保險投資的資金來源

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保險投資的資金來源范文第1篇

【關鍵詞】資金占用；資金來源；機構部門

1 我國金融投資和籌資的總體結構分析

2010年，我國國內機構部門資金運用合計416212.7億元，資金來源用合計390439.8億元，從全社會看，我國國內資金保持盈余，2010年盈余達25772.9億元，比上年的20911億元增加4861.9億元，增長23.25%，與前年比卻有所減少，下降5523.1億元。這說明我國跨過了經濟低谷的2009年，經濟開始轉暖，國內資金比較充足，而且還反映了2010年的儲蓄大于投資，國內資金流向國外，即國外資金是在凈利用國內資金。

從金融資產（負債）的分布構成看，比重最大的交易項目依次為存款、貸款和證券，三者合計占全部金融資產（負債）的三分之二，資金運用方面存款、貸款和證券占64%，資金來源方面三者占68%，資金運用和資金來源的金融資產構成基本一致，表明在金融資產的籌集和使用中，我國目前仍以信貸和債券投資為主。而直接投資則微乎其微，不到1%。

從金融資產（負債）的部門構成看，2010年，我國非金融企業部門、金融機構部門、政府部門和住戶部門的資金占用合計分別為102863.5億元、225547.2億元、19539.3億元和68262.8億元，資金來源合計分別為117986.0億元、227985. 7億元、13920.3億元和30547.8億元，其中金融企業部門資金占用和來源的比重最大，為54.19%和58.39%，這是由金融機構的金融中介地位所決定的。2010年，金融機構首次資金占用小于資金來源，凈金融投資-2438.5億元，為負值，屬于資金短缺部門；資金占用和來源總量最少的部門是住戶部門，只占總量的16.4%和7.82%，但卻是我國最大的資金盈余部門，2010年住戶部門凈金融投資達到37715.1億元；而政府部門2010年的資金運用大于資金來源，資金盈余5619.0億元，是近幾年來經濟運行最好的一年；非金融部門是我國資金短缺額最大的部門，2010年短缺額為15122.6億元，主要通過住戶部門的大量資金流入，彌補其社會再生產中資金的不足。

2 國內機構部門資金來源及運用狀況分析

根據2008-2010年資金流量表（金融交易）中的相關數據，分析如下：

2.1 非金融企業部門資金來源與運用增長幅度減緩

2010年非金融企業部門資金來源與運用分別比2009年增加37.10%和17.57%，而2009年與2008年比則增長速度迅猛，資金運用增加了146.70%，資金來源增加了73.15%。所以2010年的資金運用增幅比上年放緩了110個百分點，而資金來源的上升速度則減緩了55個百分點。

從資金籌集的構成看，2010年非金融企業部門扣除未貼現的銀行承兌匯票23346.0億元外，資金籌集總額94640.01億元，銀行貸款是其中最大的資金來源渠道，為64263.7億元，其次是發放企業債券等證券融資18532.9億元，兩項之和占所有資金籌集的87.49%，與上年相比比重略有下降，2009年企業貸款和證券的籌集比例更是高達95.46%，這種結構反映出我國企業以間接融資和證券投資的方式為主的特點。此外企業從直接融資市場借入資金12529.0億元，占籌資總額的10.62%，雖然比例不高，但與上年的5.33%相比，卻增長了近一倍。從這可以看出，直接融資方式也將逐漸成為非金融企業資金籌集的重要途徑。從資金運用上看，扣除未貼現的匯票，2010年非金融企業部門資金運用總額79517.45億元，其占用情況如下：銀行存款62584.2億元，購買債券等證券投資168.9億元，購買保險投資666.7億元，這些情況說明：（1）企業在努力增加貸款的同時，也加強了在直接融資市場上資金的籌集；（2）企業在間接融資市場上能籌集到的資金量有限，不得不加強在證券融資市場上的資金籌集；（3）金融改革的不斷深化，為企業籌集資金開拓了新的融資渠道，使企業不僅能從銀行借到資金，也能從直接融資市場上借到資金。

2.2 金融機構部門資金運用首次小于資金來源，由盈余轉為短缺，且下降幅度比較大

2010年，金融機構資金運用和來源與上年相比，分別增長了31.97%和31.53%，增長幅度與上年基本一致。與前兩年情況完全相反，資金運用合計首次小于資金來源合計。數據顯示，金融機構近三年來凈金融投資（資金運用合計減去資金來源合計）盈余一路下滑，從2008年的8490.0億元，2009年的2066億元，到2010年出現資金短缺，為-2438.5億元，比上年虧損4545.55億元，下降了2.18倍。從其金融資產分布上看，2010年作為金融機構比重最大的資產項目――貸款為97226.6億元，總量上比上年減少了9.66%，而作為金融機構最大的負債項目――存款為130662.2億元，只比上年減少了1.58%，兩者相抵僅這兩項金融機構短缺資金8351.8732億元。

2.3 政府部門資金運用與上年持平，而資金來源有所增長

2010年，政府部門資金運用合計大于資金來源合計，差額5619.0億元，與2009年的8264.0億元相比，減少2645億元，增長率為-32.01%，即盈余縮小了三分之一。從資金運用上看，2010年政府部門金融資產凈額中，基本上全部是銀行存款；而金融負債凈額中，70%是政府發行債券所致，與上年相比多發行債券等1554億元。這說明近兩年國家要求政府部門厲行節約的政策已見成效，雖然財政的債務負擔很重，但是大量的銀行存款足以抵補巨額的債務。

2.4 住戶部門資金占用繼續增長，資金來源增幅有所回落

從資金運用看，2010年住戶部門金融資產繼續增長，與上年比增長率為12.28%，增幅上升了6個百分點，從交易項目上看，居民銀行存款達44491.5億元，占當年全部金融資產的65.18%，說明居民投資的主要形式仍是儲蓄。跟上年比小幅增長了3.1%；購買國債、企業債券、股票等有價證券6498.5億元，占9.52%，增長幅度達到44.19%，說明由于國債、人民幣理財產品等具有高出儲蓄利率的優勢，吸引了居民的較多投資，促進了證券融資市場的快速發展；2010年保險準備金5638.1億元，占8.26%，比上年減少了2757.9億元，雖然說隨著保險業的發展，投保也逐漸成為住戶部門金融投資的一種重要方式，但由于這些年保險行業暴露出的好多弊病也使得老百姓在商業保險上望而卻步，慎之又慎；2010年居民手持現金大幅增長，上升62.04%，這與銀行利率偏低，勞動報酬、財產收入等居民收入大幅增加有很大關系。從資金來源看，居民的負債100%來自銀行貸款。

3 我國對外金融投資狀況分析

我國資金流量表中的國外部門指與我國機構部門發生經濟交易的非常住單位集合。國外部門的資金運用即我國的資金來源，反之亦然。2010年國外部門的資金運用14202.7億元，是上年的2.25倍，其中國外部門在我國的直接投資12529.0億元，占國外資金占用的88.22%，是上年的2.35倍；2010年國外部門的資金來源39976.9億元，其中我國在國外的直接投資僅為4071.9億元，所占比重為10.19%，比上年增加35.78%。這也是發展中國家的典型特征之一，即經濟發展勢頭迅猛，但大量的國外資金流向國內，而利潤則流向國外。近年來我國國際儲備資產的增長勢頭雖然有所遏制，但2010年我國國際儲備資產仍快速增長，達到31934.4億元，比上年增長17.34.%，從長遠看，應逐步恢復到國際收支基本平衡狀態，才是宏觀管理的最佳目的。

【參考文獻】

[1]邱東，主編.國民經濟核算分析[M].格致出版社，2009.

保險投資的資金來源范文第2篇

關鍵詞：壽險公司；資產配置；資金運用

隨著我國保險業的不斷發展，截至2007年3月底，保險業總資產達到2.24萬億元，保險資金運用余額2.04萬億元，其中，銀行存款6344.1億元，占比31%；債券投資9910.2億元，占比48.5%；股票投資和證券投資基金3732.6億元，占比18.3%。目前，我國保險資金的投資渠道也在不斷放寬，從投資銀行存款、債券、基金、股票等金融資產，拓展到股權投資，基礎設施建設等實業投資。雖然多元化的投資可以分散風險，但是如何在資產回報和承擔風險間尋求合理平衡，就需要保險公司合理配置資產。

一、壽險公司資產配置的意義

壽險公司通過合理的資產配置，一方面可以增加公司的利潤，擴大積累和增強公司的償付能力；另一方面可以增加積累資金向投資的轉化，通過資本市場等渠道，向外輸出資本，推動國民經濟的發展。

(一)壽險資產配置對公司的意義

壽險資產的配置直接關系到公司經營的穩定。首先，壽險公司要實施經濟補償功能，壽險資金就必須不斷保值增值。在壽險公司的經營過程中，壽險資金面臨著各種風險，如利率風險、通貨膨脹風險，如果不對壽險資金進行合理配置，收取的保費將不足以保證履行將來的賠付義務，公司的經營費用也沒有辦法保證，這就會影響到公司的正常經營。

其次，壽險市場的競爭日趨激烈，壽險公司往往通過降價進行展業。費率的下降使得壽險公司的承保利潤越來越小，甚至出現利潤為負的情況，因此壽險公司更加需要通過合理的資產配置來確保壽險資金的保值增值，這樣才能通過價格競爭來穩定或擴大市場份額。

(二)壽險資產配置對資本市場的意義

2006年《國務院關于保險業改革發展的若干意見》明確提出保險是金融體系的重要組成部分，當前加快保險市場發展，推進保險市場與貨幣市場、資本市場及外匯市場的互動與協調，對促進金融市場健康發展和構建社會主義和諧社會具有十分重要的意義。

壽險資產配置和資本市場是互動互補的關系。壽險資產配置很大程度上需要通過資本市場來完成，壽險資金進入資本市場，可以擴大資本市場的規模，推動資本市場的成長和結構的改善，同時壽險公司作為穩健的機構投資者，可以減小資本市場的波動性。

二、壽險公司資產配置的資金規模限制

(一)壽險資金的來源及性質

壽險公司資產配置的前提是壽險資金的來源。壽險資金的來源主要可以分成兩個部分：一部分是作為所有者權益項目的自有資金；另一部分是作為負債項目的有償借人資金。具體來源包括：壽險公司的資本金、保證金、各類準備金、公積金、未分配盈余等。其中各類準備金占據壽險資金的絕對比重。

壽險資金的性質取決于壽險資金的來源。壽險資金的主要構成是各類責任準備金，從而準備金決定了它的性質，而準備金是由其經營的業務產生的，因此壽險資金是由壽險公司的業務性質決定的。目前，我國壽險公司的產品主要有人壽保險、年金產品、健康險、意外險、萬能險和投連險等。人壽保險和年金產品是最具代表性的壽險產品，因此可以根據它們的性質來探討壽險資金的性質。壽險和年金產品的主要功能是保障和儲蓄，從而壽險資金的性質實質上是一種社會儲蓄資金，是一種延遲的消費資金，即把初次分配中用于社會消費的一部分資金通過再次分配轉移到投資領域，用于社會擴大再生產。壽險資金的這一特性不僅決定了壽險資金投資的必要性，而且也決定了壽險資金運用的限制。

(二)壽險資金來源對投資規模的約束

壽險公司的生存和發展表現為資金不斷循環流動的過程，資金流動過程的起點是壽險資金的流人，即資金的來源，資金流動過程的終點是保險金的給付和理賠。從資金流動的整體特征來看，表現為大量資金不斷地往返運動。由于風險事故的不確定性，必然形成一個最低規模的資金存量，使保險投資成為可能。壽險公司只有具備一定的資金來源才能進行投資運用，資產配置才會成為可能。壽險資金來源不僅會約束壽險投資的規模，而且會約束資產配置的結構。

壽險資金的來源對投資規模的約束體現在對初始規模的約束和存量規模的約束。初始規模使投資具有可能性，而存量規模則使投資具有連貫性和可調性。無論是初始規模還是存量規模，都表現為對壽險資金投資規模的約束。

三、壽險公司資產配置的投資限制

保險投資與一般的投資活動沒有本質的區別，一般的投資原則同樣適用于保險投資。但是由于保險經營的特殊性和保險投資資金的負債性、返還性，壽險投資不僅要符合投資的一般要求，還要符合保險經營的特定要求，這些要求不僅影響到保險投資的風險、收益，還影響到壽險投資的規模、方向和結構。

1948年，英國精算師Pegler提出了保險投資的四大原則：一是保險投資的目的是獲取最大的可能收益；二是為了保障資金的安全，保險投資應盡量分散；三是投資結構應該多樣化，保險公司的投資經理應當根據未來趨勢選擇新的投資方式；四是保險投資政策應該兼顧社會效益和經濟效益，應符合社會經濟發展的趨勢。

(一)壽險投資的一般條件限制

1.安全性條件

保險公司屬于風險規避型的投資機構，對保險投資的風險邊際損失反映比較敏感。保險公司的效用曲線雖然會隨著投資收益的增加而增加，但邊際效用是遞減的，即風險越大，其帶來的投資收益的邊際效用越來越小。

2.流動性條件

壽險公司始終會產生資金的流人和流出，由于死亡率和退保率等因素，資金的流人流出存在一定的不確定性，所以為了保證保險金和退保金的給付，保險投資必須保持一定的流動性。

3.收益性條件

由于壽險精算費率都有預定利率規定，這是保險公司的最低收益率要求，保險公司要保證給付和盈余，其投資收益必須要超過保單的預定利率。因此，壽險公司作為風險規避的機構投資者，要同時考慮三方面的投資約束，這就需要壽險公司在資產配置上做好選擇。高度的風險規避就需要壽險公司多持有現金、銀行存款等無風險資產；流動性要求就需要壽險公司保持較高比例的金融資產，控制投資于地產和基礎設施等領域的資產比例；收益性要求又需要壽險公司投資于股票、風險投資等風險資產。

(二)壽險投資的特殊條件約束

由于壽險資金的特殊性，壽險投資必須在既定的規模和結構的約束下實現保險投資收益的最大化。

1.對稱性條件

對稱性條件約束要求壽險公司在業務經營中注意資金來源和資金運用的對稱性，也就是壽險投資要使投資資產在期限、收益率和風險度量方面與資金來源的相應要求相匹配，以保證資金的安全性和流動性。例如資本金、總準備金等一般可配置長期資產，各種準備金則要根據責任期限的長短來分別配置資產。當然，對稱性條件只要求資金來源和資金運用大體一致，并不要求配置的資產在償還期、收益率、風險度量等方面與資金來源保持絕對一致，否則就會影響壽險資產配置的靈活性，以及資產組合的投資收益，而且實際業務中要做到絕對對稱基本沒有可能。

2.替代性條件

替代性條件約束要求壽險公司在制定投資策略時，根據資金的來源、保單的性質、期限以及保險金給付的情況對投資目標進行定位；其次是充分利用各種投資形式在安全性、流動性和收益性等方面的對立統一關系，尋求與壽險公司業務相適應的資產結構形式；最后在某一投資目標最大化的前提下，力求能使其他目標在既定的范圍內朝最優的方向發展，或者犧牲一個目標來換取另一個目標的最優化。

3.分散性條件

分散性條件約束要求壽險投資策略的多元化，資產配置結構的多樣化，盡量選擇相關系數小的資產進行資產配置，以降低整個壽險投資組合的風險程度。分散性條件是安全性條件的直接要求。為了滿足這個要求，首先，壽險公司的投資產品要多樣化，在保險法允許的范圍內采取多項投資，盡量分散投資風險；其次，在投資地域上要盡量分散，對股票和債券的投資風險在國際金融市場進行分散；再次，投資資產規模盡量分散，投資于同一行業的資金規模不能過大；最后，適度控制壽險投資的結構和比例，即投資于某種形式資產的最高比例限制和對某項資產的最高比例限制。

4.轉移性條件

轉移性條件約束指壽險投資時壽險公司可以通過一定的形式將投資風險轉移給其他方，以降低自身的風險。最常用的風險轉移方式有：一是轉讓，即通過契約性的安排讓合約的另一方承擔一定的風險，如通脹時期的浮動利率債券；二是擔保，如保單質押貸款、第三方保證貸款等；三是再保險或購買風險證券化的保單，將風險轉移給再保險人或資本市場的投資者；四是套期保值，壽險公司通過持有一種資產來沖銷持有另一種資產的風險，從而達到降低自身風險的目的。

5.平衡性條件

平衡性條件要求壽險公司投資的規模與資金來源規模大體平衡，并保證一定的流動性，既要防止在資金來源不足的情況下進行投機性的賣空買空交易，增加投資的風險性，又要避免累積大量資金不運作或少運作而承擔過高的機會成本，無法保證將來的保險金給付要求。

四、壽險公司資產配置的渠道限制

壽險公司作為一個企業，要對壽險資金進行有效運用，使之保值、增值?，F代經濟中壽險資金可以投資的渠道受到監管機構的嚴格限制，雖有所放寬，但仍然受到一定限制，壽險公司的投資資產類別一般可以分為銀行存款、債券、股票、固定資產以及貸款、產業投資、融資租賃、產權交易等方式。

表1反映了我國保險業2000年~2006年間銀行存款、債券和證券(基金和股票)三類資產的實際投資比例的變化情況。

五、當前壽險公司資產管理的趨勢

簡單地從傳統資產配置的方法——有效邊界分析確定合理收益均衡的資產配置方法，由于沒有考慮負債的特征，對于保險業而言并不適用。保險資金資產配置要引入資產負債管理的思想，充分考慮保險負債和資產的特性。目前，我國利率市場化的不斷推進，利率的管制放松，利率的波動更加難以預測。因此，保險資金資產配置首先必須建立在對保險負債和資產價值及其利率敏感性的準確評估的基礎上。壽險公司的資產項目市場化程度比較高，價值相對容易確定。而壽險公司的負債項目主要是各項責任準備金，其市場交易很少，價值確定比較困難。在利率環境相對穩定的情況下，負債的法定評估——法定準備金相對能夠代表負債的真實價值，但在利率波動較大的情況下，準備金的波動也會很大。

保險投資的資金來源范文第3篇

[關鍵詞] 廣西財經學院；大學生；金融投資；金融專業

[作者簡介] 聶勇，廣西財經學院金融與保險學院副教授，博士，廣西 南寧，530003；黃秋惠，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；陸艷莎，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；李燦恒，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；李維婷，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；蘇 博，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；覃燕媚，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003

[中圖分類號] F830.59 [文獻標識碼] A [文章編號] 1007-7723（2012）11-0024-0004

一、前 言

隨著社會不斷進步以及家庭生活水平的不斷改善，大學生投資和消費水平也有了明顯的提高。在金融投資活動中，金融專業大學生是一個比較特殊的群體，他們的金融投資行為應該更加引起我們的關注。因此，全面了解大學生投資狀況，提倡健康合理的投資觀，對大學生養成良好投資習慣和樹立正確價值觀有著深遠意義。本次調查中，課題組采用隨機抽樣的調查方式，對廣西財經學院金融與保險學院學生發放問卷360份，收回352份，回收率達97.7%。

二、金融投資現狀分析

（一）有無金融投資經驗

調研顯示，該院學生有無金融投資經驗比例分別為29%和71%。各年級學生有金融投資經驗的學生人數比例分別為30%、15%、23%、41%，無金融投資經驗比例分別為70%、74%、77%、53%。結果表明，各年級無金融投資經驗學生比例均高于有金融投資經驗學生比例，并且大二年級學生有無金融投資經驗學生結構占比差異最大，大四年級學生差異最小。

（二）有金融投資經驗學生金融投資資金來源情況

“父母支持贊助”和“積攢零用錢”是該院學生進行金融投資的主要資金來源，其次是“打工賺來的錢”和“金融投資賺來的錢”，較少部分學生依賴“獎學金”和“借款等其他方式”（見圖1）。從圖1來看，大一學生金融投資資金主要來自父母，采用借款等方式較少；大二學生對各種資金來源途徑期望都比較高，但該階段的學生幾乎沒有通過借款等方式來滿足自己的投資需求；大三學生對各種資金來源途徑期望差異明顯；大四學生主要資金來源途徑較集中于父母、自攢和打工，這跟該階段學生面臨就業形勢等有相關性；“父母支持贊助”和“積攢零用錢”兩種資金來源途徑在各個年級表現差異不是很明顯，其他四種資金來源途徑差異較明顯。

（三）如果進行金融投資，有關金融投資工具選擇情況

該院學生對金融投資方式的選擇與其專業所學課程內容安排先后和深淺度有關，主要以儲蓄、債券、股票、基金、保險、理財產品、期貨、黃金等投資工具為主，但對于信托、外匯等投資工具，由于學生進入該市場的局限性和自身經濟能力等問題，對其選擇學生比例相對小（見圖2）。

年級越高，對專業知識學習就越深入，其對金融投資方式的選擇就越向所學專業領域靠攏。從大一到大四，選擇儲蓄投資方式的學生比例逐漸減小，而選擇股票、債券、基金、保險、理財產品、期貨、黃金等投資方式的學生比例逐漸增加，說明了金融專業大學生會根據自身條件的不斷成熟而拓寬其金融投資工具。

三、影響大學生金融投資行為的因素分析

（一）影響選擇金融投資工具的因素分析

1.金融投資工具本身的特性

調研顯示，影響該院學生金融投資的因素主要是本金安全和收益等，交易門檻和手續費等對其金融投資行為影響也比較突出。越是高年級的學生，對保本的硬性需求程度越降低，相反更注重風險與收益的權衡，而既想保本又希望利用較低風險實現基本收益的學生比例在各年級表現幾乎無差異化，但風險因素在大二階段表現得較敏感。

2.投資理念

調研顯示，該院學生穩健型、保守型、風險偏好型、風險中性型投資者所占比重分別為52%、18%、16%和14%。越往高年級，保守型投資者所占比重逐漸減少，穩健型投資者所占比重逐漸增加。大一階段，風險中性型與風險偏好型所占比重持平；大二階段，有一部分風險偏好型投資者過渡為風險中性型投資者；大三階段，一部分風險中性型投資者轉變成了風險偏好型投資；大四階段，風險中性型和偏好型投資者所占比重達到持平。表明其投資理念隨著專業知識的深入學習以及心理素質的提高等而做出改變。

3.金融投資心理訴求

該院有28%的學生以實現本金收益最大化為目的，46%的學生以不虧本為前提，26%的學生以獲取投資經驗為首選因素，這部分學生普遍認為，通過這樣的形式可以讓他們還沒有畢業前事先體驗自己畢業后的投資生活，比別人更早獲得其中的經驗。但是，大部分學生把金融投資當作賺錢的途徑，忽視了專業知識的學習。

（二）影響大學生金融投資決策與業績的因素分析

調研顯示，該院有6%的學生期望投資年報酬率為2%～6%，34%的學生期望年報酬率為6%～10%之間，29%的學生期望年報酬率為10%～13%，20%的學生表明其期望年報酬率為13%以上，只有11%的學生表示不明確其金融投資年報酬率（見圖3）。

越是高年級的學生，其金融知識面越寬廣，金融投資技能也越高，因此對金融投資期望年報酬率越趨明確。

（三）影響金融投資結果因素分析

影響該院學生金融投資決策和業績的主要因素是投資經驗和知識的不足，其次是國家宏觀經濟政策和市場環境，但受幕后交易和虛假信息等因素影響較少。調研結果反映出金融類專業學生能比較理性看待自身金融投資決策和業績與自己內在因素息息相關，但對國家政策、市場信息、交易規則等方面的了解欠缺主動性。調查數據表明投資經驗和知識不足一直是制約該院學生金融投資的主要因素，國家宏觀經濟政策、幕后交易、市場環境等因素對大一、大二學生表現得不是很敏感，但對大三和大四學生影響則比較突出，反映了隨著專業知識的積累，學生對金融投資市場信息了解的主動性與程度會加深。

（四）投資計劃分析

該院43%的學生表示未來投資計劃主要視工作情況而定，明確將增加投資的學生有32%，表示“維持現狀”、“減少投資”和“逐步撤出”的學生比例分別為16%、5%和4%。從大一到大四，表示“增加投資”和“逐步撤出”的學生比例逐漸增大，在這個過程中，達到預期收益的學生不斷增加投資，達不到自己預期收益的學生則減少投資；表示“維持現狀”、“視工作情況而定”和“減少投資”的學生比例逐漸減小。表明金融專業學生隨投資經驗的成熟而不斷增加投資，部分學生則根據自身情況而逐步撤出，說明金融專業學生進行金融投資決策隨年級的增長而逐漸理性化。

四、大學生金融投資實踐中存在問題

（一）金融投資風險認識能力不高

該院53%的學生將炒股作為金融投資的首選工具。作為學生，即使是本專業類學生，其主觀意識仍不夠成熟健全，客觀方面資力經驗不足。他們憑借自身一些專業知識及高昂的熱情和充分的自信欣然躍入市場，他們的資金來源多由父母支持，他們金融投資決策受羊群效應、個人偏好、專業推動、滿足欲望等因素影響，并且期望投資年報酬率高。因此，他們傾向于選擇高風險投資工具，甚至不惜采取借款、拖交學費等方式滿足其投資需求。投資失敗的結果不僅給學習生活造成一些負面影響，還會滋生不良思想等。

（二）金融投資行為缺乏理性

74%的學生明確其進行金融投資的目的是為了贏利，這樣的投資觀念容易使他們形成投機的心理，時刻讓投資市場的變動左右自己的思想和情緒。只有少數表明賺錢是其次，最重要的是可以將自己所學專業知識實踐化，并獲取一定的金融投資經驗。為了追逐利益，40%的學生不能正確看待自身金融投資結果，認為導致自己投資失敗的不是自身專業技能不足、投資心理素質欠佳等因素，而是受政策、市場等因素的不利影響。投資失敗的學生容易促其產生賭博的心理，投資成功的學生則容易表現出自大的心理。

（三）對自身權益相關信息了解的主動性不強

22%的學生表示，如果金融投資過程遇到權益受損則不會進行維權，42%的學生表示對與維權相關信息完全不了解。從一定程度上講，即使金融專業學生，也并非能充分利用自身對該市場的基本了解進行自我權益的維護，甚至有部分學生采取默許的態度。這種被動式維權表現不利于學生自我觀念的發展。

（四）學校、培訓機構有關金融投資的指導更多停留在理論上

30%的學生表示，學校、培訓機構等開展的一些與金融投資有關的講座，更多地是停留在金融投資理論層面上，對于金融類專業的學生來說，他們真正的心理訴求是提高金融投資技能和實踐能力。

五、相關政策性建議

（一）以學業為主，強化自身專業知識

金融類專業的學生應該具備厚實的專業基礎，注重培養經濟意識，提高理財能力，合理調配學習和參與投資的時間和精力。因為扎實的專業理論知識是金融投資大廈的根基。

（二）培養理性的金融投資思維

金融專業學生應該具備制定理性金融投資計劃的能力，在掌握金融投資理論知識的基礎上，主動了解各種金融產品，選擇合適的投資工具，注重自身投資技巧、心理素質及應變能力等方面的提高，虛心求教于經驗豐富、投資技能高的投資者，逐步培養主動的投資意識，確立理性的金融投資理念。

（三）提高自身獲取投資資金的能力

調查發現，67%的學生金融投資資金來源于父母的資助，但大學生可以通過勤工儉學、雙休日和寒暑假求職、社會兼職等方法進行資金積累，在提高自身社會實踐能力的同時，在一定程度上還可減輕父母的負擔。

（四）積極參加學校、培訓機構等開展的有關講座與活動

通過參加學校、培訓機構等開展的有關講座與活動，實現金融投資各方面知識的積累，培養正確的投資理念，提高風險意識、避險能力。在拓展自身金融投資專業知識的基礎上，提升金融投資能力，減輕金融投資帶來的負面效應。

（五）主動了解與金融投資有關的市場信息

作為金融類專業學生，應該養成時刻關注財經時事的習慣，提高對影響金融投資市場變動相關信息的嗅覺力。例如，提高自身對國家經濟政策、市場競爭環境與幕后交易、市場虛假信息等因素的分析辨別能力，有助于提高自身金融投資的決策能力。

[參考文獻]

[1]張斌，郭迎欣，李暉.大學生投資傾向及影響因素分析[J].社會心理科學，2010，（6）.

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[3]謝楠，陳鑫，牟昕盼，劉思偉.當代大學生投資意識及行為分析——以北京高校在校大學生為例[J].現代商業，2010，（12）.

保險投資的資金來源范文第4篇

【關鍵詞】微型企業 間接融資 法律困境 對策

一、微型企業融資困境分析

（一）微型企業融資擔保制度阻礙

（1）抵押擔保制度阻礙。抵押一直是融資的基礎性條件，不管是銀行性金融機構還是非銀行性金融機構在極少數信用擔保的情況下，一般都要求相應的抵押作為貸款的前提。但是微型企業都是出于初創期，不僅資金困難也缺乏相應的不動資產，就算微型企業有一定的不動產等資產也在前期抵押貸款或者其上面有其他物權的限制，而微型企業融資是一個長期的需要，抵押后很難也不能多次同一價值抵押。

銀行作為目前我國企業最主要的融資渠道，小貸公司也起到了補充作用。根據我國《擔保法》以及《物權法》的規定，設備和交通運輸工具等動產也是可以作為抵押物，但是銀行和小貸公司都為了規避風險和操作方便，一般都比較愿意考慮不動產抵押，對于設備和運輸工具大多不愿接受抵押。一方面是因為目前我國對于動產的抵押采用正面列舉和反面禁止相結合的原則，舉例難以窮盡，又與物權法定相悖，這就造成了金融機構不大愿意接受動產抵押。另一方面是動產抵押公示不完善，給抵押的效力帶來影響，增加銀行的貸款風險。

（2）信用擔保制度阻礙。信用擔保是指企業在向銀行融通資金過程中，根據合同約定，由依法設立的擔保機構以保證的方式為債務人提供擔保，在債務人不能依約履行債務時，由擔保機構承擔合同約定的償還責任，從而保障銀行債權實現的一種金融支持方式。信用擔保給企業貸款多了一種選擇的方式，緩解了微型企業的貸款壓力，但也仍然有一些制度阻礙。

第一、擔保機構良莠不齊，風險較大。信用擔保是在原本企業和銀行之間的關系上介入構建了擔保機構、銀行、企業三者之間的一種關系，其本質就是風險的轉移和分散，但是由于介入的擔保機構在資產和信用等級上都不一樣就造成了風險的增加，在銀行評估的時候就給貸款帶來了困難。

第二、擔保費用較高，手續繁瑣。微型企業在申請擔保公司擔保時要向擔保機構繳納3%左右的擔保費用，而且還要提供一定的實物進行抵押，雖然在一定程度上減輕了微型企業的壓力，但依然阻礙了微型企業的正常融資。另外，申請信用擔保的程序也相對繁瑣，整體上要經過四個大的步驟：申請、審查、簽訂擔保函、協會備案等等。

（二）微型企業征信制度缺失

企業的征信信息是銀行等經融機構房貸考察的重要考量依據，一旦征信出現問題或者企業征信缺失，企業基本無緣銀行貸款。目前微型企業征信體系的缺失增加了貸款難度。究其原因一是因為征信法規的缺失，尤其是針對微型企業的具體配套法規缺失，沒有具體針對微型企業的征信細則，統一沿用同一征信要求，加之企業在征信透明化的制度下，為了提升企業信譽度有所造假，最終導致銀行不愿意采納微型企業的信譽度。二是《中華人民共和國征信管理條例》僅僅明確了個人不良信息的保存時間，對于企業尤其是微型企業沒有做出具體的規定。這就導致企業不良信息一直顯示，嚴重銀行銀行貸款。三是微型企業信用信息管理雜亂，很多職能部門都涉及其中，對于微型企業的客觀評價有所影響。

（三）微型企業融資資金性質困擾

這一點主要涉及非銀行性金融機構，一般多指小貸公司等放貸主體。分析原因有以下幾個方面：

第一、小貸公司放貸資金來源嚴格受到法律約束。依照《小額貸款公司試點的指導意見》的規定，小貸公司不能從銀行貸款作為放貸的資金，也不能通過吸收公眾存款作為放貸的資金來源，這就制約了小額貸款公司的放貸資金量，間接的影響到了微型企業融資的難度。同時，隨著微型企業規模的壯大和后續的可持續發展，微型企業的資金需求量越來越大，據統計重慶2015年度小貸公司的貸款需求量比例與上年同期比較增加了75%，在政府鼓勵大學生創業和農民工回鄉創業等政策下，在大眾創業、萬眾創新的鼓勵下，同時期微型企業的增長率為82%，在這種雙增長的情況下，又加之放貸資金來源嚴格受限，微型企業的融資環境就愈加困難。

第二、典當業資金渠道的限制。根據《中華人民共和國典當管理辦法》的規定，典當不能對外投資；不能同行業拆借和變相拆借。除了其自有資金外，只能向本地區的銀行貸款，而且嚴禁分支機構貸款。2013年在中國銀監會加強監管，《關于防范外部風險傳染的通知》，規定典當業不能受信，這就阻斷了其從銀行獲得貸款的資格，讓典當業舉步維艱，苦苦掙扎，只能用自有資金運轉，這也就基本斷送了微型企業本就不多的融資渠道。

（四）微型企業融資缺乏保險介入

保險在經濟社會發展起到了非常重要的作用，提供了財產、人身等多種形式的保障。在經濟發達體國家，保險不僅僅為居民的財產和人身體重保障，更是在金融和商業往來中扮演越來越突出的角色。例如保險存款制度就為銀行和儲戶提供了最低的保障，對于化解銀行風險，保障儲戶利益提供了一種可能。微型企業面對融資難的問題，究其更本就是缺乏保證，銀行不愿增加貸款的風險。如果有保險能夠介入微型企業的貸款，既能給企業提供貸款幫助，又能在一定程度緩解銀行的貸款風險。但是目前我國在微型企業融資方面還沒有保險的介入。

二、完善微型企業融資的對策

（一）完善微型企業融資抵押擔保

抵押擔保既包括不動產的抵押擔保又包括動產的抵押擔保，在完善微型企業融資擔保難得問題上，最主要的就是要完善微型企業動產抵押擔保。鑒于目前我國在動產抵押范圍采用正面列舉和反面禁止相結合的方法，正面列舉實難窮盡范圍，同時加之物權法定的原則，要在這一塊有所突破就得在列舉方法上想辦法。在實際操作中可以采用反向列舉法來解決這個問題，具體性和概括性相結合。概括性主要說明價值過低、生活常見用品等不得用于抵押；具體性就是列舉出法律嚴禁不得抵押或者抵押價值已滿的方面。例如：學校等公共資產不得抵押、非法來源財務不得抵押等等。

（二）完善微型企業貸款保險制度

微型企業貸款保險是指微型企業和保險公司簽訂保險合同，以微型企業貸款為保險標的制度。把貸款保險引入微型企業融資，有以下幾個方面的好處：首先，貸款保險的引入有助于微型企業向銀行貸款。銀行決定是否發放貸款，其中一個重要的衡量原則就是風險，貸款保險制度的引入有助于分散風險，提高微型企業的貸款成功率。其次，貸款保險的引入有利于分散銀行貸款風險，創新金融模式。保險在我國還是朝陽產業，不能只是局限于傳統的財險和壽險，通過保險的創新既能幫助銀行分散貸款風險，降低整個金融市場運行的風險，還能有助于保險業的拓展，豐富完善我國保險市場。最后，貸款保險的引入有助于激活銀行對企業的貸款熱情，尤其是面對微型企業的貸款，完善整個借貸制度都有非常大的意義。

（三）拓展資金來源渠道

在上文分析我國微型企業融資困難的原因的部分，闡述了在微型企業貸款途徑中提到了除銀行之外還有小額貸款公司和典當行，拓展資金來源渠道主要就是小額貸款公司和典當行。

（1）拓展小貸公司資金來源渠道。根據《小額貸款公司試點的指導意見》的規定，小貸公司不能從銀行貸款作為放貸的資金，也不能通過吸收公眾存款作為放貸的資金來源，這就制約了小額貸款公司的放貸資金量，間接的影響到了微型企業融資的難度。為了解決微型企業融資難得問題，拓展小貸公司貸款資金來源渠道也是可行的辦法之一。要拓寬小額貸款公司的貸款資金來源渠道，可以從兩個方面著手：

第一、準許小額貸款公司適度從銀行貸款作為微型企業的專項貸款資金，這樣既可以緩解微型企業融資難的問題、又可以不觸犯國家政策法規、不影響國家金融穩定和我國金融運行次序。小額貸款公司的資金來源有限，如果能獲得銀行的貸款支持，小額貸款公司就可以設立專門的扶持微型企業融資的專項資金用于微型企業的發展。這就需要專門的行業規定具體的操作程序和資金量和相關的監督手段。第二、鼓勵小額貸款公司上市融資，通過市場資本的力量壯大發展，提供更多的資金來源。

（2）適當發展典當業，讓其在微型企業融資中發揮補充作用。典當業是我國一種古老的行業部門，曾經在社會經濟發展中貢獻了力量。在市場經濟體制下典當業面臨著市場的抉擇，在解決微型企業融資問題中我們可以從典當業入手，鼓勵典當門開展面向微型企業的典當業務，積極爭取相關政策和牌照。微型企業可以用自己的資產或者有價證券等向典當行典當，獲得融資的可能。

（四）構建完善的微型企業征信體系

征信是銀行是否給申請發放貸款的重要參考信息之一，微型企業向銀行申請貸款難得重要原因之一便是企業缺乏信用評級。構建完善的微型企業信用體系，有助于解決融資問題的解決。

首先，要構建完備的微型企業的征信體系需要法律法規現行。構建完善的微型企業的征信體系就需要相應的征信法規。目前我國涉及征信法律法規主要有兩部，《征信管理暫行條例》和《中國企業信息公示暫行條例》，相比美國聯邦政府16部征信法規還遠遠不夠。我國應該在兩部暫行條例的基礎上頒布級別更高、內容更加詳盡的法律，同時用專門的章節規定微型企業征信體系。以及適當根據市場經濟發展情況調整企業不良信息保存期限，不能讓企業一朝信息不良永不翻身。

其次，構建完善的微型企業征信體系需要擁有充分的信息量，以便于及時高效、客觀的反應企業的征信水平。那么就需要利用大數據來構建微型企業征信的評價模型，從政府監管信息、銀行信貸信息、行業評價信息、媒體評價信息、企業運營信息、市場反饋信息等五個方向入手。具體來說微型企業的征信數據一般體現在：管信息包括企業基本資質、質量檢查信息、行政許可/認定、行政獎罰信息、商標/專利/著作權信息、人民法院判決；信貸信息包括中國人民銀行信貸評價信息、商業銀行信貸評價信息、小額貸款公司及民間借貸評價信息；評價信息包括行業協會（社團組織）評價信息、水、電、氣、通訊等公共事業單位評價信息；運營信息包括企業財務信息、企業管理體系評估信息；反饋信息（包括消費者、交易對方、合作伙伴、員工等不同身份的實名評價信息）。據統計，金電聯行開發的大數據征信模式為1000多家小微企業提供了40多億元的無抵押擔保的純信用貸款征信服務，有效解決小微企業擔保難的問題。

三、結語

微型企業融資難是一直困擾其發展的攔路虎，究其原因有體制機制的問題也有企業自身方面的缺陷，其中擔保制度、信用制度、資金來源等是融資的三座大山。要解決微型企業融資難的問題就需要從完善擔保制度、信用制度、資金來源、保險制度、征信大數據模式等方面著手。

參考文獻：

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保險投資的資金來源范文第5篇

(一)投入總量不足且投向結構不合理我國政府支農資金投入總量一直不足，大多年份一直處于10%以下，與發達國家30%～50%投入水平存在很大差距。同時，政府支農資金結構也不合理，政府補貼性、引導性資金投向重點仍不明確界定。生產性支出少，非生產性支出較多。政府農業財政支出中有70%用于政府農業行政事業單位的運轉費用，用于建設性的支出比重不高。而在財政農業建設性資金中，用于大中型帶有社會性的水利建設比重較大，直接用于農業基礎設施建設的比重較少。政府的農業投入中，直接用于流通環節的多，用于農業研究、技術推廣及產前、產后服務環節的少。同時，因中央政府和地方政府之間農業投入職責劃分不清，增加了資金安排使用過程中的隨意性，支農資金被挪用現象嚴重，監督機制不健全，資金管理體制不完善，嚴重降低了資金使用效率，農業資金低效運作現象普遍存在。

(二)來源動力不足因農資市場體系未形成(1)農戶投資總量增加，但投資乏力。1983年，我國廢除了，逐漸實行，農民擁有了土地的使用權、收益權和分配權，農戶作為農業投資主體的地位在制度上得到認可，積極性得到極大的提高，對生產的投入不斷增加。1983年，我國農村居民固定資產投資305.1億元，2012年已達到9840.6億元，比1983年增加了9535.5億元。但是從總體上看，相比我國的農業規模和現代農業的快速推進，農戶投資仍顯乏力。一方面是受當前資本市場的影響，金融機構對農業支持力度不夠，農戶融資難問題成為制約我國發展現代農業的瓶頸。據銀監會的統計，2007年來，我國有農戶約2.3億戶，有貸款需求的農戶約有1.2億戶，其中獲得農信社小額信用貸款和農戶聯保貸款的農戶數7800多萬戶，占全國農戶總數的33.2%。［1］全國只有27%的農戶能獲得正規渠道貸款，在有金融需求的農戶中，仍有40%以上不能獲得正規信貸支持。至2010年3月末，銀行業涉農貸款余額為95900億元，約占所有金融機構全部貸款余額的23%，其中農戶貸款余額為22201億元，在全部涉農貸款比重不到20%，約占所有金融機構全部貸款余額的5.1%。［1］另一方面是受我國農村土地產權制度的影響。廢除，實行，其實質是實現了土地的所有權和經營權的分離，再加之土地頻繁的調整，限制農民對土地的長期投入和經營規劃，在很大程度上影響了農民進行長期投入的積極性。(2)農民合作經濟組織異軍突起，但對農業投資匱乏。隨著市場經濟的發展，我國農民合作經濟組織異軍突起。截至2010年底，僅注冊登記的農民合作經濟組織已達10154個，成員總數達到9.5萬戶。［2］151國外現代農業發展的實踐證明，農民合作經濟組織在縮小小農戶與大市場之間距離、組織農業生產、促進農業規模化經營中具有非常重要的作用，是現代農業發展的主力軍。但調查發現，我國農民合作經濟組織的組織化程度較低，大部分合作經濟組織僅僅依靠收取少量會費維持其運行，在實際的運行中也僅僅提供簡單的產前、產中和產后技術服務，未形成有效的利益聯動、風險共擔的合理機制，又因其內部運行機制不健全，運作資金短缺，盈利性不足，市場化程度低，造成合作經濟組織發展相對滯后，對現代農業的投資較為匱乏。(3)涉農龍頭企業“非農化”投資現象明顯，農業投資動力不足。目前，我國涉農企業通過“公司+農戶”、“公司+協會+農戶”、“公司+基地+農戶”等形式，充分整合勞動力、土地、資本等生產要素，通過訂單農業等多種方式，基本實現了產、供、銷和貿、工、農一體化經營，在發展現代農業資金支持中的作用日益突出。農業部陳曉華副部長表示，截止2012年，我國有各類龍頭企業11萬家，銷售收入突破5.7萬億元。但由于目前農業抵御自然風險能力較低，且可控性較弱，加之投資回報率較長，因此大部分龍頭企業往往選擇風險低、周期短、投資回報率高的行業進行投資，“非農化”投資現象明顯。(4)由于農業的弱質產業特性，金融機構對發展現代農業的資金供給動力不足，農業融資企業資金外流現象嚴重。我國現代農業的快速發展，對資金投入數額量以及資金來源的多元化需求日益突出。但是商業銀行等金融機構受其逐利性的驅使，出于提高資金收益和回避風險的考慮，對農業這一弱質產業的資金供給動力不足。作為致力于建設面向“三農”的大型國有商業銀行，中國農業銀行近幾年的涉農貸款余額占全部貸款的比例并沒有明顯增長，始終保持在30%左右，此外，其涉農貸款余額占銀行業金融機構涉農貸款余額的比例由2007年的19.76%，下降到2011年的11.47%，［3］107金融機構對農業的扶持力度可見一斑。農村信用社在趨利的影響下，也存在著資金外流嚴重的現象，大部分貸款外流到收益較高的第二和第三產業。據統計，1978年以后的30年，農村信用社信貸資金流出額總計高達13855.1億元。［4］66－70不僅如此，其他如保險和證券公司等對于農業資金支持作用也并不明顯。我國農業保險發展水平低且不穩定，覆蓋面窄、滲透率低，在轉移、分散農業風險及保障農民生產生活等方面所起的作用還十分有限。同時，農民對農業保險認識不清，保險意識薄弱;缺乏相應的法律支持和監管體制;政府對農業保險經營補貼的支持力度不夠。

二體系與構建

在我國沿海地區，通過政府扶持、企業帶動，已經培育出一大批現代農業產業園，如江海、江都糧食高產創建示范基地、溧水白馬農業高新技術產業園區、太倉現代農業園區等。運用現代企業制度建立的現代農業基地、園區，既解決了資金來源問題和利益分配問題，又對推廣、示范農業先進技術和發展新模式發揮了重要作用，帶動了農業基礎設施建設，促進了農業生產能力的提高，加快了現代農業的步伐。根據資源稟賦和經濟發展基礎的不同，發達國家已經成功探索出發展現代農業的三種資金來源類型［5］46－49:其一，信貸金融成為現代農業發展資金的主要來源。如美國，人少地多、勞動力短缺，已經憑借其發達的現代工業和低廉能源優勢，以提高勞動生產率為主要目標發展現代農業，信貸金融成其現代農業發展資金的主要來源;其二，政府財政投入成為現代農業發展資金的主要來源，以法國為例，法國土地資料和勞動力適中，在發展現代農業中，他們既重視用現代工業裝備農業，又重視科學技術的普及和推廣，基于技術的正外部性等原因，他們發展現代農業的資金來源主要是政府的公共財政投入;其三，以政府為主導的投融資機制與宏觀調控管理機制相輔相承的農村投融資機制。以日本為例，日本人多地少，耕地資源非常短缺，所以，日本把科技進步放在重要位置，通過農耕改良農作物品種，加強農田水利設施建設，發展農用工業，提高化肥和農藥施用水平，以提高單位面積的農業產量。在發展現代農業過程中，日本建立了以政府為主導的投融資機制與宏觀調控管理機制相輔相承的農村投融資機制。綜合上述三種典型的發展現代農業的資金來源模式，可以看出，三種模式都試圖積極努力地發揮市場主體在資金來源多元化中的主體作用;都試圖通過政府的公共政策，如政策性、補貼性和引導性的公共資金支持體系，積極發展農村金融服務體系;都試圖激發市場主體活力，以刺激農業市場主體加大對農業的投入，并不斷提高涉農資金的利用效率。國外現代農業發展成功經驗也告訴我們:發展現代農業必須走農業規?；l展之路，最大限度降低農業風險，增強農業的持續發展能力。根據國外成功經驗，本文試圖構建現代農業發展的市場資金支持體系基本框架，見下圖1。可見，現代農業發展的資金來源包括兩大部分:其一，來源于農業市場主體，主要包括以農民專業合作經濟組織為表現形式的農戶和以鄉鎮企業、資本市場的銀行保險證劵金融企業等為表現形式的法人組織;其二，來源于農業非市場主體，主要表現為涉農國家財政。因此，除國家公共財政外，本文將整個現代農業發展的市場資金支持主體分為兩大部分:以農民專業合作經濟組織為表現形式的農戶、以鄉鎮企業及資本市場金融企業為表現形式的涉農企業。實際中農戶和涉農企業資金會被分成四大資金流。具體包括:(1)自發型資金，指投資主體出于對農業偏好或在利益的驅動下，直接產生內生支持意愿，自發將資金投入到現代農業中;(2)政府直接推動型資金，即政府通過法律政策和財政資金支持，直接推動現代農業投資主體產生市場資金內生支持意愿;(3)趨勢推動型資金，即隨著土地流轉集約，農民合作經濟組織發展，現代農業抵御市場和自然風險的能力增強，農業生產比較收益提高，于是，市場資金投向農業的內生支持意愿得以形成，農業發展支持資金自發增強;(4)政府推動趨勢型資金，即國家通過法律政策和財政資金支持，推動土地流轉集約和農民合作經濟組織發展，農業比較收益增加，風險降低，市場主體產生內生支持意愿增強。根據圖1，除一部分市場資金支持主體考慮到現代農業未來收益的預期，主動將資金投入農業領域外，更多的資金投入是要由政府推動和促進的。政府的工作重點要轉移到促進市場資金內生支持意愿的形成上來。政府既要有真正意義的涉農財政資金投入，又要直接推動市場主體向農業投資，還要通過政策或法律的扶持推動土地流轉集約化經營和農民專業合作經濟組織發展，間接推動市場資金內生支持意愿的形成。關于現代農業市場資金支持體系框架的搭建，有三點是要務。

(一)構建政府為主導、市場為主體的現代農業市場資金支持系統［6］34－36。在現代農業資金支持體系構建中，世界各國非常注重市場資金的配置作用。如法國、日本等國均非常注重農業合作金融體系的構建，他們通過賦予合作金融組織以獨立經濟實體的地位，充分調動了合作金融組織的活力，加快了現代農業市場資金支持體系構建的步伐。當然，在農村金融市場中，適度的政府干預非常必要，但政府必然是以宏觀調控的角色作為市場資金運作的有益補充，而非市場資金的操控者。市場投資主體投資決策的做出，是以比較收益的高低來進行風險的決策，只有當機會成本小于投資偏好，投資主體能從農業中獲益的時，作為經濟人的投資者才會積極主動將資金投入農業。當前，我國農業比較收益較低，這就客觀上要求政府要運用利益誘導機制引導資金流入農村，形成農村資金的良性循環。因此，中國現代農業市場資金支持體系的建立，要堅持一個基本的原則，即政府為主導，市場為主體。

(二)構建現代農業市場資金支持的公共政策系統。根據凱恩斯乘數理論，政府公共政策對現代農業經濟發展具有強推動力，見圖2，公共資金的引導與支持是市場資金發揮作用的外部條件。市場經濟條件下，公共政策在現代農業資金支持體系中發揮直接投資、補貼惠農和引導調節三大作用。(1)直接投資。在發展現代農業中，作為公共服務的提供者，政府應該將公共財政直接投資于農業基礎設施如水、電、路、交通、通訊等領域以及以農村醫療衛生、文化教育、社會保障、生態環境保護等為主要內容的農村公共服務領域。農村公共財政直接投資體系的完善，將降低整個農村市場主體的投資成本與風險，增加農業抵御自然及市場風險的能力，間接促進各農業市場主體作出投資決策。(2)補貼惠農。補貼惠農作用主要表現在公共財政的補貼性投資上，即政府所實施的如農機補貼、耕地補貼、良種補貼、農資綜合補貼、農業價格補貼等各種優惠促農補貼措施。補貼惠農直接降低了市場主體的市場風險，增加農業抵御風險能力，提高農業綜合實力，直接促使市場經濟主體作出投資決策。(3)引導調節。引導調節是指在現代農業發展過程中，政府將充當兩種角色，一是作為市場的調節者，規范資本市場秩序，優化和平衡資本市場各主體間的利益關系;二是作為農業市場資金的推動者，通過政策性引導、稅收優惠及農產品價格杠桿等，促進市場主體逐漸向現代農業投資，增強其農業投資的積極性。

(三)農民轉移、土地流轉和合作經濟組織對市場資金來源的多元推動。薩伊定律中明確提出“供給自動創造需求”。在市場經濟體制下，現代農業要想真正實現資金來源的多元化，必須要給予農業市場投資主體以一定的風險報酬，逐漸降低資本來源主體的市場風險，從而保障農業資金投資主體的資本報酬率。我國現代農業的發展必須以農民轉移、土地流轉和合作經濟組織發展為前提，以此提高農業高收益、降低農業風險和成本，為吸收農業資金來源多元化主體投資創設條件，引導市場主體作出投資決策，使更多的投資者將資金注入到農業領域，真正構建以市場資金多元化為主體，以財政資金為主導，政府、農民(農民合作經濟組織)、企業、農業融資資本市場①共同搭建的多渠道、多元化、協調有序、結構優化的現代農業市場資金支持體系的多元架構。

三制度與配置

(一)強化農民合作經濟組織，加快農村勞動力轉移和土地流轉，促進市場資金內生支持意愿的形成。2007年7月1日，我國正式通過《中華人民共和國合作經濟組織法》，這為農民合作經濟組織發展提供了重要的法律依據。政府要通過財政支持、稅收減免等各種優惠政策，積極鼓勵農民在平等自愿合作的基礎上建立自己的組織，縮小小農戶與大市場之間的距離，增強農民面對市場的話語權。通過政策引導，法律法規等多種方式完善農民經濟合作組織內部運行機制，加快合作組織內部市場運作模式的建立，保證運行資金的暢通，從而提高農民合作經濟組織對現代農業建設資金的支持力度。通過各種優惠政策，加快農村勞動力轉移速度，促進農村剩余勞動力向二、三產業轉移。一方面有利于為工業和服務業提供必要的勞動力;另一方面，將有力促進農村土地的流轉集約，促進土地規模化經營，有效緩解人地矛盾，促進分工和專業化的形成，加快從事耕地農民的收入，促進農民增加對土地投入，促進市場資金內生支持意愿的形成，增強市場資金投入主體的投資動力。

(二)加快涉農企業發展步伐，積極培育農業產業投資基金和農業保險基金，充分發揮農村信用、農業信貸等金融工具在農業投資中的中介作用。(1)國家要通過各種措施，進一步加快涉農企業的發展步伐，在貸款審批、規模配置和稅收等政策上給予大力支持，農業銀行等金融機構要通過各種方式支持產業化龍頭企業發展，在訂單農業信貸、保險產品和創新服務等方面給予支持。涉農企業自身也要積極探索企業與農戶的聯結機制，真正建立起雙贏的運行機制，架起企業與農戶之間的橋梁，加大對現代農業的投入力度，促進市場資金內生支持意愿的形成。(2)積極發展農業產業投資基金和保險基金。2012年12月，我國第一支國家級農業產業基金經國務院批復正式成立，其存續期達15年，總規模40億元，重點用于支持農業產業化的龍頭企業。今后，農業產業投資基金將會成為現代農業重要的新鮮血液，其通過融資方式，將社會閑散資金轉化為生產資金，并實現資金的增值和保值。采取各種措施，設法增加農戶收入，提高其文化水平，引導其充分認識保險的重要性。構建多層次、可操作性強的農業保險補貼體系。(3)完善農業保險補貼的配套措施，健全國家的農業保險監管機構。積極發展農業各類債券，包括各種農業建設債券和農業專項(重點)債券。鼓勵各商業銀行和其他金融機構開設專項貸款資金。繼續深化農村信用社改革，明確信用社產權，強化約束機制建設。信用社發展要堅持商業性運作、堅持服務鄉(鎮)、村和農民，充分發揮其農村金融主力軍和聯系農民的金融紐帶作用，以更好地改進和加強農村金融服務。

(三)啟動農業投資立法，規范和完善農業投資政策及相關法律制度建設。目前，我國尚無專門的涉農投資法律，涉農投資僅在《農業法》和《農業技術推廣法》等相關法律法規中稍有涉列。事實上，現代農業市場資金支持體系的建立，客觀上要求有健全的農業投資立法體系，以引導、規范和保護農業投資資金。制度構建過程中，要規范好、界定好政府與市場及各參與主體的地位和作用，要確立各涉農投資微觀主體的資格和地位，嚴格界定政府及各投資主體的投資范圍和投資方式，保護投資主體的合法權益，堅持“誰投資誰受益”的基本原則，充分調動各市場主體參與農業發展的積極性和主動性;要推進農村金融立法工作，設立存款保險制度，加強農村信用環境建設，促進農村金融機構健康持續發展;要完善農業保險法律法規。通過立法形式，對經營農業保險業務的保險公司給予保費補貼、經營管理費用補貼、稅收優惠;要設立農業巨災風險管理專項基金，支持農業再保險，對農民提供保費補貼，降低其實際交納的保費額，最終促進現代農業的發展。