融資調查報告

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融資調查報告范文第1篇

一、白酒工業發展中資金要素制約的現狀

市搶抓白酒工業主導發展戰略歷史機遇，緊緊圍繞資源優勢和市場主體，狠抓名酒工業園區建設、招商引資和項目建設，白酒工業發展呈現出良好的態勢，2010年，白酒工業經濟收入130億元，占國民經濟總收入的比重達65%，白酒工業經濟對地方財政的貢獻率達83%。全市規模白酒工業企業完成總產值183億元，比上年增長19.6%；實現利稅總額98億元，比上年增長26%；全社會固定資產投資完成48億元，比上年增長40.4%。白酒工業經濟在快速發展的同時，也面臨著資金、土地等諸多因素制約，其中資金要素是一個十分重要的方面，在很大程度上制約了全市白酒工業經濟的發展。

據不完全統計，全市今年規模以上白酒企業達44家，60%的企業已入駐園區，入駐企業不同程度存在資金運轉困難的情況，缺口資金高達200億元以上。面對高額的缺口資金，由于當前全市還沒有形成規范的解決機制，缺乏有效的籌措形式和渠道，加上企業籌資能力十分有限，解決難度很大，對企業的發展和項目的建設將構成致命的打擊，企業發展速度減慢，生產周轉困難，項目建設擱淺，甚至將會夭折，給投資業主造成很大損失，投資無法收回，地方經濟發展受阻，制約工業強市戰略的發展速度和質量效益。

二、白酒工業發展中影響資金籌措的主要問題

在白酒工業發展過程中，由于企業在立項規劃之初，特別對于入駐園區的企業，不可能預見所有的變化，方案需要隨著形勢的變化隨時進行調整，資金投入額度也會與預算發生較大的變化，因此，就不可避免發生較大的資金缺口，成為制約白酒工業發展的瓶頸問題，給企業正常發展帶來障礙。在現階段，影響資金籌措的問題主要有以下三個方面。

(一)籌資渠道比較單一。目前在白酒工業企業發展中，遇到資金困難，通常有兩個主要渠道，一是通過金融機構的信貸支持，二是通過擔保公司開展融資擔保。2010年，全市金融機構白酒工業貸款余額10億元，僅占各項貸款余額34.5億元的29%，雖然解決了部分企業的燃眉之急，但還遠遠不能滿足資金投入的需要。擔保公司由于運作遲，手續復雜，目前尚未給企業解決融資問題。

（二）政府引導作用有限。按照公共財政建設的要求，政府資金要逐步退出生產性領域，轉向非生產性領域。在白酒工業發展過程中，政府除了抓好政府性投資項目外，只能做一些協調工作，在企業籌資方面發生的引導作用還未全部體現，不能給企業有力的資金支持。

（三）社會資金利用率低。2010年，全市金融機構各項存款余額達到173.7億元，但各項貸款余額僅34.5億元，存貸比為20%，存貸款相差139.2億元。銀行有錢貸不出，企業缺錢貸不了。這一數額龐大的資金，大部分閑置在金融機構，利用率很低，沒有為發展所用。另一方面，不可小視部分規模以上白酒企業有大額的閑散流動資金，數額可觀，潛力巨大。這兩個方面的資金，就如同兩座寶藏，還沒有正式開發，如果能為白酒工業發展所用，產生的作用將是十分巨大的。

三、破解白酒工業發展中資金要素制約問題的對策建議

隨著白酒工業經濟的快速發展，資金要素制約正逐漸成為阻礙正常發展的瓶頸因素，數額將逐年上升，影響將越來越大，是大力實施工業強市戰略過程中的攔路虎之一，作為地方政府，有責任也有義務進行引導，研究并制定長效機制，妥善進行解決。

為有效解決白酒工業發展中的資金要素問題，結合目前的社會經濟發展狀況和財政現狀，我們認為需要建立以下九大機制，才能有效解決白酒工業發展中的資金要素瓶頸制約問題。

（一）建立項目評估機制。項目前期評估規劃論證是確定投資規模和水平的必要手段，對于科學界定名酒工業園區入駐企業標準十分必要。建議聘請工業經濟方面的政府官員、專家、學者等相關專業人士，成立企業項目評估機構，掛靠經酒局進行管理，本級財政預算安排的項目前期費，應主要作為企業項目前期評估規劃論證費用。在企業項目引進、建設投資規劃等前期準備階段，從投資業主投資能力、技術能力、項目前景、市場等各個方面進行專業評估，為政府科學決策提供依據。政府在決定引進和立項實施企業項目時，立即組織評估機構進行全方位的科學評估，并提交專業評估報告。政府應根據專業評估結果，決定引進和上馬那些投資能力強、信用程度高、發展前景好的企業項目，對那些有心建設、無力投資的企業項目，特別對于那些只為投資圈地的企業項目，要謹慎引進，從源頭上解決企業項目建設過程中存在的資金投入難以為繼的問題，最大限度的避免因投資方投入能力不足帶來的建設隱患，增加企業項目建設成功的可能性。

（二）建立發展基金機制。一是建立政府白酒工業發展專項基金。為有效解決資金問題，政府可按照1000—2000萬元的規模，建立工業發展專項基金，并用當年新增地方財力的10%—15%予以充實。對重點白酒工業項目或企業，在進行科學考察和誠信評估后，主要用于提供信用擔保、貸款貼息以及獎勵、補貼和流動資金借用周轉等。對于企業項目借用周轉使用的資金，按銀行貸款利率收取資金占用費，由使用企業在獲得收益后歸還本息，繼續用作專項基金滾動使用。二是統籌安排上級下達的各類項目資金，在政策許可的前提下，將上級有關專項資金納入政府白酒工業發展專項基金，捆綁使用，優先用于解決白酒工業經濟發展中的資金缺口問題，提高利用效率。

（三）建立銀企共贏機制。根據白酒工業發展狀況，建立政府、銀行、企業聯系會議制度，由政府牽頭，組織經常性的銀企合作及項目推介活動，開發貸款業務新品種，探索多種途徑的貸款模式，努力為企業融資牽線搭橋，解決銀行放貸難和企業難貸款問題。如白酒倉儲基酒質押貸款模式：即白酒企業將窖藏的白酒通過物價、工商、評估機構等進行價值評估，辦理質押登記，保險公司對窖藏的白酒實施保險或由擔保公司質押給銀行，銀行按窖藏白酒價值的一定比例放貸給白酒企業；白酒買方企業擔保（信用）貸款模式，即買方貸款：如果白酒企業產品有可靠的銷路，銀行可以按其銷售合同，對其購買方提供貸款支持，賣方可以向買方收取一定比例的預付款，以解決生產過程中的資金困難。政府要積極與金融機構進行協調和溝通，促使其改進和完善金融信貸審批、信用評級、信貸考核、抵押擔保、利率定價等信貸管理機制，加大信貸投放力度。政府要出臺激勵機制，財政每年安排800至1000萬元獎勵基金，專項獎勵為白酒工業融資作出突出貢獻的金融機構及其個人。

（四）建立財稅扶持機制。完善各項優惠政策，落實財稅扶持政策，加大政策支持力度。一是認真落實國務院關于新一輪西部大開發和支持老、少、邊、窮地區等稅收優惠政策，對符合產業政策的企業項目，經酒、發改、財稅等部門要認真梳理，強化宣傳引導，加大對上爭取各項政策性財政資金支持，緩解資金壓力，用活、用足各項優惠政策。二是指導白酒企業規范財務管理和統計工作，為政府決策和財稅扶持提供科學依據。三是發揮貸款擔保公司籌資的積極作用，財政再注入5000萬元擔?；?，確保國有擔保公司政府注資額達1億元，擔保放貸能力達20億元以上，為白酒工業發展籌集更多的資金。四是鼓勵白酒企業并購重組。對白酒企業在并購重組中辦理土地、房產及其他資產轉讓過戶時，相關稅費地方留成部分給予全額獎勵返還，對被并購重組企業原有土地、房產應繳納的土地使用稅、房產稅，如按規定納稅確有困難的，報經地稅部門批準，可酌情減緩征收。

（五）建立招商激勵機制。落實和完善招商引資激勵機制，對固定資產投資1000萬元以上的白酒工業項目，依法優先保障用地，投資企業每年投資進度達1000萬元以上的，財政按固定資產實際投資額的5‰獎勵投資者擴大再生產；對引薦單位和個人，按實際投入固定資產總額的1‰進行獎勵。

（六）建立企業激勵機制。財政安排專項資金，設立規模獎，對上規模的白酒企業，對其增加值大幅提升的進行獎勵；設立稅收貢獻獎，每年評選表彰一批納稅大戶；設立投資獎，對固定資產投資大戶進行獎勵；設立品牌獎，鼓勵白酒企業提升科技創新能力，創建白酒食品名優品牌；設立融資獎，對融資工作取得突出成果的企業和銀行進行獎勵。通過兌現激勵機制，提高白酒企業投資生產經營的積極性。

（七）建立土地流轉機制。有限稀缺的土地資源是白酒工業發展的又一瓶頸問題。土地流轉既是實現工業強市戰略的有效突破口，也是新形勢下實現農村全面發展的重要突破口。在規劃范圍內流轉用于白酒企業的用地，需解決好以下問題。一是要解決好失地農民身份，建議將園區內失地農民轉化為市民（與市民一樣享受相同的各種社會保障），收回其承包地，以土地承包權換社保、宅基地使用權換城鎮住房。二是要解決好失地農民生產生活，建立住房、低保、養老保險、醫療保險、拆遷補償、征地補償、就近就業、子女就學為主體的八道保障。三是要完善土地出讓管理辦法，與用地企業簽訂土地出讓合同時，應將開工、竣工、投產時間和投資強度、建筑密度、容積率、違約責任以及其它必要的條款等納入合同附件。四是合理確定地價，要根據地塊的整治程度、地貌狀況等，按規定繳納征地、拆遷、安置、補償費和市政基礎設施及已整治的土地費用（即土地成本費），出讓土地收益應按一定比例提取失地農民養老保險基金。

融資調查報告范文第2篇

一、調查對象：中行九支行是從事本、外幣結算的金融機構，從1989年成立至今，已有15年的歷史了。中行九支行現有員工230余人，其在20__年年度中，中行九支行經營利潤名列全轄第一，綜合績效排名第二，在中行__市分行轄內20個支行中居于領先地位。

二、調查時間：20__年5月17日—20__年6月18日。

三、調查內容：

1、據調查，中行__支行在激烈的票據業務競爭中，思路清晰，有的放矢，使自己的票據業務實現了快速發展。

2、中行九支行票據業務取得快速發展，據調查有以下幾方面原因：

①在決策上，制定了“廣拓票源、防范風險、提高效益、搶占市場”的業務發展原則；

②在人員配備上，采用公開競聘制，選擇精兵強將從事票據貼現崗位；

③在營銷上，向重點客戶傾斜，著重提供個性化服務方案；

④在服務上，有效的服務成為發展支行票據業務的“神兵利器”；

⑤對重點風險的有效防范成為中行九支行發展票據業務的“護心鏡”。

3、雖然票據融資業務能給銀行帶來巨大利潤，但銀行不能忽視一些存在的問題：

①票據本身的風險；

②貼現手續復雜，環節多，時間長；

③無序競爭。

四、建議

中行__市分行__支行票據融資業務現狀調查

我于20__年5月17日—6月18日對中行九支行的票據融資業務的現狀進行了調查。中行九支行是從事本、外幣結算的金融機構，從1989年成立至今，已有15年的歷史了。中行九支行現有員工230余人，其在20__年年度中，中行九支行經營利潤名列全轄第一，綜合績效排名第二，在中行__市分行轄內20個支行中居于領先地位。

票據是商品經濟不斷發展的產物，長期以來，其作為支付手段的功能已得到了較為充分的運用和強調，但其融資卻在現有體制中被局限在較小范圍內。事實上，作為一個重要的短期融資工具，票據融資在發達市場經濟國家已得到長期而廣泛的應用，并早已成為國外的銀行業一項重要的中間業務，但該業務在我國只是剛剛起步，尚缺乏一套完備的監控機制。從風險角度看，我國的票據融資風險系數要大大高于國外銀行，但不可否認的是它的風險比一般貸款仍要小得多，而且在資金周轉速度、收益率等方面都優于一般貸款。由于票據業務資金流動性強、風險低、收益高的明顯優勢，使其顯出了巨大的經濟價值，因此，各家銀行都將積極拓展票據融資業務作為一次重要業務來抓。

據調查，中行九支行在激烈的票據業務競爭中思路清晰，有的放矢，使自己的票據業務實現了快速發展。首先從全轄來看，20__年中行全轄共貼現603586萬元。其中渝中支行貼現6222萬元，南岸支行21916萬元，江北支行12115萬元，沙坪壩支行25417萬元，__支行342257萬元，北碚支行6869萬元，渝北支行3074萬元，大渡口支行7555萬元，永川支行4013萬元，合川支行6000萬元，大足支行5590萬元，江津支行8598萬元，巴南支行22074萬元，長壽支行313萬元，榮昌945萬元，棊江支行2858萬元，銅梁支行6027萬元，壁山支行16147萬元，涪陵支行24148萬元，萬州支行10945萬元，分行公司處70503萬元，從中可以看到，中行九支行辦理的貼現占了中行__市分行票據業務總量56，占去__分行票據貼現業務的半壁江山；再從九支行的20__、20__兩年來的票據貼現業務來看，20__年九支行累計辦理貼現219000萬元，20__年累計辦理貼現342257萬元，20__年比20__年新增123257萬元，實現貼現收入2800多萬元，占九支行實現全年經營利潤的4437萬元的63，并且由票據貼現業務帶動的相關業務如存款、結算等也得到了較快的發展，票據業務的快速發展為中行九支行20__年的經營利潤名列全轄第一立下了汗馬功勞。

中行九支行票據業務取得快速發展，據調查，有以下幾方面原因：

一、首先是在決策上，制定了“廣拓票源，防范風險，提高效率，搶占市場”的業務發展原則。

決策就是為業務的發展制定原則指明方向，努力并沒有錯，但如果方向不正確，就會南轅北轍事與愿違。敏感依賴于初始條件，前期工作的每一個細節都非常重要，九支坡支行下大力調查搜集了本市和周邊地區的行業分布、票據使用、貼現渠道、貼現措施、客戶反映等情況，然后匯總分析，在結合正反兩面意見的基礎上，根據本地票據市場特點，制定了“廣拓票源、防范風險、提高效率、搶占市場”的業務發展原則，制定了一般人認為不可能完成的時間進度表，統一全行認識，集中精力發展銀行承兌匯票直貼業務。決策為__支行發展票居業務指明了方向，找準了目標。

二、在人員配備上，采用公開競聘制，選擇精兵強將從事票據貼現崗位。

“工欲善其事必先利其器”，而“利其器”的最好辦法就是好鋼用在刀刃上，而所有業務發展的關鍵因素還是“人”。九支行將發展票據業務的“人”從行領導、部門、員工都進行了重點選擇，明確各個層面的責任和工作目標，特別是對直接的人員進行素質選擇，實行公開競聘客戶經理制，經理崗位任務有所側重并有具體的目標數額，任務完成進度與績效掛鉤。選出的客戶經理成為支行發展票據業務的“先鋒官”。

三、在營銷上，向重點客戶傾斜，著重提供個性化服務方案。

客戶經理在調查比較的基礎上提交重點客戶名單和客戶目前票據業務辦理情況及客戶需求，由票據中心會同營業部提供服務方案，最后由主管行長確定重點客戶名單和貼現利率，帶領相關業務部門人員和客戶經理到企業現場營銷。這樣既給了客戶足夠的尊重又為客戶提供了明確的服務標準，使客戶在“重點”的感覺中成為支行的客戶。宗申集團、航天巴山摩托車公司、兵工物資等企業成為九支行發展票據業務的“最佳搭檔”。

四、在服務上，有效的服務成為發展九支行票據業務的“神兵利器”。

九支行在調查中發現客戶抱怨最多的就是三件事，不懂票據業務、貼現效率慢、貼現費用高。針對這些抱怨，業務部門在制定服務方案時主要就是解決這些問題，首先與企業的老板和會計進行票據知識的交流，集中對票據防假和票據使用的經濟性進行說明，使企業敢于接受票據并形成票據業務對企業是有利可圖的觀念。其次就是為客戶量身定做服務效率標準，承諾如果銀行的服務效率達不到標準，則由銀行負責合作期間的車輛往返汽油費和高速費。這些反主為客的做法使企業對銀行的服務充滿信心，從而愿意跨區域與銀行合作。有效的服務成為發展支行票據業務的“神兵利器

”。

五、對重點風險的有效防范成為中行九支行發展票據業務的“護心鏡”。

業務發展的前提是防范風險，提高報務效率的前提也是防范風險，但如何面對象“克隆票”這樣的票據殺手呢？找出票據業務的主要風險環節是關鍵，九支行首先分析票據業務的重要環節—查詢的有效性，卻發現除了實地查詢能夠有效的防范假票之外，其他查詢方式對于“克隆票”的防范基本不起作用，因為其他查詢方式查詢的是票據的內容而不是票居本身，需要的恰恰就是“驗明正身”，所以查詢不是票據防范風險的重點。如果貼現企業業務穩定，票源集中，上游票源企業規模大信用好，承兌銀行為國有商業銀行，假票的可能性幾乎不存在，即使出現假票，也不會形成多大損失?；谶@種認識，支行對貼現企業的票據來源按照集中和分散進行了排隊，對票源集中的上游企業通過實地調查進行了解，以確定票據來源的可靠性，為制定服務方案提供依據，從而在提高服務效率的情況下防范風險。對重點風險的有效防范成為支行發展票據業務的“護心鏡”。

九支行在決策、人員配備、營銷、服務、防范風險等幾方面的工作，使九支行在任務重人員緊的情況下，有所側重有所取舍，合理的調配了本行的各種資源，抓住了少數關鍵，整體上提高了票據工作的效率，最終實現了票據業務的快速發展。

通過這次調查，我覺得票據融資業務從長遠看有著強大的生命力，它不僅可以給銀行帶來巨大利益，也會帶動相關業務如存款、結算等方面的發展，是銀行提升效益的一個利潤增長點。但銀行在積極拓展票據融資領域的同時，也不能忽視目前在辦理票據融資業務時存在的一些問題，如：

1、票據本身的風險。主要是不法分子制造出越來越亂真的偽造票、變造票、克隆票及無真實商品交易的假貼現等，此類風險最容易造成銀行資金的損失，是銀行監控的首要風險。

2、手續繁雜、環節多、時間長?，F行票據制度規定，貼現申請人要提供增值稅專用發票、購貨合同等。企業在長期商品購銷合作過程中，常采用“部分付款，全額發貨”或“先發貨，后付款”的銷貨方式，付款與發貨環節不銜接[本文來源于文秘站-www,,找范文請到文秘站網]，無法提供所要求單據，難以辦理票據貼現。另一方面查詢困難，若承兌行是系統外銀行時，等侯回復時間也較長。這樣一來就有悖于票據融資的基本功能，即滿足公司企業短期資金流動性的需求，使企業資金不能及時到位。

3、無序競爭。由于票據融資風險小、回報高的特點，各銀行間不講規則、不計成本的惡意競爭日趨明顯。一是某些銀行為爭取客戶，辦理票據承兌時少收或免收手續費；二是少數銀行為爭取票源，以低于自身經營成本的利率辦理貼現，造成了貼現市場的利率倒掛等等。

為適應行業競爭的需要，切實做好國有商業銀行的票據融資業務，特提出以下幾點建議：

1、首先是完善業務操作規程，加強銀行內控機制建設，健全各項規章制度。

2、培養熟悉票據融資專業知識的高素質人才，以適應業務發展。

融資調查報告范文第3篇

（一）眾籌與股權眾籌

眾籌是指創新項目發起人基于網絡平臺項目并設置融資目標金額，利用社交網絡面向社會大眾籌集資金的融資模式。眾籌最早起源于美國，2009 年金融危機后，Perry Chen創辦了kickstarter 以幫助創業者為他們的活動目標籌集資金，隨后眾籌市場迅速發展，2014年全球眾籌融資總額已達162億美元。眾籌在發展過程中誕生了四種模式：捐贈型眾籌，預售型、獎勵型眾籌（支持者預先把資金支付給融資者，來獲得優先得到產品的權利），債務型眾籌（P2P 網絡借貸）以及股權型眾籌。股權型眾籌是指募資者通過互聯網眾籌平臺其創業企業或項目信息以吸引投資者進行投資, 并以企業或項目股權作為投資者回報的融資模式。這種模式起步較晚，直到2011 年第一家股權眾籌平臺Crowdcube 才宣告上線，但由于其能夠在一定程度上解決經濟危機背景下企業融資難的困境，2014 年股權眾籌融資總額已迅速增長至38 億美元，約占當年眾籌融資總額的1/4。

（二）股權眾籌的主要模式

個人直接股東模式：出資者通過瀏覽平臺提供的融資項目自行判斷并進行投資，眾籌成功后通過一系列法律程序后直接成為融資企業的股東，并對公司決策具有投票權。個人直接股東模式的代表是英國股權眾籌平臺Crowdcube。

基金間接股東模式：股權眾籌平臺通過一系列審查后將符合條件的項目，合格投資者投資的資金不經過平臺而是直接進入一家風投基金，再由風投基金將資金注入初創公司，投資者是項目公司的間接股東。美國的Foundersclub 是基金間接股東模式的創立者。

“領投﹢跟投”模式：又稱集合直接股東模式。這種模式下由眾籌平臺認定的具有行業經驗和資源的人作為領投人，其他投資者跟隨投資項目，領投人并不必須是項目的第一個投資人。領投人通常需要負責項目分析、盡職調查、項目估值議價、投后管理等事宜，而跟投人雖然也是被投企業的直接股東，但一般不參與項目方的直接交涉和運營管理。

二、中國股權眾籌發展概況

（一）行業發展

自2011 年第一家股權眾籌平臺天使匯上線以后，我國的股權眾籌行業發展十分迅速。根據盈燦咨詢數據顯示，2015年由于政策鼓勵等因素，行業規模增長明顯，全年成功融資額約為50 億～ 55 億元，2016年上半年成功融資額已達35億～ 40 億元， 平臺數達144家，約占所有眾籌平臺數量的40%。從模式上來說，“領投－跟投” 模式是我國采用最為廣泛的股權眾籌模式，這種模式在一定程度上可以規避法律風險，在我國投資者教育水平普遍不高的情況下降低投資風險。

（二）“領投－跟投”模式的操作機制

大部分眾籌平臺采取的審核方式為線上材料審核，審核內容集中于審核項目商業計劃書，只有少數幾家平臺會在線上初審后安排平臺投資團隊人員與項目方約談并進行實地考察。（見圖1）

對于合格投資者認定方面，跟投人通常認定要求較低，具有一定個人資產和風險投資意識的成年投資者均可以參與成為跟投人。而領投人承擔的責任和義務較大，因此認定相對嚴格。目前股權眾籌平臺對于領投人資格認定的條件包括：有較為豐富的行業經驗，資產或年收入達到一定金額，有成功投資經驗等。

領投人在確定領投意向后，需要進行項目分析、盡職調查、項目估值議價，協助項目方落實跟投、完成融資，領投人在項目中的投資額度依照各平臺的不同有5% ～ 30% 的最低額度限制，領投人在項目成功后能夠優先收到占總體投資收益一定比例的額外管理收益。

在項目是否融資成功的認定方面主要存在兩種模式：一是截至籌資最終時間，認籌額達到融資額的一定百分比后由領投人決定是否追加籌資以補足籌資目標完成項目籌資。二是當認籌額未達到最低額度時，項目方和領投方進行協商選擇延長募集時間直到募集滿額后下線或者直接宣告失敗。

當項目融資成功后，“領投－跟投”模式下股東對于項目的管理形式對于領投人投后管理是否盡責的依賴度很高。最為常見的模式是成立有限合伙企業對項目進行投資，其中領投人擔任普通合伙人（GP），跟投人作為有限合伙人（LP）參與有限合伙企業。領投人作為代表人進行投后管理，跟投人定期通過領投人披露的信息了解項目運營的情況，較少參與具體的運營管理環節。

三、“領投——跟投”模式下的盡職調查

（一）盡職調查必要性的理論基礎

根據信息經濟學理論，投資者掌握的初始信息是有限且不完全的，信息的不對稱性使得其決策和行為面臨對巨大不確定性。根據逆向選擇理論，交易雙方信息不對稱和價格扭曲會導致劣質品驅逐優質品，使得市場交易品總體質量下降； 從委托－ 的角度出發，道德風險產生于信息不對稱：擁有信息優勢的一方（人）出于機會主義采取另一方（委托人）所無法觀測和監督的隱藏性行動或不行動而損害另一方的利益。信息不對稱引致的逆向選擇和道德風險的存在會對市場發展造成巨大的危害，甚至最終導致市場的萎縮和消亡，因此投資者必須進行信息搜尋以消除信息不確定性，從而做出最優決策，而盡職調查的本質就是信息搜尋，通過實施恰當有效的盡職調查有助于消除股權投資的信息差異問題。

（二）當前“領投——跟投”模式下盡職調查的實施

由于投資者自主從股權眾籌平臺獲取信息能力的有限性，“領投－跟投”模式下對于前期信息獲取的補充主要來源于盡職調查報告。盡職調查報告的撰寫者在“領投－跟投”模式下通常為領投人，在對籌資企業一切與本次投資有關的事項進行現場調查、資料分析后出具盡職調查報告上傳至項目頁面供跟投人查閱，部分眾籌平臺提供盡職調查報告模版供領投人填寫。跟投人通常不參與到具體調查中，所有相關信息均來源于領投人的盡職調查報告，盡職調查報告需要受到平臺方和項目方的審核。

領投人盡職調查報告通常包括的內容主要有：項目公司基本情況（包括公司名稱、注冊地址、注冊資本、最新股權結構以及其他重大事項），創業團隊成員背景調查（學習經歷、職業經歷、信用狀況），項目財務數據（包括原有股東投資款實際到賬、各項開支），項目運營數據（以運營指標體現）和各方承諾及保證。其中，股權結構信息來源于工商注冊數據，實際出資來源于公司基本賬戶銀行流水數據，創始人學歷由教育部學歷認證網站核實，創業經歷的調查方式包括通過原單位人力資源部門確認、通過行業人脈資源確認和通過查看本人提供的書面合同或文件確認， 信用記錄由人民銀行征信系統確認，公司開支數據由相關合同及發票核實。

（三）“領投——跟投”模式下盡職調查存在的問題

1. 盡職調查報告粗放，欠缺有效信息

目前股權眾籌中投資者在參與眾籌前期所能接觸到的信息來源十分有限，領投人提交的盡職調查報告趨于流程化、簡單化。缺乏對投資項目所在行業的分析；部分財務指標缺乏相關憑證；運營指標的確定缺乏依據、同類項目之間不統一，確認實現的指標項目沒有在報告中提供相關證明；人事調查過于簡略。

盡職調查報告粗放出現的原因主要來源于兩方面：

項目方經驗不足，提供信息有限。傳統線下融資中，被投資項目通常已經度過前期天使投資、風險投資階段且已經運營相當一段時間并有所盈利，創業者也已具備一定的運營管理經驗，而目前一些線上股權眾籌項目仍處于尋求天使投資的階段，營業額較低、沒有或僅有較少盈利，創業者缺乏足夠的經驗，沒有具有專業資質的財務人員管理收支、編制報表，致使相關材料缺失嚴重。

領投人能力的局限性。與傳統融資方式中創司成立項目小組并廣泛借助第三方機構進行盡職調查不同，線上股權眾籌由于籌資規模較小，盡職調查主要由領投人獨立完成。盡管有成功投資的經驗，領投人也很難具有對項目從法律、財務、技術層面深入判斷的能力。出于成本－收益考慮，在沒有強制規定的情況下領投人也沒有動機主動尋求第三方機構或專家幫助以完善盡職調查報告。

2. 委托關系復雜，缺乏對領投人的有效監督

領投人與項目方、跟投人和眾籌平臺之間均存在一定程度的委托關系。由于領投人與項目方及平臺之間存在潛在的利益關系、領投人相對于跟投人的信息優勢，使得領投人在股權眾籌中權力巨大，實施對領投人是否切實履行盡職調查義務的監督也較為困難。

具體表現為：

領投人與項目方之間：在股權眾籌中，相當于GP 的領投人在投資項目中出資比例巨大，對項目方能否融資成功有巨大的影響力，因此項目方具有向領投人提供經濟利益以使領投人在盡職調查報告中隱瞞或編造項目信息的動機。

領投人與跟投人之間：線上股權眾籌普遍融資額度較小，每個跟投人出資的金額通常在幾萬元以內，各跟投人的搭便車心理使得其很難對領投人和項目方實行有效的監督，進一步加劇了信息不對稱問題帶來的風險，也為獲取真實可靠的盡職調查報告帶來挑戰。

領投人與眾籌平臺之間：由于領投人的參與程度與眾籌項目的成功息息相關，由此間接承擔了部分眾籌平臺運營的責任，眾籌平臺為提高項目成功率存在動機減弱對領投人是否履行盡職調查義務的監督。因此目前一些股權眾籌盡職調查中由領投人和平臺經理共同保證也并不能有效地提高盡職調查報告的質量。

四、“領投——跟投”模式下盡職調查建議

（一）擴大盡職調查范圍，細化盡職調查內容

為解決線上股權眾籌“領投－跟投”模式下盡職調查報告粗放的問題，主要從以下三點入手：

1. 完善盡職調查框架

盡管由于領投人和項目方自身的局限性無法對網絡股權眾籌采取與傳統融資中盡職調查相同的標準，但建立更為完善的盡職調查框架對于股權眾籌行業的發展是不可或缺的。

從范圍上來說，盡職調查報告應當包括對項目所屬行業狀況的分析。作為資金提供者的投資者往往缺乏特定領域的專業知識，而每個投資者自行搜尋信息的成本較高，因此由領投人在盡職調查報告中闡述項目公司所處的行業環境、所處生命周期、主要競爭對手等背景情況能夠大大降低投資者的交易成本。

目前企業管理理論中已經有較為成熟的評估方法， 如PEST 分析、SWOT 分析等都能夠較為系統且明了地向投資者展示項目公司所面臨的內外部環境。此外，眾籌項目的盡職調查報告中還應當拓寬法律盡職調查的范圍，在確保項目公司依法成立并擁有經營業務的營業執照以外，對于創新型眾籌項目還應當著重調查知識產權相關領域。

從調查深度來說，一是盡職調查報告中創業團隊的信息披露程度應當更加詳細：對于處于成長初期的創業項目來說，創業者的個人水平對項目未來能否順利開展有重大影響。因此領投人還應當調查創業者曾經任職公司的情況、離職原因、外界評價等。在了解每個團隊成員個人情況之后，還應當考察創業團隊的凝聚力，包括曾經合作的經驗、是否有過失敗經歷等。二是項目運營數據方面，領投人應當在考察項目方提供選取特定運營指標合理性的說明報告的基礎上，準確地在盡職調查報告中反映項目目前發展的情況。對于重要合同和財務開支數據，領投人應留存書面證明材料，在投資人要求時提供。

2. 提高項目準入門檻，降低盡職調查難度

股權眾籌平臺對于項目準入要求較低、最小化自身調查責任的操作方式使得進入平臺的項目良莠不齊，領投人往往在已經確認領投并實施了部分盡職調查過程后才發現發票、合同缺失，為后續盡職調查造成很多不便。要求股權眾籌平臺對每個項目的各項證明的真實性一一考察缺乏可行性，但平臺在項目上線前應當對盡職調查中可能涉及的主要材料的存在性做出要求， 而非僅僅對商業策劃書進行審查。通過提高項目準入要求能夠促使經驗不足的創業者完善項目，提高行業整體項目水平，消除由項目方材料缺失導致領投人客觀上無法詳細盡職調查的問題。

3. 引入項目分級制度，分擔領投人盡職調查壓力

對于籌資額度較小、處于傳統行業、投資風險較小的股權眾籌項目，要求領投人咨詢專家以及第三方調查機構進行詳盡分析以出具全面盡職調查報告是不經濟的；而對于籌資額度大、領域新的高風險項目，投資人以實施調查存在困難而減少必要的調查程序也會導致巨大的投資風險。

因此按照一定標準對所有上線項目進行分級，對高風險級別的項目要求具有專業機構調查報告并增加領投人數要求以分擔盡職調查壓力。如果采取領投人和項目方共同承擔相關費用的方式，還可以在一定程度上遏制項目方籌資額度遠大于必要金額以獲取額外收益的行為。

2012 年美國出臺的JOBS法案中有關股權眾籌的法規就體現了這種分級思想：籌資額超過50 萬美元的項目需要提供經審計的財務報表，籌資額在10 萬至50 萬美元之間的項目需要由符合SEC 要求的獨立專家調查核實財務數據，籌資額在10 萬美元以下的項目僅需提供以前年度的財務報表和納稅申報單即可。

（二） 強化領投人信息披露，建立領投人聲譽機制

融資調查報告范文第4篇

GUIDE 2007中國互聯網調查報告》在北京隆重，2006年度中國互聯網多項關鍵市場數據通過會以及調查主站.

cn首度披露。

《INTERNET GUIDE 2007中國互聯網調查報告》數據顯示，中國互聯網產業市場多項指標顯示，互聯網在中國的發展歷經曲折、調整，從2005年開始在應用層面開始步入快車道。網絡廣告等多個關鍵領域市場指標突破5%市場滲透率這一臨界點，走出市場培育階段，開始強勢起飛。資本市場陰晴無關應用市場的快速增長。中國互聯網發展的市場基本面正在得到空前的增強和改善。

2006年中國互聯網用戶個人互聯網消費市場總規模約為2767.46億元人民幣，較2005年1876.53億元同比增長47%。包括上網、購物、玩游戲等各種在線支出在內的人均月互聯網消費水平為 169.57 元/月，比2005年的157.80元同比增長7.46 %。

在所有50個互聯網細分市場領域，最受關注的網絡廣告（不含搜索引擎在內）、網絡游戲兩個領域2006年度的市場營收規模分別達到了49.8億元、59.6 億元人民幣，分別比2005年增長50.91 %、61.96 %。預計2007、2008年，在基數已經比較高的情況下，網絡廣告市場規模將依然分別保持 51.8 %和55.6%的增長。

搜索引擎、即時通訊以及各種新興互聯網服務的發展對門戶等傳統互聯網服務正在產生較強的市場分流和資源擠壓作用。搜索引擎2006年、2007年、2008年的增長率分別領先門戶11.16、27.98和25.6個百分點，分別達到49.52 %、48.20 %和40.60 %，其2006年的市場規模達到15.71億元。報告數據還顯示：2006年度播客/視頻分享網站受眾規模已經達到7600萬人。作為剛剛興起的帶有此項Web2.0特征的互聯網服務，已經迅速為大眾青睞和接受，其用戶規模甚至已經超過B2C電子商務、汽車、房地產等一些發展多年的傳統互聯網服務。包括搜索引擎、綜合門戶、電子郵件等16個互聯網領域的用戶到達規模已經超過1億人。

搜索引擎成為2006年用戶年到達率最高的互聯網服務，其用戶年到達率達到89.74%。而博客服務的用戶年到達率為74.52%，比去年同期增長12.32%，在所有互聯網細分服務類型中是增幅最明顯的一個。個人門戶/空間、播客/視頻分享等Web2.0特征的互聯網服務用戶年到達率也分別達到了57.43%、56.24%，威客則達到了53.18%。在視頻點播/直播、視頻搜索等領導寬帶潮流的新興互聯網服務市場，用戶年到達率分別達到72.29%和60.05%。這一系列數據說明，博客等Web2.0服務用戶年到達率增幅在領跑2006年中國互聯網市場。

在深度剖析2006年度中國互聯網市場狀況的基礎上，會上還透露《INTERNET GUIDE 2007中國互聯網調查報告》課題組對2007、2008年度中國互聯網市場發展狀況整體走向以及各細分領域發展趨勢等一些預測。

《INTERNET GUIDE 2007中國互聯網調查報告》的從中國互聯網50個領域為著手點，系統總結了2006年度中國互聯網市場各層面整體發展狀況與規模?！禝NTERNET GUIDE 2007中國互聯網調查報告》通過客觀的數據分析全面深入了解中國互聯網總體狀況以及各個細分市場的發展現狀、趨勢等狀況，在系統總結2006年中國互聯網市場狀況的基礎上，重點對2007、2008中國互聯網發展趨勢進行了大量專業的分析預測，這將為投資融資，為廣告投放，為企業市場推廣計劃的制定等提供客觀的第三方決策支持。一年一度的中國互聯網調查報告也必將成為中國互聯網行業發展的見證，更是中國互聯網產業發展方向的指引者。

據悉，現場的數據只是《INTERNET GUIDE 2007中國互聯網調查報告》簡版報告的部分內容。全部數據與分析最終將通過完整版本的中英文報告向各方提供。此次的簡版報告部分內容包括：

1.中國互聯網50個細分領域中主流、熱點及潛在高成長領域的 2006年度市場規模、增長率、營收結構，這些領域是，網絡廣告、搜索引擎、綜合門戶、網絡游戲、電子商務、即時通訊、博客、寬帶視頻、音樂、社區/BBS等；

2.中國互聯網50個細分領域中10個主要領域的2007、2008年度市場規模、增長率預測；

3.2006年度中國互聯網用戶個人互聯網消費市場總規模、增長率；

4.2007、2008年度中國互聯網用戶個人互聯網消費市場總規模、增長率預測；

5.中國互聯網50個細分領域市場集中度、用戶到達率、用戶規模；

6.中國互聯網50個細分領域中10個細分領域企業互聯網服務的用戶年到達率排名；

7.2007年中國互聯網發展主要問題提示、若干重要預測；

融資調查報告范文第5篇

1、超4成股民股齡少于1年

2、超5成股民投入資金少于10萬

3、近兩成股民參與了融資或配資

股指連續上漲，資金市和杠桿市尤為明顯。那么到底有多少人參與了融資呢?據調查結果顯示，有17%投資者參與了融資和配資。

4、融資股民中，一半的人融資金額少于10萬

融資股民中，近半數的股民融資金額少于10萬。

5、從去年下半年至今，近7成股民收益少于50%

近7成股民收益少于50%，翻倍的股民僅有20%，贏得1倍以上收益的投資者僅僅占到了13%，也可以理解為超過同期大盤收益的投資者僅僅占13%。