資金風險論文
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資金風險論文范文第1篇
以發展的眼光來看，無論是大型企業還是中小型企業，在發展的初期階段都必須要參與風險投資。經過幾十年的發展，我國企業風險投資機制已經逐漸趨向完善，為促進企業的發展做出了巨大貢獻[1]。而對于銀行風險投資來說，雖然我國銀行風險投資機制還不夠完善，但是其對于促進銀行和社會的發展依然具有重要的意義。商業銀行是我國重點發展的銀行之一，其信貸資金數目較多，將商業銀行的信貸資金放入風險投資能夠有助于產業升級，促進社會經濟的快速發展。
一、商業銀行信貸資金進入風險投資的必要性
對于商業銀行本身而言，商業銀行信貸資金進入風險投資是促進商業銀行穩定、快速發展的必要手段。上世紀末，由于受到過度自由化的運營理念的影響，各國商業銀行的營業額下降十分嚴重，破產銀行的數量空前增加。在這種情況下，美國方面首先對商業銀行進行了改革。經過改革之后，美國商業銀行不僅開拓了投資運營渠道，而且提高了銀行的收益，促進了當時科技行業和風險投資行業的發展[2]。美國商業銀行的主要改革手段即是使商業銀行信貸資金進入風險投資領域。雖然我國的基本國情與美國略有差別的，但是商業銀行在我國同樣處于重要的地位，且近年來我國通過不斷政策和制度的改革，商業銀行的收益仍然較少。為了促進商業銀行自身的發展，我國商業銀行信貸資金要而必須要介入到風險投資中。此外，商業銀行信貸資金進入風險投資還能夠促進資產結構的多元化發展，還有助于積累更多的資金投入到高科技發展中，實現高科技產業化發展。
二、商業銀行信貸資金進入風險投資需要正視的問題
1.管理體制的問題
傳統的銀行管理體制為分頁管理體制，這種體制對商業銀行的發展和管理要求較為嚴格，會限制銀行的自由發展和創新力度。風險投資需要銀行以股權的方式進行參與，這一點對于當前我國商業銀行而言是一大難題。傳統管理體制下，我國商業銀行并不能夠參與股權投資。因此，要想實現商業銀行信貸資金進入風險投資，必須要恰當處理銀行和投資方之間的關系。從當前發展的局勢，社會經濟未來的競爭將會更加白熱化，商業銀行中傳統業務由于競爭優勢不強，必然會出現盈利降低的情況[3]。為了提高盈利，未來的商業銀行也必須發展風險投資業務。當然，究竟應該如何發展投資業務需要銀行根據具體情況進行具體分析。
2.成本問題
風險投資需要一定的成本，商業銀行參與風險投資所需要的成本更是非常之高。一方面，我國當前的資本市場發展在諸多方面還存在著漏洞和缺陷，商業銀行想要從事投資行業還欠缺一定的條件，包括金融工具的欠缺等；另一方面，銀行風險投資機制在我國起步較晚，其發展還有諸多的不足，退出和進入機制均有待完善。此外，我國目前發展中的高科技企業均是中小企業，投資的成本較高[4]；再一方面，從社會信用擔保制度的角度來看，我國相關的擔保制度亟待完善，否則商業銀行及時進入到風險投資領域也將難以達到降低風險的效果。
3.風險控制的問題
根據我國央視銀行的相關規定，商業銀行在進入風險投資領域前必須要先報批。報批的主要目的是成本控股子公司。該控股公司必須是獨立的，其一切業務均要獨立于當前的金融業務。在控股子公司的注冊方面，政府相關部門如銀監會等會加強對其監管，并根據實際情況規定該公司的發展規模[5]。與以往的準入門檻相比，當前我國商業銀行信貸資金進入風險投資領域的準入門檻似乎能夠更好的降低商業銀行的投資風險。但是這些是從體制方面對比出來的，在實際的操作過程中，要切實降低銀行的投資風險必須要重視其中的操作風險。因此，按照當前的操作來看，央視通過將或是商業銀行信貸資金進入風險投資領域的方法，轉移商業銀行的低成本資金到投資企業中。其他的金融機構一旦效仿，就有可能引發其他違法亂紀的行為。而這種行為具有較強的復雜性和隱蔽性，監管部門很難發現，最終會影響社會發展的正常秩序。
三、商業銀行信貸資金進入風險投資的對策及建議
1.加強完善風險補償機制
商業銀行在支持高科技行業發展的過程中經常面臨收益和風險不對稱的問題，要改善這種現狀必須要提高商業銀行對高科技企業的投資力度。而要吸引商業銀行投資貸款企業必須要建立和完善風險補償肌注：首先，高科技企業的貸款抵押品必須是未來的商業利益。如果高科技企業項目在未來能夠獲得成功，商業銀行能夠按照規定收取一定的收益。該收益制度而是不包括貸款本金和利息在內的收益，只有這樣才能夠有助于形成風險補償機制[6]；其次，在貸款的方式方面，商業銀行必須將知識產權等無形資產納入擔保范圍，并由此建立完善的無形資產價值評估體系。這樣能夠擴大擔保的范圍，提高風險補償；再次，創新企業的擔保方式。中小企業貸款機構在帶包過程中，需要建立有效的風險補償機制，對商業銀行增加額外的擔保；最后，要積極探討商業銀行的融資方式。在向風險投資公司進行融資時，商業銀行應該積極探索合適的方式及渠道，增強風險投資公司對企業的投資總額。
2.政府加大政策等扶持力度
從安全的角度出發，商業銀行信貸資金進入風險投資必須要向借款人提供一定的抵押擔保，而擔保人必須要求有代償能力。但事實上，許多的高科技中小型企業并不具備這樣的能力，或者說許多企業在當時并不能被肯定有這樣的能力。那么自然會字段商業銀行信貸資金進入風險投資的發展[7]。因此，我國政府應該要向國際上其他國家如美國等學習，通過政府出資，單獨設立針對中小企業的信用保證機構，以保證風險投資和借貸的安全性。當然，除此之外，政府還能夠通過降低商業銀行的投資稅率、政策鼓勵等措施加強對商業銀行信貸資金進入風險投資領域發展的扶持力度，促進商業銀行的風險投資。
3.培養優秀的專業人才
風險投資具有高風險的特征，要保證商業銀行的投資安全必須要培養更多優秀的專業人才。這些人才必須要熟悉銀行風險投資相關事宜，且善于理財和運營，在專業領域如計算風險概率和風險含量中具有較強的能力[8]。由于商業銀行對社會發展的重要性，商發展風險投資的專業人員必須能夠及時預測出商業銀行風險的類型、時間和程度等，并根據預估的情況制定出有效的風險防范方案，增強商業銀行的商業利潤，促進商業銀行的發展。
4.創新交易金融工具
商業銀行信貸資金進入風險投資領域，發展風險投資業務必然需要嚴格控制交易風險。一般來說，風險投資的業務交易額較大，但是結算較為分散，且沒有制定有效的保證金管理制度，需要每日進行結算。與傳統的信貸風險相比，現代化的風險投資交易所面臨的風險必然更大。但是我國資本市場的相關機制并不完善，商業銀行又缺乏必要的交易金融工具，給我國商業銀行信貸資金進入風險投資領域帶來了諸多不便。因此，我國商業銀行要進入風險投資領域必須要創新交易金融工具，盡量降低風險。
四、結語
綜上所述，商業銀行信貸資金進入風險投資是時展的潮流和趨勢，其對我國社會和經濟的發展均有著重要作用。主要表現在：對于商業銀行本身而言，商業銀行信貸資金進入風險投資是促進商業銀行穩定、快速發展的必要手段；其次，商業銀行信貸資金進入風險投資能夠促進資產結構的多元化發展；最后，業銀行信貸資金進入風險投資有助于積累更多的資金投入到高科技發展中，實現高科技產業化發展。然而，在實際的發展過程中，我國商業銀行信貸資金進入風險投資還存在著一系列的問題，包括傳統管理體制的限制，成本過高和銀行風險機制問題以及風險控制等問題。要解決這一系列的問題，保證商業銀行信貸資金安全進入風險投資必須要做到：第一，加強完善風險補償機制；第二，政府加大政策等扶持力度；第三，培養優秀的專業人才；第四，創新交易金融工具。
作者:夏新野 單位:中央財經大學區域經濟學
參考文獻：
[1]鐘長洪.我國商業銀行房地產信貸的風險管理研究[J].中國集體經濟,2010,09:117-118.
[2]康蕓,劉曼紅.對我國商業銀行資金參與風險投資的思考[J].科技進步與對策,2010,21:9-12.
[3]潘敏,繆海斌,陳曉明.金融救市下的中國商業銀行信貸擴張行為分析[J].武漢大學學報(哲學社會科學版),2011,02:92-101.
[4]秦捷,鐘田麗.商業銀行競爭對小企業信貸可獲性的影響[J].東北大學學報(自然科學版),2011,10:1512-1516.
[5]徐振業,曾勇,鄧光軍.信貸資金約束下外資銀行獨立進入及網點投資[J].系統工程理論與實踐,2014,03:575-588.
[6]程鳳朝,李莉,莊鵬沖,蘭全昌.十二五期間如何優化商業銀行信貸結構[J].金融論壇,2012,01:16-22.
資金風險論文范文第2篇
（一）金融發展與融資約束
自RajanandZingales（1998）提出應深入探究金融發展促進經濟增長的微觀機理后，西方學者們開始研究金融發展對公司財務決策的影響，并將研究視角轉為考察金融發展對外部融資約束的緩解效應。RajanandZingales（1998）認為，發達的金融市場和良好的制度能夠幫助企業克服“道德風險”和“逆向選擇”問題，進而降低公司外部融資成本。Henry（2000），BekaertandHarvey（2000）認為，金融發展可以降低金融市場的不完善性，從而降低外部融資成本。Love（2001）通過實證研究發現金融發展能夠減輕公司的外部融資約束程度，而且這種作用只在小企業里表現顯著。Khurana（2006）以35個國家1994—2002年的數據為研究樣本，檢驗結果表明，隨著金融市場的發展，融資約束企業的現金—現金流敏感性顯著下降。這些都是來自金融市場較為發達的西方國家的經驗證據。我國是發展中國家，正處于由計劃走向市場的經濟轉軌時期，金融市場不成熟、欠發達，與西方國家存在很大的不同，所以相關研究必須立足于我國特殊的制度背景。唐建新、陳冬（2009）研究發現金融發展可以顯著緩解民營中小企業面臨的外部融資約束，這種緩解作用來自信貸資金分配的市場化和金融市場引入外資。潘克勤（2011）研究發現，金融市場發展指數越高，公司外部融資約束越小，其現金—現金流敏感性越低。王艷林，祁懷錦和鄒燕（2012）研究結果表明，金融發展能有效緩解企業的融資約束問題，降低現金—現金流敏感性。基于上述理論分析，提出假設：假設1：金融發展可以有效緩解中小企業融資約束，即金融發展水平越高，中小企業的融資約束程度顯著下降
（二）風險投資與融資約束
風險投資機構是證券市場的重要參與者，其資金實力雄厚，管理經驗豐富，是連接資金來源和資金運用的金融中介，以追求高風險、高收益為特征。鄭宇梅（2009）認為風險投資在解決中小企業“融資難”問題中有著特殊的意義。藍裕平（2010）結合我國目前的經濟情況，通過對風險投資的特點和類型展開分析，研究表明伴隨資本市場發展的中國風險投資將可以有效地解決中小企業的融資困難問題，從而推動中國經濟進一步的健康穩定的發展。馬蓓麗（2010）提出風險投資在解決中小企業融資問題中具有不可替代的作用，然而，風險投資機構除了向企業提供資金外，還可以向企業提供一系列增值服務，主要包括管理顧問服務、發展戰略規劃服務、市場營銷指導服務、技術研發顧問服務、財務顧問服務、法律顧問服務、資本市場服務以及政策咨詢服務等，從而使企業得以迅速發展和提升價值。所以有風險資本持股的中小企業往往向外傳遞質量較高的信號，而這種信號傳遞可以減輕外部投資者與企業之間的信息不對稱，緩解企業的融資約束。Gorman和Shalman（1989）認為，風險資本的參與能夠減輕投資者與企業之間的信息不對稱，改善外部融資環境，緩解企業的融資約束問題。Barry（1990）和Hochberg（2007）認為風險投資機構與投資銀行、商業銀行及其他風險投資機構之間因為業務往來形成了廣泛的關系網絡，而關系網絡具有信息交流傳播功能（Ellison和Fudenberg（1995）），因此關于企業投資項目的信息在關系網絡中傳播可以減少信息不對稱，為企業融資帶來便利。Megginson和Weiss（1991）提出，風險投資機構除了自己為企業提供資金外，還經常需要幫助企業對外融資，他們知道不誠信會損失未來大量潛在的合作機會，所以他們比較重視自己的聲譽。由于聲譽機制效應，外部投資者因而比較信任風險資本所傳遞的關于公司質量的信息，降低了企業與外部投資者之間的信息不對稱問題。RajarishiNahata（2008）研究表明，風險投資機構會經常評估和監督企業對資金的需求和使用情況，這向資本市場傳遞了有利的信號，促使外部投資者更愿意向企業提供資金。根據前文的分析，金融發展和風險投資都可以通過減輕外部投資者與企業之間的信息不對稱，達到緩解中小企業融資約束的效果。但是筆者認為，在這里一加一小于二，甚至小于一，金融發展緩解中小企業融資約束的功能會在一定程度上被風險投資的緩解效應所替代，即風險資本持股會削弱金融發展對中小企業融資約束的緩解效應。因此假設：假設2：風險投資能有效降低中小企業的融資約束程度，即中小企業具有風險投資背景，其融資約束程度顯著下降，而且金融發展對融資約束的緩解效應會因此而削弱
二、研究設計
（一）樣本選擇和數據來源
本文以2004—2011年在深圳中小企業版上市的所有公司為初始樣本，并按照如下標準進行篩選：由于模型中大多數變量的計算都需要用到前一年的年報財務數據，故剔除當年剛上市的公司；剔除金融行業和數據不完整的公司；為避免極端值的影響，對主要變量進行1%的winsorize處理。因為我國中小企業板是2004年開始正式啟動的，所以樣本期間為2005年至2011年，共得到觀測值1581個。其中2005年36個、2006年48個、2007年118個、2008年214個、2009年265個、2010年350個、2011年553個。所有的財務數據來自于國泰安數據庫。風險投資（VentureCapital）簡稱VC，在我國也被翻譯成“創業投資”。所以，對于我國中小企業板上市公司是否存在風險資本，按如下標準界定：如果上市公司十大股東的名稱中含有“風險投資”、“創業投資”、“創新投資”和“創新資本投資”字樣的，則界定為具有風險投資背景；另外，對于十大股東名稱中帶有“科技投資”、“技術投資”、“高新投資”、“高新技術投資”、“高新技術產業投資”、“投資管理”、“投資發展”、“投資公司”、“投資有限公司”等字樣的公司，可能存在風險投資背景，需要進一步確認：通過檢索中國風險投資網、投資界、創業邦以及地區風險投資協會等公布的相關資料，查詢該股東的經營范圍，如果其中含有“風險投資”、“創業投資”，則其作為十大股東的上市公司也屬于存在風險投資背景。按照上述標準，在2005年至2011年間中小企業板的上市公司中，存在風險投資背景的上市公司觀測數為405，占總樣本觀測數的比例達到了25.62%。
（二）模型設定和變量選擇
Altman（1968）Fazzari,HubbardandPetersen（1988）開創了以投資—現金流敏感性來度量企業融資約束的研究先河。他們認為，現實中的資本市場存在許多不完善的地方（如信息不對稱、成本等問題），導致外部融資成本遠高于內部資金成本。而企業在面臨投資決策時，不僅要考慮投資項目的凈現值，還要考慮所需投資資金的籌集問題。因此，受到外部融資約束的公司，在現金流增加的情況下，會增加當期的投資。反之，投資對現金流的變化并不敏感。然而FHP的實證研究結果的穩健性卻遭到了KaplanandZingales（1997），Cleary（1999），EricksonandWhited（2000）的質疑。KaplanandZingales通過實證研究發現一些融資約束較低的企業，反而具有較高的投資現金流敏感度，證偽了FHP的假說。KaplanandZingales認為以投資—現金流敏感性來衡量融資約束既缺乏充分的理論依據，也不被經驗數據所支持。Almeida,CampelloandWeisbach（2004）首次提出以現金—現金流敏感性來度量融資約束，認為現金流中含有豐富的有關投資的信息，現金流的增加導致投資的增加，并不必然是由融資約束問題導致的，可能是因為投資機會好。而且現金不是一個實物的變量，而是金融的變量，可以有效避免投資—現金流敏感性分析中出現的問題。此模型也得到了國內學者的研究認證。李金、李仕明和嚴整（2006）通過實證研究我國A股上市公司的融資問題，發現存在融資約束的公司，現金—現金流敏感性正向敏感，不存在融資約束的公司，現金對現金流不敏感。章曉霞和吳沖鋒（2006）從融資約束角度出發，采用現金—現金流敏感度作為檢驗指標，研究發現融資約束并沒有影響我國上市公司現金持有政策這一假設。而連玉君、蘇治和丁志國（2008）從模型設定、衡量偏誤、內生性偏誤等角度重新審視了上述李篇和章篇關于現金—現金流敏感性能否檢驗融資約束假說得出的不一致的結論這一問題。實證結果支持融資約束假說，認為現金—現金流敏感性可以作為檢驗融資約束假說的依據。綜上所述，本文借鑒Almeida模型來檢驗中小企業融資約束程度以及研究金融發展、風險投資與融資約束之間的關系。
三、實證檢驗分析
（一）描述性統計
樣本公司的Cash/A和CF/A的均值都接近0，表明中小企業的現金儲備和現金流不是特別充裕。而且與其他變量相比，Cash/A相對差異較大，其標準差相對于均值達到8（0.2108/0.0263）。這表明我國中小企業的現金持有率相對波動較大。變量FD、FD1和FD2在樣本公司中分布較寬，如FD最小值為5.10，最大值為12.84，FD1的最小值為4.72，最大值為12.10，FD2的最小值為4.17，最大值為14.65，它們的標準差都超過了1。變量VC的均值為0.2562，表明有近26%的中小企業具有風投背景。
（二）回歸分析
需要特別指明的是，在所有的回歸模型中，并沒有引入單變量FD、FD1和FD2。原因主要有兩點：其一，本文關注的是金融發展是否有助于緩解中小企業的融資約束問題，而不是研究金融發展對企業現金持有的影響，即主要觀察系數即可；其二，如果引入上述單變量，會導致個別自變量的VIF值過高，多重共線嚴重。金融發展對中小企業融資約束影響的回歸結果。現金流系數均為正，且在1%的水平上顯著，即現金—現金敏感性顯著為正，表明中小企業存在明顯的融資約束。CF/A*FD的系數為-0.018，并在5%的水平上顯著CF/A*FD1的系數為-0.024，同樣在5%的水平上顯著，中CF/A*FD2的系數為-0.013，顯著水平為10%。這三次回歸的β2系數顯著為負，說明金融發展水平越高，即金融市場化程度越高、金融業競爭越激烈、信貸資金分配市場化程度越高，中小企業面臨的融資約束顯著降低，假設1得到證實。
四、結論與啟示
資金風險論文范文第3篇
1.1缺乏安全體系控制
在企業開展同資金相關的經濟行為時，其主要是對于資金進行的調度、日常支付、往來款以及籌資等工作。在企業日常進行經濟行為時，其主要的工作就是要對相關資金開展調度以及支付等工作，對于這部分經濟行為來言，企業在日常工作開展的過程中，對于企業資金體系所具有的管理也存在一定的不足，并由于自身控制體系所存在的不足以及弊端等等使其在工作當中經常會出現如涂改單證、套開票據、截留公款、擅自出借賬戶以及公款私用等一系列問題。而出現這部分問題的原因，同企業內部稽核工作的缺失具有較大的關聯，其沒有以非常嚴格的方式對銀行對賬制度以及現金盤點等制度進行嚴格地執行。
1.2缺乏控制力度
對于我國目前的天然氣企業來說，其在日常工作開展的過程中都很重視資金管理這項工作，但是其在具體控制的方式以及力度方面還存在一定的不足，并存在人為管理同制度管理之間的矛盾。另外，在部分資金工作的細節方面，也存在著部分部門以職務之便搞小金庫等行為，對于企業經濟工作的健康開展都是十分不利的。
2以資金內控為切入點降低企業風險
2.1關注關鍵控制環節
對于企業資金的安全管理這項工作來說，做好防范工作是非常重要的。通過良好內部控制環境以及資金內部控制機制的建立，能夠有效地對其中可能存在的安全漏洞進行封堵。而在該項工作開展的過程中，則需要能夠對以下幾點引起充分的重視：首先，需要能夠對這項工作的幾個關鍵環節引起充分的重視。對于我國目前的市場經濟情況來說，其無論是難度還是表現形式都存在較大的困難。對此，就需要我國的企業能夠對資金運行流程中的每一個階段都進行細致、認真的分析，并能夠根據其所具有危害性的嚴重程度以及不確定性的大小對其所具有的重要程序以及業務等進行鑒別，從而更好地對其中所存在的風險控制點進行明確；其次，需要能夠在良好結合資金控制關鍵控制點的基礎上對其控制行為進行設定。在這項工作中，對相關授權審批制度進行建立與健全是非常重要的一項工作，需要能夠根據相關制度以及權限等對資金收付的業務進行辦理，并在辦理該項業務的過程中能夠充分地貫徹內部牽制的原則，從而以此來幫助我們對企業中關鍵職位的人員以制度的方式進行良好地分離與制約；最后，這種控制行為所具有的動態性也是十分關鍵的，而這就需要能夠根據企業目前控制工作的開展情況以及資金活動情況對其進行實時地評估，以此來更好地幫助我們尋找其中所具有的薄弱環節以及漏洞，從而能夠更好地對該工作所存在的不足進行改進。
2.2強化現金預算編制應用
對于天然氣企業的現金預算財務人員而言，其應當能夠根據企業未來的經濟運營狀況對目前的經濟工作進行一定的預估，以此在良好預估的基礎上幫助企業能夠獲得更好的資金額度。從而以這種方式幫助其能夠在及時了解企業營運狀況的基礎上在后續的資金管理工作中對其進行適當的改變。而在具體操作方面，則可以通過下述方式進行入手：首先，需要將企業目前所具有的現金收入、現金支出的金額以及項目等等作為本企業財務部門的一項重要工作，并以此來幫助我們提升未來資金流向的預測以及分析能力；其次，需要企業的財務部門以定期的方式向本企業的相關部門以及主管領導等等對企業目前現金流轉的情況進行報告，并在同領導共同分析該原因的基礎上對相關改進意見進行提出。
2.3以資金為起點建立企業風險控制體系
在天然氣企業中，資金可以說是其非常重要的一項資源，其資金流不僅會貫穿到企業的各個部門以及各個經濟業務，而且也對于企業未來的發展具有十分關鍵的意義。對此，就需要企業能夠以資金為基礎在企業中建立起一個良好的風險控制體系。首先，需要企業能夠以資金所具有的這種安全性來建立起企業所具有的資產管理體系。對于企業中的資金來說，其可以說是整個企業中最具流動性的資產，對此，我們在對資金開展監管工作時就需要能夠保證其所具有的嚴格性，而對于企業所具有的其它流動資產而言，也應當能夠在對其流動性進行充分把握的基礎上作出具有針對性的保障措施，比如建立相關臺賬、并在臺賬建立完成之后對其以定期的方式進行盤點；其次，也需要能夠做好企業財務的往來款項工作，如果在該環節中沒有進行良好的處理，就使其可能在實際運行的過程中可能出現往來款項出現損失的情況。對此，就需要天然氣企業能夠對這種往來款項的對應現金流動情況作出良好的規定，并在此基礎上安排非資金管理人員能夠作好往來款項的登記、催收以及核銷等工作；再次，企業也需要能夠對現有的資金情況進行合理地配置，并將其運用到投資以及還貸等等。由于資本性支出所具有的周期長度往往會超過一個完整的會計年度，對此，就需要其能夠配置足夠長期資金用于投資之中，才能夠更好地幫助我們開展工作，并在此過程中需要特別注意避免草率挪用短期流動資金投入其中。最后，對于償還銀行融資的本金以及利息來說，其也具有著較為明顯的剛性特點，對此，就需要企業的資金管理工作能夠更好地做好相關方面的資金籌集工作，并避免出現更大的財務風險。
3結束語
資金風險論文范文第4篇
高校利用信貸資金，要還本付息，當支付的利息相對數較小時，可列入當年的經費支出中，但本金一次償還時會造成高校財務支付困難。如作者所在的高校，在2006年一年中，歸還到期貸款本金5000多萬元。這對于一個年收入只有9000多萬元的高校來說，一年內歸還的貸款本金和利息就占去了一半以上，是一個相對較大的數額，曾一度使該高校財務陷入困境。財務賬上沒錢，教職工手中的積壓了大量的票據不能報銷，教職工工資不能按時發放，搞得人心惶惶。影響了教職工對學校發展的信心，影響了教職工積極性的發揮。由此看來，建立高校的償債準備金制度是完全必要的。同時，由于現行高校會計制度規定高校固定資產不提折舊，固定資產在使用中耗費的價值得不到補償，高校償還銀行貸款就沒有穩定的資金來源。為了彌補高校會計制度的缺陷，也為了高校不至于因償還貸款而發生財務風險，應建立償債準備金制度。高校在編制年度預算時，根據債務規模和貸款期限，按2%~3%的比例提取償債準備金，在事業基金中留足這一數額。
（二）建立有效的風險防范機制，確定合理的貸款規模
對高校來說貸款不可能是無限制的，“應該貸多少款和能貸多少款”是高校在貸款時應考慮的問題，也就是說貸款規模要與學校的發展規模相適應。如果學校貸款規模超過學校的承受能力，學校將面臨財務風險。因此，高校為防范風險，通過建立貸款風險評價模型來確定合理的貸款規模，建立有效的風險防范機制。
高等學校貸款的前提條件是必須保證未來一定期間內每年具有可用于償還貸款本息的可償債資金，高校的收入來源可分為限定性收入（有指定用途）和非限定性收入（無指定用途）兩大類。只有非限定性收入才能作為高校償還債務本息的資金來源。
非限定性收入=（非專項教育經費撥款-附屬中學教育經費撥款）+教育事業收入+附屬單位交款+其它經費撥款+上級補助收入+其他收入
高校的正常運轉和發展必須首先確保必要的剛性支出。
必要的剛性支出=（基本支出-科研支出-已貸款利息支出）+對附屬單位補助支出
非限定性凈收入=非限定性收入-必要剛性支出
考慮到高校非限定性凈收入不可能全部用于償還貸款本息，因此，各高校可結合實際按一定比例確定可用于償債的非限定性凈收入。
為平衡各年收入與支出中偶然因素的影響，可以年均非限定性凈收入Ro為基數，以n年期同期銀行平均貸款利率i為折現率，計算未來n年累計非限定性凈收入現值。具體方法如下：
（1）年均非限定性凈收入Ro=近兩年非限定性凈收入之和/2
（2）n年期累計非限定性凈收入現值=Ro×限制系數f
式中，g為設定的非限定性凈收入增長率，n為期間數（年），i為同期銀行貸款利率。
n年期累計貸款控制額度=n年期累計非限定性凈收入現值+一般基金中可用于償債資金（可按一般基金的20%~50%測算）。
n年期累計新增貸款控制額度=n年期累計貸款控制額度-累計為償還貸款余額。
通過以上公式我們可以大致計算出學校的貸款規模的上限。需要注意的事，此公式在實際運用中還要結合學校實際情況，分析考慮各種因素靈活把握。
（三）繼續拓寬高校經費籌措渠道，分散貸款分險
信貸資金是高校籌集資金的主要渠道，但單一的籌資渠道會增大高校的財務風險。為有效地規避財務風險，高校應建立多渠道籌集資金的機制，分散風險，增強還貸能力。銀行信貸資金作為高校的一項負債，需要高校在未來一個確定時期內支付本金和利息，從而構成高校的一項負擔，對其計劃不周，管理、使用不當，很可能帶來極大的負面作用。對此，高校要把清理負債，按期歸還各種借款當作一件大事來抓。高校財務部門要從資產負債率、流動比率、經費自給率等方面正確分析財務狀況，認真進行預測分析，保證銀行的信貸資金到期歸還。
（1）挖掘傳統經費來源渠道
政府撥款是大學經費來源的主要組成部分，并且這部分資金屬于高校的自有資金，既沒有資金使用成本，也不需要歸還。因此，大學應積極與政府尤其是地方政府建立良好的關系，并瞄準政府的需要，盡可能多地爭取科研課題和經費。
另外，學生拖欠學費是全國高校普遍面臨的問題。這其中固然有因家庭貧困交不起學費的原因，但是惡意欠費現象也比較嚴重。全國高校平均欠費率達25%左右。目前，高校通過提高收費解決資金緊缺問題可行性不大。但是，如果能夠通過高校收費制度創新，加大工作力度，全校齊動員，有關部門通力配合，齊抓共管，盡量降低欠費率，把能收的學費盡可能多地收回來，也可以為高校增加經費來源。提高高校的自有資金比例，增強高校的實力和抗風險的能力。
（2）募捐向制度化、規范化方向發展
大學爭取社會捐贈是一種傳統。為了更好的發揮這一傳統籌資渠道的優勢，大學應該設立專門的募捐機構，發揮大學董事會的作用，擴大募捐范圍。
募捐已成為國外大學，尤其是美國大學應對經費緊張挑戰的重要策略之一。1996年，美國斯坦福大學接受了惠普公司的創始人之一惠萊特的3億多美元的個人捐款。如此之大的捐款，對于大學發展已經不是可有可無的點綴。1994年美國大學所接受的捐款總額為124億美元，占高校總收入的7%。新加坡于1991年成立了大學教育基金，5年時間共獲得捐款6.2億新元，為新加坡國立大學和南洋理工大學的發展做出了貢獻。
高校教育基金會在我國是新事物，近幾年許多高校也意識到成立基金會的重要性與緊迫性，紛紛籌建申報基金會。清華基金會成立于1994年初，現有專職、兼職工作人員10人，至今已籌集資金一億多元，捐助資金共4億多元，資助校內各級各類項目幾十個；北大教育基金會成立于1995年，有專職人員12人，下設：行政部——負責資金的管理使用；財務部——負責資金的運作；業務部——負責籌款。至今籌集資金幾億元。清華、北大基金會都設有獎學金、獎教金等，教育基金對學校資金不足的填補起到了很重要的作用，北大基金會每年向學校提供幾千萬元的項目資助費。基金會的錢可拿來用在學校、政府不可能或支付不了的方面。高校應積極借鑒國內外高校經驗，充分利用校友遍布天下的優勢，為學校的建設籌集資金。拓寬高校資金來源渠道，分散信貸資金風險。
（四）成立專門的信貸資金管理組織機構，加強信貸資金管理
成立專門的信貸資金管理機構，對信貸資金進行全過程的監督和管理，以降低信貸資金財務風險，提高資金使用效率。
成立以校長為組長，監察、審計、財務、基建等重要職能部門參加的信貸資金管理小組，對學校一定時期內擬貸款項目進行考察、分析、論證。在項目可行的情況下，擬定貸款計劃，初步確定引進信貸資金的金額、期限等，經學校有關會議通過后簽訂貸款合同書。
財務部門要設專人對信貸資金進行管理，建立臺賬，按貸款銀行逐筆登記貸款日期、金額、利率和到期日等明細情況，每日要編制使用信貸資金計劃表和償還信貸資金計劃表，報信貸資金管理領導小組及校領導。使領導對信貸資金的規模、使用情況、到期日分布情況做到心中有數，同時，為學校決策提供相關依據。
信貸資金管理小組對信貸資金使用的全過程進行跟蹤、監督、驗收，并及時處理信貸資金使用過程中的管理不善等問題，在條件允許的范圍內，對信貸資金的使用效益進行考核分析，增強提高信貸資金使用效率的動力。
（五）建立最佳信貸資金組合，降低信貸資金風險
所謂信貸資金組合是指在一定數量的信貸資金中，短期貸款和長期貸款的比例，也稱信貸資金的長短期結構。確定合理的信貸資金組合，結合合理的貸款規模，不僅可以減少財務風險，還可以節約資金成本。在信貸資金占高校資金來源一定比例的情況下，信貸資金利息支出占用了教育事業費的一定份額。因此，減少貸款利息支出，節約資金成本，是提高信貸資金利用效率的一條有效途徑。高校要根據本校的發展規劃、項目計劃、工程進度、收入與支出情況，在充分考慮貨幣時間價值的情況下，實行短期貸款與中長期貸款相結合，分期分批貸款，確定最佳的貸款規模與貸款期限的組合，防止盲目貸款和增大財務風險現象的發生。
參考文獻
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2、妾波克，徐蓉.金融全球化與風險防范[J].上海：復旦大學出版社，1999
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資金風險論文范文第5篇
近年來，我國科技事業蒸蒸日上，特別是科教興國戰略的提出和深入實施，是我國科技事業有了長足的發展，一大批重要成果涌現出來，科技創新和技術進步對經濟發展的貢獻越來越大，科技競爭力不斷增強。但是，政策、資金以及市場環境等方面的不完善也給企業自主創新帶來嚴峻的挑戰，在很大程度上阻礙了企業自主創新的推進。特別是企業創新資金的不足以及科技創新風險的存在企業的科技創新很難在市場上進行成功的融資。因此，從稅收政策和金融政策兩個方面探討企業自主創新的現狀和建議是非常必要的。
一、支持科技自主創新的稅收政策分析
（一）稅收激勵政策現狀
近些年來，為推動企業技術進步，促進高新技術產業的發展，我國制定了一系列的稅收扶持政策，鼓勵企業科技創新。這些稅收扶持政策對于推動我國企業技術進步和高新技術產業發展起到了重要作用。但從總體上看，稅收政策對于推動企業自主創新沒有形成足夠能量的激勵機制。主要表現在：
1．對研發環節給與支持的稅收激勵政策只占很小的比例。稅收激勵只是對已經形成科技實力的高新技術企業以及已經享有科研成果的技術性收入實施優惠，而對技術落后繼續進行技術更新的企業以及正在進行科技開發的活動缺少鼓勵措施，使企業只關心科技成果的應用而不注重對科技開發的投入，不利于增強企業自主創新能力。
3．稅收政策的制度性缺陷，抵消了政策優惠的力度。生產型增值稅對高科技企業發展的抑制作用；企業所得稅內外有別導致內資企業稅負偏重，嚴重制約企業的積累和發展能力，是長期存在的制度性因素。總體而言，稅收政策產生的效應，制度性缺陷的抑制力更強。
4．稅收優惠政策并沒有根據各個稅種之間的內在聯系和稅收優惠形式的特點形成科學的激勵機制。由于忽視了稅種之間的內在聯系，一個稅種少征，往往另一個稅種多征，形成各稅種之間政策效力相互抵消。
5．對于高科技人員的優惠措施較少。我國現行稅收政策中對高科技人才的收入并沒有明確的個人所得稅優惠。這些問題的存在既不利于調動科技人才的積極性，又降低了高科技行業人才的積極性，又降低了高科技行業對人才的吸引力，使大量人才外流。
（二）鼓勵企業自主創新的稅收政策建議
稅收作為國家財政收入的主要來源和政府宏觀調控體系中的重要組成部分，在建立和完善國家創新體系中的作用是不可替代的。稅收是建立國家創新體系的重要財力基礎，而且運用稅收政策還可以激勵企業逐漸成為國家創新體系的主力軍，有利于創新成果的轉化。因此，必須創造更適合的稅收扶持與激勵政策，來適應目前科技進步，尤其是自主創新以及科技成果產業化的要求。
1．制定上下游產業鏈協調的稅收政策.就我國目前的情況而言，企業自主創新的重點應該放在自主創新和引進技術再創新的環節上，因而我國針對技術創新的稅收優惠政策應該由偏重產業鏈的下游向產業鏈的上游轉移，即從生產銷售環節想開發研究環節轉移，確立企業的研究開發環節為稅收激勵的重點。
2．建立起對所有企業適用的具有普惠制的創新激勵機制。現行的許多優惠政策仍然存在諸多限制，只有部分企業可以享有優惠政策，而自主創新不是局限在部分企業，而是所有企業。因此，應當取消現行優惠政策中不合理、不公平的限制性條件，使特惠制變為普惠制。
3．改革增值稅，加強對科技創新的支持力度。加速推進增值稅轉型改革，擴大增值稅改革的試點范圍，實行地區與行業相結合的辦法。擴大增值稅增值范圍，實行全面征收。適當擴大高科技行業享受增值稅優惠的范圍。對出口的高新技術產品實行零稅率，做到徹底退稅，使其以不含稅價格進入國際市場，增強其競爭力。
4．加大對科技人員的稅收優惠政策，拓寬高新技術企業的籌資渠道。我國現行稅法幾乎沒有針對高科技人才的稅收優惠政策，高新技術企業在實際企業發展中缺乏必要的人才激勵機制。強化對高科技人才的優惠主要體現在個人所得稅方面，具體可采取以下措施：提高高科技人才個人所得稅免征額，對高科技人員在技術成果和技術服務方面的收入減征，特殊成績獲得的各類獎勵津貼免征個人所得稅。
5．完善稅收制度，形成制度性的稅收激勵。建立起臨時性與制度相結合的稅收優惠政策體系，并在稅收制度的設計上從整體上考慮稅種之間的內在聯系以及各稅種優惠形式的特點，各有側重，從各個層面、各個環節共同發揮作用。
6．增加對科技環境保護的政策傾斜。針對環境保護、節約能源等有利于社會可持續發展的技術創新活動，稅收應給予特別優惠，這種優惠政策能加強我國的政策導向，有利于我國經濟社會的長遠發展，推動我國節約型、生態型社會的建設。
三、支持科技自主創新的金融政策研究
（一）金融支持政策現狀
近年來，為了促進科技產業的發展，提高企業的自主創新能力，我國已推出了一系列金融扶持政策及相關優惠政策，如加大科技貸款的投入總量，鼓勵企業的技術創新行為等，這些都對促進科技型企業的自主創新起到了重要的推動作用。但是，我們也看到，當前我國仍處于經濟轉軌時期，投融資渠道比較狹窄，金融產品較少，尚不能完全滿足投融資主體的需求，在一定程度上，高新技術企業發展和企業的自主創新能力受到了金融環境的制約與影響，許多自主創新企業面臨發展困境，整體技術裝備水平也較低。主要表現在以下幾個方面：
1.政府資金的引導作用發揮不強。目前我國政府資金主要針對產業的支持，直接針對產業項目，計劃經濟比較濃厚而時常經濟較為發達的國家，則更多的采用間接平臺，建立機制，營造環境，相比之下，后一中方式更容易發揮政府資金的引導作用。
2.目前我國的金融機構可以利用的投資工具形式單一，從而導致了金融機構在針對中小企業開展業務時，所承擔的風險與可能的收益之間不對稱的問題，結果嚴重影響了金融機構支持中小企業特別是科技型中小企業的積極性。
3.風險共擔機制。在努力實現雙贏的同時風險共擔也非常重要。目前我們只能實行全額的擔保，這樣的作用基本將金融機構的風險轉嫁給擔保機構，不利于發揮各方面的作用。
（二）鼓勵企業自主創新的金融政策建議
發達和完善的金融業是推動企業自主創新順利進行的重要因素之一，尤其是強大的資本市場將對促進企業自主創新行為發揮重要的作用。因此，我們必須努力完善企業創新的金融機制，將金融服務重點轉向自主創新，加大金融系統對企業創新的支持力度，通過金融改革和金融創新，促進自主創新更好更快的發展，實現金融改革與科技創新的良性互動。加強和完善對企業自主創新的金融支持機制可以從以下幾個方面入手：
1．要充分發揮政府導向作用，完善鼓勵企業創新的信貸政策和投融資政策。一方面，要整合政府資金，加大扶持力度，充分發揮財政資金對激勵企業自主創新的引導作用；另一方面，積極運用政策調節手段，引導各類金融機構支持企業創新，加強政府資金與金融資金的相互配合，通過基金、貼息、擔保等手段引導更多的資金支持自主創新與科技成果產業化。
2．政策型銀行要加大對自主創新的支持力度。政策性金融機構對國家重大科技專項、國家重大科技產業化項目的規模化融資和科技成果轉化項目、高新技術產業化項目、引進技術消化吸收項目、高新技術產品出口項目等提供貸款，給予重點支持。在政策允許范圍內，對高新技術企業發展所需的核心技術和關鍵設備的進出口，提供融資支持。
3．通過改善金融環境，促進商業銀行對自主創新企業的服務。商業銀行對國家和省級立項的高新技術項目，應根據國家投資政策及信貸政策規定，積極給予信貸支持。商業銀行對有效益、有還貸能力的自主創新產品出口所需的流動資金貸款，要根據信貸原則優先安排、重點支持，及時提供多種金融服務。政府可以建立企業自主創新的貸款風險補償機制和擔保基金，引導商業銀行開展對自主創新企業提供差別化、標準化的金融支持。
4．加快中小企業板建設，設置中小板“綠色通道”一是加快發展對創新型企業的支持力度。盡快恢復中小企業板的融資功能，為具有自主創新能力的中小企業發展上市設立“綠色通道”，降低門檻，簡化程序，縮短時間，減少費用。二是強化中小企業板監管措施。三是推動中小企業板制度創新。推進上市準入制度創新，建立適應中小企業板上市公司“優勝劣汰”的退市機制，推進全流通經濟制下的交易與監管制度創新。四是加大中小企業上市資源的培養力度。
5．積極推進金融工具創新。金融機構要努力進行金融工具創新，如對重大科技專項資產實行證券化、發放可轉換債券、票據貼現等低風險業務等，既可以使銀行降低風險增加收益，又可以有效彌補企業創新的資金缺口，實現科技和金融、企業和社會多贏共利的目標。
