，5.6%。

到了21世紀，我國對外直接投資的區域分布有所變化，見表1。

我們可以發現，1997年我國對發展中國家的直接投資所占的比例遠遠小于對發達國家的直接投資，但從2000年開始，我國對發展中國家的直接投資就已經超過對發達國家的直接投資。2000年，我國在非洲，拉美，東南亞東盟，中東歐地區的發展中國家共設立境外中資企業200家，協議投資總額6.29億美元，中方投資4.78億美元，分別占當年新批企業數量，協議投資總額和中方投資總額的62.5%、78.1%和76.8%，截止2001年這些比例已近90%，大大超過了同期對發達國家的投資。

近幾年，我國對外直接投資在全球的分布又呈現出新現象。截至2003年，中國累計對外直接投資總額334億美元，3439家中國對外直接投資企業共分布在全球多個國家的地區。其中亞洲地區80%以上的國家中有中國直接投資企業；而香港、美國、日本、德國的聚集程度最高，集中了中國境外企業的41%。2004年，中國對外直接投資總額55.3億美元，?截至2004年底，5163家中國對外直接投資企業累計對外直接累計對外直接投資總額449億美元。中國對外直接投資企業共分布在全球149個國家和地區，占全球國家（地區）的71%。其中歐洲地區投資覆蓋率最高，91%以上的國家中有中國直接投資企業；從境外企業的國別分布來看，香港、美國、俄羅斯、日本、德國、澳大利亞的聚集程度最高，集中了境外企業的43%；其中香港為17%。2005年底，中國的對外直接投資企業共分布在全球163個國家和地區，占全球國家(地區)的71.2％，對外直接投資存量達到572億美元，從中國對外直接投資企業的分布情況看，亞洲、歐洲地區投資覆蓋率分別達到93％和85％，香港、美國、俄羅斯、日本、越南、德國、澳大利亞的聚集程度最高，集中了境外企業的45.6％；其中在香港的境外企業占16.5％，美國占10.3％，俄羅斯占5.8％，日本占3.8％，越南占3.5％，德國占3.1％，澳大利亞占2.6％。我國對外直接投資企業在地區分布上已初步形成多元化的投資格局，但投資大多流向相鄰國家和地區以及投資環境良好的北美，顯示了區域分布趨向多元化但又相對集中化的特點。

綜上所述，在經濟全球化的大環境中，中國對外直接投資發展迅速，對外直接投資總額在全球范圍內不斷增加，對外直接投資區域分布呈現出兩大特點：

1.中國對外直接投資的區域分布日趨多元化。

中國對外直接投資的區域選擇從狹隘走向廣泛，從周邊走向世界。在亞洲、北美、拉美、歐洲、非洲、大洋洲的國家和地區都有直接投資。在全球范圍內，不論是發展中國家還是發達國家，社會主義國家還是資本主義國家，凡是與中國有正式經濟關系的國家都有中國企業的投資。中國的對外直接投資已經遍布五湖四海。

2.中國對外直接投資在區域分布上有相對集中的特點。

從投資總量上分析，中國對外投資主要集中在歐洲、亞洲、北美等地區，有明顯的地區集中性。從對外投資國別上分析，投資主要集中在一些發達國家和新興工業國及少數石油、礦產等自然資源豐富的發展中國家。中國的對外直接投資形成了三大核心區域：港澳地區、美加地區和澳新地區。中國企業在這三大核心區的投資企業數和投資額占到中國對外直接投資企業總數和中國對外直接投資總額的很大比例。

三、影響我國對外直接投資區域選擇的主要因素

結合理論，綜合考慮以上我國對外直接投資區域選擇的實際情況，影響我國對外直接投資區域選擇的主要因素有：

(一)政治環境

政治環境包括的國素很多，主要有東道國的社會性質、政治穩定性、政策方針、民族情緒及政黨制度等，其中又以政策方針的影響最大，如東道國所制定國有化政策、外匯管制、進出口限制、稅收控制、市場控制、價格控制和勞工限制等。對企業來說，這些因素既具有必須服從的強制性，又具有難以預料的不確定性，因此，在對外投資時要優先考慮。例如：歐美對我國紡織品進行限制，使我國紡織品出口下降，于是我國在墨西哥等地建立紡織品半成品加工廠，通過對外直接投資解決了進口限制問題。正是因為我國利用有利的政治因素避免了不利的政治因素，才成功地維持了既得的市場利益。從總體上說，我國的對外直接投資主要分布在政局穩定投資環境較好的國家和地區，在政局不穩定的戰亂地區投資幾乎為零。

(二)經濟環境

經濟環境指各國或地區的經濟發展狀況，主要包括經濟發展水平、人口狀況、收入水平及經濟體制等，它對跨國投資的影響最直接。經濟環境對學習型對外直接投資和市場導向型對外直接投資的區域選擇影響重大。我國企業根據自身的實際情況和發展需求選擇進入各個經濟發展水平不同的國家和地區，并采取了不同的市場戰略以滿足當地需要。我國和第一品牌海爾的國際化就遵循了這一原則。海爾為發展自身，分析了發達國家和發展中國家經濟環境的不同特點，結合企業各類產品的優勢，同時在發達國家和發展中國家投資設廠。在經濟高度發達、商品極其豐富的美國，海爾采取的是市場空隙定位，以小冰箱、小洗衣機占領市場空白。而在經濟發展稍次的伊朗、約旦、突尼斯、尼日利亞等國，海爾則是以主流產品迎合當地人的需要，成為了當地的第一品牌。

(三)自然環境

自然環境是指東道國所具有的自然資源和自然條件。由于地質作用的差異和行政邊界的阻隔，造成不同國家或地區在自然資源富集程度上的差別，從而使各國各地區資源供給條件不同，因而自然資源的開采、加工和貿易也成為國際跨國投資的一項重要內容。而自然條件中又以所以國的氣候和地形兩個因素最為突出，它們可以明顯影響產品的適應能力及使用價值。各企業應對自然環境中的各個要素加以認真分析，以免使自身的發展陷入盲目境地。自然環境特別是自然資源對我國資源尋求型企業對外地接投資的區域選擇起到了決定性作用，如：我國的中信集團于1981年相繼在美國、加拿大、香港、澳大利亞等地區的投資，就都是以資源導向作為出發點和落腳點的。

(四)生產要素優勢的發揮和互補

世界各國的技術、資金等生產要素稟賦既存在著明顯的差距，又有自己的相對優勢，通過參與國際分工進行跨國經營，可使自己的優勢得以發揮，彼此間優勢互補，從而獲得比較利益。我國將國內生產要素和世界其他國家和地區的生產要素進行對比，得……出各自的比較優勢，以對我國對外投資的區域選擇作指導。雖然我國在資金、技術、管理經驗的總體水平上均低于發達國家，但也存在比較優勢。經過多年的發展，發達國家內部不同程度地存在著產業空心化的傾向，這為我國向發達國家投資創造了契機。此外，在總體水平落后于發達國家的情況下，我國在某些技術、管理經驗方面還是占有優勢，如餐飲業、紡織業、手工業等。因此，我國在總體水平欠佳的情況下，利用自身某方面的比較優勢對發達國家進行了直接投資，并成功地獲得了市場利益。對于與我國經濟發展水平相似發展中國家，由于它們迫切需要引進外資發展經濟，也有許多投資真空需要我們去填補，所以在這些國家和地區開展投資，東道主易于接受，并可避免政治風險。當前我國在發展中國家的對外直接投資以小規模制造業、資源開發、石化工業和輕工業為重點，這些產業的技術也比較適合發展中國家市場的需要。

此外，、社會風氣、教育水平、語言文化、風俗習慣、價值觀念、消費心理等也是影響我國對外直接投資區域選擇的重要因素。

四、我國對外直接投資區域選擇的策略

對投資區位的選擇，是我國對外直接投資成敗的關鍵。所以，我們在對對外直接投資進行區位選擇時要慎之又慎。基于我國對外直接投資的現狀，我們必須將對外直接投資全球化、多元化，在繼續開拓美日歐市場的同時，將我國的“邊際產業”轉向發展中國家。出于這些考慮，東盟國家和其他周邊國家，是我國對外投資的區位首選。其次，非洲、拉美的發展中國家及前獨聯體國家和波羅的海國家，也是我國對外直接資的重要市場。現對在這些國家和地區的分析如下：

(一)東盟十國

目前，中國對外直接投資的重點應首先考慮東盟國家，理由如下：

東盟是世界上最具潛力的區域市場，加強對其的直接投資可使我國經濟獲得長遠利益。東盟十國與中國存在一定產業梯度，應成為中國轉移“邊際產業”的重要場所。東盟十國的勞動力價格低廉，適合發展勞動密集型投資。東盟國家的投資環境好，實施了許多吸引外資的優惠政策。以越南為例，越南政府為了吸引外資采取了一系列的擴大外資的優惠措施，包括大幅減免稅收、降低土地使用費等。東盟國家的經濟與中國有很強的互補性，加強對東盟的直接投資，有利于雙方經濟的發展。地緣上的鄰近性及文化背景、宗教背景方面的類似性，可以減少投資的進入障礙。對外直接投資發展初期的區位選擇應遵循就近原則和地區漸進原則。

出于這些考慮，東盟國家和其他周邊國家，是我國對外投資的區位首選。中國——東盟經濟合作專家組的研究報告也積極評價了中國和東盟經濟關系的發展現狀，認為雙邊貿易投資關系有很大的擴展空間。

(二)前獨聯體國家和波羅的海國家

該地區擁有僅次于西方發達國家的技術經濟基礎及相對豐富的資源，但由于政治動亂、經濟危機與民族危機，使市場變得動蕩不安，加上過去經濟決策失誤，導致各類商品特別是一些輕工產品嚴重短缺，市場供不應求形成巨大的賣方市場，對世界各國具有很大的吸引力，成為當前世界上許多企業的“淘金地”。由于這些國家的國有企業私營化過程正在繼續，因此我國可選擇若干開放度大、政策穩定性強的國家，通過收購、合資等方式進行投資，作為進入這些國家和地區并占領市場的契機。近年來，這些國家與我國的高層往來頻繁，加深了相互間的了解，其政局、社會治安以及經貿合作中存在的問題也逐漸減少。所以，前獨聯體國家和波羅的海國家也是我國對外投資又一重要地區。

(三)非洲地區

我國與非洲諸國的關系一直很好，先后與23個非洲國家簽署了《雙邊鼓勵和保障投資協定》，與40多個非洲國家簽訂了《雙邊貿易協定》。雖然非洲大部分國家總體上經濟落后，產業結構的層次較低，工業化水平低，但利比亞、尼日利亞、南非、贊比亞等國的石油、銅、鉻、鐵等礦產資源豐富，與我國經濟的互補性強，合作前景廣闊。另外，我國的農業技術在非洲也具有比較優勢且市場巨大，而且我國在非洲的農業中也有成功的直接投資經驗。自20世紀60年代以來，中國在40多個非洲國家建設了農業技術試驗站、推廣站、農場等近200個合作項目，在13個非洲國家建立了23個漁業合作項目。

(四)拉美地區

拉美的巴西、墨西哥、智利、委內瑞拉，阿根廷等國的石油、鐵、鉻、銅和森林資源豐富，投資基礎良好、市場潛力大，易于我國企業發揮已有的優勢。并且近10年來，拉美經歷了包括2001年全球經濟不景氣在內的3次經濟衰退，所以有外資流入的迫切需求。我國與巴西、阿根廷、智利、委內瑞拉、古巴和烏拉圭等國家的高層互訪保持強勁勢頭，經貿合作不斷發展，也有利于我國企業對這個地區的直接投資。

(五)西亞地區

主要指沙特阿拉伯、科威特、阿拉伯聯合酋長國、伊拉克等中東產油國構成的市場。其特征表現為：外匯充足，潛在購買力大；消費需求的層次較低；對市場限制少，是世界進口商品增長最快的市場。近年來，西亞國家正在積極實施經濟多元化政策，鼓勵國外企業進入，投資建設工業項目。我國企業也已開始嘗試以設備、技術到西亞國家投資，舉辦加工裝配項目。截至2001年底，我國在西亞地區累計設立投資企業104家，投資總額1.46億美元。在阿聯酋沙迦設立的“中國機電產品展覽中心”等也有利于我國的進入。但是，西亞13國地處當今世界的熱點地區，政局不穩定是不利因素。所以，我國在西亞地區的直接投資，挑戰與機遇并存。我國應充分發掘在西亞地區投資的潛力，創造更多符合雙方政治和經濟利益需要的條件，趨利避害，抓住機遇迎接挑戰，加強合作。

(六)歐美地區

美國、加拿大、澳大利亞及西歐等發達國家和地區市場容量大，資源豐富，投資環境優越，與我國經濟聯系密切，是中國企業的重要貿易伙伴和順差來源國。在這些地區投資有利于突破關稅和非關稅貿易壁壘，廣泛利用外資，學習先進技術，管理方式，獲得豐富的信息，增強我國在國際分工中的地位，提高國民經濟素質。目前我國在這些發達國家和地區的投資主要以開發資源，低水平加工業居多，無法發揮中國企業已有的比較優勢和競爭優勢。但是我們可以把我國具有的一些傳統優勢對發達國家進行投資，如中醫中藥、古典園林、傳統食品等領域，這些都是我國專有的，任何國家都難以仿制、仿造。從某種意義上說，專有技術是壟斷技術的一種，其對外直接投資前景十分樂觀。所以我國今后應改善投資結構，以長遠利益為主。由于中國發展階段和發展水平的限制，對上述地區的投資規模不大，因此必須突出重點有所為，有所不為。

綜上所述，我國對外直接投資區域選擇的基本指導思想是全方位地進入國際市場，根據不同類型地區市場的特點和條件，認真識別和分析不同國家和地區的區位優勢和障礙，突出明確的主攻方向和區別不同地區的戰略層次和地位，實施投資市場的多元化。為獲取多咱區位優勢和比較利益，我國首先應當選取具有經濟技術優勢、生產要素具有互補性、投資環境寬松、融資便利以及社會文化背景相似的國家和地區進行投資，然后在積累經驗、熟悉環境、擴大影響、完善組織和調查的基礎上實現投資的全方位和多元化。總之，我國企業在進行對外投資時，應有重點、有步驟、有層次地選擇投資地區、因地制宜，揚長避短，以較少的成本完成市場進入，并實現和獲得長期的最大利益出各自的比較優勢，以對我國對外投資的區域選擇作指導。雖然我國在資金、技術、管理經驗的總體水平上均低于發達國家，但也存在比較優勢。經過多年的發展，發達國家內部不同程度地存在著產業空心化的傾向，這為我國向發達國家投資創造了契機。此外，在總體水平落后于發達國家的情況下，我國在某些技術、管理經驗方面還是占有優勢，如餐飲業、紡織業、手工業等。因此，我國在總體水平欠佳的情況下，利用自身某方面的比較優勢對發達國家進行了直接投資，并成功地獲得了市場利益。對于與我國經濟發展水平相似發展中國家，由于它們迫切需要引進外資發展經濟，也有許多投資真空需要我們去填補，所以在這些國家和地區開展投資，東道主易于接受，并可避免政治風險。當前我國在發展中國家的對外直接投資以小規模制造業、資源開發、石化工業和輕工業為重點，這些產業的技術也比較適合發展中國家市場的需要。

此外，、社會風氣、教育水平、語言文化、風俗習慣、價值觀念、消費心理等也是影響我國對外直接投資區域選擇的重要因素。

四、我國對外直接投資區域選擇的策略

對投資區位的選擇，是我國對外直接投資成敗的關鍵。所以，我們在對對外直接投資進行區位選擇時要慎之又慎。基于我國對外直接投資的現狀，我們必須將對外直接投資全球化、多元化，在繼續開拓美日歐市場的同時，將我國的“邊際產業”轉向發展中國家。出于這些考慮，東盟國家和其他周邊國家，是我國對外投資的區位首選。其次，非洲、拉美的發展中國家及前獨聯體國家和波羅的海國家，也是我國對外直接資的重要市場。現對在這些國家和地區的分析如下：

(一)東盟十國

目前，中國對外直接投資的重點應首先考慮東盟國家，理由如下：

東盟是世界上最具潛力的區域市場，加強對其的直接投資可使我國經濟獲得長遠利益。東盟十國與中國存在一定產業梯度，應成為中國轉移“邊際產業”的重要場所。東盟十國的勞動力價格低廉，適合發展勞動密集型投資。東盟國家的投資環境好，實施了許多吸引外資的優惠政策。以越南為例，越南政府為了吸引外資采取了一系列的擴大外資的優惠措施，包括大幅減免稅收、降低土地使用費等。東盟國家的經濟與中國有很強的互補性，加強對東盟的直接投資，有利于雙方經濟的發展。地緣上的鄰近性及文化背景、宗教背景方面的類似性，可以減少投資的進入障礙。對外直接投資發展初期的區位選擇應遵循就近原則和地區漸進原則。

出于這些考慮，東盟國家和其他周邊國家，是我國對外投資的區位首選。中國——東盟經濟合作專家組的研究報告也積極評價了中國和東盟經濟關系的發展現狀，認為雙邊貿易投資關系有很大的擴展空間。

(二)前獨聯體國家和波羅的海國家

該地區擁有僅次于西方發達國家的技術經濟基礎及相對豐富的資源，但由于政治動亂、經濟危機與民族危機，使市場變得動蕩不安，加上過去經濟決策失誤，導致各類商品特別是一些輕工產品嚴重短缺，市場供不應求形成巨大的賣方市場，對世界各國具有很大的吸引力，成為當前世界上許多企業的“淘金地”。由于這些國家的國有企業私營化過程正在繼續，因此我國可選擇若干開放度大、政策穩定性強的國家，通過收購、合資等方式進行投資，作為進入這些國家和地區并占領市場的契機。近年來，這些國家與我國的高層往來頻繁，加深了相互間的了解，其政局、社會治安以及經貿合作中存在的問題也逐漸減少。所以，前獨聯體國家和波羅的海國家也是我國對外投資又一重要地區。

(三)非洲地區

我國與非洲諸國的關系一直很好，先后與23個非洲國家簽署了《雙邊鼓勵和保障投資協定》，與40多個非洲國家簽訂了《雙邊貿易協定》。雖然非洲大部分國家總體上經濟落后，產業結構的層次較低，工業化水平低，但利比亞、尼日利亞、南非、贊比亞等國的石油、銅、鉻、鐵等礦產資源豐富，與我國經濟的互補性強，合作前景廣闊。另外，我國的農業技術在非洲也具有比較優勢且市場巨大，而且我國在非洲的農業中也有成功的直接投資經驗。自20世紀60年代以來，中國在40多個非洲國家建設了農業技術試驗站、推廣站、農場等近200個合作項目，在13個非洲國家建立了23個漁業合作項目。

(四)拉美地區

拉美的巴西、墨西哥、智利、委內瑞拉，阿根廷等國的石油、鐵、鉻、銅和森林資源豐富，投資基礎良好、市場潛力大，易于我國企業發揮已有的優勢。并且近10年來，拉美經歷了包括2001年全球經濟不景氣在內的3次經濟衰退，所以有外資流入的迫切需求。我國與巴西、阿根廷、智利、委內瑞拉、古巴和烏拉圭等國家的高層互訪保持強勁勢頭，經貿合作不斷發展，也有利于我國企業對這個地區的直接投資。

(五)西亞地區

主要指沙特阿拉伯、科威特、阿拉伯聯合酋長國、伊拉克等中東產油國構成的市場。其特征表現為：外匯充足，潛在購買力大；消費需求的層次較低；對市場限制少，是世界進口商品增長最快的市場。近年來，西亞國家正在積極實施經濟多元化政策，鼓勵國外企業進入，投資建設工業項目。我國企業也已開始嘗試以設備、技術到西亞國家投資，舉辦加工裝配項目。截至2001年底，我國在西亞地區累計設立投資企業104家，投資總額1.46億美元。在阿聯酋沙迦設立的“中國機電產品展覽中心”等也有利于我國的進入。但是，西亞13國地處當今世界的熱點地區，政局不穩定是不利因素。所以，我國在西亞地區的直接投資，挑戰與機遇并存。我國應充分發掘在西亞地區投資的潛力，創造更多符合雙方政治和經濟利益需要的條件，趨利避害，抓住機遇迎接挑戰，加強合作。新晨

(六)歐美地區

國際直接投資的突出特征范文第5篇

關鍵詞：對外投資；經濟；發展

中圖分類號：F830.59文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2011）12-0054-01

近年來，我國企業“走出去”步伐明顯加快，對外投資迅速發展。國際金融危機后，世界經濟格局面臨深刻調整，我國經濟發展也進入新階段，為我國企業“走出去”擴大對外投資帶來諸多新機遇和新動力。

一、我國對外直接投資的動因

1.經濟全球化的推動

經濟全球化表現為跨國商品與服務交易及國際資本流動規模的形成和增加，以及技術的廣泛迅速傳播使世界各國經濟的相互依賴性增強，貿易自由化、金融自由化的推進和信息技術革命將把我國置于更加廣闊的全球化浪潮之中，國際分工向深度和廣度拓展，并帶來經濟效率的提高和國民福利的改善，綜合國力不斷增強。隨著全球化參與程度的加深，在未來10年左右，我國對外直接投資將進入較快發展時期。另一方面，投資自由化浪潮和國際多邊投資協調體制為我國對外直接投資創造了良好的環境。

2.出口增幅的下降

我國近年來出口增幅下降的原因，從表面看，主要與亞洲金融危機有關。從深層次看，則是我國傳統出口商品的比較優勢下降造成的。關鍵是要調整外貿出口結構和轉變出口增長方式并將我國具有資本優勢、知識產權優勢、技術優勢的加工業轉移到具有資源優勢的國家或地區去。這不僅有利于更有效地利用國內、國際兩種資源，促進資源在全球范圍內合理配置，而且有利于沖破發達國家對高新技術及其產品的封鎖和出口限制，直接到境外去吸收當地的先進科學技術與管理經驗。

3.產業結構調整的激勵

我國作為一個發展中國家，產業結構調整的任務艱巨，整體產業素質仍然偏低。同發達國家相比，我國現階段對外直接投資的一個重要特征在于我國對外直接投資并不具備發達國家的那種國內產業結構高度化的先決條件或優勢。相反，要通過國際生產體系的建立來推動國內產業結構的高度化，國內產業結構的優勢將是我國對外直接投資的結果。這種特定的宏觀背景，決定了我國發展對外投資的目標必須體現國家產業政策的客觀要求，反映宏觀經濟的總體目標，即通過開展對外直接投資來帶動本國產業結構的重組和優化。

二、我國對外投資的現狀

1.對外投資結構不合理

在地區結構上，我國投資相對集中于歐美發達國家，我國對發達國家和地區的非貿易性投資占70%以上，對廣大發展中國家和地區的投資不及20％。在產業結構上，我國海外投資過分偏重初級產品和勞動密集型的產業投資，相對忽視高新技術產業的投資；偏重消費品投資，忽視生產資料投資；偏重對國內連鎖效應弱的產業投資，忽視了對國內連鎖正向效應較強的產業投資，使得對外投資與國內生產企業的斷檔和分割，致使對外投資風險加大，總體經濟效益低下。

2.跨國投資的國外籌資能力低

對外直接投資不僅是單一的本國生產資本或技術資本的外流轉移，包括利用東道國金融資本和部分配套生產資本的部分，以少量的國內資本通過“杠桿”效應帶動(獲得)更大的國際資本，是我國利用外資的重要形式。只靠母國公司注入資本和國內銀行提供信貸支持，勢必影響我國對外直接投資企業的規模和長遠發展。海外投資企業籌資能力低下，嚴重影響其資金實力的增強和規模化經營的實現。

三、我國對外投資的策略分析

1.加強對外營銷網絡

引導和支持有條件的企業到國外建立研發中心和營銷網絡。缺乏具有自土知識產權的新技術新產品以及海外營銷網絡，是制約我國產業轉型升級、長期處于國際分工的低端和外貿出口經濟效益低下的重要原因。要有目的地引導和支持有實力的大企業集團和高科技企業“走出去”，到科技資源密集的地區設立研發中心或高技術企業，充分利用國外科技資源和人才開發具有自主知識產權的新技術新產品。鼓勵和支持有條件的國內企業“走出去”，到我國出口產品的主要海外市場設立自己的營銷網絡，實現產業價值鏈條從低增值的加工制造環節向高增值的營銷環節延伸，既可促進我國產業轉型升級和提高國際競爭力，又可獲得參與經濟全球化的更大收益。

2.加大對外的生產力輸出

我國制造業的眾多行業產能過剩問題十分突出，鼓勵這些行業的企業“走出去”到海外投資，既可以解決國內生產能力過剩問題，又能帶動零部件出口，是解決一些行業目前設備大量閑置和長期擴大出口的重要途徑，同時也能帶動東道國的經濟發展和就業，實現互利雙贏。例如，對于國內產能過剩、能耗高、原材料依靠進口的資源加工，如鋼鐵等行業，可以鼓勵具有先進技術和國際競爭力的大型企業到拉美、非洲等發展中國家和地區投資辦廠，向外轉移部分生產能力，這既可緩解國內產能過剩和促進節能減排，又能貼近海外市場和原材料供應，降低生產成本。對于出口量大、在國際市場占有較大份額、容易引發反傾銷等貿易保護主義限制的勞動密集型加工制造行業，應支持和鼓勵有條件的企業向外轉移生產基地，既可繞開貿易壁壘減少貿易摩擦，又可帶動國內設備、零部件出口。

3.加大跨國公司的發展

通過“走出去”著力培養我國自己的有影響力的跨國公司。我國經濟發展已經到了一個轉折點，要在全面參與經濟全球化進程中不斷提高國家整體競爭力，就必須著力培養我國自己的有競爭力的跨國公司。鼓勵企業“走出去”擴大對外投資，在世界范圍內參與競爭，在競爭中發展壯大，通過整合國際國內資源培養具有國際競爭力的我國自己的跨國公司和世界著名品牌，應該是我國實施“走出去”戰略必須實現的，一個重要日標。今后，應加大對已經具有一定跨國投資經營基礎和優勢的大企業和企業集團的扶持力度，使之盡早成長為有影響力的跨國公司。

參考文獻：

[1]李婧文.中國企業對外直接投資的現狀分析[J].技術與市場,2007(08).