參股投資管理辦法

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參股投資管理辦法范文第1篇

關鍵詞：新舊產(chǎn)權；區(qū)別；思考

一、國有資產(chǎn)產(chǎn)權登記的歷史沿革

1990年《國務院關于加強國有資產(chǎn)管理的通知》（國發(fā)[1990]38號文件）頒布，標志著國有資產(chǎn)產(chǎn)權登記正式拉開了序幕。隨著近20年來企業(yè)改革的不斷深入，企業(yè)的組織形式越來越多，越來越復雜，以往的產(chǎn)權登記辦法已經(jīng)不能完全的反應國有資本的流向。

2012年，國務院制定的新辦法，在一定程度上解決了混合產(chǎn)權登記問題。新辦法頒布的目的就是為了全面了解和掌握混合所有制下國家出資企業(yè)及其對外投資企業(yè)產(chǎn)權的總體情況，反映國有資本在不同級次、組織形式、地域、國民經(jīng)濟行業(yè)和企業(yè)內部主輔業(yè)的分布情況。這一舉措，標志著國家產(chǎn)權管理邁上新臺階，也更加適應新國情。

二、新舊制度區(qū)別

1.登記范圍和內容。首先，新辦法明確產(chǎn)權登記的工作定位由政府部門界定權屬的確權行為轉變?yōu)閲匈Y產(chǎn)監(jiān)督管理機構對政府授權管理的國家出資企業(yè)的產(chǎn)權及其分布狀況進行登記管理的行為。簡單來說，就是在舊辦法下，國有資產(chǎn)產(chǎn)權登記的工作定義是對占有、使用國有資產(chǎn)的實收資本等產(chǎn)權狀況進行登記，依法確認產(chǎn)權歸屬關系的行為；在新辦法下，國有資產(chǎn)產(chǎn)權登記的工作定義是對國家出資企業(yè)產(chǎn)權狀況進行登記管理的行為。其次，新辦法將境內外企業(yè)產(chǎn)權登記管理統(tǒng)一到登記辦法予以規(guī)范。新辦法第一章第三條明確規(guī)定：國家出資企業(yè)、國家出資企業(yè)（不含國有資本參股公司）擁有實際控制權的境內外各級企業(yè)及其投資參股企業(yè)（以下統(tǒng)稱企業(yè)），應當納入產(chǎn)權登記范圍。而在舊辦法下，這類企業(yè)不做登記。

2.登記程序和方式。新辦法與舊辦法在登記程序環(huán)節(jié)上沒有變動，都需要經(jīng)歷企業(yè)逐級上報、國家出資企業(yè)審核、國資監(jiān)管機構審核、核發(fā)產(chǎn)權登記表、證和工商登記這幾個必不可少的環(huán)節(jié)。唯一不同之處在于工商登記資料的補錄上，新辦法要求辦理國有資產(chǎn)產(chǎn)權登記的企業(yè)補錄工商登記資料。

在辦理方式上，新辦法采用網(wǎng)絡申報和網(wǎng)絡審核相結合的方式；而舊辦法是人工報送方式。新辦法下要求填寫的申報表格更加豐富，在舊辦法的“占有、變更、注銷產(chǎn)權登記表”的基礎上，增加了相關經(jīng)濟行為過程信息采集表和相關經(jīng)濟行為合規(guī)性資料目錄等。

3.存檔方式。舊辦法下，企業(yè)通過審核后，國資委核發(fā)產(chǎn)權登記表證作為權屬憑證、資信證明文件，檔案存放在國資監(jiān)管機構。新辦法下，企業(yè)通過網(wǎng)絡審核后，國資委向國家出資企業(yè)核發(fā)產(chǎn)權登記證；國資委授權國家出資企業(yè)向所屬企業(yè)核發(fā)產(chǎn)權登記表，并通過登記系統(tǒng)進行統(tǒng)一編號管理。國資監(jiān)管機構、國家出資企業(yè)分別建立檔案管理制度，企業(yè)基礎檔案材料存放在國家出資企業(yè)。

三、新制度下的先進地方

1.加強境外產(chǎn)權管理。國務院國資委出臺的《中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》和《中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權管理暫行辦法》和《中央企業(yè)境外投資管理暫行辦法》三個境外國有資產(chǎn)管理辦法，是境外國有資產(chǎn)、國有產(chǎn)權管理的標志性文件，形成一套針對境外國有資產(chǎn)、產(chǎn)權、投資監(jiān)管的系統(tǒng)的、完整的、適應“走出去”需要的監(jiān)管體系，幫助國有企業(yè)防范風險，安全發(fā)展。隨著新國有資產(chǎn)產(chǎn)權登記管理辦法的頒布，利用這個契機，開展對境外企業(yè)數(shù)量、級次、分布及組織機構建設、投資管理、重大事項管理等全方位的摸底調查工作，可以更加清晰地理順了境外投資產(chǎn)權樹。

2.加強參股企業(yè)產(chǎn)權管理。新辦法把以往不需要登記的參股企業(yè)納入了登記范圍，登記范圍擴大，更加完善了國有資產(chǎn)產(chǎn)權樹的關系。

3.改善工商與產(chǎn)權登記脫節(jié)問題。新辦法要求企業(yè)先完成產(chǎn)權登記，再補錄工商資料。解決了工商和產(chǎn)權脫節(jié)的現(xiàn)象。同時，也督促了企業(yè)重視產(chǎn)權登記。

4.網(wǎng)絡方式高效。不同于舊辦法的人工報送方式，新辦法利用現(xiàn)在較為發(fā)達的網(wǎng)絡通訊設備，設置了專門的報送軟件，明文規(guī)定實行網(wǎng)絡申報和網(wǎng)絡審核。并且審核不通過時直接退回初始提請企業(yè)，而不是逐級退回。

四、企業(yè)執(zhí)行新辦法遇到的困難

1.不適應網(wǎng)絡申報。在20年來的產(chǎn)權登記方式都采用人工申報的情況下，新辦法要求的網(wǎng)絡申報讓很多產(chǎn)權管理人員或多或少都有點手足無措。特別是一些年紀偏大的老員工，對電腦和網(wǎng)絡的操作不熟練，填報資料的時候反而降低了效率。

2.參股企業(yè)基礎資料缺失。在補錄數(shù)據(jù)的時候，本文作者發(fā)現(xiàn)，舊辦法對參股企業(yè)不做產(chǎn)權登記這一規(guī)定導致大部分這類企業(yè)對產(chǎn)權管理重視不夠，而由于新辦法明確規(guī)定參股企業(yè)納入產(chǎn)權登記范圍，所以在收集整理這類企業(yè)時，產(chǎn)權登記資料時缺失現(xiàn)象很嚴重。更有甚者，由于工商登記資料也保管不當，在企業(yè)數(shù)次變更工商登記信息后，無法獲取產(chǎn)權登記文件要求的“相關經(jīng)濟行為的發(fā)生時間、決策批準、實施過程等情況描述，以及國家出資企業(yè)的審核意見等”資料。嚴重地影響了新辦法下產(chǎn)權登記工作的開展。

五、結論

1.增強產(chǎn)權管理人員的培訓。由于新辦法出臺以后，大多數(shù)產(chǎn)權管理人員還處于學習階段，增加一些針對性的培訓，可以使其掌握產(chǎn)權管理的主要政策和基本原則。為繼續(xù)開展產(chǎn)權登記工作奠定基礎。

2.檔案管理需要加強。由于新辦法對檔案的存放方式有了一定的改變。這一變化要求各個產(chǎn)權登記的單位需要有一套完善的檔案管理方式來保存這類重要的資料。國家出資企業(yè)應當對已完成的產(chǎn)權登記事項，按照合規(guī)性資料目錄所列資料整理歸檔，分戶建立產(chǎn)權登記檔案。

參股投資管理辦法范文第2篇

一、引導基金的性質與宗旨

引導基金是由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導社會資金進入創(chuàng)業(yè)投資領域。引導基金本身不直接從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務。

引導基金的宗旨是發(fā)揮財政資金的杠桿放大效應，增加創(chuàng)業(yè)投資資本的供給，克服單純通過市場配置創(chuàng)業(yè)投資資本的市場失靈問題。特別是通過鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資處于種子期、起步期等創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè)，彌補一般創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)主要投資于成長期、成熟期和重建企業(yè)的不足。

二、引導基金的設立與資金來源

地市級以上人民政府有關部門可以根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的需要和財力狀況設立引導基金。其設立程序為：由負責推進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的有關部門和財政部門共同提出設立引導基金的可行性方案，報同級人民政府批準后設立。各地應結合本地實際情況制訂和不斷完善引導基金管理辦法，管理辦法由財政部門和負責推進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的有關部門共同研究提出。

引導基金應以獨立事業(yè)法人的形式設立，由有關部門任命或派出人員組成的理事會行使決策管理職責，并對外行使引導基金的權益和承擔相應義務與責任。

引導基金的資金來源：支持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展的財政性專項資金；引導基金的投資收益與擔保收益；閑置資金存放銀行或購買國債所得的利息收益；個人、企業(yè)或社會機構無償捐贈的資金等。

三、引導基金的運作原則與方式

引導基金應按照“政府引導、市場運作，科學決策、防范風險”的原則進行投資運作，扶持對象主要是按照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定程序備案的在中國境內設立的各類創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。在扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)設立與發(fā)展的過程中，要創(chuàng)新管理模式，實現(xiàn)政府政策意圖和所扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)按市場原則運作的有效結合；要探索建立科學合理的決策、考核機制，有效防范風險，實現(xiàn)引導基金自身的可持續(xù)發(fā)展；引導基金不用于市場已經(jīng)充分競爭的領域，不與市場爭利。

引導基金的運作方式：（一）參股。引導基金主要通過參股方式，吸引社會資本共同發(fā)起設立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。（二）融資擔保。根據(jù)信貸征信機構提供的信用報告，對歷史信用記錄良好的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，可采取提供融資擔保方式，支持其通過債權融資增強投資能力。（三）跟進投資或其他方式。產(chǎn)業(yè)導向或區(qū)域導向較強的引導基金，可探索通過跟進投資或其他方式，支持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展并引導其投資方向。其中，跟進投資僅限于當創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資創(chuàng)業(yè)早期企業(yè)或需要政府重點扶持和鼓勵的高新技術等產(chǎn)業(yè)領域的創(chuàng)業(yè)企業(yè)時，引導基金可以按適當股權比例向該創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資，但不得以“跟進投資”之名，直接從事創(chuàng)業(yè)投資運作業(yè)務，而應發(fā)揮商業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)現(xiàn)投資項目、評估投資項目和實施投資管理的作用。

引導基金所扶持的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，應當在其公司章程或有限合伙協(xié)議等法律文件中，規(guī)定以一定比例資金投資于創(chuàng)業(yè)早期企業(yè)或需要政府重點扶持和鼓勵的高新技術等產(chǎn)業(yè)領域的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。引導基金應當監(jiān)督所扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)按照規(guī)定的投資方向進行投資運作，但不干預所扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的日常管理。引導基金不擔任所扶持公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的受托管理機構或有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的普通合伙人，不參與投資設立創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)。

四、引導基金的管理

引導基金應當遵照國家有關預算和財務管理制度的規(guī)定，建立完善的內部管理制度和外部監(jiān)管與監(jiān)督制度。引導基金可以專設管理機構負責引導基金的日常管理與運作事務，也可委托符合資質條件的管理機構負責引導基金的日常管理與運作事務。

引導基金受托管理機構應當符合下列資質條件：（1）具有獨立法人資格；（2）其管理團隊具有一定的從業(yè)經(jīng)驗，具有較高的政策水平和管理水平；（3）最近3年以上持續(xù)保持良好的財務狀況；（4）沒有受過行政主管機關或者司法機關重大處罰的不良紀錄；（5）嚴格按委托協(xié)議管理引導基金資產(chǎn)。

引導基金應當設立獨立的評審委員會，對引導基金支持方案進行獨立評審，以確保引導基金決策的民主性和科學性。評審委員會成員由政府有關部門、創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)自律組織的代表以及社會專家組成，成員人數(shù)應當為單數(shù)。其中，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)自律組織的代表和社會專家不得少于半數(shù)。引導基金擬扶持項目單位的人員不得作為評審委員會成員參與對擬扶持項目的評審。引導基金理事會根據(jù)評審委員會的評審結果，對擬扶持項目進行決策。

引導基金應當建立項目公示制度，接受社會對引導基金的監(jiān)督，確保引導基金運作的公開性。

五、對引導基金的監(jiān)管與指導

引導基金納入公共財政考核評價體系。財政部門和負責推進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的有關部門對所設立引導基金實施監(jiān)管與指導，按照公共性原則，對引導基金建立有效的績效考核制度，定期對引導基金政策目標、政策效果及其資產(chǎn)情況進行評估。

引導基金理事會應當定期向財政部門和負責推進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的有關部門報告運作情況。運作過程中的重大事件及時報告。

六、引導基金的風險控制

應通過制訂引導基金章程，明確引導基金運作、決策及管理的具體程序和規(guī)定，以及申請引導基金扶持的相關條件。申請引導基金扶持的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，應當建立健全業(yè)績激勵機制和風險約束機制，其高級管理人員或其管理顧問機構的高級管理人員應當已經(jīng)取得良好管理業(yè)績。

引導基金章程應當具體規(guī)定引導基金對單個創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的支持額度以及風險控制制度。以參股方式發(fā)起設立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的，可在符合相關法律法規(guī)規(guī)定的前提下，事先通過公司章程或有限合伙協(xié)議約定引導基金的優(yōu)先分配權和優(yōu)先清償權，以最大限度控制引導基金的資產(chǎn)風險。以提供融資擔保方式和跟進投資方式支持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的，引導基金應加強對所支持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的資金使用監(jiān)管，防范財務風險。

引導基金不得用于從事貸款或股票、期貨、房地產(chǎn)、基金、企業(yè)債券、金融衍生品等投資以及用于贊助、捐贈等支出。閑置資金只能存放銀行或購買國債。

引導基金的閑置資金以及投資形成的各種資產(chǎn)及權益，應當按照國家有關財務規(guī)章制度進行管理。引導基金投資形成股權的退出，應按照公共財政的原則和引導基金的運作要求，確定退出方式及退出價格。

參股投資管理辦法范文第3篇

（一）我國社保基金投資管理的經(jīng)驗與啟示我國的社?；鹗巧鐣ｋU基金、社會統(tǒng)籌基金、個人賬戶基金、企業(yè)年金和全國社會保障基金的統(tǒng)稱，它是由國有股減持劃入資金及股權資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中管理的社會保障基金。目前，它由2000年成立的全國社會保障基金理事會依據(jù)2001年頒布的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》實施管理，其基本原則是在保證基金資產(chǎn)安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值投資管理，投資范圍僅限于銀行存款、在一級市場購買國債，其他投資需委托社保基金投資管理人管理和運作。社?；鸬耐顿Y范圍包括銀行存款、國債、證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債和金融債等有價證券，其中銀行存款和國債的投資比例不低于50％，企業(yè)債和金融債不高于10％，證券投資基金或股票投資的比例不高于40％。受投資環(huán)境的影響，社?；鸾陙硗顿Y收益并不穩(wěn)定：2007年達到峰值43.19％，2008年快速下滑，一度為負；2012年開始上漲達到7.01％，2013年維持在6.29％?？傮w來看，社保基金自成立以來年均投資收益率為8.13％，超過同期2.46％的年均通貨膨脹率。在宏觀投資環(huán)境不佳的情況下，社?；鸬耐顿Y運營取得這樣的成績實屬不易。社?；鸪晒?jīng)驗的啟示是加大實業(yè)投資力度，參與國企改革。全國社?；?012年5月出資100億元入股中石油西氣東輸三線項目，2013年6月參股中國石油管道聯(lián)合有限公司，運營西氣東輸工程部分管線。按照國家監(jiān)管部門規(guī)定，全國社?；疬M行的實業(yè)投資包括直接股權投資和股權基金投資兩個部分，其中直接股權投資可占基金總規(guī)模的20％，股權基金投資可占10％。據(jù)測算，預計從2012到2015年，社?；鹩糜趯崢I(yè)投資的最高規(guī)模可達2500億元，具有很大的發(fā)展?jié)摿?。近年來，社保基金積極采取多種形式加強與中央企業(yè)的合作，深入?yún)⑴c國資國企改革，力爭在中央企業(yè)改制、上市、重組或再融資時，以戰(zhàn)略投資者或優(yōu)先股方式投資入股。此外，社?；鹣群笸顿Y交通銀行、工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、國開銀行、中國人保、中國信達及中國銀聯(lián)等金融企業(yè)，以及京滬高鐵、大唐控股、中航國際、中節(jié)能風電等工商企業(yè)。可以說，隨著我國經(jīng)濟社會的發(fā)展以及社?；鹨?guī)模的不斷壯大，實業(yè)投資在其資產(chǎn)配置中將發(fā)揮越來越重要的作用。

（二）新加坡中央公積金制度投資管理的經(jīng)驗與啟示1955年新加坡建立了中央公積金制度，經(jīng)過多年的發(fā)展，其資金總額已超千億美元。新加坡中央公積金局負責集中管理中央公積金，它獨立于政府財政，上級管理部門為勞工部，公積金局實行董事會制。從投資管理體制看，中央公積金投資主要分為三部分：第一部分由新加坡政府投資管理公司負責，主要投資國內的住房、基礎設施建設以及部分國外資產(chǎn)；第二部分是中央公積金投資計劃，該計劃允許公積金成員將普通賬戶和專門賬戶中超過一定比例的公積金通過購買股票或共同基金的形式投資資本市場；第三部分是保險計劃基金，包含住房保險、家屬保險、大病醫(yī)療保險等多個保險計劃，保險計劃基金的投資主要外包給資產(chǎn)管理公司，可投資定期存款、可轉讓存款憑證、股票和債券等。上述三方面的投資中，由中央公積金局通過新加坡政府投資管理公司管理的基金和由公積金成員自主投資的基金構成了新加坡中央公積金的投資主體。新加坡中央公積金投資管理模式的可取之處有三：一是相對獨立的、專業(yè)化的集中投資，新加坡中央公積金局做出投資決策后，由新加坡貨幣管理局和新加坡政府投資管理公司負責具體的投資事宜，公積金成員獲得中央公積金局支付的記賬利率；二是多層次、多元化的投資體系，幾十年來，中央公積金制度也在不斷放寬投資政策，允許其成員進行多元化投資，政府機構的集中投資與成員個人的積極投資共同構成了新加坡當前中央公積金多層次的投資運營模式；三是健全的法令和監(jiān)督制度保障了資金投資管理的安全性，《新加坡中央公積金法》明確公積金局為法定機構，財政和行政自主，其成員主要由雇主代表、雇員代表、政府代表組成，相對獨立的機構設置、規(guī)格較高的監(jiān)管以及代表三方利益的管理模式，為保障公積金投資管理的可靠性和安全性奠定了基礎。相比之下，我國住房公積金相關法規(guī)和制度建設相對滯后，我國《住房公積金管理條例》（以下簡稱《條例》）遲遲不能上升為《住房公積金法》，新《條例》的修訂工作也十分遲緩，到目前為止，還沒有統(tǒng)一的住房公積金投資管理辦法。此外，我國住房公積金的監(jiān)管機制還存在一定的弊端。

二、改革創(chuàng)新住房公積金投資管理的若干思考

（一）建立健全住房公積金投資管理的相關法規(guī)和規(guī)章制度我國住房公積金投資管理在法律法規(guī)建設上還存在短板，其投資管理的主要依據(jù)是《條例》第二十八條規(guī)定——“住房公積金管理中心在保證住房公積金提取和貸款的前提下，經(jīng)住房公積金管理委員會批準，可以將住房公積金用于購買國債”。按此規(guī)定，目前住房公積金的投資方式只能是購買國債，除此之外，就是轉為定期存款。實踐證明，這一規(guī)定雖然在一定程度上保證了住房公積金資金投資的安全性，但也嚴重地限制了資金投資的范圍，加之住房公積金現(xiàn)行的各自行政區(qū)域內封閉式管理模式，使得我國住房公積金沉淀資金的總體投資運作長期處于低水平、低效率狀態(tài)。因此，實現(xiàn)住房公積金投資管理創(chuàng)新的首要任務，就是建立健全住房公積金投資管理的相關法規(guī)和規(guī)章制度。一是要加快新《條例》的修訂出臺，進一步拓展住房公積金投資管理的渠道和范圍；二是盡快研究和制定統(tǒng)一的《住房公積金投資管理辦法》以及監(jiān)督管理的相關規(guī)章制度，以便在實際投資運作中有據(jù)可依、有章可循，確保資金投資管理的安全和規(guī)范。

（二）改革創(chuàng)新更具效率的住房公積金投資管理組織體系實現(xiàn)住房公積金投資管理改革的另一重要任務就是要加快住房公積金投資管理組織體系的創(chuàng)新和建設。應堅持三條基本原則：一是要全面考察制度、管理、運作、投資管理等各個環(huán)節(jié)的風險所在，建立相應的風險控制措施和約束機制；二是要加大在監(jiān)督管理環(huán)節(jié)的投入力度，建立健全統(tǒng)一的、獨立強勢的監(jiān)管主體；三是實現(xiàn)住房公積金管理職能部門和投資經(jīng)營機構相分離，住房公積金管理職能部門負責住房公積金業(yè)務開展和日常管理，投資經(jīng)營機構則負責資金的專業(yè)投資管理，風險系數(shù)較大的專業(yè)投資則應委托專業(yè)的投資管理人代管?？梢越梃b我國社?；鸷托录悠轮醒牍e金的做法，打破目前住房公積金相對散亂的投資管理模式，建立以國家級投資管理中心為主體、省級和市級投資管理中心相輔助的多層次投資管理組織體系。此外，用多位一體的監(jiān)管體系負責對住房公積金投資運作的各個環(huán)節(jié)進行有效的監(jiān)管，以確保資金投資運作的安全、規(guī)范和透明。對于層次主體之間資金托管的收益分配問題，可以根據(jù)有關規(guī)定和資金實際收益情況進行結算。這種組織有序、分工明確以及更具效率的多層次投資管理組織體系，符合我國住房公積金科學管理和發(fā)展的需要。

1．建立市級、靈活自主的投資管理體系。市級住房公積金管理中心將轄區(qū)內各分中心（管理部）富余資金進行集中統(tǒng)籌，根據(jù)自身實際情況，將一定比例的富余資金委托省級投資管理機構托管，只保留一定比例的必要資金自行投資管理。其原則是：在保證資金良好的流動性基礎上實現(xiàn)必要的資金增值，并負責合理調節(jié)轄區(qū)內各分中心（管理部）的資金流動，確保轄區(qū)內住房公積金支取和貸款等業(yè)務的正常運轉。其投資對象可以為國債（逆）回購、大額可轉讓定期存款等流動性較高的投資產(chǎn)品。

2．建立省級、次集中的投資管理體系。?。ㄗ灾螀^(qū)）應設立相對集中的住房公積金投資管理體系，負責集中投資管理各市級中心聚集而來的富余資金。根據(jù)本省（自治區(qū)）的具體情況，保留一定比例資金自行投資管理，其余可委托國家級統(tǒng)一投資管理機構管理。其原則是：通過市場化、規(guī)模化的集中投資，充分發(fā)揮規(guī)?；馁Y金優(yōu)勢，實現(xiàn)兼顧本?。ㄗ灾螀^(qū)）經(jīng)濟社會發(fā)展目標的高效資金運作。其投資渠道有：通過公開招標方式選擇較高收益率的銀行定期存款；通過公開操作進入銀行間債券市場或投資有國家擔保的大型企業(yè)債券；通過記名債券方式進入本?。ㄗ灾螀^(qū)）保障性住房建設和國家骨干大型基礎設施建設領域；通過發(fā)放項目貸款的方式支持本?。ㄗ灾螀^(qū)）保障性安居工程建設。此外，也可以嘗試參與本?。ㄗ灾螀^(qū)）重點城市的土地備儲項目和商品住房的收儲等。通過穩(wěn)健和審慎的投資運作，實現(xiàn)資金的保值增值。

3．建立國家級、全國統(tǒng)一的投資管理體系。通過設立類似于我國社?；鹄硎聲膰壹壸》抗e金統(tǒng)一投資管理機構，統(tǒng)一負責對全國各地區(qū)聚集而來的沉淀資金集中投資管理。其原則是：在保證資金安全的前提下，通過市場化、專業(yè)化的運作，實現(xiàn)資金收益的最大化。可以委托經(jīng)驗豐富、經(jīng)營穩(wěn)健的專業(yè)投資管理人進行資金的投資運作，其投資渠道可以拓展到貨幣市場、資本市場乃至實體經(jīng)濟項目，投資范圍可以包括銀行存款、國債、企業(yè)債、金融債、股票、信托產(chǎn)品、證券化產(chǎn)品、證券投資基金、股權投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金股票等。未來也可以借鑒社?；鹱龇?，逐步嘗試對實體經(jīng)濟項目的投資，積極參與我國國資國企改革，通過參股經(jīng)營或優(yōu)先股投資等方式投資重點央企，分享經(jīng)濟體制改革的紅利。

4．建立強力有效、多位一體的監(jiān)督管理體系。建立健全行政監(jiān)管、金融監(jiān)管和社會監(jiān)管多位一體的有效監(jiān)管體系，以及嚴格的資金投資管理規(guī)范和制度監(jiān)管框架。對省級和國家級投資運作的監(jiān)管，主要由財政部會同住房和城鄉(xiāng)建設部擬訂資金管理運作的有關政策規(guī)章，對其投資運作和資金托管情況進行監(jiān)督，人民銀行和證監(jiān)會按照各自的職權對專業(yè)投資人或托管人的經(jīng)營活動進行監(jiān)督；各級政府應對本地區(qū)住房公積金資金投資管理情況進行必要的行政監(jiān)管；各地住建部門會同人民銀行、財政、審計等部門，對當?shù)刈》抗e金資金投資管理以及風險防范情況進行嚴格的同級監(jiān)督。此外，進一步加強對住房公積金資金投資管理的社會監(jiān)督，包括住房公積金繳存人、繳存單位、社會組織、新聞媒體及專業(yè)人員的監(jiān)督；被監(jiān)督對象則為各級住房公積金投資管理機構、經(jīng)辦機構、委托機構及相關服務機構等。

（三）改革創(chuàng)新有利于住房公積金科學發(fā)展的投資管理模式

1．堅持適合自身發(fā)展的投資管理原則和策略。一是堅持安全規(guī)范的投資管理原則。目前，住房公積金投資管理“在確保資金安全完整的基礎上，實現(xiàn)一定的保值增值”這一原則并沒有太大缺點，但應該結合流動性因素，將其豐富為：在保證資金安全性、流動性的前提下，通過穩(wěn)健經(jīng)營和審慎投資實現(xiàn)資產(chǎn)的增值。二是要堅持分散化的投資管理策略。雖然長期以來，住房公積金資金投資運作的總體收益性和流動性均不理想，但將來不能一味地為追求資金的收益性，而忽視資金的安全性和流動性，也不能一味地為提升資金投資管理的統(tǒng)籌程度，而制約住房公積金保障和金融屬性的發(fā)揮。因此，通過資金科學合理的分散化投資管理以及在各統(tǒng)籌層次上的合理分布，逐步在實踐中探尋有利于住房公積金管理科學發(fā)展的分散尺度。

2．提升投資管理的統(tǒng)籌層次，實行規(guī)?；耐顿Y管理模式。從經(jīng)濟學角度來看，市場化和專業(yè)化的集中投資管理模式具有高效、低成本以及能形成規(guī)模經(jīng)濟等優(yōu)勢。實踐證明，資金投資管理的統(tǒng)籌水平越高，資金規(guī)?；\作的優(yōu)勢就越強，防范風險和化解風險的能力也越強。從我國住房公積金的管理情況來看，萬億級的沉淀資金分散在上千個縣市，由于各地區(qū)住房公積金管理水平和能力參差不齊，使得龐大的沉淀資金沒有得到有效的利用。此外，由于監(jiān)管的缺失，住房公積金貪污挪用案件時有發(fā)生，也給資金的安全和完整帶來較大隱患。因此，無論從發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢，還是從防范化解風險、加強資金運作監(jiān)管的角度，提高我國住房公積金的統(tǒng)籌管理層次，建立更加集中、相對獨立的住房公積金投資管理機構非常必要。

3．提升投資管理的專業(yè)化程度，實行分離化的投資管理模式。分離化策略是指自主投資和集中投資相分離、貨幣投資與實物投資相分離、一般投資和高風險投資相分離、管理機構與投資運營相分離。這種分離化策略的目的是理順住房公積金各投資管理主體的關系，便于監(jiān)管機構對其實施更有效的監(jiān)管，這同時也是風險分散、資產(chǎn)科學合理配置和精細管理的需要。

（四）探尋適合住房公積金未來發(fā)展的投資方向

1．進一步拓展的貨幣投資。近年來，金融市場的改革措施密集出臺。自2013年12月央行《同業(yè)存單管理暫行辦法》后，10家國有銀行先后試水同業(yè)存單。2014年8月以來，商業(yè)銀行發(fā)行同業(yè)存單的節(jié)奏密集，標志著同業(yè)存單擴容進入新階段，其更重要的意義在于為大額可轉讓定期存單全面施行鋪路。大額可轉讓定期存單可以在二級流通市場轉讓，利率參照市場利率浮動，與傳統(tǒng)定期存款相比，可轉讓大額存單在到期日之前允許轉讓，其流動性相對較高，是短期資金融通的重要工具。它的推出順應了利率市場化的趨勢，也為住房公積金提供了一個風險較小、收益穩(wěn)定、流動性較高的良好投資手段。2014年8月證監(jiān)會出臺的“融十條”也為將來住房公積金突破國債投資范圍，走進全國銀行間債券市場，以及進入更廣闊的金融債、企業(yè)債等投資領域，提供了有利的政策契機，甚至為住房公積金通過記名債券方式進入保障性住房建設和國家骨干大型基礎設施建設領域提供了可行性。

2．謹慎嘗試的資本投資。目前來看，首先要推動新修訂《條例》的出臺，加快研究和制定《住房公積金投資管理辦法》，在全國性的統(tǒng)籌住房公積金投資管理組織體系建房地產(chǎn)金融立之前，有條件的省份可以委托全國社?；鹄硎聲σ欢ū壤某恋碣Y金，采用保底分成的模式進行專業(yè)化投資經(jīng)營。也可自行選擇經(jīng)驗豐富、經(jīng)營穩(wěn)健的專業(yè)資金投資基金或機構進行委托投資管理。

3．彰顯保障民生的實體投資。當前，各地政府都把保障性住房建設列為重點工作任務，但政府在保障性住房的建設上普遍存在較大的資金缺口，也急需社會資金或公共資金的參與和支持。住房公積金作為我國住房保障體系的重要組成部分，應該充分發(fā)揮其在保障住房建設方面應有的輔助作用。因此，住房公積金未來投資的重要方向之一，就是加大利用項目貸款等投資手段支持保障性住房建設。此外，也可以嘗試進行地（市）級以上政府的土地儲備項目和廉租房或商品房的收儲等投資，靠實物資產(chǎn)的穩(wěn)定升值來實現(xiàn)貨幣資產(chǎn)的保值增值。

參股投資管理辦法范文第4篇

商務部境外投資管理辦法最新版第一章 總 則

第一條為促進和規(guī)范境外投資，根據(jù)《國務院對確需保留的行政審批項目設定行政許可的決定》，制定本辦法。

第二條本辦法所稱境外投資，是指在我國依法設立的企業(yè)(以下簡稱企業(yè))通過新設、并購等方式在境外設立非金融企業(yè)或取得既有非金融企業(yè)的所有權、控制權、經(jīng)營管理權等權益的行為。

第三條企業(yè)開展境外投資應當認真了解并遵守境內外相關法律法規(guī)、規(guī)章和政策，遵循互利共贏原則。

第四條商務部負責對境外投資實施管理和監(jiān)督，省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市及新疆生產(chǎn)建設兵團商務主管部門(以下簡稱省級商務主管部門)負責對本行政區(qū)域內境外投資實施管理和監(jiān)督。

第二章 核 準

第五條商務部和省級商務主管部門對企業(yè)境外投資實行核準。商務部建立境外投資管理系統(tǒng)(以下簡稱系統(tǒng))。對予以核準的企業(yè)，頒發(fā)《企業(yè)境外投資證書》(以下簡稱《證書》，樣式見附件一)?！蹲C書》由商務部統(tǒng)一印制，實行統(tǒng)一編碼管理。

第六條企業(yè)開展以下情形境外投資應當按本辦法第十二條的規(guī)定提交申請材料，并按本辦法第十三條的規(guī)定報商務部核準：

(一)在與我國未建交國家的境外投資;

(二)特定國家或地區(qū)的境外投資(具體名單由商務部會同外交部等有關部門確定);

(三)中方投資額1億美元及以上的境外投資;

(四)涉及多國(地區(qū))利益的境外投資;

(五)設立境外特殊目的公司。

第七條地方企業(yè)開展以下情形的境外投資應當按照本辦法第十二條要求提交申請材料，并按第十四條的規(guī)定報省級商務主管部門核準：

(一)中方投資額1000萬美元及以上、1億美元以下的境外投資;

(二)能源、礦產(chǎn)類境外投資;

(三)需在國內招商的境外投資。

第八條企業(yè)開展本辦法第六條、第七條規(guī)定情形以外的境外投資，須提交《境外投資申請表》(以下簡稱申請表，樣式見附件二)，并按第十六條規(guī)定辦理核準。

第九條企業(yè)境外投資有以下情形之一的，商務部和省級商務主管部門不予核準：

(一)危害我國國家主權、安全和社會公共利益，或違反我國法律法規(guī);

(二)損害我與有關國家(地區(qū))關系;

(三)可能違反我國對外締結的國際條約;

(四)涉及我國禁止出口的技術和貨物。

境外投資經(jīng)濟技術可行性由企業(yè)自行負責。

第十條商務部核準第六條規(guī)定的境外投資應當征求我駐外使(領)館(經(jīng)商處室)意見。涉及中央企業(yè)的，由商務部征求意見;涉及地方企業(yè)的，由省級商務主管部門征求意見。

省級商務主管部門核準第七條第二款規(guī)定的境外投資應當征求駐外使(領)館(經(jīng)商處室)意見;其他情形的境外投資核準，省級商務主管部門可視情征求駐外使(領)館(經(jīng)商處室)意見。

第十一條商務部和省級商務主管部門征求意見時應當向駐外使(領)館(經(jīng)商處室)提供投資事項基本情況等相關信息。

駐外使(領)館(經(jīng)商處室)主要從東道國安全狀況、對雙邊政治和經(jīng)貿(mào)關系影響等方面提出意見，并自收到征求意見函之日起10個工作日內予以回復。

第十二條企業(yè)開展本辦法第六條、第七條規(guī)定情形的境外投資須提交以下材料：

(一)申請書，主要內容包括境外企業(yè)的名稱、注冊資本、投資金額、經(jīng)營范圍、經(jīng)營期限、投資資金來源情況的說明、投資的具體內容、股權結構、投資環(huán)境分析評價以及對不涉及本辦法第九條所列情形的說明等;

(二)企業(yè)營業(yè)執(zhí)照復印件;

(三)境外企業(yè)章程及相關協(xié)議或者合同;

(四)國家有關部門的核準或備案文件;

(五)并購類境外投資須提交《境外并購事項前期報告表》(樣式見附件三);

(六)主管部門要求的其他文件。

第十三條企業(yè)開展第六條規(guī)定的境外投資，中央企業(yè)向商務部提出申請，地方企業(yè)通過所在地省級商務主管部門向商務部提出申請。

收到申請后，省級商務主管部門應當于10個工作日內(不含征求駐外使(領)館(經(jīng)商處室)的時間)對企業(yè)申報材料真實性及是否涉及本辦法第九條所列情形進行初審，同意后將初審意見和全部申請材料報送商務部。

商務部收到省級商務主管部門或中央企業(yè)的申請后，于5個工作日內決定是否受理。申請材料不齊全或者不符合法定形式的，應當在5個工作日內一次告之申請人;受理后，應當于15個工作日內(不含征求駐外使(領)館(經(jīng)商處室)的時間)做出是否予以核準的決定。

第十四條企業(yè)開展第七條規(guī)定的境外投資，向省級商務主管部門提出申請。

收到申請后，省級商務主管部門應當于5個工作日內決定是否受理。申請材料不齊全或者不符合法定形式的，應當在5個工作日內一次告之申請人;受理后，應當于15個工作日內(不含征求駐外使(領)館(經(jīng)商處室)意見的時間)做出是否予以核準的決定。

第十五條對予以核準的第六條、第七條規(guī)定的境外投資，商務部和省級商務主管部門應當出具書面核準決定并頒發(fā)《證書》;不予核準的，應當書面通知申請企業(yè)并說明理由，告知其享有依法申請行政復議或者提起行政訴訟的權利。

第十六條企業(yè)開展第八條規(guī)定的境外投資按以下程序辦理核準：

中央企業(yè)總部通過系統(tǒng)按要求填寫打印申請表，報商務部核準。地方企業(yè)通過系統(tǒng)按要求填寫打印申請表，報省級商務主管部門核準。

商務部和省級商務主管部門收到申請表后，于3個工作日內進行審查，申請表填寫完整且符合法定形式的即予頒發(fā)《證書》。

第十七條兩個以上企業(yè)共同投資設立境外企業(yè)，應當由相對最大股東在征求其他投資方書面同意后負責辦理核準手續(xù)。商務部或相對最大股東所在地省級商務主管部門應將相關核準文件抄送其他投資方所在地省級商務主管部門。

第十八條商務部或省級商務主管部門核準礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)類境外投資應當征求國內有關商會、協(xié)會的意見，以作為核準時的參考。

第三章 變更和終止

第十九核準后，原境外投資申請事項發(fā)生變更，企業(yè)應參照第二章的規(guī)定向原核準機關申請辦理變更核準手續(xù)。企業(yè)之間轉讓境外企業(yè)股份，由受讓方負責申請辦理變更手續(xù)，商務部或受讓方所在地省級商務主管部門應當把相關核準文件抄送其他股東所在地省級商務主管部門。

第二十條企業(yè)終止經(jīng)核準的境外投資應向原核準機關備案，交回《證書》。原核準機關出具備案函，企業(yè)據(jù)此向外匯管理等部門辦理相關手續(xù)。企業(yè)及其所屬境外企業(yè)應當按當?shù)胤赊k理注銷手續(xù)。

終止是指原經(jīng)核準的境外企業(yè)不再存續(xù)或我國企業(yè)均不再擁有原經(jīng)核準的境外企業(yè)的股權等任何權益。

第四章 境外投資行為規(guī)范

第二十一條企業(yè)應當客觀評估自身條件、能力和東道國(地區(qū))投資環(huán)境，積極穩(wěn)妥開展境外投資。境內外法律法規(guī)和規(guī)章對資格資質有要求的，應當取得相關證明文件。

第二十二條企業(yè)對其投資設立的境外企業(yè)冠名應當符合境內外法律法規(guī)和政策規(guī)定。未按國家有關規(guī)定獲得批準的企業(yè)，其境外企業(yè)名稱不得冠以中國、中華、國家等字樣。境外企業(yè)外文名稱可在申請核準前在東道國(地區(qū))進行預先注冊。

第二十三條企業(yè)應當落實各項人員和財產(chǎn)安全防范措施，建立突發(fā)事件預警機制和應急預案，并接受駐外使(領)館在突發(fā)事件防范、人員安全保護等方面的指導。

在境外發(fā)生突發(fā)事件時，企業(yè)應當及時、妥善處理，并立即向駐外使(領)館和國內有關主管部門報告。

第二十四條企業(yè)應當要求境外企業(yè)中方負責人當面或以信函、傳真、電子郵件等書面方式及時向駐外使(領)館(經(jīng)商處室)報到登記。

第二十五條企業(yè)應向原核準機關報告境外投資業(yè)務情況和統(tǒng)計資料，確保報送情況和數(shù)據(jù)真實準確。

第二十六條企業(yè)應當在其對外簽署的與境外投資相關的合同或協(xié)議生效前，取得有關政府主管部門的核準。

第五章 管理和服務

第二十七條商務部負責對省級商務主管部門及中央企業(yè)總部的境外投資管理情況進行檢查和指導。

第二十八條商務部會同有關部門建立健全境外投資引導、促進和服務體系，強化公共服務。

商務部《對外投資合作國別(地區(qū))指南》，幫助企業(yè)了解東道國(地區(qū))投資環(huán)境。

商務部會同有關部門《對外投資國別產(chǎn)業(yè)導向目錄》，引導企業(yè)有針對性地到東道國(地區(qū))開展境外投資。

商務部通過政府間多雙邊經(jīng)貿(mào)或投資合作機制等協(xié)助企業(yè)解決困難和問題。

商務部建立對外投資與合作信息服務系統(tǒng)，為企業(yè)開展境外投資提供統(tǒng)計、投資機會、投資障礙、預警等信息服務。

第二十九條企業(yè)境外投資獲得核準后，持《證書》辦理外匯、銀行、海關、外事等相關手續(xù)，并享受國家有關政策支持。

第三十條企業(yè)自領取《證書》之日起2年內，未在東道國(地區(qū))完成有關法律手續(xù)或未辦理本辦法第二十九條所列境內有關部門手續(xù)，原核準文件和《證書》自動失效，《證書》應交回原核準機關。如需再開展境外投資，須按本辦法規(guī)定重新辦理核準。

第三十一條《證書》不得偽造、涂改、出租、轉借或以任何形式轉讓。已變更、失效或注銷的《證書》應當交回發(fā)證機關。

第六章 罰 則

第三十二條企業(yè)提供虛假申請材料或不如實填報申請表的，商務部和省級商務主管部門不予受理或不予核準，并給予警告，且可在一年內不受理該企業(yè)任何境外投資核準申請;企業(yè)以提供虛假材料等不正當手段取得境外投資核準的，商務部及省級商務主管部門應當撤銷相關文件，并可在三年內不受理該企業(yè)任何境外投資核準申請。

第三十三條違反本辦法規(guī)定的企業(yè)三年內不得享受國家有關境外投資政策支持。

第三十四條省級商務主管部門未按本辦法規(guī)定進行核準和履行管理監(jiān)督職責的，商務部責令改正并提出批評。

第三十五條商務主管部門有關工作人員不依本辦法規(guī)定履行職責，或者濫用職權的，依法給予行政處分。

第七章 附 則

第三十六條省級商務主管部門可依照本規(guī)定制定相應的管理辦法。

第三十七條本辦法所稱特殊目的公司系指企業(yè)為實現(xiàn)其實際擁有的境內公司權益在境外上市而直接或間接控制的境外公司。

第三十八條事業(yè)單位法人開展境外投資、企業(yè)在境外設立非企業(yè)法人適用本辦法。企業(yè)赴香港、澳門及臺灣地區(qū)投資參照本辦法執(zhí)行。

第三十九條企業(yè)控股的境外企業(yè)的境外再投資，在完成法律手續(xù)后一個月內，應當由企業(yè)報商務主管部門備案。企業(yè)為地方企業(yè)的，須通過系統(tǒng)填報相關信息，打印備案表(樣式見附件四)并加蓋本企業(yè)公章后向省級商務主管部門備案;企業(yè)為中央企業(yè)的，中央企業(yè)總部通過系統(tǒng)填報相關信息，打印備案表并加蓋公章后向商務部備案。企業(yè)遞交備案表后即完成備案。

第四十條本辦法由商務部負責解釋。

第四十一條本辦法自20xx年5月1日起施行?！蛾P于境外投資開辦企業(yè)核準事項的規(guī)定》(商務部20xx年16號令)和《商務部、國務院港澳辦關于印發(fā)〈關于內地企業(yè)赴香港、澳門特別行政區(qū)投資開辦企業(yè)核準事項的規(guī)定〉的通知》(商合發(fā)[20xx]452號)同時廢止。此前有關規(guī)定與本辦法不符的，以本辦法為準。

境外投資項目有什么(1) 投資主體。進行境外投資的 投資主體，包括兩大類。

一是中國境內的各類法人，包括各類工商企業(yè)、國家授權投資的機構和部門、事業(yè)單位等，這些機構屬于中國境內的法人機構，受中國內地法律的管轄約束。另一類是由國內 投資主體控股的境外企業(yè)或機構， 境內機構通過這些境外企業(yè)或機構對境外進行投資。這些境外企業(yè)或機構不屬于中國內地的法人機構，不受內地相關法律的制約，但 境內機構通過這些境外機構向境外進行投資時，仍然需要按照國內有關企業(yè)投資項目核準的政策規(guī)定，履行相應的核準手續(xù)。與國際慣例相同，在國內具有投資資格的自然人也可在境外投資。

(2)投資地區(qū)。適用于境外投資項目核準的投資地區(qū)，不僅包括外國，也包括中華人民共和國所屬的香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)。凡在中國大陸地區(qū)之外的任何地區(qū)進行的投資，均為境外投資。

(3)出資形式。境外投資所投入資產(chǎn)的形式十分廣泛，包括貨幣資金的投入，股票、 債券、 信托憑證等 金融資產(chǎn)的投入，各類 實物資產(chǎn)的投入，知識產(chǎn)權、專有技術等無形資產(chǎn)的投入。由此可見，只要是向境外的資產(chǎn)輸出行為，無論是以什么方式出現(xiàn)，都應按照境外投資項目核準的有關規(guī)定履行相應行政許可手續(xù)。

(4) 投資方式。包括各類新建項目及 改擴建項目的初始投資、再投資，也包括收購、合并、參股、 增資擴股等 權益投資活動，同時也包括對境外投資提供擔保的行為。

參股投資管理辦法范文第5篇

關鍵詞：股權投資基金；境外投資；外匯管理

中圖分類號：F831.6 文獻標識碼：B 文章編號：1007-4392（2011）05-0036-02

近年來，我國股權投資基金發(fā)展迅速。以天津為例，截至2010年5月全市已注冊股權投資基金及基金管理企業(yè)438家，協(xié)議（認繳）資金762億元，在各行各業(yè)中的投資總額超過400億元。隨著我國股權投資基金的不斷發(fā)展，其向境外投資的需求不斷增強。股權投資基金境外投資，有利于進一步推動我國“走出去”戰(zhàn)略的實施，引導外匯資金有序流出，促進國際收支基本平衡。本文擬對股權投資基金境外投資路徑選擇及相關外匯管理問題進行初步探討。

一、股權投資基金境外投資主要方式

股權投資基金是指以非公開方式向特定對象募集設立的對企業(yè)進行股權投資并提供增值服務的非證券類投資基金，由基金管理人管理、基金托管人托管，并由投資者按照其出資份額分享投資收益，承擔投資風險。主要包括私募股權投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)風險投資引導基金等多種形式。

股權投資基金通常采取對非上市企業(yè)進行權益性投資的方式，通過參與控制或管理使所投資公司價值得以增值，最終通過上市、并購或管理層收購等方式出售持股以獲利。股權投資基金主要通過以下兩種方式進行境外投資：

（一）直接投資

通過參股、并購等方式，直接對境外非上市公司進行權益性投資，并在未來通過被投資企業(yè)IPO或管理層回購等方式退出，獲取投資收益。

（二）間接投資

采取基金中的基金方式，通過參與境外私募基金募集，投資于境外基金，間接實現(xiàn)對境外非上市公司的權益性投資。

二、現(xiàn)行境外投資外匯管理政策

我國現(xiàn)行境外投資外匯管理政策體系中，針對投資主體劃分，可以分為以下兩類：

（一）境內機構境外直接投資外匯管理

《境內機構境外直接投資外匯管理規(guī)定》，明確了境內機構通過設立(獨資、合資、合作)、并購、參股等方式在境外設立或取得既有企業(yè)或項目所有權、控制權或經(jīng)營管理權等權益等行為所涉及的外匯收支、外匯登記管理。《國家外匯管理局關于境內銀行境外直接投資外匯管理有關問題的通知》進一步明確了境內銀行在境外設立分支機構、附屬機構、依法購買境外股權及主管部門批準的其他境外投資項目有關外匯管理規(guī)定。

（二）合格境內機構投資者境外投資外匯管理

《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務管理暫行辦法》、《保險資金境外投資管理暫行辦法》以及《國家外匯管理局關于基金管理公司和證券公司境外證券投資外匯管理有關問題的通知》等文件，明確了QDII境外投資額度、外匯賬戶以及匯兌等方面的管理規(guī)定。

對于股權投資基金境外投資，目前尚無相關管理規(guī)定。

三、股權投資基金境外投資外匯管理探討

針對股權投資基金境外投資方式的不同，對其投資資金跨境流動及匯兌管理可以采取不同的管理方式。

（一）針對直接投資的外匯管理方式

由于《境外投資管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）明確規(guī)定了國內企業(yè)通過新設、并購等方式投資境外非金融企業(yè)行為的審批管理。作為境內依法設立的股權投資基金，其直接投資境外企業(yè)，可依據(jù)《管理辦法》辦理境外投資審批手續(xù)。由于股權投資基金多以非法人合伙制設立，基金管理公司負責基金日常管理，因此可由基金管理公司代基金辦理境外投資外匯登記，并依據(jù)《境內機構境外直接投資外匯管理規(guī)定》辦理投資資金及收益的收付和匯兌。

（二）針對間接投資的外匯管理方式

直接投資需要對目標企業(yè)有全面而細致的了解，并需對投資后企業(yè)進行深度監(jiān)控。與間接投資相比，跨境直接投資對于基金來說，投資風險更大，管理成本更高。因此在境內股權投資基金剛剛開始走出去的情況下，尋求境外較為有經(jīng)驗的基金進行投資是更多基金的選擇，投資于擁有專業(yè)投資團隊的境外基金，通過境外基金尋求投資項目，賺取投資回報。

目前，對于基金間接境外投資尚無政策參考，結合“基金中的基金”投資特點，本著渠道封閉、風險可控的原則，對基金境外間接投資可采取“境內外專戶管理，銀行全程托管”的管理方式，對其境外投資資金的匯兌和劃轉進行監(jiān)管。

四、股權投資基金境外間接投資外匯管理

（一）基金跨境間接投資流程

1. 境內資金募集?；鸸芾砉就ㄟ^擬投資境外基金選定投資項目后，根據(jù)基金合同要求書面通知所有投資者按照約定分次繳付出資額。投資者將其出資匯入基金募集專用賬戶?；鸸芾砉緯嬷噶钔泄茔y行將募集專用賬戶中用于境外投資的部分資金劃入境內人民幣托管賬戶后，購匯劃轉至境內外匯專用賬戶。

2. 境外投資。依據(jù)投資協(xié)議，基金管理公司指令境內托管銀行將外匯資金劃轉至境外專用賬戶，境外協(xié)助托管銀行確認資金到賬后通知托管銀行和基金管理公司。基金管理公司通知托管銀行通過境外托管賬戶將資金匯入投資協(xié)議中約定的投資標的賬戶，實現(xiàn)投資。

3. 收回投資。根據(jù)投資協(xié)議，在投資期結束后，由被投資境外私募股權基金將投資本金及收益匯入境外專用賬戶。投資本金及收益經(jīng)境內外匯專用賬戶后結匯劃入境內人民幣托管賬戶或者原幣劃轉至投資者外匯賬戶。

（二）外匯管理措施

1.核定投資額度。外匯局根據(jù)基金募集擬境外投資規(guī)模核定該基金境外投資額度，基金累計匯出投資資金不得超過核定額度。

2. 專用賬戶管理。外匯局核準以基金管理公司名義在托管銀行及境外協(xié)助托管銀行分別開立境外投資境內外匯托管賬戶和境外托管賬戶。境內外匯托管賬戶收入范圍為：境內人民幣托管賬戶內人民幣資金購匯劃入、境外托管賬戶劃入的投資本金及收益、利息收入及外匯管理局核準的其他收入。支出范圍為：劃往境外托管賬戶、結匯劃往境內人民幣托管賬戶、支付貨幣兌換費、托管費、劃往投資者外匯賬戶，以及外匯管理局核準的其他支出。境外托管賬戶收入范圍為：從境內外匯托管賬戶劃入的資金，出售各類境外資產(chǎn)所得資金，分紅派息、利息收入以及經(jīng)外匯管理局核準的其他收入。支出范圍為：劃往境內外匯托管賬戶的資金、購買各類境外資產(chǎn)的資金、支付各類專業(yè)服務費用、支付相關費用以及外匯管理局核準的其他支出。

3. 投資本金及收益收付和匯兌。托管銀行在外匯局核定的額度內直接為基金辦理投資資金購付匯手續(xù)。對于投資本金及收益的匯回及結匯，基金管理公司需持相關投資交易證明文件向外匯局申請核準后，結匯或原幣劃轉至境內基金投資者賬戶。

4.托管銀行及基金管理公司定期向外匯局備案賬戶使用情況。

銀行應就境內外托管賬戶開立、賬戶收支變動及余額定期向外匯局報備，對賬戶使用過程中出現(xiàn)的異常情況及時向外匯局報告。