國內(nèi)風(fēng)險投資不足與策略

前言：本站為你精心整理了國內(nèi)風(fēng)險投資不足與策略范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價值，我們的客服老師可以幫助你提供個性化的參考范文，歡迎咨詢。

本文作者：肖玲利作者單位：中國人民銀行重慶營業(yè)管理部

風(fēng)險投資的作用

風(fēng)險投資作為一個新興產(chǎn)物，在近半個世紀(jì)以來得到廣泛的發(fā)展，主要是因?yàn)樗哂衅渌顿Y所不具有的優(yōu)越性。一般說來，風(fēng)險投資具有以下積極作用。第一，風(fēng)險投資能夠有效克服資金匱乏的缺陷，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供物質(zhì)保障；第二，風(fēng)險投資優(yōu)先選擇高新技術(shù)領(lǐng)域，為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了方向性的保證；第三，風(fēng)險投資可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使資源達(dá)到最有效的利用水平。第四，風(fēng)險投資可以有效幫助中小企業(yè)解決融資難的問題，為創(chuàng)業(yè)者提供更廣闊的平臺和更多的機(jī)會。

風(fēng)險投資存在的問題

哲學(xué)上講，事物是一分為二的，要用辯證的眼光來看待問題，既要看到事物積極的一面，又要看到其消極的一面。對待風(fēng)險投資亦是如此，我們既要認(rèn)可其積極作用，又要承認(rèn)其存在的問題。現(xiàn)階段，風(fēng)險投資主要包括以下幾個方面。

（一）政府在風(fēng)險投資中所扮演的角色需要轉(zhuǎn)變

現(xiàn)階段，我國風(fēng)險投資的投資主要是以政府或國有企業(yè)設(shè)立、政府持股為主體，個人及企業(yè)投入所占的比例較低。雖然說，在我國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展過程中，政府所發(fā)揮的領(lǐng)導(dǎo)作用有效地推動了風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展；但是隨著我國市場經(jīng)濟(jì)模式、規(guī)模的不斷演變、擴(kuò)大，政府在風(fēng)險投資中理應(yīng)實(shí)現(xiàn)由“領(lǐng)導(dǎo)”向“引導(dǎo)”的角色轉(zhuǎn)變。真正成熟的風(fēng)險投資更應(yīng)是一種市場行為而非政府行為，所以在我國風(fēng)險投資行業(yè)已逐步邁入正軌的今天，政府應(yīng)該把工作重心放在如何為其健康發(fā)展提供有力支持上。

（二）缺乏高素質(zhì)專業(yè)風(fēng)險投資人才

作為一種高風(fēng)險性的特種投資活動，如果沒有一批了解國情，專業(yè)知識扎實(shí)，富有管理、金融經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)風(fēng)險投資人，企業(yè)的風(fēng)險投資活動是很難取得成功的。我國現(xiàn)有的風(fēng)險投資人才隊(duì)伍在知識結(jié)構(gòu)、思維方式及行為模式等方面都還不能完全滿足風(fēng)險投資的要求。

（三）缺乏完善的退出機(jī)制

風(fēng)險投資的退出機(jī)制是整個風(fēng)險投資體系的核心，然而，在我國風(fēng)險投資的項(xiàng)目，無論項(xiàng)目開發(fā)的好壞，企業(yè)都很難退出，這對于風(fēng)險投資行業(yè)的健康發(fā)展是十分不利的。當(dāng)前，我國風(fēng)險資金的退出仍缺乏暢通的途徑，突出表現(xiàn)在缺乏完善的產(chǎn)權(quán)交易市場、風(fēng)險投資企業(yè)上市門檻高、專門為企業(yè)提供退出途徑的創(chuàng)業(yè)市場尚未建立等三個方面。

（四）風(fēng)險投資相關(guān)法律制度尚不健全

風(fēng)險投資于20世紀(jì)80年代傳入我國，雖然至今已有近30年的歷史，但是目前尚未有一部規(guī)范和保護(hù)風(fēng)險投資活動的法律法規(guī)。一方面使得投資主體的風(fēng)險投資活動缺乏明確的指導(dǎo)規(guī)范，另一方面風(fēng)險投資主體的合法權(quán)益也難以得到有效地保護(hù)。例如，因?yàn)橄嚓P(guān)法律制度的不健全，社會上非法集資活動屢禁不止。

做好風(fēng)險投資的具體措施

（一）正確發(fā)揮政府在風(fēng)險投資中的作用

盡管風(fēng)險投資業(yè)的健康快速發(fā)展離不開政府的大力支持，但是作為一種市場性的行為，市場進(jìn)行資源配置的主旋律是政府永遠(yuǎn)無法取代的。所以政府在風(fēng)險投資中應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)由“領(lǐng)導(dǎo)”向“引導(dǎo)”的角色轉(zhuǎn)變，切實(shí)將工作重心轉(zhuǎn)向充分發(fā)揮政府引導(dǎo)、規(guī)范風(fēng)險投資的作用上來，而不是過多地干預(yù)市場。在這個過程中，政府可依據(jù)依法、有效、適度的原則，為風(fēng)險投資的健康發(fā)展創(chuàng)造一個有利的外部環(huán)境。

（二）加強(qiáng)風(fēng)險投資行業(yè)專業(yè)化人才隊(duì)伍建設(shè)

人才是企業(yè)發(fā)展過程中最重要的資源，這在風(fēng)險投資領(lǐng)域也不例外，當(dāng)前我國風(fēng)險投資業(yè)急需一批了解國情，專業(yè)知識扎實(shí)，富有管理、金融經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)風(fēng)險投資人，以適應(yīng)快速發(fā)展的風(fēng)險投資業(yè)。加強(qiáng)風(fēng)險投資行業(yè)專業(yè)化人才隊(duì)伍建設(shè)可以從以下幾個方面著手：首先，在高等教育中，應(yīng)根據(jù)風(fēng)險投資行業(yè)的需求，鼓勵培養(yǎng)跨學(xué)科和跨專業(yè)的復(fù)合型專業(yè)人才；其次，堅(jiān)持與國際接軌，加強(qiáng)與國外風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的合作，學(xué)習(xí)和借鑒國外先進(jìn)的的管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)；再次，建立風(fēng)險投資行業(yè)的專業(yè)化人才市場，為人才的合理流動創(chuàng)造必要的條件。

（三）健全風(fēng)險退出機(jī)制

風(fēng)險退出機(jī)制，簡單來說是指風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)在其所投資的企業(yè)發(fā)展比較成熟或不能繼續(xù)健康發(fā)展的情況下，將所投的資金由股權(quán)形式轉(zhuǎn)換為資金形式，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值或避免和降低財(cái)產(chǎn)損失。完善的風(fēng)險退出機(jī)制不僅可以為風(fēng)險資本提供持續(xù)的合理流動，而且也為風(fēng)險資本提供了持續(xù)的發(fā)展性，所以我們應(yīng)在完善產(chǎn)權(quán)交易市場、幫助風(fēng)險投資企業(yè)上市、為企業(yè)提供退出途徑的創(chuàng)業(yè)市場等方面狠下功夫，以盡快形成有效的退出機(jī)制，確保風(fēng)險資本既進(jìn)得來、也出得去，合理流動，動態(tài)發(fā)展。

（四）加強(qiáng)風(fēng)險投資行業(yè)法律法規(guī)建設(shè)

健全的法律法規(guī)體系是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險投資行業(yè)健康快速發(fā)展的必要條件，當(dāng)前我國相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后，針對這一現(xiàn)象有以下幾種對策：首先，應(yīng)根據(jù)依法監(jiān)管的原則對經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍進(jìn)行必要的規(guī)范管理；其次，規(guī)范和完善行業(yè)交易政策，如設(shè)立技術(shù)服務(wù)站、投資咨詢專線、統(tǒng)一靈活的交易傭金標(biāo)準(zhǔn)；再次，推行優(yōu)惠的稅收政策，充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，這既是推動國家科技進(jìn)步的一項(xiàng)重要舉措，也是發(fā)展壯大風(fēng)險投資主體的有力手段。