企業投資論文
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企業投資論文范文第1篇
【論文摘要】在現代商品經濟社會中，隨著生產要素的多元化，投資的內涵變得越來越豐富，無論是投資的主體、對象，還是投資的工具、方式等都有了極大的變化。由于投資對企業的生存和發展有著非同尋常的影響，投資已經成為每一個企業力圖做大做強，擴大規模、增強效益、持續發展的必要條件。
一、企業投資的現狀
在企業不斷運轉過程中，投資和再投資是企業生產和擴大再生產所必須經歷的階段。在企業經過一系列籌資活動后，可能積累了不少資金，如何使用這些資金來獲得最大限度的投資收益呢？要達到上述企業經營理財的目標（即最大限度的投資收益）就必須用全面的整體的眼光來看待投資活動。
投資是指為了獲取將來某些不確定的價值而放棄目前一定價值的決策活動，其目的是為了獲取一定數量的未來價值。
我國大多企業現狀是有了資金想發展，卻不善于、不敢于進行投資。社會經濟生活越來越復雜，投資風險越來越大，不少企業難以對投資機會做出理性判斷，不敢將資金輕易投出，害怕血本無歸。這種現象在中小型民營企業中尤為突出。在商品供應充足甚至過剩的經濟背景下，激烈的競爭，殘酷的優勝劣汰，使這些企業不敢越“雷池”半步，只能死死把握住手中的資金，維持自己的主營業務，只求能維持現狀就萬事大吉。而在國有企業也存在著相同的現狀，這固然取決于決策者學識水平、素質膽識和責任心使命感，但更大程度決定于現存社會經濟的環境壓力、干部考核體制以及價值觀念道德標準等。
二、企業投資過程中存在的問題、原因分析及解決對策
在激烈的市場競爭中，投資無疑是企業變革求生的重要手段之一，如果還是像以往那樣循規蹈矩，無所作為，其結果必然是走投無路，山窮水盡。除在現狀中提出的一些問題，目前，許多企業還存在如下問題,以下將針對這些問題進行逐一分析并找出其解決對策。
1、管理方式不當，損失嚴重
企業投資方式陳舊，融資渠道單一，管理方式落后，監督措施不力，很難發現投資中出現的問題，即使勉強發現也不能及時處理，造成投資失誤、投資重復、投資浪費、投資虧損。
原因：不科學的投資管理模式。目前，我國大多數企業的投資管理不僅先天不足，而且后天失調。投資的體制和機制不順，管理的制度和辦法滯后，跟不上形勢發展的需要，忽視科學投資戰略規劃和精確的預算控制，沒有嚴格的風險控制分析和市場應急措施，缺乏必要的激勵約束機制和責任追究機制等等。
對策：實施一種先進的投資管理方法。管理要依法而行，管理要建章健制，形成一套真正制度化、規范化、科學化的投資管理方法，按照投資建議、可行性論證、投資決策、投出資產處置和銷售等環節對投資實施全程控制和監督。健全投資管理機構，完善投資決策機制、管理機制和監督機制，制定嚴格的投資管理制度。界定關鍵區域的責權利，既要防止權力重疊，又要避免權力真空。實施必要的責任追究機制和合理獎懲辦法，形成齊抓共管之勢，產生管理協同效應。力爭每一項投資都能做到高起點設計、高標準運行、高效能管理、事前論證民主科學、事中監督及時有效、事后考核評價準確。
2、缺乏市場調研意識
市場調研是系統地收集、分析和報告信息的過程，它具有系統性和科學性。市場調研包括市場調查和營銷分析，不僅要有可靠的實地調查數據，更重要的是要根據已有的真實材料進行分析。調查顯示，中國企業普遍存在的問題中，一個重要方面就是不重視市場調研，缺乏對供需關系的研究，產品設計和制造不能完全針對市場。
原因：有些企業往往沒有掌握充足的可靠的信息，因此專門研究規避風險問題，對企業的生存和發展至關重要。不做市場調查，或市場調查的方法不當，缺乏科學依據，搜集數據失真，從而導致錯誤理論，誤導企業選項，最終導致決策失誤。
對策：企業應在深入調查的基礎上，掌握足夠的信息。進行市場調查的方法有許多，比如座談會、街頭訪問、入戶調查、跟蹤測試、商店研究、企業研究、二手資料收集等等，每個企業應根據自己的需要來決定采用的方法。
3、投資風險大
投資風險是客觀存在的，不以人的意志為轉移，任何一個企業進行投資都會面臨各種各樣的風險。企業的經營者對該企業如何經營而承擔的風險，包括對內投資風險和對外投資風險。對內投資風險與其本身經營密切相關，對內投資一旦形成后，其投資風險就包括企業自身可以控制的企業特別風險和自身不可控制的市場風險。而對外風險和本企業的經營沒有直接關系，它包括被投資企業的特別風險和市場風險，而這兩種風險對投資企業來說都是不可控制的。
原因：一些企業由于人員素質整體不高，管理水平偏低，缺乏駕馭風險和規避風險的能力，尤其是一些私營中小企業，主要管理人員沒有樹立風險意識，投資隨意性大，導致其投資項目風險更高。
對策：努力降低投資風險。加強對新產品試制的投資、對技術設備更新改造的投資、對人力資源的投資。人是企業管理的基本因素，加強人力資源的投資，有助于提高企業的管理水平；另外分散資金投向，降低投資風險，也會起到減少投資損失的作用。
4、投資決策缺乏創新
美國著名經濟學家、諾貝爾經濟學獎獲得者赫伯特·西蒙教授說過：“管理的核心問題是經營，經營的核心問題是決策，決策的核心問題是創新。”國外許多企業由于投資善于創新，擁有自己獨特的技術或核心競爭力，使比自己大的企業想吃吃不掉。我國的很多企業投資創新意識不夠，往往追隨比自己大的企業或同行相近企業的投資模式以及投資做法，缺乏創新，不能通過投資培植自己獨特的技術或核心競爭力。
原因：決策帶有盲目性。計劃經濟向社會主義經濟過渡過程中的一系列變革，實際導致了企業生存發展環境的深刻變化，企業領導不從本企業所處環境角度研究改革政策措施的性質及其影響，并對可能出現的變化做出及時的反應，重大投資決策便不可避免地帶有明顯的盲目性。
對策：樹立投資決策的創新意識。企業應該在自己的領域內不斷推陳出新，以不間斷的自我積累、產品開發與升級、技術創新，更貼近消費者需求來實現企業的發展。而不是去搶占看來會盈利的非自己經營領域的市場。不知簡單的盲從只會使整個市場空間越來越小，面對如潮的外國企業，諾大的市場只能拱手相讓。我國的企業也應該吸取國外企業成功的經驗，培植自己的核心競爭力，緊緊圍繞自己的核心競爭力做文章。
5、投資決策者素質低，決策水平不高
在資金不足的困擾下，如何進行投資并能取得良好的收益，對每一個企業投資決策者來說都是一個難題，其因在于投資決策者和財務人員的素質普遍偏低。許多投資者缺乏基本的財務管理知識，有的甚至連財務報表都看不懂，何談進行投資決策與獲取投資決策信息的能力。由于有的企業在人、財、物方面存在著明顯的弱勢，影響了其獲取投資決策信息的能力和渠道；不注意財務會計信息的分析處理，許多企業會計核算不夠健全，因而，很少深入地分析處理財務報表中存在的問題。
原因：在經濟發達國家，由于市場經濟程度較高，存在比較熟悉的職業經理市場，對于管理素質的界定、劃分和測評都有比較成熟的體系標準，管理者的知識、能力結構相對合理。相比之下我國的職業經理市場剛剛啟動，現有的管理者也大多與行政級別掛鉤，缺乏相應的市場經濟知識，加上管理者自我完善、自我提高的動力和壓力較小，造成管理者群體整體素質偏低的現象，無論是主觀上還是客觀上都不能完全適應改善企業投資管理和提高投資效益的需要。
對策：一支優秀的投資管理隊伍。隨著投資領域向深度和廣度拓展，越來越需要一支協同有效的管理者隊伍。要有一個好的人力資源戰略，培養一批具有新思維，掌握科學方法，既有高度的社會責任心和歷史使命感，又有投資管理經驗和有關財務、金融、審計、稅務、法律、管理等專業知識的各方面人才。
6、投資決策程序混亂
投資完全取決于決策者——不管是國有企業的高管和董事會特別是董事長、總經理還是中小民營企業老板的個人偏好、經驗和知識，缺乏長遠發展戰略考慮，不經民主決策程序，沒有必要的投資論證，盲目投資、意氣投資、感情投資、政治投資等現象層出不窮。
原因：不民主的投資決策程序。對于國有企業造成目前這種不民主決策的很重要的原因之一是國有企業普遍存在的法人治理結構中一元制下董事會監督權、經營權與決策權混同。
對策：采用一種科學的投資決策程序。建立科學民主的投資決策程序，改變決策者僅僅靠經驗、主觀判斷進行決策的觀念和做法，拓展決策者的思維空間，強調企業自主投資過程中決策程序的民主化和科學化，延伸決策者智力和視野，從而使決策者將原先模糊的管理經驗和決策程序進行規范化、定量化，最大限度地消除決策過程中存在的不確定性和隨意性，保證決策的合理化、管理的現代化。特別是中小民營企業在得到投資信息之后，應避免一言堂的誤區，采用多種方法來進行科學決策。
三、企業投資的進一步思考
企業要想永遠生存下去并得到發展壯大，除了要認識到在其投資中的現狀、問題及采取必要的措施之外，還要著重考慮以下幾個方面。
1、企業應特別重視投資項目的可行性研究
企業進入市場以來，所面臨的外部環境發生了根本性的變化，其內部的情況也發生了較大的變化，各種風險客觀存在。因此企業領導，需根據不斷變化的內外部環境，快速科學的做出投資決策。尤其是有些行業，由于投資額大、回收期長、固定資產的專用性強，決策一旦失誤，損失巨大，因此投資決策前的可行性研究顯得尤其重要。
2、企業投資風險及其控制
由于客觀世界充滿了不確定性，所以風險也是客觀存在的，每一項投資都有一定的風險。如果投資決策面臨的不確定性和風險比較小，可以忽略它們的影響；如果面臨的不確定性和風險較大，且足以影響方案的選擇，那么就必須對它進行測量并在決策中加以考慮。否則一旦決策失誤，其損失將是長遠而巨大的。因此企業在投資時必須要經過預測、決策，并對投資項目實施嚴格的審核與管理，以防范和降低風險所造成的損失，提高投資項目的經濟效益。
3、建立投資退出戰略
企業應該對投資項目定期進行分析、排序，慎重部署投資退出機制。
很多企業在投資時往往只考慮日后如何經營，卻很少想過如何適時兌現投資，更少想過如何收拾虧損殘局。對企業來說，投資總是做“加法”容易，做“減法”難。企業通過投資、再投資擴大規模后，往往面臨著如何退出已有投資的問題。不少企業正是由于沒能在投資的進入與退出之間取得較好的平衡，因而在市場競爭中陷入被動。
【參考文獻】
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企業投資論文范文第2篇
一、國際金融危機對我國企業發展帶來阻礙
國際金融危機對我國海外投資、進出口、金融證券保險業等層面都產生著重要的影響，例如進出口貿易。這次國際金融危機主要發生在發達國家和地區，而我國一般貿易進出口的目標地也主要在發達國家和地區，一些出口導向型企業面臨著資金回收困難、訂單減少的風險。但面對危機，我們不僅要看到此次危機給處于轉型期的中國經濟帶來的挑戰，更要看到其中蘊含的機遇。通過危機的啟示，很多國內企業都轉變生產方式，或者采取轉變出口市場等多種方式應變，在危機中堅強生存，可以說機遇還是會有的。
二、影響企業投資決策的因素
(一)企業內部經濟條件
企業所有權結構在企業投資決策中扮演著重要的角色。上市公司的不斷增加，企業決策者通常持有企業較大的股份比例，這也使得部分決策者為了提高投資效率，攫取個人利益，從而進行過度或是錯誤的投資活動。所以減少決策者的控制權收益成為關鍵的改革措施。綜上所述，企業投資決策同時受到外部因素與內部因素的共同影響。外部因素包括不確定性因素及環境因素。在大環境經濟都不太景氣的情況下，投資決策通常容易受到不利的影響。但經濟發展中的風險是無法杜絕的，只能盡量做到兩者平衡。而內部因素卻是人為可以控制的，相對來說影響較小一點。但在內外因素的共同影響下，其力量也是不容小覷的。
(二)企業外部經濟條件
經濟體制的轉變、政策的導向、市場需求情況等都會影響企業投資行為。隨著經濟體質的轉軌，不僅投資主體的結構發生相應的變化(由一元主體變為多元主體)，其投資決策的行為屬性也發生了相應的變化。政策的導向極大地影響了決策者的投資方向，不管是在財政政策還是貨幣政策方面，都對企業的融資和投資產生巨大的影響。目前，美日歐央行相繼推出量化寬松政策，造成國際金融市場流動性泛濫，特別是新興國家貨幣被動升值。西方發達國家一般會通過衍生品市場轉嫁風險，發達國家為了擺脫經濟危機所采取的寬松的貨幣政策是其向新興市場國家轉嫁危機的手段，其寬松的貨幣政策無疑將推動國際大宗商品價格上漲，造成市場通脹壓力增大，同時推動大量熱錢流入新興市場國家資本市場，給本幣帶來升值壓力，對當地金融市場的穩定造成沖擊。對新興市場國家來說，這意味著商品價格、外匯穩定狀況及本國的通貨膨脹問題都將因此而惡化。
(三)經營風險和財務風險的影響
企業風險主要來自于經營風險和財務風險。經營風險也叫做投資風險。投資風險是一種產品(或服務)，包括實物產品的市場風險和金融產品的金融風險。實物產品的市場風險表現在企業投資的項目不能在市場上實現其預想的成果。企業的經營風險是企業所投資的產品在市場上沒有賣出去的結果，這兩種風險在結果上是一致的。因此，投資風險就是企業投資所用到的資產價值難以在市場上得到實現。風險過高了，也就意味著投資失敗了。投資失敗的企業就會逐漸被市場所淘汰。企業的投資風險能夠直接反映出企業資產收益率的變動是受到了企業經營決策和投資的共同影響。企業的財務風險反映著普通股收益率的變動，隨著企業投資風險和決策風險的增大或減小，投資者預期想達到的收益率及企業所使用的資本成本也會同向的發生變動。項目投資，一個最優的投資項目是使企業價值最大化的投資項目。投資和融資是相輔相成的，不同的融資方式應用于企業不同的風險投資項目，以便能夠將企業的整體風險控制在一定的范圍之內，使企業的成本得以降低。一般說來，風險大相應收益高的投資項目，企業選擇內部融資或者是股權融資，資金是相對容易籌集的，而且能使企業的整體風險得以降低，從而提高企業的市場價值。風險小相應收益穩定的投資項目(企業)則通常選擇負債籌資的方式來提高企業的市場價值。總的來說就是，風險不同的投資決策項目將使企業有不同的資本結構。
三、影響企業投資決策因素的改進措施
(一)提高企業決策者素質
投資不僅是企業創造和累積財富的前提、滿足企業持續發展的必要保證，而且是企業價值得以最大化的源泉。投資沒有成功與失敗之分，只有正確的投資決策才能使企業長期持續發展，所以衡量企業價值大小的關鍵不僅僅在于企業付出的資金多少，也在于企業的投資決策者如何正確做出決策，而這就需要企業的投資決策者具有相當的能力與素質。投資決策者掌握著投資項目的方向、所需資源的配置權力，在項目投資決策中扮演著重要的角色，在一定程度上說，投資決策者管理水平的高低。素質的高低決定投資項目的成功與否。據統計，世界上1000家破產倒閉的大企業中，有850家與企業投資決策者決策失誤有關。可見，建設一支高素質的企業投資決策者隊伍是保障企業經濟快速健康發展的前提。綜觀近年來我國企業倒閉、破產的原因，不難發現多數企業是由于企業投資決策及其行為的盲目性導致企業最終走上破產清算的道路，這樣的例子舉不勝舉，例如巨人集團總裁史玉柱由于沒有根據市場實際情況做出投資決策，追求投資時尚，進軍競爭激烈的房地產，最后導致巨人集團的銷聲匿跡，這種情況在其他企業還在不斷重演，因此有必要從企業投資決策者的角度來提高我國企業項目的成功。
(二)優化企業內部資源配置
資源的優化配置是以合理、有效的配置為前提，是為企業和社會經濟的可持續發展，以及為整個社會經濟的協調發展為前提的。人類社會在進行生產的過程，就是運用資源，實現資源重組的過程。由于資源是有限的，為生產某種產品而使用資源的增加必然會導致投入到其他產品生產的這種資源的減少，因此，人們不得已的情況下有多種能夠替代的資源中，選擇一種較優，最大的滿足企業和消費者的利益。從這個意義講，人類社會的發展過程，就是人們不斷的追求實現資源優化配置，爭取使有限的資源得到最充分利用，最大程度地滿足自己生存并發展需要的過程。保證有限的資源得以
企業投資論文范文第3篇
[關鍵詞]投資決策問題建議
一、投資決策的內涵
投資決策主要包括：確定投資方向、控制投資規模、把握投資時機、確保投資收益,以及衡量和降低投資風險。選擇什么投資方向，投資怎樣的項目,以及在什么時機進行投資，是投資決策面臨的重大抉擇。
二、我國企業投資決策存在的問題分析
1.企業的多元化投資呈現出盲目性、不確定性和不成熟性。企業的多元化投資未建立在規模經濟的基礎上，進入的行業具有明顯的盲目性。過分注重跨行業數的增多，而不注重單位產業的資金和銷售要素強度的增長。在進行多元化投資決策時，企業沒有首先通過對自身資源和能力的分析，判斷企業是否具備了多元化投資的相關條件。在資金、技術、管理等方面不能形成堅強支持的情況下不切實際地進行多元化投資，其結果只能是陷入困境。很多企業不僅資源不足，而且原有業務經營一般均未實現規模效益，根基不穩，盲目進行多元化投資。在投資領域存在著戰線長、資金使用分散、管理混亂、浪費大的現象，決策的連續性、穩定性、銜接性較差。
2.投資資金不到位，負債投資，企業財務負擔重。企業在愿望投資方案面前，不充分考慮所能夠籌措到的資金情況，搞到一點資金就上一步，致使建設工期毫無控制地延長，投資項目遲遲不能投入生產發揮效益。一些重大產品開發、技術改造項目的投資往往需要巨額投資，而且要墊支大量流動資金。但是，由于一些企業在進行投資決策時僅僅注意了固定資產投資所需要的資金，而忽視了流動資金的需要，在投資預算中沒有將流動資金的需要量列入預算總額。結果投資項目建成投產后，因缺乏流動資金，巨額投資建成的項目無法有效地發揮職能。由于現階段我國大多數企業自身積累能力比較差，很多企業在上馬資本項目時都大舉借債。當投資項目出現嚴重失誤時，就會導致企業貸款不能如期還本付息，給企業造成巨大的財務負擔。這會使企業陷入財務危機和信任危機，甚至會拖跨企業。
3.投資項目市場調查階段的投入少。我國企業在項目可行性分析中市場調查時間不足，內容不細致，數據分析技術粗糙。在市場分析中，一般性地描述需求，且普遍高估需求，淡化競爭，特別是不分析競爭對手產品價格和成本變化的影響。市場調查的不深入使得項目投資的可行性分析中缺乏權變計劃，當環境突變時，企業難以采取事先制定的權變措施以適應不同的環境，降低了投資決策的適應性。
4.投資決策的責、權、利嚴重脫節。目前企業投資失敗與決策者、經營者的個人利益不掛鉤。投資成功了，企業就有經濟效益，決策者和經營者有工作業績，個人經濟利益上也會得到相應的好處。但一旦投資失敗，決策者、經營者卻絲毫不會受到利益上的影響。
三、提高企業投資決策水平的建議
1.多元化投資決策要深入分析自身資源和能力。多元化經營是企業發展到一定階段時的一種戰略選擇，對自身資源和能力分析是多元化投資決策的起點。企業首先應該通過對自身資源和能力的分析，判斷企業是否具備了多元化投資的相關條件。即原有產業在同行業中已有一定的優勢，擁有穩固的產業地位；進入新領域的資金、人才、管理經驗和技術力量有保障。
2.要全面評價權衡投資風險。任何投資一般都要經過較長的時間才能收回，而在這期間往往又會碰到許多不確定的因素，這就是企業投資所冒的風險。作為企業經營者，在決定投資之初，應充分將各種風險考慮在內，全面評價、權衡，從可能存在不確定性的各有關方面反復進行研究、論證，以達到客觀科學的目的。
3.建立嚴格的投資決策責任制。只有加強投資主體的風險意識，嚴格投資決策責任制，才能真正提高投資項目的效益，保證資源的合理利用。積極推行項目法人責任制，規范項目法人行為，明確其責、權、利。由項目法人對建設項目的籌劃、籌資、建設、經營、還貸、資產保值增值的全過程負責，即先有法人、后上項目的投資管理風險約束機制。投資項目實行誰決策、誰負責的原則，項目決策者要承擔投資風險責任。項目建設過程中出現投資不足，投產后出現產品滯銷、產品積壓等問題時，應由投資決策者負責解決。對盲目上項目，違反決策程序，造成嚴重經濟損失的，要依法追究主要決策者的經濟法律責任。對于成功的投資決策，可采取利潤分成方式獎勵決策者。物資激勵與精神激勵相結合，防止出現大家因害怕決策失誤而持保守的不作決策現象。
4.重視市場分析和銷售戰略研究。在企業項目投資管理系統中需要回答項目是否進行了細致的市場調查，為什么在這個時間進行，哪個競爭對手屬于“同類最佳”等涉及市場分析的問題，以及項目是否支持公司戰略，是否與公司主要經營方向和發展有關，項目的戰略背景和內容，提議的投資將給公司帶來何種競爭優勢等關于企業戰略的綜合問題。在編制可行性研究報告之前可先行委托咨詢公司編制市場分析和銷售戰略研究報告。在取得市場研究報告后還可委托其他國際知名的咨詢公司對市場研究報告進行復審，以此來判斷是否進行項目的初步可行性研究。
5.在可行性分析中運用經濟增加值指標。經濟增加值是扣除投資于企業資本的機會成本后所得到的純利潤，用公式表示為：經濟增加值=稅后利潤-總資本×資金成本率。由于管理人員清楚地知道他們在新的項目上所賺取的利潤比資本成本低，他們的報酬會受到影響，因此，決不會讓這類項目通過。站在投資者的角度，在投資決策的財務評價指標中應引入“經濟增加值”這一指標，因為它是投資者獲取最低回報的保證。
6.科學合理地利用會計信息。隨著資本市場的發展，會計信息披露日益完善、透明，投資者可以從這些繁雜冗長的財務數據中采掘到各種對投資決策有用的信息。借助（但不限于）這些信息，投資者可以完成對公司估價的思考，從而在信息和思考能力約束下做出自身利益最大化的決策。
參考文獻:
[1]周淵:我國企業多元化投資決策的反思.《渝州大學學報》,2002年第2期
企業投資論文范文第4篇
多年以來，我國利用外資始終保持著良好的發展勢頭，截至2006年底，我國實際吸收利用外資累計達8776億美元，其中2006年實際利用外資684億美元，2007年1—10月實際利用外資539億美元。外資的涌人大大推動了我國的城市建設和經濟發展，使我國許多城市和地區真正實現“一年一個樣，三年大變樣”的宏偉發展目標。隨著我國綜合經濟實力的不斷提高，對外資的吸引力越來越大，我國利用外資的規模和質量已經上升到了一個全新的水平，中國已經成為國際資本關注的一片投資熱土，越來越多的外商將中國列為其投資的首選地之一，現在已經有來自全球108多個國家和地區的投資者在我國累計設立了數十多萬家外商投資企業。《財富》雜志公布的世界500家著名跨國公司正不斷地將其投資項目和地區總部放在中國大陸，中國正逐漸成為世界著名跨國公司的集聚地。
外資在我國的投資基本上涵蓋了汽車、通信、鋼鐵、石化和精細化工、家電、電站設備等工業支柱產業和信息、生物制藥、新材料三大高新技術產業領域，普遍具有投資規模大、科技含量高、產品市場競爭力強、出口能力強、經濟效益好的特點。對我國的產業機構調整起到了很大的推動作用，也為我國的企業做大做強自身，走出中國，走向世界，提供了不可多得的機遇和挑戰。
吸引和利用外資，是促進國內經濟的快速發展和產業的結構升級和國內企業適應經濟全球化的需要，但企業對外投資和跨國經營，也是我國經濟發展中的必然，“引進來”與“走出去”兩者資金流向截然相反的經濟發展，實際上是相輔相成、并行不悖的，是國家與國家之間經濟達到科學發展的具體表現。從相互促進關系、資源配置效率和適應國際發展新趨勢等方面來看，吸引和利用外資和企業對外投資和跨國經營，即所謂“引進來”和“走出去”在深層次上具有本質上的統一性。近年來，我國企業逐步走向世界，實現對外投資，跨國經營。2006年我國企業對外直接投資達161億美元，2007年上半年對外投資達78億美元。截至2006年底，我國對外直接投資金額累計達733億美元，對外直接投資企業累計10000多家，投資目的地多達167個國家和地區。投資涉及海外的資源、能源、制造、家電、餐飲、酒店等多個領域。企業在發展過程中，積極地對外投資，積極地參與國際競爭，不斷地做大做強了自己。例如：海爾在美國南卡羅來納州的生產基地1999年4月30日奠基，2000年3月建成投產，設計年產能力為50萬臺，在美國冰箱企業中排名第六。由此，標志著海爾集團第一個“三位一體本土化”的海外海爾誕生。隨后海爾在印尼、菲律賓、馬來西亞、伊朗等國家建廠，生產海爾冰箱、洗衣機等家電產品，目前，已建成的海外工廠有13個，貿易中心18個。海爾產品已達96大門類15100多個規格的產品群，并出口到世界160多個國家和地區。
但是，根據商務部公開的統計資料，我們匯總比較后感覺到：我國企業對外投資還有很多的路要走，發展空間還十分廣闊。
國際經驗表明：一個成熟的經濟體，在當前經濟全球化的大背景下，其對外投資額與吸收外資額的規模一般應保持在1：1.1左右的水平。這樣有利于國際資本的雙向流動，有利于形成資本流入與流出的動態平衡，有利于經濟體納入資本全球化的潮流。
二、我國企業對外直接投資存在的問題
有數據顯示，近年來我國企業對外取得了一定的發展，但是，與我國的實際利用外資勢頭相比，特別是跨國公司在我國的投資規模，投資力度相比存在著比較大的差距。
我國的企業對外直接投資過程中存在的比較大的問題是：1.很少形成投資規模，投資力度不大。這與跨國公司在我國，在我國的投資形成了鮮明的對比。
2.缺乏具有技術創新、自主知識產權的產品和項目，產品或行業多數仍處于初級業態或單純。如貿易、建材、農牧、遠洋捕撈、旅游、咨詢服務等行業很難做大做強自身。
3.主流投資設立的生產加工型企業，主要分布在東南亞、南亞一帶。這直觀反映出我們對東南亞、南亞在制造業企業上的設備、技術、管理等幾個方面存在著比較優勢。但是那里一些國家的勞動力素質較差，責任意識不強。例如在泰國和柬埔寨的工廠經常面臨工人缺崗，直接影響企業的正常運轉。另外，一些國家假期時間過長。例如柬埔寨一年當中假期就占六、七十天，企業根本承擔不起停工的成本損失。還有些國家政府腐敗，官員貪污受賄盛行，導致境外企業經常要支付大量的關系疏通費，才能保證企業正常投資、運行。
4.生產等運轉過程中缺乏復合型的涉外經濟人才。境外企業在經營過程中，需要擁有通曉國際經濟運行知識、懂技術、會外語、精管理的復合型人才，特別是那些對生產經營尤其是生產工藝、技術設施、質量控制等非常熟悉的，而外語基礎又好的國內企業員工，但是由于國內企業復合型人才十分短缺，甚至根本無人可派，嚴重制約了境外企業的發展壯大。
此外，還有支持政策還不夠完善，保障措施落實不夠以及報批水平審批手續不及時等問題。
三、解決我國企業對外直接投資問題的思路
綜觀國際上在東道國具有投資力度，能夠形成投資規模都是跨國公司所為。我國企業要擴大對外直接投資的力度，形成投資規模，就必須要有自己的，真正意義上的跨國公司。我國有一些工業的傳統的制造業發展基地，歷史形成了其在我國工業發展中的不可動搖的地位。為此，我們應該在國家政策的積極扶持下，在外資積極引人的作用下，不斷地調整其產業結構，提高技術和生產能力，在能源、汽車、通信、鋼鐵、石化和精細化工、家電、電站設備支柱產業內精心地培育一批跨國公司。具體做法可以是：首先，以行業內某一技術領先，效益良好的企業為龍頭(最好是上市公司)，重組或整合行業內外其他或相關的公司(如：縱橫向都能形成產業鏈的公司和一些關聯公司)形成一定規模的集團公司。其次，集團可以從國內外引進投資和戰略投資人(上市公司可以盡可能的實現整體上市)。這樣既可以實現股權多元化(但必須自己控股)，減少風險，又能夠融到投資所必須的資金。而一旦引人了國外的戰略投資人，企業在資金有了一定的來源的同時，還會有一定的技術，管理的支持，還會有一定的拓展渠道的支持。企業的國際知名度也會提升。但是必須指出的是：國外的戰略投資人的選擇應該是謹慎認真的，應該是以降低企業生產發展的非系統風險為前提的。其三，投資目的歷來是企業投資方向的主題。以制造業為基礎的企業的對外直接投資在技術，管理等方面應該說存在著比較優勢的限制，因此在對外投資初期應該以境外的市場，以獲得境外的資源能源、銷售渠道為方向，以境外現有的市場資源，在時間上，空間上以最短的距離推廣自己的品牌。收購和控股境外企業的方法是企業擴大對外直接投資的有效途徑。
一個時期以來國際上企業并購之風風起云涌。不管這種并購出于何種目的，有一點是可以肯定的，并購可以使企業一定程度上降低交易風險和交易成本，可以變依賴市場為內部交易甚至控制，特別是在企業的資源利用上。如：作為中國第三大石油企業中國海洋石油總公司(中海油)，近幾年頻頻在國際市場實現成功收購，逐漸成為國際一流的綜合型能源公司。自2001年上市以來，短短的二三年間，中海油海外油氣產量的比重就從不足3%銳升至近25%，奠定了其國際能源公司的地位。2005年中海油斥資12.3億美元成功地完成了三宗大的跨國油氣并購，在海外與BP、殼牌等世界頂尖級石油公司一道成為資源國的油氣開發者。目前，他們已同18個國家和地區的71家公司簽訂了160多個石油合同和協議。2006年其海外產量占總產量的比例已達1/5以上。
國有大型企業特別是國有大型資源企業是現行體制下我國經濟發展的關鍵，是我國經濟安全的重要保證。他們積極對外投資的經營戰略，無疑對我國每年需要依賴大量進口的限制，對我國的能源工業資源工業的發展，對正在積極穩妥實施的戰略儲備工程，避免我國的經濟安全受到威脅的作用是非常大的，意義是深遠的。
上世紀60年代美國經濟學家海默就提出了：企業對外直接投資的原因在于其比較優勢。這種優勢集中表現之一就是：企業擁有專利和專有技術等在產品或要素市場上的具有自主知識產權產品的壟斷。改革開放以來，我們提出以“市場換技術”，引進了大量的外資，外資進來以后獲得了市場，但對他們自己的核心技術卻保護的相當有效。我們的企業很難“換”得真正的技術，更不用談在此基礎上的發展了。一些國企老總曾不無感慨地說：“事實證明：由外商控股的核心技術我們是學不到的。”因此，我國企業要擴大對外直接投資就必須擁有自己的自主知識產權的產品。必須指出：自主知識產權的產品是全面的，包括整個生產領域的，高科技領域的產品也是多樣化的如信息技術、生物制藥、新材料工藝等。我國企業的開發具有自主知識產權的產品，形成優勢，擴大對外直接投資可以采取的方法由：其一，企業要加大對科技的投入，加強與科技部門的協作，努力在產品、工藝上尋求創新，開發具有時代意義的新產品。例如：上世紀60年代后，世界能源危機日本開發了節能型汽車，樹立起了日本汽車工業在世界的地位。當今環境保護問題日益突出，我們的汽車行業完全應該在這一方面加大投入，研發新型的環保節能型汽車，千萬不要因小而不為，更不要因難而不為。產品、工藝上的尋求創新，本來就是長期而艱苦的工作。據悉，我國一些高校在環保節能型汽車的研發上已經有突破性成果。其二，我國企業應該發揮制造業的優勢，打破地域界限，開展省市合作，將我國傳統的，具有影響和比較優勢的產品與先進的制造業技術和生物制藥技術對接。形成批量的，規模的具有自主知識產權的產品的生產。如中醫藥、保健品、瓷器工藝、園林建筑、生物釀造技術，生物制藥技術等。這些產品在一些國家有著很深，很廣的影響，一旦形成規模必定會使企業的投資擴大。其三，我國企業應該先將自己已經發展起來的，成熟的生產技術和產品如洗衣機、電視機、電冰箱等生產工藝與技術作為投資項目，利用WTO的規則，尋找發達國家和廣大發展中的產業結構“間隙”，大膽地在東道國進行風險投資(獨資、合資、合作、并購等方式都可以)，站穩腳跟后再進行設計、生產、營銷三位一體的本土化策略，開發地方元素、中國元素與東道國元素相結合的、具有我們自己的自主知識產權的產品。
企業對外直接投資經營過程中，缺乏高素質的復合型的涉外經濟人才幾乎是所有企業的通病。這是我們幾年來培養目標和培養方法的失誤。境外企業在經營過程中，需要擁有通曉國際經濟運行知識、懂技術、會外語、善管理的復合型人才，特別是那些對生產經營尤其是生產工藝、技術設施、質量控制等非常熟悉人才。這些實際上企業需要的能夠直接面對生產的初、中級管理人員。對此我們可以學習國外的經驗：由企業自己建立“企業大學”培養企業各個專業崗位需要的各類人才和熟練工人，也可以由企業與企業、企業與高校之間聯合辦學(不是實際由企業出錢冠名某個學校或學院的校企聯合)，這樣企業可以獲得自己需要的人才，學校可以直接面臨市場進行科技研發獲得實際成果。歐洲的一些企業曾經投入500歐元實行這項培訓計劃，結果產生了5億美元的利潤。當然這是一個長遠規劃需要企業的智慧和決策，也需要有關部門的統一協調。短期內我國企業對外直接投資需要上述的專門人才可以通過這樣招聘方法解決急需：在我國一些地區，特別是大城市有這樣一個群體，他們曾經在企業里做過技術工人，有的甚至是企業的技術骨干，還有相當一部分人在國內曾經受高等教育。上世紀80年代末或90年代初，他們以留學等各種名義出國打工，現在多數回到了自己的家鄉。他們有國外生活經驗，能吃苦，有文化(沒有學歷、沒有學位)，有很好的外語交流能力，有的甚至在國外的大企業中工作過，而且有一定的經濟基礎，國內生活穩定，年齡大多都在45至52歲之間。這樣的人才企業完全可以使用，而且是非常實用的。只要稍加以培訓他們完全可以在短時間內適應對外投資企業的需要。
此外，政策上要積極、穩妥地推進我國企業的對外投資，加強決策的科學性，要為企業保證資金同時，要加強行業之間，行業內部的管理。反對地方保護，共同尋求發展，要對內形成面，理順關系有序競爭，對外形成拳，把握機會聯合競爭。使企業對外綜合競爭能力和投資能力得到實質的加強。在國際市場上進行規模較大的投資和跨國經營。
要加強監管體系和保障體系，有效防止國有資產和外匯流失的同時，對財政、金融、外匯、稅收等符合國際通行做法要深入了解。在境外資源開發方面，對企業的非經營性風險，要建立符合國際慣例的投資風險補償機制。要有充分的資金支持手段。對企業的外匯實行適度控制，允許企業適當獨立在海外運作外匯資金。但是必須加強制度監管，以防止“中航油事件”的發生。
要建立建全相關的法律法規，力求在制度上保證和完善好企業的對外投資。最近，發改委會同商務部、人民銀行、外匯管理局等部門聯合起草了關于支持企業走出去的指導意見并且正在形成過程中。其中包括一些扶持性的政策，比如說結合投資體制改革，將放寬企業走出去用匯的限制，放寬企業走出去的審批和簡化程序等。同時，諸如《海外投資法》、《海外投資保險法》等相關法律也要盡快出臺和完善。
參考文獻：
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企業投資論文范文第5篇
婁文妍、岳曉光（2012）提出用隱含語義統計模型結合的方法探討企業資產結構和營運能力存在的相關性[5]。杜劍、劉潔（2013）以10家白酒企業上市公司為樣本，采用逐步回歸法，得出企業營運能力與盈利能力正相關，企業流動資產周轉率的提升可以達到未來年度增加利潤的目的[6]。知識經濟時代，企業之間的競爭已不僅是物質與物質之間的競爭，更重要的是知識與知識的競爭。以知識為核心的智力資本，已經成為企業獲取競爭優勢、價值創造和績效提升的戰略性資源。學者南星恒（2013）認為智力資本是以個人智力資本為根源的、企業擁有的、能夠創造價值的知識資本，這種知識資本是在企業內外環境共同作用的基礎上形成的具有一定價值創造能力的組織知識[7]。同時，他將智力資本按三元論來進行劃分，即將智力資本劃分為人力資本、結構資本和關系資本，并將結構資本進一步劃分為創新資本和流程資本。人力資本是員工知識與技能的總和，它凝結在個人體內，通過個人對物質的能動作用，使企業物質資本效用最大化。創新資本是企業投入于企業研發創新活動的資本，它是企業獲取競爭優勢的動力，其價值的實現在于企業各項專利技術或專有技術的形成。流程資本是企業投入用于維護企業內部良好運營，維持企業形象的資本。關系資本是企業為了保護其利益相關者（如客戶、供應商、政府等）關系而投入的資本。馬弗蒂斯（Marvidis，2004）以日本銀行業為樣本，研究智力資本與銀行績效的相關性，結果證明企業價值與物質資本有正相關性，但能夠將智力資本良好運營的銀行，其價值增值更為顯著[8]。傅傳銳（2007）選取2002～2004年A股信息技術業上市公司為樣本，研究得出人力資本和物質資本對企業績效具有顯著的正向影響，且隨著公司業績的不斷提高，兩者的效應分別表現出逐步增強和減弱的相反的趨勢，只有在運營較佳的公司中結構資本才會對企業績效產生積極影響[9]。李冬偉、李建良（2011）以我國高科技企業為樣本，采用探索性和驗證性因子分析的實證研究方法，以知識價值鏈為理論基礎確定智力資本構成要素，研究結果表明，不同的智力資本要素在企業價值創造的過程中所起的作用不同[10]。縱觀國內外有關營運能力與企業智力資本的研究，大部分學者致力于營運能力影響企業盈利能力、資產結構和企業績效以及智力資本與企業績效、發展能力關系的研究，鮮有探索企業對智力資本的投入與企業營運能力的研究。因此本文從財務指標著手，考察智力資本投入與企業營運能力的相關關系。本研究擬運用實證研究的方法探討智力資本與營運能力相關因素的關系，以進一步完善相關理論。
二、研究假設
企業的資產是指某一經濟實體擁有或控制的、能夠帶來經濟利益的全部資產。按照其流動性可將其分為流動資產與非流動資產。流動資產是企業具有流動性的資產，是企業進行盈利活動的主要工具。企業資產的流動性，一般是指企業資產轉換為現金的能力。車嘉麗（2009）認為流動性可從短期和長期兩個角度來考慮，長期流動性或結構流動性表現為資產和資本的最佳構成，影響企業現金獲取的能力；短期的或實際的流動性，影響企業即時支付能力[11]。企業對智力資本的投入，目的是為了實現經濟增長和收益的增加，從而實現資本增值。優質的員工培訓、良好的流程運營、可靠的客戶關系及企業具有活力的創新活動，都可以使企業現金獲取能力增加，及時支付能力變強，也就是使企業資產具有流動性。長期資產，或稱非流動資產，是企業持有的、沒有及時變現意圖的資產，其主要作用是維持正常的生產經營活動，保證企業生產的有序進行。長期資產周轉的快慢，主要由企業非流動資產存量及當期收入的實現來決定的。而智力資本是企業長期投資累計得到的結果。企業智力的結晶形成了智力資產，其變現能力差。企業對智力的投資決定了企業智力資產規模大小的同時，它又影響著企業其他長期資產的周轉，企業內部流程的良好運營以及對利益相關者關系的投資決定了企業收入的實現，研發創新活動也可以提升企業營運能力，為企業創造價值。因此，企業對智力資本投資影響企業流動資產與非流動資產的過程，也就是影響企業總資產的過程。基于此，我們提出以下假設：H1：人力資本投入與企業總資產周轉率存在正向關系。H2：關系資本投入與企業總資產周轉率存在正向關系。H3：創新資本投入與企業總資產周轉率存在正向關系。H4：流程資本投入與企業總資產周轉率存在正向關系。針對以上假設，本文建立回歸模型：TATit=α0+α1HCit+α2CCit+α3InCit+α4PCit+α5Size+α6Mperce+α7Bdiligent+α8Dposition+α9Committees+ε其中，it代表第i個樣本第t期，IT表示存貨周轉率（InventoryTurnoverRatio），RT表示應收賬款周轉率（ReceivablesTurnoverRatio），CT表示流動資產周轉率（CurrentAssetsTurnoverRatio），LT表示（LongTermAssetsTurnoverRatio），HC表示人力資本投入（HumanCapitalInvestment），CC表示關系資本投入（ClientCapitalInvestment），InC表示創新資本投入（InnovationCapitalInvestment），PC（Proce-dureCapitalInvestment）表示流程資本投入。此外，企業資產規模會影響規模效應、議價能力等，同時也會影響企業競爭力，導致績效方面的差異，因此本文選用企業規模（SIZE）作為控制變量。而公司治理的好壞，也決定了企業營運效率是否良好。因此，本文也采用管理層持股比例（Mperce）、董事會勤勉度（Bdiligent）、兩職合一（Dposition）以及四委個數（Committees）作為控制變量，以提高回歸方程擬合程度。其中，①企業規模（SIZE）：企業總資產的自然對數。②管理層持股比例（Mperce）：管理層成員持股數/總股數。③董事會勤勉度（Bdiligent）：Ln（1+董事會開會次數）。④兩職合一（Dposition）：董事長與總經理是否為同一人，是為1，否則為0。⑤四委個數（Committees）：Ln（1+董事會專門委員會設立個數）。
三、實證研究
（一）變量選取
1.指標選擇本文描述企業的營運能力，采用總資產周轉率作為衡量指標。其度量指標，本文采用銷售收入/期末總資產平均余額，期末總資產平均余額=［（期初總資產余額）+（期末總資產余額）］÷2。針對智力資本的指標選取，本文支持學者南星恒（2013）的觀點，智力資本的形成都是企業從設立以來長期不斷積累的結果，是智力資本投資的結果[7]。對于智力資本度量的指標選取上，進行如下改進：用支付給職工以及為職工支付的現金替代應付職工薪酬來描述人力資本投入，原因是企業各期計提的應付職工薪酬不一定都以現金方式分配給職工，各期應付職工薪酬中存在一部分重復；用2007年無形資產總額與6年研發支出合計額替代無形資產來描述創新資本，原因是企業無形資產里包含有與企業創新活動無關的土地使用權等，其對無形資產的影響較大，同時，我國大多數上市公司對研發活動的不重視導致研發支出為零，只用研發支出也無法完全反映出企業的創新資本；用管理費用代替各會計年度支付其他與經營活動有關的現金，原因是現金流量表中的該項目包括捐贈現金支出、罰款支出、支付的差旅費、業務招待費現金支出、支付的保險費等，其他現金流出如價值較大的，應單列項目反映，這一項目并不能夠全面反映企業良好的內部運行，對流程資本的描述欠妥。2.數據樣本選擇本文選取新會計準則實施后2007~2012年間所有在上海和深圳證交所進行交易的A股上市公司作為初始樣本（共1479家上市公司），并對樣本公司按如下順序進行篩選：（1）剔除新會計準則實施后上市的公司；（2）剔除期間曾被ST、PT以及退市的上市公司；（3）剔除期間任一年度所需變量數據缺失的上市公司。同時，根據中國證監會（CSRC）制定的《上市公司行業分類指引》（2012年版），選擇了滬深兩市1040家上市公司2007~2012年間連續6年的平衡面板數據。所有財務數據取自CS-MAR（國泰安）數據庫。
（二）實證分析
1.描述性統計從相關性分析表中可以看出：企業智力資本投入中，人力資本投入均值最大，流程資本投入次之，關系資本投入較少，而創新資本投入最小。關系資本標準差最大，流程資本標準差最小，總資產周轉率均值為0.618，標準差為0.338。智力資本各要素與企業營運能力的相關關系中，總資產周轉率與企業人力資本投入，關系資本投入和流程資本投入在1%的水平上存在正相關關系，說明企業智力資本的投入對企業營運能力存在積極的推動效應。而與創新資本的相關性并不顯著，其原因可能是我國企業對研發創新活動的不重視導致的。控制變量與營運能力的相關性中，企業規模對總資產周轉率、高管持股比例、兩職合一、四委個數的相關性不顯著，董事會勤勉度與總資產周轉率在1%的顯著性水平下存在負相關關系。2.回歸分析通過回歸系數表可以看出，模型R2和Adj.R2均大于0，F值均在1%的水平上顯著，說明該模型有較好的擬合度，可用該回歸直線解釋。D-W值在2附近，說明模型不存在自相關性。從其回歸結果來看，上市公司總資產周轉率與其人力資本投入、關系資本投入和流程資本投入存在正相關關系，且都通過了T檢驗，這支持了假設1、假設2與假設4，說明企業對人力資源、客戶關系、流程維護的投入，能夠提高企業的營運效率，而創新資本的投入與企業總資產周轉率存在負相關關系，并且通過了T檢驗，拒絕了假設3，其原因一方面由于國內企業對研發創新活動的不重視，另一方面由于無形資產中包含了土地使用權的價值，致使對創新資本的度量不夠精確。
四、結論與討論
