港口經(jīng)營論文：國內(nèi)港口運(yùn)營探究

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本文作者：靖潤(rùn)然許本玉曲彩麗作者單位：威海港集團(tuán)人力資源部

歐債危機(jī)持續(xù)蔓延，大宗商品貿(mào)易須注意規(guī)模、價(jià)格、費(fèi)率下挫風(fēng)險(xiǎn)

由于歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，國內(nèi)投資趨于審慎，我國經(jīng)濟(jì)總量擴(kuò)張速度放緩的局面可能在2012—2013年到來。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的慣性和滯后性，港口吞吐量高速增長(zhǎng)的局面仍將至少持續(xù)到2012年下半年，預(yù)計(jì)2012—2013年下半年后我國港口可能會(huì)逐漸感受到傳統(tǒng)的港口裝卸業(yè)務(wù)規(guī)模縮小、利潤(rùn)缺失等風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對(duì)中小港口而言，傳統(tǒng)的裝卸業(yè)可能會(huì)在2012—2013年后其利潤(rùn)空間逐漸被壓縮，港口及港口設(shè)備供應(yīng)企業(yè)對(duì)此應(yīng)有所準(zhǔn)備。從內(nèi)部環(huán)境看，我國信貸2008年新增貸款4.91萬億元，2009年信貸規(guī)模躍升到9.59萬億元，2010年又迅速降為7.95萬億元，2011年7.47萬億元，這種貨幣政策的大起大落不可避免地會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到大宗商品走勢(shì)。央行自2010年1月至2011年12月連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，從15.5%上調(diào)至21.5%，迅速緊縮的信貸遏制了物價(jià)較快上漲步伐，也給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)營及融資戴上了籠頭。至2011年下半年，國內(nèi)CPI開始拐頭向下，物價(jià)上漲趨勢(shì)得到遏制，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速也開始放緩：2011年下半年，中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI開始下跌，2012年雖轉(zhuǎn)為上漲，但樣本側(cè)重中小企業(yè)和進(jìn)出口的匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)卻持續(xù)下跌，至2012年4月已連續(xù)5個(gè)月收于榮枯分水嶺50的下方，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)境況不容樂觀。受內(nèi)外部需求疲軟影響，2012年國內(nèi)銅、鋅、鋁、鋼材價(jià)格多次出現(xiàn)批零倒掛現(xiàn)象，再加上房地產(chǎn)業(yè)不景氣，大型基建項(xiàng)目開工不足，銀行貼息成本持續(xù)高位，下游廠商拿貨囤貨意愿不強(qiáng)。這種上游成本上升、下游銷售不暢的局面將抑制廠商礦石等原材料拿貨意愿。受此影響，港口在礦石、礦砂等大宗商品貿(mào)易、疏運(yùn)局面不容樂觀，考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慣性以及合同執(zhí)行的滯后性，總體需求縮減可能會(huì)在2012—2013年間倒逼大宗商品貿(mào)易，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)總量、利潤(rùn)雙下降風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)港口裝卸業(yè)必須警惕2012年下半年后可能出現(xiàn)的大宗商品裝卸規(guī)模、費(fèi)率下降局面。

能源品長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)已難以逆轉(zhuǎn)

沙特自2011年6月起連續(xù)將本國原油產(chǎn)量推高到20世紀(jì)80年代以來的歷史高位，連續(xù)3個(gè)月刷新30年來最高紀(jì)錄，非常罕見。從經(jīng)濟(jì)角度看，沙特油井已穩(wěn)產(chǎn)多年，連續(xù)高產(chǎn)的做法將產(chǎn)生高昂的邊際成本，從長(zhǎng)期看，對(duì)油井產(chǎn)生的損傷更是難以估算。2011年9月后，歐佩克集體增產(chǎn)，戰(zhàn)后，伊拉克油井也不斷復(fù)產(chǎn)，但國際油價(jià)自2011年下半年起持續(xù)盤踞在歷史高位。2012年3月底美英曾宣稱釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，但油價(jià)短暫下跌后又迅速反彈，進(jìn)入4月中旬這一傳統(tǒng)淡季后，WTI原油和布倫特原油仍雙雙維持在100美元/桶以上高位，布倫特原油更是維持在120美元/桶大關(guān)。今后，油價(jià)下行空間可能已相當(dāng)有限。如何建立一套行之有效的能源價(jià)格套期保值機(jī)制，規(guī)避燃料成本變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、降低運(yùn)營成本將成為今后港口經(jīng)營長(zhǎng)期面臨的問題。值得注意的是，目前，伊朗日產(chǎn)原油約359萬桶，為歐佩克第二大產(chǎn)油國，2011年占世界原油產(chǎn)量的5.2%，同時(shí)伊朗又是我國第三大原油輸出國，2011年進(jìn)口的伊朗原油約占中國原油總進(jìn)口量的11%。目前，美國、歐盟已對(duì)伊朗實(shí)施禁運(yùn)，伊朗已基本喪失外匯、糧食等硬通貨來源。一旦伊朗核問題激化，戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，短期內(nèi)我國將直接面對(duì)難以回補(bǔ)的能源缺口，國內(nèi)原油能源品將出現(xiàn)短缺、斷供等惡劣的局面。

利用套期保值機(jī)制對(duì)沖能源成本上升風(fēng)險(xiǎn)

油價(jià)上升趨勢(shì)日益明顯，如何應(yīng)對(duì)高油價(jià)推高成本問題將成為港口經(jīng)營者長(zhǎng)期面臨的重大課題。在這方面，以成本控制著稱的美國西南航空公司建立了一套行之有效的機(jī)制。燃油占美國西南航空成本的40%，為應(yīng)對(duì)成本上升，西南航空通過期貨市場(chǎng)對(duì)公司燃料進(jìn)行套期保值：在每桶26美元的價(jià)格買入遠(yuǎn)期期貨合約對(duì)沖2005年85%的燃料，在每桶32美元的水平買入2006年65%的燃料。據(jù)稱，通過買入遠(yuǎn)期期貨合約，當(dāng)2008年石油價(jià)格超過140美元時(shí)，美國西南航空公司平均燃油成本仍不超過50美元。目前，燃油期貨已在上海商品期貨交易所上市，汽柴油期貨預(yù)計(jì)將在年內(nèi)上市，這就給港口等用油大戶規(guī)避燃料上漲風(fēng)險(xiǎn)提供了一個(gè)很好的工具。鑒于油價(jià)長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，今后在油價(jià)低位時(shí)買入遠(yuǎn)期期貨合約，對(duì)港口用油進(jìn)行套期保值很可能成為港口經(jīng)營常態(tài)。

原油價(jià)格上漲，煤炭、天然氣等能源品將出現(xiàn)補(bǔ)漲良機(jī)

我國原油資源匱乏，能源極度依賴煤炭。據(jù)統(tǒng)計(jì)，煤炭占我國能源消耗總量的60%～70%。《BP世界能源統(tǒng)計(jì)2011》報(bào)告顯示，2011年我國生產(chǎn)了世界48.3%的煤炭，消費(fèi)占全球消費(fèi)的48.2%，比上年的45.6%和46.9%分別上升2.7和1.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示我國經(jīng)濟(jì)對(duì)煤炭的依賴有增無減。據(jù)統(tǒng)計(jì)，煤炭運(yùn)輸占用全國近一半的鐵路運(yùn)力，大規(guī)模使用煤炭也帶來諸如大氣污染、地表塌陷、地下水污染等一系列環(huán)境問題。需要值得警惕的是，我國煤炭絕非萬世不竭，2010年，全球煤炭探明儲(chǔ)量為8609億t，中國探明儲(chǔ)量為1145億t，占總量的13.3%，排名世界第三，但煤炭開采量卻占全球的48%，消耗量占全球的47%，是儲(chǔ)量比例的3倍以上。近年來，我國煤炭生產(chǎn)增長(zhǎng)過快，2002年13.8億t，2009年30.5億t，2011年32.4億t。以這個(gè)增長(zhǎng)速度（每年增加12%）只需要15年，到2024年我國就會(huì)采完所有可采煤炭。即使保持現(xiàn)有30億t水平不變，現(xiàn)有煤炭可采儲(chǔ)量也只能維持到2040年。這種狀況必須引起政府部門的高度重視。我國對(duì)石油貿(mào)易控制較嚴(yán)，但煤炭、天然氣等能源品貿(mào)易控制相對(duì)較寬松。目前，采煤區(qū)已由山西、東北等傳統(tǒng)省份向內(nèi)蒙、新疆等邊疆地區(qū)遷移，這必將加劇鐵路運(yùn)輸緊張局面。一旦國內(nèi)煤炭出現(xiàn)缺口，巨大的運(yùn)輸量難以通過進(jìn)口來填補(bǔ)，很可能會(huì)推漲國際煤價(jià)重演2008年后鐵礦石價(jià)格行情。同時(shí)，油價(jià)的長(zhǎng)期高位必將帶來替代能源的補(bǔ)漲，每年3—5月又值我國煤炭傳統(tǒng)淡季，各港口利用資金、堆場(chǎng)等天然優(yōu)勢(shì)，涉足煤炭、天然氣等替代能源貿(mào)易，持煤補(bǔ)漲、持煤待漲將蘊(yùn)含著豐厚、穩(wěn)妥的回報(bào)機(jī)會(huì)。

石油價(jià)格上升，給大宗糧油貿(mào)易帶來機(jī)會(huì)

2010年后，政府用嚴(yán)厲的貨幣政策調(diào)控通脹，至2011年末CPI增速開始下降，但年后油價(jià)持續(xù)高位，糧食價(jià)格出現(xiàn)反彈。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年3月份后，全國50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格連續(xù)兩個(gè)10日環(huán)比上漲，其中蔬菜漲幅最大；4月份，油價(jià)“破8”，我國物流行業(yè)集體提價(jià)，運(yùn)輸價(jià)格的上漲必將向終端傳導(dǎo)。雖然目前主糧價(jià)格波動(dòng)不大，但油脂類已率先開始上漲。從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)看，油價(jià)的上漲直接推高農(nóng)資農(nóng)膜、水利灌溉、農(nóng)業(yè)機(jī)械運(yùn)行成本。2012年后，美國大豆已步入歷史高位，美國豆粉已突破歷史高位，預(yù)計(jì)國內(nèi)豆粕價(jià)格也將出現(xiàn)跟漲，帶動(dòng)下半年的豬肉價(jià)格上升。由于農(nóng)產(chǎn)品剛性需求以及種植周期剛性，到2012年下半年，春季播種的農(nóng)產(chǎn)品可能會(huì)出現(xiàn)集體補(bǔ)漲局面。目前油脂類商品已于每年春末這一油脂類傳統(tǒng)淡季集體提價(jià)。有消息稱，中糧部分工廠已停止供貨，呈現(xiàn)出明顯的淡季不淡跡象。雖然我國有龐大的糧食國儲(chǔ)，但這種成本的剛性上升難以通過投放國儲(chǔ)進(jìn)行平抑，尤其是對(duì)于豆類、油脂等國儲(chǔ)抑制不足的非主糧品種，上漲勢(shì)頭將難以遏制。介入豆類、油脂等農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易，持農(nóng)產(chǎn)品待漲面臨著很好的回報(bào)機(jī)會(huì)。

陸運(yùn)成本居高不下，溝通南北的港港聯(lián)運(yùn)面臨良機(jī)

從物流運(yùn)輸看，我國鐵路一半運(yùn)力被煤炭運(yùn)輸占用，這種狀況短期內(nèi)無法改變，剩余廉價(jià)的鐵路運(yùn)力無法滿足國內(nèi)物流運(yùn)輸需要，公路運(yùn)輸在短途上快捷優(yōu)勢(shì)明顯，但長(zhǎng)途運(yùn)輸則面臨著居高不下的物流費(fèi)用，存在著難以彌補(bǔ)的缺陷。這種缺陷隨著油價(jià)的上漲將進(jìn)一步加大。可以預(yù)料，隨著今后油價(jià)的持續(xù)上漲，我國陸路運(yùn)輸，尤其是縱貫東西、南北的公路長(zhǎng)途運(yùn)輸將步入高成本困局，這也給港口發(fā)展內(nèi)支線港港長(zhǎng)途聯(lián)運(yùn)帶來契機(jī)。從海運(yùn)角度看，我國南北海岸線長(zhǎng)，經(jīng)過多年發(fā)展，各港口基本建立起地域性的物流體系。在陸運(yùn)成本居高不下之時(shí)，南北港口聯(lián)合，共同構(gòu)建縱貫?zāi)媳钡暮＿\(yùn)網(wǎng)絡(luò)，對(duì)糧食、煤炭等對(duì)時(shí)間要求不高的大宗貨物，利用綿長(zhǎng)的海岸線來取代南北陸路運(yùn)輸，做大運(yùn)力足、成本低的“慢遞”產(chǎn)業(yè)，很可能形成各港口共贏局面。