藥業的行業分析
前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇藥業的行業分析范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發現更多的寫作思路和靈感。
藥業的行業分析范文第1篇
一、計量模型構建
以柯布-道格拉斯生產函數為基礎，參照盧卡斯的人力資本模型，建立計量模型：Yt=AKtαLtβHtγeμ
其中Y是指總產出，K是指物質資本，L是指勞動力，H是指人力資本存量，t是時間，μ是隨機干擾項，α、β、γ分別指物質資本、勞動力、人力資本的產出彈性，A為技術進步率
在等式兩邊取對數得到：
InYt=InA(t)+αInKt+βInLt+γlnHt+μ （1）
而GDP（國內生產總值）指一定時期內(一個季度或一年)，一個國家或地區的經濟中所生產的全部最終產品和勞務的價值。
由GDP是產業總值之和，包括汽車制造業，則可定義模型：GDP=eY1（2）
其中GDP是生產函數中的Yt，即GDP=Yt（3），Y1指汽車銷量，e指GDP對Y1的彈性，（1）（2）（3）聯立得InY1=1+InA+αInKt+βInLt+γlnHt+μ為避免多重共線性，令α+β+γ=1，則β=1-α-γ，代入得到In（Y1/Lt）=1+InA+αIn（Kt/Lt）+γIn（Ht/Lt）+μt,令C=1+InA[4]
對以下數據利用EViews進行OLS回歸
整理數據：《中國統計年鑒2009年國內生產總值》《中國教育統計年鑒》《中國教育經費統計年鑒》《物價統計年鑒》
計量結果如下表格。
二、計量結果分析
從上述計量結果可知，log(h/l)的系數顯著性檢驗結果，即t統計量為3.400784，在5%的顯著水平下，0.0079
當然，該模型并不完善，仍存在一些問題，例如沒有考慮虛擬變量，異方差，序列相關等問題。所以有必要將那一步修正模型，再次對本問題進行研究。
藥業的行業分析范文第2篇
On the Necessity of Opening up "College Students' Innovation and
Entrepreneurship Guidance Course" in Aviation Universities
XU Yuan
（Civil Aviation Flight University of China， Guanghan， Sichuan 618307）
Abstract Together with the development of economy and technology， aviation has become an important tool for people to travel. Civil aviation education can let more people to join the construction of the aviation industry， but also as the main position of civil aviation colleges and universities education and the main force， its role is beyond doubt. Before the opening of the college students' innovation and entrepreneurship guidance courses in Civil Aviation College， must understand the background of the development of civil aviation. Based on the Civil Aviation College， from the University of the status quo of innovation and entrepreneurship education， analyzes the necessity of Civil Aviation College Innovation and entrepreneurship curriculum， and proposes relevant suggestions.
Key words aviation universities； innovation and entrepreneurship guidance course； course opening
經濟全球化的今天，中國經濟已步入新常態階段，改革與創新將成為其發展的主要動力。民航經濟作為中國經濟的強有力增長點，在經濟新常態下，正在退卻虛熱，更趨健康、理性發展。雖然我國的民航運輸業是一個資金、風險、技術密集型的國際行業，但成本過高，運力過剩，技術落后及競爭力不強等問題仍然存在，仍需要強有力的科技和人才支持。民航高校作為民航科技研發和人才培養的主陣地，應順應發展趨勢，積極開展創新創業教育，為行業培養更多具有創新意識的復合型人才。此外，素質教育對學生的綜合素質、創新意識提出了更高要求，“大學生創新創業指導課程”帶有很強的應用性，其包含著多種學科精華和實踐經驗，是現代化素質教育的重要組成部分，是實現創新型、復合型人才培養的最佳途徑。
1 大學生創業創新指導課程開設的前景
新課程的改革目標是素質教育，創新教育是素質教育的深入發展，創新創業教育的提出，標志著素質教育在經濟全球化的發展逐漸趨向成熟，高等教育逐漸走向國際化發展的道路。高校素質教育要求學生在學習過程中不僅要掌握方法，鉆研技術，還需具備一定的創新意識，但就現階段發展來看，民航高校在科研方面的創新意識普遍較低，這使得我國的行業競爭力遠低于發達國家水平，直接影響著民航經濟的發展。為了讓教育事業適應科研、經濟發展的需要，我國教育部門正在加大對高等院校的創新創業教育投入，目標是培養出更多具有良好創新意識和優秀實踐能力的綜合性人才。對于民航高校而言，更應抓住機遇，重視科技與創新，積極地在全校范圍內開展創新創業教育。
2 民航類高校開設“大學生創新創業指導課程”的必要性
相關研究顯示，我國未來民航業將會以13%的速度快速發展，已經遠超出國民經濟發展的平均水平，但是行業飛速膨脹的背后也存在著一些制約因素，如專業人才緊缺（飛行、機務、管制、簽派等）、安全建設投入不足、空域規劃不合理和國際競爭力較差等。在經濟全球化發展的背景下，想要提升民航業發展的效益，保障民航的健康發展協調，就需要拓寬發展視野與思路，比如采用經濟性管制方法、逐步低空開放和支持通航基礎建設等，實現這些發展策略需要專業技術人才的支持。此外，民航業的發展正在吸引大量的民營社會資本以及外資積極進入，市場化進程逐步加快，各項資源的配置已經帶動了其他關聯行業的發展，比如運營關聯、人力資源的開發等，其對創新型復合人才的要求愈發凸顯。民航高校想要適應行業的發展，就需要在教育中帶有前瞻意識，積極的進行創新教育改革，從而提升民航高校的人才培養能力。
從民航類高校的人才就業上看，雖然數量上呈現良好的上升趨勢，但深入實質，民航類高校培養的大學生與民航發展需要的人力資源存在著一定的差距，剛從院校走出的大學生具有一定的專業知識，但是實際動手能力差，發展潛力相對較小。我國雖然現設有數所民航類大學，卻沒有真正意義的重點院校，即便民航類的優秀畢業生不少，但仍然缺乏具有創新意識的復合型人才。民航業逐漸趨向市場化，航空公司、空管局、機場選聘人才更加重視大學生的創新思維和綜合素養。因此想要提升畢業大學生的就業競爭力，就需要提升大學生的創新意識，拓寬大學生的就業途徑，從這個方面上看，民航類高校開設“大學生創新創業指導課程”迫在眉睫。
3 當前高等院校中創新創業教育的發展現狀
創業教育在我國的高校教育中起步比較晚，屬于發展的初期，這與我國高等教育的整體教育水平、人才需求模式、經濟發展等有著一定的關系。當社會上有了創業的浪潮后，高校才開始進行創業教育。1999年，我國在清華大學舉辦首次高校創業競賽，隨后各個高校才紛紛舉辦各類創業競賽，2012年，我國的教育部門也參與到大學生的創業競賽中，這不僅提升了創業在我國社會發展中的地位，同時也提高了創業教育的權威性。全國一些著名的高校已經開展了創業指導課程，但是對于民航類的高校來說，還沒有意識到創新創業指導課程的重要性，這與民航業的發展需求產生了很大的矛盾。在課程設置、時間安排均可滿足的前提下，民航類高校須順應行業發展的步伐，轉變人才培養的模式。民航業的發展需要具有創新思維和實踐能力的專業性人才支撐，高校須遵循該人才培養原則開展教育，因此無論是從社會導向還是從行業需求來看，創業教育都是非常關鍵和必要的。
4 民航類高校開設“大學生創新創業課程指導”的建議
高等教育的目標是培養出具有創新意識、實踐能力的專業性人才，從教育的目標上看，創新創業課程完全符合素質教育的要求，并且能夠將理論教育與實踐教育相結合。
4.1 明確課程指導的核心
大學生創新創業教育指導課程的核心要素有三點，分別為創業的理論指導、創業實務分析和創業實踐。創業理論指導是創業課程的基礎，也是創業的根本，理論指導能夠對創業相關的活動和過程進行研究和分析；實務研究創業的程序，是實現創業的一項關鍵環節，其中包含了諸多創業過程中積累的經驗、創業素養和商業機會等；創業實踐是將創業的理論和實務付出于實踐，從而對理論和實務進行改進和分析，實踐能夠實現創業，在實踐的過程中需要有融資、發展策略、風險控制、市場運營等方面的能力，實踐是完成創新創業課程指導的最終目的。民航類高校的創新創業指導課程目的在于訓練大學生的創新創業思維能力，讓大學生懂得創業的基礎理論和實務，并且將理論應用于實踐，在實踐中評價理論，時刻掌握民航市場發展的動態，用創新的角度去思考探索行業發展，從而養成良好的創新思維。
4.2 創建優秀的教師指導團隊
良好的課程教育離不開優秀的教師隊伍，對于創業指導課程的開設而言，需要有豐富創業指導經驗的教師進行傳授，才能夠保證創業指導的教學質量。優秀的創業指導教師團隊需要以下五種類型的人員組成：民航院校相關專業教師、民航優秀企業家、政府經濟管理者、民航院所科研人員。這些人員能夠解決大學生在創業過程中遇到的各種問題，并且其自身的創業經驗也會給大學生帶來更多的指導和借鑒。在創業的過程中，教師的指導作用是分析創業中存在的問題，保證創業成功的關鍵，因此民航類高校在課程建設中要加大教師團隊建設，從而讓創新創業指導課程的質量得到保證。
4.3 創業課程的開設
民航類高校應根據實際需要，加強創新創業指導課程的課程建設，從而讓課程的設置更貼近民航行業的實際需求。比如課程教學、課內外活動、創業案例分析、討論和模擬創業等，可以通過此類課程的設置來自主安排。創新創業課程開設的時間和形式選擇也很重要，較合理的課程安排是在大三學年以選修課的形式開展，因為此階段大學生已具備扎實的專業理論知識，對于創業的理解也趨向成熟，學生在該時期可將更多的精力投入到創新創業活動中，有更充裕的時間進行社會創業實踐活動，更有利于創新思維的形成。
4.4 課程評價體系建設
民航類高校在進行課程評價體系建設時可以將評價的重點放在學生的思維訓練成果及實踐效果上。教師在課堂上闡述相關創業理論后，學生可根據自身專業特長或興趣愛好自主選擇題目，并由專家對其可行性進行分析和指導。學生選題完畢后進行創業團隊組合，形成創業團隊，以團隊的形式進行創業課程的學習和實踐。每個團隊在課程結束時須上交詳細的創業計劃書，并由相關專家和指導教師對創業計劃書進行點評和考核。學生最終成績應由創業理論考核、創業實踐活動表現和創業計劃書三部分綜合評定而成 。
藥業的行業分析范文第3篇
近年來，我國開啟了多元化并購模式。國內外上市公司并購案例研究表明了并購對績效變化的不確定性。本文根據財務指標比較法和事件研究法兩種方法，闡釋案例中并購對于上市公司的績效影響，希望為其他公司并購提供參考，以避免出現盲目跟風，導致企業經營失敗的結果。
關鍵詞：
并購；私募股權投資；事件研究法
一、緒論
私募股權投資基金可分為天使基金、風險投資基金、增長型基金和Pre-IPO基金，它們分別對應于企業發展所處的階段，即萌芽期、成長期、擴張期、Pre-IPO時期。對于企業成熟階段和衰退階段的投資，主要由并購基金完成。現在最普遍的看法是，并購基金是私募股權投資基金的一個分支，其投資手法是通過收購目標企業股權，獲得目標企業的控制權，然后對其進行并購整合、重組及優化經營等，以實現資本增值。
1.國內外文獻綜述（1）國際上對企業并購績效研究方法探究。企業并購的績效研究方法主要有財務指標比較法和事件研究法。事件研究法基于股票市場的反應是Jensen和Ro11等人于1969年首先提出的研究方法。根據國外學者大量的實證研究證明，企業并購中的確存在顯著的非正常報酬；而國內較早采用的是財務指標方法，原紅旗、吳星宇（1998）以1997年發生并購的企業為研究樣本,選擇每股收益、凈資產收益等4項指標對企業并購績效進行研究。（2）國內外并購績效的研究結果。Hogarty(1970)對上市公司的并購績效進行研究，結果顯示并購并不能對股東收益產生顯著影響，且有時反而會降低其收益能力。研究主要內容為公司股東的投資收益率與同行業上市公司投資收益率的對比。Asquith(1983)對并購的成功與否與公司的超常收益率間的關系比較關注，他所研究的公司包括并購公司與被并購公司。原紅旗和吳星字(1998)對我國的上市公司并購事件進行了研究，其主要針對被并購公司與并購公司有沒有關聯性對并購績效產生的影響。研究結果表明，所有的公司在并購后期績效均沒有上升，反而出現了下降現象。張新(2003)的研究結果卻與上述研究結果不同，他證明了并購對被并購上市公司的績效有非常好的提升作用。綜上所述，對于上市公司的并購績效研究，國內外案例研究都表明了并購對于績效變化的不確定性。本文從財務指標法和事件研究法的兩個角度闡釋案例中并購對于上市公司的績效影響。
2.我國并購基金現狀近年來，我國暫停了IPO退出方式。清科集團的《并購基金報告》顯示，2014年以來并購基金的募資和投資熱度都大幅增加，未來幾年并購基金將主導我國的私募股權投資市場。但整體來看，國內并購基金的發展仍然處于初級階段，相對于國外成熟的并購基金發展模式，國內尚無完全主導并購交易的基金出現，部分參與并購運作的PE基金受限于國內特殊的金融體制，也沒有充分體現出并購基金的杠桿融資優勢，對投后企業的重組整理能力仍有待提高。
二、案例分析——基于京新藥業并購廣東益和堂案例
浙江天堂硅谷股權投資管理集團有限公司和浙江京新控股有限公司共同發起設立專門為京新藥業的產業整合服務的并購基金。并購基金主要服務于京新藥業的核心業務，即以與京新藥業的主營業務相關的中藥、生物制藥領域為主要的投資方向。
1.并購過程2013年10月9日，浙江京新藥業股份有限公司旗下企業浙江天堂硅谷元金創業投資合伙企業以1.2億元的價格，收購了廣東益和堂制藥有限公司100%的股權。本次收購內容包括“益和堂”名下的全部存貨、固定資產、無形資產、藥號批文、技術配方、研究成果、業務資料、客戶及供應商信息等。
2.京新藥業的并購動因（1）開拓新市場。浙江京新藥業股份有限公司始建于1974年，其原來的主要研制領域是化學制品，這幾年開始努力開拓中成藥、生物制劑等市場。廣東益和堂正是圍繞中藥領域方向發展的老字號企業。通過并購，新產生的京新藥業將擁有更加豐富的生產線，并由此迎來中西藥業結合的大好局面。（2）協同效應。研究顯示，近10年來醫藥行業的年均增長速度達21.9%，從宏觀上看醫藥行業是一個成長型行業；益和堂作為廣東省中藥產業20強企業，擁有沙溪涼茶、潤腸寧神膏等10個國家中藥保護品種，大部分品種競爭格局良好，極具發展潛力。京新藥業在中成藥等領域尚且涉足不深，京新可以利用良好的行業環境及益和堂多年經營積累的經驗降低開發成本；此外，益和堂也可以依附京新優秀的管理和經營團隊逐步壯大自身實力。（3）增強競爭實力。我國醫藥行業的市場集中度較低，京新藥業此次并購正是為了市場競爭需要，拓寬企業銷售渠道、增強人力等資源的配置作用，同時降低自身跨進新領域的障礙和進入新領域風險。通過并購減少同行業的競爭壓力，提高自身的市場占有率及行業集中度。（4）增強自身品牌效應。京新藥業花費1.2億溢價收購益和堂的主要目的是由于益和堂的老字號品牌。京新藥業是一家小型民營控股的醫藥上市公司，為了在市場上打響自己的品牌，贏得市場上消費者的信任，它在商界需要一個老字號企業對其在名譽上進行扶持。
3.并購的績效分析目前學術界研究并購績效的分析方法大致劃分為兩種：一是傳統的財務指標分析；二是實證研究法。本文將采用上述兩種方法，其中實證研究采用基于股票市場反應的事件研究法。（1）財務指標分析法。財務指標分析體系包括四個方面，分別是盈利能力分析、營運能力分析、償債能力分析及股東獲利能力分析。其中，盈利能力分析主要用凈資產收益率和凈資產收益率兩個指標來反映；營運能力分析主要用總資產周轉率和存貨周轉率兩個指標來反映；償債能力分析包括長、短期償債能力分析，其中短期償債能力分析主要用速動比率和流動比率兩個指標來反映，長期償債能力分析主要用資產負債率指標來反映；股東獲利能力分析主要采用每股凈資產、每股公積金這兩個指標反映。本文數據主要來源于東方財富網。①盈利能力分析。由上表可看出，京新藥業的銷售凈利率大體上呈逐步遞增趨勢，只是在2013年12月左右稍微有回落趨勢；而凈資產收益率波動幅度較大，尤其是在2013年12月至2014年3月份期間，下滑趨勢明顯，從2014年3月以后又猛步回升，但即使是跌落到最低點4.1%，也比銀行一年期存款利率略高1.35%，原因是京新藥業2013年的年報顯示，企業該年的凈利潤增至6345萬，增幅明顯高于往年，而凈利潤的增長主要來自于企業成品藥的銷售，該年成品藥銷售為4.79億元，比上年增長1.29億。據此,筆者判斷,公司的業績增厚來自于企業并購后藥品培育和銷售。②營運能力分析。由上表可看出，京新藥業總資產周轉率和存貨周轉率在2012-2013年度處于緩步增長中，說明公司變現能力有所惡化，因為京新藥業收購的內容包括“益和堂”名下的全部存貨、固定資產、無形資產等，大量的存貨及資產的收購導致了短期性的營運能力變差。③短期償債能力分析。由上表可看出，京新藥業在2014年3-6月期間流動比率、速動比率有較大的增長幅度，且資產負債率大體呈下降趨勢。說明京新藥業自并購之后，業務量擴增，流動資金增多，企業償債能力得以提高。④股東獲利能力分析。由上表可看出，京新藥業每股凈資產和每股公積金都呈梯形，2012-2013年每股凈資產和每股公積金均下降，因為公司在2013年5月轉增股上市，已流通股增加至19338.20萬股，從而稀釋了每股獲利，其不利影響也并非并購的原因造成。（2）事件研究法。基于股票市場反應的事件研究法是把企業并購作為單個事件來研究，以企業并購宣告日為中心確定一個事件研究的窗口期，考察窗口期內股價的異常反應。如果收購企業股價上升且超過了正常的幅度，則說明并購能改善收購企業的績效；收購企業股價下降且超過了正常的幅度，則說明并購降低了收購企業的績效。本文選擇以股價超常收益率來研究并購事件前后企業產生的利益波動，計算步驟如下：本文選取研究窗口為（-15,+15），即以2013年10月9日為事件日，以事件日前15天和后15天為事件考察期；然后收集京新藥業所在市場的在估計期（-180，-16）的股票價格指數的平均收益率Rm和無風險收益率Rf，利用Rm和Rf并采用CAPM模型計算預期正常收益率Ri；再用事件窗口中股票的真實收益率減去預期正常收益率。上圖中，0表示2013年10月9日，向前后退15天，9月24日累計收益率為3.06%，向前進15天，即為10月24日，累計收益率為61.60%。由圖可知，以10月9日作為公告日，發現京新藥業在（-15，+15）區間里有顯著為正的CAR，并且在事件研究期間超額收益不斷增加，從股價的異常反應來看，京新藥業并購益和堂在短期內為股東創造了財富。
三、研究結論
藥業的行業分析范文第4篇
醫藥板塊指數亦大幅跑贏市場平均水平。2009年以來，截至今年2月19日，申萬醫藥生物行業指數累計漲幅為129.1%，是同期上證指數漲幅的4倍多。繼匯添富和易方達基金成立醫藥主題基金后，對醫藥板塊持續性發展抱有希望的華寶興業、博時和融通三家基金公司也相繼成立醫藥主題基金。
吃股票的“藥”不如吃基金的“藥”
年初，股票型基金迎來開門紅，醫藥行業基金整體沖進股票型基金前列。成立較早的易方達醫療保健（下文簡稱易方達醫藥）和匯添富醫藥保健基金（下文簡稱匯添富醫藥），在2012年的表現突出，凈值分別增長10.89%和14.43%。成立于2012年2月的華寶興業醫藥生物優選，截至今年2月18日，收益率達26.6%。
2012年的7、8月份，博時基金和融通基金業各自成立一只醫藥行業基金。目前市場有5只醫藥行業基金，均大比例投資于醫藥行業。博時醫療保健投資于醫療保健行業上市公司股票的資產占股票資產的比例最高，為不低于90%。易方達醫療保健基金投資于醫療保健行業的比例為不低于股票資產的85%，其他三只醫療行業基金的投資比例均不低于80%。
盡管醫療保健行業整體發展前景良好，但從整體板塊來看，個股分化明顯，把握難度較大，而醫藥主題基金在把握個股和波段操作中表現優異，投資者不妨借助醫藥主題基金分享收益。
基金鐘愛白馬醫藥股
近幾年，市場經歷了周期性的下跌，而醫藥板塊誕生了多只抗周期的白馬股。在易方達、匯添富、華寶興業和融通醫藥行業基金的重倉股中，我們可以清晰地發現，在前十大重倉股中，天士力、人福藥業、華東藥業、云南白藥、東阿阿膠等一批白馬股均被4只醫藥基金持有。
成立最早的匯添富醫藥，在建倉之后，長期持有人福藥業、東阿阿膠、天士力、云南白藥等股票，股票周轉率遠遠低于同行業。值得注意的是，其重倉的人福藥業從基金成立以來，一直是匯添富醫藥基金的前十大重倉股，只是根據市場的波動在倉位上進行調整。
易方達醫藥對白馬股的熱衷程度同樣不減，華東藥業、東阿阿膠、天士力、雙鷺藥業等白馬股一直在其重倉股中。與匯添富醫藥不同的是，易方達醫藥股票結構的調整更依托整體醫藥板塊表現的強弱而定。
踩雷反應各不同
對于基金而言，在A股投資踩到地雷如家常便飯。2012年四季度，醫藥板塊出現一定程度的下跌。12月，康美藥業假賬門事件正好讓4只醫藥基金踩個正著。
康美藥業在2010年四季度就成為匯添富醫藥基金的第四大重倉股，持股801萬股，市值達1.5億元。此后匯添富醫藥一直持有康美藥業，只是在持倉股數上微做調整。去年三季度，匯添富醫藥持有康美藥業已有1099.99萬股，市值1.74億元。在四季度，康美藥業已淡化出該只基金的重倉股行列。
在建倉過程的融通醫療保健基金，三季度康美藥業成為其第一大重倉股，四季度康美藥業同樣在其重倉股中消失。
早早開始關注康美藥業的易方達醫藥基金，2011年三季度基金經理李文健增持419.99萬股將康美藥業提升到前十大重倉股的行列中，盡管在假賬門的2012年四季度，易方達醫藥基金大幅減持350萬股，仍然持有514.94萬股，市值6766.35萬元。
面對康美藥業假賬門事件，華寶興業醫藥基金變現與其他三家醫藥行業基金截然相反，在重倉康美藥業的同時，在去年四季度還選擇了增持2.87萬股康美藥業。
投資策略有差異
2010年成立的匯添富醫療保健基金是股票型基金中的第一只醫藥行業基金。從持股風格來看，該基金主要投資醫藥板塊個股，具有明顯的成長風格；同時注重對個股的長期成長性挖掘，持股時間長。
民生證券聞群分析，匯添富醫藥保健基金操作風格穩健，嚴格控制組合下行風險。倉位長期低于行業平均水平。在該基金完整運作的2011年，其買賣股票的周轉率僅為0.6399，遠低于行業2.5630的平均值。
從去年以來的運作來看，匯添富醫藥基金依然采取穩健的策略，重倉股周轉率依然較低。在業績報告中，匯添富醫藥將倉位變化明確寫在報告中，有利于投資者對基金的全面了解。在基本面可能出現變化的個股，進行適當的倉位調整，并增持了一些被錯殺的醫藥品種。
藥業的行業分析范文第5篇
在經濟增長放緩的情況下，傳統的周期性行業將進入低迷期，而非周期性行業將成為避險的上任選擇。在非周期性行業中，醫藥板塊無疑最值得看好。隨著生活水平的提高，人們對醫療衛生的需求只會增加，不會減少。今年有可能實施的全民醫改方案也會讓醫藥板塊有更多的想象空間。
興業證券分析師指出，醫改的影響是全行業的，政府投入加大、基層醫療市場構建、全民醫保的建設等因素均將刺激整個醫藥市場的發展。行業內的公司也將不同程度受益，并為資本市場帶來投資機會。具體來講，擁有規模優勢、區位優勢和較高運營效率的醫藥商業企業將是最直接的受益者，生物制藥、創新型化學藥、中藥及OTC、普藥等子行業也將不同程度受益。
據分析，隨著醫療改革的不斷推進，未來醫院將更多地采取集中招標、采購的方式，這在很大程度上將加速醫藥流通業的集中。目前，我國前三大醫藥流通企業的市場占有率不到30％，遠低于發達國家水平。在醫療改革等因素催化下，醫藥流通企業將迅速成長為行業的“巨無霸”，從醫藥行業業績情況來看，去年1～~11月行業收入、營業利潤、利潤總額增速分別為23％、53％和51％，各子行業均呈利潤增長快于收入的態勢。2007年度業績預增情況顯示，雙鷺藥業、華東醫藥、恒瑞醫藥、海正藥業、華蘭生物、雙鶴藥業等個股預增幅度均在50％～100％之間，行業的高增長將推動板塊在年報行情中有較好表現。
世紀證券認為，我國人口多、消費水平低、人口結構正在向老齡化轉型、收入逐漸提高，因此蘊含著龐大的醫藥需求潛力，醫療保健市場正處于一個快速發展階段。從這一點來說，看好直接受益于新“醫改”和農村及城鎮基層醫療保健體系建設與消費提升帶來的醫藥需求增長的化學制劑藥行業、中成藥行業和醫藥流通行業，以及與此相關的生物診斷產品企業。
成長性中小盤股可關注
從2008年的情況來看，醫藥板塊的表現無疑是值得期待的。在市場近期出現震蕩之后，下一步的投資策略應是：對于優質醫藥公司，戰略性長期持有意義大干戰術性短期減持，部分公司還存在短期戰術性投資機會。對此長江證券認為：一是可以伺機買入價格調整到位的優質公司及研發類公司，這些公司的經營不確定性較小，只需考慮估值是否便宜；二是認真評估并購重組帶來的影響。另外，年報行情、高送轉預期、股權激勵實施、中短期外延擴張的實質性進展等因素，也將為個股提供短期投資機會。從總體來看，綜合醫藥板塊的整體評估和分析，以下幾只個股特別值得廣大投資者留意。
馬應龍(600993)
1月15日，該公司公告，經武漢馬應龍藥業集團股份有限公司財務部門初步測算，預計2007年度累計實現凈利潤較上年同期增長85％以上(上年同期凈利潤為7187萬元)，由此也使投資者對其2007年的業績有了更多的期待。馬應龍的前身是創建于公元1582年明朝萬歷年間的馬應龍生記藥店，1956年公私合營成立馬應龍藥廠，1966年更名為武漢第三制藥廠，1993年改制為武漢馬應龍藥業股份有限公司。1995年通過國有股股權協議轉讓，馬應龍藥業由中國寶安集團(即深寶安，000009)控股經營。馬應龍為中華老字號，公司主導產品為治痔類藥品和止咳類藥品，產品的市場需求保持穩步增長。去年12月25日，馬應龍、武漢馬應龍醫院投資管理有限公司和達安基因達成協議，共同出資設立武漢馬應龍達安基因診斷技術有限公司，對于馬應龍而言，該投資可使其產品由治療性制劑領域向其前端即診斷醫療領域延伸。
西南藥業(600666)
日前，該公司首批入選了國家“城市社區、農村基本用藥定點生產企業”。分析人士認為，醫改如能取得成功，最直接的受益者將是普藥生產企業。而公司作為西南地區普藥生產龍頭企業，將充分享受政策帶來的市場放大效應。公司有關負責人介紹說，西南藥業產品品種多達200多個，并且絕大部分產品進入醫保目錄，完全吻合醫改對藥品種類、屬性等的需求。尤其值得提出的是美菲康及所屬藥品類別――麻藥。由于國家實行麻藥定點生產政策，公司作為西南地區唯一的麻藥定點生產企業，充分享受到該政策的保護，使得產品毛利率維持在較高水平，市場也非常穩定。預期公司今后銷售收入保持25％左右的增長，并且隨著醫改的推進，公司的規模優勢、地域優勢以及“純普藥”的品種優勢都將逐漸體現，長期發展值得看好。
雙鷺藥業(002038)
根據公司去年的三季報，預計2007年凈利潤比上年同期增長范圍在150％～200％之間。雙鷺藥業成立于1994年，最初由徐明波博士創立，新鄉白鷺化纖集團投資成立，經過10年的發展，成長穩健。目前公司產品逐漸聚焦于抗腫瘤、心血管、肝病三大領域，是國內重組蛋白藥物領域的領先者，最突出的研發優勢在于“上下游垂直一體化”。公司利用現有資源已創造多個利潤增長點，從2006年底已有立生素等產品實現出口。隨著公司產品在東南亞、俄羅斯等國家的注冊、認證有條不紊地進行，未來幾年國外市場將陸續打開，前景值得期待。另外，公司參股的星吳醫藥已掛牌三板，后期可能實現轉板，股權具有較大的增值潛力。公司是典型的成長性企業，未來股本可能持續擴張，建議買入并長期持有。
科華生物(002022)
根據公司去年三季報，預計2007年凈利潤與上年相比增長50％～60％。公司是生產生物制品的企業，其產品市場的發展空間較大，企業發展前景良好，目前公司42個生化試劑已獲得規范市場的認證，相當于獲得了進入規范市場的“身份證”，有利于公司生化產品出口實現“零的突破”。另外，公司日前已有3個生化儀器獲得CE認證，將來還會有更多儀器產品獲得規范市場認證。該股在前期的市場反彈中表現強勁，近期在市場下跌中也表現出良好的抗跌性。目前市場有望企穩，該股將再度發力士行，值得積極參與。公司未來仍面臨多方面的爆發性增長：1 公司三聯核酸診斷試劑有望首家獲得批文進入市場銷售；2 公司全自動生化系列，在二級醫院及縣級各類醫院擁有廣泛的需求；3 與法國生物梅里埃確立互相代銷對方產品的合作模式以后，公司產品有望迅速進入海外市場。
