資金流動產生價值
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資金流動產生價值范文第1篇
“大資金”管理的前提
資金流比利潤更重要
從持續經營來講，利潤良好卻無資金流的企業很容易陷入支付危機；但資金流良好而利潤不理想的企業卻無生存之虞。例如很多企業的破產倒閉，不一定是因為沒有利潤，大多是因為資金鏈的“斷裂”――沒有資金支付到期債務而不得不宣布破產保護等。從價值創造來講，資金流反映企業的盈利質量，決定企業的市場價值。過多的關注會計利潤而忽視資金流，往往會導致管理者做出毀損企業價值的行為。比如關注會計利潤的企業多犧牲當期的研發投入、資本投入，而使企業增長潛力不足。國外實證研究表明，企業股票的市場分析與企業資金流的相關性也越來越強，公司的市場價值與折現現金流量有很大關系。當然并不是說利潤不重要，大部分投資者對利潤的增長還是有一定要求和預期的，在此只是說資金更重要。
現金流量凈額比凈利潤更“真實”
經營活動產生的現金流量凈額比凈利潤更能真實體現企業的經營狀況。相對而言，由于主觀和會計政策的模糊性，企業可以比較容易地通過調整會計政策、變更會計估計或者操作關聯交易等進行利潤調節，但作為直接標志真金白銀流向的現金流量，牽涉不同的獨立的經營利益體，很難被人為虛構或調整。根據權責發生制確定的利潤指標在反映企業的收益方面確實容易導致一定的“水份”，而現金流量指標恰恰彌補了權責發生制在這方面的不足。關注現金流量指標，甩干利潤指標的“水分”，剔除企業可能發生呆壞賬等因素，投資者、債權人可以更充分、全面地認識企業的財務狀況。
規避資金風險需要進一步加強資金監管
目前仍舊有不少企業存在庫存現金余額過大、備用金長期掛賬、白條抵庫、超限額現金支付等現象，個別單位還存在私設小金庫、大額資金支付未有審批及發放明細、公款私存或體外循環等嚴重違規違紀行為。這一方面是因為個別人的蓄意違規違紀，另一方面是因為監管力度較弱或失效所致。監管力度較弱或失效的原因又可分為人為因素和客觀因素。人為因素是有個人利益在里面而蓄意指使或伙同違規，致使監管失效；客觀因素是無強有力的監控手段，致使監管乏力。因此為規避資金風險、確保資金安全，一定要做到“有資金流動的地方就有就能監管”。必須要注意的是，“就有監管”是指制度機制上的保證，“就能監管”是指方法手段上的保證。
“肥水（資金）不留外人田”是收益最大化的重要途徑
一是生產環節、業務板塊的“肥水不留外人田”。任何一個經濟體從事任何業務、事項的目的都是為了盈利（賺錢）。例如在建筑施工領域的“包工隊”就是要賺錢,可若是建筑施工企業內部的“工程隊”或者是同一系統、集團內的其他二三級公司，即便賺了一部分利潤，也還是包括在“系統內”的，仍舊是企業整體利潤的組成部分，進而是實現整體收益最大化。做到“內部優先、盡可能少的致使資金流出”，才能有效提升企業整體創效收益率，獲取企業價值最大化。
二是提高企業內部資金集中度和使用效率，最大程度的減少外部借貸款，進而減少利息支出，等同于直接創效、獲取收益。
實施“大資金”管理的措施設想
掌控資金全局，依托兩個平臺
資金在流動時才有威力、才有效益，怎樣讓其更好的“流”并產生最大的效益？重點應放在資金流的管控方式上。
首先要掌控資金全局，就是要財務部發揮其全局性管理的職責，突出資金預算管理，強化資金控制，統一對外融資政策，合理控制信貸規模，抓好風險管理。
其次是依托“兩個平臺”――依托財務公司加強資金的集約經營，財務公司要盡量用足所賦予的金融職能，發揮資金營運的中樞和紐帶作用，管好用活資金，既要確保企業內部資金安全，又要讓有限資金產生更大效益；依托結算中心加強資金的集中管理，結算中心要發揮其資金監控的職責，協助財務部進行資金的回籠和資金的調度，盤活存量資金，挖掘內部融資的潛力，嚴防內部資金“體外循環”。
企業總部對財務公司和結算中心實行一體化管理，充分發揮財務公司和結算中心的各自運作平臺，整合系統內的資金資源，對資金存量進行統一高效的資金運作，使資金管理、營運部門實現優勢互補，從而起到減少結算環節、暢通流轉渠道、調節貨幣流通、加快資金周轉的作用，進而降低資金成本、減少財務費用、提高使用效益。
建立資金管理實時信息系統和資金流風險防控體系
企業管理的實質是決策和執行，其中執行的本質是對各個細節的充分落實，而決策的本質是對信息的占有、利用和判斷。如何實現公司管理層的科學決策，就需要在企業總部賬戶統一運作的基礎上，建立資金管理實時信息系統，通過整合企業與各商業銀行的聯網資源，及時采集企業系統各單位在商業銀行的各種數據，實時反映企業現金流量的運行情況，使資金流能夠像電流一樣得到實時、全面和真實的反映，使企業能夠對各單位在不同時間時點的資金存量、資金流向和資金流入流出量進行實時監控，為企業資金管理提供適時、有效、多角度的信息，從而為企業領導資金決策提供快捷、準確、全面的運行信息，做到“凡是有資金流動的地方就有就能監管”。
資金風險每時每刻都存在于企業的經營活動中，如何規避，控制資金風險都是企業始終面臨的問題。一是建立資金管理專設機構，落實風險控制責任；二是完善資金管理制度建設，注重制度落實；三是嚴格控制資金流向審批，確保資金運轉安全。
調整法人結構，加強內部調控，提高投資協同
一是通過組織架構調整、資金政策支持，輔助相關新興產業壯大成長，盡快使其具有市場獨立性，具備行業競爭力。對于新興產業、創效板塊，在一定時期內，可以盡量為其提供獨立法人、獨立市場主體、獨立發展的條件，去贏得更多客戶，占領、開拓更大市場。要使相關新興產業、創效板塊盡快盡早的完全市場化運作、具備行業競爭力，一方面可以給系統內提供更優質的產品和服務，另一方面可以爭取更多的系統外客戶，提高整體創效能力。
二是加強調控，注重誠信，優化系統、集團內市場環境，為系統內各法人單位提供公平公正的交易平臺，同時采用考評加分等手段，建立利益分享機制，使之樂于采購接受系統內有關單位的產品或服務，同樣亦使系統內的產品或服務樂于銷售提供給系統內的其他單位。但要避免產生逾期欠款或形成保護“落后”和“低效率”的溫床。
三是投資協同，整體運營，獲取收益最大化。此處所說的投資既包括外部投資又包括內部投資，重在“整體運營”。例如在大型建筑施工企業中，項目的投資開發，應充分發揮“投資-設計-開發（土地、礦產等資源）-施工”一體化優勢，在提供一站式服務的同時，促進產業協同發展，考慮綜合收益，并處理好內部收益的反哺、分配等關系――以BT、BOT方式獲取的低價土地。在內部收益的處理上，要考慮對BT、BOT項目本身的反哺，以及與設計、施工方的利益分配等，在保證整體收益最大化的基礎上，內部收益分配也應市場化、合理化。投資運營項目應優先選擇內部設計、采購、施工、監理、開發等單位，增加企業整體收益，對內部單位無法承擔的部分可對外公開招標，相應的房地產開發等亦應如此。
根據、利用資金的逐利性，自然調控
資金流動產生價值范文第2篇
【關鍵詞】 財務風險；資金流；內部控制；體系
一、風險導向下資金流內部控制的內涵
（一）資金流的概念界定
資金流（fund flow）有別于資金的概念。從營銷的角度來看，資金流是企業與供應商、零售商、消費者之間隨著商品、實物及所有權轉移過程中發生的資金往來的流程。舉例來說，企業從供應商那里購買原材料，需要支付貨款給供應商，從而形成資金流出；從物流的角度，資金流是指企業在銷售完商品后，客戶確認商品購買后將資金支付給企業或者企業形成應收賬款的過程；從信息流的角度來看，建立在信息技術基礎上的網絡交易資金流包含了交易環節以及支付結算環節兩大部分，資金流的狀態轉換意味著商品所有權或者使用權交易過程的發生。
本文認為資金流應從供應鏈與價值鏈的角度來進行定位，一方面市場經濟的不斷發展以及信息技術的應用和功能的不斷完善，使企業的各個構成要素都處于不斷的能量交換之中，資金流成為連接企業內部各個構成要素以及實現企業對外進行交易等各項活動的關鍵因素；另一方面資金流事實上是企業在經營過程中，在一系列的生產交易活動中所產生的資金的動態表現，企業的很多活動都會以價值的形式出現，例如企業工資的發放、企業對外銷售產品，這些都可以看作是企業資金的流動。因此從這兩方面來看，資金流包含了豐富的內容，不但包括了一般意義上的貨幣資金、銀行存款、現金等，還包含了企業經營、交易過程中所產生的靜態形式的資產（如應收賬款、預支付款）以及動態形式的資產（大多由正在進行交易的項目活動產生）等。結合以上論述，本文認為資金流是企業供應鏈中的劑，是企業進行價值分解和價值創造的重要支撐和表現形式。
（二）資金流內部控制的內涵拓展
資金流內部控制不但包括了靜態形式資金的控制，還包括了動態形式資金的控制，資金流內部控制是一個動態結合的概念。資金流運動的最終目標是產生更高的價值，但是這一切要以資金流的平穩運行為基礎，即以不產生風險或盡量不產生風險為基礎。資金流在運行過程中，會產生諸如籌措風險、投放風險、配置風險、流動性風險等，而這些大多是由于財務結算、財務信息共享以及資金管理無法在一個完全暢通的平臺下運行而產生錯誤的財務決策造成的，因此企業通過一系列制度安排和程序設計建立一種風險防范機制，從而形成了關于資金流內部控制的內容。
隨著內部控制理論的發展，風險導向的內部控制理論成為目前內部控制理論研究的重點。從風險的角度來看，資金流內部控制不但要提升資金在運動中更快地進行形式的轉化，從而保證資金的流動性和彈性，并且必須以財務風險有效規避為前提。資金流內部控制的一個重要目標就是要保證資金流的通暢性、安全性、平穩性以及增值性，如果這些目標不能實現就會帶來財務風險，使企業陷入財務困境。因此從這個角度來看，資金流內部控制不但是關于資金方面的控制，更是一個防范企業財務風險發生的免疫系統。結合風險管理理論，資金流內部控制可以定義為：以保證企業資金流的通暢性、安全性、平穩性為基礎，實現企業財務風險規避的子控制系統。
二、資金流內部控制與財務風險控制的關系分析
（一）財務風險是資金流運動的結果
財務風險的發生與資金流運動的平穩性具有內在的聯系，財務風險包含了資金籌措風險、投資風險、經營性財務風險以及流動性財務風險。財務風險的發生是資金流運動過程中一個典型表現。企業在面臨內外部復雜環境時，常常由于信息無法共享、交流不暢而產生不合理的財務決策，從而導致財務風險的出現，因此從這個角度來看財務風險的發生大多是由于資金流沒有合理科學的財務決策作為保障，導致資金流不能夠合理流動，從而發生資金風險，進一步導致財務風險的發生。
（二）資金流內部控制是財務風險控制的重要影響因素
從狹義的角度來看，財務風險則是與資金有關的企業內外部交易活動中資金的使用、配置與管理產生的，其典型的特點是資金的流動性不足，陷入財務困境或財務危機當中。資金流內部控制一系列制度安排以及內容的建立和完善，使有關資金籌措、投資以及經營性財務信息實現共享，構建了交流通暢，決策科學的信息平臺，極大地提高了資金配置的效率，應保證企業資金流的平穩運動，降低財務風險的發生。
（三）資金流內部控制可以提升財務風險的控制效果
首先，加強資金流內部控制有助于防范資金籌措風險?；I措風險又稱為舉債風險，是財務風險比較常見的一種形式?；I資風險主要表現為在借債或者融資過程中由于資金使用和配置不當，導致企業無法償還到期的債務。加強資金流內部控制可以通過嚴格控制資金的使用、分配與配置，從而提高資金的使用效率和質量，使企業保持一個合理的資本結構，防范籌措風險。
其次，加強資金流內部控制可以防范投資風險。投資風險指企業投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。企業對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。無論是直接投資還是證券投資，企業投資風險的控制對于企業未來的經營與發展都具有重要影響。加強資金流內部控制可以減少由于盲目投資而帶來的資金損失與風險。通過全面的資金預算與管理，加強對投資項目資金使用情況的監督和考核，可以降低投資風險，增強投資收益。
再次，加強資金流內部控制可以降低企業經營性財務風險的發生。經營性風險是企業在生產經營過程中，在供、產、銷等幾個環節由于一些不確定性因素的影響而導致的企業資金流運動的不平穩或者滯后所帶來的風險。在這幾個環節如果處理不當會導致一些損失或者價值變動。經營風險又稱為營業性風險，主要包括采購風險、生產風險、存貨以及應收賬款變現風險等。資金流內部控制的一個主要目標就是要提高資金流運動的效率和質量，減少由于資金流動環節而帶來的風險。例如原材料采購時，信用條件與付款方式的變動容易導致實際付款與平均付款的偏離，如果不進行資金流方面的控制，就可能由于提前或延后付款而帶來一定的資金損失。應收賬款變現同樣如此，如何降低應收賬款的管理成本，加強賒銷政策的執行與實施，都涉及到資金流內部控制的內容，這些可降低企業經營性財務風險的發生概率。
最后，加強資金流內部控制可以降低企業流動性財務風險。流動性財務風險是導致企業出現流動性不足，從而陷入財務困境的重要影響因素。流動性不足往往是由于存貨、應收賬款或者現金流管理不當造成的。因此流動性財務風險一般是指企業資金不能正常進行轉移來履行企業債務或付現的責任。流動性財務風險包括變現力風險和償付能力風險兩個方面。資金流內部控制就是要嚴格規定資金流在運行中的各個形態，保持合理的資本形式，從而減少由于企業資金不正常、不合理的流動而帶來的變現力風險與償付風險。在流動性財務風險控制過程中，應收賬款與現金流量的管理是重點關注的對象。
三、資金流內部控制體系的構建
（一）資金流內部控制是財務風險控制的子系統
資金流內部控制的目標應從實現資金的保值與增值中實現進一步的拓展。資金流內部控制無論是資金的保值還是增值，其實都是為了穩定企業的財務狀況，規避財務風險的發生。現代市場經濟條件下，企業之間的競爭日趨激烈，資金流內部控制對于企業整體的可持續性發展具有重要的作用，因此應將資金流內部控制視為企業財務風險的子系統，通過一系列制度安排和科學設計來完成財務風險控制的目標。資金流運動貫穿于企業的各個方面，任何環節出了問題，都會導致財務風險的發生，從而影響企業的經營和發展。
（二）優化資金流管理與控制的模式
資金流管理與控制是資金流內部控制的重要內容，資金流內部控制的內容與資金流管理模式息息相關，資金流管理的模式從某種程度上決定了資金流內部控制的內容。雖然關于資金流內部控制的內容有些是固有的制度安排，但是資金流內部控制的內容必須與資金流管理的模式相匹配，尤其是隨著企業規模的不斷發展、信息技術的發展，以網絡技術為平臺進行資金流管理與控制模式的優化，成為一種趨勢。為了取得規模經濟效益，目前很多企業都在嘗試進行資金管理模式的創新。資金管理與控制模式的優化，將是資金流內部控制的重要內容，通過改變過去資金流管理的不當形式，本身就意味著資金流內部控制的改進和創新。
（三）建立全面預算管理機制
全面預算管理主要是通過價值分解的形式來進行的，其中財務預算是全面預算管理的重要內容，而資金的特性決定了財務預算的內容和方向。資金存在的形態分為有形和無形兩種狀態。貨幣資產與變現性很強的非貨幣資產都是資金的表現形式。資金的流動性比較強，可以自由地進行聚合與分割。資金在配置的范圍與形式、重組的狀態以及轉移上都很少受到空間和時間的限制，這些都為全面預算管理提供了客觀的支持。全面預算管理對于防范資金使用風險具有重要的作用，通過建立資金的全面預算管理，可以做到每個部門、每個環節、每一個崗位資金使用的控制；通過編制科學合理的資金使用計劃，做到強化資金管理的事前預測、事中控制和監督、事后分析與考核。通過推行全面預算管理，不但可以提高企業集團的資金整體使用水平，更可以有效預防財務風險的發生。
（四）優化信息資金流平臺，建立資金流管理決策支持系統
網絡信息技術使關于資金流的信息處理融入到了網絡信息平臺之中，使資金流內部控制制度的執行效率和監督控制常態化與動態化，并且將資金流內部控制嵌入到了企業每個部門和單位，拓展到了企業的每個角落。資金流管理決策支持系統平臺的內容主要包括：一是資金使用情況監控：及時反映整個企業的資金動態情況，實現資金使用與配置監控功能；二是資金存量分析：對全部結算資金余額的變化規律進行分析，對資金的使用提供有效根據；三是資金流量分析：對結算資金流量的內部與外部比率進行分析，對資金的使用和企業績效評價提供有效依據；四是資金流向分析：對結算資金流量的流入與流出分類，按結算單位、按付款單位、按預算項目類型進行分析，為企業集團的上下級關系分析提供可靠依據；五是預算執行情況分析：將實際結算資金量與預算指標進行對比分析，為預算管理提供分析數據。通過建立資金流管理的信息平臺以及決策支持系統，不但可以減少由于資金管理制度實施帶來的風險，更可以加強財務風險預警功能，從而優化資金管理功能，更好地規避財務風險。
結束語
資金流內部控制是財務風險控制的重要組成部分，是財務風險控制的子系統。隨著企業內外部環境的不斷變化，財務風險作為企業在日常經營過程中需要面對的主要風險，必須給予應有的重視。通過資金流內部控制，可以保證企業資金流的通暢性、安全性以及增值性，從而可以有效減少財務風險的發生?？傮w來看，資金流內部控制作為一個財務風險控制的子系統，將在企業財務風險規避方面發揮重要的作用。因此以風險為導向建立適合企業自身情況的資金流內部控制體系是擺在我們面前的重要課題。
【參考文獻】
［1］ 李玉環.內部控制中的信息與溝通［J］.會計之友，2008（12，上）.
資金流動產生價值范文第3篇
關鍵詞:旅游人口 社會文化 預防措施
旅游人口在構建和諧旅游目的地中的社會文化作用
旅游人口是指購買旅游產品并具有流動性質的消費人口,是旅游業發展的三大要素之一(另兩個要素為吸引物和媒介)。旅游人口是旅游系統中的重要組成部分,其特點與發展趨勢對旅游業的發展具有舉足輕重的作用。中國旅游人口就是指購買中國旅游產品的消費人口,或者說是以中國為旅游目的地的旅游者,按照其來源地可分為國際旅游人口和國內旅游人口。研究旅游人口是為了揭示旅游人口內在運行機制,為旅游企業發展和旅游行業的發展提供市場決策依據。一般而言,旅游人口對目的地社會文化的重要作用表現在以下幾方面:
有利于發展旅游物流、資金流和信息流。以往旅游人口的流動總是比較單一,認為其僅僅是一種人員流動,其實,旅游人口流還涵蓋旅游物流、旅游資金流和旅游信息流,是一個復雜的系統。旅游物流是指由于旅游活動的開展,在旅游客源地和目的地之間產生的物質流動。旅客出游,要隨身攜帶物品;返回時,一般會買回大量紀念品和土特產品,這些都是旅游物流。我國近幾年國際旅游創匯中,大約有20%來源于旅游產品銷售,在旅游產品發達地區,該值則可增加一倍。因此,加強旅游物流的開發研究十分必要。旅游資金流是指伴隨著旅游活動產生的資金流動,它除了包括旅游者的消費支出外,還包括旅游活動中的招商引資、吸引外資進入。旅游信息流是指與旅游活動有關的并伴隨旅游活動而產生的信息傳遞及交流?，F在人類已進入信息時代,新信息技術的應用必將使旅游業發生更深刻的變化。從區域經濟發展的角度而言,伴隨著旅游活動產生的信息流具有更深遠的意義,它是旅游目的地與客源地之間開展合作的向導。
有助于提高民族素質并培養愛國主義情感。旅游目的地的居民無論是聽到外國游客對其國家和民族的稱贊,還是在國內旅游中目睹祖國的壯麗河山、歷史古跡和國家建設新貌,都會啟迪、激發和增加民族自豪感,增強對祖國的熱愛。我國歷史悠久,古今文明享譽中外,社會主義建設蒸蒸日上,國際地位不斷提高,對這些國情的發展變化,人們除了可以通過新聞媒體和出版物得到了解之外,如果能通過旅游目睹和親身體驗,就更能開闊眼界,增長知識和才干,陶冶情操,增強愛國主義精神。
有利于促進民族文化的保護和發展。民族文化是一個國家和民族的寶貴資源,隨著旅游活動的開展,為適應游客的需要,一些幾乎被人們遺忘的傳統風俗和文化活動得到了恢復利用、延續和發展;傳統的民間藝術得到重視和開發;瀕臨毀滅的歷史文物得到修復和維護;一些不復存在的古跡得到復制。
促進旅游目的地社會文化的現代化。首先,旅游人口能促進目的地社會文化在物質層面上的現代化。為了適應旅游業發展的需要,吸引游客前來游覽觀光,接待地會不斷改進自己的物質條件,新的文化設施會有所增加,文化環境不斷優化。其次,旅游能促進目的地科學技術水平的提高。旅游發展過程中,不斷對目的地科學技術提出新的要求,要求與旅游有關的交通運輸工具、通訊工具以及旅游服務設施和設備等更加快速、便利、舒適和安全。再次,在旅游活動的影響下,目的地的社會行為方式、價值觀念會發生演變,這種演變在總體上會更趨向開放,更趨向國際化和現代化。
有利于推動科學技術的交流與發展。旅游人口對目的地科學技術的推動作用主要表現在兩個方面:在游客中不乏各行業的專家、學者,他們在出訪目的地時,往往要求參觀目的地有關單位和設施,并同相關單位的人員進行交流,這樣一來旅游目的地也可從中增加對有關科技領域的了解,還能獲得重要信息、技術和管理經驗;為適應游客需求,目的地的旅游發展也常常對科學技術提出新的要求,要求相關領域的先進技術應用于旅游設施和設備的改造和建設之中。例如飯店電腦預訂和管理系統自動化、磁懸浮列車等。
旅游人口可能引發的社會文化問題及其原因
(一)旅游人口將可能引發社會文化問題
不良游客的“示范效應”。在旅游過程中,游客會不自覺地將其思想意識、價值觀念、生活習俗與生活方式帶到旅游接待地,對當地居民,特別是旅游從業人員會產生長期的潛移默化的影響。游客某些不良的價值觀和生活方式會對當地人產生“示范效應”,會影響旅游目的地社會治安,危及當地社會穩定。
干擾居民生活,誘發主客矛盾。大量游客的到來,若處理不好,有可能誘發旅游接待地居民同游客之間的矛盾。主要表現在:在旅游目的地接待客量有限的情況下,大量游客的涌入,會造成交通堵塞、景區擁擠、公用設施緊張,干擾當地居民的正常生活,引起居民對游客的不滿和抱怨;在目的地物資供應能力有限的情況下,各種物資優先供應外來游客,使當地居民的供應數量減少或質量降低,給當地居民帶來不便,招致居民的不滿;某些游客的傲慢自大和對當地居民的不尊重會激發當地居民的怨恨和憤怒,從而引發主客之間的關系緊張。
接待地固有文化被不正當地商品化、庸俗化。隨著旅游的發展,為迎合游客的需要,傳統文化常常被商品化,隨時被搬上“舞臺”,向游客演示,并對其在程序、形式和內容上進行壓縮刪改,使其失去了民族傳統的價值和意義。一些代表地方特色的東西被任意改頭換面或大肆仿造,似乎其存在的基礎不再是當地的社會生活,而是旅游者的需求;受旅游活動的影響,接待地的宗教文化也極易失去其本來的神圣性和象征意義。所有這一切,不是使旅游者全面有效地接觸和發現接待地活生生的文化,而是接受了一種經過“包裝”的“偽文化”,而且接待地固有的文化也會因此而逐漸失去特色。
接待地歷史文化遺產遭受不同程度的人為破壞。游客對接待地歷史文化遺產的損害,一類是由于游客們不檢點的行為造成的,另一類則是旅游發展的必然結果?，F實中有很多這樣的現象:一些旅游者每到一處,常常為了滿足某些幼稚的私欲而有意無意地毀壞他們不辭辛苦,甚至千里迢迢地特地去觀賞的“寶物”,例如我國甘肅境內的陽關古堡屢遭踐踏。我國萬里長城、北京故宮等著名人文旅游景點也有類似問題存在。除了來自旅游者直接或間接的破壞之外,接待地的歷史文化遺產還有可能因開發和保護不當,造成“建設性破壞”。因規劃不當、管理不力或者片面追求短期經濟效益,一些古都、古城的歷史風貌被削弱,一些古建筑被毀壞或被改造得面目全非。
資金流動產生價值范文第4篇
關鍵詞：房地產開發貸款；資金平衡；風險防范
中圖分類號：F832．45 文獻標識碼：A 文章編號：1003－9031（2006）09－0066－03
市場經濟改革深化后，商業銀行預算約束加強，必須將風險識別和控制焦點從借款人特征擴展到借款人與市場并重，才能滿足日益嚴峻的競爭形勢的要求。這種轉變意味著，商業銀行不能夠僅僅從債權人角度孤立的考慮如何保障債權安全，而要從借款人角度出發，綜合、整體的考慮整個投資過程是否可行、可能存在的主要風險因素是什么、如何規避等問題。只有借款人投資達到期望的效果、銀行的債權才能得到根本保障。[1]
借款人的投資過程就是將自有資金和債務資金投資形成固定資產后通過生產的產品實現銷售后回流資金補償投資的過程。該過程涉及到借款人資金籌措、融資安排、投資計劃、生產管理、市場銷售、負債償還和利潤分配等資金過程。這一過程要求現金流入和流出必須保持平衡。在銀行貸款參與資金循環過程后，凡是可能減少現金流入和增加現金流出的因素都可能成為銀行的風險因素，需要進行準確揭示、提前控制。本文以房地產開發投資為例，從項目資金平衡角度考察投資過程中資金流動特點，通過分析影響項目資金流的各種因素來識別風險、測量風險和控制風險，并評價房地產開發貸款風險控制中可能存在的問題和對策。
一、房地產開發投資的資金平衡
1．房地產開發投資的資金運行。房地產開發投資過程按照房屋形象進度可以分為三個階段，即建設準備期、建設期和現房銷售期。在建設準備期，開發商通過招、拍、掛等方式購置土地、進行土地平整、工程設計、工程招標和市政報建等工程前期準備，所需資金主要來源于開發商自有資金。在房屋建設期，投資支出的主要是工程費用和相關稅費；由于商品房開發采取的預售制度，這一階段的資金來源可以分為自有資金、銀行開發貸款和預售收入三部分。房屋竣工結算后進入現房銷售階段，投資支出主要是當期經營成本、相關稅費、貸款本金償還和凈利潤分配，所需資金來源于銷售收入（見圖1）。房地產項目開發投資的建設準備期、建設期和現房銷售期必須保持資金平衡。
2．考慮資金時間價值后的投資資金整體平衡?？紤]經營期和貼現率后，以通過項目財務凈現值來反映房地產開發投資資金的整體平衡。上述三個階段的資金平衡都能夠通過凈現值的公式來衡量：
NPV＝∑（CIi－COi）／（1＋r）ii＝1、2、3、．．．、n
其中，CIi是現金流入，COi是投資過程第i期的現金流出，r是貼現率，i是開發經營期。
（1）建設準備期的資產平衡：CI＝F（E，L，R）
房地產開發投資的現金流入是自有資金E，銀行貸款L和銷售轉投入R的函數。其中，自有資金來源于前期存貨銷售凈利潤、固定資產折舊、長期費用攤銷和股東追加投入等，是企業前期經營成果和股東信心的綜合反映，屬于內生變量。銀行貸款是銀行對借款人和項目的綜合評價后發放的，屬于外生變量。銷售轉投入取決于市場價格、消費者付款方式等因素，也是外生變量。
（2）建設期和銷售期的資產平衡：CO＝G（I，T，c L e）
房地產開發投資的現金流出主要是投資I、稅費T、經營成本c、貸款L和股東收益e的函數。其中，投資、經營成本和股東收益是可控的內生變量，稅費T和貸款償還L是剛性支出，屬于外生變量。
需說明的是，貼現率r是股東預期收益、貸款利率、風險升水等因素的綜合體現，還受市場競爭程度、政策環境等因素影響。
二、影響房地產開發投資資金平衡的主要風險因素
影響房地產開發投資資金平衡的風險因素可以分為減少資金流入的風險因素和增加資金流出的風險因素。一般采用的方法是分析影響項目投資資金平衡的各種因素變動對項目凈現金流量的影響程度，找到敏感性因素后再研究規避風險的具體措施。當前房地產開發投資中常見的風險因素主要是：
1．市場風險。房地產市場的價格是決定項目資金流入的決定性因素，工程投資和償債資金主要依賴銷售收入帶來的現金流入，因此，市場風險是房地產開發貸款面臨的主要風險。房地產市場風險可以分為企業個體性風險、系統性風險和區域性風險。Allen和Gorton1991證明了理性投資者與資產管理者之間的問題會產生資產泡沫。Allen等（1993）指出資產市場的信息不對稱會使價格操縱成為可能，并最終導致資產的價格泡沫。房地產市場的系統性風險主要是由于經濟周期、信貸、國際資本流動等宏觀經濟因素造成的。袁志剛等（2003）通過一個具有理性預期的購房者、地產商和銀行的房地產市場局部均衡模型，分析了房地產市場的均衡價格存在理性泡沫的條件和程度，以及導致泡沫破裂的相應條件。關于區域性市場風險，王維安等（2005）對存在地區經濟差異的房地產市場區域風險產生和擴散機制進行了描述，認為通常在經濟欠發達地區，房地產開發商對土地價格的炒作和居民對房地產價格的升值預期是導致房地產市場區域性風險的重要原因。[2]
2．項目資本金籌集風險。股東新增貨幣資金投入也是項目資本金的重要來源。為了彌補企業現有資金不足，借款人可能要引入新股東投入項目資本金。部分開發商為了獲得稅前抵減費用的優惠，不在實收資本中核算新增項目資本金、而是在“其他應付款”或“資本公積”科目核算。因此，對新投資者投入的資本金，銀行除了要審核投入資本形式和到位情況，還要其在借款人財務報表中的核算形式。
3．經營風險。房地產開發項目自籌資金主要來源于借款人前期經營凈收益形成的自我積累投入。房地產開發企業的主營業務收入是住宅、商鋪和車庫等存貨租售，在抵償成本、稅費后形成的凈現金流量能夠用來進行新的投資。應當重點考察借款人前期項目銷售情況，凡是能夠影響到企業存貨銷售的各種因素都可能成為影響資金流入的風險因素。如果借款人前期存貨余額較大、銷售期較長，應當進一步分析其存貨的構成，找到存貨銷售緩慢的原因。通常認為，存貨中大戶型住宅銷售緩慢可能是定價過高、當地購買力有限等原因；商鋪銷售不暢多是因為當地商業氛圍尚未形成等原因造成的。借款人前期存貨銷售不理想既占用了原有投入自有資金又影響到對新項目的資本金籌集能力。
4．土地購置風險。由于政府壟斷國有土地使用權轉讓的一級市場，借款人只能通過招、拍、掛方式獲得國有土地使用權。所有關于土地轉讓的制度、政策、稅費等變化都可能導致土地購置成本上升，將直接增加土地成本資金支出。為了保障項目用地，開發商一般要提前進行土地購置，待條件成熟后進行開發。銀行要關注企業的土地購置計劃，如果企業在貸款期內頻繁購置土地，將占用經營活動產生的現金凈流量，形成現金流出剛性壓力，相應減少了償債資金。
5．財務風險。房地產開發企業一般采用開發、建設和物業管理一體化的經營模式。這種經營模式造成開發企業和建筑商等企業存在密切的關聯方關系。各關聯方之間能夠通過頻繁的股權轉換、資產交易、往來賬款及等關聯方交易轉移成本和利潤。部分實行集團開發管理的公司還對各下屬公司實行統一對外融資、集中財務管理等方式在集團內部調控資金。銀行對于這類關聯方交易很難監控，難以保證項目資金的封閉運行，存在資金監管風險。
6．貸款方式風險。房地產開發商一般通過項目土地和在建工程為開發貸款提供抵押擔保。這種抵押方式存在法律瑕疵，必要時難以執行擔保、可能影響第二還款來源的穩定性。首先，由于土地使用權是與其地上附著物的權利一并轉移的，當項目實現銷售后，房屋所有權將從開發商轉移到消費者，消費者所購房屋對應的土地使用權也轉移給消費者所有，造成抵押物懸空。其次，相關法律規定，開發商在未付清建筑房工程款時，建筑商對在建工程形成的債權優于銀行的抵押權利。銀行只能在建筑商工程款付清的情況下才可能處置抵押物，存在較大不確定性。
7．償債風險。開發商一般采取滾動開發的方式進行運作，如果開發商前期項目銷售不暢，前期開發貸款不能按期償還，而開發商償債資金主要依靠新項目銷售收入。原項目貸款等負債造成借款人償債時間集中、償債壓力加大，可能影響新項目貸款按期償還。
三、在風險控制前提下提高房地產貸款使用效率的對策
考察房地產企業投資資金平衡過程說明，在準確識別投資風險后提高風險控制水平，就能夠提高房地產貸款的使用效率。
1．選擇貸款進入時間。項目前期土地購置、拆遷安置、場地平整和報建等工作涉及面廣、資金要求集中，風險較大，在基本建設條件尚不具備的情況下銀行貸款不宜過早進入。為提高市場效率，可以提前了解借款人融資需求，跟蹤項目進展情況，進入投資循環。
2．關注行業政策變化。政府行業調控政策是系統性風險的重要來源。要密切關注政府主管部門和各地方政府出臺的行業政策，及時調整貸款風險控制重點。政府政策主要從土地供應、施工規劃、利率水平、信貸政策和稅費政策等方面調節房地產市場價格。由于政策調節具有時滯性、動態性等特點，銀行要關注政府部分的房地產市場價格等方面變動情況的信息，分析市場價格各影響因素，及時調整貸款投放節奏。
3．提高市場風險識別能力。市場價格變化是市場風險的主要來源，銀行要分析反映房地產價格需求的指標，如當地經濟發展水平、人口數量和年齡構成概況、人均可支配收入情況和近年來房地產銷售面積和銷售收入的變化情況；反映供給水平的因素，如房地產投資規模變動情況、施工和竣工面積、空置面積變化情況等。
4．做好貸款封閉運行管理。設定還貸資金專戶，對貸款使用和償還進行封閉管理、?？顚Ｓ谩ｊP注借款人的關聯方交易情況，督促其規范財務管理和會計核算，及時充分披露經營信息，防止借款人挪用項目開發貸款資金。
5．設置合法、有效、足值抵押。銀行應當關注項目土地權證的真實合法性、建筑工程付款等合同執行情況以及項目土地等權利是否已設為其他債務抵押等情況。由于房地產項目土地和在建工程抵押存在法律瑕疵，還應尋找非本項目土地和在建工程為開發貸款提供合法有效足值擔保；對借款人提供的抵押物依法進行實地審查并進行相關抵押登記，確保第二還款來源。
參考文獻：
[1] 趙慶森．商業銀行信貸風險與行業分析――以中國鋼鐵工業為實證[M]．中國金融出版社出版,2004．
資金流動產生價值范文第5篇
在社會范疇中，企業是追求經濟效益的經濟組織。在經濟組織中，財務管理是企業管理的重要組成部分，企業管理以財務管理為核心，已成為企業家和經濟界人士的共識。財務管理是通過價值形態對企業資金運動的一項綜合性的管理，滲透和貫穿于企業一切經濟活動之中，是最直接、最有效地影響企業獲得最佳經濟效益的管理環節，其領域在不斷地拓寬，維持良好的財務狀況，實現收益性與流動性統一，成為現代企業管理決策的標準。
一、明確財務管理的中心地位
財務管理工作具有反映經濟活動狀況，監督和控制經濟過程，促進企業經濟發展的職能，財務管理和企業經濟效益存在著內在的必然聯系。
隨著我國社會主義市場經濟的不斷發展，企業生產經營過程的社會化程度和現代化水平的不斷提高，財務活動越來越復雜，財務管理也由單一到復雜，由低級到高級，在企業管理中的低位也逐漸加強。財務管理是一項綜合性的管理工作，是整個企業管理中的核心。
現代企業是依法設立的以贏利為目的，從事生產經營活動的獨立核算的經濟組織。企業為實現其生存和發展的目的而實施各種各樣的如生產、質量、銷售等管理工作，而這些管理工作的軸心是財務管理，他們的最終結果都會反映到企業的財務成果上來。財務管理貫穿企業經營全過程，覆蓋經營全方位搞好財務管理對于改善企業經營管理，提高經濟效益具有十分重要的作用。
二、企業管理中財務管理的作用
財務管理直接關系到企業的生存與發展，從某種意義上說，財務管理是企業可持續發展的一個關鍵，財務管理水平的高低，直接反映出企業的管理水平的高低。
（一）資金管理
企業管理以財務管理為中心、財務管理以資金管理為中心，資金管理是企業管理的一項重要內容，處于企業整體管理的中心地位，強化企業資金流控制，加強和完善資金在企業的內部循環，調劑余缺，放大效益。
內部資金管理中心是為滿足公司財務和控制需要，為下屬單位辦理資金融通和結算，以降低資金成本，提高資金使用效益的機構。其性質類似內部銀行，主要著眼于為公司整體利益和長遠利益服務。
通過內部資金管理中心，企業把分布在各個銀行賬戶上的沉淀資金集中起來，統一管理子公司的銀行賬戶，核定子公司對外付款的定額，審核子公司內部貸款申請，主持企業內部往來結算管理，控制企業流動資金存量和應收賬款總量，跟蹤資金在企業內部的流動等。規模比較大的企業還可以成立獨立的財務子公司，可以較好地運用好財務公司的信貸功能、低成本低籌措資金，在銀根緊縮時期，有利于化解財務風險，節約結算成本等。
（二）全面預算管理
全面預算管理是一項系統工程，預算管理的核心是監控，監控有序可以確保預算目標的完成。
以現金流為重點，就是企業的預算收支活動都要緊密圍繞現金的流進流出，以現金流為主線，通過全面預算的編制可以預測出全年總的資金需求量和經營活動產生的現金流量和全年需要融資的額度，通過各項預算指標的管理與控制，實際上就是控制企業的資金流向，如果某個項目的資金流入大大低于預算，就要適當控制其資金投入，要突出“效益優先”原則，對效益好的可以加大投入，對于沒有效益的項目要謹慎投入或者暫停投入。通過對預算指標的不斷改進和修正使預算更加趨于合理，管理和控制資金流間接地控制著企業融資的額度，進而控制企業的資產負債率，如果資產負債率超過行業平均水平或者銀行信貸要求的比率，企業應該采取一定的措施與手段來降低資產負債率。
好的企業預算制度，是完善的法人治理結構的體現，通過全面預算管理機制產生的管理效益，是檢驗現代企業管理科學化、規范化的重要指標之一。
（三）財務管理信息化建設
財務信息化建設是現財手段的基礎，也是衡量企業財務水平的主要標志。
企業充分應用計算機網絡技術及財務管理軟件，建立統一的以全面預算控制、業績評價為中心的財務管理、信息傳遞與處理系統平臺，隨時全面掌控企業的資金流動狀況，快速匯總、查詢和提供集團公司財務信息，實時控制數據資料，動態分析評價企業財務經營狀況，及時發現企業違法違規問題和財務重大異常情況，并予以糾正，為現實從上至下全過程管理和控制，提供準確完善的分析、預測和決策支持。使得企業財務管理部門日益成為管理的信息集散地。
（四）建立預警反應系統，防范經營風險
風險防范是現代企業必須考慮的一個重要課題，財務預警系統就是以企業信息化為基礎，對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控的系統，對企業經營活動具有重要意義。因此，建立財務預警系統是財務管理的必然選擇。主要從以下幾個方面著手：
1.資金預警反應系統。
2.存貨預警反應系統。
3.應收賬款反應系統。
4.經營利潤預警系統（包括收入、成本、期間費用、利潤等）。
各反應系統均結合企業生產經營計劃、資金使用計劃及銷售產出，編制合理的風險防范警戒數據，建立綠、橙、黃、紅燈警戒線。進行財務危機預警分析，確保企業在風云變化的市場競爭中立于不敗之地。
參考文獻：
[1].中小企業財務管理工作的探索與思考.財務研究，2006
