直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別
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直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別范文第1篇
一、深化投資體制改革的指導(dǎo)思想和目標(biāo)
(一)深化投資體制改革的指導(dǎo)思想是：按照完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的要求，在國家宏觀調(diào)控下充分發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，確立企業(yè)在投資活動(dòng)中的主體地位，規(guī)范政府投資行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，營造有利于各類投資主體公平、有序競爭的市場環(huán)境，促進(jìn)生產(chǎn)要素的合理流動(dòng)和有效配置，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和社會(huì)全面進(jìn)步。
(二)深化投資體制改革的目標(biāo)是：改革政府對企業(yè)投資的管理制度，按照“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，落實(shí)企業(yè)投資自；合理界定政府投資職能，提高投資決策的科學(xué)化、民主化水平，建立投資決策責(zé)任追究制度；進(jìn)一步拓寬項(xiàng)目融資渠道，發(fā)展多種融資方式；培育規(guī)范的投資中介服務(wù)組織，加強(qiáng)行業(yè)自律，促進(jìn)公平競爭；健全投資宏觀調(diào)控體系，改進(jìn)調(diào)控方式，完善調(diào)控手段；加快投資領(lǐng)域的立法進(jìn)程；加強(qiáng)投資監(jiān)管，維護(hù)規(guī)范的投資和建設(shè)市場秩序。通過深化改革和擴(kuò)大開放，最終建立起市場引導(dǎo)投資、企業(yè)自主決策、銀行獨(dú)立審貸、融資方式多樣、中介服務(wù)規(guī)范、宏觀調(diào)控有效的新型投資體制。
二、轉(zhuǎn)變政府管理職能，確立企業(yè)的投資主體地位
(一)改革項(xiàng)目審批制度，落實(shí)企業(yè)投資自。徹底改革現(xiàn)行不分投資主體、不分資金來源、不分項(xiàng)目性質(zhì)，一律按投資規(guī)模大小分別由各級政府及有關(guān)部門審批的企業(yè)投資管理辦法。對于企業(yè)不使用政府投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制。其中，政府僅對重大項(xiàng)目和限制類項(xiàng)目從維護(hù)社會(huì)公共利益角度進(jìn)行核準(zhǔn)，其他項(xiàng)目無論規(guī)模大小，均改為備案制，項(xiàng)目的市場前景、經(jīng)濟(jì)效益、資金來源和產(chǎn)品技術(shù)方案等均由企業(yè)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并依法辦理環(huán)境保護(hù)、土地使用、資源利用、安全生產(chǎn)、城市規(guī)劃等許可手續(xù)和減免稅確認(rèn)手續(xù)。對于企業(yè)使用政府補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸、貼息投資建設(shè)的項(xiàng)目，政府只審批資金申請報(bào)告。各地區(qū)、各部門要相應(yīng)改進(jìn)管理辦法，規(guī)范管理行為，不得以任何名義截留下放給企業(yè)的投資決策權(quán)利。
(二)規(guī)范政府核準(zhǔn)制。要嚴(yán)格限定實(shí)行政府核準(zhǔn)制的范圍，并根據(jù)變化的情況適時(shí)調(diào)整。《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》(以下簡稱《目錄》)由國務(wù)院投資主管部門會(huì)同有關(guān)部門研究提出，報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)施。未經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，各地區(qū)、各部門不得擅自增減《目錄》規(guī)定的范圍。
企業(yè)投資建設(shè)實(shí)行核準(zhǔn)制的項(xiàng)目，僅需向政府提交項(xiàng)目申請報(bào)告，不再經(jīng)過批準(zhǔn)項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告和開工報(bào)告的程序。政府對企業(yè)提交的項(xiàng)目申請報(bào)告，主要從維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全、合理開發(fā)利用資源、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、優(yōu)化重大布局、保障公共利益、防止出現(xiàn)壟斷等方面進(jìn)行核準(zhǔn)。對于外商投資項(xiàng)目，政府還要從市場準(zhǔn)入、資本項(xiàng)目管理等方面進(jìn)行核準(zhǔn)。政府有關(guān)部門要制定嚴(yán)格規(guī)范的核準(zhǔn)制度，明確核準(zhǔn)的范圍、內(nèi)容、申報(bào)程序和辦理時(shí)限，并向社會(huì)公布，提高辦事效率，增強(qiáng)透明度。
(三)健全備案制。對于《目錄》以外的企業(yè)投資項(xiàng)目，實(shí)行備案制，除國家另有規(guī)定外，由企業(yè)按照屬地原則向地方政府投資主管部門備案。備案制的具體實(shí)施辦法由省級人民政府自行制定。國務(wù)院投資主管部門要對備案工作加強(qiáng)指導(dǎo)和監(jiān)督，防止以備案的名義變相審批。
(四)擴(kuò)大大型企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)。基本建立現(xiàn)代企業(yè)制度的特大型企業(yè)集團(tuán)，投資建設(shè)《目錄》內(nèi)的項(xiàng)目，可以按項(xiàng)目單獨(dú)申報(bào)核準(zhǔn)，也可編制中長期發(fā)展建設(shè)規(guī)劃，規(guī)劃經(jīng)國務(wù)院或國務(wù)院投資主管部門批準(zhǔn)后，規(guī)劃中屬于《目錄》內(nèi)的項(xiàng)目不再另行申報(bào)核準(zhǔn)，只須辦理備案手續(xù)。企業(yè)集團(tuán)要及時(shí)向國務(wù)院有關(guān)部門報(bào)告規(guī)劃執(zhí)行和項(xiàng)目建設(shè)情況。
(五)鼓勵(lì)社會(huì)投資。放寬社會(huì)資本的投資領(lǐng)域，允許社會(huì)資本進(jìn)入法律法規(guī)未禁入的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其他行業(yè)和領(lǐng)域。逐步理順公共產(chǎn)品價(jià)格，通過注入資本金、貸款貼息、稅收優(yōu)惠等措施，鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本以獨(dú)資、合資、合作、聯(lián)營、項(xiàng)目融資等方式，參與經(jīng)營性的公益事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。對于涉及國家壟斷資源開發(fā)利用、需要統(tǒng)一規(guī)劃布局的項(xiàng)目，政府在確定建設(shè)規(guī)劃后，可向社會(huì)公開招標(biāo)選定項(xiàng)目業(yè)主。鼓勵(lì)和支持有條件的各種所有制企業(yè)進(jìn)行境外投資。
(六)進(jìn)一步拓寬企業(yè)投資項(xiàng)目的融資渠道。允許各類企業(yè)以股權(quán)融資方式籌集投資資金，逐步建立起多種募集方式相互補(bǔ)充的多層次資本市場。經(jīng)國務(wù)院投資主管部門和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，選擇一些收益穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行試點(diǎn)，通過公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換債券等方式籌集建設(shè)資金。在嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，改革企業(yè)債券發(fā)行管理制度，擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，增加企業(yè)債券品種。按照市場化原則改進(jìn)和完善銀行的固定資產(chǎn)貸款審批和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，運(yùn)用銀團(tuán)貸款、融資租賃、項(xiàng)目融資、財(cái)務(wù)顧問等多種業(yè)務(wù)方式，支持項(xiàng)目建設(shè)。允許各種所有制企業(yè)按照有關(guān)規(guī)定申請使用國外貸款。制定相關(guān)法規(guī)，組織建立中小企業(yè)融資和信用擔(dān)保體系，鼓勵(lì)銀行和各類合格擔(dān)保機(jī)構(gòu)對項(xiàng)目融資的擔(dān)保方式進(jìn)行研究創(chuàng)新，采取多種形式增強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本實(shí)力，推動(dòng)設(shè)立中小企業(yè)投資公司，建立和完善創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制。規(guī)范發(fā)展各類投資基金。鼓勵(lì)和促進(jìn)保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)建設(shè)工程項(xiàng)目。
(七)規(guī)范企業(yè)投資行為。各類企業(yè)都應(yīng)嚴(yán)格遵守國土資源、環(huán)境保護(hù)、安全生產(chǎn)、城市規(guī)劃等法律法規(guī)，嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，不得投資建設(shè)國家禁止發(fā)展的項(xiàng)目；應(yīng)誠信守法，維護(hù)公共利益，確保工程質(zhì)量，提高投資效益。國有和國有控股企業(yè)應(yīng)按照國有資產(chǎn)管理體制改革和現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，建立和完善國有資產(chǎn)出資人制度、投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制、科學(xué)民主的投資決策制度和重大投資責(zé)任追究制度。嚴(yán)格執(zhí)行投資項(xiàng)目的法人責(zé)任制、資本金制、招標(biāo)投標(biāo)制、工程監(jiān)理制和合同管理制。
三、完善政府投資體制，規(guī)范政府投資行為
(一)合理界定政府投資范圍。政府投資主要用于關(guān)系國家安全和市場不能有效配置資源的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)領(lǐng)域，包括加強(qiáng)公益性和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，推進(jìn)科技進(jìn)步和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。能夠由社會(huì)投資建設(shè)的項(xiàng)目，盡可能利用社會(huì)資金建設(shè)。合理劃分中央政府與地方政府的投資事權(quán)。中央政府投資除本級政權(quán)等建設(shè)外，主要安排跨地區(qū)、跨流域以及對經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展全局有重大影響的項(xiàng)目。
(二)健全政府投資項(xiàng)目決策機(jī)制。進(jìn)一步完善和堅(jiān)持科學(xué)的決策規(guī)則和程序，提高政府投資項(xiàng)目決策的科學(xué)化、民主化水平；政府投資項(xiàng)目一般都要經(jīng)過符合資質(zhì)要求的咨詢中介機(jī)構(gòu)的評估論證，咨詢評估要引入競爭機(jī)制，并制定合理的競爭規(guī)則；特別重大的項(xiàng)目還應(yīng)實(shí)行專家評議制度；逐步實(shí)行政府投資項(xiàng)目公示制度，廣泛聽取各方面的意見和建議。
(三)規(guī)范政府投資資金管理。編制政府投資的中長期規(guī)劃和年度計(jì)劃，統(tǒng)籌安排、合理使用各類政府投資資金，包括預(yù)算內(nèi)投資、各類專項(xiàng)建設(shè)基金、統(tǒng)借國外貸款等。政府投資資金按項(xiàng)目安排，根據(jù)資金來源、項(xiàng)目性質(zhì)和調(diào)控需要，可分別采取直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息等方式。以資本金注入方式投入的，要確定出資人代表。要針對不同的資金類型和資金運(yùn)用方式，確定相應(yīng)的管理辦法，逐步實(shí)現(xiàn)政府投資的決策程序和資金管理的科學(xué)化、制度化和規(guī)范化。
(四)簡化和規(guī)范政府投資項(xiàng)目審批程序，合理劃分審批權(quán)限。按照項(xiàng)目性質(zhì)、資金來源和事權(quán)劃分，合理確定中央政府與地方政府之間、國務(wù)院投資主管部門與有關(guān)部門之間的項(xiàng)目審批權(quán)限。對于政府投資項(xiàng)目，采用直接投資和資本金注入方式的，從投資決策角度只審批項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告，除特殊情況外不再審批開工報(bào)告，同時(shí)應(yīng)嚴(yán)格政府投資項(xiàng)目的初步設(shè)計(jì)、概算審批工作；采用投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息方式的，只審批資金申請報(bào)告。具體的權(quán)限劃分和審批程序由國務(wù)院投資主管部門會(huì)同有關(guān)方面研究制定，報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)后頒布實(shí)施。
(五)加強(qiáng)政府投資項(xiàng)目管理，改進(jìn)建設(shè)實(shí)施方式。規(guī)范政府投資項(xiàng)目的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)情況變化及時(shí)修訂完善。按項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度下達(dá)投資資金計(jì)劃。加強(qiáng)政府投資項(xiàng)目的中介服務(wù)管理，對咨詢評估、招標(biāo)等中介機(jī)構(gòu)實(shí)行資質(zhì)管理，提高中介服務(wù)質(zhì)量。對非經(jīng)營性政府投資項(xiàng)目加快推行“代建制”，即通過招標(biāo)等方式，選擇專業(yè)化的項(xiàng)目管理單位負(fù)責(zé)建設(shè)實(shí)施，嚴(yán)格控制項(xiàng)目投資、質(zhì)量和工期，竣工驗(yàn)收后移交給使用單位。增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)意識，建立和完善政府投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。
(六)引入市場機(jī)制，充分發(fā)揮政府投資的效益。各級政府要?jiǎng)?chuàng)造條件，利用特許經(jīng)營、投資補(bǔ)助等多種方式，吸引社會(huì)資本參與有合理回報(bào)和一定投資回收能力的公益事業(yè)和公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。對于具有壟斷性的項(xiàng)目，試行特許經(jīng)營，通過業(yè)主招標(biāo)制度，開展公平競爭，保護(hù)公眾利益。已經(jīng)建成的政府投資項(xiàng)目，具備條件的經(jīng)過批準(zhǔn)可以依法轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)，以回收的資金滾動(dòng)投資于社會(huì)公益等各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
四、加強(qiáng)和改善投資的宏觀調(diào)控
(一)完善投資宏觀調(diào)控體系。國家發(fā)展和改革委員會(huì)要在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下會(huì)同有關(guān)部門，按照職責(zé)分工，密切配合、相互協(xié)作、有效運(yùn)轉(zhuǎn)、依法監(jiān)督，調(diào)控全社會(huì)的投資活動(dòng)，保持合理投資規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展和社會(huì)全面進(jìn)步。
(二)改進(jìn)投資宏觀調(diào)控方式。綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)的、法律的和必要的行政手段，對全社會(huì)投資進(jìn)行以間接調(diào)控方式為主的有效調(diào)控。國務(wù)院有關(guān)部門要依據(jù)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中長期規(guī)劃，編制教育、科技、衛(wèi)生、交通、能源、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、水利、生態(tài)建設(shè)、環(huán)境保護(hù)、戰(zhàn)略資源開發(fā)等重要領(lǐng)域的發(fā)展建設(shè)規(guī)劃，包括必要的專項(xiàng)發(fā)展建設(shè)規(guī)劃，明確發(fā)展的指導(dǎo)思想、戰(zhàn)略目標(biāo)、總體布局和主要建設(shè)項(xiàng)目等。按照規(guī)定程序批準(zhǔn)的發(fā)展建設(shè)規(guī)劃是投資決策的重要依據(jù)。各級政府及其有關(guān)部門要努力提高政府投資效益，引導(dǎo)社會(huì)投資。制定并適時(shí)調(diào)整國家固定資產(chǎn)投資指導(dǎo)目錄、外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，明確國家鼓勵(lì)、限制和禁止投資的項(xiàng)目。建立投資信息制度，及時(shí)政府對投資的調(diào)控目標(biāo)、主要調(diào)控政策、重點(diǎn)行業(yè)投資狀況和發(fā)展趨勢等信息，引導(dǎo)全社會(huì)投資活動(dòng)。建立科學(xué)的行業(yè)準(zhǔn)入制度，規(guī)范重點(diǎn)行業(yè)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、安全標(biāo)準(zhǔn)、能耗水耗標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品技術(shù)、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，防止低水平重復(fù)建設(shè)。
(三)協(xié)調(diào)投資宏觀調(diào)控手段。根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展要求以及宏觀調(diào)控需要，合理確定政府投資規(guī)模，保持國家對全社會(huì)投資的積極引導(dǎo)和有效調(diào)控。靈活運(yùn)用投資補(bǔ)助、貼息、價(jià)格、利率、稅收等多種手段，引導(dǎo)社會(huì)投資，優(yōu)化投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)。適時(shí)制定和調(diào)整信貸政策，引導(dǎo)中長期貸款的總量和投向。嚴(yán)格和規(guī)范土地使用制度，充分發(fā)揮土地供應(yīng)對社會(huì)投資的調(diào)控和引導(dǎo)作用。
(四)加強(qiáng)和改進(jìn)投資信息、統(tǒng)計(jì)工作。加強(qiáng)投資統(tǒng)計(jì)工作，改革和完善投資統(tǒng)計(jì)制度，進(jìn)一步及時(shí)、準(zhǔn)確、全面地反映全社會(huì)固定資產(chǎn)存量和投資的運(yùn)行態(tài)勢，并建立各類信息共享機(jī)制，為投資宏觀調(diào)控提供科學(xué)依據(jù)。建立投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防范體系，加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)和投資運(yùn)行的監(jiān)測分析。
五、加強(qiáng)和改進(jìn)投資的監(jiān)督管理
(一)建立和完善政府投資監(jiān)管體系。建立政府投資責(zé)任追究制度，工程咨詢、投資項(xiàng)目決策、設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理等部門和單位，都應(yīng)有相應(yīng)的責(zé)任約束，對不遵守法律法規(guī)給國家造成重大損失的，要依法追究有關(guān)責(zé)任人的行政和法律責(zé)任。完善政府投資制衡機(jī)制，投資主管部門、財(cái)政主管部門以及有關(guān)部門，要依據(jù)職能分工，對政府投資的管理進(jìn)行相互監(jiān)督。審計(jì)機(jī)關(guān)要依法全面履行職責(zé)，進(jìn)一步加強(qiáng)對政府投資項(xiàng)目的審計(jì)監(jiān)督，提高政府投資管理水平和投資效益。完善重大項(xiàng)目稽察制度，建立政府投資項(xiàng)目后評價(jià)制度，對政府投資項(xiàng)目進(jìn)行全過程監(jiān)管。建立政府投資項(xiàng)目的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制，鼓勵(lì)公眾和新聞媒體對政府投資項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督。
(二)建立健全協(xié)同配合的企業(yè)投資監(jiān)管體系。國土資源、環(huán)境保護(hù)、城市規(guī)劃、質(zhì)量監(jiān)督、銀行監(jiān)管、證券監(jiān)管、外匯管理、工商管理、安全生產(chǎn)監(jiān)管等部門，要依法加強(qiáng)對企業(yè)投資活動(dòng)的監(jiān)管，凡不符合法律法規(guī)和國家政策規(guī)定的，不得辦理相關(guān)許可手續(xù)。在建設(shè)過程中不遵守有關(guān)法律法規(guī)的，有關(guān)部門要責(zé)令其及時(shí)改正，并依法嚴(yán)肅處理。各級政府投資主管部門要加強(qiáng)對企業(yè)投資項(xiàng)目的事中和事后監(jiān)督檢查，對于不符合產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目，以及不按規(guī)定履行相應(yīng)核準(zhǔn)或許可手續(xù)而擅自開工建設(shè)的項(xiàng)目，要責(zé)令其停止建設(shè)，并依法追究有關(guān)企業(yè)和人員的責(zé)任。審計(jì)機(jī)關(guān)依法對國有企業(yè)的投資進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。建立企業(yè)投資誠信制度，對于在項(xiàng)目申報(bào)和建設(shè)過程中提供虛假信息、違反法律法規(guī)的，要予以懲處，并公開披露，在一定時(shí)間內(nèi)限制其投資建設(shè)活動(dòng)。
直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別范文第2篇
一、財(cái)務(wù)通則對財(cái)政性資金的
主要規(guī)定按企業(yè)財(cái)務(wù)通則的解釋，企業(yè)取得的五大類財(cái)政資金從性質(zhì)來看基本上分為三種情況：（一）第1、2兩項(xiàng)屬于國家投資性質(zhì)，即政府的資本性投入，應(yīng)增加企業(yè)權(quán)益。兩類資金的區(qū)別在于是否由國家獨(dú)享該權(quán)益。對國家直接注入企業(yè)的如基本建設(shè)投資、國債項(xiàng)目資金，屬于國家對重點(diǎn)項(xiàng)目的資助，主要由國家進(jìn)行投資掌控，故國家常以投資者身份直接對企業(yè)進(jìn)行資本性投入，因此，應(yīng)當(dāng)增加國家資本，對于超過注冊資本的金額則增加國有資本公積（國家獨(dú)享）；對屬于投資補(bǔ)助的財(cái)政資金，如公益性和公共基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目補(bǔ)助、推進(jìn)科技進(jìn)步和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的投資項(xiàng)目補(bǔ)助等，是對企業(yè)原股東投入資本的補(bǔ)助，大部分時(shí)候國家不以投資者身份出現(xiàn)，而是為了貫徹宏觀經(jīng)濟(jì)政策或?qū)崿F(xiàn)調(diào)控目標(biāo)，給予企業(yè)具有導(dǎo)向性的資金，企業(yè)收到這類資金最終應(yīng)增加資本公積或者實(shí)收資本，由全體投資者共同享有；
如果撥款時(shí)對形成的資本做出了明確的權(quán)屬規(guī)定，則按其規(guī)定執(zhí)行。
以上兩項(xiàng)投資補(bǔ)助實(shí)際是有償?shù)模蛞酝顿Y者的身份，或隱身于全體投資者中，投入的資金是要求回報(bào)的。企業(yè)在取得該類資金時(shí)要注意，在增加權(quán)益資本時(shí)要按照企業(yè)章程規(guī)定履行相關(guān)的法律手續(xù)，如上市公司要按照證券監(jiān)督管理部門的監(jiān)管要求和公司法等法規(guī)要求進(jìn)行，對于企業(yè)集團(tuán)，如下屬單位通過總部取得財(cái)政資金，應(yīng)增加國家對總部的權(quán)益，總部在撥付給下屬單位使用時(shí)再根據(jù)程序作為對外投資，增加下屬單位的權(quán)益，對于由此引起的股權(quán)比例變動(dòng)要妥善處理。實(shí)踐中，資金的使用常與最終形成的長期資產(chǎn)相對應(yīng)，例如2008年國家為應(yīng)對金融危機(jī)的不利影響，采取積極擴(kuò)大內(nèi)需的應(yīng)對措施，增加基礎(chǔ)建設(shè)等投入，某企業(yè)因技術(shù)改造項(xiàng)目符合國家政策規(guī)定，取得了5000萬元擴(kuò)大內(nèi)需資金，項(xiàng)目建設(shè)終了根據(jù)形成資產(chǎn)的情況，該資金轉(zhuǎn)為實(shí)收資本，作為國家對企業(yè)的追加投資。
（二）第3、5兩項(xiàng)屬于補(bǔ)貼性質(zhì)，企業(yè)取得后應(yīng)作為收益處理，根據(jù)資金使用情況可分為遞延收益或當(dāng)期收益。專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助中第3項(xiàng)包括技改項(xiàng)目貸款貼息、進(jìn)口貼息、產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究與開發(fā)資金、技術(shù)創(chuàng)新基金等；第5項(xiàng)包括對國有企業(yè)虧損補(bǔ)貼、補(bǔ)償政策性造成的損失等。該類資金通常是國家對企業(yè)特定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)生的成本、費(fèi)用、支出、損失的政策性補(bǔ)償，政府不要求投資回報(bào)，企業(yè)在收到這兩類資金時(shí)應(yīng)作為收益處理，實(shí)踐中，如果最終可形成非流動(dòng)性資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)作為遞延收益，在資產(chǎn)使用壽命期內(nèi)分期確認(rèn)為當(dāng)期收益；如果不對應(yīng)形成資產(chǎn)或形成流動(dòng)資產(chǎn)，則應(yīng)當(dāng)作為本期收益處理。對于通過總部取得該類資金的單位，直接增加最終使用單位的收益，對于總部只通過往來款過賬，不形成收益。
（三）第4項(xiàng)屬于負(fù)債性質(zhì)，即政府的信貸資金支持，需要?dú)w還。政府轉(zhuǎn)貸、償還性資助的財(cái)政資金，如世界銀行貸款項(xiàng)目等，一般與某些市場化較高、投資較大、收益較好、具有償還能力的項(xiàng)目對應(yīng)，根據(jù)政府安排使用資金后要求歸還本金，應(yīng)當(dāng)作為企業(yè)的負(fù)債管理，通常都是無息或者低于市場化利率的借款。
二、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對財(cái)政資金的
有關(guān)規(guī)定根據(jù)財(cái)務(wù)通則的指導(dǎo)意見，五大類財(cái)政性資金在財(cái)務(wù)處理時(shí)可以簡單劃分為權(quán)益性與收益性兩種，在具體會(huì)計(jì)處理問題上，對收益性的財(cái)政資金在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號———政府補(bǔ)助》中有相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理規(guī)定，對“政府補(bǔ)助”外的財(cái)政資金只有零星的規(guī)定，如企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號有拆遷款性質(zhì)財(cái)政資金的規(guī)定，但沒有統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度規(guī)范。在會(huì)計(jì)處理上，區(qū)分權(quán)益性與收益性兩種資金時(shí)主要看資金的性質(zhì)，資金的給予是否是雙向的、互惠的交易，即政府是否要求得到回報(bào)，不要求回報(bào)的屬于政府補(bǔ)助準(zhǔn)則規(guī)范的收益性資金范疇。
政府補(bǔ)助準(zhǔn)則規(guī)范的補(bǔ)貼性質(zhì)的財(cái)政性資金，一定要符合兩個(gè)原則，即無償性和直接取得，無償性是政府不因?yàn)閷ζ髽I(yè)進(jìn)行補(bǔ)助而享有所有權(quán)，企業(yè)也不需要償還資金，與所有者投入資本、政府采購、借貸等互惠的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不同。直接取得資產(chǎn)是直接從政府取得貨幣性或非貨幣性資產(chǎn)，從而形成企業(yè)的收益，如稅收返還、先征后返的稅收等都是直接取得，而直接減免稅款、抵免、出口退稅因?yàn)闆]有涉及直接轉(zhuǎn)移的經(jīng)濟(jì)支持，就不屬于直接取得資產(chǎn)，實(shí)踐中要把握好同為稅收補(bǔ)助但形式不同因而規(guī)范的會(huì)計(jì)處理不同。
政府補(bǔ)助實(shí)質(zhì)上是國家對企業(yè)在特定生產(chǎn)經(jīng)營過程中，因非市場因素等可能發(fā)生的費(fèi)用或造成的損失給予的財(cái)政性資金補(bǔ)償。政府補(bǔ)助的財(cái)政性資金會(huì)計(jì)核算要求采用收益法中的總額法，要區(qū)分與收益有關(guān)和與資產(chǎn)有關(guān)的補(bǔ)助區(qū)別，實(shí)際都是與企業(yè)的損益有關(guān)，只是收益的確認(rèn)時(shí)點(diǎn)不同而已。直接與收益有關(guān)的補(bǔ)助在收到當(dāng)期或項(xiàng)目期間計(jì)入損益，與資產(chǎn)有關(guān)的補(bǔ)助按公允價(jià)值先計(jì)入遞延收益，從資產(chǎn)可供使用開始平均分?jǐn)傆?jì)入當(dāng)期損益，不能取得公允價(jià)值的，按名義金額1元入賬。
對于不屬于政府補(bǔ)助的財(cái)政性資金，主要是應(yīng)計(jì)入權(quán)益類的資金，雖然沒有專門的會(huì)計(jì)制度規(guī)定如何進(jìn)行核算，但企業(yè)在收到的重要、大額、非經(jīng)常性的財(cái)政性資金時(shí)一般都會(huì)在批復(fù)文件中規(guī)定如何進(jìn)行處理，通常先通過專項(xiàng)應(yīng)付款核算，對資本金投入按企業(yè)章程規(guī)定履行法定程序后增加實(shí)收資本，或?qū)π纬砷L期資產(chǎn)的部分計(jì)入資本公積，未形成部分予以核銷，節(jié)余資金按國家規(guī)定退回或留作企業(yè)發(fā)展資金使用。
三、稅收法律制度對財(cái)政性資金
的規(guī)定新《企業(yè)所得稅法》第七條第一項(xiàng)和第三項(xiàng)規(guī)定，收入總額中的不征稅收入包括財(cái)政撥款以及國務(wù)院規(guī)定的其他不征稅收入，財(cái)政撥款在實(shí)施條例第二十六條的解釋為該財(cái)政撥款是各級人民政府對納入預(yù)算管理的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體等組織撥付的財(cái)政資金（不是補(bǔ)貼），與企業(yè)無關(guān)。對其他不征稅收入是指企業(yè)取得的，由國務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門規(guī)定專項(xiàng)用途并經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的財(cái)政性資金。由此可以看出，對于財(cái)政性資金，稅務(wù)上通常不是無償?shù)模词盏胶髴?yīng)繳納相應(yīng)的所得稅，對于不征稅的收入要經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)方可執(zhí)行。
在新《企業(yè)所得稅法》實(shí)施后，對財(cái)政性資金出臺(tái)了一些具體政策，目前比較有代表性的是財(cái)政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于財(cái)政性資金、行政事業(yè)性收費(fèi)、政府性基金有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知》（財(cái)稅[2008]151號）以及《關(guān)于專項(xiàng)用途財(cái)政性資金有關(guān)企業(yè)所得稅處理問題的通知》（財(cái)稅[2009]87號），對企業(yè)在2008年1月1日至2010年12月31日期間從縣級以上各級人民政府財(cái)政部門及其他部門取得的應(yīng)計(jì)入收入總額的財(cái)政性資金，凡同時(shí)符合以下條件的，可以作為不征稅收入，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)從收入總額中減除：企業(yè)能夠提供資金撥付文件，且文件中規(guī)定該資金的專項(xiàng)用途；財(cái)政部門或其他撥付資金的政府部門對該資金有專門的資金管理辦法或具體管理要求；企業(yè)對該資金以及以該資金發(fā)生的支出單獨(dú)進(jìn)行核算。
直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別范文第3篇
資本作為生產(chǎn)活動(dòng)的基本要素，在經(jīng)濟(jì)增長中具有舉足輕重的地位和作用。英國古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的奠基者亞當(dāng)·斯密在《國富論》中認(rèn)為，國民產(chǎn)出的增長是由兩個(gè)因素決定的：一是資本的不斷積累;二是社會(huì)分工。分工是經(jīng)濟(jì)增長的起點(diǎn)，資本積累則是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的動(dòng)因。古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的完成者、英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家李嘉圖把資本看成是“間接的”或“物化的”勞動(dòng)，是價(jià)值增長的源泉。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家穆勒在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》中也非常強(qiáng)調(diào)資本積累的重要意義，并集中分析了資本積累問題，認(rèn)為儲(chǔ)蓄率是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要約束條件。
在早期的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)中，資本更是被賦予了壓倒一切的重要意義，以致唯資本是論。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，資本是發(fā)展中國家或地區(qū)的高度稀缺資源，資本的形成、規(guī)模、結(jié)構(gòu)是影響和制約廣大發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長的重要因素和基本約束條件。
根據(jù)英國的羅·哈羅德和美國麻省理工學(xué)院的埃弗賽·多馬提出的哈羅德——多馬增長模型：
由于資本——產(chǎn)出比例被假定不變，產(chǎn)出的增長率取決于儲(chǔ)蓄率，從而論證了要想獲得持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長，必須要有穩(wěn)定的資本形成，否則就會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的增長。哈羅德——多馬模式得出了一個(gè)十分明確的理論：資本的不斷形成，是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的決定因素。
在此理論基礎(chǔ)上，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾克斯于1953年提出了“貧困的惡性循環(huán)理論”。他將發(fā)展中國家長期貧困的原因歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)增長停滯和人均收入低下，而經(jīng)濟(jì)增長停滯和人均收入低下的根源又在于資本匱乏和投資不足，正是總供給和總需求兩方面存在的“惡性循環(huán)”阻礙了經(jīng)濟(jì)增長。正如諾克斯所說的：“一國窮是因?yàn)樗F”。
瑞典著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家繆爾達(dá)爾于1957年提出的“循環(huán)積累因果關(guān)系理論”與諾克斯理論大意相近。他指出發(fā)展中國家陷于累積性循環(huán)困境的原因在于資本形成不足和收入分配不均等所導(dǎo)致的收入水平過低。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家納爾遜、羅森斯坦—羅丹和利本斯坦等認(rèn)為貧窮國家要擺脫惡性循環(huán)，必須在投資上努力“大推進(jìn)”，通過“臨界最小努力”跳出貧窮的“低水平均衡陷阱”，以求得平衡增長。
美國歷史學(xué)家W.W.羅斯托在《經(jīng)濟(jì)增長的階段》一書中認(rèn)為經(jīng)濟(jì)起飛的條件之一就是把投資率提高到國民收入的10%以上。劉易斯在所著的《經(jīng)濟(jì)增長理論》中認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)增長理論的中心問題是要理解一個(gè)社會(huì)從儲(chǔ)蓄為5%變?yōu)?2%的過程，以及伴隨著這種轉(zhuǎn)變而來的態(tài)度、制度和技術(shù)方面的一切變化”。
1949年～1951年，在由美國當(dāng)代杰出的經(jīng)濟(jì)學(xué)家W.A.劉易斯、T.W.舒爾茨所作的題為《對不發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施》報(bào)告中，突出強(qiáng)調(diào)了資本積累問題，認(rèn)為如何提高資本形成率是發(fā)展中國家極其緊迫的問題。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安古斯·麥迪遜系統(tǒng)地考察了1950年～1965年間22個(gè)發(fā)展中國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長情況，分析結(jié)果表明，資本對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為55%。納迪里對同一時(shí)期的不同發(fā)展中國家的研究得出了類似的結(jié)論：資本投入對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)在發(fā)展中國家要大于發(fā)達(dá)國家，資本形成是發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要源泉，是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。
縱觀有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長的理論，我們不難看出：在很大程度上，一國或地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的啟動(dòng)取決于兩個(gè)因素：一是該國或地區(qū)如何解決好資金來源問題，二是自身資金積累能力和引進(jìn)外部資金能力。發(fā)展中國家要想取得經(jīng)濟(jì)騰飛，必須克服資金的“瓶頸”制約。
二、西部地區(qū)的融資現(xiàn)狀
80年代以來，我國政府從大局出發(fā)，實(shí)施了優(yōu)先發(fā)展東部的區(qū)域經(jīng)濟(jì)非均衡發(fā)展戰(zhàn)略。西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)原來相對薄弱，資金、技術(shù)、人才等要素供給缺乏，自然資源稟賦上的相對優(yōu)勢也因區(qū)位、政策劣勢和投資收益率低下而嚴(yán)重削弱，即所謂的“貧困的惡性循環(huán)”，從而出現(xiàn)了東西部發(fā)展不均衡，從東至西經(jīng)濟(jì)走弱的區(qū)域特征。與東部相比，西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)落后主要表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)總量小和經(jīng)濟(jì)增長速度緩慢等方面。
1999年、2000年占全國國土面積56.85%，全國人口23%的西部地區(qū)的GDP比重僅接近于全國的14.8%。導(dǎo)致西部經(jīng)濟(jì)落后的原因固然很多。但投資不足顯然是其中的重要一項(xiàng)。1999年、2000年西部的固定資產(chǎn)總額分別為4494.32億、5103.74億，僅占全國15.05%、 15.5%。利用外商直接投資更是少得可憐，1999年、2000年分別僅占全國的2.8%、3.0%。儲(chǔ)蓄率和投資率的低下影響了資本形成，導(dǎo)致西部地區(qū)資本存量及增量的不足。在區(qū)域資金配置方面明顯呈現(xiàn)東西部配置不均衡的特點(diǎn)：1999年末西部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額為14498.68億元，貨款余額為 13886.74億元，僅占全國金融機(jī)構(gòu)存貨款余額的13.33%和14.81%。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足西部大開發(fā)對于資本的需求。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，資本市場作為融通資金、優(yōu)化資源配置、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要途徑，極大地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。西部地區(qū)在資本市場上偏居一隅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于其它地區(qū)，見表2、表3。
表2 1999年西部籌資情況
地區(qū)
新股(億元)
配股(億元)
總額(億元)
西部
67.41
48.35
115.76
全國
531.35
288.93
820.28
比例
12.69%
16.73%
14.11%
表3 歷年西部與全國上市公司數(shù)量
地區(qū)
1994年 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年
西部
35
42
84
127
148
164
全國
291
323
530
745
851
954
比例
12.03% 13.00%
15.85% 17.05% 17.39% 17.19%
注：表2、表3均引自《中國證券報(bào)》2000年3月3日18版。
西部地區(qū)本身資金積累尚且不足，然而在資金追逐利潤的情況下，一部分西部資金通過銀行間融資體系流向收益高而且安全的東部，另外一部分資金又通過資本市場上購買東部大量的證券等方式流向東部。資金逆流的“虹吸效應(yīng)”使得西部資金“貧血”更為嚴(yán)重。
西部大開發(fā)需要巨額資金，然而傳統(tǒng)的融資方式已不可能解決西部發(fā)展的資金缺口。如果單純依靠西部地區(qū)的自身資金積累或者中央財(cái)政轉(zhuǎn)移支付都是不現(xiàn)實(shí)的。當(dāng)今國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢已經(jīng)發(fā)生深刻變化，導(dǎo)致西部地區(qū)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的不利條件明顯增加。90年代以來世界主要能源、原材料及其他資源產(chǎn)品的全球性生產(chǎn)過剩，使西部地區(qū)寄希望于憑借資源優(yōu)勢，進(jìn)行大規(guī)模資源開發(fā)，依靠粗放式經(jīng)濟(jì)增長方式以加快西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的設(shè)想面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。生態(tài)環(huán)境的脆弱與惡化，工業(yè)化與可持續(xù)發(fā)展的矛盾加劇，經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，使
得工業(yè)化水平擴(kuò)張模式存在的條件不復(fù)存在，從而大大限制了西部地區(qū)的工業(yè)化進(jìn)程。其次，我國經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段，西部大開發(fā)依靠改革釋放動(dòng)力的難度加大。隨著改革的深化推進(jìn)和國際形勢的變化，國家必須著手解決一些迫切的全局問題，如解決再就業(yè)，確保經(jīng)濟(jì)增長，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)國防等發(fā)展難題。中央財(cái)政收支更為緊張，國家財(cái)政收入占國民收入的比重不斷下降。國家財(cái)政收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值由1978年的31.2%下降至1995年的10.7%，2000 年這一比例也僅為15%。近年來，國家所直接掌握的預(yù)算內(nèi)資金已經(jīng)十分有限，財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金占全社會(huì)固定投資的比重已由1981年的28.1%下降為1996年的2.7%，2000年雖有所回升但也僅占6.4%。國家財(cái)政收入回旋余地小，國家主要財(cái)政目標(biāo)指向被迫調(diào)整，用于支持西部開發(fā)的能力因而受到限制，即使國家把其所掌握的全部資金投向西部地區(qū)，也只能是杯水車薪。因此，西部地區(qū)若仍抱著“等、靠、要”的固有思想，企圖依靠中央政府大規(guī)模投資啟動(dòng)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)是不切實(shí)際的。
三、西部融資與經(jīng)濟(jì)增長的互動(dòng)
西部經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)力是資本要素的積累和流入，而資本要素的凈流入在市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制中，關(guān)鍵取決于資本要素在西部收益率的高低，資金收益率的提高相應(yīng)會(huì)帶動(dòng)技術(shù)、人才的流入。目前西部地區(qū)由于本身不能克服的區(qū)位劣勢以及歷史遺留的經(jīng)濟(jì)弱勢，難以吸引資本流入。
要加快西部經(jīng)濟(jì)增長，解決制約西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金問題，西部地區(qū)必須樹立改革創(chuàng)新意識，運(yùn)用新思維、新方法，依靠市場機(jī)制，培育資本市場，采取多方位、靈活有效的融資方式和渠道，通過國家資金的注入，以“四兩撥千斤”，啟動(dòng)并誘導(dǎo)多元化的投資主體和社會(huì)資金，使之流向西部地區(qū)，從而帶動(dòng)西部經(jīng)濟(jì)騰飛。
(一)通過對西部財(cái)政稅收的扶持促進(jìn)西部經(jīng)濟(jì)增長
適時(shí)提高中央財(cái)政投資資金在西部地區(qū)的比例，建立規(guī)范化的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度，有目的、有重點(diǎn)地將財(cái)政資金集中于一些具有較強(qiáng)的外部效應(yīng)和規(guī)模效益的項(xiàng)目，比如公路、鐵路、機(jī)場等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。政府投資要充分發(fā)揮先導(dǎo)性投資作為“領(lǐng)頭羊”的作用，將有限的財(cái)政資金用在刀刃上，為后續(xù)的資本創(chuàng)造一個(gè)良好的投資環(huán)境，充分帶動(dòng)全社會(huì)投資。
1.發(fā)揮財(cái)稅政策的杠桿作用，引導(dǎo)東部地區(qū)的資金向西部轉(zhuǎn)移。允許西部實(shí)行差別稅率制，對符合國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、關(guān)聯(lián)度高、帶動(dòng)外部效應(yīng)強(qiáng)的投資給予稅率優(yōu)惠。稅收返回的政策，以扶持支柱產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)。或者通過一部分財(cái)政資金以財(cái)政貼息、財(cái)政參股等多種方式引導(dǎo)社會(huì)資金參與社會(huì)公共設(shè)施投資，發(fā)揮財(cái)政政策的杠桿作用和“乘數(shù)效應(yīng)”，創(chuàng)造能與東部地區(qū)競爭的條件和環(huán)境，彌補(bǔ)市場缺失，提高西部地區(qū)的資本利潤率，增強(qiáng)對外部資金的吸引力，為東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)向西擴(kuò)散創(chuàng)造條件。
2.發(fā)行長期性西部開發(fā)特別國債，保持西部經(jīng)濟(jì)增長。可以考慮中央賦予西部地區(qū)省一級政府一定的融資權(quán)限，以省級財(cái)政為擔(dān)保，發(fā)行區(qū)域性中長期建設(shè)債券，吸引社會(huì)閑散資金，用于能源交通基礎(chǔ)建設(shè)、重點(diǎn)行業(yè)的技術(shù)改造和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、科教基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。通過將一部分儲(chǔ)蓄直接轉(zhuǎn)為有效需求，發(fā)揮更好的財(cái)政擴(kuò)張效應(yīng)，保持經(jīng)濟(jì)增長，還可優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。
3.在西部地區(qū)或全國發(fā)行多種形式的彩票募集資金，為西部經(jīng)濟(jì)增長奠定良好基礎(chǔ)。在加強(qiáng)管理的前提下，通過群眾喜聞樂見的多種發(fā)行方式，加大返還比例，吸引廣大群眾參與，將社會(huì)閑散資金聚集起來，真正做到取之于民，用之于民。用以支持西部大型重點(diǎn)工程建設(shè)或加強(qiáng)社會(huì)保障體系，使西部經(jīng)濟(jì)的增長有后勁。
(二)開放西部資本市場和貨幣市場，促進(jìn)西部經(jīng)濟(jì)增長
在金融方面，國家必須改變貨幣資金配置的不平衡狀態(tài)和金融政策“一刀切”的做法。應(yīng)考慮對西部實(shí)施有區(qū)別的貨幣政策，進(jìn)一步開放西部資本市場和貨幣市場，以促進(jìn)西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
1.強(qiáng)化信貸支持力度，為企業(yè)提供融資的方便。在西部中心城市建立中國西部金融中心，成立西部開發(fā)銀行，統(tǒng)一組織經(jīng)營西部大開發(fā)所需的投資項(xiàng)目，信貸融資等銀行業(yè)務(wù)。強(qiáng)化銀行信貸支持，包括商業(yè)銀行和政策性銀行的信貸投入。將籌集到的資金作為重大基礎(chǔ)的資本金，重點(diǎn)企業(yè)技術(shù)改造的配套資金，以及支持私營、個(gè)體等非國有中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)貸款。
放寬投資領(lǐng)域，大力支持西部地區(qū)進(jìn)入國際資本市場融資，尤其要充分利用BOT融資和資產(chǎn)證券化融資這兩種國際上通行的融資手段，使企業(yè)融入到國際資本大市場，學(xué)習(xí)國外市場先進(jìn)的資本運(yùn)營理念和管理手段與經(jīng)驗(yàn)，加快國內(nèi)外信息市場溝通的步伐，提高我國大型企業(yè)在國際上的知名度和影響力。對于外資從事農(nóng)業(yè)開發(fā)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國家在配套資金、經(jīng)營權(quán)、外方控股權(quán)等方面給予優(yōu)惠，鼓勵(lì)東部地區(qū)的“三資”企業(yè)“西進(jìn)”。這對西部經(jīng)濟(jì)增長的作用是十分明顯的。這些西進(jìn)企業(yè)往往是所在產(chǎn)業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先者。他們?yōu)槲鞑克鶐淼母咝录夹g(shù)直接促進(jìn)所投資地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，通過技術(shù)擴(kuò)散對當(dāng)?shù)氐膰鴥?nèi)企業(yè)起技術(shù)創(chuàng)新的示范作用。
2.優(yōu)化區(qū)域金融組織體系。一個(gè)地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)越多，那么引入的資金也會(huì)越多。入世后，央行在市場準(zhǔn)入限制上應(yīng)向西部傾斜。目前西部金融機(jī)構(gòu)數(shù)量偏少，應(yīng)對西部實(shí)行有差別的金融機(jī)構(gòu)設(shè)置管理?xiàng)l件，適當(dāng)降低西部地區(qū)設(shè)置區(qū)域性商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)在資金、營運(yùn)規(guī)模等方面的要求，大力促進(jìn)西部地區(qū)各類金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。同時(shí)加大西部地區(qū)金融市場對外開放的力度，在若干中心城市設(shè)立外資銀行。積極引導(dǎo)外資金融機(jī)構(gòu)“西進(jìn)”，使其享有相當(dāng)甚至高于滬、粵的金融政策。
設(shè)立國家西部開發(fā)專項(xiàng)基金，由中央和地方共同承擔(dān)，多渠道籌集資金。中央財(cái)政專項(xiàng)撥款占主要部分，各省市根據(jù)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和財(cái)政收入能力劃分不同等級確立出資比例。將專項(xiàng)基金用于西部基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的投資補(bǔ)貼，以彌補(bǔ)市場失效。
3.建議實(shí)行差別法定存款準(zhǔn)備金政策。賦予西部區(qū)域的人民銀行分行一定的準(zhǔn)備金浮動(dòng)權(quán)和再貸款權(quán)，對存貸款利率也可允許有適當(dāng)幅度的浮動(dòng)。在利率尚未市場化的條件下，中央銀行對中、西部地區(qū)的貸款利率應(yīng)有別于東部地區(qū)，使其與西部地區(qū)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和承受能力相適應(yīng)。為了增強(qiáng)西部金融機(jī)構(gòu)的競爭力，可適當(dāng)調(diào)低中央銀行對西部金融機(jī)構(gòu)貸款利率，同時(shí)對西部金融機(jī)構(gòu)在稅收和利潤留成上給予一定優(yōu)惠，提高其貸款積極性，支持西部企業(yè)建設(shè)。
4.加速培育資本市場，通過資本市場解決西部地區(qū)的國有經(jīng)濟(jì)和國有企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整，促進(jìn)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長。資本市場具有資本聚集的功能，能夠在短期內(nèi)增加企業(yè)的長期資金來源，適合大規(guī)模的西部經(jīng)濟(jì)開發(fā)和建設(shè)。首先，大力發(fā)展股票市場，擴(kuò)大西部地區(qū)符合條件的上市公司的數(shù)量。一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和繁榮與證券市場的發(fā)展密不可分。西部地區(qū)政府必須進(jìn)一步解放思想，樹立改革創(chuàng)新意識，要在規(guī)范運(yùn)作，明晰產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，對企業(yè)進(jìn)行股份制改革，力爭更多的公司上市。當(dāng)?shù)卣仨殬淞⑿滤季S，舍得“靚女先嫁”，把一批質(zhì)量高、效益好的規(guī)范化企業(yè)推薦上市，而不能像過去一樣以企業(yè)脫貧解困為目的“圈錢”。而且，應(yīng)充分利用上市公司的“殼”資源，支持現(xiàn)有上市公司進(jìn)行資本運(yùn)營，通過產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、債權(quán)等交易實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)重組和整合，優(yōu)化資源配置，將固有資產(chǎn)盡快退出
并變現(xiàn)，并帶動(dòng)關(guān)聯(lián)企業(yè)的發(fā)展。通過創(chuàng)造上市公司在資本市場的良好示范效應(yīng)，以增強(qiáng)國內(nèi)外資金進(jìn)入西部的信心和吸引力，同時(shí)也為自己及其他西部企業(yè)進(jìn)入資本市場融資創(chuàng)造有利的條件，以形成“雙贏”局面。其次，鼓勵(lì)高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)市場融資。風(fēng)險(xiǎn)投資是高科技企業(yè)的“孵化器”。體系健全、資金實(shí)力雄厚的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，能為科技成果向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化提供經(jīng)費(fèi)支持和服務(wù)，促進(jìn)西部地區(qū)的科技創(chuàng)新，加大西部企業(yè)的科技化，提升其競爭力。對于一些外向經(jīng)濟(jì)程度高，競爭能力強(qiáng)的企業(yè)，可以認(rèn)真遴選，積極推向海外市場，如美國納斯達(dá)克市場，香港創(chuàng)業(yè)板市場等。一些規(guī)模較小、改制規(guī)范，但暫時(shí)不夠交易所上市資格的股票，可創(chuàng)造條件，爭取在區(qū)域內(nèi)證券交易中心開展柜臺(tái)業(yè)務(wù)，安排區(qū)域內(nèi)尚未公開上市的股票進(jìn)行柜臺(tái)交易，活躍本地的資本市場。第三，建議在西部地區(qū)中心城市開辟期貨市場交易所。我國西部地區(qū)資源豐富，自然稟賦得天獨(dú)厚，大量的有色金屬、石油、天然氣等自然資源急待開發(fā)和利用，西部期貨交易所的運(yùn)行有著天然的優(yōu)越條件。因此可考慮在資源主要集散地建立期貨交易所。如在昆明成立中國有色金屬期貨交易所，在烏魯木齊成立棉花期貨交易所。在風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，西部地區(qū)應(yīng)加大對期貨市場的扶持，培育實(shí)力雄厚的期貨經(jīng)紀(jì)公司，積極引導(dǎo)企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)，回避或分散價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到鎖定收入成本、保障企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。充分利用中心城市的區(qū)位優(yōu)勢，發(fā)揮其作為物資、信息集散地的幅射功能，加快商品物資流通，促進(jìn)區(qū)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)循環(huán)，穩(wěn)定與發(fā)展社會(huì)經(jīng)濟(jì)。第四，為扶持高科技風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，積極發(fā)展區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場，積極穩(wěn)妥地建立產(chǎn)業(yè)投資基金，尤其要大力發(fā)展以股權(quán)方式直接投資的中外合作產(chǎn)業(yè)投資基金。投資資金不足和資金使用效率低下，一直是制約基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金特別是中外產(chǎn)業(yè)投資基金是實(shí)現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)化和加強(qiáng)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的有效途徑。產(chǎn)業(yè)投資基金作為一種新型的投融資方式日顯重要，是加快基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)，推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，深化國有企業(yè)改革等的強(qiáng)勁助推器。中外合作產(chǎn)業(yè)投資基金可以借鑒國外的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，通過規(guī)范、透明的市場化操作吸引國內(nèi)外社會(huì)閑置資金，分散市場投資風(fēng)險(xiǎn)，還可以向企業(yè)注入資金，將企業(yè)從巨額債務(wù)中解脫出來，按照市場機(jī)制塑造新型投融資主體，改變以前財(cái)政撥款或銀行貸款的軟約束投資方式，因而有利于企業(yè)的股份制改造，轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制和建立現(xiàn)代企業(yè)制度。
四、結(jié)論
西部大開發(fā)，是國家調(diào)整區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、縮小地區(qū)間差距的重大發(fā)展戰(zhàn)略，具有重大的歷史意義和現(xiàn)實(shí)意義。改革開放以來，我國的經(jīng)濟(jì)總體上屬于一種投資推動(dòng)性經(jīng)濟(jì)，保持著“高儲(chǔ)蓄、高投資、高增長”的良好態(tài)勢。資本的積累對整體經(jīng)濟(jì)的增長有著決定性的作用。
資金匱乏是實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略的關(guān)鍵問題。從某種程度上來說，西部大開發(fā)就是一個(gè)資本不斷積累和流入的過程。當(dāng)然，根據(jù)全要素經(jīng)濟(jì)增長模型以及重視人力資本的新經(jīng)濟(jì)增長理論，一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)成長還離不開技術(shù)、人才、知識等的相關(guān)因素的推動(dòng)。但是，這些生產(chǎn)要素最終都要?dú)w結(jié)為資本收益的高低。資金收益率提高會(huì)相應(yīng)帶動(dòng)技術(shù)、人才收益率上升，吸引技術(shù)和人才要素。資本和其他生產(chǎn)要素的良性互動(dòng)就會(huì)將經(jīng)濟(jì)增長的列車推上持續(xù)增長的快車道。
收稿日期：2002-01-18
【參考文獻(xiàn)】
譚崇臺(tái).發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].武漢：武漢大學(xué)出版社，2001.
直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別范文第4篇
【關(guān)鍵詞】工程管理 技術(shù)前期 模式 分析 研究
0引言
我國的投資項(xiàng)目審批管理體制在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期和改革開放初期一般采取投資審批制的模式。隨著改革開放的深入，市政經(jīng)濟(jì)體制日趨完善，市場經(jīng)濟(jì)的主體左右日益顯現(xiàn)，各類項(xiàng)目的投資模式也發(fā)生了變化，企業(yè)投資在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)投資體制中的比例逐步提高，對項(xiàng)目審批的模式也提出了新的要求。2004年國務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于投資體制改革的決定》后，對投資審批體制進(jìn)行重大改革，一般政府投資項(xiàng)目采用審批制，對于企業(yè)不使用政府投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制，項(xiàng)目法人責(zé)任制。
企業(yè)經(jīng)營性項(xiàng)目一般是由企業(yè)作為獨(dú)立法人，不使用財(cái)政預(yù)算安排的建設(shè)資金、納入財(cái)政預(yù)算管理的專項(xiàng)建設(shè)資金、政府融資以及利用國債的資金、國際金融組織和外國政府的貸款、贈(zèng)款、土地使用權(quán)出讓金、法律、法規(guī)規(guī)定的其他政府性資金等并通過直接投資、資本金注入和投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸、貸款貼息等方式以外，企業(yè)通過自有資金、銀行貸款融資等方式投資的項(xiàng)目。
工程項(xiàng)目技術(shù)前期階段工作主要是依據(jù)國家及相關(guān)行業(yè)的法律法規(guī)、規(guī)章和工程建設(shè)強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)、文件，一般內(nèi)容包括參與（組織）項(xiàng)目預(yù)（工）可的研究工作。全過程參與項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模、線位論證、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)工期、投資的確定，組織或參與重大方案技術(shù)研究，落實(shí)編制可行性研究報(bào)告，及時(shí)跟蹤和推進(jìn)項(xiàng)目的前期工作。負(fù)責(zé)落實(shí)與有關(guān)方面專題論證和行政許可辦理。做好規(guī)劃選址、環(huán)保、水保、土地預(yù)審、地質(zhì)災(zāi)害危險(xiǎn)性評估、壓覆礦藏評估、地震安全性評估、通航論證、文物保護(hù)等相關(guān)工作，并指導(dǎo)初步設(shè)計(jì)、施工圖設(shè)計(jì)等設(shè)計(jì)工作。
工程項(xiàng)目技術(shù)前期階段工作作為項(xiàng)目投資的重要組成分，其工作成果分析的深度，直接決定到項(xiàng)目投資的可行性。通過項(xiàng)目專題論證，最大程度的反映項(xiàng)目投資可能產(chǎn)生的一系列涉及經(jīng)濟(jì)、環(huán)境等方面的影響程度，對決定項(xiàng)目投資起到科學(xué)指導(dǎo)性。
1之江大橋工程概述
杭新景高速公路延伸線（之江大橋）工程，路線起點(diǎn)順接杭新景高速公路杭州南收費(fèi)站，在大橋西端設(shè)置之浦路互通與國道G320、之浦路相接， 跨過錢塘江后，設(shè)置新浦路互通連接新浦路，并與規(guī)劃中的彩虹大道相接，是杭州市十一五規(guī)劃建設(shè)的過江通道之一，路線橫跨杭州之江度假區(qū)和濱江（高新）區(qū)。工程采用交通部《公路工程技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)》設(shè)計(jì)速度為80km/h的全立交、全封閉、全部控制出入口的雙向六車道高速公路標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)計(jì)，兼顧城市橋梁功能，其中江中橋梁增設(shè)慢行系統(tǒng)，橋面寬度不計(jì)布索區(qū)已達(dá)到38.0m，主橋橋?qū)?0.4m。本項(xiàng)目總投資約26.02億元，項(xiàng)目性質(zhì)為企業(yè)經(jīng)營性建設(shè)項(xiàng)目（核準(zhǔn)制）。
之江大橋主橋?yàn)榭臻g雙索面拱形塔斜拉橋，橋跨布置為116+246+116= 478m，為主體采用全鋼結(jié)構(gòu)的雙塔斜拉橋，塔高90.5m。江中東側(cè)非通航孔采用60+11×86+60=1066m十三孔一聯(lián)預(yù)應(yīng)力混凝土變截面連續(xù)梁橋， 效果圖如下：
2之江大橋工程技術(shù)前期特點(diǎn)
之江大橋及接線工程的建設(shè)長度不長，但工程投資較大，橋梁結(jié)構(gòu)形式新穎，技術(shù)難度大。同時(shí)由于地處城市核心區(qū)，受周邊建設(shè)環(huán)境條件制約，因此項(xiàng)目的技術(shù)前期階段專題論證工作尤為重要。
2.1 工程技術(shù)前期專題多
本項(xiàng)目橫跨錢塘江，處錢塘江的下游，于杭州市重要飲用水源上游，水資源保護(hù)要求極高，每年5月-10月為河道汛期，防汛要求也為重要。同時(shí)橋梁兩岸為城市核心區(qū)域，對建設(shè)規(guī)劃與環(huán)境保護(hù)要求高。為此，建設(shè)單位前后經(jīng)歷了近三年時(shí)間，先后組織辦理了項(xiàng)目服務(wù)聯(lián)系單、區(qū)域規(guī)劃分析、橋隧方案論證、橋型風(fēng)洞試驗(yàn)、水土保持、防洪評價(jià)、環(huán)境評價(jià)、飲用水源保護(hù)論證、通航論證、地震評價(jià)、文物調(diào)查、地質(zhì)災(zāi)害評估、礦產(chǎn)壓覆礦、項(xiàng)目申請報(bào)告等近十幾項(xiàng)技術(shù)專題分析與論證，涉及省發(fā)改委、省環(huán)保廳、省錢塘江管理局、市文物局、市港航局等近十幾個(gè)政府審核部門，相比一般工程建設(shè)項(xiàng)目專題要多，報(bào)批流程也相對復(fù)雜。
2.2工程技術(shù)前期專題編制要求高
受項(xiàng)目建設(shè)環(huán)境條件制約，本項(xiàng)目的技術(shù)前期階段工作相比一般工程建設(shè)項(xiàng)目復(fù)雜，不僅前期論證專題多，同時(shí)對專題的編制、論證的要求也很高。不僅需要考慮到點(diǎn)，更需從項(xiàng)目整體角度出發(fā)，通過項(xiàng)目技術(shù)前期論證，更加全面的分析、反映項(xiàng)目建設(shè)的可行性、經(jīng)濟(jì)性、科學(xué)性，為政府審核部門、項(xiàng)目法人、投資人提供科學(xué)的意見參考。
3、之江大橋技術(shù)前期工作模式
為確保之江大橋工程技術(shù)前期階段工作的順利開展，提高項(xiàng)目技術(shù)前期工作質(zhì)量，之江大橋工程在項(xiàng)目初期便強(qiáng)化技術(shù)前期工作，注重技術(shù)前期工作的資源投入，通過采取有效的工作模式，加強(qiáng)與省市部門的溝通聯(lián)系，較好的完成了項(xiàng)目的技術(shù)前期工作，優(yōu)化了工程規(guī)模，控制了工程投資，降低了工程風(fēng)險(xiǎn)，最大程度的保障了項(xiàng)目投資利益最優(yōu)化。
3.1 采取全委托的代建管理模式
在項(xiàng)目初期，項(xiàng)目法人充分分析項(xiàng)目的建設(shè)特點(diǎn)，綜合分析后采取全委托的代建模式，即將工程技術(shù)前期階段和工程實(shí)施階段的建設(shè)任務(wù)委托給一家有豐富工程建設(shè)管理經(jīng)驗(yàn)和代建資質(zhì)的專業(yè)化代建管理單位，代建管理單位成立指揮部在項(xiàng)目法人授權(quán)的范圍內(nèi)代表項(xiàng)目法人全權(quán)辦理項(xiàng)目的技術(shù)前期和工程實(shí)施。通過這一代建委托模式，最大程度的將工程技術(shù)技術(shù)前期階段與工程實(shí)施階段的建設(shè)代建有機(jī)結(jié)合起來，將技術(shù)前期階段的專題論證成果與工程實(shí)施階段設(shè)計(jì)、建設(shè)管理相結(jié)合，發(fā)揮代建單位專業(yè)化的管理素質(zhì)，有利于優(yōu)化設(shè)計(jì)方案，控制工程造價(jià)投資，調(diào)動(dòng)代建單位的管理積極性，加強(qiáng)工程實(shí)施過程的代建管理，提高項(xiàng)目綜合建設(shè)管理水平。
3.2成立技術(shù)前期工作結(jié)構(gòu)
由于之江大橋的工程技術(shù)要求高，建設(shè)條件復(fù)雜，對技術(shù)前期工作人員的組成及專業(yè)素質(zhì)提出了更高的要求。為此，指揮部在項(xiàng)目技術(shù)前期啟動(dòng)前，便抽調(diào)具有豐富工程管理經(jīng)驗(yàn)和協(xié)調(diào)能力的專業(yè)技術(shù)人員組成技術(shù)前期工作小組，并保持工作小組成員的穩(wěn)定。在工程實(shí)施階段再轉(zhuǎn)入工程實(shí)施過程代建管理，利于發(fā)揮專業(yè)技術(shù)人員熟知工程技術(shù)前期內(nèi)容的優(yōu)勢，更好的將工程技術(shù)前期內(nèi)容與工程實(shí)施內(nèi)容相結(jié)合。
3.3委托專業(yè)編制單位與知名科研院所合作研究
由于之江大橋主橋設(shè)計(jì)處錢塘江跨中區(qū)域，對防撞、抗風(fēng)、防洪等都有很高的要求，為此，指揮部委托有關(guān)行業(yè)資質(zhì)高、信譽(yù)好、經(jīng)驗(yàn)豐富的專題編制單位，針對之江大橋的工程特點(diǎn)，編制水土保持、防洪評價(jià)、環(huán)境評價(jià)、通航論證等專題報(bào)告。同時(shí)與中國水點(diǎn)顧問集團(tuán)華東勘測設(shè)計(jì)研究院、交通部公路科學(xué)研究院、中交第一公路勘察設(shè)計(jì)研究院有限公司、上海船舶運(yùn)輸科學(xué)研究所等全國知名科研院所合作研究。通過“借力”，很好的編制了工程技術(shù)前期專題，提高了專題編制的針對性、科學(xué)性。
3.4成立專家咨詢委員會(huì)
在加強(qiáng)與科研院所合作的同時(shí)，指揮部邀請全國知名橋梁、水運(yùn)等行業(yè)專家組成專家咨詢委員會(huì)，通過不定期組織專家咨詢會(huì)、邀請專家現(xiàn)場指導(dǎo)等方式，提出了很多、很好的專家建議，指導(dǎo)了工程技術(shù)前期專題編制工作，提高了工程綜合技術(shù)前期工作水平。
4、結(jié)語
之江大橋工程已于2009年12月正式開工，目前已處于全面收尾階段，2012年底建成通車目標(biāo)實(shí)現(xiàn)在即。通過近兩年的工程技術(shù)前期專題研究，很好的控制了工程投資，優(yōu)化了工程建設(shè)規(guī)模，降低了工程投資與建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，指導(dǎo)了項(xiàng)目實(shí)施階段的代建管理，積累了工程技術(shù)前期工作經(jīng)驗(yàn)，取得了良好的建設(shè)管理效果，也對全委托代建管理模式進(jìn)行了很好的實(shí)踐與探索，為類似工程的技術(shù)技術(shù)前工作提供了參考。
參考文獻(xiàn)：
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直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別范文第5篇
創(chuàng)業(yè)投資法律體系的基本構(gòu)成
從創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作的內(nèi)在要求和國際經(jīng)驗(yàn)看，完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系應(yīng)當(dāng)包括五個(gè)方面的法律制度安排。
一、與創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資的主體按其組織化的程度不同，可以分為“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”和“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”兩大類。前者系由分散的個(gè)人或非專業(yè)機(jī)構(gòu)以其名義直接或通過委托方式間接從事創(chuàng)業(yè)投資；后者系由兩個(gè)以上的多數(shù)投資者通過“集合投資”形成新的財(cái)產(chǎn)主體，再以新的財(cái)產(chǎn)主體的名義進(jìn)行投資，由于它具備了國內(nèi)所俗稱的“投資基金”的本質(zhì)內(nèi)涵，故本質(zhì)上即是創(chuàng)業(yè)投資基金。在以上兩大形態(tài)的創(chuàng)業(yè)投資中，通過創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”既有利于實(shí)現(xiàn)投資運(yùn)作的專家管理，又有利于形成專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資市場。根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須以公司或有限合伙的形式設(shè)立，因此，完善的《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律是發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的首要前提。由于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和創(chuàng)業(yè)投資（基金）有限合伙等企業(yè)具有區(qū)別于一般加工貿(mào)易類企業(yè)的特點(diǎn)，所以，往往需要根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特點(diǎn)，對《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律進(jìn)行適當(dāng)修訂；有時(shí)甚至需要在《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律的基本框架下，制定有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特別法。
例如，我國臺(tái)灣地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以在上個(gè)世紀(jì)80年代即得以快速起步，在很大程度上要?dú)w功于臺(tái)灣的公司法比較適用于創(chuàng)業(yè)投資基金，并于1983年根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的特點(diǎn)，制定了《創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則》這部專門調(diào)整創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司的特殊法令。美國作為最早探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的國家，其創(chuàng)業(yè)投資之所以在上個(gè)世紀(jì)70年代受阻，則在很大程度上是因?yàn)椤锻顿Y公司法》這部調(diào)整包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和證券投資（基金）公司在內(nèi)的特別公司法，主要僅適用于證券投資（基金）公司，卻并不適用于創(chuàng)業(yè)投資基金（公司）。按照《投資公司法》及其配套的《投資顧問法》的規(guī)定，投資者超過14人的投資公司，不得實(shí)行業(yè)績報(bào)酬。這一限制雖然有利于抑制證券投資基金經(jīng)理人的冒險(xiǎn)投機(jī)動(dòng)機(jī)（在證券市場上冒高風(fēng)險(xiǎn)通常能獲得高收益，基金經(jīng)理也隨之將獲得高業(yè)績報(bào)酬；而一旦冒險(xiǎn)失敗，投資虧損卻完全由投資者承擔(dān)），保護(hù)中小投資者權(quán)益，但對創(chuàng)業(yè)投資基金而言，卻是不夠公平的。因?yàn)椋C券投資基金的單位凈值可以通過市場得到體現(xiàn)，借助于市場本身即可較好地激勵(lì)基金經(jīng)理人（基金業(yè)績好時(shí)，基金經(jīng)理可以受托更多的資產(chǎn)；否則，基金經(jīng)理將很難再管理更多的資產(chǎn)）；然而，對創(chuàng)業(yè)投資基金而言，由于它所從事的是長期投資，往往要5～7年后才能體現(xiàn)業(yè)績，只好更多地借助于業(yè)績激勵(lì)來盡可能地解決基金經(jīng)理與投資者的收益一致性問題。正是這種人為的業(yè)績報(bào)酬限制及其他法律限制導(dǎo)致美國的公司型創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展受阻。幸虧以有限合伙形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金可以逃避“投資者超過14人即不得實(shí)行業(yè)績報(bào)酬”的人為法律限制并被視作免稅主體，加之通過數(shù)次修訂《統(tǒng)一有限合伙法》使得有限合伙引進(jìn)了不少公司制度的運(yùn)作機(jī)制；所以，自上個(gè)世紀(jì)80年代以來，有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金得以發(fā)展起來。
二、與創(chuàng)業(yè)投資基金募集方式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的且不具有公開信息的長期投資活動(dòng)，所以，創(chuàng)業(yè)投資基金更適合于以私募方式募集資本。因此，完善關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金私募方式的法律制度同樣十分重要。但需要指出的是，由于創(chuàng)業(yè)投資基金的私募與證券投資基金以及其他類型證券的私募（包括加工貿(mào)易類公司通過私下發(fā)行股票募集股本）相比，在募集對象、募集方式、募集程序和對募集對象的保護(hù)等方面都具有相同點(diǎn)，所以，世界各國均不是通過制定單行的《創(chuàng)業(yè)投資基金法》或《投資基金法》來解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題，而是通過《證券法》來對“私募條款”進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定。
從國際經(jīng)驗(yàn)看，為了切實(shí)避免并不具有風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力和承受能力的公眾投資者被卷入各類私募活動(dòng)中，有關(guān)私募活動(dòng)的法律通常從以下兩個(gè)方面加以規(guī)定：一是規(guī)定私募只能針對“合格投資者”（qualifiedinvestor）；二是投資者不超過一定人數(shù)（100人）。其中，關(guān)于“合格投資者”的規(guī)定通常又是依據(jù)不同的國情而采用不同的標(biāo)準(zhǔn)。在財(cái)產(chǎn)制度比較健全的國家，通常以個(gè)人或機(jī)構(gòu)的已有資產(chǎn)和目前每年可獲得的收入來界定；在財(cái)產(chǎn)制度不不夠健全的國家，則通常以投資者一次性以其名義購買相當(dāng)規(guī)模的私募證券（比如100萬美元）來界定。
三、與創(chuàng)業(yè)投資的資金來源相關(guān)的法律制度
與創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金的自身特點(diǎn)相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)投資的資本來源只宜定位于具有以下特征的投資者群：一是勇敢而富有耐性，具有長期投資理念，最好是對創(chuàng)業(yè)活動(dòng)也具有一定的興趣；二是具有較高風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力；三是具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。按照這些要求，創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源主要宜定位于：（1）富有個(gè)人，尤其是那些曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功的富有個(gè)人；（2）大型企業(yè)；（3）人壽基金等各類保險(xiǎn)基金；（4）銀行等金融機(jī)構(gòu)。
在以上四大主要資金來源中，人壽基金等各類保險(xiǎn)基金作為一種典型的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，隨時(shí)處于“理賠”風(fēng)險(xiǎn)中，對“安全保值”的要求高，但由于它們的資金規(guī)模大，故以較小比例（如不超過5％）的資金從事創(chuàng)業(yè)投資并不會(huì)造成整體性風(fēng)險(xiǎn)。銀行資金對“安全性、流動(dòng)性”的要求較高，所以，一般意義上的銀行資金不適合從事創(chuàng)業(yè)投資。但由于銀行具有“資金規(guī)模大、資本實(shí)力雄厚”的優(yōu)勢，因此，將少比例的核心資本用作創(chuàng)業(yè)投資，并不會(huì)對銀行總體資產(chǎn)的“安全性、流動(dòng)性”構(gòu)成威脅。但是，由于保險(xiǎn)基金和銀行資金的使用往往要適用于特定的行業(yè)性法律，因而使得這些行業(yè)性法律制度直接影響著創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。所以，在考察創(chuàng)業(yè)投資法律體系時(shí)，還必須將《保險(xiǎn)法》、《銀行法》等行業(yè)性法律制度也包括進(jìn)去。例如，在對金融業(yè)實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的國家，都傾向于禁止商業(yè)保險(xiǎn)基金（包括人壽基金）、銀行資金直接從事投資業(yè)務(wù)。而隨著金融業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)管理技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)控制藝術(shù)的提高和金融監(jiān)管體系的完善，不少國家也正在逐步放開商業(yè)保險(xiǎn)和銀行運(yùn)用部分資金從事投資業(yè)務(wù)的限制，從而拓寬了創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。美國的創(chuàng)業(yè)投資基金之所以在上個(gè)世紀(jì)80年代以后步入新一輪快速發(fā)展的，其中很重要的因素即是通過兩次修訂《雇員退休收入保障法》，使得人壽基金能夠進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，并且在受托人是否需要登記為“投資顧問”方面獲得特別豁免。在英國，商業(yè)銀行由于可以通過另行成立附屬性創(chuàng)業(yè)投資公司或參股社會(huì)性創(chuàng)業(yè)投資公司的方式從事創(chuàng)業(yè)投資，故已經(jīng)成為僅次于人壽基金的第二大創(chuàng)業(yè)資本來源。
四、與創(chuàng)業(yè)投資的投資運(yùn)作方式相關(guān)的法律制度
為了分散創(chuàng)業(yè)投資過程中的高風(fēng)險(xiǎn)，一家創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須對多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行組合投資，因此，只有規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資基金具有一定的資本規(guī)模，才可能保證創(chuàng)業(yè)投資基金具有起碼的組合投資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但創(chuàng)業(yè)投資作為一種謹(jǐn)慎而有耐性的投資，通常需要在對擬投資項(xiàng)目進(jìn)行謹(jǐn)慎調(diào)查之后才會(huì)決定實(shí)際投資，因此，在法律上允許創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本分期到位，對于避免資本閑置具有重要意義。
創(chuàng)業(yè)投資的一項(xiàng)重要使命是發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資家的資本經(jīng)營優(yōu)勢，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供包括制定長期發(fā)展戰(zhàn)略與市場營銷策略、物色戰(zhàn)略合作伙伴和關(guān)鍵人才、部署融資安排和重構(gòu)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等多方面的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)，以培育和輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速成長和發(fā)展。美國和英國的創(chuàng)業(yè)投資之所以取得巨大成功，就在于它們特別注重在為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)性資本支持的同時(shí)，還提供重要的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。美國的《投資公司法》修正案之所以將創(chuàng)業(yè)投資基金定名為“企業(yè)發(fā)展公司”（BusinessDevelopmentCompany），并將其界定為“投資于……非公開交易的證券，并且向這種證券的發(fā)行人提供重要而有效的管理幫助……”（見“InvestmentCompanyActofl940”修正案第二節(jié)第48款），即是為了引導(dǎo)“企業(yè)發(fā)展公司”能夠?yàn)樗顿Y企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。為了使“企業(yè)發(fā)展公司”切實(shí)履行提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)的職能，《投資公司法》修正案甚至就“企業(yè)發(fā)展公司”所必須提供的“經(jīng)營管理上的重要幫助”的具體內(nèi)容作出了詳細(xì)規(guī)定，即：“（A）企業(yè)發(fā)展公司通過其董事、高級職員、雇員或一般合伙人，向發(fā)行非公開交易證券的公司提供，并且經(jīng)后者同意確實(shí)提供了有關(guān)管理、運(yùn)作、經(jīng)營目標(biāo)與策略等方面的重要指導(dǎo)與建議；（B）獨(dú)自或與其他企業(yè)發(fā)展公司一起共同控制一家發(fā)行非公開交易證券的公司，并對其經(jīng)營管理與經(jīng)營策略之制定具有決定性影響；（C）若企業(yè)發(fā)展公司是一家經(jīng)小企業(yè)管理局批準(zhǔn)并依據(jù)《1958年小企業(yè)投資法》運(yùn)作的小企業(yè)投資公司，則可以向發(fā)行非公開交易證券的公司提供貸款”（見“InvestmentCompanyActof1940”修正案第二節(jié)第47款）……此外，為了避免企業(yè)發(fā)展公司所提供的“經(jīng)營管理上的重要幫助”流于一般性的咨詢服務(wù)，有關(guān)條款還就滿足“經(jīng)營管理上的重要幫助”的條件作出具體界定。若僅僅只是提供了一般咨詢服務(wù)，則仍只能被視為“沒有達(dá)到提供經(jīng)營管理上的重要幫助”的要求。
創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)當(dāng)參與所投資企業(yè)的經(jīng)營管理，但為了避免其蛻化為控股公司，有關(guān)法律又通常規(guī)定其必須按照組合投資方式進(jìn)行運(yùn)作。例如，規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司對單個(gè)企業(yè)的投資不得超過其創(chuàng)司總資產(chǎn)的一定比例。這樣，也便于創(chuàng)業(yè)投資公司適度地分散風(fēng)險(xiǎn)。
五、與創(chuàng)業(yè)投資的投資退出相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資區(qū)別于產(chǎn)業(yè)投資的顯著特點(diǎn)是，產(chǎn)業(yè)投資以投資經(jīng)營產(chǎn)品（或服務(wù)）為手段，以獲取產(chǎn)品（或服務(wù)）銷售收益為目的；而創(chuàng)業(yè)投資則以投資經(jīng)營企業(yè)為手段，以獲取轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)后的資本增值收益為目的。因此，在所投資企業(yè)發(fā)育相對成熟后，創(chuàng)業(yè)投資就一定要適時(shí)退出。雖然創(chuàng)業(yè)投資退出的方式有推動(dòng)所投資企業(yè)上市、私下轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，整體并購、創(chuàng)業(yè)者回購和清算等五種，但通過推動(dòng)所投資企業(yè)上市的方式實(shí)現(xiàn)投資退出是最利于投資收益實(shí)現(xiàn)的方式，由于傳統(tǒng)的股票交易所主要是為成熟企業(yè)提供上市融資的場所，上市門檻較高，通常必須有持續(xù)盈利業(yè)績，因此，如果僅僅寄希望予主板市場，不僅不利于快速成長的創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，也不利于創(chuàng)業(yè)投資比較快地實(shí)現(xiàn)投資退出。所以，世界各主要經(jīng)濟(jì)體，在設(shè)立有主板市場的條件下，還紛紛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場。與創(chuàng)業(yè)板市場的上市門檻較低相對應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板市場的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)也相對較高，故對創(chuàng)業(yè)板市場往往需要另行制定專門的運(yùn)行與監(jiān)管規(guī)則。所以，在構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資法律體系時(shí)，還必然地涉及與創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行與監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的各種法律法規(guī)。
我國創(chuàng)業(yè)投資法律體系存在的問題
與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)達(dá)國家與地區(qū)都建立有完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系不同，盡管我國已制定有與創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的《公司法》，《合伙企業(yè)法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》等法律，但由于在制定這些法律時(shí)沒有考慮到創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)行法律體系并不適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展的要求，不僅較難為創(chuàng)業(yè)投資提供特別法律保護(hù)，反而在若干方面構(gòu)成法律障礙，具體表現(xiàn)為：
一、現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集以及創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集及創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）不利于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司采用多樣化的委托管理方式。創(chuàng)業(yè)投資公司所體現(xiàn)的法律關(guān)系是一種委托—關(guān)系，這種委托—關(guān)系既可以體現(xiàn)在董事會(huì)與其經(jīng)理班子之間，也可以體現(xiàn)在公司董事會(huì)與另一個(gè)專業(yè)的投資顧問公司之間。尤其是隨著創(chuàng)業(yè)投資家隊(duì)伍的發(fā)育成熟，一些規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)投資公司完全可以委托別的創(chuàng)業(yè)投資公司或創(chuàng)業(yè)投資顧問公司代為其管理資產(chǎn)。這樣，既可以避免因?yàn)樽陨碣Y本規(guī)模小、難以請到一流的創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)的問題，又可以提高創(chuàng)業(yè)投資管理的規(guī)模效應(yīng)。但現(xiàn)行《公司法》卻僅僅為董事會(huì)與經(jīng)理班子之間的委托—關(guān)系提供了法律依據(jù)。
（2）多重公司行政機(jī)關(guān)可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司過高的制度成本。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，世界各國的公司法律都已實(shí)現(xiàn)權(quán)力結(jié)構(gòu)中心從傳統(tǒng)“股東大會(huì)中心主義”向現(xiàn)代“董事會(huì)中心主義”的轉(zhuǎn)變。為了更好發(fā)揮經(jīng)理人員的專家管理的積極性，在完善法人治理機(jī)制的前提下，正在賦予經(jīng)理人員更多的經(jīng)營自。為了提高運(yùn)轉(zhuǎn)效率、降低運(yùn)作成本，可以授權(quán)股東大會(huì)自行決定精簡不必要的公司行政機(jī)關(guān)。例如，當(dāng)公司委托其他機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)時(shí)，公司董事會(huì)在很大程度上就同時(shí)起著監(jiān)事會(huì)的作用，因此，自然可以不再設(shè)監(jiān)事會(huì)。但是，按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司一律必須同時(shí)設(shè)立董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，這不僅增加了運(yùn)營成本，也不利于提高投資決策的高效率。
（3）缺乏對經(jīng)理人員或其投資顧問公司的激勵(lì)機(jī)制安排。激勵(lì)機(jī)制是解決創(chuàng)業(yè)投資基金管理過程中信息高度不對稱性問題的必要制度安排，而現(xiàn)行《公司法》并未為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司可以實(shí)行業(yè)績報(bào)酬提供法律依據(jù)，從而使得許多國有控股創(chuàng)業(yè)投資公司很難實(shí)行國際通行的業(yè)績報(bào)酬機(jī)制。
（4）缺乏促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資公司建立責(zé)任約束機(jī)制與成本約束機(jī)制的條款。創(chuàng)業(yè)投資公司除了建立起激勵(lì)約束機(jī)制外，還通常必須建立起嚴(yán)格的約束機(jī)制。例如，通過設(shè)立有限的存續(xù)期（通常為10—15年），存續(xù)期一到便予以清盤，使得經(jīng)理人員的經(jīng)營業(yè)績很快就水落石出，從而強(qiáng)化出資人對經(jīng)理人的責(zé)任約束。通過規(guī)定固定的“管理運(yùn)營費(fèi)用”，約束經(jīng)理人員將開支控制在一定幅度，從而建立起成本約束機(jī)制。但現(xiàn)行《公司法》卻缺乏針對創(chuàng)業(yè)投資公司特點(diǎn)的類似條款，從而使得一些創(chuàng)業(yè)投資公司有可能通過做假賬的方式將虧損無限期地掩蓋。一些創(chuàng)業(yè)投資公司剛剛成立，首先想到的就是購買豪華寫字樓和汽車，肆意揮霍投資人的錢。
2.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
如前所述，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司通常只能以私募方式設(shè)立，但按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司卻無法以私募方式設(shè)立。盡管《公司法》規(guī)定股份有限公司可以按“募集方式”設(shè)立，但這里所謂“募集方式”特指“公開募集”；除“公開募集”外，股份有限公司就只能按“發(fā)起方式”設(shè)立。對有限責(zé)任公司，則只能采取“出資方式”設(shè)立。就加工貿(mào)易類企業(yè)而言，只能以“發(fā)起方式”、“出資方式”設(shè)立倒也并不構(gòu)成大的法律障礙。因?yàn)椋庸べQ(mào)易類企業(yè)通常可以先由少數(shù)幾個(gè)創(chuàng)業(yè)者以共同出資方式或共同發(fā)起方式設(shè)立后，再逐步增資擴(kuò)股。然而。對創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司而言，在設(shè)立伊始通常就需要一定的資本規(guī)模，而僅僅靠少數(shù)幾個(gè)投資者以共同出資方式或以共同發(fā)起方式設(shè)立則較難形成規(guī)模，所以，往往還需要由更多的并不參與具體設(shè)立事宜的投資者的投資。但由于這兩類不同投資者在公司設(shè)立過程中所實(shí)際擁有的權(quán)利并不完全相同（具體參與設(shè)立事宜的投資者擁有更多支配權(quán)，不參與設(shè)立事宜的投資者的權(quán)利則較易受到侵害），因此，如果不通過相應(yīng)的制度安排（如參與設(shè)立事宜的投資者應(yīng)受到必要的監(jiān)督并履行更多義務(wù)）來均衡這種權(quán)利上的不平等，就很難吸引更多投資者的參與。現(xiàn)行《公司法》正是由于對出資方式和發(fā)起方式的規(guī)定過于籠統(tǒng)，才導(dǎo)致難以吸引民間資本加盟。目前已經(jīng)設(shè)立的各類創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司主要僅限于少數(shù)幾家企業(yè)尤其是國有企業(yè)共同出資或共同發(fā)起，其原因即緣于此。
3.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資運(yùn)作環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）沒有為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本最低限額提供法律依據(jù)。為了保證公司擁有一定的責(zé)任能力并達(dá)到一定的經(jīng)營規(guī)模，現(xiàn)行《公司法》按照公司的不同性質(zhì)，對有限責(zé)任公司和股份有限公司的最低資本限額做了規(guī)定。特定行業(yè)的有限責(zé)任公司和股份有限公司注冊資本最低限額需要高于所定限額的，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。創(chuàng)業(yè)投資公司作為一種專門從事資本經(jīng)營的特殊類型的公司，顯然屬于需要對其最低資本限額另行做出特別規(guī)定之例。但由于目前沒有相應(yīng)的法規(guī)來對其最低資本限額做出特別規(guī)定，導(dǎo)致目前一些地方性創(chuàng)業(yè)投資公司的資本規(guī)模過小。有些創(chuàng)業(yè)投資公司只有幾百萬的資本，由于抗風(fēng)險(xiǎn)能力極低，很難進(jìn)行有效的組合投資，只能做一些短平快的項(xiàng)目。
（2）實(shí)收資本制度造成創(chuàng)業(yè)投資公司的資本閑置。按照《公司法》第二十三條第一款規(guī)定，“有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東實(shí)繳的出資額”。按照第七十八條第一款規(guī)定，“股份有限公司的注冊資本為公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額”。應(yīng)該說，在中國現(xiàn)行社會(huì)信用狀況與法律制度環(huán)境下，這種實(shí)收資本制度還是有一定合理性的。盡管它有可能導(dǎo)致資金閑置，但對于一般加工貿(mào)易類公司而言，這個(gè)問題并不是很突出。因?yàn)榧庸べQ(mào)易類公司完全可以以較小資本金注冊，然后再慢慢增資。然而，對于創(chuàng)業(yè)投資公司而言，一方面需要一定的資本規(guī)模才具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面如果按照現(xiàn)行的實(shí)收資本制將所有資本在注冊時(shí)一次性注入，就必然導(dǎo)致資金閑置問題。
（3）對外投資限制與創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的設(shè)立宗旨相違背。現(xiàn)行《公司法》第十二條所規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司，股份有限公司投資的，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的百分之五十。”這一規(guī)定不僅不適合于大型公司開展“公司附屬創(chuàng)業(yè)”活動(dòng)，更不適合于創(chuàng)業(yè)投資公司充分發(fā)揮其應(yīng)有的投資能力。因?yàn)椋瑒?chuàng)業(yè)投資公司通常是以自有資本對外投資，即使對外少量借款也能控制在適當(dāng)范圍；而且創(chuàng)業(yè)投資公司的唯一目的就是通過對外投資來獲取資本增值，而不是如加工貿(mào)易類公司那樣對外投資只是副業(yè)，主業(yè)仍是從事產(chǎn)品經(jīng)營。所以，要求創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對外累計(jì)投資額不得超過其凈資產(chǎn)的百分之五十不僅沒有必要，也有違其設(shè)立的初衷。
（4）沒有為以特別股票方式投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供法律依據(jù)。與創(chuàng)業(yè)投資能夠以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等特別股權(quán)方式進(jìn)行投資相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)可以向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行特別股票。但我國現(xiàn)行《公司法》目前還只是為公司發(fā)行普通股提供依據(jù)。盡管按照《公司法》第一百三十五條規(guī)定，公司發(fā)行除普通股以外的股票可以由國務(wù)院另行規(guī)定，但迄今為止，國務(wù)院并沒有就公司發(fā)行特別股票作出過規(guī)定。在這種法律環(huán)境下，如果創(chuàng)業(yè)投資公司以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等形式進(jìn)行投資，就必然面臨缺乏法律保護(hù)的問題。
（5）沒有為創(chuàng)業(yè)投資公司的組合投資方式提供法律規(guī)范。由于《公司法》未能針對創(chuàng)業(yè)投資公司制定組合投資規(guī)范，導(dǎo)致了不少創(chuàng)業(yè)投資公司在實(shí)際運(yùn)行中演變成了投資控股公司。
4.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資退出環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照1999年《公司法》修改前的有關(guān)條款，公司只有具備了3年持續(xù)盈利業(yè)績后方可公開發(fā)行股票并上市。這種高門檻顯然既不利于高速成長中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過公開上市的方式融資，也不利創(chuàng)業(yè)投資快速實(shí)現(xiàn)退出。盡管1999年底在修改《公司法》時(shí)規(guī)定“高新技術(shù)企業(yè)可另行規(guī)定”，但由于無法對“高新技術(shù)”進(jìn)行準(zhǔn)確的法律界定，也不宜以科技含量作為公司能否上市的標(biāo)準(zhǔn)，所以，這種修改并沒有任何實(shí)際意義。在這種情況下，有關(guān)部門不得不決定分兩步建成創(chuàng)業(yè)板，即第一步在《公司法》等法律法規(guī)的框架內(nèi)推出“中小企業(yè)板”，待《公司法》修改后再降低門檻建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板。
二、《合伙企業(yè)法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)和資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
目前國際上的合伙企業(yè)立法紛紛借鑒公司的三大機(jī)制來實(shí)現(xiàn)合伙企業(yè)的自我完善：一是賦予合伙企業(yè)以法律實(shí)體的地位，便于合伙企業(yè)更好地行使民事權(quán)利、承擔(dān)民事義務(wù)；二是允許合伙人會(huì)議在一定程度上發(fā)揮類似公司股東大會(huì)的作用，從而使所有合伙人都能在一定條件下參與合伙事務(wù)的重大決策；三是允許合伙人對合伙進(jìn)行派生訴訟，從而更好地保護(hù)各類合伙人的權(quán)益。但我國現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》還僅僅停留于為律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和小作坊式的加工貿(mào)易類企業(yè)提供法律規(guī)范的地步，無法滿足創(chuàng)業(yè)投資基金對企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的要求。
2.在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》，創(chuàng)業(yè)投資基金如果按合伙形式設(shè)立的話，就只能按普通合伙企業(yè)形式，而無法按有限合伙企業(yè)形式設(shè)立。由于合伙人僅僅限于自然人，從而使得最適合創(chuàng)業(yè)投資基金特點(diǎn)的機(jī)構(gòu)投資者無法參與創(chuàng)業(yè)投資合伙基金。由于《合伙企業(yè)法》要求所有合伙人必須對合伙企業(yè)承擔(dān)無限責(zé)任，使得并不具體參與合伙事務(wù)的合伙人由于懼怕承擔(dān)無限連帶責(zé)任而不敢投資于合伙企業(yè)。
三、《證券法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
私募作為一種與公募相對應(yīng)的直接融資方式，在西方資本市場上占有不可或缺的半壁江山。由于私募市場上的投資者通常具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和較高風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力，所以，只需規(guī)定投資者的資格，以確定誰是“合格投資者”，投資風(fēng)險(xiǎn)就完全可以由投資者自行承擔(dān)。對發(fā)行主體，則通常是豁免審查。由于通過私募發(fā)行的證券仍然屬于證券范疇，因而在國外普遍通過《證券法》等法律一方面規(guī)定“合格投資者”的條件，另一方面設(shè)立“發(fā)行主體豁免審查”條款。這樣，既充分發(fā)揮成熟投資者的風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)作用，又能回避政府的行政干預(yù)，而且還能確保正常的市場秩序。但在我國，由于出臺(tái)較早的《公司法》沒有為公司私下發(fā)行股票等票券提供法律依據(jù)，導(dǎo)致后來出臺(tái)的《證券法》也僅限于對公開發(fā)行證券進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)定，對包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司股票在內(nèi)的各類證券的私募則未能設(shè)置任何規(guī)范性條款。因此，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的私募得不到《證券法》的法律支撐。
四、《保險(xiǎn)法》、《銀行法》等法律法規(guī)在創(chuàng)業(yè)投資的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
根據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國保險(xiǎn)法》第一百零四條第二款規(guī)定，“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”。盡管根據(jù)“國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”這一活口，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，目前保險(xiǎn)資金可以部分地通過證券投資基金間接投資于證券市場，但要使之能夠通過創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)間接從事創(chuàng)業(yè)投資，則又受第三款“保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資”的限制。盡管2002年我國對保險(xiǎn)法作了一些修訂，但修訂后的保險(xiǎn)法依然禁止保險(xiǎn)資金用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。
依據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定，“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)……不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”。2003年，該條雖然被修訂為“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外”，然而，由于目前并沒有為商業(yè)銀行可以向創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)投資制定特別規(guī)定，使得商業(yè)銀行還無法成為創(chuàng)業(yè)投資資本的現(xiàn)實(shí)來源。
尤其是在利用外資來我國設(shè)立中外合資創(chuàng)業(yè)投資公司方面，更是存在許多的障礙。本來，國外資金通過創(chuàng)業(yè)投資公司來我國從事創(chuàng)業(yè)投資，在性質(zhì)上已經(jīng)不同于外商直接來我國投資辦廠或是設(shè)立以投資辦廠為目的的產(chǎn)業(yè)投資控股公司。后者是一種直接投資行為，可能直接控制國內(nèi)企業(yè)，涉及國家經(jīng)濟(jì)安全問題；前者卻只是一種財(cái)務(wù)性投資，即投資的目的僅僅是為了從財(cái)務(wù)上獲得資本增值，一旦所投資企業(yè)發(fā)育成熟不再具有高成長性時(shí)就會(huì)立即撤出，因而不會(huì)造成對所投資企業(yè)的控制，不涉及國家經(jīng)濟(jì)安全問題。就此而言，以創(chuàng)業(yè)投資方式吸引外資可以說是引進(jìn)外資的一種最佳方式，但是，由于我們對外資以創(chuàng)業(yè)投資方式來中國投資的意義缺乏足夠認(rèn)識，導(dǎo)致不僅沒有任何鼓勵(lì)性政策，反而對其存在著種種歧視。例如，在我國設(shè)立的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)可以享受各種稅收優(yōu)惠政策，但根據(jù)2003年出臺(tái)的《關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資公司繳納企業(yè)所得稅有關(guān)稅收問題的通知》，外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)卻“不得享受稅法規(guī)定的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)的有關(guān)稅收優(yōu)惠待遇”。］
建立健全我國創(chuàng)業(yè)投資法律體系的對策
借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國實(shí)際，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)從以下五個(gè)方面加快建立健全創(chuàng)業(yè)投資法律體系。
1.盡快出臺(tái)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，部分解決創(chuàng)投基金的設(shè)立與投資運(yùn)作問題。
從根本上講，必須對《公司法》和《合伙企業(yè)法》進(jìn)行全面修訂，才能徹底解決以公司和有限合伙形式設(shè)立與運(yùn)作創(chuàng)業(yè)投資基金的法律問題。但是，由于全面修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》非一日之功，比較現(xiàn)實(shí)的選擇便是根據(jù)《公司法》中的“國務(wù)院另行規(guī)定”條款，另行制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，以部分解決創(chuàng)業(yè)投資基金按公司形式設(shè)立與運(yùn)作的法律依據(jù)問題。
為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對組織結(jié)構(gòu)的要求，一是可以在現(xiàn)行《公司法》框架下，制定允許創(chuàng)司可以聘請投資顧問機(jī)構(gòu)等法人擔(dān)任“經(jīng)理”的條款，以實(shí)現(xiàn)創(chuàng)司的委托管理。二是在《公司法》的基本原則下，分清董事會(huì)和經(jīng)理班子（或受托管理的投資顧問機(jī)構(gòu)）的權(quán)利義務(wù)，通過賦予后者更多的經(jīng)營權(quán)來提高投資決策效率。三是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司實(shí)行業(yè)績報(bào)酬的條件與方式，幫助創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立激勵(lì)機(jī)制。四是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司可以事先設(shè)定固定的存續(xù)期限和管理運(yùn)營費(fèi)用比例，從而為創(chuàng)業(yè)投資公司建立有效的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和成本約束機(jī)制提供法律依據(jù)，由于《公司法》并沒有禁止可以設(shè)定如上規(guī)定，所以，通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》來設(shè)置如上條款，并不違背《公司法》。
同上道理，為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司募集資本的要求，可考慮創(chuàng)業(yè)投資公司在發(fā)起設(shè)立和出資設(shè)立過程中，由“主要發(fā)起人”和“主要出資人”對創(chuàng)業(yè)投資公司的設(shè)立承擔(dān)主要責(zé)任，從而在一定程度上抵補(bǔ)“主要發(fā)起人”和“一般發(fā)起人”、“主要出資人”與“一般出資人”存在權(quán)利義務(wù)不對稱性的問題。
為了適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的投資運(yùn)作要求，一是可以依據(jù)“國務(wù)院另行規(guī)定”條款，設(shè)定創(chuàng)業(yè)投資公司在設(shè)立之初即要求一定規(guī)模的資本額，從而確保創(chuàng)業(yè)投資公司具有起碼的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是實(shí)行與實(shí)收資本制并不必然沖突的認(rèn)可資本制，即允許創(chuàng)司在設(shè)立之初必須注冊一定規(guī)模資本的前提下，可以在運(yùn)作過程中隨時(shí)增資擴(kuò)股，每一次增資擴(kuò)股之后只需報(bào)管理部門認(rèn)可，而無需經(jīng)管理部門審查批準(zhǔn)。這樣，既減少了審批環(huán)節(jié)，又不至于導(dǎo)致資本閑置。三是可以依據(jù)現(xiàn)行《公司法》所設(shè)置的“國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司”可以不受對外投資比例限制的條款，明確“創(chuàng)業(yè)投資公司可以以全額資本對外投資”，從而更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資公司的投資功能。四是根據(jù)《公司法》的“國務(wù)院可以對公司發(fā)行本法規(guī)定的股票以外的其他種類股票，另行作出規(guī)定”條款，明確創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資的企業(yè)可以對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)行“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”，“特別投票權(quán)普通股”等特殊類型的股票，以促進(jìn)創(chuàng)司以股權(quán)形式進(jìn)行投資，并為所投資企業(yè)提供增值服務(wù)。五是在組合投資規(guī)范方面，以創(chuàng)業(yè)投資公司對單個(gè)企業(yè)的投資不得超過創(chuàng)司總資產(chǎn)的15％較為合適。這樣，既避免其蛻化為產(chǎn)業(yè)投資性質(zhì)的控股公司，又使創(chuàng)業(yè)投資公司能夠相對集中地投資。
2.積極穩(wěn)妥地推進(jìn)《公司法》和《合伙企業(yè)法》相關(guān)條款的修訂工作。
如果《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》能夠盡快出臺(tái)，則可以比較從容地在《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》實(shí)施過程中，結(jié)合創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，研究如何修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》。在修訂《公司法》時(shí)，應(yīng)積極研究借鑒國際公司立法中的“所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分立”原則，適當(dāng)下放董事會(huì)的權(quán)力，以便更充分地發(fā)揮基金管理人的作用。對于另行委托專業(yè)性管理顧問公司管理的創(chuàng)業(yè)投資公司，創(chuàng)業(yè)投資公司可以不再設(shè)立監(jiān)事會(huì)，而是由董事會(huì)代行監(jiān)事會(huì)之職，從而降低創(chuàng)業(yè)投資公司的制度成本。在修改《合伙企業(yè)法》時(shí)，應(yīng)當(dāng)借鑒國際社會(huì)有限合伙立法的經(jīng)驗(yàn)，允許新創(chuàng)設(shè)的有限合伙制度從起步伊始即可借鑒公司的制度優(yōu)勢來實(shí)現(xiàn)自我改造，從而較好地克服傳統(tǒng)有限合伙制度的弊端。一是明確有限合伙的法律實(shí)體地位，以便有限合伙企業(yè)能夠獨(dú)立行使民事權(quán)利，承擔(dān)民事義務(wù)和責(zé)任。二是強(qiáng)化合伙人會(huì)議制度，使之有條件地發(fā)揮類似公司股東會(huì)議和董事會(huì)的作用，以便有限合伙人可以在一定程度上參與合伙事務(wù)，三是借鑒美國的“有限責(zé)任有限合伙”經(jīng)驗(yàn)，在特定條件下允許普通合伙人也只需承擔(dān)有限責(zé)任。四是借鑒引進(jìn)美國公司的“派生訴訟”制度，允許有限合伙人對合伙企業(yè)進(jìn)行訴訟，從而更好地保護(hù)有限合伙的權(quán)益。
3.修訂《證券法》，從根本上解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題。
在適當(dāng)時(shí)機(jī)修訂《公司法》，允許公司可以私募股本的同時(shí)，借鑒國外制定《證券法》的經(jīng)驗(yàn)，在我國的《證券法》中規(guī)定各類證券的私募方式和募集對象，以切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。在國內(nèi)尚未建立起個(gè)人財(cái)產(chǎn)登記制度的情況下，可以考慮通過設(shè)立最低投資額度（比如500萬元人民幣），來確保只有相對富有的個(gè)人或機(jī)構(gòu)成為私募對象，為了避免私募范圍過大，還可設(shè)定投資者人數(shù)不超過100人。
4.進(jìn)一步修訂保險(xiǎn)法、銀行法，拓寬創(chuàng)業(yè)投資的資金來源。
隨著國內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用越來越成為突出問題，以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高，應(yīng)不失時(shí)機(jī)地進(jìn)一步修訂《保險(xiǎn)法》，允許保險(xiǎn)公司可以以不超過5％的比例，將資金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運(yùn)作。在國內(nèi)銀行體系建立現(xiàn)代企業(yè)制度后，還應(yīng)進(jìn)一步修改《商業(yè)銀行法》，允許商業(yè)銀行可以將它的資本金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運(yùn)作。在《商業(yè)銀行法》未進(jìn)一步修訂前，可考慮通過《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》這種特別行政法規(guī)，允許銀行以不超過5％的資本投資于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。此外，應(yīng)盡快修訂有關(guān)外商投資的規(guī)定，鼓勵(lì)外商以創(chuàng)業(yè)投資方式來我國投資。
5.結(jié)合“分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)”的進(jìn)程，修訂《公司法》中的公司首次公開招股條件款項(xiàng)，為建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板掃除法律障礙。
在“中小企業(yè)板”試運(yùn)行一段時(shí)間后，應(yīng)及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，研究制定一個(gè)比較適宜的創(chuàng)業(yè)板上市資格標(biāo)準(zhǔn)，并基于該標(biāo)準(zhǔn)修改《公司法》，以便更多具有成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠通過創(chuàng)業(yè)板融資，并更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板市場對于創(chuàng)業(yè)投資退出的作用。
我們相信，通過以上五個(gè)方面的工作，我國的創(chuàng)業(yè)投資法律體系一定能夠扎扎實(shí)實(shí)地構(gòu)建起來。至于國內(nèi)不少人士正在呼吁制定《風(fēng)險(xiǎn)投資法》，則既不具有可行性，也沒有必要性。一方面，由于任何一部法律的調(diào)整范圍都只能限于可以準(zhǔn)確界定的對象，所以將包括“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”在內(nèi)的各種形態(tài)創(chuàng)業(yè)投資都囊括進(jìn)《風(fēng)險(xiǎn)投資法》就勢必?zé)o法操作。另一方面，除了對創(chuàng)業(yè)投資基金這種組織化的創(chuàng)業(yè)投資需要通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》之類的法律法規(guī)來調(diào)整它的組織結(jié)構(gòu)外，對各種“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”則只需修訂相關(guān)法律法規(guī)就足矣。
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