公司盈利模式研究
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公司盈利模式研究范文第1篇
對盈利模式的關注源于互聯網的飆起,由于大量互聯網企業嚴重虧損,甚至看不到賺錢的“錢景”,才引起人們對新經濟企業盈利模式進行思索和研究。不僅僅是新經濟需要研究盈利模式,盈利模式是每個企業都要思考和研究的問題,沒有盈利模式、或者盈利模式不清晰,盈利模式缺乏環境適應性,企業都將面臨滅頂之災。
通過對盈利模式的系統研究,我們發現,盈利模式是企業在市場競爭中逐步形成的企業特有的賴以盈利的商務結構及其對應的業務結構。
一、 證券公司的盈利模式理論
盈利模式是企業賴以盈利的業務經營模式,是在任何行業經營的企業核心的商業模式。關于證券公司的盈利模式,理論界目前仍然沒有統一的定義和通用模型。
歐美一些學者運用管理學工具、通過具體案例對企業盈利模式進行描述,如亞德里安.J.斯萊沃斯基(Adrian J Slywotzky)和大衛.J.莫里森(David.J.Morrison)在《利潤模式》(Profit Patterns)一書,提供了30多種改變和行業競爭狀態的模式。如“無利潤”、“趨同”、“中間陷落”的模型,以及對應的“利潤復歸”、“ 反趨同”、“ 價值鏈”等模型。
2002年亞德里安.J.斯萊沃斯基(Adrian J Slywotzky)寫了《盈利藝術》(The Art ofProfitability)一書,總結了近年來的主要商業案例,列出了實現高額利潤的23種模式。雖然以上模式并非針對證券公司的探討,但對于證券公司盈利模式的構建和改善都有非常重要的借鑒作用。
二、 XB證券公司現行盈利模式分析
公司的業務部門分為經紀業務、投行業務、自營業務、委托業務及其他業務。
經紀業務:所屬營業部及服務部,分布于陜、滬、深、等地,為投資者提供股票、債券、基金、權證的買賣服務。投行業務:提供包括證券發行、企業資產重組、收購、兼并、項目融資、財務顧問等投資銀行相關服務。自營業務:自營業務主要是使用公司的自有資金在證券市場進行買賣操作的業務。委托業務:對客戶設計投資方案、控制風險,取得收益。
1.XB證券公司各業務盈利分析
通過對以上財務數據分析,我們得出:經紀業務收入在XB證券公司中占有重要的地位,累計收入68797萬元,占總收入的75.9%,經紀業務實現利潤8666萬元,占利潤總額的41.6%。
投行業務收入在公司整體收入中所占比重不大。投行業務實現利潤2403萬元,占利潤總額的11.5%。
自營業務收入在公司收入中占據重要地位,累計收入17711萬元,占總收入的19.6%。實現利潤15795萬元,占利潤總額的75.9%,委托業務對公司基本沒有收入貢獻,造成4440萬元的虧損。
其他業務收入實現收入、利潤均為負數。
我們基本可以這樣認為:XB證券公司目前的盈利模式屬于典型的傳統盈利模式,經紀業務屬于公司的問題業務;自營業務屬于公司的明星業務;投行業務屬于公司的現金牛;其他業務屬于公司的瘦狗業務。
2.XB證券公司盈利模式存在的問題
(1)傭金自由化對證券營業部盈利模式的影響問題
傭金自由化是中國傭金制度改革的方向, XB證券公司為了保持競爭優勢,必須順勢而為,突破傳統的證券業務,緊跟國際金融創新的步伐,實現業務重點戰略調整。
經紀業務收入在XB證券公司的業務收入構成中占有重要的比例,自2002年5月起實行的傭金自由化制度以及交易量減少的影響,2002年XB證券公司的手續費收入較2001年下降6856萬元,下降幅度為42.4%;利潤較2001年下降5491萬元,下降幅度為80.0%。
(2)網上交易模式對證券營業部現場交易盈利模式的挑戰問題
雖然網上交易與傳統交易方式的不同僅在于交易信息在客戶與XB證券公司之間的傳遞方式,但是僅因這一傳遞方式的差異,將對XB證券公司的傳統經營管理格局產生重大挑戰。網上交易為證券市場提供了全新的經營與運作方式,為傳統的經紀業務注入了新的活力。網上交易最初僅僅是一種交易手段的創新,但它帶來的卻可能是一場革命性的變化,將使證券公司經紀業務競爭更加激烈。
(3)開放式基金對證券公司經紀業務的挑戰問題
隨著開放式基金相繼出臺,開放式基金的銷售和投資對證券公司的經紀業務也帶來了一定的影響。在銷售方面,目前XB證券公司并沒參與銷售,但從基礎設施和營銷能力方面考慮,證券公司參與開放式基金的銷售沒有問題。
(4)自營業務是XB證券公司重要的利潤來源的問題。
四年里對XB證券公司總計貢獻利潤15795萬元,占公司總利潤的75.9%。
自營業務是一項高收益高風險的業務。證券公司在進行證券投資的時候,會面臨政策風險、購買力風險、利率風險等系統性風險和財務風險、價格風險、經營風險、流動性風險等非系統性風險。
三、XB證券公司盈利模式優化設計及實施
因為XB證券公司原有的盈利模式受到了經營環境變化帶來的嚴峻挑戰,必須構建一種適合經營環境變化和時展特點的新型盈利模式。XB證券公司打造新的盈利模式,對原有的盈利模式進行優化設計和實施。
1.XB證券公司業務盈利模式優化設計
(1)經紀業務盈利模式的優化設計
公司從傳統的營業部盈利模式向多元化盈利模式的轉變。證券營業部宏觀環境發生了變化,對證券營業部的生存與發展提出了新的挑戰,證券營業部被賦予更多的功能。
①成為XB證券公司的批發與零售干道
隨著債券市場的發展成熟,債券的發行量會逐年增加。建立穩固的銷售渠道,利用遍布各地的證券營業部來完成銷售任務,營業部成為證券銷售的一部分。
②成為XB證券公司業務前沿窗口
由于營業部是天然的與客戶接觸的接口,因而挖掘其作為XB證券公司部分業務前站、公關協調、戰略客戶服務等職能十分重要。營業部會變成一個區域性的信息處理中心,為XB證券公司提供豐富、準確、真實的信息服務,而且提供的信息量、速度與價值超過XB證券公司通過其他渠道獲得的信息。
③充當XB證券公司營銷中心(客戶開發、服務)
隨著網上交易的發展,有形的證券營業部將越來越顯得不重要,特別是營業部作為一種傳統中介信道的功能會逐漸弱化,營業部就將變成一個客戶營銷中心,完成從“產品導向”到“客戶導向”的轉變。其實質是一個面向股民的管理中心、響應中心、服務中心、開發中心,為其提供標準化、規范化的服務界面和接口,并通過信息技術整合成統一的、高效的服務工作平臺。營業部的功能轉變為多元理財中心,員工也相應轉型為理財顧問或理財營銷人員。營業部的服務品質變成全面化、即時化和全時化。
(2)XB證券公司的投行盈利模式的優化設計
XB證券公司的投行新盈利模式要從傳統發行為主轉向具有現代特征的投行業務。這點上來看,美國的高盛公司在國際投行業務上作的最出色。高盛公司的投資銀行業務主要有兩類:一是證券承銷業務,包括股票和債券的公募和私募活動;二是財務顧問業務,主要為收購兼并、資產重組等提供專業建議。
①對組織機構進行徹底改造,重視財務顧問工作
當前我國經濟正處于轉軌時期,國有資產面臨結構調整與優化配置,外資進入國內市場的步伐不斷加快,非公有制經濟正在迅速崛起,等等這些將大大增加財務顧問的市場需求。今后證券公司將緊緊圍繞經濟變革的熱點,繼續在拓寬服務的廣度和深度兩個方面展開財務顧問業務。
③積極介入債券市場業務
我國目前債券市場發展迅速,正面臨著巨大的發展機遇。“積極拓展債券市場,完善和規范發行程序,擴大公司債券發行規模”,已經成為債券市場發展的主旋律。
④購并業務的發展已經不容忽視,可以有效支持公司的利潤增長
隨著國有經濟的戰略性重組和購并浪潮的展開,上市公司和國有企業對證券公司提出了更高要求。依靠專業優勢進行全方位服務的證券公司的威脅。以購并策劃、資金債務管理、項目貸款和投資咨詢為主要內容的業務必將成為21世紀證券公司競爭的主戰場。
(3)XB證券公司自營業務盈利模式優化
自營業務新的盈利模式:從坐莊投機模式向理性化、規范化的價值投資模式的轉變。
XB證券公司在自營投資操作中重點做了以下幾方面工作:一是采用了國際化、全流通的股票估值方法,并以此方法甄選股票;二是在投資過程中堅決貫徹價值投資,確立了“精選個股、細分層次、重倉做大波段”的投資策略。
首先,XB證券公司自營業務將更加依賴于對行業的研究和公司分析。隨著證券市場的成熟和完善,公司股票的價格將越來越體現其實際價值,這要求XB證券公司研究部門必須深入理解上市公司及其所處的行業。
其次,加強宏觀研究,掌握政策導向,有利于降低系統風險。系統風險來源于宏觀因素,即來源于政策(包括財政政策、貨幣政策)的調整、主要經濟指標的波動、經濟周期的影響等,所以這些系統風險在一定程度上是可以預測和控制的。
2.XB證券公司開發新的經營方式
經紀業務模式將是傳統經紀與網上交易的有機結合,是交易中介與投資理財的有機結合。將出現散戶廳、大戶室、經紀人、網上經紀等遠程交易多種經營方式并存的狀態。
(1)散戶廳。散戶廳模式今后在西部、大城市的社區中心、中小城市仍存在一定的發展空間。尤其是西部地區XB證券公司營業部的客戶中散戶占有相當大的比重。但由于投資者機構化的趨勢,以及網上交易等遠程交易方式的普及,原有大型營業部將予以轉移、分割或裁減。更多的營業部將分化成面積小、人員少、成本低的證券服務部。
(2)大戶室。由于機構投資者和大資金個人投資者的偏好,大戶室模式今后仍將繼續存在,特別是在深圳、北京、上海等經濟發達地區。這些營業部不接受散戶,大戶室和超大戶室占據了營業部的絕大部分。
根據市場細分原則,大戶室型證券營業部將轉型成為大客戶服務中心,將經營對象定位于機構客戶、私募基金和大資金個人投資者,。投資顧問集體辦公,憑借專家的理財服務取得較高的收入。走“高投入、高產出”路線,以“量身定做”出適合自己的經紀業務定位和經營策略。
(3)經紀人。我國證券市場從一開始就沒有建立經紀人體制 ,未來為客戶最大限度地提供個性化的增值服務將成為證券公司吸引和留住客戶的核心手段,以高層次、智能化、個性化的服務為特征的信息咨詢服務將成為證券經紀業務競爭的關鍵。
(4)網上交易。信息技術的進步和網上交易低傭金率的趨勢將成為推動網上交易進一步發展的兩大推動力,網上經紀這一模式具有廣闊的發展前景。在支持同等客戶的條件下,網上交易的投資是傳統營業部的二分之一～三分之一之間,日常月營運費用是傳統營業部的四分之一～五分之一,網上證券公司的成本優勢還是很明顯的。
3.證券公司業務新盈利模式實施的策略保障
為了保障新盈利模式的實施,需要在競爭策略的選擇上考慮以下方式進行保障。
(1)營業部布局策略
目前證券公司追求區域內高的市場占有率相當困難,長三角、珠三角等中小城市,經濟發達程度高,證券經紀業務仍存在較大的發展空間;XB證券公司穩步推進營業部和服務部的建設,在營業網點布局上優化本土網點,布局外埠地區。
(2)客戶管理策略
在外部條件既定的情況下,各營業部的交易量的大小及其市場份額主要取決于其客戶開況。客戶是營業部生存和發展的基礎,應把最好的服務提供給最有價值客戶。據分析80%的利潤來自20%的客戶,發展新客戶所需費用是維持老客戶的3-4倍。營業部應樹立“以客戶為中心”的經營理念,業務運營始終要圍繞以客戶為中心,面向客戶,關心客戶,實現對客戶資源的深度利用。
(3)低成本競爭策略
營業部只有建立成本優勢,才能有競爭優勢。不僅要在開源上有更多作為,而且還要采取節流的措施。積極推動電話委托、網上委托等不占用營業廳面積、低成本擴張的非現場“遠程交易”方式。嚴格控制營業部成本與費用開支。在對營業部的成本與費用進行結構分析,尋找壓縮成本的潛力。
(4)經紀人服務策略
為客戶最大程度地提供個性化的增值服務將成為證券公司吸引和留住客戶的核心手段。證券市場衡量證券營業部的標準是:只有服務才有價值。證券經紀人制度將是順應市場潮流發展的必然選擇,經紀人在穩定客戶、減少非現場客戶、降低交易成本、提供專業化服務等方面具有明顯優勢,在經紀業務中將會逐步承擔現有證券營業網點的職能。
(5)品牌營銷策略
通過整體營銷的方式,從產品、傭金定價、銷售渠道和促銷等方面進行營銷,實現服務品牌化,形成自己的市場品牌,建立證券公司的品牌效應。本著市場化、專業化的原則,培育一批有市場影響力的投資分析師、行業專家,增加具有超前性、實戰性的有效產品,注重用資信品牌、專業咨詢、高質量的研究成果爭取客戶,培養核心競爭力。
(6)業務創新策略
營業部根據自身的特點,逐漸在某些細分市場上采取差別化的競爭戰略,主要體現在新興的證券業務上。只有在創新業務領域先行一步,開拓新的利潤增長點,通過創新交易品種、交易手段,拓展經紀業務的種類和范圍,才能把握先機,立于不敗之地。
--遠程交易。
--開放式基金業務。
--與保險公司合作
證券市場不斷的變革是一個永恒的主題,而證券營業部的發展,已經揭開了未來證券服務全面化、個性化、差別化的序幕。要在這個不斷前進的市場里始終立于不敗之地,作為市場一個重要的參與者,證券公司的選擇就是不斷創新,不斷改變,不斷超越自己。
參考文獻:
[1](Adrian J Slywotzky)亞德里安.J.斯萊沃斯基著:《盈利藝術》 2002年
[2](Adrian J Slywotzky)亞德里安. J.斯萊沃斯基和大衛.J. 莫里森《利潤模式》.中國金融出版社,1999年版
公司盈利模式研究范文第2篇
一、安陽縣土地發展現狀及存在問題
安陽縣西半部是山丘地帶，有著豐富的煤碳、鐵、石膏等礦產資源，工業發達，農民的工資性收入占相當比例。東半部是平原地帶，具有豐富的農副產品資源，但深加工企業卻不多，農民收入結構中農業收入占很大比例。從目前來看，我縣東西部存在著嚴重的收入差距。人均耕地少、農民增收方式單一、農業產業化經營不發達已成為制約農民收入持續增加的“瓶頸”，尤其是人均耕地少、農民工資性收入低是眾多問題中的主要矛盾。土地合理流轉實行規模化經營是促進農民增收的一條可行之路，但在實際操作過程中，有著諸多的困難。一是農民受傳統思想影響，舍不得讓出土地；二是農民失地后怎么辦？因此，開展土地規模經營的工作中，要慎之又慎。我縣自2006年開展土地流轉以來，因各鄉鎮采取的方法措施不盡相同，層次不一。因此，有必要在總結經驗的基礎上，采取具體指導的方法，為全面開展此項工作提供一條可行之路。根據筆者的工作實踐，在操作過程中，應堅持“突出特色、發展高效、穩定自愿”的原則。在東、中、西部各建立一個試點，并要把握“一個試點，多項內容，齊頭并進”，從多方面努力。
二、主要發展途徑
（一）要充分挖掘開發農業的多種功能。要結合工商大戶，爭取多投入，發展旅游、觀光、休閑相結合的農業生產模式。要因地制宜，在中東部平原鄉鎮發展設施農業，在近郊鄉鎮發展觀光休閑農業，在山區鄉鎮結合旅游業發展旅游農業。要突出特色，擴大規模、建立農業產業化經營體系，宜菜則菜，形成具有區域特色的產業群和產業帶。
（二）開展農民培訓試點工作。一方面要解決農民失地后的就業和經濟來源問題，應按照企業要求對農民開展引導性培訓和職業技能培訓，使農民掌握外出務工必要的常識和一技之長。另一方面，還要培養農民企業家隊伍。主要是培育一批具有創業和創新精神、專業化生產和規模化經營技術和能力的新型農民。
（三）開展多種形式的規模經營。在土地規模經營的過程中，一定要采取靈活多樣的方式方法。可以采用能人承包型，由種田能手或有經營頭腦的經商大戶個人投資。也可以采用農戶互補聯合經營型，即資金戶、勞力戶、技術戶之間不同形式互補結合，充分發揮各自優勢，提高專業化和規模化程度。
三、主要建議
農村土地規模經營是農村經濟發展的客觀要求，但實行土地規模經營必須慎重行事，不可急于求成。筆者認為，在實踐中必須切實解決好以下幾個問題，才能取得事半功倍的效果。
（一）必須堅持三條原則。一是依法原則。要嚴格按照有關法律法規和中央的政策執行。二是自愿原則。要充分尊重農民的意愿。三是有償原則。土地流轉的條件和補償完全由農戶與受讓方自主平等協商。
（二）承包戶要懂得經營，責任心強。實施適度規模經營是手段，最終獲取好的效益才是目的。因此在確立承包面積時，要看承包人是否有一定的經營水平，有較強的責任心，具備的則多包，反之則少包。
公司盈利模式研究范文第3篇
Abstract: This paper concludes the present studies about the profit pattern of enterprise and listed companies. It points out the deficiencies of the domestic research, for example, the research is relatively insufficient, lack of depth and systematic and so on.
關鍵詞:上市公司;盈利模式;研究現狀
Key words: listed company;profit pattern;present situation of studies
中圖分類號:F276文獻標識碼:A文章編號:1006-4311(2010)28-0026-03
0引言
傳統的理論和企業經營實踐中的誤區,使得我們對企業盈利模式認識不到位。難以有效地指導企業的發展戰略,尤其是難以培育出有高盈利能力的企業。而這正與企業追求利潤最大化的宗旨是相違背的。企業的盈利模式是在與競爭對手的角逐中,設計和實施的可為企業帶來顯著、持續利潤的經營方式,是其特有的賴以盈利的商務結構及其對應的業務結構[1]。成功的盈利模式必須能夠突出一個企業不同于其他企業的獨特性[2]。
上市公司是企業形態中的特殊群體。上市公司群體不僅對于促進建立并完善現代企業制度、優化資源配置、深化我國經濟體制改革、提升企業競爭力等方面發揮著積極和重要的作用。這使得我們對上市公司盈利模式的研究顯得尤為重要。因此,有關盈利模式的研究開始不斷涌現。這些研究成果對企業的經營發展具有重要的指導和借鑒意義。本文通過對企業盈利模式以及上市公司盈利模式的相關研究進行匯總、梳理和分析,指出盈利模式研究現狀、存在的問題并提出需要進一步深入研究的方向。
1我國有關盈利模式研究概述
通過對“CNKI博碩士論文及期刊全文”數據庫進行檢索。以“盈利模式”為檢索關鍵字,在文獻標題中進行檢索,檢索出文獻共計733篇,其中期刊論文622篇,博士論文0篇,碩士論文95篇,會議論文16篇。在檢索結果里,搜尋有關上市公司的相關研究,只有3篇期刊論文,針對性研究文獻非常少。(見表1)。
國內對盈利模式研究的各類文獻主要包括如盈利模式定義和特征的研究,具體企業盈利模式的改進和創新研究,另外還有關于企業盈利能力和績效的大量研究,例如公司治理,資本結構等與企業盈利能力的關系研究等。針對上市公司的盈利模式的研究相對較少。通過CNKI文獻檢索,可以看到與“盈利模式”相關的文獻總量年度變化規律圖(如圖1)。
國內學者對企業盈利模式開展研究也相對較晚。通過在“中國知網數據庫”進行的文獻檢索來看,國內最早開始對盈利模式進行探討的文章出現于2000年7月,徐鋒在《互聯網周刊》上發表《慧聰――低成本盈利模式》一文,文中敘述了某互聯網公司的盈利模式。
自2000年以后,有關盈利模式的研究迅速增加。2001年和2002年,互聯網在中國開始加快發展和普及,這一時期,對寬帶、互聯網企業的盈利模式研究迅速增加。2002年,中國入世加快了我國對外開放的步伐。大量的外資企業涌入,使國內市場競爭變得愈發激烈。研究學者也把目光轉向國外企業,通過研究探索跨國公司的盈利模式,為國內企業提供發展借鑒。對寬帶、電子商務的盈利模式相關研究仍然較多。2003年的相關研究較2002年有較大幅度的增長,說明專家學者對企業盈利模式的研究越來越重視。2004年至2005年,這一時段的研究主要集中在券商盈利模式,數字化背景下電子商務和廣播電視行業盈利模式等相關方面。
2006年,國內對企業盈利模式的研究數量又創新高。比2005年的研究數量多一倍,研究關注點也越來越多樣化,涉及房地產企業、出版企業、連鎖企業以及手機互聯網等電信網絡行業。2007年至今,有關企業盈利模式的研究逐年遞增。隨著近年來科學技術的不斷發展推動著新興產業的快速發展,這些新興產業和新興事物的盈利模式也引起學者們的關注。研究涉及到新興時尚產業盈利模式(如動漫產業等各種文化創意產業),新媒體盈利模式(如手機報、電子雜志、網絡視頻、數字電視等),還有對08年金融危機背景下,各行業盈利的模式探尋。
2國內外盈利模式理論研究綜述
2.1 盈利模式內涵目前,理論界關于盈利模式(profit pattern)的定義并沒有達成統一觀點。有的學者從狹義角度出發,提出盈利模式即企業盈利的方法和途徑。其有關盈利模式的研究關注于企業如何獲得利潤。麥考爾?羅帕(Michael Rappa)[3]認為盈利模式是一種能夠為企業帶來收益的模式。盈利模式決定了公司在價值鏈中的位置,并指導其如何賺錢。Alexander Osterwalder,Yves Pigneur(2002)[4]把盈利模式定義為一個公司提供給一個或幾個細分顧客和公司架構體系及合作伙伴網絡的價值,公司創造、營銷和傳遞這些價值是為了產生盈利性的可持續收益流。
部分學者的研究并沒有區分商業模式跟盈利模式。他們認為盈利模式就是商業模式,是一個由很多因素構成的系統,包含了企業經營過程中所涉及到的流程、客戶、供應商、渠道、資源和能力等各個方面。以下相關學者的論述雖是對商業模式的描述,但都明顯地從企業盈利的角度出發進行分析,如Hawkins(2001)則將商業模式描述為企業與其向市場提供的產品和服務之間的商業關系,認為商業模式界定了一種可行的成本――收入結構,使公司可以憑借自身的收入生存。邁克爾?拉帕(2004)認為,商業模式是一個公司賴以生存的模式,一種能夠為企業帶來收益的模式。
盈利模式是企業經營和發展的重要組成部分。正確理解盈利模式必須把握住幾個要點。首先,盈利模式是圍繞企業如何獲得利潤展開設計的。其次,盈利模式是模式化的,能夠在一定時期內反復使用的。第三,盈利模式是一種方法和途徑。第四,盈利模式是貫穿于企業的戰略和執行整個生產經營行為始終的。Linder,Cantrell(2001)[5]認為,盈利模式是一個通過一系列業務過程創造價值的商業系統。瓊?瑪格麗塔和南?斯通(2003)[6]指出盈利模式是一個企業如何通過創造價值,為自己的客戶和維持企業正常運轉的所有參與者服務的一系列設想,是探求企業利潤來源、生成過程和產出方式的系統方法。
國內學者對于盈利模式的定義,也給出了自己不同的觀點。周永亮(2001)[7]在《中國企業前沿問題報告》一書中指出,企業的盈利模式就是企業將人才、技術、品牌、外部資源等要素有機結合,為企業創造價值的獨有經營模式。栗學思(2003)[8]分析了企業盈利模式的概念,他指出企業盈利模式是企業在競爭中形成的賴以盈利的商務結構和業務結構,歸納總結了企業盈利模式分析和設計的五個要素,認為成功的盈利模式必須能夠突出一個企業不同于其他企業的獨特性。潘永濤(2004)[9]認為,盈利模式指的是在與競爭對手的角逐中,設計和實施的可為企業帶來顯著、持續利潤的經營方式,是其特有的賴以盈利的商務結構及其對應的業務結構。閻峰(2006)[10]指出盈利模式通常是以發現行業利潤區為基礎,以高利潤區的持久停留為目標,通過對技術、產品、銷售渠道、顧客、聲譽、資本、品牌等在內的資產系統配置,發展相應的經營模式。
盡管各個行業的盈利模式多種多樣,但目標是相同的,即讓企業能夠實現利潤最大化,且這種盈利狀態能夠保持持久性。盈利體現在以較少的投入獲得較大的收益,可以用公式表達:企業盈利=產品價值-生產成本。盈利模式是基于戰略層面考慮的企業資源運營方式。其設定要盡可能的提升產品價值,降低生產成本,最終目標就是要實現企業利潤和價值的最大化。另外理解盈利模式需要注意以下幾點:第一,盈利模式是以顧客需求為前提,并且需要隨著顧客需求的變化而不斷尋找新的盈利點;第二,盈利模式除了關注資源的投入分配的合理性,更關注資源的產出效率;第三,作為資源運營方式,盈利模式建立需要有相應的企業設計制度安排等作為保障。
2.2 盈利模式創新和策略研究西方學術界有關盈利模式的研究已經開展了多年,爭論的焦點在于何種具體的盈利模式最適用。其中影響力比較大的如亞德里安?J?斯萊沃斯基(Adrian J Slywotzky)和大衛?J?莫里森(David J Morrison)[11]出版《利潤模式》(Profit Patterns,1999)一書。書中通過分析眾多知名企業在經營發展過程中采取的競爭對策,提出了30 多種改變各行各業競爭態勢的模式,指導企業改變經營方式形成新的盈利模式。2002年,亞德里安?J?斯萊沃斯基(Adrian J Slywotzky,2002)[12]在《贏利藝術》(The Art of Profitability)中提出了能夠實現高額利潤的 23 種模式。美國學者加里?哈默爾(2002)[13]對盈利模式進行分析并確定了盈利模式的組成元素。他認為,盈利模式應包括核心戰略、戰略資源、客戶界面及價值網絡四個組成部分。
我國學者對于處于不同發展時期、不同類型的企業盈利模式進行了眾多分析研究。饒紅兵(2003)[14]對中國的經銷商盈利模式進行了研究,提出大類經銷盈利模式是當前階段經銷商贏利模式的最優選擇。黃(2004)[15]分析了互聯網服務市場的網絡外部性及零邊際成本等特征,認為這些特征既對互聯網企業創造價值的方式有一定影響,更對企業實現利益回報的方式有重大影響。提出產業鏈橫向擴張的盈利模式將成為互聯網企業和相關傳統企業獲得持續競爭力的源泉。余偉萍等(2004)[16]通過分析企業在創業期、成長期、成熟期和再生期各個階段的不同特性,針對企業所處的不同時期,提出各種盈利模式設計。芮明杰(2005)指出創新的盈利模式應從以下幾個方面入手:①以消費者的需求為出發點和終點;②增值服務;③廣泛的分銷網絡和分銷能力;④整個供應鏈網絡的協作等,并說明了盈利模式轉變的途徑。另外,還有眾多國內學者有關盈利模式的研究集中于證券公司的盈利模式。他們分別從券商的經營模式、企業戰略、資源投入和企業競爭行為等來分析券商的盈利來源,盈利結構,探索新的盈利模式。
目前,我國證券公司經營主要存在的問題包括如資產規模小,業務單一、創新能力不足,且缺乏有效的內部控制機制等(王開國,2003)[17]。吳曉求(2004)[18]認為我國證券公司盈利模式存在很多弊端,券商普遍缺乏核心競爭力,缺乏財富積累機制。他提出中國券商盈利模式應該向服務盈利模式轉變,從而帶動證券公司的經營理念、產品、利潤結構、收益風險匹配機制不斷完善優化。何誠穎、陳東勝(2004)[19]在分析券商的經營業務時發現,虧損企業通常存在業務開拓能力和風險控制能力不夠,而且過于依賴經紀業務等問題。目前經濟社會已經進入創新的新時期,傳統的舊盈利模式已經不再適應新時期的要求。因此券商必須積極發展以服務為核心的新盈利模式。因此,針對證券公司經營中存在的諸多問題,學者們紛紛提出不同建議策略,力求構建新的利潤模式。一般認為要創新券商的盈利模式,應包括盈利方式的轉變、盈利結構的優化、開拓新的利潤來源以及加強成本控制等方面(王如富2003[20],林娜2004[21],王濱2005[22])。李連三(2002)[23]運用大量的數據對比分析了中美證券公司盈利模式和業務收入結構的特點,提出國內券商應大力發展并購業務。郭良勤(2002)[24]運用歷史數據分別對股票發行和證券交易業務的集中度進行測定,總結了我國券商經營發展的一般趨勢,提出我國券商應該通過多種渠道壯大資本實力,走特色化發展道路,發揮比較優勢。吳志峰(2004)[25]認為業務品種的多元化和業務的個性化、專業化,有助于券商提高抗風險和盈利能力,提出要加強資金能力,強化業務創新能力,完善資產管理業務等。黃建(2005)[26]提出改善盈利模式應包括資金實力、人才優勢、銷售能力、投資能力、企業管理水平、技術水平以及產品設計和創新能力的提升。傅佳琳(2005)[27]分析了我國券商的發展模式中的各種影響因素,同時從業務收入角度與美國投行進行比較,提出新的盈利模式如優化通道模式、投行業務創新模式、技術優勢模式、集團化戰略模式、人力資源精英化模式和國際化戰略模式。徐麗梅(2005)[28]認為券商的盈利模式創新的核心是業務創新。同時要有良好的制度環境作為保障,比如產權制度、組織制度和產品創新機制等。黎水龍、丙學飛(2005)[29]認為券商業務由單一經營向多元化經營轉變是我國券商盈利模式轉變的關鍵。
2.3 針對上市公司盈利模式相關研究通過對中國知網數據庫的檢索可以看到,針對上市公司盈利模式的學術研究只有3篇。2003年,丁秀斌,王占武在山西財經大學學報上發表文章《上市公司MBO:一種新的盈利模式》[30],文章認為在我國目前的資本市場上,MBO有漸成盈利模式的趨勢。有關管理部門應認真研究目前暴露出來的問題,制定相應的規范和措施,使我國股市能夠健康發展。范軍環(2009)[31]以阿里巴巴、慧聰、生意寶等上市公司為例,結合B2B電子商務公司的年報數據對B2B電子商務盈利模式進行深入分析,對其它B2B電子商務企業及相關電子商務模式提高盈利能力具有一定指導意義。胡南山(2010)[32]以案例形式分析了本土潮商上市公司盈利模式,包括了以奧飛動漫為代表的產業互動盈利模式,以皮寶制藥為代表的產品創新盈利模式,以潮宏基為代表的品牌創新盈利模式等。通過研究潮商上市公司的盈利模式,為更多潮商企業獲得商業的成功提供經驗借鑒。
3現有研究成果不足之處
3.1 研究文獻總量相對較少通過中國知網進行文獻檢索,從1979年-2010年07月國內以“盈利模式”為標題進行研究的各類文獻共計只有733篇,包括了期刊論文、碩博論文以及會議論文。研究數量在總體上偏少。從各年度研究總量來看,2000年初是經濟型酒店研究的初始階段,每年的研究數量也只有個位數。2009年達到最多,也不過153篇。而針對上市公司盈利模式的文章更是鳳毛麟角,只有3篇期刊文獻資料。
3.2 深層次研究文獻少各類文獻中以期刊論文為主。733篇有關盈利模式的文獻研究,其中期刊論文622篇。而博士論文為0篇;碩士論文95篇。可見目前國內關于企業盈利模式的相關研究缺乏深層次研究成果。
3.3 系統性研究文獻少目前,國內外對盈利模式研究的各類文獻主要包括如盈利模式定義和特征的研究,也有一些研究涉及到盈利模式的改進和創新研究等。通過對盈利模式相關文獻進行搜索,發現目前盈利模式的研究多是針對具體行業或具體部門,其中分析較多的如證券公司的盈利模式、電子商務盈利模式以及互聯網盈利模式等。對上市公司的盈利模式研究目前僅限于案例研究和基本的理論探討。真正全面、系統闡述盈利模式的研究較少,對上市公司這類特殊企業形式的相關研究還不具有代表性,研究還存在諸多不足。
3.4 缺少定量實證研究目前國內有關企業盈利模式的研究多數處于定性研究階段,實證性的研究和跨學科的研究較少,研究方法也比較單一。缺少量化分析。這也將是我國企業盈利模式在未來研究中的一個研究重點和難點。
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公司盈利模式研究范文第4篇
引言
證券市場作為現代金融市場的核心，證券公司則是重要的參與主體，這對我國的證券行業發展起到了重要促進作用。在新的發展階段，證券公司面臨著發展機遇和挑戰并存的局面，為了能夠對證券公司的發展得以健康規范的進行，就需要采取新的盈利模式。證券公司的盈利模式在受到內外環境變化的基礎上，需要理清影響因素，構建新的盈利模式，從而使之能夠適應當前的市場發展，所以加強這一層面的理論研究就有著實質性意義。
一、證券公司盈利模式及其發展現狀分析
1.證券公司盈利模式內涵分析
證券公司的盈利模式主要是經濟體在投入經濟要素后獲取的現金流方式及獲得其他經濟利益手段的混合，主要的核心就是對現金流入途徑組合的獲取。現階段對證券公司盈利模式的理論還有待進一步完善，基于此，本次的研究主要從幾個層面來說明證券公司的盈利模式，從盈利的途徑層面來看主要就是能為證券公司帶來盈利來源的業務，途徑愈多就說明公司的盈利能力也就愈強。而在方式上就是通過途徑獲得收入過程中借助的一些媒介[1]。將證券公司盈利模式中業務結構合理化的呈現就能夠讓其收入結構更加的均衡，在資源的配置上要能得到優化，對盈利模式的不斷完善更新能使其更好的順應資本市場發展。
2.證券公司盈利模式發展現狀分析
我國證券公司的盈利模式發展經過了幾個重要的階段，并逐步得到了完善，從發展初期的資本規模小以及資金實力有限，內部組織結構不完善等，隨著時代的變遷，證券公司的盈利模式也有了很大的變化。現今我國的證券公司在經紀業務以及證券自營和資產管理等方面占據了大部分總收入，其中在經紀業務層面證券經紀業務收入占有比例較大，我國的證券公司開展證券經紀業務最為主要的形式就是營業部制，并已經從坐商向著行商進行了轉變，而微型營業部的逐步設立也從成本上遠低于傳統營業部，而法律上的逐步完善也對證券經紀人隊伍的發展提供了保障[2]。
另外，目前投資銀行的業務層面在業務范圍上主要是局限在IPO和證券發行與承銷上，而像股權質押融資、約定式購回等業務的收入也有著一些不穩定特征。再者就是自營業務，這是指我國證監會批準經營證券自營業務的證券公司采用籌集資金，并在自己名義賬戶下實施的有價證券交易并獲利的行為。券商收入來源中自營業務和市場的關系較為緊密，所以就有著不穩定性。最后就是在資產管理業務層面，通過專業信息優勢來對客戶委托對客戶資產的管理運作。
二、證券公司盈利模式主要問題及問題成因分析
1.證券公司盈利模式主要問題分析
從我國的證券公司盈利模式發展情況來看，在諸多層面還存在著問題有待解決，主要就是收入的結構層面有著不合理的狀況，其主要是依靠著經紀業務來盈利，來自投資銀行及自營業務收入對總收入貢獻相對比較小，所以在收入的結構上就取決于業務結構；加上資本市場的不發達，那么在證券公司拓展新業務能力以及空間上就會受到重要的影響。由于在業務的結構層面受到諸多限制就會使得收入的結構只能夠向著低端二級市場經紀業務集中，最終就造成了證券公司在收入上不能夠穩定[3]。
再者，我國的證券公司間的業務分工相對比較混亂，競爭激烈，存在著顯著的行業周期性特征，證券公司的利潤和市場大盤的交易有著重要關系，所以就會受到經濟環境和國內外政局動蕩影響。除此之外就是在監管的手段以及政策層面相對比較嚴格，所以這也會對證券公司起到制約作用，對監管的重視而對業務的輕視就會造成證券公司的自主活動空間范圍變得狹窄，對一些新的業務的拓展就會造成很大的影響。
此外就是盈利的方式較為單一化，以及盈利的理念層面相對比較落后，對實際成本的控制相對乏力，這樣就造成了證券公司的固定成本相對較多。再有就是盈利的狀況不是很穩定，對傳統的幾種業務的依賴性相對比較大。在風險管理的能力上也相對較弱，主要就是券商風險意識不強以及內部風險組織制度不合理，風險技術水平低等等。這些層面的盈利模式問題要能夠及時的進行解決，為創新模式打下基礎。
2.證券公司盈利模式問題成因分析
造成證券公司盈利模式問題的原因是多方面的，從宏觀層面來說，主要是由于證券市場化制度層面存有缺陷，證券行業發展初期采取的準入制度較為嚴格，所以在壟斷利潤上就有著重要顯現，在固定傭金制度的逐步取消下，準入制度也逐漸地放開，而從我國的政策市場來看，系統性的風險層面相對比較高，再有就是創新業務的開展在政策層面的規范也沒有得到完全建立，所以證券公司就不能順利的開展新的業務來獲取利潤點。這在證券公司的業務結構趨同性上就有著體現，造成缺少差異化的經營格局[4]。
另外從政策層面以及市場層面來說，由于政策環境的不完善以及市場機制的缺乏合理性等，比較容易帶來各種各樣的問題。而在內部治理結構的不完善以及缺乏創新精神和風險意識薄弱等也是造成問題的重要成因。
三、證券公司盈利模式創新策略探究
第一，對證券公司盈利模式的創新要能夠從多方面進行考慮，首先在盈利模式的創新原則上要能遵循。主要就是遵循可持續發展原則以及創新性原則，還有要對國外發達市場的成功經驗進行借鑒的原則，只有這樣才能將證券公司盈利模式的創新效果得以有效呈現。從可持續發展的原則層面來看，證券行業建設發展不能夠只是注重眼前的利益而對長期的發展得不到重視，這也是券商重構盈利模式的重要基礎。
第二，從證券公司盈利模式的具體創新上就要能將經紀業務的發展觀念進行轉變，將業務能力得以提升并抓住發展的重點，將業務的轉型得以順利實現。所謂觀念轉變，主要就是將依法經營和規范經營的觀念得到有效落實，并要把實際的管理水平得到有效提升，將發展能力得到有效增強并樹立增值服務為核心的理念。同時也要注意，要把服務質量得以提升，就需要加強業務能力的實踐，為客戶的資金安全提供保障，以及深化和拓展通道業務等，將產品的多樣化以及客戶機構化和交易非現場化得以實現。
第三，要把核心業務作為基礎，將業務結構得到有效優化，從我國的證券行業中能夠發現，各個券商并沒有實現業務上的差異化，同質化現象相對比較嚴重。所以我國的證券公司就要能夠和自身的資本規模以及服務特色、人力資源等諸多層面的因素相結合，打造核心業務，構建有著層次性和多元化的業務結構，將業務間協同效應得到充分發揮[5]。同時，證券公司還可以采用增資擴股的方式以及兼并重組的途徑對業務的規模加以擴大。
第四，從業務的創新上要進一步加強，這是對證券公司盈利模式改變的重要渠道，在這一過程中要能將證券行業整體盈利能力得到有效提升，隨著業務轉型的速度得到進一步深化，在信用交易類的業務層面就將會成為證券公司盈利模式優化的重要因素。在新三板和個股期權在內的做市商業務發展就代表了創新發展的方向，證券公司也要能夠從個股期權做市商業務中獲取豐厚利潤，并逐漸成為穩定利潤收入來源。
第五，對證券公司盈利模式的創新還要能在監管層面進行加強，從而推動證券公司盈利模式的改變，主要就是采取自上而下的方式。創新以及差異化的服務目的及實質就是監督層迫切希望拓寬證券公司業務領域作為手段，對實際的問題加以解決。不僅如此，在風險管理的體系完善層面也要能夠加強，首先就是要能夠樹立科學化的風險管理的理念，證券公司的全部業務要能夠在風險可控范圍內加以運作[6]。再者就是要構建風險管理組織的模式并使之健全的呈現，還有就是對風險評估以及計量體系要合理化的構建，以及在風險的規避機制層面得到完善化。
公司盈利模式研究范文第5篇
（一）研究背景
戴爾（dell）公司創立以前，計算機行業都是由制造商生產后，配售給經銷商和零售商，再由他們賣給消費者。戴爾公司認為，電腦的間接銷售模式不僅無法滿足客戶的個性化服務，并且由于計算機部件更新率快，大量的庫存積壓會使計算機制造商的收益率降低。
基于上述分析，戴爾確定了其公司“基于網上目錄的直銷模式”，改進消費者購買電腦的過程，把電腦直接銷售到使用者手中。公司憑借互聯網等電子商務平臺向客戶直接銷售，使公司更貼身的為顧客提供價值及服務。
（二）研究方法
（1）通過戴爾官方網站，體驗pc機的購買流程，以了解戴爾產品的品質特征，客戶服務方式態度及售后服務的保證，為后續的定量研究提供方向和思路。
（2）與周圍消費戴爾電腦的同學進行訪談本文由收集整理和調查。受訪者的經濟狀況有明顯的層次區分，不同性別的人數各占一半，大多數為在校學生，小部分剛剛就業。
（3）通過“魚骨圖”分析法，找出制約戴爾“基于網上目錄的直銷盈利模式”的制約因素；通過“swot”分析法，找出戴爾電子商務盈利模式的優勢和劣勢以及面臨的威脅和機會，分析戴爾的競爭力。
二、戴爾直銷電子商務模式分析
（一）基本情況
根據數據顯示，戴爾目前在全球范圍內提品和服務，在過去的幾年內戴爾的網上商店銷售額在全球保持增長態勢，在亞洲的發展逐步增強。
中國目前已成為戴爾全球收入的第二大市場，僅次于美國。自2000財年到2010財年，戴爾中國的收入增漲了11倍，銷售量增漲了52%。根據idc（internet data center）的報告，戴爾現在成為中國第二大計算機供應商，擁有9%的市場份額。
（二）戴爾“基于網上目錄的直銷盈利模式”制約因素
戴爾營銷模式的主要制約因素有：搭建和維護電子商務平臺網站費用高；建立相應的庫存和配送系統耗時長；網上交易數量小，商家因為訂貨過少而承擔相當高的訂貨的價格；整個商品目錄龐大；支付和安全認證等技術因素制約。
（三）戴爾“基于網上目錄的直銷盈利模式”的競爭力分析
根據對同學們在網上商店購買，使用戴爾電腦的調查與匯總，利用swot分析方法發現戴爾網上直銷盈利模式的特征。
（四）戴爾網上直銷盈利模式運行原理
戴爾公司的主要供應商與戴爾以企業外部網相
連，建立了一個供應商門戶網站，客戶訂單每兩小時更新一次，供應商根據客戶需求立即供貨。在戴爾公司的直銷網站上，提供了跟蹤和查詢消費者訂貨狀況的借口，使消費者可以查詢已訂購的商品從發出訂單到送貨的全過程。
三、戴爾直銷電子商務模式啟示
戴爾之所以能在網上直銷盈利模式中獲得成功，關鍵因素就是建立了一個完善的商業系統，即一個富有成效的供應鏈以及零庫存的經驗模式。戴爾主要采取b2c網上商店的電子商務模式，繞過批發商、零售商等中間環節，通過電子商務平臺直接將生產的產品銷售到終端消費者。
