創業風險投資論文
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1）創業風險投資總體發展勢頭強勁
2013年，安徽省創業風險投資機構總數達到65家，比2012年增加23家，排名躍居全國第4位；創業風險投資基金（公司）數量達到55家，比2012年增加19家，排名躍居全國第3位；管理資本總量117．08億元，位居全國第6位。
2）創業風險投資機構呈現聚集化、企業化
2013年，安徽省創業風險投資機構管理資本2億元以上的占46％，1億元以上的達到80％，5000萬以上的達到92％。機構的規模化、聚集化趨勢顯著。此外，機構資本來源于企業的比例也占據主導，已超過40％，直接來源于政府的已降至20％以下。這表明，政府資金在起到引導帶動作用后，已逐步退出市場主導。
3）創業風險投資項目和金額仍居高不下
2013年，安徽省創業風險投資機構投資各類項目數位居全國第4，平均投資強度達到了1515．07萬元／項。這表明，安徽省創業風險投資活動正處于活躍期，且強度符合投資活動的一般規律。
4）創業風險投資在新興產業中表現活躍
2013年，安徽省創業風險投資在光電子與光機電一體化、新能源與高效節能技術、新材料工業、IT服務業、生物科技為代表的新興產業中表現活躍，投資占比超過40％，與2012年的不到30％相比，上升較為明顯。其中新材料工業、生物科技、新能源與高效節能技術行業投資強度均超過2200萬元／項。
5）創業風險投資項目呈現早期化
2013年，雖然安徽省創業風險投資機構所投項目中處于成長（擴張）期的占48．3％，比例仍保持高位，但是處于種子期和起步期的已達到43．3％，較2012年上升13．1個百分點，這表明安徽省創業風險投資方向已逐步轉向早期項目。
6）創業風險投資項目退出保持穩定
2013年，雖然安徽省創業風險投資退出項目占全國比重所有下降，但從2006年以來的8年里，有6年穩居全國前9位，且除去部分東部發達地區外，在中西部地區始終保持領先。這表明，安徽省創業風險投資退出基本保持穩定態勢。
7）政府引導基金引導帶動作用顯著
截至2013年底，安徽省創業風險投資引導基金直接參股基金9支，配套參股合蕪蚌三市引導基金4支。截至2014年3月底，基金總規模達41．88億元，累計完成企業投資24．82億元，帶動及引導其他投資22．20億元，有效吸引了社會資金進入投資領域，凸顯帶動作用和杠桿效應。累計投資項目88個，投資額24．82億元，其中投資省內早期創新型企業項目53個，投資額9．36億元。2013年度，參股基金投資的54家企業，主營業務收入151．69億元，同比增長25．33％；凈利潤9．99億元，同比增長4．55％；解決就業人數34780人，同比增長29．89％，取得了較好的經濟效益和社會效益。
8）政策環境日趨優化
近年來，中央和地方相繼出臺了一系列政策措施支持和鼓勵創業風險投資行業的發展。中央層面上，2013年，《國務院辦公廳關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》、《國務院辦公廳關于金融支持小微企業發展的實施意見》，著力引導創業風險投資支持小微企業發展；中國（上海）自由貿易區正式掛牌成立，也在先行先試政策中提出鼓勵股權投資；12月，《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》表明新三板擴展至全國，這位創業風險投資帶來新的機遇。安徽本省層面上，2013年6月，安徽省股權托管交易中心正式創立，安徽中小微企業再添股權交易和融資新渠道。
9）行業自律逐步形成
安徽省創業風險投資協會正式成立并投入運轉，這將大大推動創業風險投資業界溝通、交流和學習，加強行業自律、規范和培訓，協調和幫助會員更好的投身創業風險投資事業，維護會員合法權利、保障會員合法利益。
二促進安徽省創業風險投資業發展的對策建議
1）建議本省創投政策措施與國家層面保持同步
近年來，無論是國家層面還是地方層面紛紛出臺鼓勵和支持創業風險投資的各類政策措施，相對來說，安徽有時稍顯滯后。如早在2011年，科技部、財政部設立了國家科技成果轉化引導基金，綜合運用設立創業投資子基金、銀行貸款風險補償、績效獎勵等方式，建立在財政投入引導下、帶動全社會投入的多元化、多層次、多渠道的科技成果轉化投融資體系。全國很多省份也設立了類似的地方科技成果轉化引導基金，用于國家項目的引導和培育，建議安徽省也能把握機遇，即使設立省級科技成果轉化引導基金。
2）建議現有國有創投基金重點轉向天使投資
安徽省內現有國有創業風險投資基金幾乎從事風險投資的所有環節，既有天使基金，又有創業投資基金（VC），既有股權投資基金（PE），又有并購基金等。應該來說，社會資本對于“臨門一腳”和成長性明顯的項目投資熱情很高，最為缺乏的是對種子期和起步期項目的支持，而這正是投資風險高，社會資本投入較為慎重的部分，政府理應承擔起這份責任，引導和鼓勵社會資本進步這一領域。此外，還應實行天使投資風險代償機制、制定相應的稅收優惠政策、培養培育天使投資機構和個人隊伍，并加強動態跟蹤服務、營造寬容失敗的社會氛圍，鼓勵中小微企業投資創業。
3）鼓勵民營資本介入創業風險投資
重點參照中關村國家自主創新示范區有限合伙制創業投資企業法人合伙人企業所得稅試點政策，推動創業風險投資機構向有限合伙制發展、鼓勵和引導“眾籌”模式的募資方式，突破200人的限制、大力支持創投機構向股東或有限合伙人發行債券，拓展資本來源的方式，吸引民營資本進入，最終形成全民創業的良好氛圍。
4）尊重創業風險投資業發展規律
安徽省創業風險投資發展到如今的階段，應該說經歷了盲目擴張到理性發展的過程，對于創業風險投資的認識也逐步加深了，因此必須更加注重行業的發展規律。一是創業風險投資應該面向的是科技型企業、創新型企業，特別是中小微企業，其顯著的特征是一方面這些企業項目技術含量高、有自主知識產權、亟需資本介入，另一方面早期項目投資風險高、失敗率高，這需要投資者有敏銳的眼光。二是創業風險投資的投資收益是需要合理的成長時間的，短期高收益的項目極少，這需要投資者保持充足的耐心。
作者：吳銳單位：安徽省科技成果轉化服務中心
