國內經濟政策分析

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國內經濟政策分析范文第1篇

調查結果顯示，2015年以來，投資者信心指數雖有小幅波動，但始終處于高位，投資者信心指數自去年6月份起已連續11個月處于樂觀區間。子指數方面，國內經濟基本面、國內經濟政策指數較上月分別下降了6.3和5.3，國際經濟金融環境指數下降4.3;大盤樂觀和大盤抗跌指數分別下降8.7和4.4，大盤反彈指數微升0.1，與上月基本持平，買入指數環比降幅較大，較上月下降10.1;股票估值指數本月微降0.1，值得注意的是，股票估值指數已連續三個月小幅下降，在大盤強勢震蕩向上過程中，投資者對于股票估值水平越發謹慎。

投資者對國內經濟基本面的信心保持樂觀，對國內經濟政策有利于股市的信心依然較強報告顯示，4月份國內經濟基本面指數(DEFI)達到70.4，較3月份下降6.3。其中，有47.3%的投資者認為國內經濟基本面對未來三個月的股市會產生有利影響，9.9%的投資者認為可能會產生不利影響，54.8%的投資者認為國內經濟政策對未來三個月的股市會產生有利影響，29.1%的投資者認為影響不大。

分析人士表示， 4月份改革政策紅利繼續釋放，在流動性維持相對寬裕的背景下，融資余額、證券客戶結算資金及新增開戶數持續增長，反映出新一輪大規模增量資金積極入市。雖然A股市場未來有望進一步攀升，但也不能忽視一季度宏觀經濟和企業盈利數據偏弱對于市場未來走勢的影響，市場階段性調整的可能性進一步增大，投資者應保持謹慎。

國內經濟政策分析范文第2篇

    一 貿易順差持續擴大:中國經濟內外

    不平衡的突出特征當前中國經濟的內部不平衡主要體現在儲蓄和投資出現失衡,投資和消費關系不協調。中國經濟的外部不平衡集中體現于經常項目和資本項目持續雙順差,外匯儲備不斷累積。從國民收入恒等式看,國內儲蓄大于國內投資必然會出現貿易順差,過剩的生產能力必然要尋求外部需求平衡。所以,當投資受到抑制的時候,國內的龐大儲蓄就轉化成了更大規模的貿易順差。即在高儲蓄率既定的情況下,投資和貿易順差是一對蹺蹺板。內部失衡和外部失衡中的貿易順差是一個硬幣的兩面。因此,當前持續大幅增加的貿易順差是中國經濟內外不平衡的一個最為突出的特征。

    中國對外貿易迅速發展,貿易順差持續擴大,有利于獲得外匯資源,提高我國對外支付和抵御金融危機的能力,推動了資本積累、技術進步和國內產業升級。同時有利于增加出口部門的就業,促進國內經濟增長。但貿易順差持續擴大也帶來諸多問題和風險。首先,為一些西方國家遏制中國發展提供了借口。其次,加劇了我國對外貿易摩擦。第三,不利于對外經濟和國內經濟的協調發展。長期以來,中國通過稅收、匯率等政策大力鼓勵出口,各地熱衷于發展出口加工業,資源過分向對外經濟部門集中,忽視了國內其他部門的發展,服務業等非貿易部門發展相對滯后,不利于對外經濟和國內經濟的協調發展。同時,作為一個發展中大國,將經濟增長過多的系于國外需求,面臨很大的風險。第四,在外貿順差增長過快的情況下,導致國內流動性過大。流動性過大,一方面導致國內資金供應充裕,固定資產投資高增長難以抑制。另一方面,大量資金進入房市和股市,使國內房價和股價出現非理性上漲,積聚了越來越大的金融風險。為了收緊經濟中的過剩的流動性,中央銀行主要通過發行央行票據和提高存款準備金率來對沖外匯占款的增加。同時,大量央行票據發行還推高了貨幣市場利率,增加了央行對沖操作的成本。此外,外匯儲備大量增加,在國際外匯、資本市場劇烈動蕩,尤其是人民幣兌美元不斷升值的情況下,加大了儲備資產管理的難度。最后,持續貿易順差強化了投機者對人民幣的升值預期,強化了企業擴大出口和降低進口的沖動,并不斷推高貿易順差,進而進一步加大人民幣升值壓力,形成貿易不平衡與匯率變動的惡性循環。在這種背景下,也加大中央銀行綜合運用利率、匯率等杠桿調控經濟的難度。

    從以上的分析可見,決不可小視當前我國宏觀經濟運行中內外不平衡并存的危害性,尤其是經濟對外不平衡的加劇,會進一步加劇經濟內部的不平衡。

    二 國際經濟失衡加劇:中國經濟外部不平衡的重要原因

    當前國際經濟失衡的基本表現是,美國貿易赤字龐大、債務增長迅速,而日本、中國、亞洲其他主要新興市場國家等對美國持有大量貿易盈余。國際經濟失衡不斷加劇,是中國經濟外部失衡的重要原因。

    1國際生產要素轉移和產業分工格局的變化,是導致中國貿易順差持續擴大特別是對美國貿易持續順差的重要原因

    國際分工格局的變化,使世界各國對其比較優勢進行了重組。以美國為首的發達國家不斷加快產業結構調整的步伐,將傳統的制造業、高新技術產業中的生產制造環節,甚至部分研發活動和服務業大規模地向外轉移,特別是向有成本優勢、市場潛力和產業配套能力強的新興市場地區轉移。越來越多的發展中國家在經濟全球化浪潮中被不斷地納入由發達國家跨國公司所主導的全球分工體系和生產鏈條,包括中國在內的亞洲地區日益成為全球生產制造基地和各類制成品的出口基地,在全球貿易中的比重持續上升,出口競爭力明顯增強,貿易順差不斷擴大;美國等發達國家的經濟結構不斷轉型升級,傳統制造業在經濟中的比重不斷縮小,而金融、保險、電信、醫療、教育、房地產以及各類專業服務等服務業比重進一步增大。大量消費品和制成品依賴進口,貿易逆差擴大,結果形成美國等發達國家與新興市場和發展中國家之間的貿易不平衡,特別是美國與亞洲貿易的嚴重失衡。

    中國貿易順差的形成在很大程度上反映了國際分工和貿易格局的變化:一是加工貿易成為中國貿易順差的主要來源;二是外國直接投資在跨國外包和改變貿易平衡中發揮了很大作用。中國形成了以外資企業為主的加工貿易基地,且供應鏈不斷延長,附加值不斷提高。外國直接投資企業在中國的生產和銷售大幅增加,其產品部分替代了中國的進口。還應該看到,中國在對美國有較大貿易順差的同時,對亞洲一些國家和地區有較大逆差,主要是自20世紀80年代中期以來,中國周邊國家和地區把勞動密集型產業和對歐美出口摩擦較大的商品的加工組裝工序轉移到中國,由此形成了中國從這些國家和地區進口原輔材料及零配件等,在國內進行加工組裝,然后出口到美國和歐洲的加工貿易格局,同時也把這些國家和地區對美國的貿易順差轉嫁到中國頭上。因此,中美貿易不平衡實際上是亞洲與美國貿易不平衡的集中體現或結果。

    2美國儲蓄率不斷下降,形成儲蓄與投資的缺口,需要吸收國外儲蓄以維持本國經濟增長

    從儲蓄視角看,根據“儲蓄缺口=貿易缺口”的宏觀經濟恒等式,全球失衡問題可以用儲蓄缺口聯系起來,即:美國貿易逆差=美國儲蓄負缺口=其他地區儲蓄缺口=其他地區貿易順差。其中,儲蓄缺口指儲蓄與投資之差,貿易缺口指出口與進口之差。

    中國及亞洲一些國家選擇了出口導向的經濟發展戰略,配套的經濟政策也以鼓勵儲蓄和抑制消費為主,導致亞洲地區的儲蓄率持續高于投資率,龐大的生產制造能力主要服務于出口,特別是向發達國家市場的出口。這一戰略在促進經濟增長的同時也抑制了國內的消費需求,形成了過高儲蓄和巨額經常項目順差。而且,受亞洲金融危機影響,不少亞洲國家和地區一方面采取了謹慎的國際資本管理戰略,從國際資本市場的凈借款者轉為凈放貸者;另一方面努力降低國內投資支出,并通過高利率吸引國內儲蓄,從而使其儲蓄大大超過投資。

    而美國等發達國家在二戰后則長期奉行凱恩斯主義刺激需求來維持經濟增長和就業的宏觀經濟政策,并利用其發達的金融體系鼓勵增加消費甚至是超前消費,國民儲蓄率持續下降,而進口需求不斷擴大。這兩種不同的經濟發展戰略和宏觀經濟政策取向,在造成各自不同特征的經濟內外不均衡的同時,也加大了二者之間在貿易方面的不平衡。

    作為全球失衡的核心,美國巨額貿易赤字則對應著其總體儲蓄的空前萎縮。不僅個人儲蓄率降至零以下,政府財政赤字也不斷膨脹。美國經濟是以消費為主的經濟,過去幾年這一傾向在擴張性的貨幣政策刺激下進一步加強。20世紀80年代,美國消費占GDP的比重為67%,2005年達到72%。與此相對應,美國儲蓄率急劇下降。由于過度消費、儲蓄不足,美國必須吸收國外儲蓄以維持本國經濟增長,從而形成巨大的經常項目赤字。

    3以美元為核心的現行國際貨幣金融體制、金融全球化的深入發展及其帶來的國際資本流動的便捷,使得美國等發達國家能夠吸引國際資本大量流入來支撐其不斷擴大的貿易逆差,并造成國際資本流動格局的失衡

    隨著金融全球化的深入發展,越來越多的新興市場國家和地區加快了金融改革和開放的步伐,國際資本流動變得更加便捷,客觀上為中國等擁有大量貿易盈余和外匯儲備的新興市場國家和地區進行國際金融市場投資創造了條件,而美國等發達國家則憑借其金融市場在規模、流動性、獲利性、深度和廣度等方面的綜合優勢,以及美元和其他主要國際貨幣在國際貿易定價結算、金融資產定值、交易和投資,以及作為儲備貨幣等方面的優勢地位,通過貨幣、匯率和金融政策主導著國際金融市場的運行和國際資本的流動,能夠吸引大量的國際資本流入來彌補其不斷擴大的經常項目逆差,特別是將包括中國在內的亞洲地區大量貿易盈余及其所形成的龐大外匯儲備再以資本流出的方式回流到美國,通過這種循環又造成國際資本流動格局的失衡。

    三 國內經濟失衡加劇:中國經濟外部

    不平衡加劇的根本原因中國經濟外部不平衡的形成和積累除了上述國際經濟背景外,還有廣泛的國內經濟背景,不斷加劇的國內經濟不平衡是經濟外部不平衡加劇的根本原因。

    1進口、資本輸出的國內政策制約和國外政策限制

    首先,與世界許多發展中國家一樣,長期以來,我國涉外經濟政策的基本點是擴大出口、限制進口、鼓勵外資流入、限制資本流出,給外資有許多超國民待遇的政策。一是內外資企業所得稅相差大,前者是33%,后者是15%,甚至在地方引資競爭中的兩免三減政策下是所得稅為0,增值稅也返還;二是給外資企業低地價、零地價;三是出口產品實行退稅政策,以至于在國外買中國制造的商品比在國內價格還便宜。盡管近年來涉外經濟管理政策進行了較大的調整,但對進口和資本輸出的控制依然比較嚴格。其次,一些發達國家對中國的技術出口實施多重管制政策,進一步擴大了中國貿易順差。按照建立在比較優勢基礎上的自由貿易原則,中國主要對海外原材料產品和技術密集型產品進口需求較大,但一些發達國家以國家安全等為借口,對本國企業向中國出口高新技術設備施加種種限制,這自然會加大雙邊貿易不平衡。

    2人民幣的匯率和利率因素

    從2004年9月份開始,由于美元貶值和中國較低的國內價格水平,人民幣對主要貿易伙伴貨幣的實際匯率出現大幅貶值,造成內需相對于外需的疲軟,從而推動了出口并抑制了進口,加大了貿易順差。隨后的人民幣匯率升值壓力和人民幣升值預期又對貿易順差起到了火上澆油的作用。國際資本預期人民幣對美元名義匯率會進一步升值,在中國仍對資本流入實施較為嚴格的管制的情況下,不惜冒險通過貿易渠道流入。根據分析,在2005年出現1020億美元巨額貿易順差時發現,真實貿易順差大約為400億美元,其余600億美元是國際資本通過貿易渠道混入。另外,由于本外幣正向利差(貸款利率高于美元)和人民幣升值預期,導致境內機構和個人持匯動機減弱,結匯意愿增強,過去滯留境外的資金大量回流。

國內經濟政策分析范文第3篇

所謂泡沫經濟就是指一系列資產在一個連續過程中陡然漲價，開始的價格上升會使人們產生還要漲價的預期，于是又吸引了新的買主，然而漲價常常是預期的逆轉，接著是價格暴跌，最后以金融危機而告終。實踐表明，泡沫經濟更容易發生在迅速發展的新興經濟體中，同時這些經濟體由于缺乏經驗，銀行體系不健全及風險意識差等原因，不能適時預警和妥善治理泡沫經濟，使剛剛起飛的社會經濟硬著陸。

中國和80年代的日本存在著很多程度上的相似性，主要表現為以下幾個方面：

1、良好的宏觀經濟基本面狀況

20世紀80年代，西方資本主義國家受到石油危機的沖擊，經濟停滯不前。而日本在1986―1990年卻保持年均4.9%的增長率。通過對日本泡沫經濟前后經濟基本面的比較分析可以發現在1986―1990年，日本經濟處于低通貨膨脹、低失業、高增長的良好發展階段。近5年來，中國經濟發展迅猛，雖然遭受2008年金融危機的沖擊，但是中國經濟仍保持年均8%的經濟增長率發展。雖然在2011年前三季度的通貨膨脹率高于5%，但是隨著國家對宏觀經濟的調控，使物價水平基本穩定。總而言之，中國經濟發展仍處于快車道上。

2、巨額的外匯儲備，本幣面臨強大的升值壓力

日本國土面積狹小，國內消費市場不能滿足日本企業發展的需要。一直以來日本堅持“貿易立國”，以高質量的產品開拓國際市場，使日本外匯儲備迅速增加，到1985年日本成為全球最大債權國。大量資本流入日本，使日本面臨巨大的升值壓力，1985年9月22日的廣場協議簽訂后，日元對美元大幅度升值，1985―1988年日元匯率升值50%。近年來隨著中國加入WTO，中國企業走出去的步伐加快，出口成為拉動經濟增長最快的馬車。大量的外匯逆差使中國在2006年2月成為世界上最大的外匯儲備國。自2005年匯改以來就人民幣進入持續升值的通道，從1美元兌換8.07元人民幣升值到現在1美元兌換6.42元人民幣，升值高達20%。隨著對人民幣升值預期的不斷強化，國際資本的大規模流入和外匯儲備的不斷積累，使中國面臨更嚴峻的升值和通貨膨脹的壓力。

3、資產價格的飆升

20世紀80年代，以股票價格和房地產價格為代表的日本資產價格迅速上漲。日經225指數從1984年12月的11542點上漲到1989年12 的38915點。日本大城市的商業地價指數從1986年的38.4上漲到1991年的103.0，漲幅高達168%。日本的資產價格發生嚴重膨脹。以股票和房地產為代表的資產價格上漲是近年來中國經濟領域中出現的一個重要現象。自2001年起，中國房地產開發、投資和銷售均以20%以上的速度高速增長，全國房屋銷售價格平均上漲97,5%，而對于北京、上海等一線城市價格漲幅可達到200%―500%。近年來，股票市場雖波動頻繁，但中國股票市場的平均市盈率卻遠高于歐美股市的平均市盈率，說明股價已被嚴重高估。

然而，不同的國際環境，不同的經濟發展水平，不同的宏觀經濟政策使中國不會像日本那樣在泡沫經濟破滅后低迷不前。

1、所處的國際環境不同

日本泡沫經濟出現在美蘇爭霸的時期，日本在石油危機沖擊下經濟依舊保持4.9%的增長，吸引大量的國際金融機構利用各種金融衍生產品投機日本市場，加劇了日本國內經濟的泡沫。而進入21世紀以來，全球經濟呈現美、歐、日和新興經濟體國家多極鼎立的格局，避免全球資本單一追逐中國市場，防止大量熱錢的流入，削弱了國內金融市場泡沫全面破發的可能。

2、經濟發展水平不同，未來經濟增長潛力不同

20世紀80年代的日本是一個高度發達的資本主義國家，人均GDP也位于世界前列，國家的城市化水平高。中國仍是一個發展中國家，人均GDP只有4000美元左右，未來增長潛力巨大。中國農村經濟發展相對后，實體經濟投資領域和市場空間廣闊。隨著城市化進程的加快，農村剩余勞動力的充分利用，使中國有巨大的發展潛力。

3、國家實行不同的宏觀經濟政策

日本的宏觀經濟政策受國際經濟協調的牽制。在整個泡沫經濟時期，日本政府不斷降低本國利率、增加本國需求以解決美歐國家的經常賬戶逆差。日本采取擴張性財政和貨幣政策刺激國內需求以應對經濟下滑，然而這些政策都加劇了泡沫的形成和膨脹。中國在金融危機后一直實行穩健的財政政策和貨幣政策。適當減少赤字和長期建設國債的規模；提高存款準備金率，控制信貸規模增長，使銀行保持適當的流動性儲備。這些政策對應對市場的非理性繁榮和經濟過熱起到重要的調控功能。而且中國的貨幣政策有較強的獨立性，可以根據國內經濟形勢的變化做出及時恰當的調整。

綜上所述，中國和80年代的日本在宏觀經濟基本面、外匯儲備、物價水平方面有著相似之處；但是由于兩國經濟系統內在的不同以及政府宏觀經濟調控政策的不同，使中國經濟可以免于日本“失去的20年”的泡沫破滅。與此同時，中國政府應積極借鑒日本的經驗，吸取教訓，采取合理的政策措施防止經濟的“硬著陸”。

參考文獻：

[1]韓琛原.日本泡沫經濟與中國當前經濟形勢對比分析[J].中國對外貿易,2010(19)

國內經濟政策分析范文第4篇

英文名稱：

主管單位：廣東省廣州市

主辦單位：廣東省出版集團

出版周期：月刊

出版地址：廣東省廣州市

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種：中文

開

本：大16開

國際刊號：1003-6709

國內刊號：44-1618/F

郵發代號：46-123

發行范圍：國內外統一發行

創刊時間：1985

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期刊簡介

《市場經濟與價格》（月刊）創刊于1985年，由廣東省出版集團主辦。雜志依托廣東省市場研究所這一專業的市場調查、分析和研究機構，具備權威的專家和信息庫，能有效整合政府專業經濟研究機構、省級價格資訊網站、省級價格監測網站和駐港信息部等機構的優勢，較好地保證了內容的專業性和前瞻性。它宣傳國內經濟發展的新動態，采集并香港、澳門和海外的經濟及價格管理的先進經驗，始終站在全國經濟改革尤其是價格改革的最前端，不僅在珠三角地區首屈一指，在全國也僅此一家。雜志相繼被CJFD中國期刊全文數據庫、ASPT中國科學文獻計量評價數據庫等收錄。

國內經濟政策分析范文第5篇

在今年經濟數據連續不佳的背景下，10月經濟數據回暖超出市場預期。但這也給我們帶來疑問，10月份是否成為中國經濟的轉點？中國經濟是否將從此進入穩步增長期？

PMI數據帶來新的曙光

首先需要注意的是GDP。GDP作為經濟情況最直接的反映，雖然是一個相對較慢的指標，但也是反映經濟是否筑底復蘇最硬性的指標。三季度GDP數據再創新低，說明實體經濟還處于最困難的階段，由刺激政策傳導向實體經濟復蘇還需要一個漫長階段。這也在客觀提醒我們，中國經濟是否能夠真正進入復蘇期還有待觀察。

其次值得關注的指標是PMI。作為經濟的先行指標，PMI在10月份回歸50上方，似乎說明中國經濟重歸擴張。當然，不能單一以PMI指標判斷經濟狀況，PMI能否帶動GDP和其他數據的筑底回升，仍然是我們需要密切關注的。

第三，CPI和PPI指標也各有看點。CPI同比數據降到2%下方，說明通脹不再是現階段主要矛盾，這更多體現在國家政策的制定上，政府將有更大的余地進行政策轉向。更重要的是，PPI指標也在本月出現見底回升。PPI的回升，能緩解市場中通脹轉通縮的憂慮，實際上，低通脹狀態才能為經濟復蘇提供更好的環境。

最后，10月份的進出口數據較9月份下降，但仍保持在穩定水平線上。實際上，除了今年1月進出口數據大幅下滑外，其他各月的平穩表現，說明經濟狀況并未對國內經濟產生重大影響。

經濟政策繼續小幅刺激