融資投資渠道

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融資投資渠道范文第1篇

關鍵詞：農業綜合開發 產業特點 投融資渠道 產業模式構建

中圖分類號：F301

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）05-008-02

引言

截至目前為止，農業綜合開發產業的投融資活動和投融資渠道不暢通是一個具有普遍意義的世界性的問題。我國是農產品發展的大國，因此，農業綜合的開發產業的投融資和我國的投融資制度也在一同演進，同時我國農業面對著資金不足和投融資難以實現的情況，如何提高農業綜合開發技術的產業投融資，解決農業方面出現的投融資問題，使我國農業更好地發展，這些問題越來越受到關注。因此，本文針對農業綜合開發投資過程中的投融資渠道具體的構建形式進行綜合分析，以期為我國農業綜合開發構建出良好的發展前景，同時也為我國農業投融資打開良好的渠道，促進我國農業經濟效益和發展水平不斷提高。

一、農業綜合開發投融資渠道含義分析

所謂的農業綜合開發投融資渠道，指的就是能夠幫助企業發展的資金來源和企業為獲得更高收益而采取的資產股份轉讓獲利模式。投資渠道包括對內投資渠道和對外投資渠道。企業融資就是農業企業外部資金的主要來源，是企業生存和發展的重要部分，這其中還包括直接投融資與間接投融資兩個方式。企業投資特征多樣，其中包括投資目的多樣性、投資時機選擇性、投資回收時限性和投資收益的不確定性。所以，農業綜合開發投融資含義的明確是實現問題解決的基礎性前提。

二、農業綜合開發投融資渠道構建存在問題

1.投融資主體不明確。從農業綜合開發的投融資主體結構角度進行整體分析，在計劃經濟的影響下，在長期發展階段，政府都作為唯一的核心投融資主體存在。改革開發以來，我國的農業綜合開發投融資主體逐漸豐富并增加了企業投融資和居民個人投融資，但是實際的投融資份額占據依然較低。在農業綜合開發產業投融資過程中，盡管各類不同的社會資本比例都較高，但是由于受到了過去的沿用投資體制影響，與發達歐美國家的投融資產業模式比較，我國的投融資主體資產比例仍然是政府占據首位，與實際的農業綜合開發產業特征適應性較弱，投融資主體不夠明確，沒有形成一個多層次的投融資發展體系。

2.投融資渠道單一。近些年來，我國的農業綜合開發投融資渠道一直存在渠道單一問題，間接的投融資比例過高，與此同時占據主體地位，實際的直接投融資依舊占據輔助地位。傳統的銀行信貸依然是農業綜合開發投融資的主要資金來源，這會導致農業綜合開發產業基金、農業開發風險投資、農業綜合開發企業債券的直接性投融資能力較弱。通常來講，銀行導向的農業綜合開發投融資體系應該更加符合傳統和低風險型開發項目，與此同時，以資本市場為導向的企業投融資體系會更加有利于高創新和高風險的農業開發項目產業發展。農業綜合開發產業投融資存在的債券投融資比例較高，但也存在著明顯的股權投融資和資本市場投融資比例不足的問題，不利于農業綜合開發多種投融資模式的創新嘗試，過度地依賴銀行信貸也會在發展過程中進一步增大農業開發產業與銀行投資系統風險發生。

3.缺乏良好的金融生態環境。良好的金融生態環境是農業綜合開發投融資企業實現投融資渠道拓展發展的重要環境保障之一。金融生態系統涉及范圍廣泛，從農業開發企業的經濟基礎狀況到企業的誠信發展文化軟實力，各個方面都有所涉及，在社會中介發展進步和社會保障程度提高的各個方面，金融部門的獨立發展情況都在不斷深化。但是就目前發展來看，我國的農業綜合開發金融信息與企業投融資需求信息不對稱，銀行、政府、企業之間的三方合作渠道存在阻礙，溝通合作效率低下，各方面存在問題，由此很容易導致金融機構的成本風險增加，資本運行成本風險加劇。近些年來我國一直在呼吁大力發展中小型開發企業金融機構，進一步解決農業綜合開發企業的各類投融資困難問題，從而提出了結合創新投融資開發戰略的良好構想。

三、農業綜合開發投融資特征分析

1.階段性特征與投融資工具。農業綜合開發產業一般經歷四個主要的發展階段，主要是種子啟蒙階段、初期農業開發創業階段、中期上升發展階段、后期產業成熟階段。在不同的發展階段，農業綜合開發企業的投融資工具也存在很大差異。在融資角度分析種子啟蒙階段，資金來源主要集中在自有資金和農業開發企業的自籌私人資金和投資者資金注入；創業階段的農業開發企業核心技術趨于成熟，企業會逐步利用新型技術支持農業產業發展，擴大產品成果的推廣市場，以面對產量提高和市場進一步開拓的需要，解決企業投融資困難問題。中期企業上升階段資金需求量會大幅增加，企業的盈利能力會根據具體發展速度的提高而提高。在后期的企業發展成熟階段，農業綜合開發的市場支配能力達到最高，企業利潤逐漸達到行業的發展平均水平，風險投資者的投資可以達到完全的回報收益，公司的實際開發價值可以得到社會的認可，公司開始實現公開的股票發行。

2.風險性特征與投融資方式。農業綜合開發產業面臨著多類型的競爭風險，其中既包括了技術性產業風險，同時又面臨著市場管理和財物安全的風險。正是由于農業綜合開發產業的多重風險性，使得具體的農業綜合開發方式也要充分考慮多元風險因素，進行最優方案選擇。農業綜合開發產業一直都面臨著激烈的市場競爭和市場風險巨大，合理的投融資結構的安排才是達到均衡投融資的重要方向。在農業綜合開發近些年迅速擴張的過程中，各類農業開發企業的內部也同時面臨著嚴峻的考驗，其中存在著企業內部管理松散問題，企業投融資方式的選擇也必須從降低經營管理風險的角度入手。農業綜合開發企業具有獨特的技術經濟發展模式特征，這對于投融資方式的配套進行有更加嚴格的要求，如果在企業的實際發展中資金支持出現斷裂，農業綜合開發企業就有可能隨時面臨著失敗的經營風險，此類財務經營風險也主要集中在投融資的總量和配比不均的問題上，對于各個不同的發展階段投融資方式也存在資金不匹配的問題，需要關注和研究。

3.多元化特征與投融資渠道。農業綜合開發產業投融資的多元性是在產業發展進程中逐漸實現投融資需求多元的固定發展階段。農業綜合開發產業的投融資渠道構建其中一個重要特征就是高數額發展，其中包括了產業開發新型技術的資金投入和資金融入，以及企業人力資本和開發技術設備資本投入產出差異等等。與此同時，農業綜合開發企業在發展的各個階段也都存在著較高的風險特征，所以在產業開發企業的成熟階段，資金作為重要推動力量發揮了快速發展的重要保障作用。農業綜合開發產業的起步初期資金的籌集難度一直都是大于普通開發產業的，所以對于新型投融資渠道的開發必須更加重視，對于多元投融資渠道的嘗試性探索也在不斷發展{1}。

四、農業綜合開發投融資模式創新與選擇

1.知識產權融資模式。農業綜合開發融資模式創新中，知識產權模式也一直屬于有待開發的重要投融資渠道。知識產權作為一種重要的無形非實物資產，未來的具體收益不確定性較高。農業綜合開發的未來實踐應用前景廣泛，所以在此背景下，銀行和政府也應該積極加強支持力度和引導，輔助構建起企業健康可持續發展競爭和諧環境。在新時期要創新和建立起知識產權的交易品種和交易方式，知識產權在未來的投融資市場發展過程中將會擁有良好的發展潛力，對于資金發展渴求強烈的農業綜合開發融資模式創新與選擇，知識產權的融資模式嘗試是重要的現代化融資模式創新舉措{2}。

2.產業投資模式。通過建立起農業綜合開發投資基金形式可以有效地形成產業投資基金穩定模式，實現對金融市場閑散資金的靈活集中，通過對基金管理人員與專家的管理、專家基金托管的應用管理，可以有效實現對特點產業目標的集合性投融資，解決風險投資渠道、項目資金管理、項目資金風險控制等多個方面的問題。農業綜合開發產業的投資基金是在國外針對需求量較大同時投融資期限相比較其他產業較長，特殊的慣用投融資企業風險性較高的特殊模式，我國的農業綜合開發產業也一直面臨著激烈的市場競爭形勢，所以應該適時引入農業綜合開發產業投資基金的新型投資模式，從而實現對我國整體農業綜合開發投資模式渠道拓展，為持久的研發和創新投資模式嘗試提供理論實踐依據{3}。

3.創業引導基金模式。我國在2011年10月，國家通過了《基金規范設立的引導和運作方向中創業基金的影響分析》，打開了政府宏觀經濟管理手段在基金規范領域的先導，此后，各個省級、市級以及地區級政府都在嘗試進行政府引導基金創業模式發展的探索，擔負著“對社會資金創業和企業投資發展方向引導”的重要責任。同時在基金引導的過程中，應該兼顧到社會資本與基金管理人在提出自身合理性匯報訴求和財政出資保障性安全，在扶持當地高新技術中小企業發展的同時，應該對中小企業產業結構調整和升級給予適當考慮。為了對高新技術產業發展提供更進一步的支持和幫助，應該對創立引導基金模式進行積極嘗試和探索。產業投資的基金投融資模式在不斷的實踐模式應用中可以有效得到提高，應用效果會進一步加強，有利于未來發展水平的進一步提高。

結語

農業綜合開發投融資渠道的構建在新的經濟發展時期是廣泛關注的話題，也是我國實現農業綜合開發在新時期獲得創新突破的關鍵所在。在投融資渠道構建中存在著投融資主體不明、渠道過于單一、缺乏良好生態環境等多種問題。針對這些問題應該從農業綜合開發投融資特征入手，對投融資模式的創新與選擇進行深入思考，從而進一步開創新的發展模式。本論文對未來我國的農業綜合開發投融資渠道的構建和發展提供了重要的理論研究價值，但是，在具體的農業綜合開發投融資渠道實際案例分析中不夠完善，仍具有一定的研究空間。

注釋：

{1}王金安.關于農業綜合開發戰略定位問題的思考[J].農業經濟問題，2011（4）：58-61+80

{2}王主力.中國農業綜合開發之路――回顧篇[J].農業開發與裝備，2012（3）：3-8+14

融資投資渠道范文第2篇

關鍵詞；投融資；資本市場；上市公司

資金是經濟的“血液”，資金短缺是制約經濟社會發展的主要“瓶頸”。寧夏是少數民族自治區，由于受歷史、地理、環境等因素的制約，經濟發展相對滯后，資金短缺問題較為突出。從寧夏目前的投資構成看，隨著市場經濟體制的建立，投資主體已實現了由較多依賴國家投資向全社會投資、國有投資向民營投資、國內投資向國際投資、間接投資向直接投資轉化的趨勢。但是，目前寧夏尚未擺脫過多依賴金融機構貸款和爭取國家投資的老路，而在擴大吸收外商直接投資和利用資本市場融資方面，與全國相比還存在較大差距。這說明寧夏投融資渠道還不廣，還沒有突破“瓶頸”制約，沒有走出資金短缺的困境。因此，拓寬寧夏投融資渠道，建立長期有效的投融資運行機制，是推進寧夏經濟社會又好又快發展的重要保障。

一、寧夏投融資存在的主要問題及原因分析

(一)投資自主增長能力相對薄弱

由于寧夏位于中國西北部，是開發較晚、經濟發展較慢的后發展省區，經濟基礎薄弱，經濟發展水平相對滯后。社會分工仍表現為原材料的生產與初級加工，缺少高附加值最終產品的生產，這使得寧夏蒙受原材料輸出與加工產品輸入所造成的雙重利益損失，因而嚴重地影響了資本自我積累與形成能力的提高。在經濟增長方式還比較粗放和現有分工的格局下，寧廈資本運行不可避免的處于高投入、低效益、低積累、低產出的低水平循環狀態，資本自我積累的能力弱，自我積累形成的建設資金有限。因此，項目資金對國家和外來投資依存度高，投資自主增長的基礎不牢固。

(二)資本市場發育相對滯后

據業務部門統計，2005年，寧夏吸收外商直接投資6712萬美元，2006年為4200萬美元，分別占全國外商直接投資總額的0.11％和0.06％；到2006年底，寧夏11家上市公司擁有總股本25.04億股，同全國相比，僅占我國69家企業在證券市場上成功再融資1106億元的0.9％。而且寧夏連續5年沒有從證券市場上募集到建設資金。寧夏直接融資總量小，規模水平低，增長速度不高，發展不穩定，對擴大資金來源的貢獻不大。這些情況表明，寧夏資本市場發展落后于全國水平，通過股票和債券市場直接融資的資金有限，難以適應進一步擴大投資和經濟發展的需求。

(三)制約投融資發展的體制性矛盾突出

制約寧夏投資發展的體制性矛盾主要表現在兩個方面：一方面，政府對企業投融資活動的直接干預比較多，市場配置資源的基礎性作用未能充分發揮，企業投資主體地位尚未形成。另一方面，政府對商業銀行放貸進行不同程度的行政干預。寧夏各地經濟的發展，是當地政府的主要責任，但在現行財政體制下，地方政府又沒有擔保融資能力和發行債券的權利。為完成年度各項經濟指標，許多地方政府實行變相擔保，向銀行放貸施壓，干預銀行自主放貸的決策，影響了金融性資金的流向，在一定程度上影響了投資主體融資能力的增強。

(四)中小企業投融資難問題更為突出

寧夏是一個小省區，工商業多以中小企業為主，且比較分散。目前寧夏大多數中小企業投融資能力較弱，很難把資金、技術、勞動力和管理等生產要素有機組合，形成強勢的投資主體。企業的實力和素質良莠不齊，部分中小型企業在項目策劃、資金籌措、資本運營、組織實施等方面無法與大型企業相比，投融資渠道狹窄、方式單一，銀行信貸資金的依賴性大。同時，受現行銀行信貸風險制度的制約，又把中小企業逼向“融資無門”的困境。從而造成對中小企業金融服務的缺位。

二、拓寬寧夏投融資渠道的對策建議

拓寬寧夏投融資渠道，既要考慮到寧夏的區情和投資環境，又要借鑒其他地區投融資方面的成功經驗。寧夏地域小，自我積累能力差，資本市場相對滯后，解決投融資困難問題應該從以下幾個方面思考：

(一)積極爭取國家支持

寧夏是一個少數民族聚居的自治區，長期以來，不能靠自身的積累解決投融資難的問題，要在短時間內解決資金短缺問題，只能充分利用西部大開發的戰略契機，爭取國家政策支持，主要是爭取中央有關部門對基礎性重大項目的直接投入，包括以工代賑、生態環境、社會事業等專項資金和開發銀行貸款等投資項目。寧夏是我國最小的省區，相對于大省份來說，相同份額的國家財政投入可以解決寧夏區好多實際問題，取得更為顯著的效益，從而打破寧夏投融資所面臨的惡性循環鏈條，即收入水平低消費水平低市場容量少投資預期差投融資難經濟發展慢收入水平低。因此，依靠國家資金始終是寧夏投融資的主要渠道，必須利用政府外交，爭取國家資金支持。

(二)進一步擴大引進外資渠道

利用外資既可以引進先進技術、管理經驗和優秀人才，又能夠促進投資主體多元化，更能促進地方經濟發展，是一種一舉多得的投資途徑。寧夏要進一步解放思想，轉變觀念，拓寬思路，根據自身的資源優勢，大膽引進外資。一方面，利用寧夏優勢能源資源進行資本有效運營，參與國際國內競爭，積極引進國外區外的大公司、大企業來寧投資，與強者結盟，與能者同行，并從中獲得規模效應。另一方面，發展羊絨產業和民族文化產業。羊絨業是寧夏的一大優勢，有一定的基礎，政府應當對這一產業采取保護性支持政策，吸引多方資金，把羊絨產業做大做強。同時，利用民族產業吸引投資，寧夏的清真飲食業是一大特色，應該把這一特色發展成一種品牌，開發這方面的項目，吸引外商來寧投資，特別是吸引一些穆斯林國家來寧夏投資發展。

(三)大力發展上市公司

寧夏投融資困難的一個主要原因是上市公司太少，且絕大多數上市公司在資本市場上沒有真正發揮出自身所擁有促進其產業發展再融資的優勢。自2000年6月“圣雪絨”在中國證監會新的核準制度下首家發行股票以來，寧夏再沒有1家企業成功上市。原有11家上市公司，除“銀廣夏”曾在股市上3次配股籌資外，“新華百貨”、“英力特”的前身“民族化工”均成功配股兩次，“美利紙業”、“西北軸承”、“吳忠儀表”、“寧夏恒力”均配股一次；而“東方鉭業”、“大元股份”、“圣雪絨”和“賽馬實業”還未從證券市場上實現過再融資。因此，寧夏要在現有上市公司基礎上，進行資產重組，業務整合，通過新型的融資方式，如融資租賃，投資基金，境外上市，借殼上市等多種融資方式，促進寧夏優勢企業盡快實現上市。另外，政府應主導企業在國內外上市，選擇經濟效益好的企業，適當進行地方財政稅收優惠，適當增加企業債券發行規模，逐步改善企業在證券市場融資中以股票為主的單一結構；允許企業進行遠期票據買賣抵押融資，允許企業進行信用交易，通過資產重組轉移資本投入，積極穩妥地解決股權分置問題，消除資金從儲蓄者手中向投資者流動的各種體制政策障礙。

融資投資渠道范文第3篇

對于下半年,我們還是會認為不能存有任何對于政策的僥幸心理。“政府放寬政策”有這樣想法是非常有風險的想法,還是要積極面對,而且下半年供應量會大幅度上升,價格會比較穩定。

未來大的開發商還會有更大空間和機遇。但是這個機遇來自哪里?金融是一個非常重要的手段。在美國房地產開發企業融資渠道非常多,首先是多元化,這里包括商業銀行和借貸機構的貸款。另外有公開的資本市場融資,包括股票、債券、票據等等。除了銀行跟資本市場,還有民間的投資,這些東西中國都有,但是我們的差別在什么地方?首先美國的開發商大量依靠票據融資,在過去幾年,美國開發商負債率不斷上升,到近期房地產上市公司整體負債率上升到66%左右,而發行優先票據是上市公司最重要的資金融資渠道,目前上市公司負債的64%是由優先票據構成的。而優先票據占到美國房地產上市公司資產總額的42%。

關于長期負債問題,美國帕爾迪優先票據平均到期期限為9.9年。而中國的長期負債,毫無疑問大家都知道房地產是―是長周期的生意,而目,―塊她還要分很多年來開發,顯然目前中國的融資環境跟房地產業務的特征是不匹配的,而小型開發商主要依靠貸款。為什么小型開發商反而是貸款呢?因為本身發這個票據,包括發股票,它的成本其實是最高的。所以小開發商如果要發票據的話,它的成本過高,用銀行成本會低―些。這樣整個融資渠道是非常清晰的。貸款的形式也是非常靈活,簡單地說美國房企融資的情況,他們主要依靠非常發達的債券市場通過嚴格的信用風險評估,讓投資者自身來管理好它的投資風險。融資渠道方面美國也是舊當豐富,美國預收制度是非常寬松的,只要一個足夠的法律依據。消費者只是交一點點定金,同意做這個房子,接下來由開發商來做,做完后收預收款,因為有龐大的融資渠道。所以開發商不需要收款。

跟美國房地產企業相比,國內房地產企業融資渠道非常有限,過度依賴銀行,導致銀行體系積累過多金融風險、優秀企業信用優勢難以體現、債務短期化,資金來源和行業景氣度高度相關,共振加劇行業波動,預售款承擔過多融資功能,但驟然弱化又將產生金融風險,民間閑置資金缺乏投資渠道,加大炒房壓力。

我們建議,希望國家能夠支持開發企業合理的資本市場融資需求,因為今年以來資本市場融資基本上在國內是沒有了。希望能夠增加房地產直接融資渠道,發展房地產產業基金,適度放開債權型外商投資,分散金融風險,降低對銀行信貸及股市融資依賴。貫徹國發13號文,向民間資本開發更多投資領域,加快金融創新,拓展更多的投資渠道,有效分流投資性購房資金。加大對債券的支持力度,提高債券發行的效率,可考慮類似股票非公開發行的模式,即債券的私募發行。

融資投資渠道范文第4篇

【關鍵詞】民間融資 動因分析 風險 收益

一、我國中小企業民間融資動因分析

（1）中小企業生產經營資金缺口大。長期以來，資金短缺是制約我國中小企業發展的“瓶頸”，特別是自2010年下半年以來，國家采取了逐步緊縮的貨幣政策，通過多次調高商業銀行存款準備金率不斷收緊銀根，使中小企業資金緊張的局面更為嚴峻。在無法獲得金融機構貸款支持的情況下，為了企業生存，中小企業將目光轉向利率奇高的民間借貸。

（2）正規和非正規金融市場之間存在“溢出效應”。由于正規金融機構提供金融產品不足，中小企業對金融產品的超額需求便溢出到非正規金融市場，且非金融市場依靠其在信息、擔保、成本方面擁有銀行無法比擬的優勢，敢于提供正規金融缺失的金融產品部分，彌補了正規金融產品的空缺。

（3）民間富余資金投資渠道狹窄也為民間借貸提供了資金來源。民間積累了大量的資金，近年來人民幣儲蓄存款余額的持續增長，體現了城鄉居民普遍資金富余，這些富余資金急需尋求投資出路。由于目前我國存款利率較低，與當前通貨膨脹率相比，銀行存款仍然為實質上的負利率，居民存款出現日益貶值的現象，因此公眾存款意愿并不高。欠發達地區和農村居民投資渠道更加單一，多數具有風險偏好、手頭有較多盈余的富裕居民，在市場供需兩種力量的推動下，選擇具有一定道德約束和信用基礎的民間借貸，通過民間借貸以獲取較高的利息收益，從而促進了民間借貸市場的繁榮。

總之，中小企業選擇民間融資的動因是較為復雜的。正如茅于軾（2011）在公開采訪時談到，中小企業難以從銀行獲得實實在在的貸款，那么，民間借貸自然成為一種渠道，這恰恰也是優化資金配置的過程。

二、民間融資收益

（1）促進了民營企業的發展，推動了地區經濟的發展。民間借貸為次級貸款者和市場富余資金搭建了橋梁，成為次級貸款者融資的主要媒介。邵燕祥（2008）認為，中小企業發展瓶頸往往資金不足，而這種情況又很難通過正規金融渠道得到緩解，民間金融則為一些求貸不能的中小企業和個體工商戶解了燃眉之急，促進了中小企業的發展。

（2）拓寬投資渠道，提高資金配置效用。民間融資的發展為公眾的資金提供了更多的投資選擇，提高了公眾資金的投資回報率，有利于公眾資金的長期增值。

（3）是正規金融機構的有益補充。從微觀上考察，民間借貸靈活、充滿創新意識，對當地中小企業的了解更透徹，能有效地解決傳統銀行信貸“信息不對稱”的問題，在客觀上彌補了金融機構某些職能的缺失。

三、民間融資的風險

民間借貸的負面功能與作用也是非常明顯的。

（1）從宏觀上考察，民間借貸抬高了資金成本，使企業不堪重負。據了解，浙江民間借貸的利息回報年利率已高達100%，而中小企業的平均利潤率還不到10%。為了償還高利貸，企業通過借錢拆東墻補西墻，形成惡性循環，破產倒閉將不可避免。許多擔保公司和典當行也因收不回錢而倒閉，帶來一系列連鎖反應，市場主體和經濟運行帶來嚴重的負面影響。

（2）民間借貸容易引發社會問題。由于目前融資操作不規范，缺乏有效的風險防范措施，容易造成借貸雙方的糾紛，且民間借貸問題處理常會出現過激行為，可能導致人身安全問題。

（3）加劇正規金融的風險。很多企業與傳統銀行之間建立了信用渠道，一將取得的貸款資金轉手放貸，賺取利息差價。而民間放貸利息成本高，加重企業風險，一旦企業運營不善導致破產，則銀行貸款資金難以收回。如果這種情況大規模發生，就可能引發系統性風險。

四、結論與建議

通過對中小企業民間融資問題的研究，我們得出以下結論：

（1）規范民間融資迫在眉睫。民間融資在一定程度上是正規金融的補充，但在長期缺乏監管的情況下，民間金融市場風險重重，這不利于民間金融市場的健康發展。所以監管部門有必要采取措施，嚴格監管，有效控制民間融資成本，引導和規范其健康發展，使其真正服務于地方經濟。

（2）中小企業需規范財務。中小企業融資難一定程度上與自身條件有關，企業從銀行融資不暢部分原因是信息不對稱和財務不規范所致。所以中小企業只有提高自身管理水平，做到財務規范，才能提高自身融資議價能力，拓寬自身融資渠道，從而降低融資成本。

參考文獻：

[1]Peterson，Mitchell A&Rajan，Raghuram G.The Benefits of Lending Relationship：Evidence from Small Business Data[J]. Journal of Finance，American Finance Association，1994，（1）.

[2]邵燕翔.浙江中小企業民間融資問題探討[J].特區經濟，2008，（9）.

[3]吳偉萍，吳杰.我國民間借貸風險管理問題研究———以浙江省臺州市為例[J].經濟縱橫，2010，（8）.

融資投資渠道范文第5篇

社?；鹗侨嗣竦摹氨ＣX”，因此社?；鹜顿Y必須全面考慮其安全性、增值性和流動性，三者不能偏廢，其中最為根本的是安全性。2009年，全國社?；饘⒖刂仆顿Y風險，審慎進行股票投資，增加投資產品，改進對投資管理人的管理；調整投資結構，逐步減少固定收益產品的投資；完善股權投資管理辦法，積極參與對中央企業控股公司、地方優質國有企業和重大基礎設施的直接股權投資，擴大對股權投資基金的投資。這體現了社?；鹨蚤L期投資、價值投資和責任投資為準則，安全至上、控制風險的投資理念。

長期以來，我國社?；鹜顿Y渠道較為單一，通常只依靠存入銀行或購買國債獲得利息收入進行保值增值。除此之外，社?；鹨部梢杂糜趥?、基金、股票等投資，以股票投資為例，《全國社會保險基金投資管理的暫行規定》中明確規定：社?；鹜顿Y于股票的比例應控制在30%以下，絕對不能超過40%，又因為我國資本市場的建立和發展只有10余年的時間，市場成熟和制度完善程度都還不高，因此系統性風險大于西方資本市場，由此導致社保基金的資本市場投資收益一直不夠理想，收益率僅略高于同期銀行存款利率，遠低于國外社保基金投資的收益率。

基于我國目前社?；鸬耐顿Y現狀，為了避免在未來發生支付危機，社保基金尋求新的投資渠道已經迫在眉睫。

社保基金投資新方式

（一）拓寬海外投資渠道

社?；鹪诤Ｍ獾耐顿Y機構的選擇在初期最優方式是，在國際市場上甄選出富有國際投資經驗和業績穩健的國際專業投資公司來管理和運作社?；稹？梢圆扇≌袠烁偁幍姆椒?，本著公開、公正、公平的原則，吸引國際上知名的基金管理公司參與競標。但需強調的是，社?；鹱鳛轱L險厭惡型的機構投資者，出于對資金安全性、流動性和盈利性的考慮，它在海外投資的品種和比例上初期應受到較為嚴格的限制。

（二）參與助學貸款

有國家擔保的助學貸款是優質的金融資產，因為國家對助學貸款進行貼息和擔保之后，能將放貸銀行的損失控制在平均壞賬率之下，使其收益率得到保證且高于國債收益率。而社?；饳C構擁有學生就業、薪酬、勞動保險和醫療保障信息，擁有與用人單位之間密切的業務聯系網，擁有與商業銀行之間信息資源共享平臺，可以有效地監控、跟蹤學生狀況及回收貸款。社保基金參與國家擔保的助學貸款，既可以大幅降低還款違約率，又能使社?；鸢踩乇Ｖ翟鲋?，實現雙贏。

（三）參與金融衍生品投資

根據投資學的基本原理，收益與風險正相關，高收益伴隨高風險，但通過投資組合可以有效降低組合風險，實現收益最大化。我國社保基金投資渠道少、保值增值困難的根本原因是我國資本市場不發達，可供投資的產品太少，難以構造出優質的投資組合，既控制風險又能最大化收益。因此社保基金可以參與開發資本市場具有潛力投資品種和金融衍生工具，如信托產品、優質理財產品等。投資渠道越多，投資組合分散風險的能力便越強，社保基金保值增值能力也就越強。

（四）大型基礎設施建設投資和長期股權投資

眾所周知，大型基礎設施建設時間跨度長、資金需求量大，會給國家財政造成較大的融資壓力，而我國社?；鸱e累了大量資金，完全可以滿足大型基礎建設項目投資周期長、規模大的需要。在這種情況下可以考慮將社會保險基金的一定比例投入到盈利前景好的大型基礎設施建設項目之中。由于基礎設施建設的回報穩定、風險低的特點，也能充分滿足社保基金保值增值的需要。因此，在保證充足償付能力和流動性的前提下，社保基金可以作為一個投資主體介入一些盈利前景良好的基礎設施項目，以獲得長期較穩定的回報率。

另外，長期股權投資也是我國社保基金可以涉足的領域，自2008年以來，全國社保基金在此方面的投資取得突破，一方面爭取到國家開發銀行與中國農業銀行戰略投資者的身份，還爭取到全國社?；饳嘁?0%可用于投資股權投資基金的政策。這些投資方式的探索，為我國社?；鹪诟鼮閺碗s多變的市場環境下實現保值增值邁出了堅實的一步。

參考文獻：

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