流動性風險管理

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流動性風險管理范文第1篇

《框架》主要內(nèi)容

《框架》制定的主要目標是增加全球銀行體系的高流動性資產(chǎn)儲備水平(流動性緩沖,Liquidity buffer),提高銀行業(yè)借短貸長的期限轉(zhuǎn)換成本,降低資產(chǎn)負債表期限不匹配程度,減少流動性危機發(fā)生的可能性和沖擊力,實現(xiàn)流動性風險計量的全球一致性。

《框架》主要內(nèi)容分為三個部分,首先,提出了將被銀行業(yè)采用的流動性風險暴露計量方法,即兩個監(jiān)管標準。其次,介紹了可供監(jiān)管當局監(jiān)測單個機構(gòu)流動性風險的常用手段,即四個監(jiān)測工具。最后,討論了監(jiān)管標準和監(jiān)測工具的應用問題,即四個方面問題。

監(jiān)管標準

委員會提出兩個流動性風險監(jiān)管標準,意在達到相對獨立且相互補充的目標。第一個目標是通過確保機構(gòu)擁有足夠的優(yōu)質(zhì)流動性資源來提高應對短期流動性風險的能力,制定了“流動性覆蓋率”。第二個目標是讓銀行運用更加穩(wěn)定、持久和結(jié)構(gòu)化的融資渠道來提高其在較長時期內(nèi)應對流動性風險的能力,防止銀行在市場繁榮、流動性充裕時期過度依賴批發(fā)性融資,制定了“凈穩(wěn)定資金比率”。

流動性覆蓋率。流動性覆蓋率用來確定在監(jiān)管部門設定的短期嚴重壓力情景下,銀行所持有的無變現(xiàn)障礙的、優(yōu)質(zhì)的流動性資產(chǎn)的數(shù)量,以便應對此種情景下的資金凈流出。設定的壓力情景包括了單個機構(gòu)和整個系統(tǒng)在此次全球金融危機中遭受沖擊的情況。具體包括:機構(gòu)的公共信用評級顯著下降;部分零售存款流失;無擔保批發(fā)融資流失(如對公存款流失);擔保融資顯著縮減(如同業(yè)回購交易);對衍生品交易提出抵押品追加要求;對表外契約性與非契約性風險暴露(含已承諾授信額度和流動性便利)提出高額提款要求等。

分子項目優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備指無變現(xiàn)障礙、優(yōu)質(zhì)的流動性資產(chǎn)儲備。該儲備的基本特點是信用風險和市場風險低,易于定價,與高風險資產(chǎn)關(guān)聯(lián)性低,且在廣泛認可的發(fā)達交易所市場掛牌;市場特點是活躍并且有一定規(guī)模的市場,低市場集中度,向安全投資轉(zhuǎn)移(Flight to quality)等。委員會目前正在對高流動性資產(chǎn)的狹義定義(僅包括優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn),包括現(xiàn)金、央行準備金、級債券等)和廣義定義(包括附加流動性資產(chǎn),即把一部分優(yōu)質(zhì)的公司債券和擔保債券也包含在高流動性儲備之內(nèi))進行測算,將根據(jù)評估情況確定最終指標口徑與監(jiān)管標準。

其中,優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)給以100%的轉(zhuǎn)換系數(shù),附加流動性資產(chǎn)中非金融機構(gòu)公司債券和非自發(fā)的資產(chǎn)擔保債券(Covered bond)評級為AA或更高的給以80%的轉(zhuǎn)換系數(shù),其余項為60%的轉(zhuǎn)換系數(shù)。

分母項目未來30日的資金凈流出量為未來30天資金流出減去未來30天資金流入的凈額。

對于未來30天內(nèi)資金流出項,包括零售存款流出、無擔保批發(fā)資金流出(如中小企業(yè)存款、公司存款、同業(yè)存款、類存款、衍生品現(xiàn)金支付等)、擔保資金流出(如債券到期和正回購)、附加要求(如衍生品估值和抵押品、證券化產(chǎn)品在流動性壓力情況下發(fā)生的資金流出)以及其他資金流出(如授信及流動性便利、保函、信用證等表外資產(chǎn)和或有項目資金流出)。以上各產(chǎn)品、業(yè)務在計算公式中,按照工具或融資的類型、交易對手、穩(wěn)定性、是否業(yè)務往來、是否擔保等屬性給予不同的系數(shù),最后加總得到未來30天資金流出評估值。

對于未來30天內(nèi)的資金流入項,包括完全履約的風險暴露未償余額所產(chǎn)生的契約性現(xiàn)金流入(如貸款本金和利息流入),到期的逆回購現(xiàn)金流入、其他機構(gòu)對銀行承諾的信貸額度、同業(yè)存款等,除類債券擔保逆回購外,其余系數(shù)均為100%。

凈穩(wěn)定資金比率。凈穩(wěn)定資金比率主要用于確保各項資產(chǎn)和業(yè)務融資,至少具有與它們流動性風險狀況相匹配的滿足最低限額的穩(wěn)定資金來源。

該標準要求銀行在持續(xù)的壓力情景下,仍然有穩(wěn)定的資金來源用來持續(xù)經(jīng)營和生存1年以上(目前監(jiān)管要求大于100%),具體情景包括:因大量信用風險、市場風險或操作風險暴露所造成的清償或盈利能力大幅下降;被任何一家全國范圍內(nèi)認可的評級公司調(diào)低了債務評級、交易對手信用評級或存款評級;某一事件使人們對銀行的聲譽或信用度產(chǎn)生懷疑等。

凈穩(wěn)定資金比率旨在促進銀行使用更長期的結(jié)構(gòu)性資金來源以支持資產(chǎn)負債表內(nèi)、表外風險暴露和資本市場業(yè)務活動。巴塞爾委員會給定了具體的測算模板和參數(shù),主要資產(chǎn)、負債及調(diào)整系數(shù)如表1:

兩個指標的比較。(1)監(jiān)管目標不同。流動性覆蓋率重在強化對銀行短期流動性風險狀況的監(jiān)控,時間窗口設定為30天,確保銀行在設定的嚴重壓力情景下,能將無障礙且優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)保持在一個合理的水平;凈穩(wěn)定資金比率目的是促進銀行業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務融資更趨中長期化,作為流動性覆蓋率指標的一個補充,鼓勵銀行通過結(jié)構(gòu)調(diào)整減少短期融資的期限錯配、增加長期穩(wěn)定資金來源,時間窗口設定為一年。(2)分析角度差異。流動性覆蓋率是從現(xiàn)金流量表的角度進行分析,衡量30天凈現(xiàn)金流量缺口的覆蓋程度;凈穩(wěn)定資金比率是從資產(chǎn)負債表的角度進行分析,考察一年內(nèi)銀行保證權(quán)益類和負債類項目的流動性支持資產(chǎn)類業(yè)務的發(fā)展。

監(jiān)測工具

根據(jù)巴塞爾委員會2009年的一個調(diào)查,全球的監(jiān)管當局運用了超過25種不同的監(jiān)測方法和概念。為了更具一致性,委員會列舉了下述四種監(jiān)測工具。

合同期限錯配:將表內(nèi)外所有項目中參照合同約定的現(xiàn)金流入與流出,按到期日對應列入指定的時間段(如7天,3個月等)。例如我國銀監(jiān)會開展的定期流動性期限缺口監(jiān)測就屬于這一監(jiān)測工具。

融資集中度:主要是批發(fā)性融資集中度分析,分析因素包括重要的交易對手、融資工具和交易幣種,重要性的定義是單一交易對手、工具和幣種比重占銀行總負債的1%以上。例如單一客戶存款集中度分析、單一交易對手大額可轉(zhuǎn)讓存單占比等。

可用的無變現(xiàn)障礙資產(chǎn):衡量銀行有多少無變現(xiàn)障礙的資產(chǎn)可以當作擔保融資的抵押物,從市場上或從央行提供的融資便利中融資。例如流動性風險管理中對于分層次流動性體系儲備的設置與監(jiān)控。

與市場有關(guān)的監(jiān)測工具:運用以市場為基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)作為對上述計量方法的有價值的補充,主要包括市場整體信息、金融行業(yè)信息和特定銀行的信息。

應用問題

《框架》討論了一些與標準和監(jiān)測工具應用有關(guān)的問題,包括銀行計算及報告頻率、應用范圍、幣種結(jié)構(gòu),以及將標準和監(jiān)測工具向公眾披露的程度等。

《框架》對銀行業(yè)的影響

對全球銀行業(yè)的影響

在各國政府的積極救市措施下,全球經(jīng)濟逐漸復蘇,金融市場也恢復了流動性。流動性監(jiān)管標準是比較嚴格的監(jiān)管要求,再考慮其他監(jiān)管調(diào)整(如資本定義、會計標準、行業(yè)稅收等)和當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)的新要求,累積的監(jiān)管效應可能制約銀行業(yè)的社會資源配置功能,影響經(jīng)濟的復蘇,引發(fā)金融市場的波動。

一是對全球金融市場的影響。一方面,為了滿足流動性監(jiān)管標準,銀行會更加傾向于購買指標中提到的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn),由于市場深度和供求關(guān)系,將導致這些資產(chǎn)的溢價,這種“羊群效應”將提高銀行持有優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)的成本。另一方面,由于銀行業(yè)須將更多的資金投入優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn),導致市場上其他類別債券的流動性降低,會出現(xiàn)政策“擠出效應”,發(fā)行主體融資可能出現(xiàn)問題,或以較高的成本融入資金。

二是對銀行經(jīng)營效益的影響。一方面,為提高并保持充足的流動性,銀行必須擁有較高的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備,并相應地調(diào)整資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu),使得銀行的經(jīng)營資金中,有一部分需要沉淀為收益率較低的資產(chǎn)。另一方面,為保證較高的凈穩(wěn)定資金比率,銀行要盡量擁有期限較長的負債,開展期限較短的資產(chǎn)業(yè)務,提高了資金的使用成本,降低了資產(chǎn)收益,對銀行的整體業(yè)績將產(chǎn)生較大影響。

三是對宏觀經(jīng)濟層面的影響。特別是在利率市場化的國家,銀行在滿足流動性管理要求的前提下,為保持穩(wěn)定的ROE,必定相應提高貸款定價,提高了實體經(jīng)濟中資金使用成本,將產(chǎn)生第二輪政策效應,可能對經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生負面影響。

四是對投資者信心的影響。在經(jīng)歷了金融危機之后,廣大投資者對銀行業(yè)信息可謂風聲鶴唳,兩個監(jiān)管指標的披露必須考慮對投資者信心的影響,投資者廣泛接受其內(nèi)在含義需要過程,并且投資者通過片面了解的定量數(shù)據(jù)可能會帶來對銀行流動性風險管理能力的誤判。因此,需要謹慎決定關(guān)于這兩個包含前瞻性情景預測的壓力測試指標的披露,建議可以成為監(jiān)管機構(gòu)的管理數(shù)據(jù),仍然披露市場接受程度高的成熟監(jiān)管指標,如存貸比、流動性比例等。

對中國銀行業(yè)的影響

巴塞爾委員會為應對本輪金融危機而制定的流動性風險全球統(tǒng)一定量監(jiān)管標準,更多地會影響危機中心的銀行和金融體系。中西方銀行業(yè)由于宏觀經(jīng)濟因素和市場環(huán)境不同,業(yè)務種類和產(chǎn)品特點差異,特別是資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)差異較大,從流動性監(jiān)管標準定量測算結(jié)果來看,中國銀行業(yè)應相對有利。

資產(chǎn)負債的差異可從以下兩個方面分析:一是靜態(tài)分析,中國銀行業(yè)多以被動負債(存款)為主,平均值在80%左右,如工行2009年的存款占負債總額約90%,西方大型銀行則比例較低,普遍在50%左右;西方銀行業(yè)在危機前更多地以主動負債(如同業(yè)拆借、大額定期存單、證券回購協(xié)議、發(fā)行債券等)為主。二是動態(tài)分析,當某一風險因素影響貨幣市場系統(tǒng)性風險時,市場流動性會在瞬間消失,即出現(xiàn)所謂的懸崖效應(Cliff effect),西方銀行業(yè)受到的沖擊較大。

巴塞爾委員會對全球金融危機,特別是流動性風險管理的應對是及時的、有效的。建立全球統(tǒng)一的流動性風險監(jiān)管標準和監(jiān)控體系,是必要的,更是必然的。新框架提出的流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比率兩個流動性監(jiān)管國際標準,有助于提升銀行應對短期流動性壓力,降低資產(chǎn)負債的流動性錯配,推動銀行業(yè)回歸傳統(tǒng)的穩(wěn)健核心經(jīng)營模式。并且,新框架體現(xiàn)了前瞻性的風險監(jiān)管理念,有助于滿足動態(tài)監(jiān)管的要求,有利于進一步提高監(jiān)管水平和監(jiān)管效率,實現(xiàn)監(jiān)管模式與方法的與時俱進。

流動性風險管理范文第2篇

財務公司是金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)和經(jīng)濟高速發(fā)展的必然產(chǎn)物，它的誕生符合我國企業(yè)集團發(fā)展的長遠利益。在本質(zhì)上它是一種流動性轉(zhuǎn)換與創(chuàng)造的媒介，其經(jīng)營管理的本質(zhì)是保證企業(yè)集團的流動性合理。隨著集團內(nèi)部經(jīng)濟聯(lián)系的逐步加深，財務公司維持合理流動性的壓力會越來越大。如果對流動性風險的控制不合理，不僅會影響財務公司流動性供應方的信任，也會進一步地削弱財務公司以及企業(yè)集團的信用，制約集團健康發(fā)展。但是，我國的財務公司流動性風險管理存在一些問題，需要采取措施進行完善。

關(guān)鍵詞：

財務公司；流動性風險

一、財務公司流動性風險管理概述

（一）財務公司流動性風險概述。

財務公司是為企業(yè)集團集中管理資金和提高資金利用效率的非銀行金融機構(gòu)，以與銀行等金融機構(gòu)合作為基礎(chǔ)，達到為企業(yè)集團提供金融服務的目的。財務公司流動性是指財務公司在一定時間內(nèi)籌集到一定數(shù)額的資金或變現(xiàn)公司資產(chǎn)，以滿足資金需求的能力。財務公司流動性風險是指因持有的資產(chǎn)流動性差對外融資枯竭導致無法滿足到期支付需求的可能性。

（二）財務公司流動性風險管理意義。

自財務公司成立，就以強化集團資金的集中管理與提高資金的使用效率為目標。但當前很多財務公司業(yè)務多樣化，流動性風險管理難度加大，流動性風險水平升高，給財務公司及企業(yè)集團帶來不利影響。財務公司流動性風險如若不能得到有效控制將導致企業(yè)集團的信用風險升高，制約企業(yè)集團的發(fā)展。通過專業(yè)方法將流動性風險控制在合理范圍內(nèi)對于財務公司至關(guān)重要。所以，加強流動性風險管理意義重大。

二、財務公司流動性風險管理存在的問題

（一）流動性風險管理理念落后。

流動性風險管理難度大的一個主要原因是管理人員沒有意識到流動性風險管理的重要性，流動性風險管理滯后與被動。在管理流動性風險時，只注重最終的表現(xiàn)形式，而沒有意識到流動性風險的源頭。財務公司僅憑主觀經(jīng)驗來判斷流動性風險，沒有通過客觀的指標體系進行預測監(jiān)控，導致事后控制居多。此外，集團公司及其成員公司在決策中較少考慮對流動性的不利影響，財務公司也沒有與成員公司有效溝通，使流動性風險的管理難度增加。

（二）流動性風險管理主導權(quán)受限。

流動性風險管理主導權(quán)受限主要體現(xiàn)為其管理易受企業(yè)集團的行政干預。由于財務公司依附于企業(yè)集團，管理人員多數(shù)來自集團內(nèi)部，其管理工作以企業(yè)集團的利益為主，我國大多數(shù)財務公司股權(quán)高度集中，這樣就會導致法人治理結(jié)構(gòu)形同虛設，管理層沒有獨立。此外，財務公司的職責是為企業(yè)集團內(nèi)部成員提供財務管理服務，主要對集團資金集中管理，這樣企業(yè)集團的經(jīng)營風險會直接影響財務公司，其經(jīng)營管理必然會受到企業(yè)集團的行政干預。財務公司進行流動性風險管理時，由于隸屬于集團公司的性質(zhì)，往往會受到干預，管理工作不能有效展開。由于缺乏獨立性，在經(jīng)營管理方面沒有話語權(quán)，財務公司甚至成為激進的企業(yè)集團盲目擴張的融資工具，流動性風險極高難以化解。因此，財務公司流動性風險管理主導權(quán)受限是管理中存在的不可忽視的問題。

（三）流動性風險管理體系不完善。

我國財務公司還沒有系統(tǒng)的流動性風險管理程序。風險發(fā)生時不能有效控制，風險得到控制后也沒有反饋機制來監(jiān)察。此外，在以下幾個方面也缺乏有力控制。首先，財務公司沒有完善的流動性風險控制制度，不僅內(nèi)部控制制度不健全，也沒有做到有力執(zhí)行；其次，財務公司成立的風險管理部門，其專業(yè)性和獨立性明顯不足；最后，財務公司對雇員的控制也不到位，大多數(shù)財務公司沒有專業(yè)人員管理流動性風險；另外，財務公司沒有問責制，出現(xiàn)問題時責任難以界定，從而影響財務公司的發(fā)展。

（四）流動性風險管理人員素質(zhì)不高。

我國財務公司流動性風險管理人員多數(shù)來自企業(yè)集團，缺乏金融專業(yè)知識。這使得流動性風險管理人員不能對流動性風險進行有效地預測和防范。另外，隨著許多新型行業(yè)的不斷涌現(xiàn)，對具有金融管理知識的人才需求增大，財務公司的激勵機制落后，許多管理人才受其他行業(yè)薪資待遇的吸引，離開風險管理崗位。人才流失導致財務公司風險管理人才素質(zhì)下降。

三、財務公司流動性風險管理措施

（一）轉(zhuǎn)變流動性風險管理理念。

首先，轉(zhuǎn)變事后控制觀念，形成預測為主的前瞻性控制理念；其次，轉(zhuǎn)變單一部門管理觀念，形成多部門協(xié)作管理理念；再次，要意識到流動性風險管理對公司具有重要意義，加大對流動性風險管理的重視程度；最后，轉(zhuǎn)變流動性風險只具有損失性，越低越好的理念，流動性風險不僅具有損失性還具有收益性。

（二）建立流動性風險管理委員會。

財務公司應設立流動性風險管理委員會，監(jiān)督財務公司的流動性風險管理工作。流動性風險管理委員會是財務公司董事會的下設機構(gòu)，對企業(yè)集團利用財務公司的融資功能進行擴張的決策有權(quán)否決，對流動性風險管理負最終責任。流動性風險管理委員會的主要工作是監(jiān)督和控制流動性風險管理體系的運作，對風險管理政策進行評估，反饋到流動性風險管理部門，從而保證流動性風險管理政策的執(zhí)行。

（三）建立合理的流動性風險管理體系。

建立合理的流動性風險體系需形成一套完善的流動性風險識別、應對及監(jiān)察程序。流動性風險識別是流動性風險管理的開始，財務公司應運用識別程序來識別可能對流動性產(chǎn)生影響的風險。若發(fā)現(xiàn)近期財務公司的流動性風險較高，流動性管理人員可以采用資產(chǎn)轉(zhuǎn)換策略或增加負債戰(zhàn)略來應對。財務公司需要設立流動性風險管理的監(jiān)察與反饋機制，定期對流動性風險進行監(jiān)察。

（四）提高流動性風險管理人員素質(zhì)。

財務公司必須以良好發(fā)展為目的挑選、任用具有專業(yè)知識的人才。目前，財務公司的新業(yè)務不斷涌現(xiàn)。同時，流動性風險管理并不是獨立可以完成的工作，需要流動性風險管理人員擁有良好的溝通能力。這就要求財務公司的流動性風險管理人員具備多方面的素質(zhì)。應采取以下措施：

1、建立科學的人員選聘和激勵制度。

將人事部門直接任命的形式改為選聘、競聘上崗等多種形式，并在聘用雇員中做到公平、公正。不斷健全人才使用機制，并針對財務公司的特點形成科學的選聘制度。將工作人員的工資收入與工作完成情況緊密聯(lián)系，通過多種獎勵形式結(jié)合的方法激勵員工，從而提高流動性風險管理人員的素質(zhì)。

2、加大對員工的培訓力度。

根據(jù)工作崗位需求制定有針對性的培訓方案。財務公司應對員工進行專業(yè)培訓。培訓方式可以采取定期的部門輪流培訓、不定期全員培訓等形式，對流動性風險管理人員加大金融及管理方面的培訓，在培訓中將財務公司的未來發(fā)展目標與員工培訓緊密結(jié)合，通過對現(xiàn)有管理人員的培訓這一重要途徑提高其專業(yè)素質(zhì)。

四、結(jié)語

財務公司在我國企業(yè)集團的發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，雖然我國財務公司在不斷完善流動性風險管理的相關(guān)體系，但某些問題在我國財務公司對流動性風險的管理中仍然存在。應從以下方面進行改進：轉(zhuǎn)變流動性風險管理理念；完善流動性風險管理體系；建立流動性風險管理委員會；提高流動性風險管理人員素質(zhì)，從而使財務公司流動性風險管理更加完善。

作者：安星雨 單位：河北經(jīng)貿(mào)大學

主要參考文獻：

［1］楊濤.集團財務控制［J］.中信出版社，2011.8.

［2］張繼德.集團企業(yè)財務風險管理［J］.經(jīng)濟科學出版社，2010.9.

［3］張梅香.企業(yè)集團財務公司金融風險管理淺［J］.財經(jīng)界，2010.8.

流動性風險管理范文第3篇

[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行；流動性風險；監(jiān)管體系

[中圖分類號]F832[文獻標識碼]B[文章編號]

2095-3283（2013）03-0097-03

作者簡介：鄒長峰（1988-），河南商城人，黑龍江大學研究生院碩士研究生，研究方向：企業(yè)管理、市場營銷。

商業(yè)銀行的流動性風險是伴隨著商業(yè)銀行日常經(jīng)營管理過程而產(chǎn)生的，屬商業(yè)銀行日常風險。商業(yè)銀行所遇到的各種風險都可能轉(zhuǎn)化成流動性風險而顯現(xiàn)出來，所以說流動性風險是商業(yè)銀行所有風險的集中表現(xiàn)。在經(jīng)濟全球化的大背景下，商業(yè)銀行流動性風險管理將面臨越來越多的新挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行對流動性風險管理要更加重視，不斷完善防控機制。

一、商業(yè)銀行流動性風險概述

商業(yè)銀行通過風險管理來實現(xiàn)自身收益的最大化，所以風險管理對商業(yè)銀行的發(fā)展有著極其重要的意義。商業(yè)銀行流動性風險管理水平的高低在很大程度上決定了銀行自身的競爭力、盈利能力以及未來的發(fā)展水平。因此，提升我國商業(yè)銀行流動性風險管理水平十分重要。

（一）流動性的含義

流動性是指商業(yè)銀行在沒有發(fā)生不可接受的損失情況下，獲得新增資產(chǎn)以及支付到期負債的貨幣資金能力。一般來說，商業(yè)銀行流動性基本包含兩層含義，一是資產(chǎn)的流動性，在商業(yè)銀行沒有損失或發(fā)生的損失較小的情況下，銀行資產(chǎn)變現(xiàn)的能力。二是負債的流動性，商業(yè)銀行可以通過較低的成本獲取資金的能力。

流動性是商業(yè)銀行的生命支撐，一旦銀行發(fā)生了嚴重的流動性危機，銀行將因此倒閉。流動性既關(guān)系到銀行自身的安危，同時與整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定和發(fā)展相關(guān)聯(lián)。

（二）流動性風險的含義

所謂的流動性風險是指商業(yè)銀行沒有足夠的流動性儲備資金來承擔即期負債的支付或沒有能力滿足貸款的需求，使銀行失去信譽，在社會上將造成負面影響，致使商業(yè)銀行未來的生存和發(fā)展將會受到嚴重的威脅。

我國銀監(jiān)會在《商業(yè)銀行流動性風險管理指引》中，給出流動性風險的定義是：商業(yè)銀行雖然具有清償能力，但是他們自身無法及時獲得充足資金，或者說他們無法以合理成本及時獲得充足資金來充分應對資產(chǎn)增長或支付到期債務的風險。商業(yè)銀行流動性風險如不能及時有效的控制，將有可能損害商業(yè)銀行的清償能力。一般來說，流動性風險可以從狹義和廣義兩方面來理解。狹義的流動性風險是指銀行沒有充足的資金來彌補由于客戶提現(xiàn)而產(chǎn)生的支付風險；廣義的流動性風險還包括由于銀行資金來源不足而無法滿足客戶合理的信貸需求，以及由于其他及時的現(xiàn)金需求而引起的銀行信譽風險。

二、我國商業(yè)銀行流動性風險管理的現(xiàn)狀分析

改革開放30多年來，我國商業(yè)銀行先后采用了資產(chǎn)管理以及負債管理的策略，但還沒有真正意義上實施資產(chǎn)負債綜合管理的模式。我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理模式與國外商業(yè)銀行有較大的區(qū)別，它不是一種流動性管理策略，而是具有很強計劃性的管理策略。到目前為止，我國商業(yè)銀行還沒有將流動性風險管理落實到實際工作中，這與商業(yè)銀行的性質(zhì)完全不相符。

（一）資產(chǎn)負債率一直較高

負債經(jīng)營一直是我國商業(yè)銀行最大的特點，但是資產(chǎn)負債率一直較高（見圖1），就會給商業(yè)銀行帶來潛在的流動性風險。圖1反映的是我國四家國有商業(yè)銀行以及招商銀行、交通銀行等六家商業(yè)銀行的年末資產(chǎn)負債率的算術(shù)平均值。

圖1 我國六家商業(yè)銀行年末資產(chǎn)負債率的算術(shù)平均值

我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債率在2001年年末最低為9510%， 2003年最高為9842%。資產(chǎn)負債率高說明商業(yè)銀行要面對著較高的經(jīng)營杠桿率，負債占資產(chǎn)的比重大。較高的杠桿率具有明顯的擴大風險的作用。假設商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債率是98%，負債與所有者權(quán)益的比為49，資產(chǎn)與所有者權(quán)益的比為50，這意味著商業(yè)銀行可用100元資本開展4900元的業(yè)務，在這個基礎(chǔ)上，只要收益率為204%就可賺回100元的本金，但是如果收益率低于204%，就意味著商業(yè)銀行有破產(chǎn)的危機。

我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債率與國外商業(yè)銀行經(jīng)營狀況較好的相比，該比例仍然較高，我國商業(yè)銀行需要不斷調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，使商業(yè)銀行資產(chǎn)負債率處于適當?shù)乃揭越档瓦\營風險。

（二）存貸款差額擴大，比例降低

通過圖表分析我國商業(yè)銀行2001—2010年的存款額、貸款額、存貸款差額以及存貸款比，表1和圖2反映出我國商業(yè)銀行整體存貸款差額擴大，比例降低。

從表1和圖2中得知存貸款的比例呈降低趨勢，2001年存貸差為331萬億元，而到2010年年末存貸款差額為2390萬億元，大約翻了72倍。商業(yè)銀行的存貸款比由2001年的7820%降為667%，這是為了滿足存貸款比不能高于75%的監(jiān)管要求，資本市場日益繁榮也給更多的企業(yè)帶來了新的籌資渠道。與國外商業(yè)銀行比較，我國商業(yè)銀行存貸比明顯偏高，這需要進一步增加資金使用渠道，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以便更好地適應商業(yè)銀行流動性和盈利性的需求，提高我國商業(yè)銀行管理水平。

我國商業(yè)銀行現(xiàn)在處于流動性過剩狀態(tài)，沒有遇到流動性不足的困擾。但流動性過剩狀況也是存在流動性風險的表現(xiàn)，這意味著商業(yè)銀行持有大量具有較高流動性的資產(chǎn)而沒有進行很好的投資，使銀行收益率較低，不利于盈利性的提高。

三、我國商業(yè)銀行流動性風險管理中存在的問題及制約因素

我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債率管理與國外銀行相比存在較大差異，沒有體現(xiàn)出流動性的要求，是計劃與控制的管理模式。而導致我國缺乏流動性風險管理的原因既有銀行內(nèi)部自身原因，也有外部市場環(huán)境和政策法規(guī)的影響因素。在當前這種內(nèi)外部因素相互影響下，我國商業(yè)銀行實施流動性風險管理存在一定的難度。只有制約因素得到很好的解決，才能讓流動性風險管理運用到現(xiàn)實中。

（一）監(jiān)管體系和監(jiān)管手段不完善

流動性風險管理涉及資產(chǎn)和負債兩方面，但我國商業(yè)銀行這兩方面管理不完善，缺乏完備的流動性風險性管理技術(shù)和經(jīng)驗。中國人民銀行在1994年公布了《關(guān)于商業(yè)銀行實行資產(chǎn)負債比例管理暫行監(jiān)管指標》，該指標對商業(yè)銀行經(jīng)營的質(zhì)量提出了標準規(guī)范，界定了商業(yè)銀行的業(yè)務范圍。如對國債的持有數(shù)量做了規(guī)定，這項規(guī)定嚴重限制了商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展，不利于商業(yè)銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時也限制了流動性風險的監(jiān)管。另外，由于商業(yè)銀行的信息存在著不對稱，很難對銀行的不良貸款比例以及資本充足率等情況有全面的了解，對此，相關(guān)部門對銀行的流動性風險難以實行有效監(jiān)管。

（二）對流動性風險管理缺乏足夠重視

近些年來，我國商業(yè)銀行一直處在流動性過剩的大環(huán)境中。我國商業(yè)銀行和銀行監(jiān)管機構(gòu)沒有充分認識到流動性風險監(jiān)管的重要性。目前，我國商業(yè)銀行流動性風險管理主要還處于形式管理階段，所有風險管理都處于被動監(jiān)管，而并非商業(yè)銀行自覺行為。這種局面的形成主要是由于商業(yè)銀行依靠國家信譽作為銀行經(jīng)營的擔保，風險意識淡薄。

（三）受我國金融市場的運行機制束縛

我國金融市場的發(fā)展與商業(yè)銀行流動性的關(guān)系主要體現(xiàn)在股票市場和長期國債市場。當人們關(guān)注國債市場和股票市場的熱情不斷升溫時，這將導致商業(yè)銀行的存款會有較大的下降趨勢。我國的股票市場目前正處在投機性較強，波動性較大的環(huán)境下，這增大了商業(yè)銀行負債結(jié)構(gòu)的波動性。不成熟的金融市場也給商業(yè)銀行的流動性風險管理增加了難度，商業(yè)銀行的資金融通受到了限制。一般來說，成熟的貨幣市場主要包括債券回購市場、大額存單市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、短期國庫券市場，同業(yè)拆借市場等。商業(yè)銀行可以運用這些市場進行預測和分析，進行合理的投資組合，使資產(chǎn)保持合理的流動性。而對我國商業(yè)銀行實際發(fā)生作用的只有同業(yè)拆借市場和短期國債市場，考慮到規(guī)避風險，商業(yè)銀行不可能大量進入同業(yè)拆借市場，而國債市場受國家政策、利率等因素影響較大，商業(yè)銀行也不可能自由操縱。

在我國現(xiàn)階段還不成熟的金融市場中，商業(yè)銀行在流動性風險管理中可采用的各類工具及技術(shù)與發(fā)達國家相比存在較大的差距，所以很難有效合理地利用貨幣市場進行調(diào)節(jié)，也難以有效實施商業(yè)銀行流動性風險管理的措施。

四、加強我國商業(yè)銀行流動性風險管理的對策

（一）加快金融市場改革步伐

隨著金融全球化的發(fā)展，金融市場的發(fā)展水平與商業(yè)銀行的資產(chǎn)變現(xiàn)能力和主要負債能力密不可分。成熟的金融市場與方便快捷的金融工具將會有助于商業(yè)銀行提高自身流動性風險管理的能力，并且能夠及時應對流動性風險的發(fā)生。

我國的金融市場發(fā)育還不成熟，處于初步發(fā)展階段，所以要加快金融市場改革為商業(yè)銀行進行有效的風險管理提供較好的外部環(huán)境。應有效擴大貨幣市場的范圍和規(guī)模，建立商業(yè)票據(jù)市場和短期債券市場，進行金融工具的創(chuàng)新，拓寬銀行融資渠道，以更好地提高資產(chǎn)的流動性，促進有效管理商業(yè)銀行流動性風險。積極合理有效地推行資產(chǎn)證券化，合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以便降低流動性風險。

（二）提高流動性風險管理意識

流動性風險管理是我國商業(yè)銀行管理的重要環(huán)節(jié)，要引起高度重視，隨著國際化市場的不斷發(fā)展，國家信用作用隨之減弱，我國商業(yè)銀行要增強流動風險管理意識，將流動性風險管理提高到銀行管理的戰(zhàn)略層面上，變消極被動流動性風險管理為主動自覺的積極管理，使流動性風險管理融入到每個管理環(huán)節(jié)中。為此，我國商業(yè)銀行要強化風險意識教育，提高風險意識和憂患意識，在經(jīng)營管理過程中正確處理好安全性、流動性和盈利性三者的關(guān)系。

（三）加大行流動性風險管理監(jiān)督力度

我國商業(yè)銀行要將流動性風險管理納入到銀行整體風險管理體系中，靈活運用流動性風險管理技術(shù)來評估我國商業(yè)銀行流動性狀況。雖然我國商業(yè)銀行的流動性風險監(jiān)管還停留在數(shù)據(jù)化的標準上，沒有對流動性風險管理做出明確的界定。但我國商業(yè)銀行應參考巴塞爾銀行委員會的相關(guān)做法以及借鑒國外流動性風險管理經(jīng)驗，制定相關(guān)流動性監(jiān)管指引，提高監(jiān)管效率。我國商業(yè)銀行還要努力研究國際流動性風險管理的發(fā)展和實踐，強化改進措施，努力提升我國商業(yè)銀行流動性風險管理能力，加強監(jiān)管機構(gòu)的專業(yè)化建設以及監(jiān)管人員自身素質(zhì)的提高。保持我國商業(yè)銀行的安全穩(wěn)定，為社會經(jīng)濟發(fā)展提供良好的服務。

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流動性風險管理范文第4篇

【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)狀 原因 建議

2009年銀監(jiān)會印發(fā)的《商業(yè)銀行流動性風險管理指引》中將流動性風險定義為：流動性風險指商業(yè)銀行雖然有清償能力，但無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應對資產(chǎn)增長或支付到期債務的風險。我國商業(yè)銀行經(jīng)營管理講究通常所說的“三性平衡”，即盈利性、安全性和流動性。一般來說，商業(yè)銀行都是以盈利性為首要目標，安全性也十分注重，對于流動性來說的重視程度卻不夠。然而，可能很多的商業(yè)銀行都沒有意識到流動性對于一個銀行來說有多重要，如果資金的流動性嚴重不足的話，嚴重的話很有可能會直接損害銀行收益和股東權(quán)益，更有甚者會直接導致銀行的破產(chǎn)。流動性其實對于盈利性和安全性來說是兩者的前提，而盈利性和安全性又反過來提高商業(yè)銀行的資金流動性水平，三者之間是相互促進的關(guān)系。流動性不足和過多對于商業(yè)銀行來說都是不好的，一方面，流動性過高在很大程度上會降低商業(yè)銀行的盈利性水平；另一方面，流動性過低又會讓銀行的資金安全性得不到應有的保障。所以很有必要加大對流動性的風險的管理，促進商業(yè)銀行平穩(wěn)健康發(fā)展。

一、商業(yè)銀行流動性風險現(xiàn)狀

（一）流動性風險意識不高

目前在商業(yè)銀行中存在一個普遍現(xiàn)象，就是很多商業(yè)銀行都在一定程度上忽視了流動性風險的管理，絕大多數(shù)商業(yè)銀行都特別的注重盈利性水平和安全性水平，這就能解釋為什么很多商業(yè)銀行都是虧損狀態(tài)，盈利性卻反而不高。究其原因，一方面在于我國公眾在潛意識里面認為我國銀行是有政府在背后作為支撐的，不管發(fā)生什么情況，其倒閉的可能性實在太小，就算他們因為流動性不足的原因而倒閉，政府也會采取相應的行動和舉措來幫助銀行度過危機和困難，所以商業(yè)銀行基本不用有任何這方面的擔心；另一方面，正如金融學里面經(jīng)常提到的信息不對稱，這也可以部分解釋為何商業(yè)銀行對流動性沒有危機之憂，正是因為商業(yè)銀行和公眾之間的信息不對稱，公眾很難了解到商業(yè)銀行的實際資產(chǎn)負債比，對于商業(yè)銀行的整個資金狀況不甚了解，因此，就算銀行的經(jīng)營成果不甚理想，也不會發(fā)生同業(yè)間的擠兌現(xiàn)象，這也是為什么很多的商業(yè)銀行的流動性意識不高。

（二）商業(yè)銀行流動性風險隱患過多

根據(jù)會計恒等式資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益，目前我們商業(yè)銀行的資金來源主要是兩大部分，其一是負債，其二是所有者權(quán)益。而在這兩部分中，負債所占比重又何其大，商業(yè)銀行很多資金都是通過向外借款所取得的，而作為那些隨時可以變現(xiàn)的金融債務等第二儲備金卻相對很少。通過持有國家發(fā)行的債券來作為商業(yè)銀行調(diào)節(jié)流動性的手段顯然是不可靠的，因此很多商業(yè)銀行都是通過在中央銀行的法定存款準備金作為提高自身流動性的主要應付手段，我們知道，近年來央行雖然提高了商業(yè)銀行在央行的法定存款準備金比率，但相對來說還是嚴重不足的，加上商業(yè)銀行自身的超額存款準備金比率又不高，因此我國整個商業(yè)銀行的資金流動性所蘊含的風險隱患還很多。

（三）信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下

我國商業(yè)銀行的主要盈利方式是通過向外貸款來獲得利潤，而目前由于我國資本市場不完善，獲得貸款的公司或者企業(yè)的信譽度較低，導致目前商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下，不良貸款比率很高。雖然很多商業(yè)銀行在貸款之前會檢測公司的資質(zhì)、規(guī)模、信譽、資產(chǎn)負債率等情況，與他們簽訂正式合同約定貸款資金具體的使用用途和方向，但是即使這樣由于道德風險的存在，很多公司仍然會將取得的貸款資金改變用途，用在一些風險高、投資期長、不確定大的項目上，這導致了資金的回報率很缺乏保障，進而造成商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下，不良貸款大量存在，對商業(yè)銀行的資金流動性帶來很大的安全隱患。

（四）預測和預警機制缺乏

就當前情況而言，中國大多數(shù)商業(yè)銀行普遍使用的流動性風險管理評價指標，例如法定準備金率、流動性比例、存貸款比例都不屬于動態(tài)指標，只是在反映了在某一時間點的流通性情況，并不能反映出流動性的統(tǒng)計規(guī)律和變化趨勢，這種靜態(tài)指標是事件發(fā)生后的控制和反映，缺少了事前預測、動態(tài)追蹤和規(guī)律分析；特別是在商業(yè)銀行沒有構(gòu)建出計算流動性供需關(guān)系的完善而合理的技術(shù)跟方法，并不能夠讓銀行技術(shù)分析人員及時掌握流動性的需求與供給的變化和欠缺量。就本質(zhì)而言，商業(yè)銀行的流動性風險總是與其他社會關(guān)系相聯(lián)系，處于不斷變化中，在不同的時間節(jié)點和社會因素影響下，同一個商業(yè)銀行的流通性情況可能有著重大不同，因此，對于流動性風險的監(jiān)督管理機制應該是依據(jù)動態(tài)模型、趨勢預測而進行的動態(tài)管理手段。另一方面，商業(yè)銀行普遍缺乏針對于流動性風險總體監(jiān)督檢測的機制，基本不具有在多因素影響的復雜環(huán)境中調(diào)動銀行自身資源對風險進行甄別和消除的能力。

二、我國商業(yè)銀行流動性風險原因剖析

（一）表層原因

1、商業(yè)銀行資金來源不確定

對于商業(yè)銀行來說，存款就相當于其命脈，如果商業(yè)銀行一旦沒有存款來源，其運行就會相當困難，但是存款的來源不確定卻很大。一方面商業(yè)銀行本身就有很多，不單單是僅有幾家；另一方面存款人選擇在哪家銀行存款、存款多少以及期限多長等都是商業(yè)銀行本身所不能掌控的。因此，在很大程度上來說，商業(yè)銀行的資金來源不確定性太大，這就造成了商業(yè)銀行的流動性風險的表層原因之一。

2、商業(yè)銀行資金用途不確定

目前我國商業(yè)銀行的核心業(yè)務總體來說還是存貸業(yè)務，商業(yè)銀行主要是通過存貸的利率差來獲取利潤，商業(yè)銀行獲得的資金大部分都需要貸款出來才能獲得相當可觀的利潤，但是貸款太多無疑會影響到存款人提取資金的需要，存款人提取資金的時間、數(shù)額以及方式等等都極具隨機性和不確定性，如果一旦商業(yè)銀行不能滿足存款人的資金需求，必定會損害銀行本身的信譽，可能還會帶來潛在客戶的流失，不利于銀行今后的長遠發(fā)展。鑒于此，商業(yè)銀行必須要把握好貸款資金在總資產(chǎn)中的比重，在兼顧盈利性的同時綜合考慮其他因素。

（二）深層原因

對于商業(yè)銀行流動性風險來說，究其深層原因其實是商業(yè)銀行盈利性、安全性和流動性三者之間的短時矛盾。商業(yè)銀行作為理性的經(jīng)濟人，也和其他私人企業(yè)和公司一樣都是以追求利潤最大化為目標的，銀行的一切行為都是為了更好的賺取更豐厚的利潤，但是在照顧這個目標的同時會無意識的忽視流動性和安全性。比如，貸款期限的長短，貸款期限越長，無疑貸款利率會更高，賺取的利潤也會更高，但是期限越長，貸款的風險性就會越高，同時會降低商業(yè)銀行資金的整體流動性。

三、加強我國商業(yè)銀行流動性風險管理的意見與建議

（一）中央銀行和商業(yè)銀行雙管齊下

對于商業(yè)銀行的流動性風險管理，不應該僅僅局限于中央銀行單方面的努力，而應該更加注重中央銀行和商業(yè)銀行兩者之間的相互協(xié)調(diào)。一方面，中央銀行應該規(guī)定相應的能控制流動性風險的指標，制定相應的指標體系來作為評判商業(yè)銀行流動性風險的衡量標準，比如，為了商業(yè)銀行資金有更高的流動性水平，可以在一定程度上提高商業(yè)銀行在中央銀行的法定準備金比率。另一方面，商業(yè)銀行自身也需要將流動性風險管理提上日程，在平常的存貸款業(yè)務中逐步滲透這種理念和思想，并以實際的行動來踐行之。

（二）建立風險預測和預警機制

1、建立風險預測機制

降低我國商業(yè)銀行的流動性風險水平，加強我國商業(yè)銀行流動性風險管理，一個主要措施就是商業(yè)銀行很有必要建立風險預測機制。商業(yè)銀行的風險預測機制有助于幫助商業(yè)銀行更好地確定資金的流動性風險水平，確定資金的需求者對資金的需求量的大小，提高商業(yè)銀行的盈利性水平。風險預測機制主要是通過商業(yè)銀行的已有存款者和潛在存款者的實際情況結(jié)合一些企業(yè)和公司對資金的需求情況，運用一定的計量模型和方法，分析得出相應的結(jié)論，然后能夠為商業(yè)銀行的下一步行動和計劃提供參考意見。

2、建立風險預警機制

商業(yè)銀行單單建立流動性風險預測機制還不夠，還需要通過與之配套的風險預警機制來掌控自身的風險狀況。風險預警機制包括的內(nèi)容比較多，風險來源、風險成因以及風險警戒線等等，建立風險預警機制的目的就是為了當流動性風險接近或超過風險警戒線的時候，商業(yè)銀行能夠采取對應的處理措施和方法，來有效的降低流動性風險水平，確保商業(yè)銀行的整個流動性水平維持在一個比較合理的水平狀況。

（三）發(fā)展和完善債券市場

在商業(yè)銀行的對外支付能力儲備中，債券資產(chǎn)被認為是僅次于商業(yè)銀行法定存款準備金的流動性水平最強的資產(chǎn)，是商業(yè)銀行重要的流動性管理的手段和措施。目前我國商業(yè)銀行的債券市場發(fā)展的還不是很完善，因此，很有必要加強這方面的建設和管理。對于債券資產(chǎn)來說，期限、利率、品種和數(shù)量等都是重要的考慮因素，要想維持較低的流動性風險水平，可以選擇期限短、利率低、品種豐富和數(shù)量多的債券資產(chǎn)，發(fā)展和完善債券市場。

（四）擴大貨幣市場的規(guī)模和范圍

貨幣市場的發(fā)展水平對商業(yè)銀行的流動性資金來源有很大的影響。健全商業(yè)票據(jù)市場、再貼現(xiàn)市場等，目的是盡可能的拓寬我國商業(yè)銀行的融資渠道，增加資金的使用效率和效益。當流動性風險降低時，商業(yè)銀行可以將多余的資金用于一些短期投資和貸款，提高商業(yè)銀行的資金使用效率，增加盈利性水平；當流動性風險增加的時候，可以在貨幣市場上收回一些短期資金，以降低流動性風險水平。貨幣市場的完善程度對我國商業(yè)銀行的流動性風險水平有很重要的指導作用，能夠有效降低我國商業(yè)銀行的流動性風險水平。

（五）提高流動性風險意識

商業(yè)銀行的流動性風險水平之所以很高，就是很多商業(yè)銀行并沒有把銀行資金的流動性水平看得很重，由于我國特殊的國情，國家會對商業(yè)銀行有兜底的作用，因此銀行也不用擔心因為流動性水平的降低所帶來的風險，在思想上根本沒有引起重視，這自然導致商業(yè)銀行的流動性風險水平很高，因此就很有必要培養(yǎng)商業(yè)銀行里面工作人員的流動性意識，從思想上進行教育，不時地進行一些培訓和案例探討，逐步提高他們的流動性風險意識。

四、結(jié)語

可能很多的商業(yè)銀行都沒有意識到流動性對于一個銀行來說有多重要，如果資金的流動性嚴重不足的話，嚴重的話很有可能會直接損害銀行收益和股東權(quán)益，更有甚者會直接導致銀行的破產(chǎn)。流動性其實對于盈利性和安全性來說是兩者的前提，而盈利性和安全性又反過來提高商業(yè)銀行的資金流動性水平，三者之間是相互促進的關(guān)系。流動性不足和過多對于商業(yè)銀行來說都是不好的，一方面，流動性過高在很大程度上會降低商業(yè)銀行的盈利性水平；另一方面，流動性過低又會讓銀行的資金安全性得不到應有的保障。所以很有必要加大對流動性的風險的管理，促進商業(yè)銀行平穩(wěn)健康發(fā)展。本文基于我國的基本國情，商業(yè)銀行目前存在著流動性風險意識不強、流動性風險隱患過多、以及信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下的現(xiàn)實情況，一方面是由于商業(yè)銀行資金來源不確定和資金用途不確定，另一方面是因為商業(yè)銀行把盈利性、安全性和流動性三者之間的短時矛盾。基于此，有必要通過中央銀行和商業(yè)銀行的雙管齊下、建立風險預測和預警機制、發(fā)展和完善債券市場、擴大貨幣市場的規(guī)模和范圍和提高流動性風險意識等手段和措施來加強我國商業(yè)銀行流動性風險管理，這樣才能使我國商業(yè)銀行更加平穩(wěn)健康的發(fā)展。

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流動性風險管理范文第5篇

一、開放式基金流動性風險

開放式基金是指基金設立時，基金規(guī)模不固定，基金單位可隨時向投資者出售，也可應投資者要求買回的一種收益共享、風險共擔的集合投資工具。流動性是指金融資產(chǎn)持有者按該資產(chǎn)的價值或接近其價值出售的容易程度。對于開放式基金而言，流動性就是指基金管理人在面對贖回壓力時，將其所持有的資產(chǎn)在市場中變現(xiàn)的能力。開放式基金流動性風險是指其所持資產(chǎn)在變現(xiàn)過程中價格的不確定性與可能遭受的損失。

二、開放式基金流動性風險的形成機理

(一)開放式基金的制度安排

開放式基金的一個主要特點是投資者可以隨時申購、隨時贖回基金。開放式基金的贖回是指投資者將自己先前購買的開放式基金變現(xiàn)取回，即不再對開放式基金進行投資。正是開放式基金的這種制度設計產(chǎn)生了流動性風險。因為基金在經(jīng)營狀況好和經(jīng)營狀況不好時，都可能產(chǎn)生大面的贖回行為，造成開放式基金的流動性風險。當開放式基金經(jīng)營狀況良好時，投資者會急于贖回基金，來兌現(xiàn)收益。當開放式基金經(jīng)營狀況不佳時，投資者為了避免損失而要求贖回基金。

(二)盈利性與流動性之間的矛盾

盈利性與流動性是開放式基金風險管理的兩難選擇。如果基金注重流動性，把資金分布于現(xiàn)金和短期投資，雖然流動性很好，但盈利性卻很低，基金的收益下降，導致贖回壓力增大。如果基金重視盈利性，進行增長性好和收益性高的長期投資，雖然盈利性很好，但流動性降低，使基金在應付贖回方面能力不足，還會使投資者懷疑基金的變現(xiàn)能力而傾向于贖回。

(三)流動性供給與流動性需求之間的矛盾

基金管理人的流動性供給(國際上)主要包括：留存現(xiàn)金、基金資產(chǎn)變現(xiàn)、所持證券的現(xiàn)金股利和利息收入、出售新基金單位的現(xiàn)金流、國債回購、商業(yè)銀行借款和基金互換。開放式基金的流動性需求主要是基金投資者贖回和分紅派現(xiàn)，后者影響較小而且主動權(quán)在基金管理人。在實際運作中，投資者贖回行為的不確定性造成了流動性需求與流動性供給在時點與結(jié)構(gòu)上的不匹配。當流動性供給不能滿足流動性需求時，基金就需要將所持資產(chǎn)變現(xiàn)，這不僅會影響基金的投資組合和盈利水平，還會由于資產(chǎn)在變現(xiàn)過程中價格的不確定性而遭受損失。

三、開放式基金流動性風險的防范措施

(一)流動性管理

1　現(xiàn)金需求預測

基金管理人可以結(jié)合使用各種方法來預測未來一段時間開放式基金的可能贖回，并預留出相應的現(xiàn)金來應付贖回。這些方法包括：基金管理人可以根據(jù)開放式基金歷史上不同時期的贖回量，找出開放式基金贖回的規(guī)律，以此來確定開放式基金未來時期的贖回量。基金管理人可以參考國外開放式基金發(fā)展成熟國家在不同發(fā)展時期的基金贖回比例，結(jié)合我國開放式基金的發(fā)展階段，充分考慮我國的國情來確定未來時期開放式基金的贖回量。可以根據(jù)資金來源、持有動機等標準進行分類，并預測每類資金的可能贖回比例，確定未來時期可能的贖回量。

2　評估流動性風險

在開放式基金風險管理中，已經(jīng)有一些指標可以衡量流動性風險，也發(fā)展出可以計算開放式基金流動性風險的計量模型，如VaR模型。基金管理人可以運用這些指標和定量模型來衡量和計算開放式基金的流動性風險。VaR模型是在一定置信度下，利用未來特定時間內(nèi)開放式基金面對最大可能贖回而變現(xiàn)資產(chǎn)的最大可能變現(xiàn)損失來刻畫開放式基金的流動性風險，該方法具有簡潔直觀的特點，能夠全面和準確地反映開放式基金的流動性風險。

(二)資產(chǎn)配置

1　合理選擇證券

樹立長期理性的投資理念，合理構(gòu)建投資組合，提高收益，為投資者帶來滿意的投資收益，能夠有效地減少基金持有人的贖回行為，防范流動性風險。流動性對基金所持有證券有兩點要求：一是持有期同現(xiàn)余的支付期限相一致，或者有穩(wěn)定的可預期的股息、利息流入；二是證券本身流動性好，容易以最低成本變現(xiàn)。根據(jù)目前我國市場情況，開放式基金要選擇流通盤較大、市場認同度較高的藍籌股作為投資對象，同時盡量避免從眾行為的發(fā)生，即各家基金同時重倉持有某一只股票。

2　根據(jù)資金來源配置資產(chǎn)

開放式基金的來源包括居民活期儲蓄、企業(yè)閑置資金、居民定期儲蓄、券商等機構(gòu)資金、保險資金和社會保障基金等。以上各種資金來源對流動性的需求由高到低依次減弱。在進行資產(chǎn)配置時，應考慮資金來源的流動性需求和比例。根據(jù)流動性將資產(chǎn)劃分排序，將不同流動性要求的資金來源分配于不同流動性的資產(chǎn)。各種資金來源的時間性也不相同，應根據(jù)時間性來配置資產(chǎn)。長期性來源的資金用于相對較長期的資產(chǎn)上，短期性來源的資金一般用于相對短期的資產(chǎn)上。如居民活期儲蓄適合于投在流動性較強的資產(chǎn)下；而保險資金和社會保障基金等長期資金來源則適宜于對長期資產(chǎn)的投資，如高成長性的股票，它們雖然流動性欠缺，但具有很高的盈利性，能夠提高基金的盈利水平。

(三)融資制度

當開放式基金出現(xiàn)巨額贖回時，基金資產(chǎn)難以在要求的時間內(nèi)及時變現(xiàn)，就會產(chǎn)生對臨時性資金的需求，需要有相應的融資制度。由于開放式基金的贖回具有很強的階段性，隨著整個股市的變化而變化，融資制度為基金管理人提供了緩沖，緩解了開放式基金的贖回壓力，為基金管理人進行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整提供了時間。在開放式基金面對贖同壓力時，可以考慮各種融資方式。

1　銀行間同業(yè)拆借市場

在中國證監(jiān)會的《基會管理公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》中，“允許基金管理公司進人全國銀行間同業(yè)市場從事購買債券、債券現(xiàn)券交易和債券回購業(yè)務，回購期限最長為1年，回購資金余額不得超過基金凈資產(chǎn)的40％。”這為開放式基會提供了融資渠道。

2　向商業(yè)銀行申請短期借貸

我國《開放式證券投資基金試點辦法》規(guī)定：“基金管理人可以根據(jù)開放式基金運營的需要，按照中國人民銀行規(guī)定的條件，向商業(yè)銀行申請短期融資。”因此，基金管理人在需要短期融資時，可以向基金托管銀行貸款，也可以向其他商業(yè)銀行貸款，滿足對資金的需求。

(四)制度創(chuàng)新

1　衍生金融工具

衍生金融工具如期權(quán)、期貨等豐富了開放式基金投資的品種，使基金投資選擇多樣化；提供了對沖或套期保值的工具，可以滿足規(guī)避風險和保值的需求，有效地對沖風險，獲得盈利；保證了開放式基金既能獲得高收益，又能保證流動性。

2　大宗交易機制

開放式基金的特點是分散投資和交易量大。在普通的交易制度下，自基金管理人下達投資組合指令到最終成交的交易過程中，存在著嚴重時滯。在稍縱即逝的證券市場中，不僅增加了開放式基金的流動性風險，也提高了交易成本，減少了基余管理人原本已意識到的投資機會。引進大宗交易機制可在一定程度上化解開放式基金面臨的流動性風險，降低交易成本，提高交易效率，從而在資產(chǎn)變現(xiàn)的過程中減少損失；同時它還可以降低大宗交易對市場價格的沖擊、提高市場流動性。

3　做空機制