商業銀行戰略調整治理
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一、中國商業銀行未來發展的資本約束
(一)資本約束對我國商業銀行發展具有重要現實意義
資本約束的現實，既對我國商業銀行發展構成直接挑戰，同時也對我國商業銀行發展產生積極效應。
1.有利于增強我國銀行體系的穩健性。當前，我國銀行業資產質量不高、資本充足率偏低，抵御風險的能力受到很大限制。強化資本約束，可以促進商業銀行盡快改變這種狀況，進而增強銀行體系的穩健性，更好地維護社會公眾信心。
2.有利于重塑我國商業銀行的理性發展模式。由于歷史和實踐的局限性，國內銀行長期缺乏資本觀念，缺少資本約束。國內銀行業存在普遍的“速度情結”和“規模偏好”。但由于資本是有限的，決定著銀行規模也是有限的，資本制約著銀行規模的無限擴張，因此，強化資本約束，有助于國內銀行業擯棄片面追求規模擴張，重塑理性發展模式，加快轉向較低資本消耗、較高經營效益的軌道上來。
3.有利于銀行公司治理結構的完善。現代企業理論表明，資本所有者——股東是企業剩余控制權和剩余索取權的擁有和行使主體。如果沒有來自資本所有者方面實現自身權益的內在要求，就談不上公司治理結構的構建。強化資本約束，其實質是資本所有者對實現自身權益的強烈要求。從這個意義說，資本約束是推進銀行完善公司治理結構的根本動力。
(二)我國商業銀行正面臨著來自多方面的資本約束
1.監管的約束。中國銀監會成立后，采取了一系列措施，嚴格資本充足率的監管，商業銀行普遍感到了壓力。2004年3月1日，銀監會全面借鑒了巴塞爾新資本協監管框架，頒布實施了新的《商業銀行資本充足率管理辦法》，在資本監管方面加快了與國際接軌的步伐。與老辦法相比，新辦法在計算資本充足率時，主要有兩方面的變化：一方面，表內資產風險權重大幅提高，有8類資產項目風險權重出現較大變化，如房地產抵押貸款的風險權重過去是50%，現在是100%；國有特大型、大型企業保證貸款風險權重分別由50%、70%提高到100%。由于這些因素的影響，銀行資產綜合風險度約提高了10個百分點，這意味著1000億元的資產將比過去多消耗8億資本。另一方面，對計入資本的項目進行了調整，特別是剔除了專項撥備、其他準備金及當年未分配利潤，導致資本凈額下降。未分配利潤雖然在西方一些國家沒有計入，但在香港仍然可以納入核心資本，因此，國內新的資本充足率管理辦法比香港標準更嚴格。新的資本監管制度的實施，這將對中國銀行業的經營與發展產生重大而深遠的影響，將從理念到實踐給國內銀行業帶來實質性的沖擊。如何適應資本充足率的監管要求，成為國內商業銀行必須首先考慮和解決的棘手問題。
2.股東的約束。在國際資本市場上，銀行股東要求的資本回報率有一個通行的標準，就是無風險的政府債券回報率加上一定的銀行風險溢價。根據這個通行標準，銀行股東要求的資本回報率水平大約為10-15%。
當前我國有不少民間資本要進入銀行業。我國銀行業之所以能夠在股本收益率并不高、遠低于股東期望的回報率的情況下吸引到眾多的法人投資者，主要是因為現階段社會資金短缺，一些法人股股東并不是為了謀取直接的股權投資收益，而是為了融資便利，或出于其它關聯交易的需要。隨著國內銀行公司治理結構以及監管制度的逐步完善，這部分股東就可能要退出來。同時，隨著股東投資意識的不斷增強，當期資本回報率對銀行的資本約束將越來越明顯。
3.市場的約束。在歷史上，金融危機總是給銀行存款人及其交易對手帶來嚴重損失。為了規避風險，社會公眾為了自身存款的安全，自然要關注代表商業銀行財務穩健性的資本充足率指標。隨著信息披露制度和信用評級體系的建立和完善，社會公眾更容易從市場中獲得商業銀行經營的一手資料，并通過自己的交易行為影響著商業銀行的生存和發展。一般來說，資本充足的銀行將受到市場的追捧，獲得更多的低成本的資金支持和更廣闊的業務發展機會；資本不足的銀行將受到市場的冷遇，在與客戶的資金往來中承擔更高的資金成本，嚴重的還會觸發公眾擠兌。過去我國商業銀行以國家信用作為后盾，資本并不為社會公眾所關注。但是，隨著國家對商業銀行隱性擔保的逐步放棄，廣大存款人必然要過問銀行的資本充足率，這就是來自市場方面的對銀行的資本約束。
二、資本約束下中國商業銀行面臨的資本困境
在資本硬約束的前提下，我國商業銀行面臨著前所未有的資本困境：一方面，存在著巨大的資本缺口；另一方面，資本補充能力受到很大限制。
(一)我國商業銀行存在著巨大的資本缺口
1.資本嚴重不足是我國銀行業存在的突出問題。即使按照較為寬松的原資本監管口徑計算，我國商業銀行的資本充足率水平與國際銀行業比較明顯偏低。根據有關資料估算，2003年底，我國主要銀行業金融機構的加權平均資本充足率為5.75%左右，其中，3家政策性銀行、4家國有商業銀行和11家股份制商業銀行(不包括浙商銀行)的平均資本充足率分別為6.0%、5.3%和7.4%，低于8%的最低監管要求，比國際活躍銀行通常12%左右的資本充足率相比，更顯不足。根據《銀行家》雜志2004年度世界1000家大銀行排行榜的統計，在資本排名前30家銀行中，只有四家銀行的資本充足率指標低于兩位數，其余26家銀行的資本充足率平均為11.56%。這四家資本充足率低于兩位數的銀行分別是中國建設銀行6.51%、日本聯合金融9.24%，中國工商銀行5.52%和中國銀行6.98%。
按照原資本監管口徑計算，要使我國主要商業銀行整體的資本充足率符合8%的最低要求，資本缺口達3400億元左右；而如果要達到10%的穩健水平，資本缺口就要高達6300億元左右。如果按照新的資本監管口徑計算，從資本中剔除專項準備、其他準備及當年利潤等傳統項目，并且對尚未提足的貸款損失準備也從資本中扣減，同時不考慮表內外風險資產發生變動的情況，如果要使整體資本充足率達到8%的最低要求，則我國主要銀行業金融機構的資本缺口約為2.4萬億元；如果要達到10%的穩健水平，則資本缺口就要高達2.7萬億元。
當前我國商業銀行出現如此之大的資本缺口，是與傳統的片面追求規模的增長方式分不開的。這主要體現在以下三個方面：
(1)信貸規模的過快增長消耗了大量資本。我國商業銀行的信貸規模一直保持了較快的增長速度。1999-2003年間，我國14家全國性商業銀行貸款每年平均增長16.35%，平均高出GDP增長率8.41個百分點；10家股份制商業銀行貸款每年平均增長33.82%，平均高出GDP增長率25.88個百分點。但是，銀行資本的增長速度卻始終未能及時跟上信貸規模的擴張速度，從而出現了較大的資本缺口。以上市銀行為例，由于規模的快速擴張，通過上市獲得的充足的資本，很快就被貸款消耗掉，資本充足率水平在上市后不久就又重新跌回到或接近上市前的低水平。例如，招商銀行上市前2001年底的資本充足率為10.26%，2002年6月底上市后的資本充足率猛增至16.38%，但到2002年末，資本充足率驟跌至12.57%，到2003年末，跌到9.49%。截止到2004年6月末，招商銀行的資本充足率只有8.12%，接近最低資本充足率要求。
(2)信貸結構的不合理加劇了銀行資本的消耗速度。資產規模與資本凈額的配比關系并不是固定的量，而是與資產結構有著密切的關系。由于各類資產業務的風險權重不同，其所需要的資本也就不同。其中，批發性企業貸款對資本的需求最高，其風險權重基本上為100%；逾期90天以上、專項準備不足貸款余額20%的企業貸款未擔保部分，以及評級在BB-以下的企業債權，在扣除專項準備后的風險權重為150%；消費信貸對資本需求比較低，其風險權重只有50%；政府債券對資本沒有需求，其風險權重為零。從我國商業銀行金融機構的資產負債結構看，2004年6月底，批發性公司貸款高達16萬億元，占自營貸款的90%，占資產總額的56%；而消費信貸只有1.8萬億元，占自營貸款的10%，占資產總額的6%。由于批發性公司貸款在我國商業銀行信貸中占主要比重，成為推動風險資產快速增長的主要動力，在資本補充有限的情況下，資本充足率于是快速下降。
(3)較為嚴重的不良資產嚴重侵蝕了銀行資本。由于批發性對公信貸業務過多地受制度性因素、政策性因素和經濟周期的影響，其風險比消費信貸要高得多，這使得我國商業銀行的資產質量普遍較差。根據中國銀監會的統計數據，2003年底，我國主要商業銀行金融機構的不良貸款余額高達24406億元，不良貸款率高達17.8%。其中，國有獨資商業銀行不良貸款余額19168億元，不良貸款率為20.36%；政策性銀行不良貸款余額3361億元，不良貸款率為17.39%；股份制商業銀行不良貸款余額為1877億元，不良貸款率為7.92%。如果按照中國人民銀行的監管指引對不良資產進行撥備，則我國主要商業銀行金融機構需要計提呆賬準備1.6萬億元。其中，一般準備為0.14萬億元，專項準備為1.46萬億元。同時，我國主要商業銀行金融機構存在著巨額的非信貸資產損失，至少要計提6000億元以上的其他準備。按照原資本監管口徑計算，專項準備和其他準備可以全部計入銀行資本；但按照新資本監管口徑計算，這些不良撥備不能計入銀行資本，并且未提足部分也要從資本凈額中扣減，這使得不良資產直接形成了對銀行資本的損耗。根據有關資料測算，不良撥備的因素在資本缺口中占了2萬億元左右，占總資本缺口的83%。
2.從未來發展趨勢看，我國商業銀行不但現在存在著巨大的資本缺口，而且隨著經濟的發展和競爭的加劇，在今后相當長一段時期內仍要面臨著較大的資本壓力，資本缺口有可能會進一步拉大。
(1)我國經濟體系對銀行貸款的依賴程度非常高，經濟的快速增長需要銀行貸款保持較快增長。我國資本市場目前還處于初級階段，還不能為資本需求單位提供足夠的低成本的融資支持，銀行體系依然要成為國內融資的主渠道。同時，作為發展中國家，我國還處于消費結構升級、重工業化、城市化的起步階段，未來幾十年將繼續保持較快的經濟增長速度。因此，在今后較長一段時期中，我國銀行信貸依然要保持較快的增長速度。根據歷史的經驗數據判斷，經濟增長保持7-8%的速度，至少需要金融機構貸款16-18%的增長，這意味著銀行業資本也需要保持16-18%的增長，才能夠維持一定的資本充足率水平。
(2)我國股份制商業銀行還處在規模相對不足的階段，規模經濟內在要求銀行保持較快的發展速度，這就需要大量的資本補充。從美國商業銀行的統計數據看，商業銀行的規模經濟效果非常明顯，具體表現為：商業銀行的規模越大，存款成本越低，使得貸款利率更富有競爭力。2003年度，總資產在10億美元以上的商業銀行存款付息率為1.18%，比總資產在1-10億美元之間的商業銀行低0.4個百分點，比總資產在1億美元以下的商業銀行低0.5個百分點；商業銀行的規模越大，綜合化經營能力和零售化經營能力越強，非利息收入比重越高。2003年度，總資產在10億美元以上的商業銀行非利息收入比重為50.31%，比總資產在1-10億美元之間的商業銀行高18.43個百分點，比總資產在1億美元以下的商業銀行高25.31個百分點；商業銀行的規模越大，贏利能力越強，資產收益率越高。2003年度，總資產在10億美元以上的商業銀行資產收益率為1.38%，比總資產在1-10億美元之間的商業銀行高0.16個百分點，比總資產在1億美元以下的商業銀行高0.47個百分點。我國股份制商業銀行還處于規模相對不足的階段，今后還必須繼續保持較快的發展速度，搶占更高的市場份額，以增強未來的競爭地位，保持更強的競爭力。但與此同時也必將帶來更大的資本壓力。
(二)我國商業銀行補充資本面臨諸多困難
1.從商業銀行自身的資本積累情況看，由于贏利能力較弱，缺乏足夠的“造血”功能。據有關資料估算，2003年我國銀行業的資本利潤率總體水平僅為5.38%，遠遠低于國際優秀銀行20%以上的水平。造成我國商業銀行贏利能力不強的主要原因在于定價水平偏低、銀行的稅收負擔較重以及金融環境不成熟等。在定價方面，由于我國商業銀行不能對貸款的風險成本進行準確的計量，貸款定價往往只是覆蓋經營成本，不能有效地覆蓋風險成本。同時由于非理性的價格競爭，經常出現不計成本吸收存款和發放貸款的現象，大大壓縮了銀行的贏利空間。在稅收負擔方面，我國商業銀行不但要征收5%的營業稅，而且要征收33%的企業所得稅，實際稅負達到60%左右，這嚴重影響到商業銀行的贏利能力。在金融環境方面，由于金融消費環境不夠理想，社會大眾還缺乏充分的有償金融服務意識，加之金融產品創新還面臨諸多管制，商業銀行的非利息收入由此受到制約。
2.從我國資本市場的資本融通看，由于容量有限，缺乏足夠的“輸血”功能。在市場經濟中，商業銀行外部補充資本主要是依靠資本市場。然而，我國資本市場由于容量極其有限，很難承擔起銀行資本的“輸血”功能。根據新的資本充足率管理辦法，我國銀行業高達2萬億元以上的資本缺口必須在2007年前加以彌補，這意味著自2004年開始每年至少要籌集7000億元的銀行資本。而從資本市場籌資的實際情況來看，自1991年至2004年2月期間，累計籌資(包括A股、B股、H股和可轉債融資)10273億元，平均每年籌資790億元。如果從現在起每年從資本市場籌資7000億元資本，資本市場所要遭遇到的壓力可能比國有股減持和全流通的影響更大。與此同時，市場不斷擴容和頻繁的再融資，也將在很大程度上抑制銀行股的市場表現而影響投資者的投資熱情。
3.從銀行股東的增資動力看，由于利益驅動，缺乏足夠的“供血”功能。資本的本性是追求利潤最大化。在股份制銀行中，資本所有者——股東的共同要求是資本收益的最大化。隨著股東投資意識的不斷加強，當期資本回報率對銀行的資本約束越來越明顯：一方面，股東希望銀行盡可能地進行高財務杠桿運作，提高銀行資本回報，并要求銀行盡可能地提高當期利潤分配比率；另一方面，為了不讓自身的股本受到攤薄，股權利益受到稀釋，在自身投資實力有限的情況下，老股東往往不愿意銀行增資擴股，即使愿意，也要有嚴格的限制。因此，銀行業補充資本，還要面臨著投資者的利益約束。
(一)樹立風險資本的觀念
銀行在經營活動中必然要面臨著各種風險，風險意味著未來可能的損失。在現代商業銀行風險管理理論和實踐中，銀行的經營損失可以分解為預期損失、非預期損失和異常損失三大類，對于任何一類損失，銀行都必須有效覆蓋，才能生存發展。其中對于預期損失，就是在一般情況下必然會出現的損失，是要通過合理的風險定價和充分的損失準備來覆蓋，前者構成利潤來源，后者則直接列支成本；對于異常損失，也就是超出正常情況下發生的、概率很小、但一旦發生卻又具有極大破壞力的損失，是要通過危機處理模擬的方式進行防范，而無法用資本來覆蓋；對于非預期損失，就是超過預期損失的、具有波動性的那部分潛在損失，由于不知道它會不會發生，因此無法列作當期成本，而必須以資本來做準備，即資本覆蓋。我們平時所說的風險資本，就是指用來覆蓋這方面損失的資本。
風險資本和風險直接相連，由此產生了銀行對風險資本的管理要求，這是現代商業銀行資本管理體系中的核心內容。風險資本的管理區別與一般意義上的資本管理，其更強調提高“內部管理”的功能，是銀行提高內力以在競爭中取勝的重要手段。風險資本的管理直到目前還是國際商業銀行領先的方法理念，其精髓是通過對風險資本的度量和配置，有效引導業務發展方向，實現最優化的收益風險組合，實現銀行價值的增值。風險資本配置的接受對象可以是各個業務線、各類客戶、各個業務人員等等，可以根據管理的需要來分解、組合。在先進、成熟的國際商業銀行中，風險資本的管理與賬面資本的管理是相互獨立而又相互協調的專業化體系，對銀行在有限的資源條件下把握風險與發展的平衡，從而在激烈競爭中實現持續健康發展發揮著重大作用。
(二)加快銀行業務結構調整
中國銀行業要走一條資本節約型的發展新路子，必須牢固樹立風險資本和風險資本管理的觀念。同時需要加快業務轉型，大力拓展低資本消耗的非傳統的銀行業務，積極調整傳統的銀行業務結構。
1.大力發展零售銀行業務。
從歷史上看，商業銀行在很長一段時期內是以企業尤其是大企業為主要服務對象的。20世紀70年代以來，零售業務受到了國際銀行業的普遍重視并得以迅速發展，現在已經成為銀行發展的重點領域和利潤增長的主要來源。在當前發達國家和地區的商業銀行中，零售銀行業務的比重通常都在50%以上。
相比于批發銀行業務，零售銀行業務具有以下兩個鮮明特點：(1)風險比較分散，資本占用比較少。零售業務的客戶對象眾多且分布廣泛，經營風險能夠得以有效拆分，信貸風險集中暴露的概率一般來講要低于批發業務，因此風險資產權重在整體上低于批發業務，資本消耗比較低，一定的資本數量可以推動更大的零售業務規模。(2)盈利空間比較大。消費信貸、信用卡貸款等業務都是以抵押貸款為主，并且大都是針對具有穩定收入來源的居民家庭，同時以零售業務客戶為基礎的銀行中間業務大都實行固定費率制，能夠帶來穩定的收入；零售業務是構成現代商業銀行綜合化經營的基礎，客戶分布廣，社會影響比較大，容易擴大業務覆蓋面；零售業務資產負債匹配和管理的空間比較大，資源配置的平臺比較寬，因此具有較強的溢價能力。因此，加快發展零售業務，符合現代商業銀行的發展規律，也是銀行節約使用資本的內在要求。近年來，隨著居民收入水平的不斷提高以及金融消費能力的不斷增長，我國零售銀行業務發展迅速，但與發達國家相比還有很大的差距。比如說，2001年以來我國消費信貸年均增長率高達55.1%，但是直到2004年6月末，全國金融機構的消費信貸余額只有17949億元，占各項貸款余額的比例僅為10.6%，這遠遠低于發達國家和地區的水平。加快發展零售業務，對我國銀行業來說是任重而道遠。
2.大力發展中間業務，提高銀行的非利息收入比重。中間業務占用的銀行資本最少，也是當今國際銀行業發展較快的業務。我國商業銀行目前主要依賴高資本消耗的存貸款凈利差收入，而低資本消耗的中間業務收入比重普遍偏低。2003年度，我國14家全國性商業銀行的中間業務收入比重只有4.76%。我國商業銀行中間業務品種傳統、附加值不高，收入主要來源于傳統的支付結算、結售匯、銀行卡、代客外匯買賣、承兌匯票等中間業務，其中，國際結算、結售匯、票據結算在對公中間業務收入中占大頭，對私中間業務收入主要來源于個人匯兌業務、信用卡業務和POS業務，真正通過品牌效應來實現收入增長的業務很少。為此，我國商業銀行必須大力拓展中間業務，實現基本贏利模式從存貸差占絕對優勢轉向存貸利差和中間業務并重的軌道上來。
(三)提高管理的國際化水平，為業務轉型提供強有力支撐
1.改革管理體制。重塑總、分行之間的責、權、利關系，將目前以分行區域管理為主的體制逐步轉變為既能發揮分行積極性，又能充分整合銀行各種資源優勢的扁平化管理體制，構建以客戶為中心、以市場為導向，高效率的現代商業銀行組織架構。
2.創新考核機制。轉變傳統的業務增長方式，重塑我國商業銀行的理性發展模式，應該有科學的量化考核指標，有科學的績效考核機制。我國商業銀行要借助風險資本分配制度，將短期盈利水平與長期盈利能力結合起來，將質量與規模結合起來，將收益與風險結合起來，逐步建立起以經風險調整的資本收益率(RAROC)為核心的績效考核體系，從制度上引導和規范銀行各級管理者基于長期穩定的收益而非單純規模擴張的經營行為。
3.提升管理技術。從應對資本約束的角度看，管理技術的提高是全方位的。我國銀行業要通過客戶信用評級體系的建設和相關管理工具的應用，實現對信用風險的初步量化；要通過資金轉移定價系統和資產負債管理系統的建設，建立對市場風險的進步初步量化和集中管理的基礎，以及建立對資產組合管理的基礎；還要探索操作風險量化的方法，探索風險資本度量的方法，探索資本配置的方法。此外，還應當進一步完善現有的信貸管理、財務管理、人力資源管理等管理電子平臺的建設，加快全行新的業務電子化處理系統進度，加強各個領域技術的協調性、一致性，為實施科學的銀行資本管理提供全面的技術支持。
4.加快培養高層次業務、管理人才。要加大培訓力度，通過“引進來”、“走出去”等多渠道培養高層次客戶經理、產品經理以及現代商業銀行管理骨干。
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