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一、光伏行業簡介
光伏產業鏈由下到上,主要包括硅材料、硅棒、硅片、電池片以及電池組件等?,F有的光伏行業公司以硅錠、硅片、電池和太陽能組件的研究、開發和制造。光能行業發展迅猛,由于光能產品能耗低,效率高,無二次污染,因此得到了歐美諸多國家政府的支持。這也在一定程度上推進了太陽能產品的發展。為了可以更好地與世界新能源產業接軌,我國已邁進了光伏產業市場(主要涉及美、法、韓、印,澳等國家)。在其他國家太陽能光伏行業蓬勃發展,尤其是美國克林頓政府“百萬太陽能屋頂”(MillionSolarRoofs)計劃的啟迪,我國光伏行業發展迅速成長了一批以無錫尚德,常州天能為核心的光伏企業,
二、國內光伏行業分析
筆者以常州天合為例剖析一下他的發展。2004年秋是光伏行業形勢比較好的年頭,天合光能意識到了擴大運營規模的必要性并接著開始了垂直一體化模式的擴展規劃。垂直一體化的第一步是啟動組件生產,2005年初,天合光能籌建了一家組件生產廠。此后不久,2005年8月,天合光能開始向上游擴展,生產出首批單晶硅棒。同年10月,該硅棒廠全面投產。運營團隊繼續落實極具雄心的擴展計劃,于2006年2月開始制造硅片,到該年末,產量已達28MW。天合光能在促進太陽能光伏行業發展方面做出的努力和貢獻,公司積極主辦了“國際太陽能發電技術暨推廣論壇”。除了主辦這些活動之外,中國政府還將天合光能選為參與‘西部光明工程’的首家私營企業,這是一個向中國偏遠地區輸送電力的倡議。天合光能在安裝了39座太陽能發電站,成功完成首個系統安裝項目。這一成功是天合光能團隊五年多辛勤勞動的結晶,也昭示著天合向太陽能光伏帶到中國的愿景又邁進了一步。目前:天合光能不僅能生產多類型的單晶和多晶光伏組件,而且產品性能穩定,輸出功率高(165W~230W)。與此同時,為了給為客戶提供更優良的產品和服務,我公司積極聽取新老客戶的意見,并且根據大量的市場調研數據,來調整產品和服務。2008年2月,天合光能新辦公樓正式投入使用,這幢建筑外墻上安裝著精心集成的玻璃光伏組件,它不但標志著天合取得的巨大成就,同時也是光伏能源應用的典范。由于光能產業的可持續發展性,因此,它也在逐漸地代替傳統的化石能源。我公司秉承“揚棄”的精神,開拓進取,保證質量,追求平價,為新興能源產業發展,盡一份綿薄之力。
太陽能發電系統價格仍比較昂貴,為常規發電的11~18倍,初始投資高,與傳統產業競爭相比較弱。例如在日常生活中,一臺家庭電器需200W的光伏系統,而價格卻高達15000元,大大超出了老百姓的經濟承受范圍。要想發展與推廣此行業,必須先降低成本,提高太陽電池的光電轉換效率,加大管理力度,培養新興產業人才。
三、光伏行業面臨的問題
(一)問題1想用太陽能?先大量燒煤
雖然光伏行業產品在市場銷售頗受歡迎,但是背后純在嚴重的能源消耗的問題,比方說目前大中城市太陽能路燈,看上去很實用,但是生產成本很高,一塊太陽能電板需要很多煤炭進行燒治。同樣的煤炭在發電的用途上可以產生多倍的電力。在其使用壽命的問題,目前太陽能電板的使用壽命大約為20年左右,這些成本很大對光伏產業公司也是一種沖擊。我國政府的有關部門已對此現象加大了關注的力度,努力修改相應政策,并提出了警告:1,在太陽能利用上,雖然多晶硅發揮著巨大的作用,但屬于高耗能,高污染材料。2,在生產硅到太陽能電池的過程中,綜合耗電量約為220萬度電/兆瓦,應提高生產效率,改良生產設備。
(二)我國多晶硅產能超出了市場需求。
問題2“雙反”調查在即
2012年7月國內光伏巨頭(英利、尚德、天合光能、阿特斯)主要光伏企業聯手公開發表聲明,強烈呼吁歐盟立足長遠,要以全球化經濟,能源危機和人類的可持續發展為出發點,慎重考慮對華光伏發起反傾銷調查。有關企業也在美國的“雙反”調查之時,向歐盟提交了大量的事實依據,證明中國光伏并不存在任何所謂的非法補貼和傾銷。同時也希望中國政府能積極采取外交政策,維護中國企業在外的合法權益。在持續的貿易戰中,對國內相關企業的股價已造成不良影響,持續下降。
中國光伏產業自2012年以來,在歐債和行業周期的影響下,歐洲的經濟一直不景氣,又加之,歐洲的一些光伏企業無法適應經濟全球化,在行業競爭中不斷受挫,艱難生存。在這雙重危機下,歐盟為了保障本地的產業的發展,便采取了這不公平的對外限制的政策。在這無硝煙的戰爭中,中國有關企業的股價持續低迷。從客觀上看,自去年美國對中國太陽能電池(板)的“雙反”調查后,我國光伏行業遇到了諸多阻礙,陷入了行業困境。因而對投資者的抉擇造成了反面影響,光伏產業陷入了難以前所未有的困境。
一、光伏發電行業現狀
(一)全球光伏發電產業發展情況
1.現狀。太陽能光伏發電是目前發展最為迅速、且前景最為看好的可再生能源產業之一。全球太陽能光伏發電新增裝機容量從2001年的1. 79GW增長到2013年的46. 9GW } 2013年,全球累計裝機達123. 2GW。其中中國、日本、美國、德國分別新增裝機11. 3GW ,6. 9GW ,4. 75GW和3. 3GW。目前,世界主要發達國家都已制定光伏行業中長期發展戰略規劃。2020年,歐洲國家的光伏裝機容量將達4億千瓦,美國達3億千瓦。光伏發電行業進入一個快速發展時期,其在全球能源結構中也將占據更加重要地位。
2.未來發展預測。根據歐洲光伏工業協敘EPIA)2013年的預測,20132017年全球光伏發電新增裝機量年均增長率12% ,2017達70GW。2020年,歐洲國家太陽能光伏發電占比將達12%,2050年約占30%;美國計劃2020年提高到10%左右,2050年達25%。歐洲聯合研究中,以JRC預測,2100年太陽能發電將提供全球能源需求的64%.未來市場空間巨頭。
(二)我國光伏發電行業基本情況
我國屬太陽能資源豐富的國家之一,按接受太陽能輻射量的大小,全國大致上可分為五類地區:一、二、三類地區,年日照時數大于2000小時,是我國太陽能資源豐富或較豐富的地區,而積較大,約占全國總而積的2/ 3以上,具有利用太陽能的良好條件。四、五類地區雖然太陽能資源條件較差,但仍有一定的利用價值。
我國太陽能資源分布的主要特點是太陽能的高值中心和低值中心都處在北緯220-350這一帶,青藏高原是高值中心,四川盆地是低值中心;太陽年輻射總量,西部地區高于東部地區,而且除西藏和新疆兩個自治區外,基本上是南部低于北部;山于南方多數地區云霧雨多,在北緯300-400地區,太陽能的分布情況與一般的太陽能隨緯度而變化的規律相反,太陽能不是隨著緯度的增加而減少.而是隨著緯度的增加而增長。
二、項目風險分析
近年來,我國光伏發電項目的建設取得長足發展。但山于項目的集中建設投資以及上游光伏組件價格大幅波動等影響,光伏發電行業存在的風險問題也日益凸顯,需要各方進行深入分析并引起足夠重視。
(一)政策風險
1.光伏電站項目對政府補貼的嚴重依賴。根據統計,火力發電的成本約為0. 4元/度,水電的發電成本為0. 2-0. 3元/度,核電的發電成本為0. 3- 0. 4元/度,風電的發電成本為0. 6元/度,然而,光伏發電的成本卻高達0. 8- 1. 0元/度。因此,在目前的技術水平條件下,光伏發電仍然嚴重依賴政府的補貼支持,還沒有具備脫離補貼、獨立參與電源市場競爭的能力。國家的鼓勵扶持政策對光伏發電等新能源行業的可持續健康發展起著決定性的作用。
2國家對分布式光伏等項目政策仍不夠明晰。雖然國家明確表示要大力推動其發展,并已制定較為全而的扶持政策,但具體辦法仍不夠細化。如光伏企業在稅收減免、備案流程、電網代付這些細節政策上均沒有較為明確的規定,導致現在分布式光伏備案、入網等手續依然煩瑣。
(二)技術風險
1.光伏電站組件質量對項目運行產生大的影響。目前電站存在的問題主要分為兩個方面。第一是電站系統角度,第二是電站設備角度,其中包括缺陷水平較高,串并聯損失嚴重,質保不能得到保障,差異化質量問題等。根據杜邦公司調查結果,光伏組件衰減做得好的產品.每一年發電量的衰減可以做到0. 5%.而一些沒有經過檢驗的產品,衰減竟超過5%。經測算,電站使用年限按照25年計算,所使用的組建功率衰減0. 50/}u衰減50/}目比,投資回報率相差9. 4%。
2.未來技術進步對項目投資帶來的不確定性風險。光伏電站投資具有一次投資,長期回報,后續運營維護成本低,收益穩定等特點。但山于光伏產業技術更新快,也使電站投資作為一項投資周期長達20年以上的項目面臨著新技術帶來的未來發電效率、并購技術、設備維護更新等不確定性風險。
(三)運營風險
項目的運營依賴光伏發電系統的正常運轉和配套的電網建設,一旦光伏發電系統出現故障或是不能正常接入電網,企業收入將會受到影響。光伏發電量易受機組運行效率、當地的太陽能資源影響,如果發電小時數達不到預期水平,將直接影響項目的銷售收入和貸款償債能力。另外,隨著各地新建光伏發電項目的增多了棄光現象時有發生,都對項目運營也將產生極大的影響。
三、項目融資思考及建議
(一)加大財稅政策支持力度,完善金融支持政策
為支持光伏產業快速發展,一方面,未來政府應繼續加大財稅政策支持力度。完善中央財政資金支持光伏產業發展的機制,加大對太陽能資源測量、評價及信息系統建設、關鍵技術裝備材料研發及產業化、標準制定及檢測認證體系建設、新技術應用示范、農村和牧區光伏發電應用以及無電地區光伏發電項目建設的支持。另一方面,進一步完善金融支持政策。政府引導金融機構繼續實施有保有壓的信貸政策,嚴禁資金流向盲目擴張產能項目和落后產能項目建設
(二)明確重點合作項目,差異化支持企業發展
金融機構重點支持央企發電集團、省屬國有發電企業及控股、參股公司,以及具有較強實力的其他新型投資者。同時對主營業務不突出、盈利能力較差的民營企業審慎支持。項目方面,大力發展技術成熟、設備穩定的并網光伏電站,結合水電、風電大型基地而建設的風光互補、水光互補光伏電站。對包括北京、天津、河北等食市、區的18個分布式光伏示范區項目,以及其他開發建設條件已落實、運營有保障的項目給予重點關注
(三)加大項目技術風險分析,嚴把電站質量關
當前,光伏產業所面臨的困境是產業發展過程中所必須經歷的周期調整,如果光伏企業能以此為契機不斷創新技術、提高轉換率、提升產品品質及調整產品結構,通過行業整合實現產業的調整升級,光伏產業在經歷低潮之后必將會迎來新一輪的繁榮。
太陽能電池產量激增融資總額達歷史最高
2006-2010年在國家政策和市場熱情的雙重刺激下,我國太陽能光伏行業進入持續爆發增長期,太陽能電池產量連續5年翻倍增長。據統計,2010年我國太陽能電池產量達8000兆瓦,占全球產量的50%,超越歐洲、日本為世界太陽能電池生產第一大國(見圖1)。
近年來,在國家政策的大力扶持下,光伏產業得到迅速發展,形成了一條較為完整的產業鏈體系。光伏產業鏈包括多晶硅原料生產、硅片、硅錠生產、太陽能電池制造、組件封裝、光伏產品生產和光伏發電系統等環節(見圖2)。光伏行業重點上市公司如表1所示。
據統計,2005年至今中國光伏行業共披露76起VC/PE融資案例,融資總額達到21.21億美元,平均單筆融資金額為2791萬美元。其中,2008年共披露16起VC/PE融資案例,融資總額達6.56億美元,融資企業數量及規模均達到歷史最高水平。2011年至今已披露14起案例,融資總額達4.45億美元。
資本市場方面,2005年至今,共有24家光伏行業企業在全球資本市場實現IPO,累計融資金額為39.68億美元。從市場分布來看,其中7家企業登陸A股市場,另外17家則分布于以美國為主的境外資本市場。其中,2010年共有6家企業成功上市,融資總額為11.16億美元,達到歷史最高水平。2011年至今有3家企業實現上市,融資總額達5.44億美元(圖3、見表2)。
回報方面,2005年至今光伏行業IPO平均賬面退出回報為7.21倍,2011年至今光伏行業IPO平均賬面退出回報為21.7倍,達到歷史最高水平。主要原因是高睿創投在亞瑪頓(002623.SZ)獲得了151倍的超高賬面回報,如果將其剔除,2011年至今光伏行業IPO平均賬面退出回報為3.22倍(見圖4)。
產能過剩業績變臉光伏行業步入寒冬
幾年前,光伏產業還是頭項光環的新興產業,由于高利潤、高補貼等行業優勢,光伏行業經歷了一輪“瘋長”。2008年,我國光伏企業還不足100家,經過幾年的快速發展,至今已膨脹至500余家。許多和太陽能毫不相干的企業和資本一哄而上,原有的光伏企業也不斷發力,盡可能的多融資做大規模,試圖通過“野蠻生長”的競爭手段來占領市場。據統計,中國今年的光伏組件總產能將達到30GW,而全球今年裝機量預計只有20@W,產能過剩的問題集中凸顯,使光伏行業迅速步入寒冬。
光伏行業的寒意,在上市公司的業績中體現得尤為明顯。在美上市的11家中國光伏企業除大全新能源(DQ.NYSE)和晶科能源(JKSNYSE)外,其余9家企業三季度凈利潤全部報虧,累計虧損4.6億美元,盈利的兩家企業利潤額同比也有大幅下降。其中尚德電力(STP.NYSE)第三季度虧損1.164億美元,成為國內虧損最嚴重的光伏企業。同時,國內上市的光伏企業第三季度業績也出現顯著下滑,向日葵(300111.SZ)、拓日新能(002218.SZ)第三季度均出現虧損(見表3)。
歐債危機、美國“雙反”海外金融市場風雨欲來
過去幾年間,我國太陽能光伏行業發展迅猛,2007-2010年,我國太陽能光伏電池產量連續4年居全球首位。產能過剩、市場萎縮、貿易壁壘,光伏行業在多年發展過程中積攢的“弊病”終于在今年集中爆發。導致這一系列問題的根本原因在于光伏行業“兩頭在外”的畸形結構。
所謂“兩頭”,一頭是產業鏈上游的硅原料生產,另一頭是產業鏈下游的光伏產品應用。原料方面,盡管我國是世界最大的硅原料出口國,但光伏行業所需的多晶硅的提純核心技術主要掌握在國外七大廠商手中,它們幾乎壟斷了全球的多晶硅原料供應,我國每年僅從美國就要進口20多億美元的多晶硅等原料。市場方面,作為全球最大的太陽能電池制造基地,我國相關企業的銷售嚴重依賴出口。以2010年為例,我國太陽能電池產量達8000兆瓦,而同期我國太陽能光伏系統新增裝機僅為520兆瓦,其余7480兆瓦全部用于出口,出口比例高達94%。原料供應沒有話語權,終端市場主要在外,使得我國光伏企業長期受制于人,抵御風險的能力極差,歐美經濟、政策稍有風吹草動,光伏行業就大風大浪。
2011年以來,隨著歐洲債務危機的深化,德國、意大利等歐洲國家紛紛下調了對光伏產業的補貼(見表4)。原本占據世界光伏裝機70%以上、占中國光伏電池出口80%的歐洲市場需求的大幅下降,使中國光伏企業的處境更加艱難。
雪上加霜的是,2011年10月中旬,Solar World等7家美國太陽能電池生產商聯名提出申訴,要求對中國出口到美國的光伏電池展開反傾銷和反補貼調查,并征收超過100%的高額懲罰性關稅。11月9日,美商務部宣布對中國輸美太陽能電池立案,展開針對中國清潔能源產品的首個“雙反”調查,尚德,英利等14家國內光伏企業抱團應訴。12月3日,美國國際貿易委員會就美對華太陽能電池反傾銷和反補貼案做出損害初裁,認定中國輸美太陽能電池對美國內產業造成實質損害。如果“雙反”最終成功,歐盟很可能也會效仿跟進調查,這將給中國光伏行業帶來沉重的打擊。
行業整合、政策引導國內市場再造生機
危機本身也是機遇,市場競爭的加劇必然帶來整個行業的整合,產能與效率較低、管理水平低下、經營理念過時的企業將面臨淘汰的風險。如果能以此次行業整合為契機,加強光伏行業資金、品牌及人才的集中度,促進整個產業的調整升級,長期來看有助于光伏行業的可持續發展。
2011年以來,國家有關部門了一系列光伏相關政策,加大對光伏行業的政策支持,促進其朝著更加有序、健康方向發展的政策意圖較為明顯。其中,《多晶硅行業準入條件》通過建立行業準入制度,引導和規范國內多晶硅產業健康發展:《產業結構調整指導目錄
(2011年版)》首次將新能源作為單獨門類列入指導目錄的鼓勵類,并力推太陽能;《關于做好2011年金太陽示范工作的通知》明確了中央財政將繼續安排資金支持實施金太陽示范工程;《關于完善太陽能光伏發電上網電價政策的通知》確定了全國統一的上網標桿電價;《國家采取綜合措施調控煤炭和電力價格》文件將可再生能源電價附加標準提高了一倍。
2011年歐洲國家削減光伏補貼,海外市場需求波動,造成國內光伏行業進入低谷,市場在外的矛盾顯得越發明顯。在這種大背景下,開拓國內市場引起了越來越多光伏企業的重視。2010年全球太陽能光伏系統新增裝機16629兆瓦,我國為520兆瓦,僅為全球的3%。而同期我國太陽能電池產量達8000兆瓦,產能過剩、國內安裝率低、出口依存度過高既是光伏行業當前面臨的無奈困境,卻也可以看作是未來我國光伏企業發展的巨大空間。盡快啟動國內市場,不僅可以為我國光伏產品提供市場,也可以為產業繼續發展壯大構筑可靠基礎。
寒冬中的朝陽細分領域存投資機會
我國光伏行業要度過寒冬,必須擺伏原料和產品“兩頭在外”的尷尬境地,創新技術降低多晶硅的生產成本,同時大力挖掘國內市場以吸收消化快速增長的產能。即將出臺的《可再生能源發展“十二五”規劃》有望將“十二五”期間太陽能發電裝機目標上調至1500萬千瓦,是此前規劃的500萬千瓦的三倍之多,其中光伏發電裝機目標由此前的900萬千瓦上調至1400萬千瓦。同時,在中國可再生能源規模化發展項目成果總結會上,國家能源局透露2012年初將形成并實施可再生能源電力配額制,光伏發電上網難瓶頸有望突破,可見國家大力發展光伏產業的決心仍未改變。此外,全國統一上網電價的出臺以及可再生能源電價附加提高等一系列的政策動向也預示著國內光伏市場即將大規模啟動。由此可見,光伏產業鏈的兩端即多晶硅以及光伏發電系統存在一定的投資空間。
多晶硅方面,根據中國有色金屬工業協會硅業分會統計顯示,11月份我國多晶硅主流價格保持在20萬元/噸23萬元/噸,價格持續下跌的情況已得到好轉并逐步實現理性回歸,但目前的價位已跌破絕大部分企業成本線。因此,多晶硅要擺脫過度依賴進口的局面,相關企業須從技術創新入手,不斷降低生產成本,創造溢價空間,提升產品競爭力。目前,保利協鑫和洛陽中硅已經通過各種渠道引進技術輔助自主研發,率先開啟冷氫法生產多晶硅,大幅降低了多晶硅的生產成本。此前,投資人也表示目前多晶硅成本過高,如果有新技術的突破,相信具有投資價值。
光伏發電方面,現在光伏行業正在經歷的寒冬,從另一個角度看很可能催生光伏發電的春天。一方面,光伏組件價格的大幅下降降低了光伏發電的成本,為實現平價上網創造了條件;另一方面,《完善太陽能光伏發電上網電價政策》的出臺,正式提出了中國太陽能發展的補貼機制,解決了長期以來困擾光伏發電的成本問題,吸引了大批企業投資國內光伏電站建設。
一、近二年光伏行業發展現狀以及2015年發展展望
(一)近二年光伏行業發展現狀
1.全球光伏行業發展現狀。從產量來看,2013年全球光伏組件產量達40GW,同比增長9%,其中全球主要組件生產國如歐洲、日本和美國的組件產量分別為3.5 GW、2.8 GW和1.2GW,我國光伏組件產量約為26GW,同比增長13%,連續7年位居全球首位。從安裝量來看,根據歐洲光伏產業協會(EPIA)的最新數據,2013年全球太陽能安裝量達37GW,其中:中國11.3GW、日本6.9GW、美國4.8GW、德國3.3GW、希臘1.04GW、意大利1.1-1.4GW、英國1-1.2GW、羅馬尼亞1.1GW、法國613MW。
2014年,隨著行業的整體好轉以及由于組件價格下降使得光伏發電成本不斷逼近甚至達到平價上網,預計全球組件產量將達到43GW,其中我國光伏組件產量有望超過28GW。但由于多晶硅等原輔材、第三方電池片漲價,以及國外市場的不確定性也將給企業帶來經營壓力。部分閑置產能相繼啟動,行業也將承受供需壓力。
2.我國光伏行業發展現狀。從安裝量來看,國家能源局了2013年我國光伏發電統計數據。根據其統計,2013年我國新增光伏發電裝機容量達12.92GW(與上述數據比較有所差距,主要是以前年度開工在2013年度完工部分),其中:光伏電站12.12 GW,分布式光伏0.8 GW。這一數字是去年數據的幾近3倍(2012年我國新增光伏裝機量4.5GW)。至此,截至2013年底,我國累計并網運行光伏發電裝機容量19.42 GW,其中光伏電站16.32 GW,分布式光伏3.10 GW,2013年全年累計發電量90億度。從區域分布來看,截至2013年底,光伏發電項目主要分布在我國西北地區,累計裝機容量排名前三的省份分別為甘肅省、青海省和新疆自治區,分別達到4.32 GW、3.10 GW和2.57 GW,三?。▍^)之和超過全國光伏電站總量的60%。分布式光伏項目則主要分布在電力負荷比較集中的中東部地區,排名前三的省份分別為浙江、廣東和河北省,并網容量分別達到0.16 GW、0.11 GW和0.07 GW。
國家能源局于年初下發了《國家能源局關于下達2014年光伏發電年度新增建設規模的通知》,自2014年起,光伏發電實行年度指導規模管理。2014年光伏裝機全年新增備案總規模14 GW,其中分布式8 GW,光伏電站6 GW。各地的指標分配為,浙江、江蘇、山東2014年新增光伏發電建設規模均為1.2 GW,并列全國首位,其中分布式光伏規模均為1 GW。但從目前實際情況來看,今年光伏安裝存在以下二個問題:一是分布式光伏發電未有實質性發展;二是總體安裝量完成年度目標存在一定的難度。
(二)2015年光伏行業發展展望
從各主要光伏應用市場來看:歐洲市場熱點轉移,開始向英國、中東歐等國家轉移,總體將保持穩定;北美市場預計將延續近二年良好發展態勢;日本市場將在后續二年有一個良好的發展前景;中國市場將總體保持穩定。全球總體安裝量將可達到50GW。
二、光伏行業發展中需要關注的幾個問題
1.政策。從國家政策層面來看,自國務院2013年7月《國務院關于促進光伏產業健康發展的若干意見》后,各主管部門紛紛出臺相關支持政策,為穩定我國光伏行業健康發展起到了關鍵作用。2014年初,人民銀行、銀監會均明確提出促進銀行支持光伏產業健康發展指導意見。2014年度國家工信部開始對光伏行業客戶按《光伏制造行業規范條件》進行名單制管理。
2.行業。如前所述,光伏行業目前進入弱增長周期階段,國際市場相對穩定,我國市場近二年快速增長。但前幾年閑置產能有快速釋放趨勢,預計,隨著光伏應用市場的逐步增長,新一輪“產能過剩”問題將在2015年后逐步顯現,進而步入“行業波動期”(但不會如2012年的行業動蕩期那么激烈),光伏行業從而進入“弱者被兼并重組,強者進一步集中產能且穩步發展”階段。
3.外部市場。在經歷了美國二次“雙反”和歐盟的“價格承諾”后,國內光伏生產企業得到了一定的發展空間,且光伏應用市場從傳統歐美市場開始向其他新興市場轉移,尤其是印度、澳大利亞、南非、南亞國家等市場發展較快。但上述國家(加上日本)均傳出對我國光伏產品進行“雙反”的消息,以及目前美國出臺的“二次雙反”,為我國光伏企業開拓海外市場蒙上了一層陰影。
4、國內市場。如“政策”所述,內外政策均對光伏行業給予積極支持的政策,但在快速發展中,2014年國內市場發展中應注意以下幾個問題:從宏觀來看,光伏行業進入弱增長周期,但產能過剩(行業又進入又一輪擴產周期)、政策配套措施不完善、由過度依賴歐洲轉為過度依賴國內、并網難、分布式光伏發展瓶頸等問題仍需在后續較長時間逐漸消化。從微觀來看,光伏生產企業雖然市場、盈利、資金等壓力有所緩解,但還遠沒到實質性好轉階段。
5.技術。國內企業雖已掌握光伏關鍵材料生產技術,產業基礎逐步牢固,但新工藝、新技術快速演進使原有投資面臨較大的投資風險。全球光伏產業技術發展目前進入平臺期。但應注意:光伏行業從第一代的晶硅電池技術,到第二代的薄膜電池技術,再到將來的高效聚光、光熱電池等第三代技術,目前我國90%以上的光伏企業均投資于第一代技術,但第二、第三代技術如有重大突破,尤其是第三代技術,則我國光伏企業投資和生存狀態將面臨較大問題;另外,我國多晶硅關鍵技術仍落后于國際先進水平,晶硅電池生產用高檔設備仍需進口,薄膜電池工藝及裝備水平明顯落后。
經過短暫的回調,國際石油價格重拾升勢。截至3月18日,紐約商品交易所的原油價格達到本輪升勢中創紀錄的56.72美元/桶。除了新近進入工業大國行列的中國、印度強烈增長的能源需求打破了石油產品的供求平衡,還有一個不可忽視的現實:國際主要產油國攫取石油美元的日子日益屈指可數了。中國可再生能源項目發展辦公室的報告顯示,以現有速度,全世界的石油還可再開采大約45年,其他傳統能源剩下的時間也不樂觀:天然氣大約61年,煤炭大約230年,鈾礦石大約71年。
2000年,德國政府強力推動了《可再生能源法》的通過,這項法案規定,到2010年全國可再生能源應占到能源消費總量的10%,并對光伏發電(即太陽能發電)給予0.506歐元/度的補貼。與此同時,歐洲各國鼓勵新能源發展的法律和產業補貼政策相繼出臺。
國外太陽能電池片廠商股票價格大幅上漲,全球PPV(光伏產業股價指數)2004年上漲300%,遠遠好過石油公司。德國Solarworld一年上漲600%,由10多歐元上漲至100歐元。臺灣茂迪股價由60多臺幣上漲至400臺幣。
歐洲新能源市場的大規模啟動,直接拉動了中國從事太陽能光伏行業公司的發展。目前中國新能源廠商都在努力擴大產能。經過擴產,天威保變(600550)一躍成為2005年國內產能最大的光伏廠家,達到70Mw硅片、50MW 電池片、100MW組件的生產能力,超過了2004年的行業霸主無錫尚德,并同原本規模相近的特變電工拉開了差距。
“如果講未來,將是新能源的世界,市場需求是無限大的。”一位業內專家說,“這對中國廠商來說,是一個巨大的機會,但他們還有很長的路要走?!?/p>
國泰君安證券分析師彭繼忠告訴《新財經》,在國際光伏產業鏈中,中國光伏產業處于中下端,地位比較弱小。該產業的上游和市場都在國外,只有中游和下游在國內;下游在中國發展最快,原因是門檻很低;而需要較高研發實力和大量資本的上游,是中國光伏產業的短板?!艾F在的繁榮是較低層次的、脆弱的。”他說。
仔細打量中國光伏產業的企業,目前惟有天威保變旗下的天威英利擁有比較完整的產業鏈,靠近上游,這使得它處于相對有利的地位,但也面臨一個很大的問題:如何獲得更上游的足夠的硅原料。另一較大的廠商特變電工(600089)旗下的新疆新能源則只有下游的封裝和系統集成,沒有中游的電池片生產線。對那些更小的廠家來說,其產業鏈布局就更顯被動了。
光伏產業的硅片封裝技術早在20世紀50年代就已成型,中國各光伏業廠家卻有著中國制造業普遍的處境:沒有多少核心技術,生產設備從國外進口,市場也大部分在國外。在這種情況下,誰能投入更多資金,誰進入更早,誰就能獲得一定時期內的優勢。
專家預測,未來幾年,中國光伏產業各廠家之間恐怕就要打一場嚴酷的價格戰?!懊珙^已經出現了”。有關研究部門提供的資料說,光伏產業鏈的最下游――電池片的封裝技術相對簡單,屬于勞動力密集型,資金投入量小,進入門檻不高,國內產能已經開始過剩。
面對2004年全球光伏產業的繁榮,很多國外廠商紛紛實施新的擴產計劃。如果這些計劃都得以實現,兩年內國際市場光伏廠商的產能增加速度將會超過市場需求的增長速度,從而導致供需缺口縮小甚至出現產能過剩。 “在2005年、2006年,國際市場的供需缺口達到最大,此后會逐步緩解乃至平衡。”彭繼忠預計,“光伏產業高利潤率的日子還能維持兩年,快的話一年就可能降下來。”
寄望于國外市場的高速增長,不夠支撐起一個真正繁榮的中國新能源工業。很多人將眼光投向國內市場。中國可再生能源發展項目辦公室執行主任吳達成指出,目前使用太陽能發電的成本遠遠高于其他方式,因此,光伏產業上規模必須依賴政府補貼?!皬牧⒎ǖ礁鞣N具體措施的推出,都需要時間,國內市場的大規模啟動恐怕要等一段不短的時間?!彼赋觥_€有人預測說,國內光伏市場的啟動至少要等到2007年以后。
能源界人士告訴《新財經》,從當前我國對新能源的開發利用情況來看,風能的前景比太陽能更加廣闊。目前風力發電價格已經降低了很多,每千瓦時風電的成本價已經降至0.5元以下,同火電的0.3元已貼近很多,而太陽能是4元左右,成本太高了。從經濟成本的角度看,我國風力發電的產業化條件已經成熟。
但光大證券分析師韓玲指出,風力發電的發展,仍然迫切需要政府政策的推動。目前,電價、關稅、貸款、稅收等方面,政府沒有出臺有助改善風電產業環境的優惠政策和扶持措施不到位,企業的投資周期過長,缺乏投資動力。
隨著今年2月16日《京都議定書》的正式生效和中國《可再生能源法》即將于2006年1月1日實施,能源界普遍產生一種預期:風能發展的政策瓶頸有望得到較快地解決?!缎仑斀洝酚浾吡私獾?,除特變電工(600089)外,目前已有一批上市公司開始著手風能的項目。
天威保變開足馬力
2004年,天威英利投產8個月,就有1.24億元收入囊中,利潤約1000萬元。今年第一個月,利潤已有448萬元,“訂單已經接到了2006年?!碧焱⒗笨偨浝碲w志恒對《新財經》說。
趙志恒信心滿滿:“現在根本不存在競爭,我們的產品供不應求。因為二期工程投產最快也要到今年11月份,現在讓我們撓頭的是怎樣想辦法在現有條件下生產更多的產品。”
與國內同行相比,天威英利最大的特點是產業鏈比較完整:不僅有太陽能電池的封裝、生產太陽能電池片,而且也能生產電池片的上端――硅片。這樣,產品利潤率就保持在了較高水平。天威英利是國際上少數幾家具有完整產業鏈的企業。
趙志恒一五一十地為《新財經》算了一筆賬:“現在每瓦太陽能電池片售價是2.6~2.7美元,毛利大概是12元(人民幣,下同);如果我們將多余的硅片賣給其他廠家,然后再回購電池片,這樣,每瓦的毛利有5元;如果賣硅料,毛利是7元?!?/p>
顯然,天威英利這惟一的一條生產線,無法滿足海外市場強勁的需求?!缎仑斀洝妨私獾?,天威英利的生產線上已經實施了工人24小時不間斷作業。
如果11月份二期擴產計劃順利完成,天威英利的生產能力將大幅提高,那時候的問題是,怎樣獲得更多用于生產硅片的硅材料。國內現在沒有相應的技術,絕大部分硅原料需要進口。現在全球太陽能電池片供不應求,同行們滿世界尋找硅片,結果國際市場硅原料一下了短缺起來,價格不斷上漲。
“雖然純度高達7個9(99.99999%)的硅提煉技術牢牢地掌握在外國公司手里,但是國內有些專家研究的技術已經越來越接近要求了。” 趙志恒說。天威英利正在參與推動國內多個在建或籌建的硅材料提純工廠,希望以此擴大高純度硅的來源。同時,他們也在考慮別的硅原料來源,“用于半導體級的硅的純度要高于太陽能級,我們正在考慮從國外購買半導體級的硅廢料,加以利用”。
天威英利引進的是以多晶硅為原料的生產線,與大多數廠家的單晶硅生產線相比,硅材料的轉化率可以大幅提高,而且對硅材料的純度要求也較低。在目前這種硅材料極度缺乏的情況下,天威英利使用多晶硅的優勢進一步顯現出來。
天威英利對《新財經》說,目前廠方掌握的硅原料基本可以滿足2005年生產的需要。
目前,天威英利保持上游產業鏈完整優勢的關鍵在于,上游投入所需要的資金量較大。而短期內國外硅片、電池片生產設備供應商自身的生產能力有限,這樣,國內其他廠商短期內無法采購到設備。
但隨著時間的推移,這種局面就會被打破,利潤率自然也會被攤薄。西北證券分析師張晶認為,天威保變搶先進入市場的時間優勢和勞動力成本低廉的競爭優勢,是容易被復制的。
天威保變總經理景崇友對《新財經》表示,“國際廠商都在擴大產能,今后兩年我們也許會在國外市場遇到一些困難,其中包括歐洲有限制進口的可能性?!?天威保變的下一步思路是“把工廠做到歐洲去”。景崇友告訴記者,目前天威英利正與歐洲的廠商進行接觸,以便設立一個封裝工廠。
搶奪國內市場制高點的競爭已經開始。天威英利在四川成立了成都英利新能源公司,在也建立了開拓市場的根據地,并參股了一些國內新能源公司。景崇友表示:“我們將抓住時機加快在新能源領域的布局?!?/p>
“我們要努力做到最大,只有成為最大才能在獲取原材料擁有優先權,才能在競爭國家的優惠政策、取得國家的優惠貸款、稅收和國家扶持基金上取得優勢。我們要靠規模來獲取各種優勢?!?景崇友說。
在天威保變的所有業務中,天威英利是增長最快的一塊。據公司預測,2005年英利的銷售收入大約8個億,而2004年整個天威保變的總收入只有11億元。
新能源是否將取代變壓器業務,成為天威保變的主營業務?景崇友表現出相當的謹慎:“天威保變還是要立足于在變壓器領域突出自己的核心競爭力,穩定收入來源,但同時也加大在新能源領域的擴張布局?!?/p>
目前來看,天威保變采取了“兩條腿走路”的策略,進一步突出主營業務,一些與變壓器領域相關但不靠近的業務已被剝離出去。目前,天威保變正在合肥工業園區建立一個年生產能力達到3000萬千伏安的基地。天威保變還是目前國內惟一一家具有向核電站提供變壓器資格的國內廠商,國內核電建設進度的加快,公司也能分一杯羹。
國泰君安證券分析師彭繼忠認為,天威保變的變壓器業務仍持續增長,盈利能力也有所增強。預計2005年可以完成4000萬KVA,2006年在考慮到合肥廠的增量后,總產量有可能達到6000萬~7000萬KVA。
特變電工擠入上游
2004年下半年,新疆新能源找到了新的利潤點――國際市場需要大量的太陽能電池片?!靶陆履茉?003年和2004年兩年的利潤數額相差不大,但有本質的變化:2003年以前主要來源于國家項目,占總收入的80%;而2004年超過70%的收入來源于太陽能電池片的出口?!比A夏證券分析師陳夷華指出。
新疆新能源公司是上市公司特變電工的一塊新業務。這家子公司成立于2000年,地處太陽能資源豐富的西北地區,承擔了 “光明工程”等政府項目中相當一部分工程,在光伏產業的系統集成領域的優勢就是這樣積累起來的。
但是,政府項目中多數是太陽能電池封裝和系統集成,處于光伏產業鏈的最下游,技術含量和競爭壁壘都比較低。
面對著2004年底開始的國際市場太陽能電池的緊缺,新疆新能源面臨著新的機遇。但同時,國內和國際市場的競爭更激烈了。
相比天威英利2005年銷售收入8.07億元、利潤2億元的預期,新疆新能源公司差了一大截:預計實現銷售收入4億元、利潤2500萬元。兩家公司產品的毛利率有天壤之別。
按照華夏證券分析師陳夷華的估算,新疆新能源的毛利率估計是11%~12%,而天威英利等廠家則有20%以上。陳夷華對《新財經》說,其中一個可能的原因是,新疆新能源的電池采用的是單晶硅,而天威英利是生產多晶硅,單晶硅對于原材料純度和技術的要求會比多晶硅要高,造成成本的提高,毛利率偏低。
特變電工證券事務代表焦海華表示,新疆新能源今后將在硅片項目上下大力氣,年內就將投產。一方面可以解決自身原材料緊缺的問題,同時,生產上游的硅片可以提高毛利率。
去年早些時候,焦海華曾對外界表示,公司的合作伙伴BP公司將在硅原料采購、技術支持和太陽能產品的銷售方面向新疆新能源提供幫助。
新疆新能源硅片生產項目分三期實施:一期20MW,二期50MW,三期100WM。樂觀預期,2005年下半年一期工程可以投產。項目整個需要投入5個億。公司表示,資金可能是通過母公司特變電工融資,新能源公司自身也有意上市。
在新能源行業,特變電工是為數不多涉及風能行業的上市公司。2004年12月12日,公司投資2500萬元發起設立沈陽工大風能有限公司,是目前國內首個能生產兆瓦級風電設備的廠商。焦海華表示,風能1MW的風機正在組裝,由于技術成熟度、裝備配套等方面尚有待進一步完善,批量生產還需要一定時間。
國泰君安證券分析師彭繼忠認為,特變電工的風能項目規模短期內不會太大,近期對上市公司的業績影響也不會太大。特變電工則預測2005年風能項目可以達到盈虧平衡,2006 年預計實現銷售收入3.5億元,實現利潤1750 萬元。