現代影子銀行風險論文2篇
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第一篇
一、影子銀行概述探究
影子銀行的風險傳染特征及其防范措施，也需從相關理論概述入手，厘清影子銀行的概念和特征。
(一)影子銀行的概念“影子銀行”最早是在美聯儲年度會議中出現，一些學者指出“影子銀行體系”是屬于在監管體系之外的，與傳統銀行系統相對應的一種金融機構，主要是指結構性投資工具以及投資銀行等非銀行金融機構。但由于還未對“影子銀行”的定義進行統一，一些經濟學家紛紛開始對“影子銀行”的概念展開研究。將國內外對于影子銀行的定義結合起來，即可得出較為科學的定義，即影子銀行具有與傳統銀行相似的功能，卻不會受到銀行的監管，具有融資代管中介功能的金融機構。在我國主要表現為銀行與信貸合作業務等。我國的影子銀行實際上體系較為分散，都是獨立存在的，而國外的影子銀行卻是一個整體。
(二)影子銀行的特點與傳統的銀行相較，影子銀行主要具有以下幾個特點:第一，風險大。由于影子銀行很少受到銀行的監管，因此利率的杠桿高，假如沒有得到流動性的救助，就很容出現資金斷裂的現象，由此引發的風險會超過商業銀行，且這樣的風險是無法預料的。第二，資金的來源不穩定。影子銀行的資金來源通常不是個人與企業的存款，而是融資，通過自有資金與各種投資形式等進行短期的融資，就能夠獲得一定的資金，但資金的來源會受到市場的影響，流動性較大，來源不穩定。第三，不透明。影子銀行的民間融資部分幾乎是不透明的，不會將資料透露出去。由于影子銀行沒有受到正確的引導以及規范，一些長期處于融資領域灰色地帶的地下錢莊以及非法集資等融資的規模根本無法計算。第四，利率較高。影子銀行產生的利率通常是由借貸雙方共同決定，正是由于借貸利率較高，促進影子銀行業務范圍不斷的擴大。在我國，民間借貸利率最高，這也促進了影子銀行的規模得到了的擴張，影響了傳統銀行的發展。
二、影子銀行風險傳染特征
(一)影子銀行的風險傳染大，流動性強對影子銀行而言，其一般通過發行短期抵押債券或是回購協議的方式在貨幣市場融得短期資金，并將融到的短期資金投資于長期資產，在資產負債期限上存在著嚴重的不匹配。當市場流動性緊縮時，這種期限結構極其容易導致流動性不足，進而引發投資者擠兌。在2008年以來的全球金融危機中，許多投資銀行、私募基金、對沖基金等機構就是在這種類似商業銀行的資產擠兌中破產。
(二)影子銀行與傳統銀行之間存在交叉傳染的可能隨著影子銀行與傳統銀行界限的日臻模糊，二者之間的風險交叉通道不斷打開。當前，美國及市場經濟發達的國際和新興市場經濟體的國家中，商業銀行通過設立特殊的載體等表外機構，深度參與了證券化過程和結構性投資這些金融活動并非體現在銀行的資產負債表上，而是屬于表外業務。但由于銀行對其發起的表外投資機構存在隱形擔保，防火墻設置存在確實，因而表外活動的風險并為實質性剝離，一旦出現危機，表外風險極有可能回到銀行表內，從而使得影子銀行的風險擴散到商業銀行。
(三)影子銀行的風險傳染存在跨境轉移的可能隨著經濟全球化的發展，金融全球化特征日益顯著。在此之下，影子銀行日臻突破地域范圍，展開了跨境經營和投資活動。資本在全球范圍內進行配置，不僅提升了全球金融市場的運作效率，也在全球范圍內分散了風險。但這一過程是建立在資產價格穩定、資本流動平穩和流動性充裕的基礎之上。一旦某國的金融系統受到沖擊，資產價格下跌或市場流動性發生逆轉，那么這一沖擊就有可能隨著資本的跨國流動影響到其他國家，甚至是全球的金融市場。
三、影子銀行的風險防范對策
“影子銀行”最早在美國出現，其對美國的金融結構產生了一定的影響，與美國相比，我國的“影子銀行”也是金融深化的產物。隨著我國金融脫媒的出現，影子銀行得到了快速的發展，表內信貸的增長速度已經無法有效的反映出整個社會的資金供求情況，且金融結構也逐漸多元化，對于我國的金融運行造成了一定的影響，其不僅能夠影響銀行自由運用資金的比例，增加直接融資的規模，還會增加貨幣流通的速度，直接影響貨幣政策的有效性。因此我國的“影子銀行”始終與金融轉型緊密相連，想要有效的終結“影子銀行”的過度發展，防范影子銀行風險，就應當安排好金融體系與“影子銀行”的關系，加強對于“影子銀行”的監管，以免出現資金斷裂的情況。
(一)控制風險，加強影子銀行監管在我國對影子銀行進行風險防范的過程中，應關注金融經營模式的轉變以及金融機構與市場的關系，特別是影子銀行與商業銀行的關系等，重點監控影子銀行帶來的系統性風險等，在風險防范的過程中應當與整體金融體系為主，重點關注獨立的金融機構與市場的相互作用等，有效的預防系統性的風險，維護金融行業的穩定性。雖然人民銀行具有維護金融行業穩定發展的責任，但我國對于宏觀系統性等閑的預防還缺乏獨立的結構來管理。尤其是二十一世紀以來，美國貨幣政策逐漸放寬，使影子銀行得到了有效的發展，體系不斷的擴張，已經具備與傳統銀行共同分享市場的能力，成為了金融業務中的主要參與者。隨著金融行業的多元化發展，尤其是一些規模較大的金融控股公司的發展等，使銀行與保險行業等的合作不斷深入，增加了金融風險的傳播途徑，我國存在的系統性風險特點與國際上其他國家基本一致，在分業監管的條件下，我國的金融監管基本還處于微觀層面，雖然各個行業都分別受到了各自監管機構的管理，但或多或少都存在已經的盲區與重疊等現象，微觀監管機構無法進行獨立的判斷與處理，因此我國可按照國際中發達國家的經驗，在已有的分業監管的條件下建立起功能監管與以控制風險為主的監管思想，給予中國人民銀行更大的監管權力，例如盡快制定一些監管標準等，并由人民銀行與各個監管機構進行溝通，最終實現統一的管理，促進金融行業的穩定發展。
(二)避免交叉，完善金融監管法律制度信息不對稱等是影子銀行體系的主要特點，只有了解完整的信息，監管機構與市場參與者才能夠有效地了解影子銀行的真實發展情況，識別與平局相應的風險狀態，在此基礎上采取相應的措施。由此可見，及時獲取金融統計數據是對影子銀行進行風險評估的重要前提。此外，完善相應的法律制度后，監管機構就能夠通過規章制度對于影子銀行的市場準入以及信息披露等進行規范，提升操作的透明度，全面的檢測與判斷影子銀行體系的風險，并采取相應的措施進行控制，以此促進影子行業的能夠有序的發展。
(三)防止跨境轉移，設立相應的監管協調機制匹配近年來，一些傳統的監管機構已經無法適應銀行活動與資本市場相聯系的環境，經常會出現監管不到位的現象。出現經濟危機以后，國際中加強了對于金融監管的建設，有效的規范了金融交易的行為，更加注重保護消費者的權益，因此積極地推行了審慎風險管理與其他制度相結合的監管模式。我國也應當積極的借鑒相關經驗，將審慎監管與行為管理結合起來，以此規范金融市場的交易行為。我國應當先完善金融消費者權益保護法等，按照現有的經濟形勢制定新的法律，以此避免監管的隨意性。金融危機的出現直接顯露了監管機構沒有重視對于次級貸款證券等為主的影子銀行的監管，在出現危機前并沒有對于影子銀行進行監管，基本上主要通過柜臺交易，有購買方，就能夠自由的進入金融市場中。因此各種復雜的金融產品不斷出現，一些以虛假信用級別產品不斷的融入金融市場，擾亂了市場秩序，直至危機爆發才消除。在我國，資產證券化發展較好，基礎資產的信用級別較高，違約的現象較少，加大資產證券化，就能夠提高資產的流動性，將一些在銀行中存在的風險分散開來，且還能夠為債券市場提供新的品種。為了有效的促進影子銀行的健康發展，我國應當將行政監管轉變為依法監管，增加內部控制以及外部監管，由此減少監管的成本。隨著影子銀行體系的不斷發展，金融行業跨部門等特征越來越突出，全球金融體系的關聯性也逐漸加強，此時金融風險的傳播途徑也越來越多，速度不斷提高。我國作為金融監管的主要成員，也應當參與到監管標準的完善工作中，及時地掌握監管的最新信息，確定立場，維護自身的利益。此外，在執行一些監管標準的過程中，我國應當積極的與其他國家合作交流，建立信息共享體系，有效的避免外部風險的打擊。由于影子銀行體系具有一定的復雜性，且建立宏觀的風險防范和監管體系等活動都需要相關人員具備一定的金融知識與實踐經驗，因此我國應當適時舉辦一些培訓活動，增強人員之間的交流，提升風險意識，全面的掌握金融活動，保證監管政策的有效性。金融行業的自律屬于金融機構中較為關鍵的部分，隨著金融自由化的發展，我國必須重視監管與協調的作用，銀行業以及保險業等要自行履行自己的職責，加強互動交流，建立廣泛的監督系統，以有效的提升風險防范的效率。
四、結論
隨著金融創新的發展，影子銀行近年來已經成為我國金融行業的新模式，雖然影子銀行為填補了一些傳統銀行無法滿足的空缺，但影子銀行的快速擴張卻帶來了一定的風險，最主要的風險就是理財產品以及信托貸款不能兌現，假如不對影子銀行風險進行防范，將會擾亂金融市場，甚至出現金融危機。因此，我國應當從構建完善的金融監管體制、完善金融監管法律制度、設立相應的監管協調機制匹配、適當調整金融管制、參與國際金融監管合作以及加快培養高素質人才幾方面出發，針對影子銀行進行監管，有效的規范市場秩序，為資金的投放與使用提供安全的環境，有效的促進我國金融行業的發展。
作者：徐金池單位：東北財經大學
第二篇
一、衡陽影子銀行發展情況
近年來，衡陽市影子銀行機構發展迅速，機構數量逐年增加，業務規模不斷擴大，在貨幣政策趨緊的大環境下，部分無法獲得銀行貸款的中小企業將需求轉向影子銀行體系，助推了影子銀行體系的發展壯大。
(一)融資性擔保公司2013年末，衡陽市共有融資性擔保公司7家，其中國有控股2家，全民營資本5家，注冊資本均為1億元(含)以上，總注冊資本9.04億元，從業人員160余人。總資產13.8億元，比去年增長2.3億元，總負債2.6億元，總利潤0.67億元，平均資本利潤率7.4%，資產利潤率5.3%，成本收入比33.3%，資產負債率18.8%。目前與融資性擔保機構合作的銀行業金融機構有:國家開發銀行、農業發展銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、北京銀行、中信銀行、招商銀行、廣發銀行、華融湘江銀行、農商行、農村信用聯社、村鎮銀行等17家機構，總授信額度達到64.1億元。2013年全年新增擔保業務406筆，新增擔保額41.56億元。到年末，在保業務453筆，在保余額38.08億元。擔保客戶涉及制造業、批發和零售業、養殖種植業、采礦業、建筑業、交通運輸與倉儲業等16個行業。新增的擔保項目均為中小企業項目，其中:涉農客戶22戶，金額2.7億元。
(二)小額貸款公司2013年末，衡陽市小額貸款公司已開業18家(另有8家小額貸款公司正在籌建)，注冊資本11.65億元，從業人員285人。實現營業收入1.73億元，增加4560.53萬元，增長35.85%;納稅3496.64萬元，增加1533.67萬元，增長78.13%;凈利潤6609.03萬元，增加1141.78萬元，增長20.88%。2013年末，衡陽市小額貸款公司貸款余額12.8億元，新增4.2億元，增長48.84%;全年累計投放貸款1397筆、金額22.3億元。從投向上看，中小企業和“三農”為主要支持對象，兩項貸款合計占比超過貸款總額70%;從單筆金額看，累計投放貸款100萬元以下的603筆，占貸款總筆數43.16%，其中單戶最高貸款額度為300萬元，單筆貸款最低額度為6600元;從信用方式看，以信用保證貸款為主，累計投放信用和保證貸款占貸款投放總額77.26%;從貸款期限看，以短期貸款為主，貸款期限在1年以下的1316筆、20.36億元，占貸款總額的91.3%。
(三)典當行目前衡陽市共有典當公司16家，其中縣市7家，到2013年末，衡陽市16家典當公司總注冊資本17025萬元，從業人數174人。經營情況如下:2013年，共發生典當業務438筆，典當總額31709.39萬元，其中動產典當12950.39萬元、房地產典當11095萬元、財產權利典當7664萬元;利息及綜合服務費收入總額1276.4萬元，其中動產業務收入335萬元、房地產業務收入720.01萬元、財產權利業務收入221.39萬元;上繳稅金292.86萬元，稅后利潤292.86萬元。有4家典當行在2013年出現了虧損，合計虧損64.69萬元。
(四)民間借貸市場衡陽市民間借貸市場較為活躍，借貸規模不斷擴大。一是據我們對20家企業和10戶家庭的民間借貸監測發現，民間借貸的資金量、筆數及借貸成本均呈緩慢增長態勢;二是“為項目找資金，為資金找項目”的民間投融服務中介全市87家，其中城區43家，融資余額約9億元，其業務呈快速發展之勢;三是2014年初成立衡陽首家也是唯一一家網絡借貸平臺(P2P)“新潤資本”，融資發生額938萬元，投資者有200多人，已服務7家企業。
二、影響區域金融穩定的主要風險
(一)風險內控機制不完善一是小額貸款公司風險撥備不足。衡陽小額貸款公司的風險撥備存在兩大問題:
1、風險撥備不足。原則上，小額貸款公司應按貸款增量的1%計提撥備，但衡陽小貸公司存在因經營需要少提或不提撥備現象，造成風險撥備不足;
2、計提撥備充當貸款資金發放。目前，衡陽小額貸款公司存在計提撥備僅停留在賬面上的現象，實際計提撥備已充當貸款資金被發放。小額貸款公司風險撥備不足，撥備資金不實，一旦出現風險，很可能因撥備難以覆蓋風險資產而導致經營中斷。二是擔保公司風險控制能力不強。按照財政部《中小企業融資擔保機構風險管理暫行辦法》要求，擔保機構與協作銀行應根據貸款規模和期限承擔一定的比例責任。但實際操作中，風險并沒有在擔保公司和協作銀行間分散，大多數擔保機構承擔了100%的信貸風險。一旦出現代償，擔保公司的經營會出現較大困難。目前，衡陽擔保公司在保客戶涉及16個行業，主要集中在制造業，擔保責任余額占比60%以上，各擔保項目基本上有充足的反擔保措施，基本能覆蓋擔保金額。2013年，耒陽投資擔保有限公司出現了代償情況，代償金額為1000萬元，目前，正處理客戶的抵押物用于償還代償金額。
(二)經營行為欠規范一是小額貸款公司利率不規范。從風險控制角度考量，原則上小額貸款公司的貸款利率上限不應超過人民銀行公布的同期同檔次貸款基準利率的4倍。但衡陽小額貸款公司的貸款利率普遍較高。同時，據了解有部分小額貸款公司在利益的驅動下，與借款人簽訂私下合同，約定高利率;也有通過增加手續費等做法，變相提高利率的情況。二是存在道德風險隱患。小額貸款公司、典當行、融資性擔保公司和民間投融資公司等影子銀行機構主要是民營企業和個人參股，在利潤最大化動機的驅使下，在當前法律法規不完善、行業管理不到位的情況下，容易出現風險行為，存在道德風險隱患。如，部分擔保公司通過與銀行簽訂合作協議，為關聯企業提供擔保，利用擔保放大倍數，從銀行中套取數倍于自己出資的資金;另如，由于投資客戶無法準確監測投資資金流向，加之部分民間投融資公司與合作的融資性擔保公司為同一股東控制，在擔保公司需要資金時，可以通過民間投融資平臺公司解決。
(三)影子銀行對銀行體系的風險傳遞一是目前傳遞效應不大，但未來有增強趨勢。從小額貸款公司、典當行以及民間投融資平臺的發展趨勢看，雖然上述幾類機構目前沒有向正規金融體系融資，但其擴張需求比較大，在資金來源有限的情況下，從銀行體系融資的需求較為強烈。二是民間借貸市場對銀行體系形成的風險傳遞。2011年以來，信貸額度趨緊，民間融資行為逐步增多，大量企業和個人開始涉足民間融資領域，民間投融資平臺公司發展迅速。目前看來風險主要集中在如下幾個方面:
1、一些資質較好的企業以較低利率在銀行獲得貸款資金，再通過民間融資渠道，以較高的利率轉貸給急需資金的中小企業;
2、部分企業在銀行獲得的貸款不足以滿足其資金需求，高息借入民間資金，一旦高利率的民間資金成本使得企業難以為繼，勢必影響其在銀行的貸款。
(四)主要風險指標分析一是從典當行角度看。三個量化指標，主要反映典當公司的資金利用效率和綜合利潤效率。不難看出，三個量化指標與合理值有一定的差距，且較上年均有一定幅度的回落。近年來，典當行的業務受到小貸公司及民間投融資公司興起的沖擊，加之自身業務范圍的限制和資本金總額偏低等綜合因素的影響，典當公司市場占有率緩慢萎縮，資金利用率及綜合利潤率也逐年走低，尤其是綜合利潤率，離10%的合理值差距甚遠。二是從小貸公司角度看。到2013年末，衡陽市各小貸公司不良貸款余額7825.66萬元，同比增加7436.66萬元;不良率5.5%，比去年增加了5.07個百分點，從總量上看，在可控范圍之內，但增長相當迅速。
(五)影子銀行對宏觀調控可能產生的影響一是存在誘發金融風險的可能。影子銀行在過去幾年對信用創造的作用很大，對流動性極其依賴，其運作在金融動蕩時容易喪失再融資功能，使得金融市場的整體流動性大幅萎縮，導致整個信貸市場的系統性危機，從而誘發系統性風險;二是增加了制定貨幣政策的難度。影子銀行體系的資金運行大多游離于監管體系之外，其融資規模和資金投向難以準確統計和判斷，可測性和可控性都較差。同時影子銀行體系的活躍還勢必加快貨幣流通速度，對央行的基礎貨幣調控及貨幣供應調控也有潛在影響，增加了貨幣政策制定的難度;三是削弱貨幣政策執行效果。
1、影子銀行創造的流動性擴大了貨幣供應量，使社會上流動資金持續增加，對央行穩定物價形成一定壓力。
2、影子銀行資金的逐利性，使得其大部分資金投放于高利潤投資，可能導致資產泡沫，加大了貨幣政策調控的難度，不利于央行維護金融穩定。3、影子銀行的快速發展，部分行業在商業銀行受到限制的融資需求卻可以在影子銀行得到滿足，導致央行信貸投向調控政策的目標受到影響。
三、政策建議
(一)探索建立宏觀審慎管理框架構建由人民銀行牽頭，金融監管部門參與，以發現系統性風險為目標，預警和評估系統重要性金融機構、市場和工具為關鍵，及時發現金融體系脆弱性，有效防范和化解系統性金融風險。實施過程中，一是要建立符合我國國情的系統重要性金融機構的識別與監管體系;二是要為宏觀審慎分析管理提供強大的數據支持，將影子銀行體系納入社會融資總量統計體系;三是盡快開發并完善宏觀審慎政策工具，引入逆周期調節機制及杠杠率的動態調整方法;四是系統研究影子銀行對政策調控的影響，改進貨幣政策調控方式，提高政策調控的準確性、針對性和有效性;五是要加強宏觀審慎管理，促使影子銀行體系產生的外部風險內部化。
(二)強化影子銀行體系與正規金融體系的風險隔離一是建立正規金融體系和影子銀行體系的風險防火墻。如對表外的業務提高資本金或撥備要求，嚴防商業銀行表內資金變相流向影子銀行體系等。二是加強正規金融體系內部風險管理。推動金融機構強化內部風險管理，嚴格禁止金融機構從業人員參與民間金融活動，密切關注貸款客戶是否涉及高息民間借貸情況，避免風險從民間金融體系傳遞至正規金融體系。三是要循序漸進推進金融創新。商業銀行金融創新應在強調原始基礎資產真實性的基礎上，合理設計金融產品和服務，嚴控杠桿倍數，防范影子銀行風險通過金融創新活動傳遞至商業銀行。
(三)完善影子銀行公司治理，加強風險內控一是完善公司治理結構。進一步完善股東、董事、監事和經理之間的權責利約束激勵機制和制衡機制，制定穩健有效的議事規則、決策程序和內審制度等，實現影子銀行機構法人治理結構的健全完善。二是要建立健全內控機制，防范經營風險，促進穩健經營。三是要建立合理的薪酬激勵機制，對高管實行問責制，防止其為追求超額利潤而對風險過度承擔。四是提高對影子銀行機構的經理人資質要求，加強對從業人員的職業素養，提高從業人員的風險防范意識。
作者：中國人民銀行衡陽市中心支行課題組單位：中國人民銀行衡陽市中心支行
