風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析

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風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析范文第1篇

1.1一般資料

選取2012年1月~2014年1月本院收治的480例外科手術(shù)患者,其中男277例,女203例；年齡20~50歲,平均年齡(41.6±3.7)歲；普外科216例,骨科145例,神經(jīng)外科74例,胸外科45例；排除合并多器官衰竭、精神障礙、人格分裂癥患者；無惡性腫瘤、生存期較短者；按照護(hù)理方式的不同分為觀察組和對(duì)照組,各240例。兩組患者一般資料比較差異無統(tǒng)計(jì)學(xué)意義(P>0.05),具有可比性。

1.2護(hù)理方法

對(duì)照組患者接受常規(guī)護(hù)理管理,患者入院后密切注意患者生命體征變化,及時(shí)發(fā)現(xiàn)異常問題并處理,給予患者必要心理干預(yù)、健康教育,消除患者焦慮、不安、恐懼情緒。術(shù)后注意患者病情變化,加強(qiáng)術(shù)后干預(yù)措施。觀察組患者在對(duì)照組基礎(chǔ)上采取護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)管理,主要包括：①護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。患者入院后,護(hù)士應(yīng)根據(jù)患者病情情況,針對(duì)病情危重、病情復(fù)雜、變化快、合并其他系統(tǒng)疾病以及老年患者,需重點(diǎn)關(guān)注,評(píng)估患者手術(shù)風(fēng)險(xiǎn)性,確定圍術(shù)期護(hù)理措施,加強(qiáng)護(hù)理干預(yù),并要求護(hù)士需具備足夠的病情判斷、分析和處理能力。②貫徹落實(shí)護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)防范措施。制定各項(xiàng)搶救及緊急事件的風(fēng)險(xiǎn)管理制度及檢查報(bào)告制度,明確搶救時(shí)間、方法及途徑,確定緊急事件報(bào)告時(shí)間、程序內(nèi)容,確定信息上傳下達(dá)。明確患者臥床期間可能出現(xiàn)的壓瘡、褥瘡等,做好患者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,開展風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量控制事項(xiàng)及動(dòng)態(tài)評(píng)估。建立嚴(yán)格查房制度,定期和不定期查房,掌握大手術(shù)、危重患者病情變化,及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并妥善處理。③外科風(fēng)險(xiǎn)管理具體措施。入室后仔細(xì)核對(duì)患者姓名、年齡、手術(shù)類型、部位、檢查結(jié)果、藥敏結(jié)果等,術(shù)后謹(jǐn)遵醫(yī)囑、藥敏試驗(yàn)等給藥,輸血時(shí)需與輸血科核對(duì)再輸血。患者擺放遵循“科學(xué)、合理、舒適”原則,對(duì)年老、手術(shù)時(shí)間長患者,約束帶松緊適宜,給予軟墊,以免血液循環(huán)障礙。護(hù)理期間告知患者該病相關(guān)知識(shí)、消毒隔離常識(shí)及術(shù)后可能發(fā)生危險(xiǎn)。創(chuàng)建舒適、安全的病房環(huán)境,病床設(shè)置防護(hù)欄,地面防滑處理,床頭放置呼叫器、求助系統(tǒng)及供氧設(shè)備等,加強(qiáng)病房巡視,預(yù)防突發(fā)事故。衛(wèi)生間設(shè)置防滑墊,采取坐式馬桶,各種物品需嚴(yán)格消毒隔離。

1.3觀察指標(biāo)

比較兩組患者護(hù)理事件發(fā)生率,對(duì)兩組護(hù)理滿意度進(jìn)行調(diào)查,采用自制問卷調(diào)查表,調(diào)查結(jié)果分為滿意和不滿意。

1.4統(tǒng)計(jì)學(xué)方法

采用SPSS20.0統(tǒng)計(jì)學(xué)軟件對(duì)研究數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。計(jì)量資料以均數(shù)±標(biāo)準(zhǔn)差(x-±s)表示,采用t檢驗(yàn)；計(jì)數(shù)資料以率(%)表示,采用χ2檢驗(yàn)。P<0.05表示差異具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。

2結(jié)果

2.1兩組患者護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生率比較

觀察組護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生率0.83%(2/240),即1例患者跌倒,1例用藥錯(cuò)誤；對(duì)照組護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生率7.08%(17/240),即4例跌倒,3例墜床,5例管道連接錯(cuò)誤,4例用藥錯(cuò)誤,1例投訴,兩組發(fā)生率對(duì)比差異具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義(P<0.05)。

2.2護(hù)理滿意度比較

觀察組護(hù)理滿意度98.3%(236/240),對(duì)照組護(hù)理滿意度86.3%(207/240),兩組對(duì)比差異具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義(P<0.05)。

3討論

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析范文第2篇

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理；手術(shù)室；護(hù)理質(zhì)量；滿意度

本研究主要是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理在提高手術(shù)室護(hù)理質(zhì)量及患者滿意度中的應(yīng)用價(jià)值進(jìn)行探討和分析，從而為手術(shù)室護(hù)理中實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理提供參考和依據(jù)。

1 資料與方法

1.1一般資料 選擇在我院實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理前接受手術(shù)治療的320例患者作為對(duì)照組，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理后在我院接受手術(shù)治療的260例患者作為觀察組。其中對(duì)照組中男148例，女112例，年齡7～45歲，平均（27.3±6.3）歲；觀察組中男183例，女137例，年齡7～45歲，平均（26.9±6.7）歲。兩組患者一般資料比較無明顯差異（P>0.05）可比較。

1.2方法 我院自2012年開始實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理，因此對(duì)照組患者接受手術(shù)時(shí)常規(guī)護(hù)理，^察組患者在此基礎(chǔ)上增加風(fēng)險(xiǎn)管理。具體的手術(shù)室護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施步驟如下。

1.2.1定期對(duì)醫(yī)護(hù)人員進(jìn)行專科培訓(xùn)，加強(qiáng)其技能學(xué)習(xí)和訓(xùn)練，確保其積極參與并有能力配合手術(shù)的開展。

1.2.2提高法律意識(shí) 定期開展醫(yī)療事故和醫(yī)療糾紛等案例的學(xué)習(xí)和討論，可通過法律課堂和講座等形式，提高醫(yī)護(hù)人員的法律意識(shí)和責(zé)任感。

1.2.3實(shí)施人性化管理，在以患者為本的基礎(chǔ)上，也要堅(jiān)持以醫(yī)護(hù)人員為本的理念，實(shí)施彈性排班，根據(jù)每位醫(yī)護(hù)人員的工作量隨時(shí)調(diào)整休息時(shí)間。

1.2.4嚴(yán)格查對(duì)制度[1] 錯(cuò)誤手術(shù)不正確包括患者、手術(shù)和部位錯(cuò)誤是位居第一的差錯(cuò)，因此首先應(yīng)該嚴(yán)格遵守查對(duì)制度，手術(shù)前后仔細(xì)核對(duì)并進(jìn)行明確標(biāo)記以有效避免和降低錯(cuò)誤手術(shù)患者和手術(shù)部位的發(fā)生；動(dòng)態(tài)記錄手術(shù)過程中使用的器械和敷料，同時(shí)巡回護(hù)士進(jìn)行簽名確認(rèn)，保證器械和敷料數(shù)目相符[2]。

1.2.5保證手術(shù)過程中設(shè)備和藥品的安全應(yīng)用。應(yīng)用器械和設(shè)備時(shí)要嚴(yán)格按照程度進(jìn)行，注意細(xì)節(jié)，集中注意力，減少交接緩解，嚴(yán)格執(zhí)行和完善查對(duì)制度，防止用錯(cuò)藥品和設(shè)備。

1.2.6分析手術(shù)中和手術(shù)后常見的并發(fā)癥發(fā)生原因，并采取相應(yīng)措施相應(yīng)措施有效減低其發(fā)生率；嚴(yán)格遵守?zé)o菌操作、遵守?zé)o菌物品管理制度和消毒隔離制度，保證手術(shù)中使用物品的安全性，加強(qiáng)感染監(jiān)控。

1.2.7加強(qiáng)對(duì)醫(yī)護(hù)人員安全防護(hù)和職業(yè)暴露的教育，按照規(guī)程進(jìn)行操作，減少暴露的危險(xiǎn)性。

1.2.8關(guān)注手術(shù)室醫(yī)護(hù)人員的心理壓力。可通過人性化管理，降低工作負(fù)荷、豐富業(yè)余生活、加強(qiáng)職業(yè)防護(hù)培訓(xùn)等方式緩解醫(yī)護(hù)人員緊張和焦慮的情緒，關(guān)注其心身健康[3]。

1.3觀察指標(biāo) 記錄兩組患者護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生率、糾紛和投訴事件發(fā)生率以及兩組患者對(duì)護(hù)理的滿意度。

1.4統(tǒng)計(jì)學(xué)分析 采用SPSS 20.0軟件進(jìn)行統(tǒng)計(jì)學(xué)分析，對(duì)滿意率、風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生率等計(jì)數(shù)資料采用百分率表示，兩組間比較進(jìn)行χ2檢驗(yàn)，P

2 結(jié)果

2.1兩組患者風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生情況比較 見表1。

根據(jù)表1可知，觀察組患者風(fēng)險(xiǎn)事件總發(fā)生率顯著低于對(duì)照組患者（P

2.2兩組患者醫(yī)療糾紛和投訴事件發(fā)生情況比較 見表2。

根據(jù)表2可知，觀察組患者醫(yī)療糾紛和投訴發(fā)生率顯著低于對(duì)照組患者（P

2.3兩組患者護(hù)理滿意度比較 對(duì)照組患者的滿意度72.81%（233/320），觀察組為90.77%（236/260），兩組比較差異顯著（χ2=4.93，P

3 討論

風(fēng)險(xiǎn)因素是指潛在不利條件和對(duì)患者的意外傷害因素。手術(shù)室存在的風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括患者錯(cuò)誤、器械和敷料數(shù)目不符、手術(shù)允諾不當(dāng)、手術(shù)感染、術(shù)后并發(fā)癥等。因此，加強(qiáng)手術(shù)室風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于醫(yī)護(hù)患三方都具有重要的意義。風(fēng)險(xiǎn)管理是指如何在一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的花井中將風(fēng)險(xiǎn)可能造成的不良影響降低至最小的過程，其核心為風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。手術(shù)室風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)劃目標(biāo)則在于：預(yù)防對(duì)患者、工作人員以及資產(chǎn)的傷害；保護(hù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的財(cái)政資產(chǎn)；保護(hù)人力和無形資產(chǎn)以及通過監(jiān)控提高醫(yī)療護(hù)理質(zhì)量，防止意外事故的發(fā)生。

手術(shù)室風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)礙于正確用藥、醫(yī)患溝通、器械和敷料計(jì)數(shù)、患者跌倒、預(yù)防器械損傷、器械安全操作、識(shí)別患者、感染控制、異物遺留體內(nèi)等方面[4]。通過識(shí)別手術(shù)室中的各種不安全因素和風(fēng)險(xiǎn)，并通過相關(guān)措施進(jìn)行預(yù)防和干預(yù)，從而可以有效提高護(hù)理質(zhì)量和患者滿意度，為醫(yī)院、患者和醫(yī)護(hù)人員具有重要意義。本研究結(jié)果顯示：觀察組患者護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)事件、糾紛和投訴事件的發(fā)生率顯著低于對(duì)照組患者（P

綜上所述，手術(shù)室實(shí)施護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)管理能夠顯著提高護(hù)理質(zhì)量，能有效預(yù)防和降低各種護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，同時(shí)可有效提高患者對(duì)于護(hù)理工作的滿意度。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃海明，王瑛，王曉枚，等.風(fēng)險(xiǎn)管理在手術(shù)室護(hù)理管理中的應(yīng)用分析[J].齊齊哈爾醫(yī)學(xué)院學(xué)報(bào)，2012，33（14）：1943-1944.

[2]徐政秀.護(hù)理標(biāo)識(shí)在手術(shù)室護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[J].齊魯護(hù)理雜志，2015，17（8）：99-101.

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析范文第3篇

[關(guān)鍵詞] 房地產(chǎn)投資 價(jià)值鏈 風(fēng)險(xiǎn)分析

一、引言

2007年至2010年是中國房地產(chǎn)行業(yè)波瀾壯闊的幾年,房地產(chǎn)業(yè)先后經(jīng)歷了國際金融危機(jī),而后又一路率先反彈,房價(jià)持續(xù)高漲,成為國民經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引擎機(jī)。持續(xù)走強(qiáng)的房地產(chǎn)市場(chǎng)固然值得我們期待,然而業(yè)界對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分析,對(duì)房地產(chǎn)投資的決策機(jī)制等方面的研究還存在著很大的欠缺,這不僅導(dǎo)致部分房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營出現(xiàn)危機(jī),而且在一定程度上助長了房價(jià)的上漲,對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)造成不良的影響。目前價(jià)值鏈理論在房地產(chǎn)企業(yè)的管理實(shí)踐中已發(fā)揮越來越重要的作用,本文試圖將價(jià)值鏈理論應(yīng)用于房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中,

二、價(jià)值鏈理論

1.理論回顧

價(jià)值鏈理論是由波特在《競爭優(yōu)勢(shì)》一書中提出的概念,他指出“每一個(gè)企業(yè)都是用來進(jìn)行設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、營銷、交貨以及對(duì)產(chǎn)品起輔助作用的各種活動(dòng)的集合,所有這些活動(dòng)都可以用價(jià)值鏈表示出來”。他認(rèn)為“協(xié)調(diào)一致的價(jià)值鏈將支持企業(yè)在相關(guān)產(chǎn)業(yè)的競爭中獲取競爭優(yōu)勢(shì)”。波特提出了每一個(gè)企業(yè)的價(jià)值鏈都是由以獨(dú)特方式聯(lián)結(jié)在一起的九種基本的活動(dòng)類別構(gòu)成的,“價(jià)值鏈將一個(gè)企業(yè)分解為戰(zhàn)略性相關(guān)的許多活動(dòng),企業(yè)正是通過比其競爭對(duì)手更廉價(jià)或更出色地開展這些重要的戰(zhàn)略活動(dòng)來贏得競爭優(yōu)勢(shì)的。”

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)是以營利為目的,從事房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營的企業(yè)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的價(jià)值鏈分析也是以波特的價(jià)值鏈理論為基石,國內(nèi)房地產(chǎn)發(fā)企業(yè)的價(jià)值鏈構(gòu)成依然遵循波特的價(jià)值鏈理論基本結(jié)構(gòu)。根據(jù)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)所涉及的諸多環(huán)節(jié),將企業(yè)價(jià)值鏈的基本活動(dòng)分為投資決策、項(xiàng)目建設(shè)前期、項(xiàng)目施工建設(shè)、項(xiàng)目營銷、物業(yè)管理五個(gè)方面;企業(yè)價(jià)值鏈的輔助活動(dòng)由企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施管理、人力資源、技術(shù)開發(fā)、材料采購組合而成。這九項(xiàng)活動(dòng)構(gòu)成房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的價(jià)值鏈,其核心就是充分運(yùn)用項(xiàng)目全生命周期理論,通過企業(yè)的運(yùn)作和管理,實(shí)現(xiàn)對(duì)開發(fā)項(xiàng)目全過程控制的管理模式。

根據(jù)上述分析我們可以繪出房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)價(jià)值鏈圖,如圖1。

2.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值鏈

通過以上分析可以看出,傳統(tǒng)的價(jià)值鏈概念并未考慮風(fēng)險(xiǎn)的影響。事實(shí)上,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的每一環(huán)節(jié)都潛藏著風(fēng)險(xiǎn),它所進(jìn)行的每一項(xiàng)活動(dòng)都是與風(fēng)險(xiǎn)密不可分的。因此,有必要在價(jià)值鏈分析中增加風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。

所謂風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值鏈,就是在傳統(tǒng)價(jià)值鏈的基礎(chǔ)上,將風(fēng)險(xiǎn)影響注入其中,從風(fēng)險(xiǎn)角度考慮各項(xiàng)活動(dòng)的價(jià)值創(chuàng)造和轉(zhuǎn)移,探索企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和防范的整個(gè)過程。由于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值鏈突出了風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的影響,因而這一概念更加具有現(xiàn)實(shí)意義。

三、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

房地產(chǎn)開發(fā)是一種通過預(yù)測(cè)未知的將來需求而進(jìn)行的產(chǎn)品開發(fā)過程。因而,不確定性也就是房地產(chǎn)投資獲取未來利益的風(fēng)險(xiǎn)性是整個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)過程的根基,房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的過程通常也可以分為投資決策、建設(shè)前期、項(xiàng)目建設(shè)和項(xiàng)目營銷4個(gè)階段,不同的階段存在著不同的風(fēng)險(xiǎn)。

(1)投資決策階段。由于存在大量的不確定因素,因而在房地產(chǎn)投資過程中,這一階段的風(fēng)險(xiǎn)最大,直接影響著投資項(xiàng)目的成敗。這一階段主要的風(fēng)險(xiǎn)因素可大致分為政策風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),區(qū)域社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和開發(fā)時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。(2)建設(shè)前期。這一時(shí)期的工作量大、涉及面廣、不確定因素較多,僅次于投資決策階段,融資風(fēng)險(xiǎn)和設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是這階段的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。(3)項(xiàng)目建設(shè)階段。這一階段的風(fēng)險(xiǎn)主要有成本控制風(fēng)險(xiǎn)、工程質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、工期風(fēng)險(xiǎn)。(4)項(xiàng)目營銷階段。項(xiàng)目開發(fā)完畢后,開發(fā)商應(yīng)盡快將商品房租售出去以實(shí)回收資金并獲取利潤;相反,已建好的商品房因種種原因不能租售出去,則會(huì)房屋滯銷、資金積壓,影響公司的經(jīng)營和發(fā)展。售價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)營銷風(fēng)險(xiǎn)是這一階段的主要風(fēng)險(xiǎn)。

房地產(chǎn)項(xiàng)目投資過程各階段主要風(fēng)險(xiǎn)如圖3所示。

四、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

所謂風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,是指在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上,對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化,確定這些風(fēng)險(xiǎn)可能的影響程度,客觀的予以衡量,以便進(jìn)一步對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行決策分析,正確的選擇風(fēng)險(xiǎn)處理的方法和房地產(chǎn)開發(fā)的方案。風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的不確定性意味著風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后果不止一種,幾種都有可能出現(xiàn),每種后果都有對(duì)應(yīng)的發(fā)生概率。因此,可以將風(fēng)險(xiǎn)作為一種隨機(jī)變量,引入概率分布來描述風(fēng)險(xiǎn)的變化規(guī)律。

風(fēng)險(xiǎn)作為一種隨機(jī)變量,可以通過期望值、標(biāo)準(zhǔn)差以及風(fēng)險(xiǎn)度來描述其特性。

1.期望值

期望值E(X),也稱均值,是指一個(gè)隨機(jī)變量的幾種可能后果以其各自概率進(jìn)行加權(quán)平均所得到的平均數(shù),它反映隨機(jī)變量重復(fù)發(fā)生時(shí)結(jié)果的平均值。

期望值

式中: ―隨機(jī)變量;

―隨機(jī)變量的第 個(gè)取值;i =1,2,3,…,n

―隨機(jī)變量取的概率。

從風(fēng)險(xiǎn)衡量的角度,某一風(fēng)險(xiǎn)事件的期望值反映事件的實(shí)際產(chǎn)出。實(shí)際產(chǎn)出與目標(biāo)之間的偏離程度反映該風(fēng)險(xiǎn)事件的風(fēng)險(xiǎn)程度。該偏離程度越大,說明風(fēng)險(xiǎn)事件的風(fēng)險(xiǎn)程度也越大。

2.標(biāo)準(zhǔn)差

標(biāo)準(zhǔn)差SD(Standard Deviation),也記作,是指隨機(jī)變量各個(gè)可能后果與期望值的絕對(duì)偏差程度。它反映隨機(jī)事件可能后果值與期望值之間的分散程度。

標(biāo)準(zhǔn)差 =

=

式中: ―隨機(jī)變量的第個(gè)取值;=1,2,3,…,n

―隨機(jī)變量取的概率。

標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)值的大小,反映了隨機(jī)變量在期望值附近的集中程度。一般來說,標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)值越小,隨機(jī)變量在期望值附近越集中,隨機(jī)變量風(fēng)險(xiǎn)越小。標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)值越大,隨機(jī)變量在期望值離散程度越大,隨機(jī)變量風(fēng)險(xiǎn)越大。

3.風(fēng)險(xiǎn)度的正態(tài)分布描述

期望值、標(biāo)準(zhǔn)差只能從一個(gè)側(cè)面反映方案的風(fēng)險(xiǎn)程度,單純依靠期望值、標(biāo)準(zhǔn)差無法判斷方案風(fēng)險(xiǎn)程度的高低。因此這里提出風(fēng)險(xiǎn)度的定義,以求用一個(gè)統(tǒng)一的指標(biāo)全面反映方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。如果估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)變量變化在任意一范圍之間,均值出現(xiàn)的可能性最大,大于或小于均值的數(shù)值出現(xiàn)的機(jī)會(huì)均等,則可以采用正態(tài)分布來描述。

所以房地產(chǎn)開發(fā)的整體過程中的風(fēng)險(xiǎn)度也是可以用正態(tài)分布描述的。

正態(tài)分布的密度函數(shù)為: =

式中:都是常數(shù),則稱隨機(jī)變量x服從參數(shù)為的正態(tài)分布,記作。隨機(jī)變量x的數(shù)學(xué)期望,標(biāo)準(zhǔn)差 。

4.房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)方法

對(duì)于房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的綜合分析,在實(shí)踐工作中主要是應(yīng)用層次分析法。

層次分析法(AHP,the Analytical Hierarchy Process)是將與決策總是有關(guān)的元素分解成目標(biāo)、準(zhǔn)則、方案等層次,在此基礎(chǔ)之上進(jìn)行定性和定量分析的決策方法。這種方法的特點(diǎn)是在對(duì)復(fù)雜的決策問題的本質(zhì)、影響因素及其內(nèi)在關(guān)系等進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上,利用較少的定量信息使決策的思維過程數(shù)學(xué)化,從而為多目標(biāo)、多準(zhǔn)則或無結(jié)構(gòu)特性的復(fù)雜決策問題提供簡便的決策方法。尤其適合于對(duì)決策結(jié)果難于直接準(zhǔn)確計(jì)量的場(chǎng)合。

五、結(jié)論

本文回顧并深入分析了價(jià)值鏈理論,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)在價(jià)值鏈中的作用做了詳細(xì)論述。房地產(chǎn)企業(yè)在投資決策階段、建設(shè)前期、項(xiàng)目建設(shè)期、營銷階段和物業(yè)管理階段可能遇到各種風(fēng)險(xiǎn),本文通過風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值鏈對(duì)其進(jìn)行了識(shí)別并加以分析,在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上通過期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和風(fēng)險(xiǎn)度三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,并引入層次分析法作為房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)方法。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值鏈管理是一種項(xiàng)目全過程整合的管理方式,它細(xì)化了房地產(chǎn)開發(fā)過程中可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),為決策者正確認(rèn)識(shí)并有效防范風(fēng)險(xiǎn)提供了很好的方法。

參考文獻(xiàn):

[1]邁克爾•波特:競爭優(yōu)勢(shì)[M].華夏出版社,2003

[2]李寶山:管理經(jīng)濟(jì)學(xué)[M]. 北京:企業(yè)管理出版社,1997

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析范文第4篇

Abstract: Leveraged ETF is a kind of various innovative fund products introduced by the abroad mature market in recent years, and has recognized by the market. This paper wants to study the risk of Leveraged ETF based on the study of its value to provide a reference for the transplantation of Leveraged ETF in China.

關(guān)鍵詞：杠桿ETF；價(jià)值；期望收益；風(fēng)險(xiǎn)

Key words: Leveraged ETF；value；expected return；risk

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2011）24-0013-02

0引言

杠桿ETF已經(jīng)是全世界金融領(lǐng)域爭論的話題。本文通過利用ETF的動(dòng)態(tài)組合和現(xiàn)金賬戶建立一個(gè)杠桿ETF來闡述杠桿ETF基金的風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)建立過程使我們了解杠桿ETF的收益分布。本文得到，k倍杠桿ETF不能得到k倍ETF基金的收益，而且k倍杠桿ETF的收益是路徑依賴的。它取決于ETF的有效性和現(xiàn)金等價(jià)物的利息。

在衍生市場(chǎng)，k倍杠桿可以是正的也可以是負(fù)的。當(dāng)杠桿是負(fù)的時(shí)，杠桿ETF基金叫反向ETF。為了簡便，本文使用杠桿ETF的術(shù)語，但是我們的分析同樣適用于反向ETF。

Cheng 和Madhavan（2009）研究了杠桿ETF，但是他們沒有證明動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)組合產(chǎn)生杠桿ETF組合。相反，他們集中在整個(gè)收益交換建設(shè)方面的研究。Lu et al.（2009）用實(shí)證的方法研究了杠桿基金的短期和長期收益，但是他們沒有對(duì)杠桿ETF基金的價(jià)格過程進(jìn)行分析。最后，Avellaneda 和Zhang（2009）對(duì)杠桿ETF基金的收益進(jìn)行了分析和實(shí)證研究，他們得到了杠桿ETF基金的價(jià)格形成過程，盡管我們的衍生市場(chǎng)不同。

1模型建立

這一部分我們建立模型。本文應(yīng)用p統(tǒng)計(jì)概率的方法建立一個(gè)給定的過濾概率空間（X；Ft；F；P）。這個(gè)概率空間解釋了經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的隨機(jī)性。本文考慮一個(gè)連續(xù)交易的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)[0，∞]。

本文用Xt表示ETF基金在時(shí)間t的價(jià)值，Bt表示現(xiàn)金賬戶在時(shí)間t的價(jià)值。我們把現(xiàn)金賬戶初始化，例如，令B0=1。在這里我們假設(shè)ETF基金在期間不分紅。本文假設(shè)ETF基金遵循如下擴(kuò)散過程。

對(duì)于我們的分析，我們不必假設(shè)這個(gè)市場(chǎng)是嚴(yán)格無摩擦的，但是如果要證明這個(gè)價(jià)格過程，我們需要額外的限制條件，所以有摩擦的市場(chǎng)可以滿足證明過程。

2k倍杠桿ETF

我們定義一個(gè)杠桿ETF基金是建立一個(gè)組合包含ETF基金和現(xiàn)金賬戶來達(dá)到固定的杠桿率。現(xiàn)在我們將展示如何通過動(dòng)態(tài)的交易策略（變動(dòng)的ETF和現(xiàn)金賬戶）建立一個(gè)看k倍的杠桿ETF。

Vt表示杠桿ETF在時(shí)間t的價(jià)值，Mt表示ETF在時(shí)間t的持有數(shù)量，Nt表示現(xiàn)金在單位t的持有數(shù)量。

起初，我們杠桿確定ETF的價(jià)值為V0=v>0，ETF的價(jià)值X0=x>0。

在時(shí)間0我們令M0=kv/x，N0=（k-1）v。這樣在0時(shí)刻ETF基金的價(jià)值M0等于k倍杠桿ETF的價(jià)值kv。當(dāng)k>0時(shí)，我們令MtXt=kVt，NtBt=（k-1）Vt。

類似于0時(shí)刻我們得到，Vt=MtXt-NtBt

在以上假設(shè)的情況下我們很容易得到以下結(jié)論。

定理1。在[t，t+dt]，杠桿ETF基金的演變遵循下列過程。

我們得到k倍杠桿ETF的及時(shí)收益等于ETF的減少對(duì)借貸支付的利息的k倍。需要注意的是這個(gè)過程有時(shí)是不成立的（Cheng 和Madhavan（2009）公式（19）當(dāng)沒有借貸利息時(shí)）。盡管及時(shí)收益是ETF基金的k倍，這在一些具體的投資視角是不成立的。為了證明這些，我們需要下面這些理論。

定理2。在[0，t]，杠桿ETF基金的演變遵循下列過程。

請(qǐng)注意，在一個(gè)離散的空間[0，t]上，由于杠桿作用，k倍杠桿ETF的回報(bào)是復(fù)利k次，但借款所支付的累計(jì)利息和由ETF的波動(dòng)性引起的凸性減少使組合的價(jià)值增長降低。因此，在K倍杠桿ETF的投資回報(bào)在[0，t]上，不是k倍ETF的回報(bào)。對(duì)k倍的杠桿ETF的宣傳材料強(qiáng)調(diào)了波動(dòng)效應(yīng)，但他們忽視了降息組成。

從公式（4）我們得到k倍杠桿ETF是路徑依賴的。這將令對(duì)k倍杠桿ETF的衍生物的價(jià)值很難用數(shù)字評(píng)估。通過這些演變過程，研究ETF和貨幣市場(chǎng)賬戶的組成將是有益的探討。這些將在下面的定理中得到。

定理3。k倍杠桿ETF在時(shí)間t的持有量等于：

在這里我們需要注意兩點(diǎn)。第一，倉位是動(dòng)態(tài)的，隨著時(shí)間而改變。因此，杠桿ETF的建立不是一個(gè)買并持有組合。第二，這些持有物是路徑依賴的由于公式里出現(xiàn)的積分項(xiàng)。

例子4（幾何布朗運(yùn)動(dòng)）

注意，如果μ>r，k倍杠桿ETF的期望收益大于ETF基金的收益，但是有一個(gè)更大的方差。

3結(jié)束語

杠桿ETF在超過一個(gè)交易日的期間內(nèi)，杠桿ETF的復(fù)合投資業(yè)績將可能大于或小于目標(biāo)指數(shù)的業(yè)績，這種現(xiàn)象被稱為長期復(fù)合回報(bào)效應(yīng)。通常在市場(chǎng)高波動(dòng)時(shí)期，復(fù)合回報(bào)效應(yīng)將導(dǎo)致基金的長期投資結(jié)果小于目標(biāo)指數(shù)收益的一定倍數(shù)。

投資者應(yīng)理解這一產(chǎn)品是典型的設(shè)計(jì)來提供指數(shù)在每日基礎(chǔ)上表現(xiàn)的一定倍數(shù)的，而不是更長的期間。基金回報(bào)在超過一天的期間內(nèi)將可能不是指數(shù)回報(bào)的簡單倍數(shù)。

參考文獻(xiàn)：

[1]Avellaneda, M.,Zhang, S., 2009.Path dependence of leveraged ETF returns, working paper.New York University.

[2]Cheng, M., Madhavan , A., 2009.The dynamics of leveraged and inverse exchange-traded funds, working paper.BarclaysGlobal Investors.

[3]Johnson, N.,Kotz, S., 1970. Continuous Univariate Distributions, vol. 1. John Wiley & Sons, New York.

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析范文第5篇

關(guān)鍵詞：可轉(zhuǎn)換債券 債權(quán)價(jià)值

可轉(zhuǎn)換債券是指發(fā)行人依照法定程序，在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。與普通債券相比，可轉(zhuǎn)債可以視做一種附有“轉(zhuǎn)換條件”的公司債券，其實(shí)質(zhì)就是期權(quán)的一種變異形式，與股票認(rèn)股權(quán)證較為類似。因此，我們可以把可轉(zhuǎn)換債券視為“債券”與“認(rèn)股權(quán)證”相互融合的一種創(chuàng)新型金融工具。

可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值

純粹債權(quán)價(jià)值

純粹債券價(jià)值是指可轉(zhuǎn)換債券如不具備可轉(zhuǎn)換的特征，僅僅當(dāng)作債券持有的情況下，在市場(chǎng)上能銷售的價(jià)值。純粹債券價(jià)值計(jì)算公式（每一年付息一次）：

(P：現(xiàn)值；M：債券面值；C：年利息；r：貼現(xiàn)率；n：持有年限)， P也就是該可轉(zhuǎn)換債券的最低價(jià)值。

可轉(zhuǎn)債期權(quán)價(jià)值

根據(jù)發(fā)行條款分析，可轉(zhuǎn)債的期權(quán)價(jià)值中包括了轉(zhuǎn)股權(quán)、贖回權(quán)、回售權(quán)以及修正權(quán)價(jià)值，其中轉(zhuǎn)股權(quán)、回售權(quán)以及修正權(quán)價(jià)值越高，越有利于投資者，而贖回權(quán)價(jià)值越高，對(duì)發(fā)行人越有利。

轉(zhuǎn)換價(jià)值。轉(zhuǎn)換價(jià)值是指可轉(zhuǎn)債以轉(zhuǎn)股價(jià)格轉(zhuǎn)換成股票時(shí)，這些可轉(zhuǎn)換債券所能取得的價(jià)值，即可轉(zhuǎn)債兌換成的股票數(shù)量與股票價(jià)格的乘積。轉(zhuǎn)股價(jià)格也就是轉(zhuǎn)股權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，它直接影響著可轉(zhuǎn)債的期權(quán)價(jià)值。

回售權(quán)價(jià)值。回售是賦予可轉(zhuǎn)債持有人的一種權(quán)利，它指當(dāng)股票價(jià)格持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)債持有人可按事先約定的價(jià)格，將可轉(zhuǎn)債賣給發(fā)行人的一種權(quán)利。

贖回權(quán)價(jià)值。贖回是賦予發(fā)行人的一種權(quán)利，指發(fā)行人的基準(zhǔn)股票價(jià)格在一段持續(xù)的時(shí)間內(nèi)，連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)達(dá)到一定幅度時(shí)，發(fā)行人有按照事先約定，將尚未轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)債買回的權(quán)利。

修正權(quán)價(jià)值。修正是指當(dāng)股權(quán)遭到稀釋或股票價(jià)格連續(xù)數(shù)日低于轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價(jià)值必然發(fā)生貶值，此時(shí)發(fā)行人以一定的比例修正轉(zhuǎn)股價(jià)格（通常是向下修正）。由以上分析，我們得到可轉(zhuǎn)債的定價(jià)公式：

可轉(zhuǎn)債價(jià)值=純債券價(jià)值+轉(zhuǎn)股權(quán)價(jià)值+回售權(quán)價(jià)值+修正權(quán)價(jià)值－贖回權(quán)價(jià)值

可轉(zhuǎn)換債券投資風(fēng)險(xiǎn)分析

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)有漲有落，如果可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行時(shí)正逢市場(chǎng)處于高漲市道，此時(shí)即使可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格定得合理，上市之后隨股市陷入低迷市道而跌落于轉(zhuǎn)股價(jià)格之下，則可轉(zhuǎn)換債券無法轉(zhuǎn)換，投資者只相當(dāng)于投資一種低息債券上。

市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)。可轉(zhuǎn)換債券的純粹債券價(jià)值與市場(chǎng)平均利率水平成反比例關(guān)系，另外，市場(chǎng)平均利率也影響可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票的價(jià)格，因而影響它的轉(zhuǎn)換價(jià)值，市場(chǎng)利率上升，購買股票的機(jī)會(huì)成本增大，股票價(jià)格下跌，市場(chǎng)利率下降，購買股票的機(jī)會(huì)成本減少，股票價(jià)格上升。可見，可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格與利率呈反比關(guān)系，且利率對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的影響較利率對(duì)普通債券和股票的影響大，即可轉(zhuǎn)換債券對(duì)利率變化更具敏感性。

非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。投資者購買可轉(zhuǎn)換債券，是希望可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行人的股票會(huì)隨著其經(jīng)營業(yè)績的不斷提高而使該企業(yè)的股價(jià)不斷上升，股票市價(jià)超過轉(zhuǎn)換價(jià)格而給他們帶來較高的投資收益。當(dāng)發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績不佳而導(dǎo)致其股價(jià)下跌，投資者不愿將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致?lián)p失。

債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)。債券發(fā)行人總是希望發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)換成股票，而對(duì)到期償還債務(wù)不會(huì)作太多的準(zhǔn)備。在可轉(zhuǎn)換債券的有效期內(nèi)，若企業(yè)經(jīng)營失誤或股市低迷，可轉(zhuǎn)換債券到期會(huì)無法轉(zhuǎn)換成股票，可能會(huì)出現(xiàn)發(fā)行人和擔(dān)保人無力償債或拖延償債的局面。