醫(yī)藥板塊未來(lái)走勢(shì)

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醫(yī)藥板塊未來(lái)走勢(shì)范文第1篇

受國(guó)五條利空影響，上周滬深兩市震蕩下跌。本周一、二滬深兩市繼續(xù)窄幅波動(dòng)，截至周二收盤，上證指數(shù)單日下跌1.04%，滬深300單日下跌1.42%。對(duì)于近期A股的走勢(shì)表現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)持有中性偏悲觀的觀點(diǎn)。對(duì)此，申萬(wàn)菱信基金認(rèn)為，當(dāng)前影響A股既存在不利因素也存在積極因素，總體而言，申萬(wàn)菱信基金對(duì)當(dāng)前A股持中性態(tài)度。

具體的投資方向上，申萬(wàn)菱信基金表示，需注重細(xì)分行業(yè)的挖掘，并均衡配置成長(zhǎng)股和周期股。伴隨周期品投資需求的回暖，短期可以關(guān)注價(jià)格向上彈性較大的投資品，例如水泥和鋼鐵板材等；中長(zhǎng)期可以關(guān)注基建類投資中開工和資金到位情況比較樂(lè)觀的子類目，包括城市軌道交通等項(xiàng)目。

交銀施羅德：把握醫(yī)藥股投資機(jī)會(huì)

交銀施羅德認(rèn)為醫(yī)藥股作為防御性板塊，在宏觀經(jīng)濟(jì)不明朗的背景下，向來(lái)深受投資者的喜愛。雖然經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)在去年4季度確認(rèn)觸底，但由于上游和中游行業(yè)從微觀層面上并未顯示向好趨勢(shì)，所以醫(yī)藥今年以來(lái)仍然成為反彈中的主力軍，同時(shí)由于白酒板塊受政策影響而導(dǎo)致的利潤(rùn)增速下滑，使得白酒的倉(cāng)位轉(zhuǎn)向醫(yī)藥，導(dǎo)致今年醫(yī)藥的表現(xiàn)更加靚麗。

結(jié)構(gòu)性分化預(yù)計(jì)是未來(lái)醫(yī)藥運(yùn)行的主要特點(diǎn)，因此在投資時(shí)，需要更加細(xì)致的自下而上甄別。雖然總體增速水平會(huì)下降，但是在一些細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)家的支持力度卻比較大，而相應(yīng)的也出現(xiàn)一些投資機(jī)會(huì)，比如大病醫(yī)療保險(xiǎn)給予癌癥、尿毒癥等疾病更高的報(bào)銷比例，一定程度上催生了腫瘤用藥相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

光大保德信：今年應(yīng)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

光大保德信基金在其近日的A股投資策略報(bào)告中指出，雖然過(guò)去兩年經(jīng)濟(jì)在加速下滑，但市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。此趨勢(shì)是市場(chǎng)2-5年的大趨勢(shì)，但2013年把握行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)和精選個(gè)股將更為重要。

光大保德信認(rèn)為，2013年年初與近期的操作策略應(yīng)為適時(shí)逢高減持前期有一定漲幅的行業(yè)，在金融服務(wù)行業(yè)進(jìn)行中性配置，同時(shí)關(guān)注醫(yī)藥、TMT等前期跌幅較多的行業(yè)。

光大保德信強(qiáng)調(diào)，個(gè)股機(jī)會(huì)須得到重視，因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)調(diào)整，各行業(yè)整合加劇，集中度上升，這將給予一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)由大到強(qiáng)的機(jī)會(huì)。同時(shí)，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注具有高經(jīng)濟(jì)附加值率的具有高競(jìng)爭(zhēng)壁壘的公司，這類公司治理良好，成長(zhǎng)性更為確定。

新華基金：短期看好大部制改革

醫(yī)藥板塊未來(lái)走勢(shì)范文第2篇

但至少能夠表明我對(duì)市場(chǎng)的一種態(tài)度，在剛剛做空之后又及時(shí)的做多，心理上的糾結(jié)不言而喻，但這確實(shí)是心底里的一種潛在意識(shí)，我知道自己在看空指數(shù)的同時(shí)，對(duì)市場(chǎng)大的可操作性并沒有失去信心，只是想通過(guò)換倉(cāng)盡量的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，或者尋找那些新的具備安全邊際的一些個(gè)股繼續(xù)操作。

其實(shí)，中恒集團(tuán)（600252）和光明乳業(yè)（600597）這類品種基本上不用賣出，可是鑒于我的持倉(cāng)比例過(guò)大，以及當(dāng)我預(yù)期上證指數(shù)未來(lái)破位2300點(diǎn)之后，形成短期的恐慌趨勢(shì)時(shí)，這類品種會(huì)不會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)跌，一時(shí)間我并沒有太足的底氣，清倉(cāng)的目的就是為了緩解短期的擔(dān)心，以及對(duì)未來(lái)操作的進(jìn)一步優(yōu)化。

人民網(wǎng)（603000）的選擇一是基于兩會(huì)的預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)概念的一種追逐，好比每年開會(huì)時(shí)農(nóng)業(yè)股都會(huì)有精彩的表現(xiàn)，另一方面是我從盤面上看到了有相當(dāng)部分文化傳媒類個(gè)股的走勢(shì)是相當(dāng)?shù)姆€(wěn)健，如中文傳媒（600373）和中視傳媒（600088），股價(jià)自去年市場(chǎng)見1949點(diǎn)低點(diǎn)以來(lái)基本一路向上，很少出現(xiàn)明顯的波段震蕩，盡管我不知道這個(gè)板塊因何而上漲，但通過(guò)獨(dú)立的盤面我想其背后一定有著什么不為人知的邏輯。就如海虹控股（000503）在悄無(wú)聲息中上漲了兩倍，這就是邏輯，我想看盤不僅僅要盯著個(gè)股的走勢(shì)，更要通過(guò)個(gè)股去思考整個(gè)板塊的邏輯，當(dāng)大方向明確了，主題性思路清晰了，選擇個(gè)股的依據(jù)性就會(huì)變強(qiáng)，這樣就容易避免操作上的隨意性。

就是順應(yīng)了這種意識(shí)，在賣出了光明乳業(yè)之后，我并沒有放棄對(duì)其觀察，關(guān)鍵是我從中找到了一些共振的地方。在基本清倉(cāng)完畢，我特意將計(jì)劃買入品種擴(kuò)大了范圍，由原先的兩只到四只，就是想通過(guò)對(duì)比來(lái)選擇其中的佼佼者。上海醫(yī)藥（601607）是看到盤面上有相當(dāng)多的醫(yī)藥類品種在創(chuàng)出新高，或者說(shuō)是因?yàn)楹：缈毓傻碾娮俞t(yī)藥平臺(tái)預(yù)期，讓我看到了醫(yī)藥類龍頭企業(yè)受益于醫(yī)改帶來(lái)的實(shí)惠，廣州浪奇（000523）是期待公司的價(jià)值最終會(huì)充分的反應(yīng)到股價(jià)上，而通鼎光電（002491）是對(duì)未來(lái)4G網(wǎng)絡(luò)的預(yù)期。

按照操作習(xí)慣，選擇出這些品種一般并不意味著我會(huì)及時(shí)的去買進(jìn)，一是要進(jìn)行對(duì)比看板塊中個(gè)股的聯(lián)動(dòng)性到底如何，其次是盤口資金活躍力度是怎樣的，最后才是技術(shù)上的量化。上海醫(yī)藥走勢(shì)很好，唯一的缺陷在日K線圖上技術(shù)上MACD技術(shù)指標(biāo)形態(tài)處于中段橫盤，懸在半空中，這種走勢(shì)按照經(jīng)驗(yàn)不具備大的上升動(dòng)力，需要震蕩整理來(lái)進(jìn)行修復(fù)，廣州浪奇和通鼎光電則缺乏板塊的聯(lián)動(dòng)性。

這就是說(shuō)我計(jì)劃買入的四個(gè)品種中有三個(gè)基本被排除在外，唯一的選擇就只有光明乳業(yè)了。這個(gè)品種無(wú)論從板塊的聯(lián)動(dòng)性，還是盤口資金的活躍程度都是相當(dāng)?shù)睦硐耄貏e是2013年2月28日的大陽(yáng)線吃掉之前的大陰線，技術(shù)上確立性陽(yáng)線特征非常明顯，我原本想在股價(jià)拉出大陽(yáng)線的那天買進(jìn)，因?yàn)檫@樣的走勢(shì)引發(fā)的大幅度上漲行情不在少數(shù)，就是說(shuō)股價(jià)之前屬于已經(jīng)拉升了一段時(shí)間的強(qiáng)勢(shì)股平臺(tái)整理，或者在整理的過(guò)程中拉出陰線，突然之間出現(xiàn)一根陽(yáng)線，能基本吞噬之前的整理走勢(shì)，這就叫確立性陽(yáng)線。比如2013年1月28日的博盈投資（000760）、2013年1月25日的海越股份（600387）和2013年2月27日的金晶科技（600586），這些K線形態(tài)都是典型的確立性陽(yáng)線，其之后短期上漲幅度最少的也達(dá)到了20%。

但事實(shí)上我還是有些遲疑了，在那天股價(jià)拉出大陽(yáng)線的過(guò)程中，我卻并沒有積極的參與進(jìn)去，說(shuō)到底還是心理上的那道坎在作祟，因?yàn)橹霸?013年2月25日拉出大陽(yáng)線后的走勢(shì)是繼續(xù)拉出了大陰線，這種情形通常并不多見，可是或多或少對(duì)我實(shí)戰(zhàn)性操作還是有相當(dāng)大的影響。

確立性陽(yáng)線之日（2013年2月28日）沒有買進(jìn)，不等于我會(huì)放棄。在過(guò)后的兩個(gè)交易日里，我一直在靜心密切觀察著盤口波動(dòng)的每一個(gè)細(xì)節(jié)，讓我欣慰的是，2013年3月4日這天終于有些特別，上證指數(shù)開盤一個(gè)小時(shí)內(nèi)大跌了50多點(diǎn)，上漲的個(gè)股僅有幾十家，然而在這百股皆綠的情形下，光明乳業(yè)的形態(tài)卻保持的很好，分時(shí)圖上股價(jià)基本維持在上個(gè)交易日的收盤價(jià)附近，顯現(xiàn)的非常強(qiáng)勢(shì)，但我沒有及時(shí)的去買進(jìn)，我想等待下午收盤時(shí)看看股價(jià)最終會(huì)是一個(gè)怎樣的結(jié)局，如果資金不能有效的抵御這種下跌，或是盤中出現(xiàn)大幅回落，而收盤時(shí)不能有效的收復(fù)失地，那表明弱勢(shì)已成定局，我應(yīng)該早早放棄。

但實(shí)際情況將我預(yù)期的都一一排除在外，僅僅當(dāng)天收盤前的最后半小時(shí)股價(jià)略微的向下回探，幅度也是相當(dāng)?shù)男。瓦@樣還在尾盤被拉上去了一些，在這個(gè)上拉的過(guò)程中，我以12.84元快速的搶進(jìn)了75000股。

本周操盤總結(jié)（附表格）：指數(shù)回探到2260點(diǎn)附近后迅速收復(fù)了2300點(diǎn)，這一點(diǎn)顯現(xiàn)了整數(shù)關(guān)口以下有很強(qiáng)的支撐，但當(dāng)下面臨的難題是，繼續(xù)向上的動(dòng)力似乎不足，而個(gè)股的表現(xiàn)則演義為指數(shù)小跌，之前高位的強(qiáng)勢(shì)股有紛紛跳水跡象，這一方面說(shuō)明了股價(jià)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整開始，當(dāng)下上漲的品種行情結(jié)束，市場(chǎng)在未來(lái)會(huì)面臨新的炒作方向，而這個(gè)過(guò)程比之前指數(shù)一天大跌80多點(diǎn)嚴(yán)重的多，一不小心就有收益回到從前的風(fēng)險(xiǎn)。另外周K線圖上留下的長(zhǎng)下影線也預(yù)示著調(diào)整似乎還沒有結(jié)束，指數(shù)最起碼還有再次回示2300點(diǎn)以下支撐的可能。

醫(yī)藥板塊未來(lái)走勢(shì)范文第3篇

由于目前諸多機(jī)構(gòu)開始預(yù)期今年通脹“前高，后也不低”，上證指數(shù)自從本周二暴跌跌破10日均線開始，市場(chǎng)趨勢(shì)逐漸出現(xiàn)微妙變化，首先是那些防御性板塊如醫(yī)藥、釀酒、港口、機(jī)場(chǎng)等開始重新啟動(dòng)，得到機(jī)構(gòu)資金青睞和配置；其次是市場(chǎng)的低價(jià)藍(lán)籌股行情都已輪炒了一遍，如銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、電力等；因此，當(dāng)市場(chǎng)一旦出現(xiàn)熱點(diǎn)的真空期，稍微有一些利空因素都會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)出現(xiàn)短期的劇烈震蕩調(diào)整。

再加上2、3、4月份市場(chǎng)的獲利盤已經(jīng)得到了充分的累積，預(yù)期下周開始市場(chǎng)會(huì)有短期下跌，當(dāng)然也不排除主力以短期暴跌方式進(jìn)行挖坑洗盤。不過(guò)，由于二八風(fēng)格里的藍(lán)籌股如銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等都已完成了第一輪啟動(dòng)行情的上漲技術(shù)形態(tài)，預(yù)期后市短期調(diào)整，即使出現(xiàn)單日暴跌，也只是洗盤而已，市場(chǎng)的整體下跌空間不大。除非市場(chǎng)遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)濟(jì)調(diào)控的硬著陸，通脹失控等。

本周值得關(guān)注的是，銀行股等逐漸調(diào)整到位，欠最后恐慌一跌的洗盤，我們?cè)诓僮髁饲懊娴牟ǘ涡星橹螅谀托牡却y行股的回落抄底再度介入呢。像農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展A等銀行股的牛市第一波沖擊形態(tài)已經(jīng)完成。第一浪的扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)浪已經(jīng)出現(xiàn)，銀行股的大上升技術(shù)形態(tài)也已基本定型，所以，根據(jù)銀行股的整體技術(shù)形態(tài)走勢(shì)，以及一季度銀行股的整體業(yè)績(jī)超預(yù)期，我們認(rèn)為，銀行股將會(huì)是繼水泥板塊之后，今年又一業(yè)績(jī)比較確定和超預(yù)期的白馬股板塊。

既然我們認(rèn)定銀行股的牛市第一波行情來(lái)臨，而且很像05年時(shí)的技術(shù)走勢(shì)，所以，我們認(rèn)為即使后市市場(chǎng)遇到單日暴跌或震蕩調(diào)整，大家都沒有必要恐慌。瞄準(zhǔn)銀行股，也就瞄準(zhǔn)了今年的確定性機(jī)會(huì)。

從技術(shù)走勢(shì)上，我們還看到了代表中小盤市值個(gè)股的深成指周K線系統(tǒng)里形態(tài)開始走壞，在本周五，深成指的周K線收盤點(diǎn)位明確跌破了10周線，如果下周深成指的周K線無(wú)法收復(fù)10周線并重新站穩(wěn)上去，那么這意味著中小盤的個(gè)股，在這一波市場(chǎng)短期震蕩洗盤里，還會(huì)繼續(xù)下跌或暴跌。所以，針對(duì)目前的市場(chǎng)二八風(fēng)格，我們建議大家暫時(shí)還是謹(jǐn)慎面對(duì)中小盤個(gè)股，暫時(shí)還是不要碰吧。

再對(duì)比一下上證指數(shù)和深成指，我們發(fā)現(xiàn)自從今年春節(jié)之后，深成指走勢(shì)一直都弱于上證指數(shù)，這說(shuō)明市場(chǎng)的二八風(fēng)格，確實(shí)已經(jīng)在進(jìn)行當(dāng)中，這不是開玩笑，而是事實(shí)。所以，在上期的筆者文章《指數(shù)化行情下的投資》里也闡述清楚了目前的投資策略。

從市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)來(lái)看，在本周五出現(xiàn)了新的一個(gè)熱點(diǎn)，那就是由人民幣不斷升值且在創(chuàng)新高的帶動(dòng)下，造紙、航空等人民幣升值受益板塊出現(xiàn)了啟動(dòng)行情。這是繼鋼鐵板塊的重組行情之后的新熱點(diǎn)，而鋼鐵板塊，在萊鋼、濟(jì)南鋼鐵出現(xiàn)7個(gè)漲停板之后，將會(huì)有退溫的跡象。而在造紙板塊里，將會(huì)出現(xiàn)類似鋼鐵股一樣，業(yè)績(jī)?cè)讲畹墓蓛r(jià)表現(xiàn)則越好。

醫(yī)藥板塊未來(lái)走勢(shì)范文第4篇

針對(duì)當(dāng)前基本面疲弱的現(xiàn)象，廣發(fā)聚瑞基金經(jīng)理劉明月表示，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)以往過(guò)度依靠投資、出口的經(jīng)濟(jì)模式不可能持續(xù)，以促內(nèi)需為主要內(nèi)容的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為整個(gè)經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)，這也決定了即使在熊市中，內(nèi)需等相關(guān)板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較大，持股相對(duì)穩(wěn)定的他依然看好食品飲料等板塊。

對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)估值，劉明月表示，當(dāng)前主板估值合理。在流動(dòng)性寬松和政策暖風(fēng)頻吹的雙重作用下，A股市場(chǎng)有望反復(fù)回升，投資者可以捕獲結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

盡管今年以來(lái)市場(chǎng)側(cè)重主題投資，但對(duì)比過(guò)往的操作記錄，劉明月持股相對(duì)穩(wěn)定，白酒、裝修等行業(yè)為其重倉(cāng)股集中行業(yè)，二季度第一重倉(cāng)股金螳螂已經(jīng)連續(xù)九個(gè)季度成為基金的前十大重倉(cāng)股。

大成基金：短期關(guān)注三季報(bào)行情

針對(duì)近期市場(chǎng)走勢(shì)，大成基金認(rèn)為，在維穩(wěn)預(yù)期下，市場(chǎng)心理有一定程度的回暖，不過(guò)海外等因素可能帶來(lái)情緒的反復(fù)，近期市場(chǎng)主要以三季報(bào)行情為主。

大成基金認(rèn)為，PMI連續(xù)第二個(gè)月回升，顯示出前期寬松措施開始發(fā)揮效果。情緒方面，在維穩(wěn)預(yù)期下，市場(chǎng)心理可能有一定程度的回暖，不過(guò)海外經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、轉(zhuǎn)債供給都可能帶來(lái)情緒方面的反復(fù)，因此市場(chǎng)反彈中還會(huì)有調(diào)整要求。

大成基金指出，目前進(jìn)入上市公司三季報(bào)的集中披露期，預(yù)計(jì)板塊走勢(shì)主要以三季報(bào)行情為主，政策方面受益的行業(yè)也將受到市場(chǎng)關(guān)注。目前來(lái)看，上市公司盈利增速趨勢(shì)分化較大，近兩周已經(jīng)出現(xiàn)由于三季報(bào)虧損導(dǎo)致部分公司股價(jià)大幅波動(dòng)的現(xiàn)象。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注三季度盈利增速趨勢(shì)向上的公司，尤其是醫(yī)藥、食品飲料等穩(wěn)定成長(zhǎng)類行業(yè)股票，也可留意具有安全邊際的成長(zhǎng)股和周期股的投資機(jī)會(huì)。

博時(shí)基金：多空對(duì)峙期注重風(fēng)險(xiǎn)控制

博時(shí)基金表示市場(chǎng)從“破”2000點(diǎn)反彈以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)“立”了三周，累計(jì)漲幅超過(guò)100點(diǎn)。短期庫(kù)存周期見底重啟的萌動(dòng)，疊加市場(chǎng)預(yù)期逐步強(qiáng)化，加之維穩(wěn)情緒繼續(xù)影響市場(chǎng)。做多的動(dòng)能似乎在逐漸放大。然而，另一方面，上周五海外市場(chǎng)大跌，警報(bào)再次拉響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期不確定性仍然未全部消除，短周期的企穩(wěn)能否敵過(guò)中周期的下拉力量，仍然要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。做空的力量仍在伺機(jī)反攻。

市場(chǎng)做多和做空的力量將進(jìn)入一個(gè)對(duì)峙期，多空博弈將進(jìn)一步加劇，雙方對(duì)外部局勢(shì)和對(duì)方的新增力量均難言把握十足。在對(duì)策上，或可暫緩大規(guī)模的操作，待局勢(shì)確定起變時(shí)，再因勢(shì)利導(dǎo)，堅(jiān)定方向。在這過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)控制需持續(xù)重視。

泰達(dá)宏利基金：緊握確定性機(jī)會(huì)

醫(yī)藥板塊未來(lái)走勢(shì)范文第5篇

檢索、分析板塊指數(shù)，我們發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)板塊、汽車板塊、鋼鐵板塊、基建板塊、家用電器板塊、白酒板塊，目前都已經(jīng)出現(xiàn)遇上方密集成交區(qū)后的滯漲，這里面除基建板塊尚余不多的空間，其它幾個(gè)已經(jīng)失去套利價(jià)值。而上證180指數(shù)強(qiáng)于上證50指數(shù)，或者表明其中的資金向軍工、有色、煤炭板塊的遷徙套利。從上述的觀察看，我個(gè)人并不認(rèn)為大指數(shù)已經(jīng)見頂。軍工板塊之所以最近強(qiáng)勁，除中日釣島對(duì)峙，另一方面則是過(guò)去三年里，這個(gè)行業(yè)超速發(fā)展，平均增速遠(yuǎn)超其他制造業(yè)，且板塊指數(shù)嚴(yán)重超跌，處于遠(yuǎn)離上方密集帶的位置。值得注意的是，這個(gè)板塊整體是個(gè)中等級(jí)別的上行推動(dòng)，現(xiàn)在可能已經(jīng)不是介入這個(gè)板塊的時(shí)機(jī)。但是，在未來(lái)十?dāng)?shù)月里，我建議跟蹤它們的波動(dòng)，在同級(jí)第二修正回調(diào)之后，它們將是未來(lái)牛市的主動(dòng)力。

考量到這些低流動(dòng)性的成長(zhǎng)股，從資金進(jìn)倉(cāng)到完成籌碼高位換手，需要更大的升幅空間，才能得以騰挪。所以，目前還不是擔(dān)心它們的時(shí)候。可能有些人看這指數(shù)漲得太陡峭了，恐高與對(duì)大指數(shù)的擔(dān)心，令他們不敢持股。但是，市場(chǎng)運(yùn)作的機(jī)理，是出貨不暢必上拉。從短多博弈的角度講，越是多數(shù)散戶不敢買時(shí)，越會(huì)漲得歡。所以，在這個(gè)方向，我們建議是有股者不急走，以個(gè)股波動(dòng)為主要依據(jù)，設(shè)好背離點(diǎn)的止盈位持股，不必受大指數(shù)小區(qū)間波動(dòng)影響。

本輪市場(chǎng)上行的實(shí)質(zhì)問(wèn)題，我們?cè)谌ツ昴┚驼f(shuō)過(guò)了，這是一次抬高抵押物市價(jià)的行情，其背后的邏輯是解決企業(yè)債務(wù)危機(jī)。因此，我們判斷在一季度末與二季度初，會(huì)出現(xiàn)債市與股市的融資全年高峰，近期擬展開的轉(zhuǎn)融券，也是為融資作鋪墊。因此，本波段行情的前期特征是一線權(quán)重股抬高股指的過(guò)程。二線權(quán)重股雖也有這方面的需求，但整體漲勢(shì)仍然未盡。所以，在債務(wù)壓力巨大的情況下，時(shí)間節(jié)點(diǎn)未至，市場(chǎng)率先下行的可能性不大。我們?cè)诜啺鍓K指數(shù)時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)一些后發(fā)板塊仍然有充足的上行動(dòng)力。這里面最突出的是醫(yī)藥板塊，電力設(shè)備板塊亦是同樣情況。此外，電子通信類板塊也有同樣的需求，雖然它們的群體構(gòu)成較雜，但板塊的彈性與市場(chǎng)人氣較好，對(duì)指數(shù)的正向貢獻(xiàn)也不可小視。

我們前面提到過(guò)，2003年末到2004年4月股指的上漲段，推動(dòng)市場(chǎng)上行的初始動(dòng)力是大藍(lán)籌品種，而它們那時(shí)大約是2月中旬見頂?shù)摹Ｆ浜笫瞧胀ü傻纳蠞q行情，令大指數(shù)在當(dāng)年2月初以后就走得不流暢。市場(chǎng)當(dāng)時(shí)的情緒化狀態(tài)與目前的情況是一樣的。