我國中小型企業風險投資論文
前言：本站為你精心整理了我國中小型企業風險投資論文范文，希望能為你的創作提供參考價值，我們的客服老師可以幫助你提供個性化的參考范文，歡迎咨詢。
一、中小企業及風險投資簡介
1.中小企業。中小企業(SmallandMediumEnterprises)，又稱中小型企業或中小企業，它是與所處行業的大企業相比人員規模、資產規模與經營規模都比較小的經濟單位。此類企業通常可由單個人或少數人提供資金組成，其雇用人數與營業額皆不大，因此在經營上多半是由業主直接管理，受外界干涉較少。中小企業的作用越來越突出。推動著社會生產力的發展，為失業人口提供較為充足的就業機會。同時，中小企業的發展也在一定程度上刺激了大企業的發展，成為大企業的左膀右臂。中小企業作為國民經濟不可或缺的一部分，其經營的特點不同于大企業：(1)由于規模小，資金充足的情況下，運作快速高效；但同時，也因為規模小，難以形成規模優勢與規模經濟，在缺乏資金保證的情況下難以持續經營，抵御風險能力和籌措資金能力相對較差；（2）中小企業類型多樣，經營范圍廣，可以很好的活躍市場。
2.風險投資。風險投資（VentureCapital）簡稱是VC。風險投資有廣義和狹義之分。廣義的風險投資是我們一般意義上的高投入可以帶來高收益的投資；狹義的風險投資一般是指技術型的產業投資，風險投資者將資金投入在科學技術開發上，通過支持中小企業將技術轉化為生產力而獲取高收益。在我國中小企業的融資過程中，吸引廣義的風險投資的中小企業占絕大多數，吸引狹義的風險投資的技術型中小企業也在逐步發展中。風險投資的特點的決定了風險投資更青睞于初創期的中小企業，而且風險投資著對高新技術企業“情有獨鐘”。風險投資對中小企業的管理要求極高，在做出投資決策之前，都會經過專業人士的分析和討論。這就要求我國中小企業要加大技術上的優勢，保證科技投入量，才能吸引更多的風險投資。另外，風險投資不僅能滿足中小企業在初創期的融資需求，而且一般也對被投資企業以后各發展階段的融資需求予以滿足，當然這需要中小企業能夠給予風險投資者高額利潤。這樣的特點就給與中小企業充足的資本進行運作。
中小企業融資難已經不是新出現的問題。中小企業受其自身經營規模和經營能力的影響，往往陷在“經營能力下降——缺乏資金——更差的經營能力”的惡性循環中。也因此，中小企業便不能吸引風投。然而，風險投資可以為中小企業帶來非常豐厚的資金。風險投資的顯著特點是高風險、高收益，風險投資者為取得高收益就會進行高投入。另外，這一特點，決定了風險投資者對科技的投入將會更多，這就加快了中小型企業將科技成果轉化為生產力的速度，有利于推動中小企業的發展，跳出融資難的惡性循環。所以，我國中小型企業吸引風險投資是解決融資難的重要途徑之一。我國風險投資對中小企業的投資近年來呈現上升態勢，并且有一些風險企業都因獲得風險資本的投資而快速發展，進而上市。受我國經濟體制的影響，我國的風險投資發展并不是很完善，大都由政府控制，有著一些不同于西方發達國家的特點。比如：我國的風險投資公司大都是股份制形式；資金來源主要是以國有單位股東投入的資本金；在業務范圍上，與西方發達國家直接投資相比，主要有貸款、貸款擔保、技術咨詢、租賃等，直接投資所占比重相對較小；風險投資地區主要為人才集中、技術發展迅速、資金融通便利、條例法規相對完善的；風險投資地區主要為人才集中、技術發展迅速、資金融通便利、條例法規相對完善的沿海地區、城市，其中北京、上海、廣州、深圳、天津等地是投資的重中之重。隨著我國經濟的不斷發展，經濟體制的不斷完善，我國廣闊的消費市場和生產市場令很多行業能夠不斷從中汲取發展營養，這樣的市場給中小企業帶來了很好地發展機遇，從而使得風險投資者在相對較長時間內對中小企業市場都較為關注。當中小企業市場更加規范，投資環境更加完善，風險投資便會更源源不斷的流入中小企業市場，各個行業都可見風險投資的投資資本。
三、中小企業引進風險投資的作用
目前，國內風險投資行業大發展的階段，獲得風險投資成為眾多中小企業追求的主要融資途徑。風險投資對中小企業以及社會經濟發展都有著不可替代的作用。
1.對中小企業的作用。
1.1風險投資為中小企業發展提供重要的資金支持。中小企業缺少運營和發展資金一直是制約中小企業發展的主要障礙，尤其是那些處于初創時期的中小企業和處于技術研發階段的中小企業。由于這些企業缺乏生產規模和經營規模，運營資金有限，抵御風險的能力弱等，使其自身融資渠道受限。同時，貸款擔保的能力弱、政府政策扶持不力等使得很難受到銀行等金融機構給予貸款的青睞。風險投資的主要投資對象正是這樣的中小企業，這樣的中小企業增長迅速、發展潛力大，滿足風險投資高風險高收益的要求，而且能為自身籌到資金需求并提供增值服務。對企業而言，風險投資并不要求中小企業還本付息，也不要求控股，更不需要中小企業提供任何的擔保或抵押。這些特點給中小企業在融資過程中減少了很多資金壓力，更有利于中小企業管理運作。
1.2風險投資有利于改善中小企業的管理水平。風險投資公司為的是短時期內獲取高額的投資收益，為了保證投資資本的運行效率，風險投資對其投入的資金和管理經驗都有著嚴格把控。比如：風險投資公司會向中小企業提供專業的管理咨詢意見，促進其管理水平的改善。接受風險投資的中小企業也因此會有動力和壓力去克服和改善管理上的缺陷，并且保證資金的持續支持，以保證中小企業的持續發展。
1.3風險投資有利于推動中小企業的技術創新和資源優化配置。風險投資注重的是預期高額收益，一定程度上，風險投資做的是“期貨”。所以風險投資一般會著重那些具有市場潛質的中小企業。如果中小企業想讓自身一直擁有這樣的潛質，就必須掌握核心技術，不斷進行資源的優化配置，創新技術。資金投入后，風險投資作為一種資金的配置方式，能夠運用其高度專業化和程序化的投資決策模式將資金與被投資企業的技術和人力及信息很好的整合，對被投資企業的經營管理過程及其財務狀況進行相應的監督和管理，以保證投資項目的效益和資金的使用效率，從而有利于中小企業的技術創新和資源優化配置。
2.對社會、國家的作用。這一方面，屬于中小企業吸引風險投資的正外部性作用。
2.1風險投資促進技術創新并增強國際競爭力。風險投資可以推動中小企業進行技術創新，與此同時，還可以給社會帶來正的外部性——增強國際競爭力。技術密集型產業無疑是世界經濟中最具有生長潛力跟投資潛力的，這說明，科學技術對經濟增長和增強國家競爭力的作用是不可替代的。某一個國家的經濟的創新能力很大程度上取決于技術成果的轉化能力，其經濟增長速度很大程度上又取決于高新技術是否能成為其經濟增長的核心。風險投資的發展歷史表明，它能夠有效的促進技術成果的轉化，將高新技術高效的轉化為生產力，使其成為經濟增長的核心。
2.2風險投資促進經濟增長。經濟增長，是指一國在充分就業狀態下國民生產總值或生產能力的持續增加。根據新古典經濟增長理論，資本投入遵循邊際報酬遞減規律，即，隨著經濟的不斷增長，資本投入越多，其回報率會逐漸減少。因此，在影響經濟增長的因素中，科學技術、勞動力資本、制度經濟等也起到了越來越重要的作用。其中，科學技術轉化為生產力是企業獲得市場壟斷利潤的關鍵性因素，也是影響經濟增長的重要因素。其中，科學技術為創業風險投資的發展提供了有力前提，也就是，風險投資對科學技術的創新以及投入使用感到很有興趣，如果能夠為其賺得豐厚的利潤，風險投資將會追加投資，從而，風險投資能有效地推動企業的技術創新，促進中小企業的發展和壯大，加快促進經濟增長。對一個國家和社會來說，風險投資在利用技術創新推動中小企業發展的同時也能夠促進一國的經濟增長、提供就業機會。
2.3風險投資促進科技優勢向競爭優勢的轉化。科學技術是第一生產力，只有通過技術轉化才能實現。實踐證明，只有使科學和經濟有機地結合和一體化發展，科技優勢才能轉化為競爭優勢。風險投資則起到了重要的推動作用。風險資本本身的特性決定了由它所支持的新技術必須面向市場，必須能夠產生經濟效益，從而有效地促成科技成果的轉化，推動經濟的發展。中小企業的發展需要資金支持，更需要風險投資這樣的“大手筆”，不僅在企業發展的初創期，在企業之后的發展與運營中，風險投資也能極大程度上帶動其發展。風險投資在追求高回報的投資中，能有力的帶動經濟的增長和發展。
四、我國中小型企業吸引風險投資中存在的問題
雖然，風險投資能解決我國中小企業在技術跟資金兩方面的問題，但是，我國中小型企業吸引風險投資的過程中存在著不少問題。
1.資金來源不能呈現多元化。目前，中小企業的風險資金多數來自政府和國有企業，方式主要是借助財政扶持和銀行機構的借貸，尚未形成包括個人、企業、金融和非金融機構等組合的規范資金供應鏈。另外，民間借貸資金雖然增長較快，但規模小、運作風險大等特點，使得民間借貸不能成為中小企業吸金的主要來源。因此，實現投資資金的多元化有利于減少中小企業融資制約的影響。
2.專業人才的匱乏。人才是發展的關鍵。風險投資涉及科技和金融兩大領域，其本身就是一項高風險的投資活動，同時實踐性也極強。因此，通曉科技和金融兩大領域的專業人才，并且在管理和實踐方面也很出色的綜合人才，有利于推動風險投資在中小企業中的發展。我國對中小企業的風險投資大多是政府行為，所以，操作者大多不是專業人才，致使我國中小企業在吸引風險投資方面不能有的放矢。
3.風險投資機制不健全。通過與西方發達國家在風險投資機制方面的對比發現，我國的風險投資機制存在著三個方面的問題。首先是，政府調控不力，缺乏合理規范的管理；其次是，金融體制不健全，落后于市場經濟不斷發展潮流，也因此更難適應風險投資的環境；最后是，相關法律條文的缺陷，缺少有關風險投資的法律條文，使我國的風險投資事業很難收到保護。
4.風險投資的法律尚不完善。我國現在還沒有與發展風險投資相適應的中小企業管理法規,現在的公司法與風險投資運作規則相抵觸的地方甚多。基于這些問題，我國中小企業、政府及風險投資者要解決這方面的問題可以參考以下建議。
五、吸收風險投資的建議
1.融資來源多元化。中小企業融資難，就使得中小企業的發展受到資金的制約，很多科技成果很難轉化到生產中去，進而使得風險投資者望而卻步。因此，使融資來源多元化，對中小企業吸引風險投資有極大的幫助。
2.培養人才，彌補專業人才的匱乏。風險投資涉及科技和金融兩大領域，那么培養一批精通經濟、管理與科技的人才，不僅能夠實現中小企業吸收風險投資的規范管理，更能在一定程度上減少風險投資的損失。因此，大力培養這樣的專業人才勢在必行。比如：設置相應的大學學科，加強相關工作者的實踐能力，引進外國人才等。
3.完善風險投資機制和運作環境。第一，政策扶持。政府可以通過補貼、稅收、完善擔保機制等，給予中小企業政策扶持。近年來，我國的風險投資對中小企業的投資已經逐步發展成規模，但是民間借貸資本卻沒有在這一類資本中形成大規模的優勢。民間借貸資本其實是風險投資資本的重要來源之一。要想減少政府因為風險投資資金產生的壓力，政府就應該在繼續發揮其資金的引導作用的同時，積極發揮民間資本在風險投資領域的作用。比如：政策扶持，通過降低資本利得稅、再投入退稅等優惠政策鼓勵民間資本進行風險投資。第二，完善金融機制。風險投資者雖然喜歡高風險、高收益，但是他們在沒有把握盈利時，他們會選擇上市。在內地設立創業板，能提高投資者信心，也有利于中小吸引風險投資。第三，完善相應的法律法規。無規矩不成方圓。在公司法中，我國應該在涉及風險投資的諸多方面，加強立法，有關風險投資的法律法規有待進一步健全。這樣，不僅能夠保護風險投資者，也能保護中下企業吸引風險投資。
4.完善風險投資退出機制。政府應該幫助中小企業，在充分考慮我國當前市場機制運作環境的情況下，深度探索符合國情的風險資本退出方式。風險投資根據自身的利益狀況，大多數時候會選擇并購或者上市。也可以進行股權回購，幫助風險資本減少不能安全退出的威脅。
5.另外，我國風險投資尚處于初期階段，規模較小,經營上方面難以形成規模優勢，投資上無法有效的進行組合,其收益率也難以達到高效穩定。所以，投資者要增強聯合意識,避免分散運作。比如，紅杉資本。紅杉中國的投資組合包括新浪網、阿里巴巴集團、酒仙網、萬學教育、京東商城、文思創新、唯品會、聚美優品、豆瓣網、諾亞財富、高德軟件、樂蜂網、奇虎360、乾照光電、焦點科技、大眾點評網、中國利農集團、鄉村基餐飲、斯凱網絡、博納影視、開封藥業、秦川機床、快樂購，蒙草抗旱、匹克運動等。作為“創業者背后的創業者”，紅杉中國團隊正在幫助眾多中國創業者實現他們的夢想。這樣的投資組合不僅能夠給予更多的中小企業資本支持，也能分散投資者的投資風險，同時也能支持社會經濟的發展進步。這也是中小企業為什么要多方面融資的原因，單方面的融資不僅資金有效，而且很可能不能高效運作。中小企業的創業人員要對風險投資有一個基本的認識，如風險投資的特點、運作機制，不同風險投資機構的偏好等，最為主要的就是了解風險投資機構篩選項目的一些基本標準。一般而言，不論什么風格的風險投資機構，對于擁有自主知識產權和產品市場前景廣闊的中小型高新技術企業都較為青睞。產權清晰，擁有核心技術則是獲得風險投資兩個基本的條件。中小企業還要明確吸引什么樣的風險投資機構，不同的風險投資機構有不同的行業投資偏好，從而決定了能夠提供除資金支持外什么樣的增值服務，比如企業管理咨詢、市場策劃、人才培訓、發展規劃等等。
六、結語
中小企業要克服發展過程中存在的障礙，就要加快融資進度，提高融資力度，要充分結合我國的市場機制，從銀行金融機構、生產性企業、民間資本、專業風險投資機構等多方面進行融資，不斷拓展融資渠道。通過拓寬風險投資的資金來源渠道，實行投資主體多元化，極力減少中小企業融資的風險。政府要幫助中小企業建立行之有效和完善的風險投資退出機制，不斷加強中小企業信用擔保體系建設，使風險投資成為中小企業實施的有目的的長期性的戰略舉措，并在成功融資以后，堅持以戰略的高度統領資本，從源頭上改善資本效率，促進資本增值。中小企業要不斷強化經營管理，增強自身生產、經營以及創新能力，以自身的強大實力吸引外來投資。風險投資有利于幫助我國中小企業實現科技成果的順利轉化，能夠有力保障中小企業的長期良性發展。從我國現在的市場經濟運行環境來看，完善相應的風險投資機制勢在必行。
作者：胡白冰王大偉單位：大連交通大學經濟管理學院
